#IPO_SPO
Уже через пару часов, дорогие друзья, мы будем делить 5 триллионов, которые выйдут на IPO в ближайшее время.
Так сказал ЦБ, а ЦБ шутить не любит, как известно.
Надеюсь триллионы подвезут к обеду, потому что мне надо смотаться ещё на ПР-Лизинг, там день инвестора, а я таки инвестор.
В общем репортажи воспоследуют, а если если вы не поспеете к разделу триллионов и не попали на IPO-конгресс, то пеняйте на себя, вас неоднократно предупреждали!
Успешный успех от сырости не заведется, как известно.

Начинаем. Основные тезисы - в комментариях к посту

Панель на конгрессе IPO айтишников (и примкнувших к ним товарищей типа ВсеИнструменты) как всегда проходит в особой атмосфере.
Обсуждают рост выручки, а не обоснованность оценки, численность IT специалистов, а не рентабельность.

Цитируют "Форест Гамп" и обсуждают консолидацию рынка. Считается, что деньги так и так есть, а нет так будут.

Попутно все сходятся в том, что оценки компаний при покупке должны быть x30, если x10, то это очень повезло. В общем, эхо прекрасной эпохи 2010-х

#IPO_SPO
Панель pre-IPO. Всех сразу строго предупредили: не сметь путать краудфайндинг и pre-IPO. Хорошо же сидели, чего сразу?

Мосбиржа:
высокие ставки как ни странно дали импульс развитию рынка. Спрос со сторонл эмитентов оценивают в 230-250 млрд. руб.
Инвесторы готовы инвестировать 50 млрд. руб. в год, но деньги распылены и не консолидированы

БКС:
Продукт для рынка новый и отчасти сырой, поэтому все происходит пока в ручном режиме.

LCH. LEGAL и ВТБ-регистратор
Инвестплощадки до сих пор заняты кэптивными размещениями, рыночные размещения - это только половина по объему

Самолет Плюс:
pre-IPO это прекрасно, всем рекомендуем. У нас самая крупная сделка прошлого года, ждём, когда рекорд будет побит.
Инфраструктура, конечно, подкачала, но 100-я сделка пройдет уже гораздо проще.

Marex:
На pre-IPO идем на 4,5 млрд. потому, что это позволяет быстрее привлечь капитал. По идее должны обновить рекорд.

#IPO_SPO
Еще небольшой штрих к вопросу о pre-IPO
Наш старый знакомый Hyper который после pre-IPO получил листинг на ОТС-секции Мосбиржи, но при этом на одном из эфиров в конце прошлого года говорил о том, что не торопится на IPO.
Я тогда удивился и не очень это понял, а сегодня стало известно, что под тему электрозарядных станций решено подписать ВЭБ и АСИ.
Вот всё и прояснилось)
В целом это хороший пример того, как можно масштабировать бизнес между pre-IPO и IPO, но не у всех это получается, надо сказать. В любом случае оценка на самом IPO будет сильно выше, осталось только дотерпеть и не продать раньше)

Алексей Лазутин под конец выступил с программной речью: вместо действующей запретительной практики допуска эмитентов, надо внедрять дифференцированную.

А то сейчас получается, что по формальным критериям компании легче выйти на IPO в третий уровень листинга (там вообще ничего не нужно), потом по сложности идет выпуск облигаций, а на pre-IPO критерии допуска самые строгие.

Что сказать: неистово плюсуем)

Набиуллина: ставка 21% необходима для снижения инфляции к 4%

Центр сегодня фактически совершил каминг-аут❗️

Эти слова можно понимать, как чёткое указание, что этой ставки 21% достаточно, и она больше подниматься не будет.

И сразу начался праздник в длинных фиксах. Народная ОФЗ 26238 плюсует 1,6% (перебор, честно говоря).

Выглядит это напяливание на себя заслуг действительно смешно. Центр хочет сказать, что именно ставка в 21% спасла нас всех от инфляции (которая ещё вчера вышла ужасной за неделю), а никак не укрепившийся рубль 😜

Ещё можно было с трибуны сказать, что этой ставки будет достаточно, чтобы доллар на 105 больше не ходил. Но это не точно 🤦

А если сходит? Ведь инфляция же опять попрёт! Придётся же ставку поднимать...
Нет, не сходит! Да потому что СТАВКА достаточная! Сказано же...

Этот корявый спектакль смотреть уже тошно.

Но для читателей Буратино ничего нового Хозяйка медной горы не сказала.

Ставка действительно поднята больше не будет. Буратино зафиксировал это, как данность, почти две недели назад.

Осталось только понять - КАК ДОЛГО ставка пробудет такой❓

Ведь и эти 21% - уже треш. И был им и продолжает быть.

Но на этот вопрос, думаю, ответ пока не знает даже ОНА.

@buratinovsmm
-

#долговой_коллапс
При Трампе и в первый раз довели дело до шатдауна, и сейчас есть предпосылки.
Так что ничего необычного, стилистика выдерживается. Шатдауна, правда, уже почти никто не боится, крик "волки, волки" уже ни на кого не действуют. Тем более что волки всё никак не идут.
Но в целом именно пофигизм по отношению к долговым проблемам нынче наиболее опасен.

Citigroup случайно перевёл клиенту $81 трлн вместо запланированных $280.

● $81 трлн достаточно, чтобы купить весь фондовый рынок США и в 200 раз превысить стоимость всех активов Илона Маска.

● Общий объём активов Citigroup составляет $2.5 трлн. Транзакцию успели отменить.

theguardian.com

Почему я не полез в Борец и никому не советую до тех пор, пока его окончательно не национализируют?

Ровно по одной причине - если в деле появляется фамилия Невзлин, или Ходорковский, там пленных с высокой вероятностью брать не будут. Дело Юкоса нынешними инвесторами позабылось, но нелишне освежить, хотя бы даже в виде краткой справки в Википедии.
Поэтому есть не иллюзорные шансы, что на права инвесторов в данном случае положат болт, даже если они не имеют отношения к Незвлину и, скажем, родились уже после продажи Юкоса.
В общем, пока все горшки не побьют, лезть туда не стоит.
Кроме того, эмитента облигаций "Борец капитал" могут по дороге "отстегнуть" от основного актива.
ДФФ в этом плане более перспективно, хотя там тоже "все сложно", но хотя бы конфликт не на таком высоком уровне.

Портфель, ранее именовавшийся #инвестгрейд, окончательно превратился в лизинговый.
По сравнению с последними изменениями, я еще продал АБЗ и добрал Технолизинга. Надо уже как-то остановиться, и начать коллекционировать что-то другое, а то в погоне за доходностью занесло в лизинги. Хотя прошедший вчера день инвестора" ПР-Лизинга" укрепил меня в том, что дела в отрасли идут на лад, потенциальные риски и ужасы присутствуют, но не более чем обычно.
Доходность портфеля особо не изменилась - 17,02% годовых с начала наблюдения, YTM выше 30%
За март придет около 33 тыс. руб., плюс 12 тыс. кэша надо будет распределить. Что характерно, поскольку набрал много лизингов с погашением 2026-2028 гг. , данный объем будет примерно сохраняться практически до конца года. В общем, ждем понижения ставки и будем бессовестно доминировать. Ну или не будем, это уж как получится.

Портфель коллеги в репосте ниже👇.
бетон-порфтель повесим в воскресенье, а то завтра Смартлаб.

Здравствуйте, Дмитрий! Кончился февраль, отчет по портфелю облигаций. В феврале пришли купоны от Автодор 3Р2, Каршеринг 1Р1 и ОФЗ 46020. Доходность за четыре месяца 13,3%.

Начинаем Смартлаб & Сибондс.

Лекторы стали задавать аудитории неудобные вопросы: кто из вас смотрит на спреды? Гнетущая тишина была им в ответ

Трамп кстати не пришёл, но во первых это он зря, а во-вторых и без него в целом настрой у всех бодрый. Завтра послезавтра выложу наиболее любопытные мнения и презы. Спасибо коллегам - как всегда всё было организовано на высшем уровне.