#валютная_правда
Конъюнктура кстати вот она - надо было вкладываться в Ботсвану🥸

#валютная_правда
Чудные дела.
С утра ЦБ планирует публичный доклад самому себе, а теперь Орешкин и Решетников говорят о Правительстве так, как будто оно что-то решает к ним отношения не имеет.
Но похоже и правда никто не знает что делать с крепким рублем.
Хотя я думаю, что как США санкции ослабят, сразу проблема решится сама собой.

#валютная_правда
Мосбиржа сегодня переходит на новый метод расчета доходности по облигациям, а инвесторы в долговые инструменты наверное уже с полгода переходят на новое восприятие валютного риска.

Раньше было всё понятно, рубль слабел, доллар рос, ставки по рулевым инструментам были выше чем по долларовым и вся игра состояла с в том, чтобы вовремя забрать рублевый доход и сбежать в валюту.
Но теперь эта машинка поломалась: девальвация может будет а может и нет, по валютным инструментам уже попадается двузначная доходность к погашению (хотя пока это редкость), по рулевым пока ставки выше, но продлись текущие тенденции (крепкий рубль + снижение ставки) еще полгода-год, и доходности неровен час могут подровняться.

В целом новое равновесие будет скорее всего таким, что где инфляция выше там и ставки выше при более или менее стабильных валютных курсах (торговля в этом плане любит определенность, ей просто все время мешают финансисты), но до этого еще далеко, года 2-3 как минимум.

Так что вопрос о девальвации рубля в ближайшие месяцы будет одним из основных в медиа-пространстве - упарываться по ставке с брошкой уже порядком надоело, да и вопрос в целом политически решен.
По той же политической причине я думаю, что колебания валютного курса по нашей инициативе будут минимальны. Другое дело, что танго всегда танцуют вдвоем, и как поведут себя США на валютном рынке похоже не знает никто, включая их самих. Поэтому я пока не вижу весомых причин сломя голову лезть в валюту (тем более что там тоже у публики начались девальвационные припадки). Умеренное ослабление рубля как и в прежние годы достаточно быстро отыгрывается более высокими ставками, а спекулировать можно где угодно и на чем угодно.

#валютная_правда
Это у нас ускоренная дедолларизация на марше или Дума просто два года согласовывала замещайки.

#валютная_правда
От юаня тоже ждут/требуют девальвацию, но он похоже не торопится. Получается, что на запланированную "валютную войну" кроме США и Европы никто пока не явился.

Диалог звучит примерно так:
- Девальвируйте свою валюту, либо вы потеряете конкурентоспособность!
- Сами девальвируйте свою валюту, потеряете покупательную способность!

Мир меняется и довольно быстро. А в домах скорби похоже надо постепенно резервировать отдельную одну палату под размещение макроаналитиков.
Инвесторов можно в обычную к Наполеону, Гитлеру и Илону Маску

#валютная_правда
Как это в ноябре-декабре говорили: ЦБ перестанет продавать валюту и рубль ослабнет?

По факту все наоборот - и Минфин и ЦБ только увеличат продажи.
🖊 Минфин - 12,8 млрд. в день.
🖊 ЦБ - 17,2 млрд. в день.
Итого тридцатку

Похоже решили доллар отправить на 70 рублей. Интересно зачем?

UPD: все таки, 12,8 млрд. входит в 17,2 млрд. Ну тогда чуть полегче будет, хотя все равно много

#валютная_правда
Самое гадкое в медленно сползающем курсе (не только доллара, вообще чего бы то ни было, против чего вы заняли позицию) - это именно иллюзия того что "вот-вот развернется". Ожидание этого "вот-вот": убило больше депо, чем резкие заливы и сквизы.

Потому что осторожность пропадает, народ активно усредняется, и вроде убытки небольшие, подержу ка я ещё.

А оно на 70 идет, если не на 50 (это я сказал "как например", сам не знаю куда идёт).
И это, конечно, не ИИР, но ... ну его нафиг бакс этот))

#валютная_правда
А помните как пару лет назад все говорили, что на дедолларизацию уйдут десятилетия?
И вообще это проделки "маленькой группы стран"

Но похоже, что управимся до 2030 года, а группа маленькая, но очень пробивная оказалась. Хотя без поддержки старины Донни ничего бы не вышло. Ему Нобелевку по экономике вручать впору, посолиднее будет, чем премия мира.

#валютная_правда
Коллеги полагают, что DXY собрался на 88-90, а рубль/доллар даже пониже - на 65.
Так то эпично, конечно, особенно на фоне того, как в декабре все собирали валютные инструменты.
Вообще про ослабление доллара в последние две недели заголосил едва ли не весь мейнстрим, а также Рей Далио. Давненько такого не было.

#валютная_правда
Тренд "мочи зеленого" похоже крепнет: подключились и европейцы, и австралийцы и адепты переоценки сырья.

Трейдеры платят рекордные премии, чтобы играть против доллара

"Risk on", который на самом деле risk off.

Причины изначально могут быть вполне политические (сделать "приятное" старине Донни в ответ на Гренландию) но даже если и так, это "вскрывает" существующую фин систему и политика концентрировано отразится на экономике: обратно затолкать бакс на прежние уровни будет трудно.

#валютная_правда
📉 Джим Краммер, то есть я хотел сказать аналитики Сбербанка дали негативный прогноз для рубля - на 90 пойдет, сказали.
📈 Рубль пока пошел строго в противоположную сторону - ниже 75.

В общем, все в придерживаются своего однажды избранного амплуа.
На самом деле, неизвестно какой прогноз для рубля еще негативнее - 90 или 60.

Но я уже давно пропагандирую тезис о том, что надо сидеть там где ставки выше, то есть в рассматриваемом случае в рубле.
Если девальвация не связана с гиперинфляцией как в 1992-1994 годах, то она отыгрывается за пару лет спокойно.
А если рубль укрепляется, так и тем более.

Нефиг шастать туда сюда, одним словом.

#валютная правда

Мерц прямо заявил, что слабый доллар становится бременем для немецкого экспорта, усиливая давление на экономику, ориентированную на внешние рынки. На этом фоне в Берлине всё активнее обсуждается ускоренное внедрение цифрового евро

А как цифровой евро поможет от ослабления доллара?😳

#валютная_правда

Бизнес надеется на ослабление рубля к концу года до 90 руб./$. Многие экспортеры ожидали, что ослабление рубля произойдет уже в начале этого года -- Шохин

90 рублей к концу года - это примерно 19% годовых, если считать от текущих 76,5 руб. + долларовые облиги даже под 5% дают в итоге нейтральную ставку по рублевым инвестициям 24% годовых в рублях

И это при том, что ослабление до 90 то ли будет, то ли нет. Если оно будет до 85 руб.,то нейтральная ставка будет в районе 17,6%, а если 80 руб. то около 10%.

В общем сидите в своих облигациях под 20-25% годовых, никуда не бегайте.

Ничто не ИИР на этом канале.

#валютная_правда
Ещё годноты вам в ленту
Доллар может рухнуть до 40 рублей, прогнозируют в Госдуме.

По словам депутата Аксаков, текущие рыночные тенденции будут способствовать значительному снижению курса доллара. «Американцы активно эмитируют свои денежные знаки, и эта эмиссия не остается незамеченной», — отметил депутат.

Я составил перечень, чтобы не путаться:
📌 Тремасовский редут - 50 рублей
🖊 Аксаковские флеши - 40 рублей
🧳 Линия Патрушева - 25 рублей
💵 Таргет Совета Народных Комиссаров СССР - 64 копейки.

Ну и в обратную строну:
🔦 90 рублей - ущелье Шохина
💄100 рублей - омут Грефа
☠️ 150 рублей - кальдера Липсица
💩 200 рублей - шахта Байдена/Солабуто

#валютная_правда
Пишут что коварный Потанин набрал валютных кредитов. Но вообще у Норникеля приличная доля выручки в валюте, да и не он один на самом деле так сделал.
Да и ЦБ особо ничего не скрывает, его спекулянты просто слушают невнимательно.
Короче, я думаю что Тайная Ложа тут не причем. Норникель просто занимается добычей и продажей металлов а не валютными спекуляциями.

#валютная_правда
Вопросы девальвации рубля и курсообразования становятся чем дальше тем острее. Оно и понятно - если ты набрал валюты даже в декабре по 80 рублей, уже как-то начинает поджимать.
Не говоря уже если это случилось в сентябре по 86.
А тут еще AVI капитал говорит, что если 75 пройдем то пойдем на 70. Ну кто так делает, в самом деле!

На самом деле, главный вывод должен быть совершенно не такой: в какую сторону бы сторону валюта не пошла она не пойдет далеко. Это иену мотать будет, или сам бакс (хотя кмк это менее вероятно в ближайшее время - не все трежеря еще проданы Японией и Китаем), но не рубль.

Мы в "болотце 75-85" и скорее всего никаких 92 и тем более 100 .. по крайней мере не в 2026 году. ФНБ на этот год хватит, а дальше видно будет.

#валютная_правда
Кстати о валюте.
В одном из комментариев к последнему видео на канале Андрея Верникова я с удивлением узнал, что народ про паутинообразную модель от 2023 года читал и запомнил. Причем запомнил как удачный прогноз (что не гарантировано, даже если ты что-то угадал)
По совести говоря, в момент написания того поста я:
1️⃣ крайне скептично относился к применимости на практике неоклассической концепции рыночного равновесия вообще
2️⃣ тем более на финансовом рынке
3️⃣ тем более на российском финансовом рынке.

Одним словом, трижды харам. Но харам на харам даёт халяль, и мы таки получили коридор 75-80. И видимо пришли в равновесие. Хотя рыночек наш как не был свободным так и не стал.
И поход вниз на 59 не случился, его по сути "пропустили". Но по идее такого быть не должно, если верить Альфреду Маршаллу.

⁉️ А если все таки нет, и текущие 75-80 это временная задержка, а мы не отработали ещё второе понижение до 59 рублей?

В итоге на текущий момент есть два варианта:
😇 либо четкий трек и правильная синусоида не обязательна, нормально все сошлось несите кто-нибудь почетную грамоту.
😫 либо мы просто ещё второй раз вниз не ходили и ещё будет 59, потом 85 и потом опять 75-80 как сейчас.
И такая измена будет пробивать практически всякий раз.

В этом и сложность всех вангований - велик соблазн дать старину Донни и при первом удобном случае сказать,что "пошлины работают, я остановил 9 войн и 19 мелких конфликтов, где моя Нобелевская премия" и т.д. и.т.п. Пока не набежало неудобной статистики.
Но огромным усилием воли я этого делать пока не буду.

Подождем как минимум до конца года. Если мы имеем дело с вариантом 😇 то курс на текущих уровнях и должен остаться, а если вариант 😫 - то пойдет ниже.

А если вырастет ... даже не знаю. Объявим паутинообразную модель несостоятельной, что ли. В общем, выводы делать рано, к сожалению.

#валютная_правда
Между прочим, как только началась история с Ираном рубль девальвировался почти на 5%. Цена на нефть подросла за это время более 25%.
Сейчас Иран обещать нефть по $200, значит ... рубль пойдет штурмовать 85 уж как минимум.

Нелогично? Да.
Потому что логика для слабаков.
Кто в "нормальных странах" по психушкам связанный лежит, те у нас вовсю на бирже торгуют. А совсем скоро будут ещё и в круглосуточном режиме.

Так что ждем-с. А потом попробуйте сами себе объяснить почему и нефть растёт и доллар. 😎

#валютная_правда
А вот и девальвация ... видимо США по тихой сняли ограничения на движение российского капитала с началом Иранской компании и пошли выводить покупать доллар.
Параллельно пошла информация о том, что на наш рынок стали заходить нерезиденты.
В целом если выше 85 не пойдет, то и нормально)
Все будут довольны так или иначе, тем более на параллельном и значительном росте нефти и прочего сырья.

#валютная_правда
#юридичество

К делам более приземленным: по рублю коридор прежний: 75-85 (с прорывами на рубль-два в обе стороны), теперь придет большая валютная выручка (если довезут) и пойдем тестировать нижнюю границу. Но судя по всему коридор и снизу удержат, тем более до тремасовского редута не дойдем. Это надо чтобы в США совсем всё разворошили, а там пока до этого далеко.

Поэтому можно спокойно заняться рублевыми бумагами, ближайшие полгода ставки еще будут хорошие. Правда регулирование пошло меняться.
1️⃣ Например конституционный суд запретил автоматическое досрочное погашение облигаций при реорганизации компании (правда не понятно, как их правильно теперь переписывать на правопреемника)
2️⃣ Минэк, наконец то, родил предложения по добанкротной санации, в которых надо разбираться (я постараюсь найти и опросить специалистов), но сам факт, что 4-х летняя разработка завершилась уже вызывает некоторый оптимизм.

Процесс ползет в нужном направлении но очень медленно, Прямо как герои известного советского к/ф "Вокзал для двоих".