Доказательства того, что пошлины Трампа не работают, пришли откуда не ждали — с улиц Калифорнии, где всё ещё торгуют фентанилом.

За последние месяцы «Тарифмэн» успел стукнуть по фондовому рынку, вломиться с криками к партнёрам по НАТО и повысить импортные пошлины на всё, что шевелится, ввозится, пьётся и курится.

А начиналось всё, как водится, с «борьбы с наркотиками». Самое первое повышение пошлин Трампом было против Китая и Мексики из-за претензий, что они недостаточно борются с контрабандой в США прекурсоров для производства фентанила. Это такой страшно дрянной наркотик, приводящий к массовому вымиранию наркоманов. Что, на самом-то деле, даже наркокортелям не очень выгодно, ибо не руби сук, на котором сидишь.

Мексика пообещала войска. Китай пообещал подумать. США ввели пошлины. И — барабанная дробь — фентанил остался на улицах. Потому что, оказывается, экономика — это не шприц, а торговые войны не лечат зависимость. Торговая война разгорелась так, что весь мир сидит у телеков с поп-корном.

А власти Калифорнии смирились, что в борьбе с адским опиоидом им не поможет даже Трамп, уже исчерпавший все инструменты давления пошлинами на «торговых партнеров», и выставили в онлайн-продажу препарат, способный устранить передозировку. Налоксон (безрецептурная версия Наркана), теперь доступен для жителей штата по цене $24 за двойную упаковку спрея для носа, говорится в заявлении офиса губернатора Калифорнии Гэвина Ньюсома. Это примерно половина стандартной рыночной цены. И это работает. По данным департамента здравоохранения — смертность от передозировок снизилась на 40%.

То есть власти штата пошли проторенным путём: если мы не можем победить ВИЧ, то мы будем раздавать презервативы. Это значит, что на помощь офиса президента в реальном решении проблемы фентанила никто уже не рассчитывает.

А торговые пошлины? Они так и остались в истории как дорогой жест политической агрессии с нулевым выхлопом.

M&A конгресс Cbonds.
Профсообщество предупреждает: если вы будете себя плохо вести, то мы вас сольём и поглотим. На крайний случай переиграем и уничтожим.
Самое важное - как обычно в комментариях к посту.

#поменяйте_керенки
Кажется найден элегантный выход из кривого подсчёта инфляции: если у вас инфляция выше Росстата, то вы нищеброд.
Полит обратиться к распределению населения по уровню доходов, то за 2023 год доля бедных (4 нижние децили) порядка 25%. Несложный подсчёт позволяет понять, что если для 25: инфляция 17%, а средняя 10%, то для 75% населения инфляция в этом случае должна составлять 7,7%.
При том что с начала года автомобили подорожали из за утильсбора, авиабилеты подорожали на 40% из-за чего и обычно, стройматериалы подорожали от 25% до 147% и т. д. и т.п.
Как это все свести непротиворечивую картину - один Аллах знает. Но похоже никто уже не парится насчёт достоверности.

Кстати, инфляция по базовому набору (для малообеспеченных) посчитана, судя по всему, близко к истине и "индивидуально наблюдаемой" инфляции, которая получилась 16,5%

#золото
Ну разве же это убежище - $3400-3500!
Вот по $1678 два с половиной года назад было убежище так убежище, прятаться было одно удовольствие.
А теперь что? Нервы одни.

Спрос на физическое золото подло и внезапно вырос на 34% за год, и любое неловкое движение только его увеличивает. Особенно раздражают в этой связи непрерывно растущие официальные китайские золотые резервы.
Вот и JPM уже предательски бормочет про $4000 к концу года, хотя может это он загоняет хомячков.
Или хомячки загоняют JPM тем, что сметают весь наличный золотой запас?
Поди разберись в этой глубоко нездоровой рефлексивности.

В общем, вопрос "брать или не брать ещё" становится все более сложным с каждым новым перехаем.

#арт_рынок
#всадники_постмодерна
Не спите ночами из-за того, что фьючерсы на апельсиновый сок сильно упали?
А как насчет этого NFT? Минус 99,9% за 4 года.
Кстати, тот факт, что оно до сих пор стоит $19 тыс., а не 19 центов тоже следует признать чудом.

По большому счету, такой же динамики я бы ждал и от совриска, включая Ротко и Мондриана. Но это, наверное, более плавно и начнется попозже, лет через 20-30 когда закончатся деньги у Гугенхаймов и плюс вымрут умеющие рисовать художники. Ведь чтобы настоящего художника узнали и оценили он должен умереть. А чтобы перестали покупать совриск, нужно всего-навсего сократить бюджеты на промоушн 😉

#анонс_размешения
Облигации ТЕХНО Лизинга Серии 001Р-07 с доходностью 30,61% годовых доступны к покупке в приложении Вашего брокера.

💵 Купон 27,00% годовых, фиксированный.
⏰ Срок обращения ~5 лет.
🖊 Кредитный рейтинг от РА "Эксперт" на уровне "BBB-", прогноз "Развивающийся".

🚛 ТЕХНО Лизинг - универсальная лизинговая компания, более 18 лет специализирующаяся на финансовом лизинге строительной техники, а также грузового и легкового автотранспорта. У компании действуют договоры с Министерством промышленности и торговли Российской Федерации и Фондом содействия кредитованию малого бизнеса Москвы.

По итогам 2024 г. лизинговый портфель достиг 7,7 млрд руб., выручка превысила 1,5 млрд руб. (+63% г/г), а чистая прибыль составила 55 млн рублей.

Выпуск выделяется на фоне доходности, значительно превышающей ставки на депозиты. Облигации можно приобрести у крупнейших российских брокеров (Альфа-Банк, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Ньютон Инвестиции, Т-Банк и др.)

Подробная информация доступна на сайте компании,
Аналитический обзор доступен по ссылке
========
Реклама ООО "ТЕХНОЛИЗИНГ"
ИНН 7723609647
erid CQH36pWzJqDrrP1LiGA9MvDamXvum2SiUiSEJms4yEQ7Fi

Ахтунг.
Фондовая аналитика под угрозой!

Запрет на рекламу услуг коснется астрологов, ведьм, духовных наставников, магов, нумерологов, рунологов, тарологов, хиромантов и др., а также их комбинаций. В пояснительной записке также отмечается, что законопроект не распространяется на традиционные конфессии. 

Главное чтобы теханализ признали "традиционной конфессией". А то вон уже пришли за цифропсихологами.

В «законе против шарлатанов и мракобесов» появилась новая категория лиц, подпадающих под ограничения, – цифропсихологи. Они работают на стыке двух сфер (психологии и нумерологии) и занимаются нейролингвистическим программированием ...

Снаряды ложатся все ближе!))

#гнетущее_ДКП
#валютная_правда
Силуанов вышел биться за ФНБ и предложил пересмотреть цену отсечения, при которой начинаются покупка валюты.
Честно говоря, бюджетное правило как и таргет - это последний оплот сислибов, который они будут оборонять до конца. В 2022 году напомню, Силуанов только и говорил, что о необходимости вернуть бюджетное правило как можно скорее. Еще рынки были закрыты, а покупать уже надо было срочно. Сейчас на фоне истощения ликвидной части ФНБ его надо срочно пополнять. Причём в основном юанем, который вероятнее всего будет несколько раз девальвирован на горизонте 3-4 лет, вопрос в том, насколько сильно.

Ну такое себе ... по осмысленности почти как таргет в 4%, только в другой сфере. Но и кубышка сама себя не наполнит, и валютный курс надо поправлять.
Одним словом, попытка контратаковать налицо. В прошлом году солировал ЦБ, а Минфин выходил в тыл с налоговой реформой. Теперь поменялись ролями.

Кстати дефицит бюджета в наиболее негативном сценарии может составить 4,2 трлн. руб. против 1,2 по плану. То есть "лишний" трояк потратим.
При этом в расходах 1,5 трлн - это компенсация банком разницы ставок по льготным кредитам. То есть: разницу ключ минус льготная ставка умножить на объем льготного кредитования. Надо ли объяснять, что из этих 1,5 трлн легко срезать единичку, просто опустив побыстрее ставку до 10-12%. Там еще прибыль образуется внезапно у всех участников фин. сектора, включая частных инвесторов, можно налогом обложить, еще миллиардов 200 вполне можно добавить таким образом.
Итого, экономия 1,2 трлн., аккурат убирается примерно 40% суммы превышения факта над планом.

Но мы же на это никогда не пойдем, потому что символ веры руками трогать нельзя и вообще кто посягнет на святой таргет трёх дней не проживет, так ведь?)

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги справедливо подмечают - 100500 ужасных маржин коллов через неделю и след простыл, все уже откупились и как будто бы ничего не было.
Хотя более бдительные коллеги призывают не расслабляться - беспокоит VIX и, прости господи, другие осцилляторы

Что это означает?
Что скорее всего и в будущем трясина QE быстро затянет любой пролив, хоть в золоте, хоть в нефти, хоть в акциях. несмотря на регулярное предвестие бури и прочие плохие знаки.

Это как Йеллоустоун: оттуда в среднем раз в два года на всякий случай сваливают все животные, но суперземлетрясение так и не происходит. Его может 10 000 лет еще ждать, а может пару месяцев.

Разве что Теслу будут гасить целенаправленно, потому как мерзкий инфан трерибль должен поплатиться.
Но это у Уолл Стрит практически личное. А в остальном - разрастание стагфляционного болота детектед.

Ну а собственно что: раз фондовый рынок с помощью эмиссии давно оторвался от реальности, почему вдруг именно теперь он должен туда возвращаться? Ничуть не должен.
Инфляция будет расти, ФРС снизит ставки и начнёт выкупать трежеря, котировки бумаг будут болтаться в широком коридоре, постепенно обесцениваясь. В коммодитиз будет пила вверх, но с широкой амплитудой, дабы распугать слишком больших любителей наживы. В общем, плюс минус то же самое, что и сейчас. Нарушить эту, с позволения сказать, идиллию может только бюджетный кризис и настоящая, а не торговая война США и КНР. Ну и конечно: вышедший из берегов гражданский конфликт либо в США, либо в КНР либо и там, и там.

Наиболее вероятен из выше перечисленного всё-таки бюджетный кризис, поэтому никаких долларов до осени. Пусть сначала порешают что-то.

Скучно, девочки...

Мы на пороге эпохального абсолютно серого, незаметного, скучного события - заседания ЦБ по ключевой ставке.

Впервые за последние полгода заседание пройдет под скрипты волынки.

Начиная с декабрьского заседания общественность по поводу предстоящего решения каждый раз находилось в смятении и растерянности. Поступали противоречивые макроэкономичечкие данные, которые могли привести к абсолютно любому решению Центра, и все понимали, что во главе угла стояла даже не экономика, а полит-экономика, а её предсказать никто не мог.

Ремарка: Никто, кроме Буратино 😉
Вы помните, что включая декабрьское решение ЦБ здесь были заблаговременно все расклады по ставке и трейды ОФЗ по этим раскладам.

Теперь же накануне завтрашнего заседания ЦБ практически полная тишина. Никому не интересно и абсолютная апатия.

Уже неделю назад было понятно, что ставка будет сохранена и только риторика ЦБ на прессе могла навести какой-то кураж (см.цитируемый пост 👆). Но, очевидно, и кража никакого не будет. Вот уже и MMI признают, что всё пройдет под убаюкивающую музыку - И это хорошо! И так и правильно...

Постоянно делать шоу, уже итдевочки устали.

Нужно какое-то время нам посидеть в болоте. А потом, когла все уже уснут, под намёк ВВП (например на ПМЭФ) - РРРАЗ!... И срезать ставку ВНЕОЧЕРЕДНЫМ заседанием на 3-4%.

Кураж - наше всё. Но кураж хорошо заходит, когда зрители успеют заскучать.

Вот пришло время нам всем поскучать. Сидя в жОсткой ДКП...

#жОсткаяДКП

@buratinovsmm
-

По моему нет лучшего способа в нынешних условиях ускорить отставку российского чиновника, чем написать в Рейтерс или Блумбурге, что то или иное должностное лицо полномочия обязательно сохранит.
Потому что даже если до того никто никого увольнять не собирался (или решение не было принято), то после такой публикации ситуация может для героя качнуться в неприятную сторону: в руках противников оказывается дополнительный козырь и вообще тотальная мобилизация фекальных масс весьма вероятна.
Рейтерс - лучший убийца карьеры чиновника.

#нефть
Стало немного понятнее чего так росли акции Русснефти: они с 80 рублей в декабре сгоняли в феврале-марте на 165, сейчас 134 руб. Меняли акционеров.

Хотя для меня все равно остается загадкой практически всё, что связано с данной компанией:
🛠 состав активов и перспективы развития ресурсной базы
🖊 экстремально низкое P/BV и прочие мультипликаторы (ниже только у Сургута)
🦾 перспективы в плане M&A - то ли они еще кого поглотят, то ли их.

#валютная_правда
UBS конечно несколько троллит Трампа (а может буллит? я не очень в этом разбираюсь), но если принять, что прогноз его реализуется, то получается вот что.
Девальвация доллара по отношению к евро на 10% приводят нас к следующим возможным диапазонам:
1️⃣ Если доллар по прежнему остается в коридоре 80-85, то евро должно вырасти с 94,5 до коридора 98-104.
2️⃣ если евро остается там где оно сейчас (90-95 руб.), то доллар должен повалиться на 73-77

Иными словами, курс 100 руб. вполне реален, но не по доллару, а по евро.

И еще наблюдение.
Все ждали валютной войны США и Китая но похоже будет валютная война между США и Европой, потому что юань к доллару 7,28, ровно там же где был в 2023 году.

#политическая_экономия
С точки зрения индивидуальной психологии все просто и даже банально - если человек не видит шансов разбогатеть и через это получить уважение в обществе он садится на жопу. У нас собственно тот же эскапизм примерно в тех же формах, к которым добавляется национальная специфика: выражается в бухать и "собирать грибы" (что бы это ни означало).

Интереснее другое: это похоже оказалось полной неожиданностью и для капиталистов и для представителей экономической науки.
Капиталисты думали как: мы продолжим эту корову больше доить и меньше кормить и будем неограниченно и бесконечно богатеть. Классовую борьбу купировать научились, поэтому перед нами "голубой океан". Но оказалось что трудовые ресурсы вполне могут закончится при продолжающемся росте населения.

На это рептилоидами и мироедами через недавно отставленного Клауса Шваба было заявлено:
- Мы сократим ненужное население.
- А продавать тапки, презики, химическую еду и прочий ширпотреб, составляющий основу вашего богатства будете кому? А ипотеку кто и из чего платить будет?
- Кто-нибудь другой.
- Так никаких других же не будет. Вы же их изведете
- Найдутся ..

Академическая наука в свою очередь, отзываясь на социальный заказ, родила "не мышонка не лягушку, а неведому зверушку", даже две. Девочек назвали и поведенческая экономика и новая институциональная экономика. Девочки оказались под стать Ксении Собчак, бойкие, активные и говорливые, хотя речь порой бессвязная и сбивчивая.
Но в целом понять можно следующее: если быдло население правильно воспитывать, оно будет работать даже себе в убыток. Азиаты же работают а африканцы- нет. Вот и надо всех заместить азиатами.
Но поскольку девочки дальше территории пансиона практически не выгуливались, выяснилось, что в реальности эффект "нигерийского почтальона" (это когда из большой семьи в 40 человек официально трудоустроен только один, а остальные бьют баклуши или хлопочут по хозяйству) характерен для любой точки мира и определяется не столько культурой, сколько экономическими условиями. Просто в Африке стабильно поддерживается социально-политический бардак кое-где многие столетия и потому кажется что они по другому жить и не могут, только и всего.

Никто не спорит, что "институты важны", но важно при этом помнить, что эти институты не от сырости возникли, их проектировали и создавали, уж в отношении современной Африки так точно.

Одним словом, кризис "труда" как фактора производства ещё и в таком виде проявляется: представители простого труда превращаются в "людей-крыс", а интеллектуального - в Клауса Шваба и современный экономический мейнстрим.
Что приносит больший вред - науке пока неизвестно.

#стройка
Новости по ОСВО по Гарант-Инвесту - пока ничего экстраординарного.
Всё вроде бы штатно, опубликовали инструкцию для участия в голосовании, идёт напряжённая работа облигационеров по поиску нужных кнопок в приложении брокеров, распри по поводу комиссий за участие процедуре, в общем всё как обычно.
Несмотря на то, что по сравнению с рестрактами ТГК-2 от 2013 года или Мечела от 2016-го технологии сделали огромный шаг вперед, ОСВО есть ОСВО. Когда-нибудь мы возможно доживем до полной унификации и автоматизации процесса, но точно не завтра.

Если говорить по существу вопроса, то тут тоже ничего нового или необычного. Часть держателей считает, что лучше пожертвовать текущими доходами в надежде сохранить бизнес и так или иначе отбить потери, а часть готова судиться, чтобы успеть вперед остальных и попытаться взыскать имущество уже "завтра".

Тот факт, что сохранить бизнес при втором подходе вообще нет шансов, в расчёт не принимается, также как и то, что банки облигационеру не переиграть практически ни при каких условиях (если только ты сам не банк и у тебя вдобавок к кредиту есть еще большая часть облигационного выпуска, а лучше нескольких).

Что примечательно, последователь каждой стратегии легко найдет кучу примеров в подтверждение своей позиции.

"Стиль - это человек" (с) и потому каждый выбирает свою линию поведения в соответствии с внутренними склонностями и системой ценностей.
С моими 10 облигациями, тем более купленными по 22,6% от номинала и судиться, и скандалить глупо, так что я просто наблюдаю за ситуацией.
Если рестракт проходит благополучно и предприятие продолжает работать, то вложение получится вполне себе привлекательным. Если нет - ну значит не судьба.

Стал бы я покупать в стакане сейчас не 10 а, к примеру, 100 бумаг? Наверное нет, тут рабочий объем начинается от 1000 штук, а лучше от 5000, если иметь в виду судебные тяжбы и голосование на ОСВО.
Стану ли я добирать в стакане если рестракт успешно пройдет? Весьма вероятно, но уже ближе к началу возобновления выплаты купонов, когда снимутся основные юридические и корпоративные риски.

Повторюсь, лучшим выходом из ситуации был бы аналог Chapter 11, но у нас такого, к сожалению, нет. Чего ни хватишься того и нет

Я наверное вам уже надоел с этим Chapter 11, но как учил нас сенатор Катон старший "если каждый день талдычить, что Карфаген должен быть разрушен, он рано или поздно будет разрушен". Так что потерпите, дорогие друзья.

В этом смысле я крайне заинтересован чтобы рестракт по Гарант-Инвесту прошел нормально. Не столько из-за 10 бумаг, сколько исходя из соображений модернизации законодательства о банкротстве.
=============
Инструкция для владельцев облигаций для участия в ОСВО (по ссылке).
Изучите и голосуйте, иначе велик шанс, что единственными выигравшими в ситуации окажутся банки, у которых в залоге имущество эмитента.