#долговой_коллапс
При Трампе и в первый раз довели дело до шатдауна, и сейчас есть предпосылки.
Так что ничего необычного, стилистика выдерживается. Шатдауна, правда, уже почти никто не боится, крик "волки, волки" уже ни на кого не действуют. Тем более что волки всё никак не идут.
Но в целом именно пофигизм по отношению к долговым проблемам нынче наиболее опасен.

Citigroup случайно перевёл клиенту $81 трлн вместо запланированных $280.

● $81 трлн достаточно, чтобы купить весь фондовый рынок США и в 200 раз превысить стоимость всех активов Илона Маска.

● Общий объём активов Citigroup составляет $2.5 трлн. Транзакцию успели отменить.

theguardian.com

Почему я не полез в Борец и никому не советую до тех пор, пока его окончательно не национализируют?

Ровно по одной причине - если в деле появляется фамилия Невзлин, или Ходорковский, там пленных с высокой вероятностью брать не будут. Дело Юкоса нынешними инвесторами позабылось, но нелишне освежить, хотя бы даже в виде краткой справки в Википедии.
Поэтому есть не иллюзорные шансы, что на права инвесторов в данном случае положат болт, даже если они не имеют отношения к Незвлину и, скажем, родились уже после продажи Юкоса.
В общем, пока все горшки не побьют, лезть туда не стоит.
Кроме того, эмитента облигаций "Борец капитал" могут по дороге "отстегнуть" от основного актива.
ДФФ в этом плане более перспективно, хотя там тоже "все сложно", но хотя бы конфликт не на таком высоком уровне.

Портфель, ранее именовавшийся #инвестгрейд, окончательно превратился в лизинговый.
По сравнению с последними изменениями, я еще продал АБЗ и добрал Технолизинга. Надо уже как-то остановиться, и начать коллекционировать что-то другое, а то в погоне за доходностью занесло в лизинги. Хотя прошедший вчера день инвестора" ПР-Лизинга" укрепил меня в том, что дела в отрасли идут на лад, потенциальные риски и ужасы присутствуют, но не более чем обычно.
Доходность портфеля особо не изменилась - 17,02% годовых с начала наблюдения, YTM выше 30%
За март придет около 33 тыс. руб., плюс 12 тыс. кэша надо будет распределить. Что характерно, поскольку набрал много лизингов с погашением 2026-2028 гг. , данный объем будет примерно сохраняться практически до конца года. В общем, ждем понижения ставки и будем бессовестно доминировать. Ну или не будем, это уж как получится.

Портфель коллеги в репосте ниже👇.
бетон-порфтель повесим в воскресенье, а то завтра Смартлаб.

Здравствуйте, Дмитрий! Кончился февраль, отчет по портфелю облигаций. В феврале пришли купоны от Автодор 3Р2, Каршеринг 1Р1 и ОФЗ 46020. Доходность за четыре месяца 13,3%.

Начинаем Смартлаб & Сибондс.

Лекторы стали задавать аудитории неудобные вопросы: кто из вас смотрит на спреды? Гнетущая тишина была им в ответ

Трамп кстати не пришёл, но во первых это он зря, а во-вторых и без него в целом настрой у всех бодрый. Завтра послезавтра выложу наиболее любопытные мнения и презы. Спасибо коллегам - как всегда всё было организовано на высшем уровне.

Презентация ПКБ с конференции.
В целом там все неплохо - достаточно посмотреть на доходности в стакане. Рейтинг им вряд ли поднимут в ближайшее время, хотя доходности и так ниже, чем у Системы или Балтлизинга которые АА. Тут конечно можно спорить о том должен ли рейтинг той же Системы быть АА, но рейтинговому агентству виднее в данном случае.
В общем, покупать ПКБ поздно, продавать жалко, сидим до начала амортизации

Ну и преза Алексея Бачерова. Это просто чтобы все понимали как выглядит подлинный гностицизЪм, а не вот эти жалкие потуги эпигонов.

На самом деле, Алексей прекрасный лектор, я как человек лекции читающий из рук вон плохо, преисполнился завистью.

Оставим в покое ДКП-занудства и займемся действительно важным срачем на тему что лучше: акции или облигации.
Коллеги из "Высокодоходных облигаций" заспорили с коллегой Кримсоном (позиции сторон вот и вот) на вечную тему "акции vs облигации".
Тут каждый, конечно, выбирает сам, но я например считаю, что это довольно лукавый спор. Всё равно, что всерьез спорить кто лучше блондинки или брюнетки. Покажите женщину и мы решим по ситуации, зачем себя ограничивать?))

Но если серьезно, тут надо понимать вот что.
Ввиду того, что наш рынок был долгое время кособокий и не самостоятельный и очень зависел от денег "интуристов", которые могли легко один сектор запампить а другой уронить просто неудачно повернувшись в стакане, сравнивать его на американский манер не очень корректно. То есть данные-то может и верные, но интерпретация их начинается и заканчивается на фразе: вот если придут иностранцы тогда ох как вырастем.
Все стрелочки, графики, корреляции и прочее можно просто не рисовать/не считать.
Нам только предстоит стать самостоятельным рынком (сейчас кмк проблема больше в головах инвесторов, чем в финансовых потоках), и сухая наука по идее говорит о том, что при отсутствии неценовых барьеров доходности по акциям и облигациям на долгосроке должны быть примерно сопоставимы (с поправкой на риски и прочее).
Но когда в России все шло по сухой науке? И разве можно назвать наш рынок эффективным, тем более сейчас?
Поэтому тут скорее какая-нибудь теория игр пополам с поведенческими финансами и творчеством душевнобольных должна быть.

Рациональным выглядит разве что предпочтение частными инвесторами недвижимости, в которую как грузили деньги в пропорции 3 к 1 к фондовому рынку так и грузят. Именно по причине высокой оценки рисков инвестиций в фондовый рынок. Если/когда рынок "поправят" и регуляторно, и институционально и законодательно - так сразу пропорции изменятся. Но это когда ещё будет?
Пока же мне кажется что предпочтения инвестирования в акции/облигации у отечественных инвесторов строится больше на ощущениях, или по методу "зайца", который сам не знает куда побежит от лисы.
Короче говоря, в данном споре я стою на позициях оголтелого агностицизма.

С ноября 2024 по январь 2025 года иностранцы купили американских акций на $76,5 млрд - самый быстрый 3-месячный прирост в истории! К сожалению, исторически складывалось так, что они покупали акции не вовремя: перед крахом 1987 года, пузырем доткомов 2000 года и мировым финансовым кризисом 2008 года.

#наблюдение

#анонс_размещения
ДельтаЛизинг выходит на рынок облигаций. Компания, лидер в лизинге промышленного оборудования (выпуск 001Р-02), предлагает инвесторам участие в своем росте. Сегмент промышленного лизинга демонстрирует стабильный рост и высокую диверсификацию, что говорит о перспективах ДельтаЛизинга.

Подробности о выпуске облигаций доступны в материалах Мосбиржи

* Объем: не менее 3 млрд. руб.
* Книга заявок открыта: до 15:00 03.03.2025
* Размещение: 06.03.2025
* Ориентир по купону/доходности: не выше 24,5% годовых (не выше 27,45% годовых)

Организатор размещения: АО "Россельхозбанк"
———————-
Реклама
ИП Тюнь Анна Сергеевна
ИНН 772647967138
erid CQH36pWzJqDrrP1LncATNr3XyVqp8BP8Luf56Sb69PC6Yz

#ЦФА
"До-настройка" регулирования ЦФА похоже стартовала. Процесс будет как обычно долгим и трудным, ввиду того, что надо поменять кучу мест в куче законов, а каждое изменение случается только после какой-нибудь правовой коллизии и скандала. В общем должен кто-то из эмитентов ЦФА обанкротиться, причем лучше крупный, потому что если задефолтился мелкий, то вроде как и ладно, помер Аким, как говорится ... да и ладно.

Кстати, 3 апреля по плану у нас конгресс Cbonds ЦФА там всё и узнаем.