#LTI_изменение_портфеля
Продал вчера всю позицию в Газпроме. Актуальный портфель: https://goo.gl/wuqi7X
Несколько факторов:
- Исходя из слов менеджмента понятно, что текущий скачок дивидендов не стоит воспринимать как новые правила игры. Дивиденды в следующие периоды могут быть ниже текущих (ранее они не снижались, на что многие рассчитывают и в этот раз), переход на выплату 50% прибыли возможен через 2-3 года (за которые может еще много всего произойти) и т.д. 27% от прибыли по словам менеджмента можно рассматривать как бенчмарк, но они далеко не гарантируют, что в абсолюте дивиденд останется хотя бы на текущем уровне.
- Прибыль для расчета дивидендов будет отчищаться от бумажных факторов. А полученная за 1 квартал рекордная прибыль без учета валютной переоценки на самом деле немного упала год-к-году и значительно ниже 3-4 кварталов.
- Цены на газ в Европе и Азии сильно упали в последние месяцы, почти до минимумов с 2016 года (в США тоже упали, но для Газпрома это не особо релевантно). Показатели Газпрома за 2 квартал с большой вероятностью из-за этого снизятся.
С учетом этих факторов я думаю, что акции Газпрома на текущих уровнях с ДД чуть меньше 8% локально оценены примерно справедливо, поэтому решил закрыть позицию. А долгосрочно ситуация будет зависеть от того, насколько действительно Газпром решил озаботиться своей капитализацией и отношением к акционерам. Потенциально, если Газпром станет более прозрачным и перейдет на выплаты 50% прибыли по МСФО, акции могут и удвоиться. Но я думаю, что подобная трансформация будет происходить как минимум не быстро, учитывая масштаб и инертность Газпрома, а как максимум может и вовсе развернуться в обратную сторону (например, если геополитическая обстановка еще сильнее ухудшится и через Газпром будут решать политические задачи, как уже неоднократно делали).
#LTI_GAZP
Продал вчера всю позицию в Газпроме. Актуальный портфель: https://goo.gl/wuqi7X
Несколько факторов:
- Исходя из слов менеджмента понятно, что текущий скачок дивидендов не стоит воспринимать как новые правила игры. Дивиденды в следующие периоды могут быть ниже текущих (ранее они не снижались, на что многие рассчитывают и в этот раз), переход на выплату 50% прибыли возможен через 2-3 года (за которые может еще много всего произойти) и т.д. 27% от прибыли по словам менеджмента можно рассматривать как бенчмарк, но они далеко не гарантируют, что в абсолюте дивиденд останется хотя бы на текущем уровне.
- Прибыль для расчета дивидендов будет отчищаться от бумажных факторов. А полученная за 1 квартал рекордная прибыль без учета валютной переоценки на самом деле немного упала год-к-году и значительно ниже 3-4 кварталов.
- Цены на газ в Европе и Азии сильно упали в последние месяцы, почти до минимумов с 2016 года (в США тоже упали, но для Газпрома это не особо релевантно). Показатели Газпрома за 2 квартал с большой вероятностью из-за этого снизятся.
С учетом этих факторов я думаю, что акции Газпрома на текущих уровнях с ДД чуть меньше 8% локально оценены примерно справедливо, поэтому решил закрыть позицию. А долгосрочно ситуация будет зависеть от того, насколько действительно Газпром решил озаботиться своей капитализацией и отношением к акционерам. Потенциально, если Газпром станет более прозрачным и перейдет на выплаты 50% прибыли по МСФО, акции могут и удвоиться. Но я думаю, что подобная трансформация будет происходить как минимум не быстро, учитывая масштаб и инертность Газпрома, а как максимум может и вовсе развернуться в обратную сторону (например, если геополитическая обстановка еще сильнее ухудшится и через Газпром будут решать политические задачи, как уже неоднократно делали).
#LTI_GAZP
Google Docs
Долгосрочные инвестиции
#LTI_изменение_портфеля
Купил Лукойл на 25% портфеля. Актуальный портфель: https://goo.gl/wuqi7X
Идея простая - Лукойл объявил оферту по 5450 рублей (подача заявок с 16 июля по 14 августа, оплата не позднее 28 августа) + скоро выплата дивидендов (155 рублей). Я думаю, что акции быстро закроют дивидендный гэп и могут вырасти в район 5450 рублей, что даст доходность 5% от текущей цены за 1-2 месяца. Не очень много, но и риски достаточно низкие, так что решил переложить часть ОФЗ в Лукойл, так как покупать по текущим ценам все равно ничего особо не хочется.
#LTI_LKOH
Купил Лукойл на 25% портфеля. Актуальный портфель: https://goo.gl/wuqi7X
Идея простая - Лукойл объявил оферту по 5450 рублей (подача заявок с 16 июля по 14 августа, оплата не позднее 28 августа) + скоро выплата дивидендов (155 рублей). Я думаю, что акции быстро закроют дивидендный гэп и могут вырасти в район 5450 рублей, что даст доходность 5% от текущей цены за 1-2 месяца. Не очень много, но и риски достаточно низкие, так что решил переложить часть ОФЗ в Лукойл, так как покупать по текущим ценам все равно ничего особо не хочется.
#LTI_LKOH
Google Docs
Долгосрочные инвестиции