#транспорт
вот такой электротранспорт можно назвать транспортом здорового человека. Тут и экономика лучше и экология и мультипликативный эффект в машиностроении. Понятно, что сегмент небольшой (хотя как посмотреть - если посчитать по стране все "кометы", "речные трамвайчики" и прочие прогулочные суда, то потенциально на производство 100 штук в год выйти вполне можно), но зато без несбыточных фантазий и необходимости удвоения резервных мощностей. Да и меньше судового топлива в реку выливаться будет

#вестисполейАрмагеддонщины
О рынках и политике.
Старая комсомолка бабушка Меркель зря не скажет. Уж если она начинает говорить о мире без гегемонии США, то к этому надо прислушаться. И заодно присмотреться к графику, который публикуют коллеги.
Хорошо видно, что P/E в США минимум на четверть выше чем в ЕС. Но это при гегемонии. А без гегемонии все должно подровняться. И не уверен, что при этом акции ЕС пойдут вверх, а не акции США вниз. Хотя, может быть и встречное движение.

Ихъ Сиятельство вчера в ночи написал:
"Процентные ставки по долларами на историческом минимуме за 200 лет. На дюрации уже не заработаешь, значит инвесторы попрут в ВДО!"
Мне меньше всего хотелось обсуждать это в 12 ночи и я ответил, что-то в том смысле, что раньше понедельника они точно никуда не попрут, спи спокойно
На что последовал ответ: "The golden age of fixed income is over."

Если Ихъ Сиятельство изволили перейти на английский, то это серьезно. Как говорили в Древнем Риме: дело дошло до триариев (res ad triarios rediit). Поэтому пришлось проснуться и вступить в дискуссию всерьёз:
- Обоснуй!
- Здесь всё
- Ну, знаешь, ссылки и я могу. Гуглом пользовались неоднократно как говорится. Ты изложи просто и понятно, с авторским взглядом. И главное: причем здесь наши ВДО? Мало ли что там в Америке.
- Во вторник будет! - кратко резюмировал Ихъ сиятельство.

Ну-с, будем ждать вторника)

В развитие предыдущего поста: размышления о бренности бытия и необходимости отказа от облигаций в пользу акций, золота и недвижимости (хотя это не точно): 1) и 2)
В любом случае, коллега прав: думать об этом нужно. Пусть недвижимость тоже уже пошла пузырями, как и рынок акций. Спасут отца русской демократии только точечные инвестиции, во что ни вкладывай.

#транспорт
Ну что, у нас скоро будут инфраструктурные облигации. Тема идеологически правильная, главное чтобы не увлекались платными автодорогами, потому что это тупик: концессии в российских условиях окупаются традиционно плохо, того гляди потом придётся спасать концессионеров, как было с железными дорогами при Александре Третьем. По факту эксплуатации существующих платных дорог, болели менее нормально себя должен чувствовать только обход Одинцово: он короткий и трафик там приличный. А например Москва-Питер (М11) пустая по большому счету. Нет там пока заложенного в планы трафика, особенно вдали от Москвы и Питера. Хотя кипешь вокруг платной дороги Москва-Казань уже подняли. Так что видимо на здравый смысл было решено наплевать в очередной раз.

⚡️Дорогие инвесторы! Теперь официально - объем ВДО в обращении превысил 30 млрд руб.!

#волшебнаятаблица теперь содержит 109 выпусков БО и 21 выпуск КО.

Можете проверить сами.

Наше почтение всем организаторам, эмитентам и, конечно, вам, дорогие инвесторы, за это достижение!

Нет повода не 🥃.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Ну что сказать, дорогие друзья - итоги полугодия перед вами. Даже незатейливый "широкий" портфель ВДО, который ведет Николай показал 11,5% годовых. А уж расчетливые спекуляции сэра Гарри обеспечили 25% годовых. И это с учетом кризиса в марте-апреле. Вот собственно за это нас и не любит весь остальной рынок))
Но мы не остановимся и гонки продолжим! Так победим!)
PS: "зеленый" портфель кстати пока хромает, но тут виноваты проклятые империалисты

Всем, кому дорога окружающая среда, сообщаем: у ЭБИС новый выпуск КО стал доступен. Вообще по экологии у Октоторпа будет неплохое развитие: теперь это уже не только ЭБИС но и на подходе ТЭК "Салават" (это переработка и утилизация промышленных отходов, которой кстати так не хватает сегодня в Норильске), а также много чего внебиржевого, но перспективного.
Что приятно - коллегам удалось соединить экологию с внятной экономикой, что в принципе открывает возможность к созданию полноценного экологического инвест. фонда. Я лично этого момента жду с большим нетерпением. Ибо многочисленные выпуски - это конечно хорошо, но с учетом того, что ЦБ всех последовательно загоняет в КО- лучше иметь комплексный биржевой инструмент. Надеюсь, он в обозримой перспективе появится.
По КО-шкам, кстати, наши организаторы также обещали в ближайшее время если не прорывную, то как минимум важную новость. Но попросили пока сохранить в тайне)) Так что следите за новостями.

Трагические события в ГК "Пионер" обвалили один выпуск (1Р4) до 94-95% и отправили на номинал другой (1Р3). Но в целом можно сказать что паника улеглась - в понедельник были серьезные продажи в 4-м выпуске (больше 100 тыс. бумаг), но сегодня почин поддержать видимо некому. Либо инвесторы спокойно смотрят на перспективы компании.
Мы со своей стороны этому фактe весьма рады, потому что последнее что сейчас хочется - это наблюдать панику в строительной отрасли. Так что надеемся на благополучное для облигационеров разрешение ситуации

Исходя из того, что грузооборот на ж/д транспорте упал на 4,7%, можно предположить, что Росстат нам опять наврал про рост в первом квартале на 0,3%.
Проверка очень простая - как показал наш анализ корреляция динамики ВВП и грузоперевозок в РФ довольно сильная (подробнее см. по ссылке).
Таким образом, спад ВВП за первый квартал должен быть в диапазоне 4-4,7%. Но в кризис у нас показатели традиционно подправляют.

это уже пузырь, или ещё реакция на QE? - подобный вопрос полагаю будет актуален для большинства инвесторов в акции (причем любые) ближайшие 1,5-2 года. То же самое с рынком недвижимости: мы ещё надежно вкладываем или уже покупаем не пойми чего по завышенным ценам благодаря дешевой ипотеке? Полагаю, скоро все инвесторы поймут, каково принимать решения завсегдатаям нашей песочницы. Но что поделать! В науке это, кстати, называется конвергенция: практики сектора ВДО распространяются на весь рынок. От эйфории до паники теперь на большинстве рынков инвесторов отделяет даже не шаг, а маленький шажок

Обещанный ранее текст от Ихъ Сиятельства
————————————
Два события навели на размышления.
Во-первых, один инвестор с портфелем «от 100 млн. руб.», живущий в основном на доходы с купонов от надежных облигаций, в частной беседе пожаловался на то, что доходов перестает хватать на поддержание привычного (прямо скажем – широкого) образа жизни и уже приходится «залезать» в капитал. А во-вторых, на глаза попалась статья, в которой автор прямо заявляет, что золотые времена инструментов с фиксированной доходностью прошли. Процентные ставки достигли своего минимального за двести лет (sic!) уровня и снижаться дальше им почти некуда, а значит стратегия увеличения доходности облигационного портфеля за счет наращивания дюрации не просто перестает работать, а может оказаться убыточной при начале циклического роста процентных ставок. Автор не видит возможностей по повышению доходности облигационных вложений за счет вложения в ВДО из-за высокой корреляции последних с акциями, ещё более усиливающейся в периоды падения рынков – то есть ВДО не могут выполнять защитную функцию, которая традиционно ожидается от облигаций. В итоге автор призывает к расширению круга fixed income, включая в него, например, catastrophe bond (выпускаются перестраховочными компаниями для покрытия выплат по крупным страховым событиям), прямые займы (в т.ч. crowd-lending через онлайн платформы), долговые вложениям в защитные фонды.
Вернемся к нашему инвестору. Вполне возможно, на российском долговом рынке складывается похожая ситуация. Потенциал снижения ключевой ставки близок к исчерпанию и скорее всего достигнет своего дна на уровне официально декларируемой инфляции, т.е. около 4% годовых. Доходности по надежным облигациям упали до минимальных значений, что конечно принесло выгоду держателям длинных бумаг, однако не позволяет реинвестировать эту прибыль по привычным ставкам. Рынок ВДО - даже в достигнутом на днях объеме 30 млрд. руб. – слишком невелик и недостаточно ликвиден для значительных вложений, а с учетом позиций регуляторов по селекции эмитентов вряд ли этот сегмент ожидает слишком бурный рост.
На наш взгляд одним из решений задачи поддержания доходности портфелей на российском рынке могут стать вложения в перспективные проекты («интересные истории»), осуществляемые через альтернативные механизмы долгового финансирования, в т.ч. коммерческие облигации и прямые займы компаниям и фондам, инициирующим такие проекты. При этом кажущаяся вроде бы очевидной неликвидность таких вложений носит скорее теоретический характер, особенно для инвесторов, придерживающихся стратегии «buy and hold», а также для крупных ВДО-инвесторов (выход из крупного пакета биржевых ВДО облигаций может потребовать немало времени и скидок, особенно в периоды снижения рынков). Зато на первое место выходит соотношение доходность/риск и здесь фору получают компании и проекты, работающие в перспективных рыночных нишах, обладающие профессиональными командами с успешной историей и способные внятно объяснить инвестиционному сообществу содержание, выгоду и риски своих проектов.

#вестисполейАрмагеддонщины
судя по последним заявлениям, отсутствием отрицательных ставок по доллару прогрессивное человечество обязано Трампу. Тут нет противоречия - Старина Донни очень хочет отрицательные ставки. Но финансовые власти США действуют по принципу, сформулированному в свое время Иосифом Бродским "Если Евтушенко против колхозов, то я за".
Поэтому отрицательные ставки не нужны!
В противном случае их бы давно уже ввели без шума и пыли))

Почему не будет?
Причина первая, локальная - тетя Эля. Пока она у руля, ЦБ будет "в тренде", а тренд - на нулевые ставки, местами переходящие в отрицательные.
Причина вторая, глобальная - ставки сегодня никого по большому счету в мире не волнуют. Волнует эмиссия и валютные войны, ввиду сложностей перехода от гегемонии доллара к корзине резервных валют и попутным размежеванием на рынках капитала.
Поэтому все ставки и синхронно вгоняют в пол, чтобы никто особо не бегал по рынку и не мешался.
Небольшие ремиссии на отдельных рынках (повысить на 0,25% и долго это обсуждать в СМИ) и пиар акции возможны, но не более.
Так что стратегически только вниз к "зияющим высотам". Увы ((

#нефть
коллеги пугают, что появление организации импортеров нефти (ОПИК), состоящее пока в основном из китайских компаний, подорвет усилия по выправлению цен.
Я со своей стороны придерживаюсь мнения, что скорее тут подорвется сам нынешний рыночный механизм ценообразования.
В самом деле: есть картель держателей недр, которому надо нефть добыть и продать, есть картель покупателей, которому надо соответственно получить по приемлемой цене определённый объем.
Им останется только договориться между собой, чтобы покупатели финансировали новые добычные проекты на условиях СРП. Забирали свою долю нефтью и дальше делали с ней что хотят.
Никакой политики, управление рисками в чистом виде. Правда, объемы товарной нефти при таком раскладе лет через 10 на международном рынке снизятся раз в 5, а то и в 10. Но процесс скорее всего неизбежный - мы пусть и на новом витке, но неизбежно возвращаемся в 1950-е годы, когда еще не было никакого ОПЕК, а "семь сестер" просто покупали у арабов нефть по фиксированной цене. Теперь на их место придут китайцы и индусы. Колесо Сансары скрипнуло и совершило полный оборот)

#вестисполейАрмагеддонщины
А вот и подтверждение наших опасений в отношении "новой" экономики. Это не очередной пузырь (хотя и он тоже), всё гораздо глубже. FAANG были не просто "яркой историей успеха" - это был если можно так выразиться, центр перераспределения денежных потоков глобальной экономики. Но теперь на повестке де-глобализация, размежевание элит и всё такое прочее. Поэтому центры перераспределения неизбежно переформатируются и через какое какое-то время будут совсем другие.
В связи с изложенным сетования коллег про то, что "шортить негде" совершенно справедливы и обоснованы)

#транспорт
очевидное становится документированным: нет поддержки - нет полетов. Мексиканских перевозчиков в отличии от европейских спасать никто не собирается и они дружно пошли на банкротство.

Цены бумаг через разные промежутки после размещения - топ5

Давненько не писали про Теслу. Вообще надо признать, что я был несправедлив к Илону Маску: он действительно выдающийся предприниматель, а не обычный жулик.
Как иначе можно объяснить рекордный рост капитализации Теслы при рекордном же спаде производства.
Многие адепты старой школы, испорченные здравым смыслом, скажут: инвесторы идиоты.
А я возражу - дело не в этом, перед нами просто очередная "новая нормальность". Деньги не то чтобы отменили, но для многих они уже не имеют прежней ценности. Эмиссия большая, инфляции нет - от этого у кого хочешь голова пойдет кругом. Вот и пошла.
А Илон Маск вовремя встал за пульт управления каруселью. Плюс обеспечивает необходимый уровень развлечения и самоуважения катающихся. При таких условиях и $2000 за Теслу не предел. Да и $5000 можно если поднажать.
Потом, конечно, больно будет падать, но во-первых, все уверены что успеют выскочить, а во-вторых, в рассматриваемом процессе самое главное - у кого пульт от карусели. Чего мы знать не можем и вряд ли нам кто-то это откроет. Так что, show must go on))

#ВИЭ
Судя по тому, как часто в ленте замелькал "синий", "зелёный" и прочий водород, у нас меняется тренд. Причем скорее не технологический, а модный. Причины этого могут быть самые разнообразные, но как по мне основная: это завершение эпопеи с господдержкой ВИЭ-энергетики. Германия например свою программу скоро прекращает, и через пару-тройку лет в ВИЭ генерации все может стать очень печально. Соотвественно, года помочь если не деньгами, то хотя бы медийным фоном. Водород это же ещё более прогрессивное направление) а то что такое же невнятное по экономике - ну так на то есть субсидии. Государству тоже надо менять повестку периодически, а то неудобные вопросы начинаются.