#нефть
Ситуация на рынке окончательно запуталась, о чём хорошо пишут коллеги. Но цена все равно растёт. И это как раз, на мой взгляд, яркое сведетельство того, что её аккуратно гонят наверх. В период 2015-2016 годов в любой непонятной ситуации нефть падала.

«Ты, Савва, выражаешь собой исторический процесс исхода москвичей из коллективных ульев в индивидуальные гнезда», — говорил помнится герой к/ф «Покровские ворота».
Мы с вами, дорогие друзья, тоже в некотором роде являемся свидетелями исторического процесса - наши ВДО-эмитенты таки просто рвутся на просторы финансового рынка.
Голдман-групп хочет идти на IPO, а это означает в числе прочего, что занимать компания больше не будет.
Ломбард тоже вышел на "полку" - в июне будет уже рефинасирование погашаемых займов и последующие выпуски тоже. А купон будет скорее всего дальше снижаться.
Таким образом, две самые горячие ВДО-темы последних лет если не завершаются, то как минимум становятся на паузу.
Есть ли достойная смена? Немедленной нет, но некоторые наметки все же имеются.
Директ-Лизинг, к примеру, вчера написал, что с начала года почти удвоил свой портфель и вообще преисполнен амбициозных планов наращивать бизнес и превратиться из кэптива в полноценную рыночную компанию.
Про IPO, насколько я понял, осторожно думают в ДЭНИ КОЛЛ. Да и Пионер-Лизинг совместно с НФК Сбережения подозрительно шуршат какими-то взаимными дивидендами.
Так что "великий поход за IPO" явно Голдманом не ограничится.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги подробно рассматривают коварные планы ФРС, состоящие в продолжении выкупа трежерей и продаже ипотечных бумаг. На самом деле это означает что на рынок недвижимости решено было положить болт: пусть уж будет как будет. Поддержим только правительство. С одной стороны это логично, но с другой - обозначает направление будущего "веселья". На полтора триллиона ипотечных бумаг покупателей сейчас просто нет. Но их тем не менее продадут, пусть и не все сразу (коллеги считают, что за 6 лет). К чему это приведет? Если не будет серьезной эмиссии, то к повторению кризиса 2007 года. Но эмиссия ведь будет! Значит весь вопрос в её объемах)

#СПГ
то что саудовцы вышли из сделки с Новатэком сильно удивлять не должно. Союз с Россией был и остается ситуационный, как только США немного надавили (или же, наоборот, пошли на уступки в каких-то вопросах), сразу же все демонстрации на российском направлении прекратились.
Собственно во времена СССР Исландия таким образом регулярно шантажировала США и Великобританию по поводу квот на рыбу. И отлично себя чувствовала.

1 июня в СПБ определенно намечается день ВДО: Роделен, Легенда, Грузовик и собственной персоной старик Хохрин!)) Кто не сможет лично присутствовать (как я например) с нетерпением будет ждать отчетных материалов.

#нефть
СМИ дают ретроспективу сюжета с Антипским НПЗ, но фокусируются в основном на политике и поддержке проекта сильными мира сего. Не прозвучало самого главного тезиса, на мой взгляд: отдельно стоящий НПЗ, не встроенный в вертикально-интегрированную цепочку в нынешних условиях обречён. Выжить без собственной ресурсной базы могут небольшие предприятия, которые делают нишевую продукцию высокой добавленной стоимости. Но не в объемах несколько млн. тонн в год. Такое сейчас не взлетает и даже не поддерживается. Так что НПЗ этот скорее всего отойдет крупной ВИНК за сравнительно мелкий прайс. А Лукойлу, Сургуту или кому то ещё - вопрос уже второй.

ЦБ опять взялся за своё.
Цитаты из материалов конференции НАУФОР:
———————
"Мы считаем, что в ближайшее время все-таки нам нужно принять на законодательном уровне категоризацию инвесторов. Это необходимый элемент для обеспечения доверия на рынке и противодействия разочарованию"
"Требования для отнесения к категории квалифицированных инвесторов более жесткие. Например, по размеру активов для простого квалифицированного инвестора это не менее 10 миллионов рублей, а для профессионального квалифицированного - не менее 50 миллионов."
_______________
Удушение как средство против разочарования - это сильно))
Особенно если ВДО неквалам покупать запретят.

История Теслы подошла к очередной развязке. Теперь это не история успеха а токсичный долг. Есть подозрение, что боржом пить уже поздно, раз сам Морган Стенли стал кошмарить Илона нашего Маска.

«Очевидно, что модель экономического роста, которая может обеспечить показатель на уровне 3% и выше, пока еще окончательно не сформирована», — признал министр экономического развития Максим Орешкин.

Источник

#нефть
котировки знатно сквозанули - в принципе $65-67 это нормальная сбалансировнаная цена, устраивающая и продавцов покупателей в долгосрочной перспективе. Но если подобное заливное продолжится ещё пару дней по 4-5% вниз, то скорее всего это будет означать, что кто-то опять начал играть на понижение. Возможно, наши беспокойные арабские партнеры.

Но есть, как говорится, и хорошие новости. В частности экспертный совет биржи таки пропустил Кисточки, Грузовичкофф и Транс-миссию (см. тут релиз от 14.05.)
В общем недавняя паника оказалась чрезмерной. С чем коллег и хочется от всей души поздравить!)

👑Муниципальные облигации дореволюционной России

На этих выходных Санкт-Петербург отмечает День города🎉. За 316 лет своего существования Петербург не только одним из первых субъектов Российской Федерации🇷🇺 выпустил облигации для финансирования бюджета в 1995-м году, но и был вторым городом Российском Империи, разместившим муниципальные облигации.

Рынок муниципального долга начался с крестьян, а точнее, с их массовой миграции в города после отмены крепостного права. С каждым днем городских жителей становилось все больше, а обслуживание инфраструктуры – все дороже. Городским управлениям требовались деньги на развитие сетей водопровода🚰, канализации и обеспечение муниципального жилья🏠. Небольшие земства пользовались ипотечными ссудами под залог недвижимости, а крупные города начали размещать муниципальные облигации.

Петербург стал вторым городом, выпустившим облигации (первым был Таллин). Выпуск на 2 млн рублей с погашением через 49 лет был размещен со ставкой 5% годовых. Купон облагался 5%-ым налоговым сбором. Размещения проходили по открытой подписке – анонсы новых займов публиковались в газетах🗞. Уже тогда инвесторы получали специальный справочник со всей информацией по выпуску – аналог современного проспекта ценных бумаг📄.

К 1913 году объем муниципального долга российских городов достиг 471 млн рублей, на рынок вышли 65 муниципалитетов. Крупнейшим должником была Москва, вторым – Санкт-Петербург.

Стоит отметить, что большинство муниципальных облигаций того времени размещались на несколько десятилетий, поэтому после 1917 года их ждал неминуемый дефолт💸. Однако возможность получить доход от таких облигаций все еще есть – коллекционеры готовы заплатить за ценную бумагу от 2 000 до 8 000 рублей.

#вестисполейАрмагеддонщины
Давненько не было в Европе дефолтов? Так вот он - почти что активирован. Кончено, ещё это заявление можно дезавуировать, но по большому счету вопрос тут только в сроках. Кстати полный текст заявления весьма примечателен и убийственно логичен.
Правда, мне казалось что Украина должна рвануть синхронно с кем-то еще из PIIGS. Для усиления эффекта, так сказать.

Объединиться Украине в плане дефолта, если устраивать его в ближйшие полгода-год можно будет разве что с Теслой. Но это конечно не тот масштаб))
Хотя шуму будет тоже, полагаю, много. Правда теслофилы не факт что вообще среагируют на такие мелкие неприятности как пропажа денег. Твердость и выучка)

Новые размещения ℹ️

Майский период относительного затишья на первичном рынке ВДО сменяется резким повышением активности эмитентов и организаторов. До конца июня будет проведено около 10 новых размещений.

Напомним, что сейчас продолжаются размещения нескольких эмитентов:
- Бифри КО-П01 (20%, 50 млн руб.)
- Брайт-Финанс БО-П01 (12,75%, 220 млн руб.)
- Бэлти-Гранд БО-П01 (14%, 200 млн руб.)
- ОАЭ БО-П03 (13,75%, 400 млн руб.)
- Ред Софт 001Р-02 (13,5%, 100 млн руб.)

Мы подготовили небольшой обзор по новым размещениям, которые стартуют сегодня и в ближайшее время:

🚜 МСБ-Лизинг 002Р-02
- 27 мая начало размещения
- 200 млн руб. объем выпуска
- 12,75% ставка купона
- фиксированный купона на весь срок обращения
- ежемесячная выплата купона
- 5 лет срок обращения
- без оферты
- Иволга Капитал - организатор

⚙️ ЧЗПСН-Профнастил БО-П01
- 27 мая начало размещения
- 300 млн руб. объем выпуска
- 13,75% ставка купона
- фиксированный купона на весь срок обращения
- предусмотрена амортизация
- ежеквартальная выплата купона
- 3 года срок обращения
- без оферты
- Среднеуральский Брокерский Центр - организатор

🚚 Техно Лизинг 001Р-01
- 28 мая начало размещения
- 150 млн руб. объем выпуска
- 13,75% ставка купона
- фиксированный купона на весь срок обращения
- предусмотрена амортизация
- ежеквартальная выплата купона
- 2 года срок обращения
- без оферты
- Церих Кэпитал Менеджмент - организатор

В ближайшие несколько недель можно рассчитывать на размещения еще нескольких эмитентов:

☎️ Дэни Колл БО-01
- 500 млн руб. объем размещения
- Бондибокс - организатор

💸 МигКредит
- 500 млн руб. объем размещения
- Банк "Открытие" - организатор

🚛 Грузовичкофф БО-П03
- 50 млн руб.
- Юнисервис-Капитал - организатор

🚕 Таксовичкофф БО-П01
- 150 млн руб.
- Юнисервис-Капитал - организатор

💅 Кисточки БО-П01
- 50 млн руб.
- Юнисервис-Капитал - организатор

💍 Ломбард "Мастер" БО-П06
- 100 млн руб.
- Септем Капитал - организатор

🎩 Новый эмитент
- 100 млн руб.
- Септем Капитал - организатор

Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

​​Снижение доходностей в 🇩🇪Германии и 🇺🇸США

Доходности по 10-летним облигациям Германии и США на минимумах за несколько лет. Тренд отражает мнение инвесторов о замедлении экономического роста, снижении инфляционных ожиданий и смягчении денежной политики. В Германии ставки вновь отрицательные.

#вестисполейАрмагеддонщины
предыдущий пост ярко иллюстриурет тезис о том, что к стагфляции практически всё готово. Долговой рынок вырос так, что дальше некуда, теперь можно поддать эмиссии и наслаждаться произведенным эффектом. А сериал "торговые войны" обеспечит необходимое прикрытие и обоснование роста цен, которые можно объявить "внешними шоками" и не включать в CPI например по каким-нибудь очень важным основаниям.

#нефть
коллеги сообщают удивительное - Exxon сбежал из "Западной Курны -1". От второго по запасам месторождения с суточной добычей 2 млн. баррелей. Как это возможно, спрашивают коллеги? Ответ может быть только один - поступила команда на выход, которую нельзя было проигнорировать. Ибо иначе придется предположить, что все руковдство компании разом повредилось умом.
Вот что такое фрагментация нефтяного рынка. Вообще у американских нефтяников чувства сейчас наверное такие же, как у командиров выводимой из Германии в 1990-е годы Западной группы войск.

Надо признаться, я много раз продавал акции раньше чем следовало бы. Но Иркут особенно в этом плане "удался": продал по 18, а надо было держать))
Ибо выкуп. Судя по всему, в прошлом году потому и поперли буром котировки, что так изначально было задумано.

#транспорт
По Ютейру пошел торг: банки хотят пролонгацию не на 35 лет, а на 15, и ставка 0,01% их не устраивает, хотят 8-10%. Думаю, в итоге сойдутся на 5% и частичных списаниях. у облигационеров кстати сказать появляется некий шанс на получение купона: пока идет борьба по кредитам с рестрактом облигаций могут повременить. Впрочем, более точно это будет ясно в июне - как показал опыт Мечела, ОСВО можно объявить в день выплаты и это не будет считаться дефолтом.