#нефть #газ
Немного побрюзжать. 10-12 лет назад, когда началась психбольница по имени "сланцевая революция" я отхватывал полную панамку фекалий всякий раз когда говорил о том, что под амбициозные планы недостаточно ресурсов. Ну и вот - их таки недостаточно.
Но стрекотунов-адептов уже и след простыл, грюндеры давно уже вышли в кэш, самое время убирать посуду и придумывать объяснения для засевших в позе стратегических инвесторов. Хотя на самом деле таких наверное почти нет - ковид все списал, большая афера покрыла меньшую.
В целом грюндерская схема ровно та же, что сейчас реализуется с ИИ и энергопереходом. По ссылке можно прочитать на примере сланца.
И кстати действительно сланцевые активы при цене выше $100 могут быть интересны. Но опять же, не только лишь все и тоько при условии, что расплатяься с старыми долгами.

И немного прикладной филологии. Известное слово, начинающиеся на П и заканчивающееся на Ц, употребляется в последнее время так часто и по разным поводам, что начала размываться смысловая составляющая.
Поэтому возникло предложение: именовать драматические события на российском валютном и кредитном рынке 2010-2020-х годов термином "набиулинец", с ударением на последний слог.

Говорят же: "дать Волкера" и все понимают о чем речь.
Так и тут.
В принципе, набиулинец можно описать следующим образом: "дали Волкера", но как-то неудачно, не достигнув поставленных целей.

Набиулинца на данный момент можно выделить два:
❗️первый набиулинец - 2014-2015 годов;
❗️второй набиулинец - 2022-2023 годов.

UPD: мне тут справедливо указали, что второй набиулинец ещё не закончен. Принимается.

#валютная_правда
Кажется все-таки второй набиулинец подходит к концу. Пошли вменяемые инициативы. Или разум вернулся к экономблоку или ИгорьИваныч обкешился внешние обстоятельства непреодолимой силы действовать перестали. Ну дай бог как говорится

Игорь Иванович и Эльвира Сахипзадовна разбирают конфликт

#вестисполейАрмагеддонщины
"Атака Фитча" готовится по Китаю, да и внутри, кстати, тоже не сидят сложа руки - гражданские активисты перекрыли Неглинную требуют вернуть деньги Zhongrong International Trust и вообще создают нужный инфошум.
Но есть одна проблема - в этот самый Китай вложено очень много американских денег. И если уронить рейтинг КНР то вслед за этим через пару итераций придется пересматривать уже рейтинги внутри США у примерно трети компаний финансового сектора если не больше. А там и так всё довольно напряженно и без Китая.
В общем это даже не выстрел в ногу - это возможно удар зюзьгой себе в голову. И если там есть мозги, то будет сотрясение. Но это, конечно, если есть.

#валютная_правда
едва испив кофий, наши подписчики осмысляют происходящее с валютным курсом и его влияние на реальный сектор.
———————
"Прилипли" те, кто в июле-августе контракты исполнял - импортные, или в привязке к баксу
у кого долларовые контракты, т.к. все эти движи по курсу не совпадают со сделками, и возможностью спокойно откупаться и им и нам, в итоге недовольны все, и все с убытками, или переплатой за товар ...
Хотя бы на 1 год нужно поставки планировать, или полгода, а тут ты даже не знаешь на неделю вперед чего делать, и это все будет в ценах +10% на волатильность и убытки
Это по авторынку можно видеть - там премии на все это такие заложены, что мама не горюй, в итоге те кому машина вот сейчас нужна, переплачивают сильно.
Прикол в том еще, что уже все все сказали, про меры и движение - а кто-то все равно пылесосит по любому курсу))) то есть спрос есть и по 95, несмотря не на что - это тупо значит не хватает долл/валютной ликвидности То есть, если все почитать - то если есть время, проще сидеть и ждать.
————————-
Ровно поэтому я лично за валютный коридор и обязательную продажу экспортной выручки.
Хотя понятно, что сейчас ситуация совершенно иная чем в начале 2000-х, но оставлять ситуацию так как есть - тоже не вариант. И надо пересматривать принципы и механизмы реализации финансовой политики - они тупо не работают. Ка мы видели, чтобы нормализовать ситуацию вмешательство Президента нужно.

Обещанная сегодняшняя статья в Коммерсанте, посвященная годовщине дефолта
Цитато:
———————-
Но было уже поздно. К августу ситуация стала катастрофической. Согласно официальным данным, по итогам первого полугодия среднемесячные поступления в бюджет составляли 21 млрд руб., из которых 20 млрд уходили на обслуживание внутреннего госдолга. Международные рейтинговые агентства снизили рейтинги России до уровня «мусорных». На рынке госдолга вследствие тотальной распродажи к середине августа ГКО торговались по ценам, соответствующим доходности около 140% годовых. Только что выданный 4,8-миллиардный стабилизационный кредит МВФ был «проеден»: за первые две недели августа валютные резервы Банка России уменьшились на $5,6 млрд, упав на 40%, и стало понятно, что при сохранении такой динамики они скоро попросту обнулятся.
———————
Что характерно, симптомы долговых проблем и сейчас вполне узнаваемы - конечно 90% на обслуживание долга бюджеты ведущих стран-должников еще не тратят, но расходы растут, рейтинги тоже снижают. Разве что резервы таять не могут потому что печатный станок под рукой.
Ни на что не намекаю (*врет*), но будем следить за развитием событий)

#валютная_правда
Приключения в рубле плавно перетекают в юань?
В целом логично, если начинается вывод капиталов из Китая. Схема та же: продажа активов с дисконтом за юани и обмен юаней на меньшее количество долларов.
Но если движение будет взаимным, то должен будет ещё немножко обвалиться и рынок США, главным образом трежеря. Потому что китайцы тоже будут выходить.
На первый взгляд все выглядит так, что держатели долларовых активов в выигрыше: бакс дорожает, ставки растут и пр.
Но с другой стороны если вы продаёте реальные активы а покупаете, например, трежеря, то есть долги эмитента, который даже теоретически не сможет их погасить, оценка комбинации становится менее категоричной.

В общем, тут главное не прозевать разворот, ведь после завершения взаимного размежевания иных источников финансирования долга кроме эмиссии у США не останется. И долларовые бонды в этом случае очень быстро могут "догнать" юаневые по непривлекательности.

Пятница: инвесторы шутят. Выпуск #Кузина серии 001Р-01 сегодня торгуется по 210% от номинала. То есть сделки действительно сегодня проходили по этой цене. Доходность таких сделок - минус 100%. Погашение этих облигаций - 26 августа 2023 года.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги