#LTI_конкурс

Напоминаю, что продолжается конкурс на лучшую аналитику. Решил, что это будет последний конкурс в подобном формате, если планируете принять участие - самое время.

В конкурсе может принять участие любой желающий, независимо от наличия подписки на сайт. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-june-2020/

Конкурс продлится до конца августа, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения.

P.S. Вместо конкурса в текущем формате планирую ввести новый формат в сентябре - расскажу о нем немного позже.

@long_term_investments

#LTI_интересное

Про рост электронной коммерции в США и Китае на фоне ситуации с коронавирусом можно найти большое количество информации, так как этой крупнейшие рынки и на них представлены популярные публичные компании вроде Amazon и Alibaba. Про другие рынки пишут значительно реже, хотя там тоже происходит много интересного.

В Европе самый развитый e-commerce рынок в Великобритании - он растет быстрее, чем, например, в США, и до начала карантинов доля онлайн продаж в стране уже составляла около 20%. За последние несколько месяцев произошел резкий скачок и теперь уже около трети всех товаров в стране продается через интернет.

Особенно показательна динамика по категориям товаров. Если исключить продукты, доля онлайн продаж в Великобритании уже составляет 50%, а на пике карантина достигала 60%! Продовольственные товары большинство населения по-прежнему покупает оффлайн, однако и здесь доля онлайна значительно выросла, с 5% в начале года до 10%+ сейчас.

В Великобритании не так много публичных компаний на рынке электронной коммерции, но они есть. Например, на LSE торгуются акции известного интернет-магазина Asos, через который, некоторые делают покупки даже в России. Он специализируется на продаже одежды и обуви. Также на лондонской бирже есть акции Ocado - компания создает технологические решения для продуктовых ритейлеров, а также сама продает продукты онлайн. Обе компании показали отличный рост с начала года - акции Asos выросли на 50%, а Ocado - удвоились. Акции доступны через зарубежных брокеров вроде Interactive Brokers, на СПб бирже их нет.

P.S. В России, к сожалению, нет публичных компаний на рынке электронной коммерции. Косвенно ставку на этот рынок можно сделать через Яндекс (развивает Яндекс.Маркет, Беру) и Систему (владеет около 40% долей в Озон), но в обоих случаях это достаточно маленькая часть бизнеса. Также значительная доля онлайн продаж у нескольких публичных непродуктовых ритейлеров, например, МВидео и Детского мира, но их основным бизнесом по-прежнему является классический оффлайн ритейл.

Еще от роста рынка электронной коммерции в России выигрывает Qiwi, который предоставляет платежные решения для интернет-магазинов, но этот сегмент также составляет менее половины от общего бизнеса компании.

@long_term_investments

​​#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на эту неделю.

@long_term_investments

#LTI_обзор #LTI_подписчикам

Сделал обзор американского конгломерата 3М Company (MMM на NYSE и СПб бирже). У меня к этой компании особенное отношение, так как я работал в ней два года и там началась моя профессиональная карьера в 2012 году.

У 3М очень интересный и едва ли не самый диверсифицированный бизнес в мире - она работает в десятках различных индустрий и производит более 60 тысяч различных продуктов, в основном для применений в промышленности.

Также 3М платит достаточно высокие дивиденды 3.7% и стоит не очень дорого по меркам американского рынка - P/E = 18.

Ссылка на обзор: https://longterminvestments.ru/3-company-review/

@long_term_investments

#LTI_вебинар

6 сентября (воскресенье) в 12:00 по Москве проведу вебинар по американскому рынку на платформе 2Stocks: https://2stocks.ru/2.0/webinars/rynok-ssha-na-istoricheskih-maksimumah-chto-dalshe

После обвала в марте американский фондовый рынок всего за несколько месяцев вернулся на исторические максимумы. Беспрецедентные по масштабу меры поддержки и огромное количество ликвидности не просто остановили панику, а создали эйфорию на рынках, особенно среди частных инвесторов. При этом реальный сектор экономики по-прежнему находится в глубоком спаде.

В июле-августе прошел один из самых интересных сезонов отчетности за многие годы. У некоторых компаний обвалились показатели — целые сектора экономики оказались на грани банкротства и продолжают работать только за счет государственной помощи. Другие, наоборот, показали взрывной рост, так как выигрывают от новых трендов, таких как массовый переход из оффлайна в онлайн.

Впереди по-прежнему много неопределенности. Выборы президента США, которые пройдут в ноябре, традиционно являются важным событием, значительно влияющим на рынок. В этом году они, вероятно, будут иметь еще большее значение, учитывая уровень социальной и экономической напряженности в стране и мире. А экономическое и политическое противостояние между США и Китаем набирает обороты и уже оказывает сильное влияние на бизнес крупных корпораций.

На вебинаре разберем эти и другие ключевые события, которые произошли в последние месяцы. А также обсудим факторы и тренды, которые могут оказать влияние в будущем.

1) Что произошло в США и в мире в последние месяцы;
2) Какие основные события могут повлиять на рынок до конца года;
3) Как отчитались компании в разных секторах за второй квартал и что ожидают дальше;
4) Актуальные идеи и стратегии на американском рынке;
5) Q&A-сессия.

По традиции участникам вебинара в качестве бонуса начислю неделю дополнительного доступа ко всем материалам сайта https://longterminvestments.ru/ - для этого нужно написать мне в личные сообщения или на почту [email protected].

Регистрация на вебинар по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/rynok-ssha-na-istoricheskih-maksimumah-chto-dalshe

@long_term_investments

#LTI_IPO #LTI_подписчикам

Написал гайд, который давно просили подписчики - как фиксировать прибыль от IPO до окончания локапа. Существует 3 основных способа - один через Фридом Финанс и два через Interactive Brokers.

Подробно разобрал каждый вариант в статье и написал, какой обычно использую сам: https://longterminvestments.ru/ipo-hedge/

@long_term_investments

#LTI_отчетности

Сегодня отчитался крупнейший ретейлер бытовой электроники на рынке США и Канады – Best Buy Co (NYSE:BBY) - аналог российского МВидео.

Прибыль на акцию оказалась выше консенсус прогнозов и составила $1.71. Несмотря на закрытие 25 точек, выручка также увеличилась на 4% год к году до $9.9 млрд, что тоже оказалось выше ожиданий аналитиков.

Comparable sales (продажи в одних и тех же магазинах) увеличились на 5.8%, а comparable online sales в США показали взрывной рост на 242%. Онлайн продажи сейчас составляют около половины всех доходов компании.

Несмотря на позитивный отчет, акции компании падают сегодня на 6%. Такая реакция может быть связана с тем, что BBY с начала года вырос на 30%, в то время как S&P 500 вырос всего на 6%. Также инвесторы и менеджмент компании ожидают, что рост показателей был временным из-за перехода большого количества людей на удаленную работу и удаленное обучение и не сохранится в будущем.

@long_term_investments

#LTI_IPO

Закрыл позицию в IPO Inari Medical (NARI) после окончания трехмесячного локапа. В относительном выражении это самое прибыльное IPO, в котором участвовал – доходность с учетом комиссий составила 272%. Правда аллокация была низкой, поэтому в абсолюте прибыль не очень большая.

Как всегда, после закрытия позиции делаю пост с исходным анализом и апдейтами публичным: https://longterminvestments.ru/ipo-inari-medical/

@long_term_investments

#LTI_отчетности

Вчера после окончания торгов отчиталась американская технологическая компания Salesforce (CRM на NYSE, СПб) - лидер на рынке CRM.

Выручка компании увеличилась до $5.1 млрд, оказавшись выше консенсус-прогноза. Рост к прошлому кварталу составил 28% и в основном вызван увеличением доходов по модели подписки от платформы Salesforce (+66% год к году). Географически бизнес компании показывает равномерный рост. Прибыль на акцию также превысила ожидания рынка и составила $1.44.

Компания показала прибыль в размере $2.6 млрд, что соответствует росту в 29 раз по сравнению с аналогичным кварталом в 2019. Но $2 млрд из них приходятся на единовременные налоговые льготы, связанные с изменением международной корпоративной структуры компании.

Также менеджмент компании повысил прогноз по годовой выручке в 2020 до $20.8 млрд, что соответствует 21% росту в годовом исчислении. На фоне положительной отчетности акции компании показывают 18% рост - это очень много для компании с капитализацией более $200 млрд.

P.S. Интересный факт - Salesforce скоро будет включена в индекс Dow Jones вместо Exxon Mobil - крупнейшей американской нефтяной компании, которая не так давно была самой дорогой корпорацией в мире. Но времена меняются - роль технологического сектора в экономике растет, а сырьевого становится все меньше с каждым годом.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Одна из краткосрочных идей на сайте (№25) сегодня успешно реализовалась. Китайская компания Zijin Mining Group выкупила канадскую Guyana Goldfields.

Идея заключалась в покупке акций Guyana Goldfields полтора месяца назад после объявления о планируемой сделке и принесла доходность 5% за 1.5 месяца или около 40% годовых в долларах - отличная доходность для идеи с очень низкими рисками.

Формально закрою идею после того, как выкуп технически завершится и деньги будут зачислены на счет, что должно произойти в течение нескольких дней, а пока делаю ее публичной, как и все идеи на сайте после их реализации: https://longterminvestments.ru/idea25/

P.S. Я использую подобные идеи как альтернативу облигациям - они имеют фактически нулевую корреляцию с рынком, низкие риски и отличную двузначную долларовую доходность.

Завтра опубликую очень похожую консервативную идею с выкупом с потенциальной доходностью 15-20% годовых в долларах, в которой даже можно будет поучаствовать через некоторых российских брокеров.

@long_term_investments

#LTI_ideas #LTI_подписчикам

Опубликовал новую инвестиционную идею на сайте, №30: https://longterminvestments.ru/idea30/

Это консервативная идея с ожидаемым выкупом акций компании на американском рынке с премией около 5% к текущей рыночной цене. Ожидаемый срок реализации - 3-4 месяца, что дает ожидаемую доходность 15-20% годовых в долларах. В моем портфеле такие идеи заменяют облигации, так как дают намного более высокую доходность и при этом не коррелируют с рынком и имеют низкие риски.

Акции не торгуются на Спб бирже, но доступны через некоторых российских брокеров, которые дают расширенный доступ к американскому рынку. Например, в Финаме и Фридом Финансе акции доступны для квалифицированных инвесторов.

@long_term_investments

#LTI_отчетности

В среду после окончания торгов отчиталась американская технологическая компания, разработчик платформы для анализа машинных данных – Splunk Inc (SPLK на NASDAQ, СПб).

Скорректированная прибыль на акцию составила -$0.33, почти совпав с консенсус-прогнозом. Выручка компании оказалась ниже ожиданий рынка на 29 млн и составила $492 млн, что соответствует 5% падению год к году.

Падение выручки главным образом связано с переходом компании от старой модели лицензирования к новой облачной модели подписки. При таком переходе компания декларирует выручку частями, а не авансом, как было при старой модели. Выручка по облачной модели подписки показала рост на 79% до $126 млн за квартал.

После недавнего отчета и роста акций Salesforce многие акции технологических компаний выросли в ожидании позитивной отчетности и схожей динамики.

Менеджмент компании ухудшил прогноз на следующий квартал и прогнозирует выручку $600-630 млн (рост 16-22%), что ниже ожиданий рынка. Несмотря на показатели за второй квартал и прогноз на третий ниже ожиданий рынка, акции Splunk падают незначительно, на 1%.

@long_term_investments