"Дело ясное что дело тёмное" - так можно в целом охарактеризовать ситуацию в США. Одно ясно - с уходом Трампа деньги будут печатать быстрее и активнее.
Причём все - и ФРС. и ЕЦБ и китайцы. И где именно первым перельется через край ведра (то есть инфляция даст себя знать в полной мере) - вопрос интересный.
Многие наблюдатели в США считают что у них. Ситибанк опять пугает всех девальвацией доллара на 20% в самое ближайшее время, но есть и более смелые прогнозы - на все 50%.
Как бы там ни было, скорее всего мы увидим рост цен на товарном рынке. Нефть уже подобралась к $55, и если прибавить пресловутые "20% от Ситибанка" то может пойти на $65 . Рубль/доллар тогда вполне можно будет увидеть на уровне 60-62.
В общем, покупать по 75 и даже 70 доллар точно рано)

#вестисполейАрмагеддонщины
хороший образ "Тесла южных морей"!
И символика тут многоплановая.
Компания Южных морей основанная в 1711 году и обанкротившаяся в 1721-м (правда потом там был рестракт и она просуществовала до 1850 года) знаменовала собой выход на первые роли английского капитала. Тесла знаменует как раз обратный процесс - уход англо-американского капитала на вторые роли, потерю лидерства в финансовом мире.
При этом, старый лидер по сути забирает с собой свое главное конкурентное преимущество - мелкого и среднего инвестора. Именно частники совершили революцию на фондовом рынке и сделали его таким каким мы его видели вплоть до 2008 года: мобильным, безбашенным и азартным.
Сейчас (вернее сказать с кризиса 2008 года) идет процесс вымывания мелкого инвестора.
С одной стороны крупняк, имеющий доступ к дешевым деньгам, скупает активы. С другой - из активов имеющих ценность мелкого инвестора целенаправленно "пересаживают" в криптовалюты, БигТех и ту же Теслу. Которые сами по себе добавленную стоимость не генерируют, а служат в лучшем случае чьими-то кошельками.
Спекуляции в таких инструментах прекрасны, но старый кошелек рано или поздно выкинут и поменяют на новый - об этом надо помнить. А Южные моря все также привлекательны, с этим ничего не поделаешь. Главное не зевать)

​​#гонки_на портфелях
Уважаемые коллеги, настоящим открываем второй сезон "гонок на портфелях"
Сроки проведения: с 8 января по 30 декабря 2021 года
Размер виртуального портфеля: 6 млн. руб.

Основные правила:
• Распределение начальной суммы между инструментами производится исходя из рыночной цены закрытия 8.01.2021 г.
• Каждый участник имеет право ребалансировать портфель с любой периодичностью, но не чаще одного раза в неделю. Ребалансировка портфеля производится по завершении последнего торгового дня периода по ценам закрытия в этот день
• Расчетная величина брокерской комиссии - 0,1% от суммы сделок.
• Поступления по портфелю (купоны, амортизации, погашения) не выводятся, а реинвестируются
• Налоги не учитываются.

Представляем участников:
1) Сэр Гарри, победитель предыдущих гонок с новой стратегией "Большая книга (Großbuch)"
2) Старик Хохрин с прежней стратегией под условным названием "Я вам всем покажу кузькину мать, причем на биржевом рынке"
3) Соратник @MikhailFarEast со стратегией "Куплю КО, один останусь"
4) Соратник @investment_adviser со стратегией "Гарри Поттер и рыночная неэффективность"
5) Таинственный участник, выступающий под псевдонимом Ray Dalio со стратегией "Пещеры Лейхтвейса"
6) Ну и Ихъ Сиятельство, который в этот раз к широкому портфелю рублевых ВДО добавил каких то валютных инструментов через ETF

Детальное описание портфелей публикуется постом ниже. Важно изменение: пит-стопы будем публиковать теперь раз в две недели, то есть первый выйдет 25 января

А сейчас без промедления объявляется старт второго сезона. Поехали!

Краткое описание стратегий участников второго сезона гонок

Небольшое разъяснение по вопросу количества участников "гонок на портфелях".

Мы все результаты обрабатываем руками (и пит-стопы, и итоги), поэтому процесс подведения итогов свыше 5-6 участников превращается в нетривиальную задачу, плюс затягивается по срокам. Например, для того, что подсчитать один портфель по КО наш участник, его ведущий, должен собрать котировки со всех организаторов продающих КО (Септем, Юнисервис, Универ, Станция и пр.), что иной раз требует приличного времени.
Если всё сложится удачно и мы сможем сделать программу которая снимет большую часть дурацкой работы, то обязательно сделаем гонки для всех, кто проявит желание.
Но пока, увы, это возможно только в усечённом формате.

Между тем, пока все ходили в атаку на Капитолий, правительство незаметно подкралось сзади и внедрило систему КПЭ (они же KPI)
В принципе, тут пока нет ничего революционного и угрожающего - эффективность подобной системы в госаппарате так себе (она в общем зависит от сбалансированности показателей и того, насколько правильно они собраны в иерархию), но сам факт, что на госкомпании пытаются распространить систему контроля не только высшего, но и среднего менеджмента крайне интересен и заслуживает внимания.
Вероятно, систему "кормлений" в госкомпаниях в очередной раз решено если не полностью демонтировать, то по крайней мере попытаться привести в рамки приличия. В общем, памятуя о недавней оптимизации институтов развития, можно сказать, что перед нами третье издание Земской реформы. Первые два (1550 и 1864 годов), как мы помним, добились определенных успехов, но довольно скромных.

А Илон Маск элегантно соскакивает с темы, надо признать.
Не подкопаешься: помогал детям и баста деньги не для себя взял, а на мечту всего прогрессивного человечества потратил. Никто же проверять не будет)

Завершая отмечать праздники, мы заглянули мельком в наш зелёный портфель. Обнаружили там рост +31,83% в рублях или +10,55% в долларах. За неполный год (портфель стартовал 24 января 2020 г.). Мы тихо закрыли портфель и пошли пить чай. От греха подальше.

Реальная доходность американских облигаций инвестиционного уровня опустилась ниже нуля

Свыше 25% всех выпусков американских облигаций инвестиционного уровня впервые в истории торгуются с отрицательной доходностью, пишет Goldman Sachs.

https://msft.ru/StL6

Стартовая информация о Гонках на портфелях, сезон 2021: правила, участники, портфели.

Ещё раз хочется пожелать удачи всем участникам гонок. 👆👆👆Наш девиз: отрицательные ставки не пройдут!)

У нас похоже хотят похитить "белого рыцаря". Будем надеяться, что несмотря на все слияния и поглощения работа с облигациям у МСП банка не пострадает

#вестисполейАрмагеддонщины
Браво коллеги: "Главные инвестиционные тенденции 2020-х годов - это ....
Нечто среднее между киберпанком и угаром поздней Римской Империи"👍👍
Хоть рубрику переименовывай в #угар_киберпанка
Но кстати выход из этого большого кризиса будет в сторону нормального социализма, который действительно с человеческим лицом. Правда случится это не раньше года 2050 или 2060-го.

Коллеги сообщают - за праздники народ раскупил все КО. Хотя помню еще полгода назад многие делали презрительную гримасу: мол, что это такое за КО, зачем они нужны.
А сегодня в Янго, например, остался только один выпуск Офира, ну и я знаю ещё вроде бы Станция с Мясничим вроде бы доступны у других организаторов
(ничто из перечисленного не является инвестиционной рекомендацией)
Это называется: дожили))

#дело_Ломастера
несмотря на все усилия без приключений обойтись не удалось. Купон не пришел
———————————-
"Напомним, что выплата купонов в период ликвидации не является обязательством Эмитента, это добровольное решение для защиты интересов инвесторов, поэтому факт невыплаты купона не может считаться неисполнением обязательств Эмитента, то есть это событие не является техническим дефолтом."
————————————

Коллеги ругают на чем свет стоит цифровой рубль и наверное поделом. Но ту надо понимать одну важную вещь: цифровая валюта нужна не "зачем" а "потому что". Это инструмент переформатирования финансового рынка. Применительно к нашим реалиям: есть банки которые ЦБ может закрыть, но если и такие, которые он закрыть никак не может. Вот на этот второй случай и нужен цифровой рубль.
А то что он будет кривой и косой и первое время не работать как должен - так это у всех так. Немедленно и ожидаемо действует только слабительное)
Так что наш ЦБ просто следует мировому тренду. Кстати в мировом масштабе одним из следующих (правда, не очень близких - на горизонте 3-5 лет) этапов деглобализации вполне ожидаемо будет склока между ТНК и государствами по поводу контроля над эмиссией. И цифровая валюта тут станет полноценным оружием: её эмитент сможет подвинуть и банки и если нужно "слишком независимые" ЦБ с поляны расчетов и платежей. В общем, перспектива есть))
Осталось только наладить технологии обращения госкрипты и грохнуть всех конкурентов вроде биткоина. Но это дело ближайших пары лет, полагаю.

Мы продолжаем получать реакцию на наше прошлогоднее МФО-исследование. В декабре с нами связался Роман Макаров, директор МФК «Займер», одной из крупнейших российских МФО, и любезно согласился рассказать о состоянии рынка. Перспективы роста объемов кредитования, нюансы рынка МФО в России, Азии и Африке, 1% в день – это много или мало, почему у крупных займодавцев уровень просрочки ниже чем у мелких, каков объем «черного» рынка микрозаймов, отчего МФО не кредитуют малый бизнес, конкурируют ли МФО с банками, ждать ли M&A в отрасли, почему государство терпит микрофинансирование – об этом можно узнать из прилагаемого интервью.

#арт_рынок
Мы почти никогда не писали об арт-рынке, хотя это крайне интересный сегмент, по своей сути весьма похожий на ВДО. Во всяком случае, делая сделку, ты никогда до конца не уверен, что не купил кота в мешке и окружающие смотрят на тебя со смешанным чувствами: удивления, сожаления и раздражения.
Не то, чтобы мы активно призываем читателей уйти из ВДО в мир искусства и антиквариата, но разнообразить контент в данном направлении намерены. Для начала - аналитика за 2020 год от крупнейшего русскоязычного ресурса.

#стройка
народ постепенно просыпается после праздников и начинает прогнозировать.
Ещё полгода назад я бы с этим прогнозом полностью согласился, но, видя как бодро и весело надувают ипотечный пузырь, мне кажется что еще не все патроны расстреляны. Тем более, если фондовый рынок притормозит (например по внешним причинам), то выходящим из депозитов просто некуда будет деваться кроме рынка недвижимости. Да и льготы по ипотеке летом думаю продлят, если ещё чего-нибудь не добавят (например, снизят первый взнос). Так что настроение бодрое, скачем. А кризис будет попозже.

Год Быка и инфляционная коррида

Федрезерв дает понять, что они будут бороться за рост инфляции до последнего.
На первый взгляд, странно. Но и США, и Еврозона, и Китай настолько глубоко в долгах, что для исправления ситуации отрицательная реальная доходность по гособлигациям необходима им на десятилетие.

Если сдерживать % ставки по гособлигациям, т.е. безрисковым активам, ниже уровня инфляции, то долги постепенно обесценятся. Сделать это можно комбинируя агрессивную фискальную политику (выдача денег на расходы населению уже началась) с монетизацией центробанком, посредством выкупа гособлигаций (и этот процесс уже запущен).

Вопрос в том, какой уровень инфляции будет достигнут (говорят о 4-5% годовых) и как ее потом остановить. Тут основной риск.

Первоначально инфляции ведет к номинальному росту стоимости большинства активов, включая акции. Но затем рост издержек начинает влиять на рентабельность большинства бизнесов и на уровень сбережений потребителей. Рост инфляции затем ведет к снижению мультипликаторов на рынке акций, в то время как облигации перестают приносить реальный доход.

В такой обстановке востребованы будут стратегии, ориентированный на макро, на инфляционные активы и на рост волатильности.

Однако, данный разворот вряд ли произойдет в ближайшее время. Даже если он уже начался, в начальной фазе он, вероятно, будет почти незаметным. В то же время, новая волна стимулирования (одобренные $900 млрд) и дополнительные денежные трансферты новой администрации вновь рекордно повысят долю сбережений в США.

Это «стимулирование», видимо, снова даст толчок инфляции (росту) финансовых активов, прежде чем повлияет на реальные активы. Тем не менее, если рынок будет ожидать роста инфляции во 2П 2021, лидеры среди финансовых активов изменятся. (На днях индекс биржевых товаров пробил вверх долгосрочный тренд на снижение). Это и будем пытаться выяснить в этом году.

Возможно, что 2021 будет подобен корриде, где денежные вливания разгоняют яростного быка, в то время как холодная пика инфляции поджидает своего момента.

С Новым старым Годом всех и роста благосостояния независимо от погоды на рынках!

#FED #Stimulus #Inflation #RealRates
@finfeed