#LTI_новости #SOFL #MVID #IVAT
Сделки в Softline и М.Видео
За последние сутки появились новости про новых акционеров у двух российских публичных компаний:
1) SK Capital (фонд ВЭБа и Сколково) покупает 10%+ долю в Softline за 5 млрд рублей
Цена сделки не раскрыта, акции продали из квази-казначейского пакета. Softline планирует направить деньги на M&A и международную экспансию. У нового инвестора локап 2 года.
С учетом того, что акции Softline перед сделкой торговались около исторических минимумов, а ранее компания делала байбэк по более высоким ценам, акционеры от этой сделки напрямую не заработали, скорее что-то потеряли. Разве что можно считать плюсом, что казначейский пакет не потратят на неоднозначные сделки или программы мотивации, так как ранее от Softline не было прозрачной коммуникации, что они планируют делать с собственными акциями.
Тем не менее акции Softline в момене выросли на 20%, сейчас растут на 10%+. Вероятно кто-то считает, что у нового инвестора хороший админ ресурс и он может помочь Softline с новыми контрактами или выгодными M&A сделками. Но на мой взгляд такая логика немного притянутая и я бы не стал закладывать ее в оценку компании.
Ранее похожая история была с акциями IVA Technologies, когда на новостях о том, что фонд Екатерины Тихоновой и Натальи Поповой купил 1% компании акции в моменте выросли на 80% и до сих пор +40% от новости. Забавно, что даже сегодня акции IVA выросли утром на 5%, хотя текущая новость не имеет к ним никакого отношения.
2) JD косвенно стал акционером М.Видео
JD купил немецкую компанию Ceconomy, которая владеет несколькими сетями по продаже электроники, в том числе MediaMarkt. А MediaMarkt владеет 15% М.Видео. Так JD косвенно стал акционером российского ритейлера.
Тут сразу несколько моментов, на которые стоит обратить внимание:
- Сделка по покупке Ceconomy была объявлена 31 июля, за последние 2 недели ничего не изменилось, просто российские СМИ обратили на нее внимание только сейчас
- Сумма сделки $2.5 млрд, а оценка доли в М.Видео всего ~$25 млн. Думаю что JD конечно в курсе, что им достался российский актив, но вряд ли он как-то влиял на их мотивацию в рамках сделки.
Любые спекуляции на тему того, что JD интересен российский рынок, пока сильно преувеличены. У компании было несколько скромных попыток начать работать в России еще до ковида, но их быстро свернули. С российского рынка по сути ушла даже Alibaba, хотя когда-то Aliexpress был чуть ли не лидером. Российский рынок Екома уже давно является красным океаном и новым игрокам делать тут особо нечего. Вероятность что JD попытается начать какую-то деятельность в России из-за того, что им случайно достался пакет в М.Видео оцениваю как крайне низкую.
Тем не менее акции М.Видео выросли на 10% на открытии торгов и сейчас растут на 5%. Как и в случае с Softline считаю, что реакция на новость преувеличена и на компанию она не окажет никакого значимого влияния.
У меня нет в портфеле перечисленных акций и не планирую их покупать. Шортить тоже не планирую - как показывает пример IVA, на подобных новостях разогнать котировки могут и сильнее, так что лучше просто понаблюдать со стороны.
@long_term_investments
Сделки в Softline и М.Видео
За последние сутки появились новости про новых акционеров у двух российских публичных компаний:
1) SK Capital (фонд ВЭБа и Сколково) покупает 10%+ долю в Softline за 5 млрд рублей
Цена сделки не раскрыта, акции продали из квази-казначейского пакета. Softline планирует направить деньги на M&A и международную экспансию. У нового инвестора локап 2 года.
С учетом того, что акции Softline перед сделкой торговались около исторических минимумов, а ранее компания делала байбэк по более высоким ценам, акционеры от этой сделки напрямую не заработали, скорее что-то потеряли. Разве что можно считать плюсом, что казначейский пакет не потратят на неоднозначные сделки или программы мотивации, так как ранее от Softline не было прозрачной коммуникации, что они планируют делать с собственными акциями.
Тем не менее акции Softline в момене выросли на 20%, сейчас растут на 10%+. Вероятно кто-то считает, что у нового инвестора хороший админ ресурс и он может помочь Softline с новыми контрактами или выгодными M&A сделками. Но на мой взгляд такая логика немного притянутая и я бы не стал закладывать ее в оценку компании.
Ранее похожая история была с акциями IVA Technologies, когда на новостях о том, что фонд Екатерины Тихоновой и Натальи Поповой купил 1% компании акции в моменте выросли на 80% и до сих пор +40% от новости. Забавно, что даже сегодня акции IVA выросли утром на 5%, хотя текущая новость не имеет к ним никакого отношения.
2) JD косвенно стал акционером М.Видео
JD купил немецкую компанию Ceconomy, которая владеет несколькими сетями по продаже электроники, в том числе MediaMarkt. А MediaMarkt владеет 15% М.Видео. Так JD косвенно стал акционером российского ритейлера.
Тут сразу несколько моментов, на которые стоит обратить внимание:
- Сделка по покупке Ceconomy была объявлена 31 июля, за последние 2 недели ничего не изменилось, просто российские СМИ обратили на нее внимание только сейчас
- Сумма сделки $2.5 млрд, а оценка доли в М.Видео всего ~$25 млн. Думаю что JD конечно в курсе, что им достался российский актив, но вряд ли он как-то влиял на их мотивацию в рамках сделки.
Любые спекуляции на тему того, что JD интересен российский рынок, пока сильно преувеличены. У компании было несколько скромных попыток начать работать в России еще до ковида, но их быстро свернули. С российского рынка по сути ушла даже Alibaba, хотя когда-то Aliexpress был чуть ли не лидером. Российский рынок Екома уже давно является красным океаном и новым игрокам делать тут особо нечего. Вероятность что JD попытается начать какую-то деятельность в России из-за того, что им случайно достался пакет в М.Видео оцениваю как крайне низкую.
Тем не менее акции М.Видео выросли на 10% на открытии торгов и сейчас растут на 5%. Как и в случае с Softline считаю, что реакция на новость преувеличена и на компанию она не окажет никакого значимого влияния.
У меня нет в портфеле перечисленных акций и не планирую их покупать. Шортить тоже не планирую - как показывает пример IVA, на подобных новостях разогнать котировки могут и сильнее, так что лучше просто понаблюдать со стороны.
@long_term_investments
👍23🔥5