Интересные размышления про IPO и монетизацию уютной тележеньки.
Со многим можно согласиться, но я бы ещё отметил вот какой аспект: сейчас каждый уважающий себя политический клан должен иметь свою социальную сеть. Потому цена тележеньки на IPO, равно как и состав её акционеров определяется именно этим обстоятельством.
Здесь все создатели соц. сетей должны в ножки поклониться Цукербергу - он раздул ценник на данном рынке до таких масштабов что в принципе возиться в рекламой просто даже и смысла нет. Поэтому принцип "IPO всё спишет" в случае соц. сетей верен вдвойне.
Имея в виду, что в США IPO Дурову сделать по сути не дали, покупатель точно будет "наш", не обязательно100%-но русский, но как минимум консорциум евразийский.
И это будет, скорее всего, означать большие перемены в части монетизации: после IPO цены на продажу отдельных каналов особенно топовых упадут. Политически неудобных станет проще закрывать, чем перекупать, а ФНС займется поимкой неплательщиков рекламодателей.
Но как минимум пару лет вольницы у нас ещё есть, дорогие друзья)

Молдавское ВДО - лучше всех! Именно так формулируются теперь самые модные тренды песочницы. Впору за Александром Лаэртским воскликнуть: Кишинёв- столица арт-рока!
Но на самом деле удивительного тут ничего нет: в поисках доходности, покрывающей инфляцию люди, ещё вчера с подозрением отноствшиеся к ВДО вообще (а уж каким нибудь КО и подавно) сегодня вынуждены вникать в весьма экстравагантные формы инвестирования. И это не прихоть, а необходимость. Ибо как верно замечают коллеги:
если ФРС и другие центробанки "не беспокоит" инфляция сейчас, это значит, что она не беспокоит их вообще.
Так что усложнять жизнь и брать на себя несвойственные ранее риски так или иначе придётся.

#вестисполейАрмагеддонщины
А вот аргументы против высокой долларовой инфляции. Ключевое место тут в самом начале: "записано со слов институционалов".
Позиция большинства институционалов сегодня просто не позволяет публично иметь иного мнения: иначе ты быстро перестанешь быть институционалом и будешь играться на свои средства.
Это не значит что люди не могут действительно так думать. Это значит что чтобы они ни думали, озвучивать что-то иное кроме как "это временный всплеск, никому не повредит эта бомба высокой мощности, скоро все вернётся на круги своя" институционалу просто невозможно. А так да, мнение вполне имеет право на существование. Как и любое другое)

​​В продолжение вчерашнего разговора: созерцая валютных молдаван под 9%, Телеграм под 7% тоже в долларах, а также традиционно неплохо разбирающийся на певичке ЭБИС под 12%, но в рублях, вдруг понял, что из себя представляют новые времена в песочнице.
Монетарное бешенство и угар глобализма сделали с рынком странную штуку - в любой валюте теперь ставки по ВДО примерно одинаковы. Правда и инфляцию они также в любой валюте покрывают со скрипом - ФРС условно говоря "поддаст газу" и реальная инфляция в долларе будет скажем 6%, держатели бондов Телеграма останутся в маленьком плюсе. Также как и держатели рублевых ВДО ставки по которым на 1-2 пп. выше реальной инфляции (с официальной инфляцией тоже интересно - см версию коллег в перепосте чуть выше).
При этом, по крайней мере, на рублевом рынке повышение ставок в ОФЗ и корпоратах с рейтингом А уже не приводит к пропорциональному росту ставок в ВДО. Причина видимо в том, что в экономике все не так радужно: у эмитентов нет финансовой подушки, веру в светлые перспективы в значительной мере убил ковид, а также налоговые новации правительства. Поэтому ОФЗ у нас может быть 7%, а ВДО начинаться от 9-10%.
Иными словами, облигации уже точно не высокодоходный инструмент. А поиск высокой доходности вынуждает инвестора идти либо в сторону более высокого риска, либо в сторону меньшей ликвидности, а вернее всего и того, и другого.
Самое простое, что приходит на ум в этой связи - это КО, но при всём том ажиотажа там мы не видим. Возможно потому что большинство инвесторов в БО решительно не видят себя покупателями КО (хотя на досуге вполне могут взять немножечко крипты, но об этом феномене уже много раз говорилось, повторяться не будем)
Так или иначе, ВДО постепенно превращаются в ВДИ - высокодоходные инвестиции, а сами по себе облигации здесь отходят на второй план. Надеюсь что временно.

#ВДИ_переход
кстати по поводу с позволения сказать "ВДИ перехода"
Коллеги подсказали одно из интересных направлений высокодоходных вложений - инвестиции в дебиторскую задолженность. Когда я переспросил "факторинг что-ли?", на меня посмотрели как на полного идиота и отправили изучать матчасть.
Что сказать: это точно не пассивное инвестирование.
Но при этом доходное 20% и выше. С соответствующими рисками.
В общем, что-то подобное краудлендингу, но не краудлендинг))
За деталями можно обратиться либо к самой платформе, либо к коллегам из Ауры. А также в чат @angry_p2p, где у нас напомню общаются крупные специалисты по внебиржевым формам финансовой жизни

#венчур #ВДИ_переход
коллеги сообщают, что средний билет в стартапы тоже подорожал. Нас это с одной стороны касается мало - другая лига все таки. Но вместе с тем, тенденция любопытная: просителем-стартапером быть все выгоднее, а инвестором - все труднее.

#вестисполейАрмагеддонщины
Ну и про санкции.
Как и в случае недавней войны с Украиной, которая "начнется прям вот-вот" и так уже четвертую неделю, с санкциями все оказалось "не так однозначно"
Хохлы погоняли туда сюда под камеру эшелоны с техникой, соц. сети и СМИ все это растиражировали, и спекулянты радостно заработали на обесценении рубля.
Недавно они заработали на его укреплении, когда после звонка Байдена Путину и разговора неизвестно о чём доллар за полдня укрепился с 77.6 до 75,4 руб. Теперь он вернулся обратно на 77,5-77,6 руб. и в моменте снова падает. Организаторы скачек неплохо заработали, а остальных пугают прорывом на 83, чтобы набирали по 77 как следует. Надо же закрываться о кого-то)
"И все идет по плану" (с)
Если говорить о более серьезных последствиях, то коллеги справедливо замечают, что это в большей степени удар по западным кэрри-трейдерам, но тоже не сказать, чтобы уж какой-то чувствительный. Можно купить на первичке через европейских партнеров, можно купить у Сбера с ВТБ через пару дней, можно пойти в стакан на вторичку в конце концов. В общем, постмодерн рулит)

Здесь уместно вспомнить, что санкциями на ОФЗ народ пугали аж с 2018 года и в первый раз истерика была куда более масштабной и курсовые движения тоже. А тут как-то буднично всё. Ну что же - едем дальше, но отмечаем, что вообще-то нужен новый повод для паники и спекуляций. Старые уже как-то приелись.

Кстати вот кто реально пострадал от американских санкций - так это Позитив и его держатели.
Хотя, казалось бы, вероятность этого события была не выше чем падение с орбиты спутника на приусадебный участок под Москвой.
Но "и небывалое бывает"(с). Искренне надеемся что ущерб для эмитента не будет фатальным.

И как у них в США при этом получилась за март инфляция в 2,6%?)))👇

Импортные цены в США в марте +6,9%, самый высокий уровень с января 2012 года. Экспортные цены +9,1%, самый высокий с сентября 2011 года
@the_buy_side

Судя по публикуемому коллегами, ЦБ серьёзно взял курс на цифровизацию. Это скорее всего означает фактическое разделение расчётов и платежей от прочих банковских услуг: кредитования, инвестбанкинга и т.д.
Хорошо ли это для потребителей? Наверное да, при условии что все будет работать как следует.
Хорошо ли это для банков? Наверное нет, потому что пассивы так или иначе из рук уплывают. Не вполне очевидное следствие этого проявится и на валютном рынке и на МБК - они конечно не умрут, но как минимум станут скучными.
Что ещё интересно: наш ЦБ как водится следует за мировым трендом, но с должной осмотрительностью. А это означает, что в глобальном масштабе транснациональные финансисты точно проигрывают гос. бюрократии. Такие вот интересные времена)

#вестисполейАрмагеддонщины
Весьма интересный взгляд на возможного китайского "черного лебедя". Правда, я не очень понимаю что мешает государству напрямую помочь и рефинансировать долг. Или, на крайний случай присоединить к кому-нибудь, кто еще держится на плаву.
Потому что уж если Huarong залез в Роснефть (стратегический для китайцев актив как-никак) то дефолтиться ему - значит потерять лицо всему Китаю на международной арене.
Что вообще не в китайской традиции ни разу. Так что я лично верю в господдержку до победного конца в данном случае. Не для того создавали, как говорится)

Кстати да - перед каждым заседанием ЦБ теперь мы слышим вербальные интервенции со стороны инвестбанков. В принципе комбинация вполне понятная: карта слезу любит, как говорится. Посмотрим внемлет ли ЦБ.

Полностью солидарны с коллегами. 👇 вопрос возникает. Но ответ скорее состоит в том, что это подушка просто не для нас)

Минфин в своём инстаграм-аккаунте гордо сообщает, что наш ФНБ, который он называет «подушкой безопасности», в 2020 году вырос аж в 1,7 раза по сравнению с 2019 годом! То есть в самый тяжелый пандемийный год у нас «подушка безопасности» становилась все пухлее! Нах... зачем?

Подушки безопасности должны срабатывать в случае аварии. А если они не срабатывают, то толку в них нет. Или в Минфине считают, что в том году никакой аварии и не было?!? Ну-ну.

#новостиэмитентов

Сегодня #ЛомбардМастер официально объявил сбор заявок от кредиторов.

1. 3 марта вышел Вестник государственной регистрации с объявлением о начале сбора заявок от кредиторов. Сбор заявок по закону должен идти два месяца - до 3 мая.

2. Эмитент также направит всем держателям облигаций официальные письма с уведомлением о начале сбора заявок кредиторов и вложит в них форму для обратной связи, которую инвесторам надо заполнить и выслать эмитенту обратно. Получать выписки со счёта ДЕПО не требуется.

3. Эмитент запросит в НРД реестр всех держателей облигаций по состоянию на 3 марта и 3 мая. Об этом будет отдельное раскрытие.

4. После 3 мая эмитент отправляет в ФНС промежуточный ликвидационный баланс. Это уведомительная процедура. Если Активы > Обязательства, то эмитент может начать погашение. Этот баланс будет почти полностью совпадать с балансом по состоянию на 31.12.2020, так как компания деятельности уже не ведёт.

5. Схема оплаты облигаций инвесторам - через НРД или напрямую на банковский счёт - еще в стадии обсуждения. Финального решения пока нет.

6. 16 апреля заканчивается 6-месячный срок, который суд определил эмитенту для осуществления ликвидации. В течение ближайших двух недель эмитент подаст в суд ходатайство о продлении процедуры ликвидации еще на 6 месяцев.

7. Основные препятствия на пути выплаты купонов преодолены. Новости от эмитента по дате перечисления купонов в НРД ожидаются.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги

#гонки_на_портфелях
Очередной пит-стоп зафиксировал две ключевые тенденции:
1) подъем средней доходности почти до 3%
2) торжество рублевых спекулянтов и долларовых вложений.
Геополитика подняла старину Далио на 4-е место, и хотя отчаянных спекулянтов обогнать не получилось, все-таки по нынешним временам доходность неплохая. Хотя конечно глядя даже на прошлый год, слезы невольно наворачиваются: что ты с нами сделало проклятое QE! Но надо быть сильными и не поддаваться сантиментам. Едем дальше, результаты пит-стопа как всегда по ссылке.

Коллеги сообщают - российские МФО готовы к международной экспансии. Так что в скором времени вполне возможно появление валютных ВДО. Будем надеяться что это будет в долларах, а не в рупиях или ринггитах каких нибудь.

Тем временем АКРА и старик Хохрин наращивают накал борьбы на ниве народного просвещения. Рассказывают про рынок концессионных облигаций. Не можем остаться в стороне и не репостнуть)