#LTI_новости

Вчера упали и достаточно были недоступны все сервисы Facebook - одноименная соц сеть, Instagram, WhatsApp, даже VR шлемы Oculus или кнопки логина через Facebook на сторонних сайтах. В целом, падения крупных сервисов случаются достаточно часто - в последнее время это случалось и с Amazon, и с Cloudflare, и многими другими. В случае с Facebook ситуация осложнялась тем, что не работали еще и все внутренние сервисы компании, сотрудники не могли попасть в офис, а большую часть проблем можно было решить только при физическом доступе к серверам в дата-центрах, что требует времени (сейчас уже все восстановили). Отличный рассказ простым языком про случившееся можно почитать здесь.

В новостях, естественно, сразу появились заголовки, что акции Facebook вчера упали на 5% из-за того, что сервисы компании были недоступны. Возможно, кто-то из розничных инвесторов, действительно продавал акции компании из-за того, что не смог выложить новую сторис в Instagram, но фонды и крупные игроки так не делают. Подобные разовые события, как правило, не оказывают значимого влияния на стоимость акций или бизнес компании.

В этом можно легко убедиться, посмотрев на вчерашние события чуть шире:
- Вчера была распродажа в технологических компаниях широким фронтом, индекс Nasdaq упал более чем на 2%.
- Про Facebook параллельно вышел большой репортаж в США, где бывший сотрудник обвиняет компанию в негативном влиянии на общество в стремлении максимизировать свою прибыль (так вообще-то делают почти все компании, но сейчас модно критиковать бигтех). В США это вызвало значимый резонанс, так что акции, вероятно, упали бы в любом случае.
- Соответственно, акции Facebook открылись гэпом вниз с самого начала торгов, еще до того, как сервисы перестали работать.
- Акции других соц. сетей (Twitter, Pinterest, Snap) упали даже сильнее, чем Facebook, хотя получили вчера огромный приток трафика.
- Яндекс, кстати, тоже вчера упал на 5%+ в рамках общей коррекции в технологическом секторе, так как торгуется на Nasdaq

Вчера была еще одна компания, которая пострадала от неожиданных технических проблем - Amplify Energy (AMPY). Компания добывает нефть в океане у берегов Калифорнии и доставляет ее на берег по небольшому трубопроводу. На выходных в трубе случилась утечка, которая по предварительной информации могла быть вызвана якорем судна. В результате у берегов Калифорнии случился разлив нефти, компания остановила добычу и теперь ей очевидно грозят серьезные штрафы. Акции вчера обвалились на 44%, а в моменте падали более чем на 50%.

Это хорошее напоминание о том, что инвестиции в небольшие американские (и любые другие) сырьевые компании, которые сейчас популярны среди многих российских инвесторов на фоне их кратного роста котировок в последнее время, имеют значительные риски, особенно если их бизнес сконцентрирован на одном или нескольких месторождениях. В подобных инвестициях стоит ограничивать долю капитала, которая вкладывается в одну компанию, чтобы случайно не получить большую просадку в портфеле, если случится ситуация как вчера с AMPY, которую невозможно предсказать заранее или как-то захеджировать.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал апдейты по двум идеям:

№37: https://longterminvestments.ru/idea37/

Эта идея на американском рынке, в апдейте пример того, как для некоторых компаний можно до отчета примерно понять динамику показателей, используя сторонние аналитические сервисы (в данном случае они должны быть хорошими, позицию держу). Также написал в апдейте про другую аффилированную с идеей компанию, которая сейчас торгуется с EV/EBITDA < 1 - планирую подробнее разобрать ее немного позже.

№56: https://longterminvestments.ru/idea56/

Эта идея на российском рынке, на мой взгляд одна из самых интересных консервативных дивидендных историй с двузначной форвардной доходностью. Компания продолжает перевыполнять собственные прогнозы по финансовым показателяи, возможно, увеличу текущую позицию.

@long_term_investments

#LTI_анализ #LTI_ideas

Сделал анализ американских производителей коксующегося угля (AMR, ARCH, HCС, METC). По результатам анализа решил открыть небольшую позицию в секторе, чуть позже оформлю как отдельную идею.

Рассмотрел как устроен бизнес компаний в секторе и сделал прогноз + сценарный анализ по всем компаниям на 2022 год. На графиках ниже выжимка без подписей компаний. Полный анализ доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/us-coking-coal/

@long_term_investments

#LTI_важное

Запущен чат для подписчиков Long Term Investments в Telegram

Чтобы вступить в чат, нужно:
1) Иметь активную подписку на сайте на любой срок. Если у вас ее нет, можно приобрести здесь: https://longterminvestments.ru/subscription/
2) Запустить бот LTI в Telegram: @longterminvestments_bot
3) Написать боту емейл, на который оформлен аккаунт на сайте
4) Нажать на кнопку Доступ к чату, которая станет активна, если у вас есть подписка
5) Перейти по ссылке, которую пришлет бот и вступить в чат
6) Если вдруг бот не отвечает (так бывает, когда много человек одновременно обращается к нему), не нужно отправлять много запросов, стоит немного подождать и попробовать снова

Пошаговая инструкция со скриншотами на сайте: https://longterminvestments.ru/lti-chat/
Если вдруг возникнут технические сложности, напишите мне в личные сообщения @StrategyGuy

Базовые правила чата:
1) К одному аккаунту на сайте можно привязать только один аккаунт в Telegram, который может вступить в чат
2) Чат будет модерироваться, чтобы общение между участниками было корректным, не было флуда и т.д.
3) Весь контент по-прежнему будет публиковаться на сайте и в канале в полном объеме, чат станет дополнительной площадкой для обсуждения среди подписчиков

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал апдейт по идее №51: https://longterminvestments.ru/idea51/

Это одна из идей на российском рынке, скорректировал позицию

Также оформил в новую идею №58 покупку американских угольщиков, о которой писал вчера: https://longterminvestments.ru/idea58/

@long_term_investments

#LTI_компании #MCD

Сейчас среди многих инвесторов популярны инвестиции в американские компании благодаря доступности их акций на СПб бирже. Но при этом из-за многочисленных особенностей американского рынка в целом и конкретных компаний в частности может возникать недопонимание, как правильно анализировать их бизнес. Буду периодически разбирать частые заблуждения, которые есть у многих инвесторов насчет популярных американских компаний и рынка в целом.

Сегодня поговорим о McDonald's. Бизнес компании всем знаком и подробно рассказывать чем компания занимается не нужно. Но в то же время многие инвесторы не углубляются в бизнес модель компании, когда смотрят на ее бизнес, поэтому не правильно трактуют данные в отчетности. Например, популярный вопрос, который возникает при анализе компании - почему ее акции стабильно растут и обновляют максимумы, хотя выручка стабильно падает уже почти 10 лет?

Чтобы ответить на этот вопрос, нужно чуть глубже разобраться, как устроена бизнес-модель компании. На самом деле у McDonald's есть два формата заведений - собственные и открытые по франшизе. В первом случае компания учитывает в качестве выручки все доходы заведения. Во втором в выручку попадают только роялти, которые McDonald's собирает с франчайзи. Но при этом маржинальность выручки от франшизы кратно выше, чем у собственных заведений, так как McDonald's почти не несет расходов.

В последние годы компания смещает фокус от собственных заведений к работе по модели франшизы. Соответственно, у нее становится меньше точек, от которых в P&L попадает вся выручка, поэтому может сложиться впечатление, что дела у McDonald's идут так себе. На самом деле ситуация диаметрально противоположная - у компании все отлично, заведений под ее брендом с каждым годом становится больше, и прибыль имеет растущий тренд, не считая локальных провалов как в 2020 году из-за коронавируса.

Более того, McDonald's постоянно делает байбеки, поэтому прибыль и денежный поток в расчете на акцию растут еще быстрее. По этой же причине компания может стабильно каждый год повышать дивидендные выплаты на акцию. Если посмотреть на график EPS, который в первую очередь интересует инвесторов в США, то у McDonald's он стабильно растет и недавно обновил новые максимумы.

Вывод из этой истории простой - просто смотреть на динамику финансовых показателей зачастую недостаточно, чтобы сделать выводы о динамике бизнеса компании, иногда нужно закопаться немного поглубже, и ситуация представится совсем в другом свете. Ниже несколько графиков, чтобы наглядно показать описанную выше ситуацию с McDonald's.

P.S. Вокруг McDonald's есть еще приличное количество заблуждений, например, у компании отрицательный капитал (как такое может быть?) и большой долг, который, на самом деле, в случае компании не представляет проблем. Но об этом в другой раз.

P.P.S. Я не держу акции McDonald's - хотя мне нравится бизнес компании, на мой взгляд акции стоят дороговато.

@long_term_investments

#LTI_новости

Потенциальное IPO СПб биржи

Вчера появились новые слухи о потенциальном IPO СПб биржи. Reuters и Forbes написали, что IPO, которое ранее планировалось одновременно в России и США может разделиться на две части.

В России акции могут начать торговаться уже в ноябре на самой СПб бирже, в ходе IPO компания планирует привлечь $150 млн по оценке $1.5 млрд. А размещение на Nasdaq предварительно запланировано на апрель 2022 году и в ходе него биржа хочет привлечь еще $300 млн. Как пишет Forbes, задержка с размещением в США может быть связана с тем, что SEC пока не выдал разрешения на проведение IPO.

Вообще в последние месяцы было рекордное количество сообщений о потенциальных IPO - помимо СПб биржи о планах стать публичными в обозримом будущем заявляли Softline, Вкусвилл, ivi, Циан (тем более возможную сделку с Aвито ФАС заблокировал) и другие компании. Мое мнение здесь достаточно простое - чем больше будет публичных компаний, доступных для инвестиций широкому кругу инвесторов, тем лучше, сейчас выбор для инвесторов на российском рынке очень ограниченный, особенно когда речь идет о более-менее технологических компаниях.

У меня есть маленький пакет акций СПб биржи, купленных недавно на pre-IPO, делал разбор компании на сайте: https://longterminvestments.ru/pre-ipo-spb-exchange/

Статьи про новые сроки IPO, о которых писал в начале - Reuters, Forbes

@long_term_investments

#LTI_анализ

Сделал анализ японской гейминговой компании GungHo: https://longterminvestments.ru/gungho-analysis/

Про нее вряд ли кто-то слышал, но компания интересна несколькими вещами:
- Она стоит супер дешево, а основной бизнес в Японии вообще торгуется с отрицательной EV, хотя генерирует стабильную прибыль
- GungHo выпустила игру, которая долгое время была самой успешной среди всех мобильных игр в мире и первой в истории преодолела планку в $1 млрд выручки

Разбираемся, почему компания стоит так дешево и стоит ли покупать ее акции (торгуются в Японии, доступны через IB)

@long_term_investments

#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на эту неделю. Начинается сезон отчетов за третий квартал, первые, по традиции, крупные банки.

@long_term_investments

#LTI_IPO

Сделал обзоры двух IPO с дедлайном сегодня/завтра:

Gitlab (GTLB): https://longterminvestments.ru/ipo-gitlab/
AvidXchange (AVDX): https://longterminvestments.ru/ipo-avidxchange/

@long_term_investments

#дивиденды #россия

Прогноз дивидендов на ближайшие 3 года по крупным российским компаниями от Атон. В сырьевом секторе сложно делать прогнозы, так как многое зависит от конъюнктуры, в несырьевых компаниях, на первый взгляд, порядок цифр бьется с моими ожиданиями.