Коллеги из BondStory выпустили комментарий по видео RT о предполагаемом британском финансировании ФБК. В нем они смотрят финансовую отчётность банков, чтобы понять может ли ВТБ конкурировать с английскими финансовыми институтами в Европе.
Forwarded from BondStory
VTB конкурирует с Barclays и Lloyd’s (только последние об этом не знают).
RT опубликовал видео, на котором Ашурков, исполнительный директор ФБК, говорит агенту MI6, что оппозиционную деятельность нужно проспонсировать. В обмен он якобы предлагает выпустить расследования о ВТБ, которое поможет Barclays и Lloyd’s «конкурировать с ВТБ в Европе» https://t.me/rt_russian/58072
Помогаем подписчикам интерпретировать финансовую отчётность банков.
Все цифры: IFRS 2019
Barclays:
Net total income UK = £7 353 mln * 1,14 (average GPB/EUR 2019) = €8 382 mln
Lloyd’s:
Net total income (основные операции группы в UK) = £31 280 mln * 1,14 (average GPB/EUR 2019) = €35 659 mln
VTB Europe:
Net total income (Interest income + commissions + trading book) - (interest expenses + commissions expenses) = €378,1- €102,1 = €276 mln
Промежуточный итог:
Lloyd’s = €35 659 mln
Barclays = €8 382 mln
VTB Europe = €276 mln
Дальше разбор содержательно не имеет смысла: не стоит сравнивать VTB Europe всерьез с такими гигантами как Barclays и Lloyd’s.
Никакой политики, просто отчётность.
Источники:
https://home.barclays/content/dam/home-barclays/documents/investor-relations/reports-and-events/annual-reports/2019/Barclays%20PLC%20Annual%20Report%202019.pdf
https://www.lloydsbankinggroup.com/assets/pdfs/investors/financial-performance/lloyds-banking-group-plc/2019/full-year/2019-lbg-annual-report-v3.pdf
https://www.vtb.eu/upload/iblock/96c/Annual-Report-VTB-Bank-_Europe_-SE_2019-ENG.pdf
RT опубликовал видео, на котором Ашурков, исполнительный директор ФБК, говорит агенту MI6, что оппозиционную деятельность нужно проспонсировать. В обмен он якобы предлагает выпустить расследования о ВТБ, которое поможет Barclays и Lloyd’s «конкурировать с ВТБ в Европе» https://t.me/rt_russian/58072
Помогаем подписчикам интерпретировать финансовую отчётность банков.
Все цифры: IFRS 2019
Barclays:
Net total income UK = £7 353 mln * 1,14 (average GPB/EUR 2019) = €8 382 mln
Lloyd’s:
Net total income (основные операции группы в UK) = £31 280 mln * 1,14 (average GPB/EUR 2019) = €35 659 mln
VTB Europe:
Net total income (Interest income + commissions + trading book) - (interest expenses + commissions expenses) = €378,1- €102,1 = €276 mln
Промежуточный итог:
Lloyd’s = €35 659 mln
Barclays = €8 382 mln
VTB Europe = €276 mln
Дальше разбор содержательно не имеет смысла: не стоит сравнивать VTB Europe всерьез с такими гигантами как Barclays и Lloyd’s.
Никакой политики, просто отчётность.
Источники:
https://home.barclays/content/dam/home-barclays/documents/investor-relations/reports-and-events/annual-reports/2019/Barclays%20PLC%20Annual%20Report%202019.pdf
https://www.lloydsbankinggroup.com/assets/pdfs/investors/financial-performance/lloyds-banking-group-plc/2019/full-year/2019-lbg-annual-report-v3.pdf
https://www.vtb.eu/upload/iblock/96c/Annual-Report-VTB-Bank-_Europe_-SE_2019-ENG.pdf
Telegram
RT на русском
⚡️⚡️Ещё одна часть записи разговора Ашуркова с сотрудником британского посольства, которого ФСБ считает агентом MI6.
На ней исполнительный директор ФБК говорит, что они выпустят материал против российского государственного банка, и недвусмысленно намекает…
На ней исполнительный директор ФБК говорит, что они выпустят материал против российского государственного банка, и недвусмысленно намекает…
📚Что такое короткий интерес и как он может превышать 100%?
Короткий интерес в акциях Gamestop все ещё составляет 113.3%, а их общая стоимость достигает $11.2 млрд, сообщает аналитическая компания S3 Partners.
Последние события привели практики коротких продаж в самый центр общественного внимания, и многие инвесторы оказались удивлены тем, что процент коротких позиций сумел превысить количество акций. Как же так получилось?
Короткие продажи – это антоним покупкам. В такой ситуации спекулянт предполагает, что цена акции компании скорее будет падать, чем расти. Как итог, вместо покупки он одалживает акции у брокера и продаёт их. Затем, если все идёт по плану, цена акции идёт вниз, и позиция закрывается с помощью обратной покупки акции, но уже по более низкой цене, а затем возвращается оригинальному владельцу.
Короткий интерес показывает общее количество акции, использованных инвесторами в своих коротких позициях, но ещё не покрытых. На деле он рассчитывается как количество проданных акций, делённое на количество акций в обращении. К примеру, если шортеры использовали 25 миллионов акций, а всего их в обращении 100 миллионов то короткий интерес составит 25%.
С первого взгляда может показаться, что это показатель не способен превысить 100%, так как в один момент акции должны попросту кончиться. Однако, существует способ обойти этот барьер. Приведём пример.
Предположим, у нас есть 4 инвестора. Анна владеет акциями GameStop и у неё есть соглашение с брокером, которое позволяет ему одалживать акции Анны третьим лицам. Брокер одалживает акции Михаилу, который ожидает падения цен на акцию и продаёт её в надежде заработать. Катя думает, что акции компании, наоборот, вырастут и идёт на рынок и покупает акции у Михаила. Но для Кати это просто акции, она понятия не имеет, что на самом деле они принадлежат кому-то ещё. Более того, Катя тоже имеет соглашение с брокером, как и Анна, и акции уходят к Диане, которая планирует продать акции, также, как и Михаил.
Как итог, один набор акций оказался в четырёх руках и продан дважды. Все эти транзакции учитываются в количество коротких позиций, несмотря на то что это одни и те же акции. На практике это значит, что если такое случится достаточно раз, то в один момент показатель перепрыгивает 100%.
Впрочем, существует способ исправить ситуацию. В случае если мы добавим новые «синтетические» случаи покупки к общему количеству акций в обороте, то тогда короткий интерес не сможет пересечь 100%. К примеру, скорректированный показатель GameStop составляет “только” 53.1%.
#IS_образование
Короткий интерес в акциях Gamestop все ещё составляет 113.3%, а их общая стоимость достигает $11.2 млрд, сообщает аналитическая компания S3 Partners.
Последние события привели практики коротких продаж в самый центр общественного внимания, и многие инвесторы оказались удивлены тем, что процент коротких позиций сумел превысить количество акций. Как же так получилось?
Короткие продажи – это антоним покупкам. В такой ситуации спекулянт предполагает, что цена акции компании скорее будет падать, чем расти. Как итог, вместо покупки он одалживает акции у брокера и продаёт их. Затем, если все идёт по плану, цена акции идёт вниз, и позиция закрывается с помощью обратной покупки акции, но уже по более низкой цене, а затем возвращается оригинальному владельцу.
Короткий интерес показывает общее количество акции, использованных инвесторами в своих коротких позициях, но ещё не покрытых. На деле он рассчитывается как количество проданных акций, делённое на количество акций в обращении. К примеру, если шортеры использовали 25 миллионов акций, а всего их в обращении 100 миллионов то короткий интерес составит 25%.
С первого взгляда может показаться, что это показатель не способен превысить 100%, так как в один момент акции должны попросту кончиться. Однако, существует способ обойти этот барьер. Приведём пример.
Предположим, у нас есть 4 инвестора. Анна владеет акциями GameStop и у неё есть соглашение с брокером, которое позволяет ему одалживать акции Анны третьим лицам. Брокер одалживает акции Михаилу, который ожидает падения цен на акцию и продаёт её в надежде заработать. Катя думает, что акции компании, наоборот, вырастут и идёт на рынок и покупает акции у Михаила. Но для Кати это просто акции, она понятия не имеет, что на самом деле они принадлежат кому-то ещё. Более того, Катя тоже имеет соглашение с брокером, как и Анна, и акции уходят к Диане, которая планирует продать акции, также, как и Михаил.
Как итог, один набор акций оказался в четырёх руках и продан дважды. Все эти транзакции учитываются в количество коротких позиций, несмотря на то что это одни и те же акции. На практике это значит, что если такое случится достаточно раз, то в один момент показатель перепрыгивает 100%.
Впрочем, существует способ исправить ситуацию. В случае если мы добавим новые «синтетические» случаи покупки к общему количеству акций в обороте, то тогда короткий интерес не сможет пересечь 100%. К примеру, скорректированный показатель GameStop составляет “только” 53.1%.
#IS_образование
Сбер без “-банк”: песочница Грефа без внятных перспектив
Недавняя статья журнала The Economist, где были отмечены достижения Германа Грефа - отличный повод поговорить о Сбере. Напомним, что в 2020 году Сбербанк провел ребрендинг и отказался от постоянной приставки -банк, став просто Сбером. Отдельное написание Сбер Банк явно намекает, что Сбер - нечто большее, чем просто банк.
Новая стратегия Сбера максимальна проста: делаем свою экосистему, “пылесосим” с рынка как можно больше готовых сервисов и наводим лоск инновационности везде, где это возможно.
Многие смотрят с энтузиазмом на планы Сбера присутствовать везде, однако мы смотрим на это скептически. Сейчас Сбербанк - относительно стабильная дивидендная фишка, поколебать которую могут или жесткие санкции, или полномасштабный банковский кризис который, впрочем, с легкостью может быть залит деньгами при необходимости. На фоне стагнирующей больше десяти лет российской экономики Сбербанк смотрится бодро - спасибо тепличным, почти монопольным условиям банковского сектора.
Вездесущий же Сбер скорее всего принесет долгосрочным инвесторам больше головной боли, чем прибыли. Волатильность в акциях будет выше - каждый успех или неудача за пределами банковского бизнеса будет переоцениваться инвесторами активнее. В ближайшие годы рынок будет ломать голову: все еще “-банк” или уже все-таки “Сбер”?
На забываем и о дикой конкуренции на всех рынках, на которые собирается выходить Сбер. На каждый сервис Сбербанка можно найти от двух-трех до десяти аналогов. Уже успели пересесть на “Сбер Звук”?
Чем сильнее Сбер будет разрастаться, тем выше риск, что произойдет откат к засилью бюрократии, даже если к каждому менеджеру Сбера привяжут десяток аджайл-коучей и обложат книгами Ицхака Адизеса.
Даже сейчас, сколько бы Сбер ни сокращал свое название, дух того самого Сбербанка в худших советских традициях будет преследовать отдельные его продукты. Явный пример - приложение “Сбербанк Инвестор”, которым практически невозможно пользоваться из-за постоянных сбоев. У приложения уже три года (!) хронически низкие оценки, а вместо исправления багов разработчики просят пользователей иметь максимально стабильный интернет, чистить кэш или переустанавливать приложение полностью. Чем не новый мем на замену “где карту оформляли, туда и идите”?
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_бриф #SBER
Недавняя статья журнала The Economist, где были отмечены достижения Германа Грефа - отличный повод поговорить о Сбере. Напомним, что в 2020 году Сбербанк провел ребрендинг и отказался от постоянной приставки -банк, став просто Сбером. Отдельное написание Сбер Банк явно намекает, что Сбер - нечто большее, чем просто банк.
Новая стратегия Сбера максимальна проста: делаем свою экосистему, “пылесосим” с рынка как можно больше готовых сервисов и наводим лоск инновационности везде, где это возможно.
Многие смотрят с энтузиазмом на планы Сбера присутствовать везде, однако мы смотрим на это скептически. Сейчас Сбербанк - относительно стабильная дивидендная фишка, поколебать которую могут или жесткие санкции, или полномасштабный банковский кризис который, впрочем, с легкостью может быть залит деньгами при необходимости. На фоне стагнирующей больше десяти лет российской экономики Сбербанк смотрится бодро - спасибо тепличным, почти монопольным условиям банковского сектора.
Вездесущий же Сбер скорее всего принесет долгосрочным инвесторам больше головной боли, чем прибыли. Волатильность в акциях будет выше - каждый успех или неудача за пределами банковского бизнеса будет переоцениваться инвесторами активнее. В ближайшие годы рынок будет ломать голову: все еще “-банк” или уже все-таки “Сбер”?
На забываем и о дикой конкуренции на всех рынках, на которые собирается выходить Сбер. На каждый сервис Сбербанка можно найти от двух-трех до десяти аналогов. Уже успели пересесть на “Сбер Звук”?
Чем сильнее Сбер будет разрастаться, тем выше риск, что произойдет откат к засилью бюрократии, даже если к каждому менеджеру Сбера привяжут десяток аджайл-коучей и обложат книгами Ицхака Адизеса.
Даже сейчас, сколько бы Сбер ни сокращал свое название, дух того самого Сбербанка в худших советских традициях будет преследовать отдельные его продукты. Явный пример - приложение “Сбербанк Инвестор”, которым практически невозможно пользоваться из-за постоянных сбоев. У приложения уже три года (!) хронически низкие оценки, а вместо исправления багов разработчики просят пользователей иметь максимально стабильный интернет, чистить кэш или переустанавливать приложение полностью. Чем не новый мем на замену “где карту оформляли, туда и идите”?
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_бриф #SBER
Добрый день, уважаемые Инвесторы!
Вчера после закрытия рынков отчиталась одна из крупнейших компаний в США - Amazon.com, Inc. (AMZN). Компания, синхронно с Netflix, стала одним из бенефициаров кризиса COVID-19 за счёт развития онлайн-торговли. Amazon имеет примерно 40% сегмента e-commerce в США, что составляет около 8-10% американского ритейла, см. подробно нашу статью - здесь.
Отчёт за 4кв 2020г (и за полный 2020г соответственно) вышел лучше ожиданий по каждому из пунктов. Инвесторов среди прочего удивил 'guidance' или прогноз менеджмента компании на 1кв 2021г: $106-110 млрд. выручки против ожиданий $95.72 млрд. - более, чем на 10% выше прогноза. Кроме того, компания снизит "коронавирусные" расходы в 2 раза с текущих $4 млрд. за квартал, что позитивно отразится на операционной маржинальности компании в будущих периодах.
Другой примечательный факт из отчётности - рекламный сегмент за 2020г составил $21.5 млрд. выручки (~5.6% общей). Текущий темп роста этого вида с его высокой маржинальностью показывает, что это второй локомотив совместно с сегментом AWS (Amazon Web Services) по генерации прибыли. В отличии от Сбербанка (см. наш сегодняшний пост - здесь), Amazon удается весьма успешно строить свою песочницу.
Таким образом, сложилось идеальное время для 'красивого ухода' Джеффа Безоса с поста CEO. Компания впервые в своей истории превысила $100 млрд. квартальной выручки, а капитал самого Безоса находится вблизи своего исторического максимума.
События такого масштаба всегда поднимают вопрос о будущем компании и её капитализации, но в данной ситуации мы не видим причин для волнений.
Следующим главой мегакорпорации станет Энди Ясси, который работает в компании с 1997 и возглавляет подразделение облачных вычислений Amazon Web Services с его основания в 2006 году. "Энди хорошо известен внутри компании и работает в Amazon почти столько же, сколько и я. Он будет выдающимся лидером, и я полностью уверен в нём", — заявил Безос в письме сотрудникам.
Сам Джефф Безос не покидает компанию насовсем. В ближайшие годы он останется в руководстве как председатель совета директоров и продолжит принимать самое активное участие в ключевых решениях. Смысл в том, что он передаёт решения ежедневных вопросов другому ветерану компании, а сам планирует взять фокус на новых направлениях работы компании, а также своих личных проектах, вроде аэрокосмической компании Blue Origin. По сути Безос по-прежнему остаётся главным в Amazon, а потому реальных изменений в политике компании ожидать не стоит.
Сегодняшние покупки формируют Вашу будущую прибыль вместе с InveStory. Успевай приобрести подписку на VIP-группу со скидкой до конца февраля (подробности здесь).
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
Вчера после закрытия рынков отчиталась одна из крупнейших компаний в США - Amazon.com, Inc. (AMZN). Компания, синхронно с Netflix, стала одним из бенефициаров кризиса COVID-19 за счёт развития онлайн-торговли. Amazon имеет примерно 40% сегмента e-commerce в США, что составляет около 8-10% американского ритейла, см. подробно нашу статью - здесь.
Отчёт за 4кв 2020г (и за полный 2020г соответственно) вышел лучше ожиданий по каждому из пунктов. Инвесторов среди прочего удивил 'guidance' или прогноз менеджмента компании на 1кв 2021г: $106-110 млрд. выручки против ожиданий $95.72 млрд. - более, чем на 10% выше прогноза. Кроме того, компания снизит "коронавирусные" расходы в 2 раза с текущих $4 млрд. за квартал, что позитивно отразится на операционной маржинальности компании в будущих периодах.
Другой примечательный факт из отчётности - рекламный сегмент за 2020г составил $21.5 млрд. выручки (~5.6% общей). Текущий темп роста этого вида с его высокой маржинальностью показывает, что это второй локомотив совместно с сегментом AWS (Amazon Web Services) по генерации прибыли. В отличии от Сбербанка (см. наш сегодняшний пост - здесь), Amazon удается весьма успешно строить свою песочницу.
Таким образом, сложилось идеальное время для 'красивого ухода' Джеффа Безоса с поста CEO. Компания впервые в своей истории превысила $100 млрд. квартальной выручки, а капитал самого Безоса находится вблизи своего исторического максимума.
События такого масштаба всегда поднимают вопрос о будущем компании и её капитализации, но в данной ситуации мы не видим причин для волнений.
Следующим главой мегакорпорации станет Энди Ясси, который работает в компании с 1997 и возглавляет подразделение облачных вычислений Amazon Web Services с его основания в 2006 году. "Энди хорошо известен внутри компании и работает в Amazon почти столько же, сколько и я. Он будет выдающимся лидером, и я полностью уверен в нём", — заявил Безос в письме сотрудникам.
Сам Джефф Безос не покидает компанию насовсем. В ближайшие годы он останется в руководстве как председатель совета директоров и продолжит принимать самое активное участие в ключевых решениях. Смысл в том, что он передаёт решения ежедневных вопросов другому ветерану компании, а сам планирует взять фокус на новых направлениях работы компании, а также своих личных проектах, вроде аэрокосмической компании Blue Origin. По сути Безос по-прежнему остаётся главным в Amazon, а потому реальных изменений в политике компании ожидать не стоит.
Сегодняшние покупки формируют Вашу будущую прибыль вместе с InveStory. Успевай приобрести подписку на VIP-группу со скидкой до конца февраля (подробности здесь).
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
Добрый день, уважаемые Инвесторы!
В закрытой группе InveStory Private мы запустили 'value' (стоимостной) портфель для частных инвесторов.
У данного вида есть ряд незыблемых принципов. Сегодня хотим поделиться с вами второй частью (первая часть - см. здесь) статьи про стоимостное инвестирование.
📚Стоимостное инвестирование в наше время (часть 2)
Продолжим разбор темы стоимостного инвестирования и сегодня поговорим о том, какие акции подойдут для такой стратегии?
Напомним, главная задача стоимостного инвестора — поиск недооцененных компаний, истинная ценность которых значительно выше, чем рыночная цена на момент инвестирования.
Стоимостные акции чаще всего включают в себя дешёвые акции или компании с точки зрения общепринятых методик оценки (подробно об этом ниже). Идея в том, что в будущем рынок наверняка переоценит такие компании и приведёт рыночные котировки в соответствие с реальной ценностью компании. Суть хорошо передаётся во фразе: «купить 1 доллар за 60 центов».
При этом нужно помнить, что не все дешёвые акции автоматически становятся стоимостными. Стоит обращать самое пристальное внимание на источники слабости акции. Нас интересует только те эмитенты, где падение цены было вызвано временными, желательно внешними факторами, которые не повлияли на реальную стоимость бизнеса. В обратном случае инвестор приобретает «падающий нож», где дешевизна уже отображает новую реальность, нежели обычный пессимизм.
Самый популярный метод поиска таких акций – это методика Бенджамина Грэма (см. наш обзор на его книгу - здесь). Несмотря на солидный возраст её вариации и ныне используются во многих хедж фондах по всему миру. Метод Грэма выделяет 7 ключевых критериев в 3х группах:
Крупный размер. По мнению Грэма, наилучшие шансы стоит искать среди крупных компаний, которые уже вышли на развитую стадию развития бизнеса. К примеру, Сбербанк из ранних 2010х подходил под этот критерий, в то время как бизнес современного меняется слишком быстро.
Безоговорочная финансовая стабильность. Скромная цена акции часто сопровождается временными трудностями. Нужно удостоверится, что эти трудности не утопят вашу компанию.
• Рост выручки должен составить не менее 50% за последние десять лет
• Рост чистой прибыли должен составить не менее 50% за последние десять лет
• Стабильная выплата дивидендов в течении последних 20 лет
• Соотношение активов и долгов не менее 2 к 1 (assets / debt)
Дешёвые мультипликаторы. Рыночная стоимость компании должна иметь пространство для потенциальной переоценки вверх. Трудно представить, что Амазон сможет легко повысить свою капитализацию в два раза.
• Соотношение капитализации к прибыли (P/E) не более 15
• Соотношение капитализации к балансовой стоимости (P/B) не более 1.5
Важно понимать, что этот список не универсален или всеобъемлющ. Большинство практиков дополняют и адаптируют этот лист. К примеру, Уоррен Баффет, один из самых известных практиков стоимостного инвестирования, модифицировал методику, заметив, что стоит искать превосходные компании за адекватную цену, вместо слабых бизнесов за дёшево. В его варианте к основным критериям “превосходных бизнесов” добавились сильные конкурентные преимущества, высокий возврат на капитал и низкая долговая нагрузка.
Как и в любой другой инвестиционной стратегии, оценка истинной стоимости предполагает значительную долю субъективности, а потому не стоит волноваться если интересная идея не проходит под одним из критериев. Как бы странно это не звучало, одним из наиболее успешных инвестиций Berkshire Hathaway – корпорация Apple. Купив её в 2016 году, когда остальные инвесторы боялись за будущее компании, фонд Баффета заработал более 400% всего за 4 года. #IS_образование
Узнать какими принципами руководствуются аналитики InveStory при выборе компаний в 'value'-портфель и реальные сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
В закрытой группе InveStory Private мы запустили 'value' (стоимостной) портфель для частных инвесторов.
У данного вида есть ряд незыблемых принципов. Сегодня хотим поделиться с вами второй частью (первая часть - см. здесь) статьи про стоимостное инвестирование.
📚Стоимостное инвестирование в наше время (часть 2)
Продолжим разбор темы стоимостного инвестирования и сегодня поговорим о том, какие акции подойдут для такой стратегии?
Напомним, главная задача стоимостного инвестора — поиск недооцененных компаний, истинная ценность которых значительно выше, чем рыночная цена на момент инвестирования.
Стоимостные акции чаще всего включают в себя дешёвые акции или компании с точки зрения общепринятых методик оценки (подробно об этом ниже). Идея в том, что в будущем рынок наверняка переоценит такие компании и приведёт рыночные котировки в соответствие с реальной ценностью компании. Суть хорошо передаётся во фразе: «купить 1 доллар за 60 центов».
При этом нужно помнить, что не все дешёвые акции автоматически становятся стоимостными. Стоит обращать самое пристальное внимание на источники слабости акции. Нас интересует только те эмитенты, где падение цены было вызвано временными, желательно внешними факторами, которые не повлияли на реальную стоимость бизнеса. В обратном случае инвестор приобретает «падающий нож», где дешевизна уже отображает новую реальность, нежели обычный пессимизм.
Самый популярный метод поиска таких акций – это методика Бенджамина Грэма (см. наш обзор на его книгу - здесь). Несмотря на солидный возраст её вариации и ныне используются во многих хедж фондах по всему миру. Метод Грэма выделяет 7 ключевых критериев в 3х группах:
Крупный размер. По мнению Грэма, наилучшие шансы стоит искать среди крупных компаний, которые уже вышли на развитую стадию развития бизнеса. К примеру, Сбербанк из ранних 2010х подходил под этот критерий, в то время как бизнес современного меняется слишком быстро.
Безоговорочная финансовая стабильность. Скромная цена акции часто сопровождается временными трудностями. Нужно удостоверится, что эти трудности не утопят вашу компанию.
• Рост выручки должен составить не менее 50% за последние десять лет
• Рост чистой прибыли должен составить не менее 50% за последние десять лет
• Стабильная выплата дивидендов в течении последних 20 лет
• Соотношение активов и долгов не менее 2 к 1 (assets / debt)
Дешёвые мультипликаторы. Рыночная стоимость компании должна иметь пространство для потенциальной переоценки вверх. Трудно представить, что Амазон сможет легко повысить свою капитализацию в два раза.
• Соотношение капитализации к прибыли (P/E) не более 15
• Соотношение капитализации к балансовой стоимости (P/B) не более 1.5
Важно понимать, что этот список не универсален или всеобъемлющ. Большинство практиков дополняют и адаптируют этот лист. К примеру, Уоррен Баффет, один из самых известных практиков стоимостного инвестирования, модифицировал методику, заметив, что стоит искать превосходные компании за адекватную цену, вместо слабых бизнесов за дёшево. В его варианте к основным критериям “превосходных бизнесов” добавились сильные конкурентные преимущества, высокий возврат на капитал и низкая долговая нагрузка.
Как и в любой другой инвестиционной стратегии, оценка истинной стоимости предполагает значительную долю субъективности, а потому не стоит волноваться если интересная идея не проходит под одним из критериев. Как бы странно это не звучало, одним из наиболее успешных инвестиций Berkshire Hathaway – корпорация Apple. Купив её в 2016 году, когда остальные инвесторы боялись за будущее компании, фонд Баффета заработал более 400% всего за 4 года. #IS_образование
Узнать какими принципами руководствуются аналитики InveStory при выборе компаний в 'value'-портфель и реальные сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
РЕЗУЛЬТАТЫ ЯНВАРЯ 2021г
Сегодня в нашем закрытом канале подвели результаты месяца
Итого:
23 закрытых сделок, из них:
21 закрыта с прибылью
1 закрыта «около ноля»
1 закрыта с убытком
▪️АФК Система (AFKS) +16.45%
▪️ГМК Норникель (GMKN) +14.80%
▪️Netflix (NFLX) +12.63% - за 1 день❗️
▪️АФК Система (AFKS) +11.11%
▪️Silver ETF (SLV) +10.75%
▪️Газпромнефть (SIBN) +9.02%
▪️Эталон-гдр (ETLN) +8.03%
▪️Energy Transfer (ET) +6.43%
▪️Exxon Mobil (XOM) +6.38%
▪️BorgWarner (BWA) +6.36%
▪️Uber (UBER) +5.65%
▪️Platinum ETF (PPLT) +5.50%
▪️Qualcomm (QCOM) +5.22%
▪️Apple (AAPL) +5.03%
▪️Johnson & Johnson (JNJ) +5.03%
▪️Microsoft (MSFT) +4.53%
▪️Silver ETF (SLV) +4.02%
▪️Lam Research (LRCX) +3.50%
▪️Facebook (FB) +2.63%
▪️Spirit Airlines (SAVE) +2.40%
▪️Microsoft (MSFT) +2.30%
▪️Twitter (TWTR) +1.02%
▪️McDonald's (MCD) +0.38%
▪️Coty (COTY) -1.3%
▪️Сделки декабрь - см. здесь
▪️Сделки ноябрь - см. здесь
▪️Сделки октябрь - см. здесь
Напоминаем!
Тариф OPTIMUM (на 3 месяца) Вы можете приобрести с экономией 25% ДО КОНЦА ЗИМЫ (28 февраля).
Сегодняшние сделки формируют Вашу будущую прибыль!
P. S. Достаточно одной сделки, чтобы окупить подписку на INVESTORY PRIVATE
(даже при капитале в 50 000 руб.)
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
Сегодня в нашем закрытом канале подвели результаты месяца
Итого:
23 закрытых сделок, из них:
21 закрыта с прибылью
1 закрыта «около ноля»
1 закрыта с убытком
▪️АФК Система (AFKS) +16.45%
▪️ГМК Норникель (GMKN) +14.80%
▪️Netflix (NFLX) +12.63% - за 1 день❗️
▪️АФК Система (AFKS) +11.11%
▪️Silver ETF (SLV) +10.75%
▪️Газпромнефть (SIBN) +9.02%
▪️Эталон-гдр (ETLN) +8.03%
▪️Energy Transfer (ET) +6.43%
▪️Exxon Mobil (XOM) +6.38%
▪️BorgWarner (BWA) +6.36%
▪️Uber (UBER) +5.65%
▪️Platinum ETF (PPLT) +5.50%
▪️Qualcomm (QCOM) +5.22%
▪️Apple (AAPL) +5.03%
▪️Johnson & Johnson (JNJ) +5.03%
▪️Microsoft (MSFT) +4.53%
▪️Silver ETF (SLV) +4.02%
▪️Lam Research (LRCX) +3.50%
▪️Facebook (FB) +2.63%
▪️Spirit Airlines (SAVE) +2.40%
▪️Microsoft (MSFT) +2.30%
▪️Twitter (TWTR) +1.02%
▪️McDonald's (MCD) +0.38%
▪️Coty (COTY) -1.3%
▪️Сделки декабрь - см. здесь
▪️Сделки ноябрь - см. здесь
▪️Сделки октябрь - см. здесь
Напоминаем!
Тариф OPTIMUM (на 3 месяца) Вы можете приобрести с экономией 25% ДО КОНЦА ЗИМЫ (28 февраля).
Сегодняшние сделки формируют Вашу будущую прибыль!
P. S. Достаточно одной сделки, чтобы окупить подписку на INVESTORY PRIVATE
(даже при капитале в 50 000 руб.)
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
2020_02_02_Regeneron_InveStory.pdf
189.1 KB
#REGN #value #IS_watchlist
Добрый день, уважаемые Инвесторы!
В закрытой группе InveStory Private мы продолжаем наполнять свой 'value'-портфель. Недавно мы купили компанию Regeneron Pharmaceuticals (Тикер: REGN).
Подробнее про Regeneron - в нашем обзоре. В нем мы рассказываем суть бизнеса Компании и её перспективы на ближайшее время.
Напоминаем!
Тариф OPTIMUM (на 3 месяца) Вы можете приобрести с экономией 25% ДО КОНЦА ЗИМЫ (28 февраля).
@investory_private_bot
Добрый день, уважаемые Инвесторы!
В закрытой группе InveStory Private мы продолжаем наполнять свой 'value'-портфель. Недавно мы купили компанию Regeneron Pharmaceuticals (Тикер: REGN).
Подробнее про Regeneron - в нашем обзоре. В нем мы рассказываем суть бизнеса Компании и её перспективы на ближайшее время.
Напоминаем!
Тариф OPTIMUM (на 3 месяца) Вы можете приобрести с экономией 25% ДО КОНЦА ЗИМЫ (28 февраля).
@investory_private_bot
Когда мир вернётся к нормальной жизни?
Ещё полгода назад мало кто-то всерьёз думал, что мир будет заперт по домам даже в 2021 году. Анонс вакцины оживил надежду что все вот-вот вернётся к норме, но январский выпуск доклада Всемирного банка «Перспективы мировой экономики» предупреждает, последствия пандемии могут затянутся.
С одной стороны, дела в мировой экономике идут в гору. Специалисты банка утверждают, что распространение вакцины серьёзно улучшило её состояние. Если в октябре аналитики прогнозировали рост глобального ВВП на уровне в 5.2%, то теперь ожидаемый рост составляет 5.5%.
С другой, восстановление идёт крайне неравномерно. Китай первый столкнулся с распространением вируса, но быстро смог подавить его распространение с минимальным количеством заражённых, и стал первой восстановившейся экономикой. По подсчётам аналитиков Всемирного Банка, пока остальные заняты восстановлением старых показателей, экономика Китая успеет вырасти на 17% к концу 2022 года.
Если США, Индия и Япония смогут выйти на докризисные уровни в течении полугода, то для остальных этот процесс может затянутся на годы. По прогнозу банка, большая часть стран не сможет закончить процесс восстановления даже к концу 2021. Наиболее пострадавшие страны, вроде Италии или Великобритании, будут оставаться в красной зоне даже в начале 2023.
На данный момент многое зависит от скорости распространение вакцин и мутаций вируса. Рынки закладывают, что победа над вирусом уже почти достигнута, но по подсчётам Bloomberg, при сохранении скорости вакцинирование, полная победа над вирусом может занять до 7 лет, и то при условии, что новые мутации не перестанут поддаваться существующим вакцинам.
#IS_Бриф
Сегодняшние покупки формируют вашу будущую прибыль вместе с InveStory.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
Ещё полгода назад мало кто-то всерьёз думал, что мир будет заперт по домам даже в 2021 году. Анонс вакцины оживил надежду что все вот-вот вернётся к норме, но январский выпуск доклада Всемирного банка «Перспективы мировой экономики» предупреждает, последствия пандемии могут затянутся.
С одной стороны, дела в мировой экономике идут в гору. Специалисты банка утверждают, что распространение вакцины серьёзно улучшило её состояние. Если в октябре аналитики прогнозировали рост глобального ВВП на уровне в 5.2%, то теперь ожидаемый рост составляет 5.5%.
С другой, восстановление идёт крайне неравномерно. Китай первый столкнулся с распространением вируса, но быстро смог подавить его распространение с минимальным количеством заражённых, и стал первой восстановившейся экономикой. По подсчётам аналитиков Всемирного Банка, пока остальные заняты восстановлением старых показателей, экономика Китая успеет вырасти на 17% к концу 2022 года.
Если США, Индия и Япония смогут выйти на докризисные уровни в течении полугода, то для остальных этот процесс может затянутся на годы. По прогнозу банка, большая часть стран не сможет закончить процесс восстановления даже к концу 2021. Наиболее пострадавшие страны, вроде Италии или Великобритании, будут оставаться в красной зоне даже в начале 2023.
На данный момент многое зависит от скорости распространение вакцин и мутаций вируса. Рынки закладывают, что победа над вирусом уже почти достигнута, но по подсчётам Bloomberg, при сохранении скорости вакцинирование, полная победа над вирусом может занять до 7 лет, и то при условии, что новые мутации не перестанут поддаваться существующим вакцинам.
#IS_Бриф
Сегодняшние покупки формируют вашу будущую прибыль вместе с InveStory.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
👍1
Добрый день, уважаемые Инвесторы!
Сегодня мы подводим традиционные итоги недели.
🔥🔥🔥 - закрытые позиции в VIP-группе InveStory Private за текущую неделю:
▪️Coty (COTY) +13.96%
▪️SIlver ETF (SLV) +10.63%
▪️Baidu, Inc. (BIDU) +10.00%
▪️The Walt Disney (DIS) +7.76%
▪️Intel (INTC) +6.85%
▪️Salesforce (CRM) +6.83%
▪️VMware, Inc. (VMW) +6.74%
▪️JPMorgan (JPM) +6.38%
▪️Polymetal (POLY) +4.23% за 1 день
Средняя доходность закрытой сделки +8.15%.
▪️Сделки январь (2021) - см. здесь
▪️Сделки декабрь - см. здесь
▪️Сделки ноябрь - см. здесь
▪️Сделки октябрь - см. здесь
Напоминаем!
Тариф OPTIMUM (на 3 месяца) Вы можете приобрести с экономией 25% ДО КОНЦА ЗИМЫ (28 февраля).
Сегодняшние сделки формируют Вашу будущую прибыль!
P. S. Достаточно одной сделки, чтобы окупить подписку на INVESTORY PRIVATE
(даже при капитале в 50 000 руб.)
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
Сегодня мы подводим традиционные итоги недели.
🔥🔥🔥 - закрытые позиции в VIP-группе InveStory Private за текущую неделю:
▪️Coty (COTY) +13.96%
▪️SIlver ETF (SLV) +10.63%
▪️Baidu, Inc. (BIDU) +10.00%
▪️The Walt Disney (DIS) +7.76%
▪️Intel (INTC) +6.85%
▪️Salesforce (CRM) +6.83%
▪️VMware, Inc. (VMW) +6.74%
▪️JPMorgan (JPM) +6.38%
▪️Polymetal (POLY) +4.23% за 1 день
Средняя доходность закрытой сделки +8.15%.
▪️Сделки январь (2021) - см. здесь
▪️Сделки декабрь - см. здесь
▪️Сделки ноябрь - см. здесь
▪️Сделки октябрь - см. здесь
Напоминаем!
Тариф OPTIMUM (на 3 месяца) Вы можете приобрести с экономией 25% ДО КОНЦА ЗИМЫ (28 февраля).
Сегодняшние сделки формируют Вашу будущую прибыль!
P. S. Достаточно одной сделки, чтобы окупить подписку на INVESTORY PRIVATE
(даже при капитале в 50 000 руб.)
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
Eastman Kodak взлетает на сообщение о сотрудничестве с Microsoft… второй раз
Очередной забавный случай случился с акциями Eastman Kodak. В среду цена взлетела на 31.3% сразу после того, как СЕО Джим Континенза опубликовал твит о сотрудничестве Kodak с Microsoft.
Обычно сообщения о сотрудничестве с титанами индустрии являются прекрасной новостью для любой небольшой компании вроде Kodak. Компания сможет доработать свой продукт, вывести его на гораздо больший рынок и заработать куда больше денег. Но все это в обычной ситуации.
К несчастью для всех, кто на радостях купил акции компании, глава компании не объявил о новой сделке, а просто напомнил о старой, которая была объявлена ещё 9 декабря прошлого года. Невнимательные инвесторы не стали проверять подробности и сразу кинулись скупать акции, только чтобы узнать о своей ошибке парой часов позже.
Самое забавное здесь то, что похожая ситуация случилась и в декабре. В тот раз акции взлетели на 60% в день анонса. Проблема в том, что хотя Microsoft и согласилась помочь Kodak создать новое универсальное программное обеспечение для принтеров, эта сделка не является критической для компании, что привело к корректировке цены на треть в течении дня. Теперь нетерпеливые инвесторы отыграли эту же новость по второму кругу, примерно с тем же результатом.
Мораль сей басни такова – не спешите и будьте осторожны с тем, что вы покупаете.
#IS_интересное
Очередной забавный случай случился с акциями Eastman Kodak. В среду цена взлетела на 31.3% сразу после того, как СЕО Джим Континенза опубликовал твит о сотрудничестве Kodak с Microsoft.
Обычно сообщения о сотрудничестве с титанами индустрии являются прекрасной новостью для любой небольшой компании вроде Kodak. Компания сможет доработать свой продукт, вывести его на гораздо больший рынок и заработать куда больше денег. Но все это в обычной ситуации.
К несчастью для всех, кто на радостях купил акции компании, глава компании не объявил о новой сделке, а просто напомнил о старой, которая была объявлена ещё 9 декабря прошлого года. Невнимательные инвесторы не стали проверять подробности и сразу кинулись скупать акции, только чтобы узнать о своей ошибке парой часов позже.
Самое забавное здесь то, что похожая ситуация случилась и в декабре. В тот раз акции взлетели на 60% в день анонса. Проблема в том, что хотя Microsoft и согласилась помочь Kodak создать новое универсальное программное обеспечение для принтеров, эта сделка не является критической для компании, что привело к корректировке цены на треть в течении дня. Теперь нетерпеливые инвесторы отыграли эту же новость по второму кругу, примерно с тем же результатом.
Мораль сей басни такова – не спешите и будьте осторожны с тем, что вы покупаете.
#IS_интересное
Норникель: недешевый урок
Эпопея вокруг разлива в Арктике закончилась для Норникеля самым неприятным образом: компании придется заплатить почти всю сумму штрафа - 146 млрд рублей. Это чуть меньше чем изначально требуемые Росприродназдором 147,7 млрд, но явно больше чем 21,4 млрд на которые рассчитывал Норникель.
Никогда прежде в России не штрафовали на такую крупную сумму за экологический ущерб. Судя по всему, экологическая повестка для крупных компаний теперь будет чем-то более серьезным, чем посадить десяток саженцев на камеру или развести рыбок в пруду. Компаниям теперь придется заниматься экологической безопасностью, ремонтировать старые активы и оптимизировать производство чтобы снижать выбросы.
Мотивация штрафовать понятна: государству нужно заботиться - нет, не об экологии - а о бюджете и карьере сопричастных чиновников. Провал в суде вполне мог стоить кресла главе Росприродназдора Светлане Радионовой, так что агрессивная риторика прежде “мягкотелого” ведомства вполне объяснима. А 146 млрд для бюджета будут точно не лишними. То же государство могло предотвратить саму аварию, если бы сотрудники Ростехнадзора не закрывали глаза на ржавые резервуары возведенные 30 лет назад на территории НТЭК.
Экологические проблемы для Норникеля только начинаются. Скорее всего, это далеко не последний экологический штраф который заплатит Норникель. Температура в российской Арктике растет в четыре раза выше среднемирового уровня (0,8 градуса Цельсия в год против 0,2 градусов в среднем по миру). Дальнейшее повышение температуры неизбежно приведет к двум вещам: 1) таянию вечной мерзлоты в районах где работает Норникель и 2) регулярным природным катаклизмам. И то и другое будет затрагивать производственные активы компании в Арктике, что может привести к новым техногенным катастрофам.
Кому еще стоит сделать выводы? Прежде всего Роснефти. Компания регулярно грешит небольшими авариями на трубопроводах, но они пока что не привлекают внимание медиа. Другое дело Восток Ойл - гигантский по своим масштабам проект предполагает добычу и транспортировку нефти в Арктике. Потенциальные последствия неаккуратности обращения с нефтью для Роснефти вы можете видеть на примере Норникеля.
Что с этого инвесторам? Экологические риски не следует недооценивать, особенно акционерам Норникеля. Штрафы влияют на дивиденды, а оттоки со стороны ESG-фондов будут дополнительно давить на цену акций. Остается только надеяться, что в будущем у главных акционеров - Потанина и Дерипаски - хватит здравомыслия иметь единую позицию хотя бы по вопросу экологии.
Тем не менее, мы сохраняем позитивный взгляд на акции Компании и держим небольшую долю в одном из портфелей InveStory Private. Корзина металлов компании в рублях находится на исторических максимумах, а значит EBITDA за 2 полугодие 2020г следует ждать рекордную за всю историю и даже в негативном сценарии весьма неплохие дивиденды (они платятся с базы по EBITDA).
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_бриф #GMKN
Эпопея вокруг разлива в Арктике закончилась для Норникеля самым неприятным образом: компании придется заплатить почти всю сумму штрафа - 146 млрд рублей. Это чуть меньше чем изначально требуемые Росприродназдором 147,7 млрд, но явно больше чем 21,4 млрд на которые рассчитывал Норникель.
Никогда прежде в России не штрафовали на такую крупную сумму за экологический ущерб. Судя по всему, экологическая повестка для крупных компаний теперь будет чем-то более серьезным, чем посадить десяток саженцев на камеру или развести рыбок в пруду. Компаниям теперь придется заниматься экологической безопасностью, ремонтировать старые активы и оптимизировать производство чтобы снижать выбросы.
Мотивация штрафовать понятна: государству нужно заботиться - нет, не об экологии - а о бюджете и карьере сопричастных чиновников. Провал в суде вполне мог стоить кресла главе Росприродназдора Светлане Радионовой, так что агрессивная риторика прежде “мягкотелого” ведомства вполне объяснима. А 146 млрд для бюджета будут точно не лишними. То же государство могло предотвратить саму аварию, если бы сотрудники Ростехнадзора не закрывали глаза на ржавые резервуары возведенные 30 лет назад на территории НТЭК.
Экологические проблемы для Норникеля только начинаются. Скорее всего, это далеко не последний экологический штраф который заплатит Норникель. Температура в российской Арктике растет в четыре раза выше среднемирового уровня (0,8 градуса Цельсия в год против 0,2 градусов в среднем по миру). Дальнейшее повышение температуры неизбежно приведет к двум вещам: 1) таянию вечной мерзлоты в районах где работает Норникель и 2) регулярным природным катаклизмам. И то и другое будет затрагивать производственные активы компании в Арктике, что может привести к новым техногенным катастрофам.
Кому еще стоит сделать выводы? Прежде всего Роснефти. Компания регулярно грешит небольшими авариями на трубопроводах, но они пока что не привлекают внимание медиа. Другое дело Восток Ойл - гигантский по своим масштабам проект предполагает добычу и транспортировку нефти в Арктике. Потенциальные последствия неаккуратности обращения с нефтью для Роснефти вы можете видеть на примере Норникеля.
Что с этого инвесторам? Экологические риски не следует недооценивать, особенно акционерам Норникеля. Штрафы влияют на дивиденды, а оттоки со стороны ESG-фондов будут дополнительно давить на цену акций. Остается только надеяться, что в будущем у главных акционеров - Потанина и Дерипаски - хватит здравомыслия иметь единую позицию хотя бы по вопросу экологии.
Тем не менее, мы сохраняем позитивный взгляд на акции Компании и держим небольшую долю в одном из портфелей InveStory Private. Корзина металлов компании в рублях находится на исторических максимумах, а значит EBITDA за 2 полугодие 2020г следует ждать рекордную за всю историю и даже в негативном сценарии весьма неплохие дивиденды (они платятся с базы по EBITDA).
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_бриф #GMKN
📚Стоимостное инвестирование в наше время (часть 3)
В предыдущих постах мы разобрали, что такое стоимостное инвестирование и какие акции подойдут для такого подхода. Сегодня мы поделимся нашим взглядом на главные преимущества и недостатки этой инвестиционной стратегии.
🔥Меньший риск. Стратегия предполагает инвестиции в акции с низкими мультипликаторами. Стоимостные компании часто стоят дёшево из внутренних или внешних проблем, таких как некомпетентный менеджмент или высокая конкуренция. Как результат, дешёвые компании слабее реагируют на движения на рынке, так как инвесторы ожидают от компании худшего и заранее закладывают эти риски в цену акций. Но если компании удаётся справиться с трудностями, акция получает мощный импульс для роста, что и даёт прибыль инвесторам.
🔥 Потенциал для высокой прибыли. Низкие мультипликаторы дают возможность воспользоваться «двойным двигателем роста». Успешные стоимостные акции выигрывают не только от роста доходов компании, но и от значительной переоценки этих доходов, что выливается в высокую прибыль, которая невозможна в компании с изначально высокими мультипликаторами. Все сверхуспешные бизнесы, когда-то находились в разделе value и их невероятный рост основывается именно на этом принципе.
🔥Спокойствие. Окно покупки для стоимостных активов значительно больше, чем в случае с историями роста. Процессы переоценки нередко занимает недели, а то месяцы, что оставляет гораздо больше времени на детальное изучение активов и принятие хорошо обдуманного решения. К примеру, Apple стала одной из самых прибыльных идей 2010х, но при этом в 2013 множество инвесторов были скептичны относительно её будущего, что дало внимательным инвесторам около года для детального изучения идеи.
⛔️ Сложная для понимания. Как известно, дьявол кроется в деталях. Чтобы найти интересные недооценённые компании нужно глубоко погрузиться в цифры, понять все глубинные процессы в компании, что потребует обширных знаний бухгалтерии и финансового анализа, что не подходит для начинающих инвесторов.
⛔️ Долгосрочный метод. Стоимостные идеи обычно строятся на ожидании переоценки стоимости компании. Проблема в том, что никто никогда не знает сколько времени это займёт. Акция может висеть в боковике многие месяцы даже при положительных новостях, и многие просто не дождутся результатов своих предсказаний, даже если они в итоге правы.
⛔️ Требует усидчивости. Стоимостные портфели характеризуются постепенным, а не взрывным ростом. Такие портфели редко захватывают громкие, популярные истории, вроде Tesla или Netflix, так они переоценены рынком почти все время. Большая часть бизнесов в вашем портфеле будут скучные медицинские или финансовые компании, которые трудно назвать яркими бизнесами, что приводит к банальной скуке, и многие инвесторы рискуют закрыть свои позиции раньше времени.
#IS_образование
Узнать о value компаниях которые понравились аналитикам InveStory и реальные сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
В предыдущих постах мы разобрали, что такое стоимостное инвестирование и какие акции подойдут для такого подхода. Сегодня мы поделимся нашим взглядом на главные преимущества и недостатки этой инвестиционной стратегии.
🔥Меньший риск. Стратегия предполагает инвестиции в акции с низкими мультипликаторами. Стоимостные компании часто стоят дёшево из внутренних или внешних проблем, таких как некомпетентный менеджмент или высокая конкуренция. Как результат, дешёвые компании слабее реагируют на движения на рынке, так как инвесторы ожидают от компании худшего и заранее закладывают эти риски в цену акций. Но если компании удаётся справиться с трудностями, акция получает мощный импульс для роста, что и даёт прибыль инвесторам.
🔥 Потенциал для высокой прибыли. Низкие мультипликаторы дают возможность воспользоваться «двойным двигателем роста». Успешные стоимостные акции выигрывают не только от роста доходов компании, но и от значительной переоценки этих доходов, что выливается в высокую прибыль, которая невозможна в компании с изначально высокими мультипликаторами. Все сверхуспешные бизнесы, когда-то находились в разделе value и их невероятный рост основывается именно на этом принципе.
🔥Спокойствие. Окно покупки для стоимостных активов значительно больше, чем в случае с историями роста. Процессы переоценки нередко занимает недели, а то месяцы, что оставляет гораздо больше времени на детальное изучение активов и принятие хорошо обдуманного решения. К примеру, Apple стала одной из самых прибыльных идей 2010х, но при этом в 2013 множество инвесторов были скептичны относительно её будущего, что дало внимательным инвесторам около года для детального изучения идеи.
⛔️ Сложная для понимания. Как известно, дьявол кроется в деталях. Чтобы найти интересные недооценённые компании нужно глубоко погрузиться в цифры, понять все глубинные процессы в компании, что потребует обширных знаний бухгалтерии и финансового анализа, что не подходит для начинающих инвесторов.
⛔️ Долгосрочный метод. Стоимостные идеи обычно строятся на ожидании переоценки стоимости компании. Проблема в том, что никто никогда не знает сколько времени это займёт. Акция может висеть в боковике многие месяцы даже при положительных новостях, и многие просто не дождутся результатов своих предсказаний, даже если они в итоге правы.
⛔️ Требует усидчивости. Стоимостные портфели характеризуются постепенным, а не взрывным ростом. Такие портфели редко захватывают громкие, популярные истории, вроде Tesla или Netflix, так они переоценены рынком почти все время. Большая часть бизнесов в вашем портфеле будут скучные медицинские или финансовые компании, которые трудно назвать яркими бизнесами, что приводит к банальной скуке, и многие инвесторы рискуют закрыть свои позиции раньше времени.
#IS_образование
Узнать о value компаниях которые понравились аналитикам InveStory и реальные сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
О санкционных рисках в РФ
На фоне событий, связанных с Алексеем Навальным, всплыла подзабытая тема - санкции. Чего бояться и бояться ли - подробнее в этом посте.
Накладывать санкции на самом деле больше не на что. Практически все сектора российской экономики которые не критичны для Европы и США - уже под санкциями. Учитывая что США стабильно закупают миллионы баррелей российкой нефти, даже российскую нефтянку трогать опасно. Германия, несмотря ни на что, по-прежнему защищает Северный поток-2.
При этом некоторым кажется что уже введенные санкции неэффективны потому что не наносят прямой ущерб, но это заблуждение. Прямой ущерб от санкций - ничто, по сравнению с десятками, если не сотнями миллиардов долларов которые могли бы быть проинвестированы в российскую экономику с 2014 года при благоприятном геополитическом фоне. Санкции легко ввести и невероятно тяжело отменить, поэтому негативный эффект от них будет сохраняться еще очень долго.
Разговоры о санкциях все меньше влияют на российский рынок. Еще в 2018 году акции Сбербанка и других российских компаний обвалились после внесения Русала в санкционный список, но теперь такой сценарий маловероятен. Горькая правда заключается в том, что на российском рынке торгуют те, кого санкциями уже не испугаешь. Все, кто боится санкций - уже давно свернули деятельность в России и вывели капиталы из страны.
Так стоит ли бояться санкций? На столе в Белом доме по-прежнему остаются такие опции как санкции против российского госдолга. Вне зависимости от того, насколько жесткий вариант таких санкций будет выбран, мы считаем что для российского рынка это обернется не более чем краткосрочной волатильностью.
Что гораздо страшнее - так это то, что российская экономика недосчиталась многомиллиардных инвестиций, десятки перспективных компаний не увидели IPO, а имидж страны будет восстанавливаться очень долго.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_бриф
На фоне событий, связанных с Алексеем Навальным, всплыла подзабытая тема - санкции. Чего бояться и бояться ли - подробнее в этом посте.
Накладывать санкции на самом деле больше не на что. Практически все сектора российской экономики которые не критичны для Европы и США - уже под санкциями. Учитывая что США стабильно закупают миллионы баррелей российкой нефти, даже российскую нефтянку трогать опасно. Германия, несмотря ни на что, по-прежнему защищает Северный поток-2.
При этом некоторым кажется что уже введенные санкции неэффективны потому что не наносят прямой ущерб, но это заблуждение. Прямой ущерб от санкций - ничто, по сравнению с десятками, если не сотнями миллиардов долларов которые могли бы быть проинвестированы в российскую экономику с 2014 года при благоприятном геополитическом фоне. Санкции легко ввести и невероятно тяжело отменить, поэтому негативный эффект от них будет сохраняться еще очень долго.
Разговоры о санкциях все меньше влияют на российский рынок. Еще в 2018 году акции Сбербанка и других российских компаний обвалились после внесения Русала в санкционный список, но теперь такой сценарий маловероятен. Горькая правда заключается в том, что на российском рынке торгуют те, кого санкциями уже не испугаешь. Все, кто боится санкций - уже давно свернули деятельность в России и вывели капиталы из страны.
Так стоит ли бояться санкций? На столе в Белом доме по-прежнему остаются такие опции как санкции против российского госдолга. Вне зависимости от того, насколько жесткий вариант таких санкций будет выбран, мы считаем что для российского рынка это обернется не более чем краткосрочной волатильностью.
Что гораздо страшнее - так это то, что российская экономика недосчиталась многомиллиардных инвестиций, десятки перспективных компаний не увидели IPO, а имидж страны будет восстанавливаться очень долго.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_бриф
Главный приз 📱
Вы помните конкурс Я ИНВЕСТОР!, который мы провели в конце 2020 года в нашей закрытой группе InveStory Private?
Тогда главным призом были AirPods PRO - и мы их вручили победителю, инвестиционная идея которого принесла +44.74% за 2 недели!
Видео покупки приза (см.здесь)
Видео отправки приза (см.здесь)
Видео получения приза (см.здесь)
И ЭТО ТОЛЬКО НАЧАЛО‼️
Мы не стоим на месте, наше инвестиционное community все больше, а значит и наши призы - ещё круче!!
📱Скоро мы анонсируем розыгрыш iPhone 12 PRO MAX специально для подписчиков InveStory Private.
Следите за новостями.
Мы благодарны каждому из вас за доверие к InveStory.
Подключиться к InveStory Private:
@investory_private_bot
#InveStoryPrivate
Вы помните конкурс Я ИНВЕСТОР!, который мы провели в конце 2020 года в нашей закрытой группе InveStory Private?
Тогда главным призом были AirPods PRO - и мы их вручили победителю, инвестиционная идея которого принесла +44.74% за 2 недели!
Видео покупки приза (см.здесь)
Видео отправки приза (см.здесь)
Видео получения приза (см.здесь)
И ЭТО ТОЛЬКО НАЧАЛО‼️
Мы не стоим на месте, наше инвестиционное community все больше, а значит и наши призы - ещё круче!!
📱Скоро мы анонсируем розыгрыш iPhone 12 PRO MAX специально для подписчиков InveStory Private.
Следите за новостями.
Мы благодарны каждому из вас за доверие к InveStory.
Подключиться к InveStory Private:
@investory_private_bot
#InveStoryPrivate
Китайские власти вводят новые антимонопольные правила
В воскресенье власти Китая обрадовали рынок новыми антимонопольными правилами, нацеленными на ограничение власти главных технологических гигантов страны.
Новый свод правил формализует и дорабатывает законопроект, вышедший в ноябре прошлого года, и ужесточает ограничения для ведущих провайдеров интернет сервисов, как Alibaba, JD,com и Tencent.
В первую очередь, новые правила нацелены на пресечение практик хищнического ценообразования и необоснованных торговых условий, вроде запрета работы на конкурирующих площадках. Также администрация по регулированию рынка обещала усилить борьбу с ценовыми сговорами и применением алгоритмов для манипулирования рынком.
Многие годы власти Китая придерживались политики «невмешательства», избегая открытой интервенции в дела компаний. Однако, как показывают последние события, этот период подошёл к концу.
Технологические гиганты, вроде Alibaba, достигли колоссальных размеров, при которых они начинают в открытую использовать свою финансовую мощь, а порой и вовсе оказывать влияние на политиков, что совершенно не устраивает партийные верха Китая. Теперь мы наблюдаем попытку правительства обуздать аппетиты крупнейших игроков и напомнить кто в доме хозяин. Отличным примером происходящего является ситуация с отменой IPO Ant Group, где в первую очередь досталось Джеку Ма, как самому богатому критику партии. Теперь компании придётся отделить часть своего бизнеса, чтобы получить разрешение от властей КНР.
Стоит отметить, что схожие процессы происходят по всему миру. Последние годы в США наблюдается целый вал антимонопольных дел против всех крупных корпораций. Facebook пытается защитить свои покупки WhatsApp и Instagram, Google обвиняется в использовании одних сервисов для продвижения других, Amazon и Apple судят за чрезмерное давление на продавцов. Список можно продолжать ещё очень долго, но смысл хорошо передаёт заявление представителя подкомитета по антимонопольной политике США Джеррольда Надлера: «Эти компании обладают слишком большой властью, и их необходимо сдерживать методами соответствующего надзора и принуждения. На карту поставлены наша экономика и демократия».
Что с этого инвесторам? Регуляционные риски не следует недооценивать, особенно акционерам крупнейших бизнес империй. Регуляции ограничивают расширение компаний и рост их прибылей, что очень критично для их перегретых котировок. Например, котировки Alibaba все ещё не оправились от начала регуляторных проверок в ноябре. Пока корпорации наращивают траты на лоббирование и держат натиск регуляторов, но с увеличением их размеров проблемы будут лишь накапливаться и далеко не факт, что в итоге они выиграют.
Пока что все это не более чем громкие разговоры и декларации, но вполне вероятно, что Ant Group – это лишь первая ласточка в новом глобальном тренде на ближайшие годы. В начале прошлого века никто не думал, что с империей Standart Oil может что-то случится, но как мы знаем, это не помешало разделить самую могущественную компанию своего времени.
#IS_аналитика
В воскресенье власти Китая обрадовали рынок новыми антимонопольными правилами, нацеленными на ограничение власти главных технологических гигантов страны.
Новый свод правил формализует и дорабатывает законопроект, вышедший в ноябре прошлого года, и ужесточает ограничения для ведущих провайдеров интернет сервисов, как Alibaba, JD,com и Tencent.
В первую очередь, новые правила нацелены на пресечение практик хищнического ценообразования и необоснованных торговых условий, вроде запрета работы на конкурирующих площадках. Также администрация по регулированию рынка обещала усилить борьбу с ценовыми сговорами и применением алгоритмов для манипулирования рынком.
Многие годы власти Китая придерживались политики «невмешательства», избегая открытой интервенции в дела компаний. Однако, как показывают последние события, этот период подошёл к концу.
Технологические гиганты, вроде Alibaba, достигли колоссальных размеров, при которых они начинают в открытую использовать свою финансовую мощь, а порой и вовсе оказывать влияние на политиков, что совершенно не устраивает партийные верха Китая. Теперь мы наблюдаем попытку правительства обуздать аппетиты крупнейших игроков и напомнить кто в доме хозяин. Отличным примером происходящего является ситуация с отменой IPO Ant Group, где в первую очередь досталось Джеку Ма, как самому богатому критику партии. Теперь компании придётся отделить часть своего бизнеса, чтобы получить разрешение от властей КНР.
Стоит отметить, что схожие процессы происходят по всему миру. Последние годы в США наблюдается целый вал антимонопольных дел против всех крупных корпораций. Facebook пытается защитить свои покупки WhatsApp и Instagram, Google обвиняется в использовании одних сервисов для продвижения других, Amazon и Apple судят за чрезмерное давление на продавцов. Список можно продолжать ещё очень долго, но смысл хорошо передаёт заявление представителя подкомитета по антимонопольной политике США Джеррольда Надлера: «Эти компании обладают слишком большой властью, и их необходимо сдерживать методами соответствующего надзора и принуждения. На карту поставлены наша экономика и демократия».
Что с этого инвесторам? Регуляционные риски не следует недооценивать, особенно акционерам крупнейших бизнес империй. Регуляции ограничивают расширение компаний и рост их прибылей, что очень критично для их перегретых котировок. Например, котировки Alibaba все ещё не оправились от начала регуляторных проверок в ноябре. Пока корпорации наращивают траты на лоббирование и держат натиск регуляторов, но с увеличением их размеров проблемы будут лишь накапливаться и далеко не факт, что в итоге они выиграют.
Пока что все это не более чем громкие разговоры и декларации, но вполне вероятно, что Ant Group – это лишь первая ласточка в новом глобальном тренде на ближайшие годы. В начале прошлого века никто не думал, что с империей Standart Oil может что-то случится, но как мы знаем, это не помешало разделить самую могущественную компанию своего времени.
#IS_аналитика
SPAC мания – признак перегретого рынка?
Инвестиции в SPAC фонды – одна из самых горячих тем последних месяцев. Это направление буквально захватило новостные заголовки и каждую неделю мы слышим о все новых громких сделках и инвесторах, зарабатывающих баснословные прибыли, рекламируя этот подход для все большей аудитории. Но не зашёл ли оптимизм инвесторов слишком далеко?
SPAC являются особым видом компании, которая создаётся исключительно для сбора средств посредством IPO, чтобы в конечном счёте приобрести другую непубличную компанию и вывести её на рынок.
Идея SPAC не новинка рынка и используется с конца прошлого века, но реально популярной она стала именно в последние годы. По оценкам Goldman Sachs, в 2014 году SPAC привлекли всего $1.8 млрд инвестиций, но в 2020 объем увеличился уже до $70 млрд, опередив по объему традиционные IPO, а за первый квартал 2021 такие компании собрали ещё около $30 млрд, лучший результат за всю историю. Отличная иллюстрация от WSJ.
Ажиотаж хорошо заметен на примере CNBC SPAC 50 index, который отслеживает цену 50 самых крупных компаний, ещё не подписавших договоры о покупке. С запуска в ноябре индекс подрос на 30%, и чуть более 15% с начала года.
Как бы хорошо это не звучало, природа этого роста спекулятивна. По подсчётам Bank of America, частные инвесторы ответственны за 46% торгового объёма в секторе SPAC в январе, два месяца назад было только 30%. Для сравнения, по подсчётам Bank of America, в S&P 500 это значение лишь около 20%.
Наиболее вероятно, что большинство инвесторов покупает SPAC чисто в спекулятивных целях, рассчитывая на лёгкую прибыль на фоне всеобщего интереса к рынку IPO/SPAC. Инвесторы не думают о многочисленных особенностях таких компаний и кидаются деньгами просто потому, что оно растёт. А ведь оно и правда растёт. Средний доход от акций SPAC в день анонса сделки достиг 6.5%. Для сравнения, по данным исследования Университета Флориды, с 2003 – 2020 средний доход был лишь 1.1%, где значения превышали 2% только в 2004 году.
Стоит отметить, что историческая динамика доходности SPAC очень сомнительная. Исследование Университета Флориды (таблица снизу) показывает, что долгосрочная доходность проигрывает не только любому индексу, а вообще находится в глубоко отрицательной зоне, в среднем -15.6% через год. То, что происходит сейчас это серьёзная аномалия, как минимум потому, что все большее количество SPAC соревнуются за все меньшее количество перспективных компаний. Как результат, сегмент выглядит перегретым и в перспективе большинство имеет все шансы потерять свои деньги.
Перегретость рынка IPO/SPAC обычно указывает на пики рыночного цикла. Мы уже видим как хайп достигает заоблачных масштабов, а значит рынок вошёл в зону максимального риска и далеко не факт, что 2021 пройдёт особенно мягко. GameStop уже показал как иррациональная жадность легко переходит в панику и огромные потери для участвующих.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_аналитика
Инвестиции в SPAC фонды – одна из самых горячих тем последних месяцев. Это направление буквально захватило новостные заголовки и каждую неделю мы слышим о все новых громких сделках и инвесторах, зарабатывающих баснословные прибыли, рекламируя этот подход для все большей аудитории. Но не зашёл ли оптимизм инвесторов слишком далеко?
SPAC являются особым видом компании, которая создаётся исключительно для сбора средств посредством IPO, чтобы в конечном счёте приобрести другую непубличную компанию и вывести её на рынок.
Идея SPAC не новинка рынка и используется с конца прошлого века, но реально популярной она стала именно в последние годы. По оценкам Goldman Sachs, в 2014 году SPAC привлекли всего $1.8 млрд инвестиций, но в 2020 объем увеличился уже до $70 млрд, опередив по объему традиционные IPO, а за первый квартал 2021 такие компании собрали ещё около $30 млрд, лучший результат за всю историю. Отличная иллюстрация от WSJ.
Ажиотаж хорошо заметен на примере CNBC SPAC 50 index, который отслеживает цену 50 самых крупных компаний, ещё не подписавших договоры о покупке. С запуска в ноябре индекс подрос на 30%, и чуть более 15% с начала года.
Как бы хорошо это не звучало, природа этого роста спекулятивна. По подсчётам Bank of America, частные инвесторы ответственны за 46% торгового объёма в секторе SPAC в январе, два месяца назад было только 30%. Для сравнения, по подсчётам Bank of America, в S&P 500 это значение лишь около 20%.
Наиболее вероятно, что большинство инвесторов покупает SPAC чисто в спекулятивных целях, рассчитывая на лёгкую прибыль на фоне всеобщего интереса к рынку IPO/SPAC. Инвесторы не думают о многочисленных особенностях таких компаний и кидаются деньгами просто потому, что оно растёт. А ведь оно и правда растёт. Средний доход от акций SPAC в день анонса сделки достиг 6.5%. Для сравнения, по данным исследования Университета Флориды, с 2003 – 2020 средний доход был лишь 1.1%, где значения превышали 2% только в 2004 году.
Стоит отметить, что историческая динамика доходности SPAC очень сомнительная. Исследование Университета Флориды (таблица снизу) показывает, что долгосрочная доходность проигрывает не только любому индексу, а вообще находится в глубоко отрицательной зоне, в среднем -15.6% через год. То, что происходит сейчас это серьёзная аномалия, как минимум потому, что все большее количество SPAC соревнуются за все меньшее количество перспективных компаний. Как результат, сегмент выглядит перегретым и в перспективе большинство имеет все шансы потерять свои деньги.
Перегретость рынка IPO/SPAC обычно указывает на пики рыночного цикла. Мы уже видим как хайп достигает заоблачных масштабов, а значит рынок вошёл в зону максимального риска и далеко не факт, что 2021 пройдёт особенно мягко. GameStop уже показал как иррациональная жадность легко переходит в панику и огромные потери для участвующих.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_аналитика
Добрый день, уважаемые Инвесторы!
Сегодня мы подводим традиционные итоги недели.
🔥🔥🔥 - закрытые позиции в VIP-группе InveStory Private за текущую неделю:
▪️Baidu (BIDU) +20.63%
▪️Intel (INTC) +11.9%
▪️VMware Inc. (VMW) +8.55%
▪️Farfetch Limited (FTCH) +7.55%
▪️Nvidia (NVDA) +6.82%
▪️Spotify (SPOT) +6.25%
▪️Яндекс (YNDX) +4.01%
▪️Delta Airlines (DAL) +3.86%
▪️Backer Hughes (BKR) +1.61%
Средняя доходность закрытой сделки +7.91%.
▪️Сделки январь (2021) - см. здесь
▪️Сделки декабрь - см. здесь
▪️Сделки ноябрь - см. здесь
▪️Сделки октябрь - см. здесь
Напоминаем!
Тариф OPTIMUM (на 3 месяца) Вы можете приобрести с экономией 25% ДО КОНЦА ЗИМЫ (28 февраля).
Сегодняшние сделки формируют Вашу будущую прибыль!
P. S. Достаточно одной сделки, чтобы окупить подписку на INVESTORY PRIVATE
(даже при капитале в 50 000 руб.)
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
Сегодня мы подводим традиционные итоги недели.
🔥🔥🔥 - закрытые позиции в VIP-группе InveStory Private за текущую неделю:
▪️Baidu (BIDU) +20.63%
▪️Intel (INTC) +11.9%
▪️VMware Inc. (VMW) +8.55%
▪️Farfetch Limited (FTCH) +7.55%
▪️Nvidia (NVDA) +6.82%
▪️Spotify (SPOT) +6.25%
▪️Яндекс (YNDX) +4.01%
▪️Delta Airlines (DAL) +3.86%
▪️Backer Hughes (BKR) +1.61%
Средняя доходность закрытой сделки +7.91%.
▪️Сделки январь (2021) - см. здесь
▪️Сделки декабрь - см. здесь
▪️Сделки ноябрь - см. здесь
▪️Сделки октябрь - см. здесь
Напоминаем!
Тариф OPTIMUM (на 3 месяца) Вы можете приобрести с экономией 25% ДО КОНЦА ЗИМЫ (28 февраля).
Сегодняшние сделки формируют Вашу будущую прибыль!
P. S. Достаточно одной сделки, чтобы окупить подписку на INVESTORY PRIVATE
(даже при капитале в 50 000 руб.)
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
Индикатор Баффета мигает ярко красным
Любимый индикатор Уоррена Баффета, указавший в конце 90-х годов на скорый крах пузыря доткомов, обновил исторический максимум. На прошлой неделе его значение достигло 228%, что говорит нам о серьёзной переоценённости рынка акций США.
Индикатор работает крайне просто и рассчитывается как отношение общей стоимости фондового рынка США (Russel 5000) к ВВП. В прошлом он своевременно указывал на проблемы на рынке и хорошо предсказывал будущую доходность рынка. К примеру, 70е и 80е годы показали отличную 10-летнию доходность во многом благодаря тому, что капитализация рынка была более чем вдвое меньше экономики, оставляя достаточный запас для роста. Для сравнения - в начале 2000х индикатор достиг пика (график ниже), а затем наступил кризис дот-комов, результат которого хорошо известен. Сейчас мы находимся на самых высоких уровнях за всю историю наблюдений, что никогда не предвещало ничего хорошего.
Однако, прежде чем вынести окончательный вердикт, стоит рассмотреть причины столь высокого значения, ведь индикатор находится в "опасной зоне" ещё с начала прошлого десятилетия при этом рынок с тех пор движется исключительно в сторону Луны.
Причина столь высоких значений кроется в монетарной политике. С одной стороны, мы видим сверхнизкие ставки, толкающие инвесторов к акциям. С другой, все проблемы рынка банально залили деньгами. Многочисленные исследования указывают на то, что без печатного станка рынки бы и близко не подошли к таким значениям. Около 40% всех долларов в мире были созданы с начала 2020 года, большая часть которых теперь осела на рынке акций. Достаточно лишь взглянуть на график корреляции роста S&P500 и мировой ликвидности.
Ключевым вопросом остаётся – как долго правительство будет продолжать поддерживать рынок? Бесконтрольное раздувание денежной массы и беспроцентные долги не могут длится вечность. Рано или поздно инфляция даст о себе знать, так как огромная масса денег со временем начнёт перетекать из биржи в реальную экономику и ставку придётся поднимать, а станок хотя бы временно притормозить.
Сейчас мы можем наблюдать невероятный оптимизм (жадность) на всех рынках. Но от одной крайности до другой один шаг, и свёртывание поддержки имеет все шансы таковым стать.
Тем не менее, несмотря на существенный отрыв от экономики, индекс S&P 500 утроился за 10 лет, что напоминает нам известную истину: "Рынок может оставаться иррациональным значительно дольше, чем вы сможете оставаться платёжеспособным". Нам же остаётся продолжать наблюдать за развитием событий и аккуратно подбирать только самые лучшие истории.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_аналитика
Любимый индикатор Уоррена Баффета, указавший в конце 90-х годов на скорый крах пузыря доткомов, обновил исторический максимум. На прошлой неделе его значение достигло 228%, что говорит нам о серьёзной переоценённости рынка акций США.
Индикатор работает крайне просто и рассчитывается как отношение общей стоимости фондового рынка США (Russel 5000) к ВВП. В прошлом он своевременно указывал на проблемы на рынке и хорошо предсказывал будущую доходность рынка. К примеру, 70е и 80е годы показали отличную 10-летнию доходность во многом благодаря тому, что капитализация рынка была более чем вдвое меньше экономики, оставляя достаточный запас для роста. Для сравнения - в начале 2000х индикатор достиг пика (график ниже), а затем наступил кризис дот-комов, результат которого хорошо известен. Сейчас мы находимся на самых высоких уровнях за всю историю наблюдений, что никогда не предвещало ничего хорошего.
Однако, прежде чем вынести окончательный вердикт, стоит рассмотреть причины столь высокого значения, ведь индикатор находится в "опасной зоне" ещё с начала прошлого десятилетия при этом рынок с тех пор движется исключительно в сторону Луны.
Причина столь высоких значений кроется в монетарной политике. С одной стороны, мы видим сверхнизкие ставки, толкающие инвесторов к акциям. С другой, все проблемы рынка банально залили деньгами. Многочисленные исследования указывают на то, что без печатного станка рынки бы и близко не подошли к таким значениям. Около 40% всех долларов в мире были созданы с начала 2020 года, большая часть которых теперь осела на рынке акций. Достаточно лишь взглянуть на график корреляции роста S&P500 и мировой ликвидности.
Ключевым вопросом остаётся – как долго правительство будет продолжать поддерживать рынок? Бесконтрольное раздувание денежной массы и беспроцентные долги не могут длится вечность. Рано или поздно инфляция даст о себе знать, так как огромная масса денег со временем начнёт перетекать из биржи в реальную экономику и ставку придётся поднимать, а станок хотя бы временно притормозить.
Сейчас мы можем наблюдать невероятный оптимизм (жадность) на всех рынках. Но от одной крайности до другой один шаг, и свёртывание поддержки имеет все шансы таковым стать.
Тем не менее, несмотря на существенный отрыв от экономики, индекс S&P 500 утроился за 10 лет, что напоминает нам известную истину: "Рынок может оставаться иррациональным значительно дольше, чем вы сможете оставаться платёжеспособным". Нам же остаётся продолжать наблюдать за развитием событий и аккуратно подбирать только самые лучшие истории.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_аналитика
📱iPhone 12 PRO MAX здесь:
Добрый день, уважаемые инвесторы!
МЫ ПОДАРИМ iPhone 12 PRO MAX одному из участников InveStory Private.
Выиграть может КАЖДЫЙ‼️
Условия:
1. Приобрести или продлить подписку на InveStory Private по тарифу PREMIUM (на 6 мес.) в срок с 15 февраля по 30 Апреля 2021 года включительно.
Это все условия.
Победитель будет выбран генерацией случайных чисел в прямом эфире 1 Мая 2021 года.
РЕЗУЛЬТАТЫ СДЕЛОК ИЗ ГРУППЫ InveStory PRIVATE:
▪️январь (2021) - см. здесь
▪️декабрь - см. здесь
▪️ноябрь - см. здесь
▪️октябрь - см. здесь
▫️ отзывы о нас
Бот для оплаты: @investory_private_bot
Инвестиции в новом iPhone..
#InveStoryPrivate
Добрый день, уважаемые инвесторы!
МЫ ПОДАРИМ iPhone 12 PRO MAX одному из участников InveStory Private.
Выиграть может КАЖДЫЙ‼️
Условия:
1. Приобрести или продлить подписку на InveStory Private по тарифу PREMIUM (на 6 мес.) в срок с 15 февраля по 30 Апреля 2021 года включительно.
Это все условия.
Победитель будет выбран генерацией случайных чисел в прямом эфире 1 Мая 2021 года.
РЕЗУЛЬТАТЫ СДЕЛОК ИЗ ГРУППЫ InveStory PRIVATE:
▪️январь (2021) - см. здесь
▪️декабрь - см. здесь
▪️ноябрь - см. здесь
▪️октябрь - см. здесь
▫️ отзывы о нас
Бот для оплаты: @investory_private_bot
Инвестиции в новом iPhone..
#InveStoryPrivate
Telegram
InveStory
РЕЗУЛЬТАТЫ ЯНВАРЯ 2021г
Сегодня в нашем закрытом канале подвели результаты месяца
Итого:
23 закрытых сделок, из них:
21 закрыта с прибылью
1 закрыта «около ноля»
1 закрыта с убытком
▪️АФК Система (AFKS) +16.45%
▪️ГМК Норникель (GMKN) +14.80%
▪️Netflix…
Сегодня в нашем закрытом канале подвели результаты месяца
Итого:
23 закрытых сделок, из них:
21 закрыта с прибылью
1 закрыта «около ноля»
1 закрыта с убытком
▪️АФК Система (AFKS) +16.45%
▪️ГМК Норникель (GMKN) +14.80%
▪️Netflix…