Long Term Investments
9.58K subscribers
726 photos
42 files
1.57K links
Long Term Investments - проект об инвестициях и управлении личным капиталом.

Сайт: https://longterminvestments.ru/

Автор: @StrategyGuy
Download Telegram
#LTI_IPO

Сегодня ночью Фридом опубликовал анонс об участии в еще одном IPO, которое пройдет 22 апреля (дедлайн подачи заявки сегодня).

KnowBe4 (KNBE) – технологическая компания, обеспечивающая безопасность в сфере социальной инженерии (психологическое манипулирование людьми с целью совершения определенных действий или разглашения конфиденциальной информации).
Обзор доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/ipo-knowbe4

Также закрыл сегодня позицию после окончания локапа в Playtika Holding Corp (PLTK, убыток 4%), сделал пост открытым: https://longterminvestments.ru/ipo-playtika/

@long_term_investments
#LTI_новости

На этой неделе сильно падают акции табачных компаний Altria (MO) и British American Tobacco (BTI). За два неполных торговых дня их котировки просели почти на 10%.

Такое падение вызвано новостями о том, что администрация Байдена рассматривает новое регулирование, которое обяжет табачные компании снизить содержание никотина во всей продукции. Это должно снизить уровень зависимости, которая вырабатывается у курильщиков, и облегчить переход на менее вредные альтернативы (например, никотиновые пластыри) и полный отказ от курения. Дополнительно обсуждается запрет сигарет с ментолом, которые популярны среди молодежи и часто служат первым шагом на пути к курению.

Табачные компании, естественно, против нового регулирования. Они предупреждают о рисках роста серого рынка сигарет с высоким содержанием никотина, угрозой большому количеству рабочих мест в США и других странах, снижением налоговых поступлений в бюджет и прочих негативных эффектах от нового законодательства. Табачное лобби исторически имеет большой вес, особенно в США, поэтому принятие предложенных изменений в текущем виде может встретить значительное сопротивление.

Акции табачных компаний популярны среди многих инвесторов, включая российских (они доступны на СПб бирже) своей стабильностью, низкими мультипликаторами и высокой дивидендной доходностью, составляющей 5-8% в долларах. Фактически единственным значительным риском для индустрии является ужесточение регулирования, и в данном случае вероятность негативных для бизнеса новых правил выросла, что привело к значительной коррекции.

Интересно отметить две вещи. Во-первых, акции еще одного табачного гиганта Phillip Morris (PM) не только не упали, а даже выросли. Объяснение этому весьма простое - компания не работает в США. Раньше Altria и Phillip Morris были одной компанией, но затем произошло разделение на два бизнеса по географическому принципу - Altria работает только в США, а Phillip Morris в остальных странах, хотя компании продают сигареты под одними и теми же брендами, самым известным из которых является Marlboro. Phillip Morris сегодня еще представил хороший отчет за первый квартал, который и стал поводом для роста, о нем напишу чуть позже.

Второй интересный момент - у потенциального нового регулирования есть не только проигравшие в виде табачных гигантов, но и явный бенефициар - небольшая компания 22nd Century Group (XXII, торгуется в США, но акций нет на СПб бирже). Одним из ключевых направлений бизнеса 22nd Century Group является разработка технологий, которые снижают содержание никотина в табаке. Акции компании вчера выросли на новости на 20%, а с момента избрания Байдена президентом пол года назад в 5 раз!

У меня нет позиций в табачных компаниях и не планирую их открывать. Если рассматривать представителей сектора для покупки, я бы смотрел на компании, у которых основные продажи приходятся на развивающиеся страны с более низкими регуляторными рисками.

#MO #BTI #PM #XXII

@long_term_investments
#LTI_ideas

Закрыл арбитражную идею №7: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea7/

Это была M&A сделка с возможностью арбитража - золотодобывающая компания Eldorado Gold покупала небольшую канадскую компанию QMX Gold.

Доходность составила около 6% с учетом комиссий и спреда (это более 50% годовых) - отличный результат. Как всегда, после закрытия пост публичен.

На сайт сейчас активна еще одна похожая арбитражная идея №6 (нужен счет в IB): https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea6/

Также сделал апдейт по идее №38: https://longterminvestments.ru/idea38/

Это небольшая итальянская e-commerce компания, которая быстро растет и имеет хороший долгосрочный потенциал. Идея принесла уже 56% за 3 месяца, я по-прежнему держу большую часть позиции. Для покупки акций нужен счет в Interactive Brokers.

@long_term_investments
#LTI_IPO

Сегодня Фридом опубликовал анонс об участии еще в 2 IPO, которые пройдут 23 апреля (дедлайн подачи заявки сегодня).

Treace Medical Concepts (TMCI). Медицинская компания по производству девайсов для лечения бурсита.
Rain Therapeutics (RAIN). Биотех компании, одна из разработок которой в 2021 году начнет 3 стадию клинических испытаний.

Обзоры доступны для подписчиков:
TMCI: https://longterminvestments.ru/ipo-treace-medical-concepts
RAIN: https://longterminvestments.ru/ipo-rain-therapeutics

@long_term_investments
#LTI_отчетности

На этой неделе уже успели отчитаться ряд крупных компаний. Самый интересный, был, пожалуй, у Netflix - акции обвалились на 7%, а в моменте падали на 10%, хотя компания перевыполнила прогнозы по выручке и прибыли за квартал. Подробно разобрал на сайте, почему рынок так отреагировал на отчет и что думаю об акциях Netflix, пост с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/netflix-21q1-report/

Ниже коротко разберем несколько других отчетов: Coca-Cola (KO), United Airlines (UAL), IBM, Johnson & Johnson (JNJ), Interactive Brokers Group (IBKR) и Philip Morris (PM).

Coca-Cola (KO на NYSE, СПб). Прибыль на акцию совпала с консенсус-прогнозом и составила $0.55. Выручка выросла на 5% год к году до $9 млрд, оказавшись немного выше ожиданий аналитиков.

При этом органические продажи выросли на 6% против прогнозов аналитиков в 0%, в большей части рост пришелся на Азиатско-Тихоокеанский регион – 18% (очень много для такого огромного бизнеса как Coca-Cola).

Также компания заявила о планах сделать подразделение Coca-Cola Beverages Africa публичным через IPO.

На фоне неплохого отчета акции компании выросли на 1.5% после открытия торгов в понедельник (KO отчиталась перед открытием торгов), но после скорректировались до прежних значений.

IBM (IBM на NYSE, СПб). Прибыль на акцию практически совпала с ожиданиями рынка и составила $1.77. Выручка также оказалась ненамного выше прогнозов, показав рост менее 1% год к году до $17.7 млрд.

На первый взгляд может показаться, что рост на 1% - это крайне низкий показатель, но последние 4 квартала выручка IBM только снижалась год к году; и это был первый квартал, в котором такая тенденция прекратилась, и бизнес компании перешел в рост. При этом операционный денежный поток вырос значительно сильнее - на 10% до $4.9 млрд.

На фоне положительного отчета акции IBM выросли на 4% на во вторник и растут еще на 3% сегодня.

United Airlines (UAL на NASDAQ, СПб). Убыток на акцию составил $7.5, оказавшись хуже ожиданий аналитиков. Выручка упала на 60% год к году до $3.22 млрд, совпав с прогнозами. Динамика примерна как у Delta Airlines, которая отчиталась чуть раньше о снижении выручки на 58%.

Также менеджмент компании значительно понизил прогноз на следующий квартал – выручка в расчете на милю доступного места ожидается на 20% ниже Q2 2019, маржинальность по EBITDA ожидается на уровне -20%.

На фоне негативных прогнозов на следующий квартал акции UAL упали на 9.3% в торговую сессию во вторник.

Johnson & Johnson (JNJ на NYSE, СПб). Прибыль на акцию составила 2.59, оказавшись чуть лучше ожиданий рынка. Выручка увеличилась на 8% год к году до $22.3 млрд, что также немного выше консенсус-прогнозов.

JNJ заявила, что возобновит поставки своей вакцины против коронавируса в ЕС после заявления EMA (регулирующий орган) о сохранении «положительного» статуса вакцины и минимальных сопутствующих рисков. Ранее сообщалось, что после вакцины JNJ в редких случаях было выявлено образование тромбов.

Также компания задекларировала квартальные дивиденды в размере $1.06 на акцию, что дает дивидендную доходность 2.61% годовых.

На фоне новостей о безопасности вакцины и и возобновлении ее поставок котировки JNJ выросли на 2% в ходе торговой сессии во вторник.

@long_term_investments
#LTI_отчетности

Interactive Brokers Group (IBKR на NASDAQ, СПб). Несмотря на то, что это не самая крупная компания на фоне остальных гигантов, всегда с интересом слежу за бизнесом, так как там мой основной брокерский счет :)

Прибыль на акцию оказалась выше консенсус-прогнозов и составила $0.98. Выручка выросла на 68% год к году до $893 млн – на $153 млн выше, чем закладывал рынок. Рост вызван увеличением доходов от комиссии в связи с повышенным объемом торгов. Это очень большой рост для компании такого масштаба, главным драйвером которого, естественно, стал коронавирус.

Количество аккаунтов возросло на 74% до 1.33 млн, а клиентский капитал увеличился на 106% до $330 млрд в сравнении с прошлогодним кварталом. Помимо этого, увеличилась выручка в расчете на 1 аккаунт на 21% до $2.6 тысяч против ожидаемых $2.1 тыс.

IBKR задекларировала квартальные дивиденды в размере $0.10 на акцию, что дает дивидендную доходность в размере 0.54% годовых.

На фоне отчетности, которую компания опубликовала после торгов во вторник, акции IBKR на премаркете в среду упали на 2%, но быстро восстановились в ходе торговой сессии. Несмотря на отличные результаты за прошедший квартал участники рынка, вероятно, ожидают резкое замедление в Q2, чем и вызвана нейтральная реакция.

Philip Morris (PM на NYSE, СПб).

Прибыль на акцию составила $1.57, оказавшись немного выше прогнозов аналитиков. Выручка выросла на 6% год к году до $7.6 млрд.

К тому же компания незначительно улучшила прогноз на следующий квартал и текущий год: прибыль за 2021 ожидается в диапазоне $5.95-$6.05 против $5.9-$6.0 ранее, что соответствует росту прибыли на 11-13% - отличный результат для такой консервативной индустрии с негативными регуляторными трендами.

У Philip Morris даже есть быстрорастущий сегмент бизнеса - IQOS, который занимает уже значимую долю в общих продажах и продолжает ее наращивать.

Акции PM упали на 2% в конце торговой сессии в понедельник на новостях о намерении администрации США снизить содержание никотина в продаваемых в США сигаретах. При этом после публикации отчета котировки PM выросли до прежних уровней, и сейчас торгуются на 3% выше цены закрытия торгов в понедельник.

@long_term_investments
#LTI_ideas

Новая арбитражная идея на сайте и в портфеле, №8: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea8/

Идея заключается в арбитраже неполными лотами в формате голландского аукциона. Потенциальный апсайд до 93 CAD (около $74) или до 12.4% на вложенный капитал примерно за 3-4 недели. Это немного в абсолюте, но примерно равно, например, стоимости годовой подписке на сайт. Идея почти безрисковая - максимально возможный убыток меньше $5.

Для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers

@long_term_investments
#LTI_отчетности

Вчера за первый квартал 2021 отчиталось несколько известных компаний: AT&T, Intel Corporation, Snap Inc, также в среду отчитался ASML Holding.

ASML Holding (ASML на NASDAQ) - производитель уникального оборудования для современного производства процессоров, без которого не было бы возможным создание сегодняшних микросхем (чипов). Ранее делал обзор на сайте, доступен по ссылке.

Прибыль на акцию оказалась выше консенсус-прогнозов и составила 3.21 евро. Выручка выросла на 2% год к году до 4.36 млрд евро. Несмотря на низкий рост, рынок закладывал уменьшение выручки относительно прошлогоднего периода, поэтому такой результат превзошел ожидания аналитиков.

В целом, компания положительно отчиталась, а также заявила о повышении спроса на ее продукты по сравнению с 3 месяцами ранее. ASML прогнозирует рост выручки в 2021 году на 30% относительно 2020.

На фоне результатов за Q1 котировки компании выросли на 6.5% после открытия торгов в среду - отличный результат.

AT&T (T на NYSE, СПб) – крупная американская телекоммуникационная компания, разбирал бизнес и показатели компании на сайте.

Прибыль на акцию составила $0.86, оказавшись немного выше ожиданий рынка. Выручка выросла на 2.6% до $43.9 млрд, превысив прогнозы на $1.2 млрд. Основной рост пришелся на мобильный сегмент и WarnerMedia, которые выросли на ~10%.

Прирост подписчиков HBO в США в первом квартале составил 2.7 млн, их общее число на сегодняшний день составляет 44.2 млн в США и около 64 млн в мире.

Также свободный денежный поток оказался значительно выше ожиданий аналитиков – $5.9 млрд против ожидаемых $4.96 млрд.

На фоне отчета котировки AT&T выросли на 4% в ходе вчерашней торговой сессии.

Intel Corporation (INTC на NASDAQ, СПб). Прибыль на акцию составила $1.39, оказавшись выше консенсус-прогноза. Выручка упала на 1% год к году до $19.7 млрд, что также оказалось выше ожиданий аналитиков, которые ожидали более сильного снижения.

Компания незначительно повысила прогнозы на полный 2021 год. Несмотря на относительно хорошие результаты в сравнении с ожиданиями аналитиков, важным моментом является снижение выручки от сегмента Data Center, продажи в котором упали на 20% - сильное снижение на фоне повышенной конкуренции на рынке.

На фоне отчета котировки Intel падают на 6% в начале торгов сегодня.

Snap Inc (SNAP на СПб) – компания, разработчик одноименной соц сети. Прибыль на акцию составила $0, что практически совпало с прогнозами. Также выручка оказалась незначительно выше ожиданий и составила $770 млн, что соответствует 66% росту год к году.

Количество Ежедневных Активных Пользователей (Daily Active Users, DAU) составило 280 млн, а выручка в расчете на одного $2.74 – оба показателя выше ожиданий.

Также это был первый квартал за историю компании, когда она вышла в положительный FCF – $126 млн.

На фоне отчета котировки SNAP растут на 5% в начале торгов сегодня.

@long_term_investments