#газ
Германию похоже здорово разозлили и она решила заняться торпедированием газовой директивы ЕС. Собственно, зная немцев, можно быть уверенным, что они это сделают рано или поздно. Больше всего выиграют от этого конечно же, поставщики газа, в том числе Газпром. Вернее сказать, ситуация вернется к более или менее здравой, потому что третья газовая директива писалась людьми, мягко говоря, экстравагантными. Так что думаю акциям Газпрома ещё есть куда расти: европейская дурь понемногу отступает, а значит и поставки можно будет наращивать.

❗️🇷🇺#рынки #регулирование #физики #россия
ЦБ ищет способы защиты розничных инвесторов, массово выходящих на фондовый рынок, снижая возможность для агрессивных действий. Для этого регулятор предлагает участникам рынка ограничить изменение цены актива в рамках крупных заявок. - Ъ

Предлагается ограничить влияние крупных заявок, которые выставляются на биржевых торгах либо с условием «по рыночной цене», либо по цене, которая существенно отличается от таковой для текущих сделок. Такие заявки способны моментально привести к резкому изменению котировки ценной бумаги, особенно если она малоликвидна.

#угар_киберпанка
Похоже, что мы решили взять пример с Белоруссии и стать небольшим мировым финансовым центром, пусть и в крипте.
Собственно, логика тут есть: (а) резервный аэродром на случай санкций, (б) более свободный переток капитала - из крипты можно перейти в акции и прочие недооцененные отечественные активы, (в) монополия "партнеров-печенегов" на схематоз и финансовое пирамидостроение немножко пошатнется. Наши Мавроди ничуть не хуже импортных, в конце концов. Догоним и перегоним.
В этом свете становится понятным открытый конфликт Минфина и ЦБ.
Но проблема в том, что для этого нужна своя крипта. Все сказки о анонимности и о том, что это никому не принадлежит оставим СМИ и прочим детям изрядного возраста. Никто из серьезных людей не будет вкладываться в валюту, которую не контролируешь,а пуще того - точно известно что её контролируют именно что "печенеги". Поэтому в дополнение к крипторублю нужен будет и формально независимый негосударственный коин -TON подошел бы здесь лучше всего, но вот беда: Дуров с правительством поссорился. Вернее правительство с ним. Но в принципе могут ведь и помириться))

#крипта
Похоже дни Binance на американском рынке сочтены. Это кстати может стать прологом к кукану в крипте. Особенно если ФРС 22 числа не подкачает и поднимет ставку

Не умеешь регулировать – запрети!

Продолжаются дискуссии о процессе проведения IPO. Уже давно действуют довольно строгие правила для эмитента, в частности, на МосБирже, далее предлагается разработать некие требования к компаниям-организаторам IPO.

Но мало кто заботится об инвесторах - а ведь факт “повышенных рисков” для них налицо. Самый простой пример - когда заявлен cash-in, то есть деньги инвесторов должны пойти на развитие компании, на сокращение долга и т. п., а случился cash-out, и денежки ушли, в основном, к мажоритарию, избавившемуся от большой части своих акций.

В этом ключе вспомнился опыт зарубежных стран, хотя сейчас совсем не популярно его использовать, тем не менее. За рубежом сформирован пул адвокатов по ценным бумагам, которые могут выступить в качестве истцов в суде. Они изучают публичные заявления эмитента - наблюдаются ли потенциальные лазейки для использования денег на цели, не заявленные эмитентом перед IPO?

Интересно, что ответчиками в случае обнаружения подобных искажений выступают не только сами компании, их руководители, члены совета директоров, но и мажоритарии, а также аффилированные лица.

Пока сложно представить сроки, в течение которых может формироваться подобная законодательная инициатива в России. То, что предлагается инвесторам сейчас - хорошо сформулировал Владимир Чистюхин, первый зам руководителя службы Банка России по финансовым рынкам:

“Нам точно не надо сбрасывать со счетов ту идею, о которой мы два года не говорим. Это перевод всей розницы на работу на фондовом рынке через профучастников, через доверительное управление, через пассивные стратегии. Нам, конечно, нравится то, что вроде бы у нас такое количество активных клиентов, они через брокеров все заходят. Но если внимательно посмотреть, то далеко не все из них имеют собственное мнение, и по факту именно брокер чаще всего формирует портфель для клиента, но не несет в этом смысле никакой ответственности…”

То есть не можешь регулировать – запрети?

Скорее всего, “ответственность” за участие в IPO еще долго будет лежать “на плечах” акционеров - никто же не заставлял покупать эти акции, это “ваш выбор”. А учитывая особенности российского судебного производства, и тот факт, что в деле могут быть задействованы страховые компании - процесс действительно выглядит сложным.

Ваше мнение - нужно ли российскому рынку IPO подобное регулирование?

@pro100IPO
#регулирование

#Макро #Регулирование

Коллега Адамидов делает контрольный в висок #ESG и выдает базу на будущее:

В целом же сложное регулирование — это почти всегда маркер того, что "бюджеты трещат". Государство накопило слишком много денег, а разумного применения им не нашло. Ну и начинаются всякого рода фокусы и растраты. Кризис это обычно "поправляет", что мы в целом и видим на примере энергетики.

В один ряд можно поставить сюда и историю с техами:

«Число закрытий частных компаний – стартапов – c резко возросло на 60% в 2024, несмотря на ажиотаж вокруг финансирования ИИ, что ставит под угрозу миллионы рабочих мест в фирмах, финансируемых венчурным капиталом [до 4 млн человек, Morgan Stanley]». [FT]

По данным компании Carta, которая предоставляет услуги частным компаниям, 254 ее венчурных клиентов обанкротились I кв 24. Уровень банкротств сегодня более чем в 7 раз выше с момента старта отслеживания банкротств в 2019 году. 

@MarketHeart

#Китай #Регулирование

Такого мощного пинка не припомним: китайцы банят PwC [ведущий игрок рынка] у себя дома на полгода из-за провального аудита #Evergrande [FT].

В прошлом году Deloitte банили на 3 месяца со штрафом $31 млн. Ну тут тенденция очевидна — выпихивают потихоньку с рынка международных финансистов и филиалы спецслужб.

@MarketHeart

#долговой_коллапс
Если начинаются манипуляции с залогом, то ... надо очень внимательно присмотреться к данной истории. Я так понял, что будет можно закладывать бумаги уже однажды взятые в РЕПО или находящиеся под иным обременением, что при американском размахе и подходе к делу гарантировано даст потрясающие результаты. "Москольцо" покажется невинной детской игрой.
Сам же факт суеты вокруг залогов говорит о том, что внешнего спроса в необходимом объёме на трежеря нет.
А печатать и напрямую финансировать правительство, видимо, до последнего не хотят.
Ну-ну, любопытно как там всё у них это сложится по итогу.

#крипта
Кто на ком стоял я так и не понял. USDT будет обеспечен трежерями, которые ничем не обеспечены?
Ловко, что сказать: новый долг сам себя не продаст. А если ставку поднимут и трежеря упадут в цене, USDT тоже тогда упадет?
Не проще ли сразу ввести цифровой доллар?