Крайне интересный вывод: байбэки шли так или иначе на заёмный капитал. То есть миф об эффективности и "силе рынка" подпитывался эмиссией и более ничем. Вроде очевидно, но данное наглядное свидетельство просто таки вопиёт: закрой позицию)

​​Примерно 32% внешнего долга в странах с низким уровнем дохода имеют плавающие ставки, что вдвое больше, чем в 2005 г. Думаю, многие из вас видели фильм "игра на понижение" про кризис недвижимости. Так вот, на текущий момент, события тех лет переместились в экономику целых стран, как будто риелторы из фильма решили закредитовать государственный бюджет.

Что это значит? Начавшееся повышение ставок в развитых странах, в первую очередь в США (цикл ужесточения ФРС находится в разгаре после недавнего повышения ставки на 0,5%), неизбежно приведёт к долговым кризисам в странах с низким уровнем дохода (в первую очередь это Африка и Центральная Америка). Глядя на график становится предельно ясно, почему монетарная политика держит столь мягкий курс, окончание которого неизбежно приведет к мировым потрясениям.

#макроэкономика
@carefullytru

#вестисполейАрмагеддонщины
Крипта потихоньку валится как и фондовый рынок. Причём эмиссия тех же доллара и евро не остановлена, но это не очень помогает. Иными словами никакой альтернативой и никаким убежищем для инвесторов крипта никогда не была и не будет. Очевидное становится документрованным

#вестисполейАрмагеддонщины
Ну уж прям так и адское пекло - нормально льют, по 1-2% в день по основным индексам. Просто много дней.
Это как раз и свидетельствует о том, что капитал с рынка планомерно выводится. Если бы истеричные заливы были по 5-6%, то потом следовал бы отскок, выходил бы ФРС и выкупал. А тут все по плану, есть время выйти, надо пользоваться)
Разве что сало Теслу уронили. Ну так она вообще редко семенит: либо широкий шаг вверх, либо вниз.

#угар_киберпанка
Коллеги публикуют примечательный материал: гуру ММТ объясняет пастве отчего все пошло не так и откуда инфляция, хотя её вроде как не должно было быть никогда.
В комментах к посту, кроме того, дали ссылку на первоисточник к которому я и предлагаю сначала обратиться, а потом при желании полистать комментарии и пояснения коллег на спонсоре или бусти.
Можно сразу переходить к выводам, потому что они показывают всю глубину биполярного расстройства адептов ММТ. Там есть одно весьма здравое замечание, с которым я например согласен на все 100500%:
———————-
Итак, задача политики состоит в том, чтобы расширить наше реальное ресурсное пространство, чего денежно-кредитная политика сделать не может.
————————
Лучше и не скажешь - у меня уже мозоль на языке набилась на тему того, что выход США и Европы из стагфляции в середине 1980-х произошел не благодаря рейгономике и тетчеризму, а потому что к западным деньгам и технологиям добавился миллиард китайских рабочих рук, доселе в систему международного разделения труда не вовлеченных. Но сейчас то дополнительно столько рабочих рук взять неоткуда, а денег уже напечатали. То есть, вывод напрашивается "на сей раз приплыли".

Но нет - гуру ММТ после этого чудесного пассажа начинают, к сожалению, затирать про то что надо повысить эффективность бюджетно-налоговой политики (это стандартная рекомендация, используемая в ситуации когда сказать особо нечего, что то типа "борьбы с коррупцией") и заканчивают тоскливым бредом про изменение климата.
И как тут стать адептом ММТ, я вас спрашиваю? Желал бы, да не получается.
К сожалению, мой тезис о том, что ММТ - это теория переходного периода, которая не переживет кризис, высказанный два с небольшим года назад, полностью подтверждается.

Вдогонку: Пауэлл кстати вполне следует рекомендациям от гуру ММТ обсуждавшимся постом выше - ставку поднимать не спешит.
Те, правда, говорят, что лучше бы понизить, но это всё же даже "по меркам королевского флота" чересчур)
Кстати, данное обстоятельство объясняет сохраняющуюся цитируемость ММТ в мейнстримных медиа - очень выгодно политически. Плюс ММТ создали еще ауру "независимой" и чуть ли не оппозиционной теории. Так что вообще заходит на ура, особенно леволибералам.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги говорят о том, что падение экономики в 12% которое вангует Блумберг (вряд ли Минфин, скорее это опять вранье) - это слишком много: такое было в 1991 и 1994 годах. В целом можно согласиться что 12% это много, но мне представляется что (1) статистике сегодня нельзя верить никакой ни в одной стране, ибо занижение инфляции стало общемировой болезнью, (2) ситуация нынче такова, что на 10% и более по итогам года легко могут упасть вообще все экономики, в том числе и мы. Ибо мы переживаем пресловутый 1991 год, но уже в мировом масштабе.

Как и предполагалось Блумберг про прогноз Минфтна наврал. Кстати он все увереннее обходит на повороте газету "Правда" и потихоньку догоняет Völkischer Beobachter. Ну что делать времена такие.

Потихоньку приходят новости о двузначной инфляции в Еврозоне и мощнейших дефицитах торгового баланса.

Инфляция в Греции - 10,2%. Рекорд за 27 лет.

Дефицит торгового баланса Франции - 11,5 миллиардов евро. Это просто рекорд.

Удивлять это не должно - данные по апрелю и маю будут крайне негативными. И разделения на двигатели экономики ЕС и отстающие государства здесь не будет - многолетние пики будут пройдены если не везде, то в большинстве стран.

#ставки #облигации #долги #кризис

🔘Вчера доходность корпоративных облигаций инвестиционного уровня в США выросла до 7,5%, что на 4,3% выше, чем базовые ставки (видимо 10-летние трежерис).
🔘Данный показатель дошёл к уровням мая 2020 года и сигнализирует о том, что инвестора избавляются от корпоративных облигаций активней, чем от гособлигаций США, т. е. классический «риск-офф» (бегство от риска).
🔘Чем это грозит писал неоднократно здесь #облигации
@khtrader

#вестисполейАрмагеддонщины
Сегодня ты играешь джаз торгуешь россискими еврооблигациями, а завтра Родину продашь пархатым большевистскм казакам! С курса на размежевание и сопутствующего ограбления инвесторов никто сворачивать не намерен.

Инфляция на службе Пекина 🇨🇳: Байден 🇺🇸 объявил о планах отменить ряд тарифов на товары из Китая

Воинственные заявления в стиле «America first, China last» сегодня зазвучали уже не так убедительно после того, как президент США Джо Байден объявил о планах изучить возможность отмены ряда тарифов на китайский импорт. В Пекине потирают руки - старина Джо в обращении к нации признался, что на этот шаг Вашингтон вынужден пойти, чтобы обуздать взбесившуюся инфляцию.

Для понимания - в марте этого года инфляция в США достигла самого высокого уровня за последние 40 лет. Спрос в стране восстанавливался, да вот только предложения на рынке больше не стало, и цены полетели вверх, как ракеты Илона Маска. Справедливости ради отметим, что большинство тарифов достались Байдену в наследство от Трампа, но тогда и состояние американской экономики было иным. По словам Байдена, в рекордной американской инфляции виноваты коронавирус и Путин (а не работающий без перерывов и выходных печатный станок), и теперь Вашингтон изучит, какие тарифы на китайские товары можно смягчить или вообще отменить, чтобы решить проблему. Очевидно, что вопрос это решенный, осталось только согласовать детали.

К чему это все приведет? Во-первых, к дальнейшему росту и без того чудовищного дисбаланса в торговле. По итогам 2021 года китайцы экспортировали в США товаров на $576,11 млрд, а импортировали только на $179,53 млрд. Во-вторых, это повлияет и на логистику: тонкость в том, что везти пустые контейнеры через океан обратно в Китай желающих не так много, а производить больше американцы вряд ли будут. Ну и вообще смысл торговой сделки между США и Китаем как-то теряется – более чем странно требовать от китайцев сбалансировать торговлю и одновременно все больше открывать свой рынок для их товаров.

Мораль истории – хорошо заниматься геополитическим противостоянием, если твой оппонент не держит тебя за самое дорогое.

Новости песочницы.
Через неделю после возобновления первички возобновились и "гостинцы". В нынешней ситуации удивляться в принципе особо нечему: необходимость рефинансирования долга, скорее всего, многих в этом году заставит пойти на рестракт. Будем надеяться, что условия инвесторам "Кисточки" предложат гуманные.