​​#транспорт
ввиду того, что на дворе опять жара, и делать транспортный дайджест никаких сил нет, займемся флудом геополитикой.
Тем более, что в тележеньке поднялся гевалт по поводу того, зачем приехали талибы и как скоро они захватят Среднюю Азию.
Что тут сказать? Посмотрите на карту.
Красным цветом показан МТК "Север-Юг", он же "путь из варяг в персы"
Россия и Иран придумали комбинацию, как построить транзит, чтобы вообще не зависеть от китайцев и минимально от индусов.
Для этого правда нужно построить инфраструктуру и в России и в Иране, но не только. Надо иметь в виду, что конкуренты наверняка будут гадить.
Так что талибам (и наверное Пакистану) найдут что предложить, чтобы они не грабили, а охраняли маршрут: свою "ветку", гуманный тариф, квоты на "немножечко провезти контрабанды" ну и всё в таком духе.
Иран, кстати, уже с талибами замирился, хотя у них тоже отношения сложные (шииты-суниты)
Мы в процессе. Как дело пойдет - трудно сказать, но я думаю раз пригласили и в СМИ пишут, то договорятся.
В связи с этим, я не жду никакого "похода на север" и вообще жесткача, характерного для Афгана 2000-х и 2010-х.
Им там надо на чем то зарабатывать, а основные подстрекатели войнушки (США и саудовцы) из региона ушли.

Из позитивного - строительство ВСМ, надеюсь, ускорят и углубят. Высокоскоростное движение:по маршруту Питер-Москва-Нижний - это то, чего мы все давно ждём!)

#вестисполейАрмагеддонщины
Социализм, товарищи, в современном его понимании - это единый корпоративный налог плюс "зеленая" повестка.
И мы уверенно движемся по этому пути!
После принятия всех необходимых решений, можно будет всерьез заняться такими язвами на теле нашего социалистического отечества как оффшорные зоны. А с введением государственных криптовалют, товарищи, мы вполне способны замахнуться на главный буржуазный пережиток - банковскую систему. А то понимаешь, возомнили много с себе некоторые.
Планы партии - планы народа!

Опасный прецедент в кейсе Ламбумиза вот в чем с моей точки зрения - уведомления на оферту были поданы во всех топовых брокерах ВТБ, Открытие, Альфа, они действуют по шаблону в таких случаях и велосипед не изобретают. Делают это каждый день. Эмитент выкупает по одному ему ведому принципу чуть больше 10% поданного. Представьте старик Бернштам до такого бы додумался, выкупил на пару млн бумаг, а остальным сказал, ребята ну как же, вы не вписали в бланк номер паспорта, все аллес жду вас на погашении, дефолта нет. Если эта история распространится, облигами с офертой можно будет разве что подтереться виртуально.

Что в Китае? Да все по прежнему - дефолты 👇... скукота)

"Этим стулом мастер Гамбс ..." одним словом, сегодня мы открываем колонку на Русбондс. Надеемся что она станет регулярной и каждую неделю по выходным мы будем выходить в эфир с рассказом о наиболее значимых событиях из жизни песочницы, ну и заодно всего остального мира тоже.
Начали с лизинга недвижимости.
Благодарим коллег из Русбондс за готовность на творческий эксперимент и поддержку дела ВДО

#гонки_на_портфелях
Наконец-то рынок повернулся лицом к участникам гонок (а не тем, чем он стоял к ним до этого) и все портфели смогли показать более или менее приличные результаты. Средняя доходность за полгода 6,12% и это хоть на что-то стало похоже! Но то ли ещё будет дорогие друзья. Участники заездов не теряют оптимизма смотрят во второе полугодие с надеждой на более высокие доходности. Размышления по итогам полугодия вкусности опубликуем

#гонки_на_портфелях
Мысли сэра Гарри по поводу прожитого. Портфель "большая книга"
‐------
+4,84% на 9.07. Результат по итогам последних месяцев ожидаемый, в условиях снижения ставок рассчитывать на существенный апсайд в рейтинговых бумагах сложно, тк повышение купона разве что компенсирует вероятное повышение ключевой, премии по бумагам, где ставку не укатали в пол крайне невелики, поэтому я решил на перепутье обновить портфель более чем наполовину и постараться демпфировать возможный рост доходностей через более высокие купоны и снизить планку таргета до уровня 12% годовых. Вижу, что большинству пассивных стратегий тоже тяжело стабильно показывать выдающийся результат, а лучшие показатели дают активные спекуляции и концентрация рисков на конкретных инструментах. Вижу слоган этого года: "Дорогу осилит бегущий". Приходится ли при этом бежать по лезвию увидим в конце года.

А это соображения соратника Кирилла, портфель "ETF Мосбржи"👇👇

#гонки_на_портфелях
И, конечно, нельзя обойтись без лидера. Портфель "Рыночная неэффектвность"👇👇

Прошлое
Спекулятивная стратегия в конкурсе выбрана по двум причинам:
1) отражает мою реальную торговлю (все сделки конкурса проходят у меня, но не все мои сделки попадают в конкурс).
2) на рынке растущих ставок (падения цен) другого доходного пути не видел

Настоящее
За эти полгода проверил 5 идей внутри своей стратегии:
1) неэффективность цен ВысокоРискованных Облигаций
2) под девизом "ОФЗ тоже ВДО" добавил 1-2 эшелон (офз, муниципалы, госкомпании, крупные банки и корпораты)
3) малоликвидные облигации с большим спрэдом (например, одна из сделок дала 100+% доход)
4) маркет-мейкер в ряде бумаг
5) ну и какой портфель без бумаг-депозитов...

Будущее
Для себя пока базовым сценарием на полгода-год считаю стабилизацию Ключевой Ставки и инфляции в районе 5-6% и как следствие, буду отрабатывать следующие идеи в портфеле:
1) новые высокорискованные облигации с купоном 12-13.5%
2) среднесрочные идеи на вторичке с надёжными эмитентами (как было с РСХБ8, МарЭл, Брус2 и др)
3) краткосрочные спекуляции во всех эшелонах облигаций
4) игра с длинным концом кривой в рамках подготовки рынка к снижению КС (есть ощущение, что мы на пике без учета форс-мажоров)
5) щедрые первичные размещения надежных Эмитентов (аля Самолёт, Томск, Аэрофлот)

АВО направила официальное обращение к ЗАО «Ламбумиз» (см.вложение). Вместе с тем мы предлагаем инвесторам, чьи заявки были отклонены эмитентом, обратиться в ЗАО «Ламбумиз» с предложением провести выкуп в режиме переговорной сделки. @Bondholders

Хотя эмитентов МФО сюжет с квалификацией инвесторов особенно не касался (там уже давно только квалы да институционалы), все-таки данное размещение - первое достаточно крупное в "песочнице" после вступления в силу закона о квалификации. И будем надеяться - символ грядущего оживления рынка.
800 млн. за один день - всё как в лучшие времена. Хотя, конечно, наивно ожидать, что оные вернутся прямо сейчас и всё станет в точности как при старом режиме.

#вестисполейАрмагеддонщины
На новость о том, что "все экономисты"©️ ждали снижения инфляции по баксу в июне, а она вдруг выросла у меня реакция только такая 🤦🤦‍♀🤦‍♂
Ну ждите дальше)
Если уж базовый ИПЦ сделал в июне 0,9% в месяц, то что говорить о реальном!

Между тем нас ждёт ещё один громкий облигационный серийный скандал, на сей раз с "Русским стандартом". Это ещё не Мос.кольцо, но уже не ВДО. Ближе, наверное, к сюжету "ЮТейр - Финавиа": тут тоже заменили одни обязательства на другие и обеспечение по дороге "потерялось". И уже есть уголовное дело.

Тем временем Мостотрест ... в общем зная отраслевые нравы нехороший это знак.