#семибанкирщина
#МФО
Любопытное интервью вышло у коллег.Спойлер: микрофинансы не так просты как кажутся и они всем ещё покажут. Я не то что поспорил бы с этим (у меня нет достаточных знаний о предмете), но по крайней мере задумался.

#ужасы_евроклира
Как и предполагалось, варят жабу по частям и потихоньку прибавляют температуру. Мне любопытно когда начнут прогибать подобным образом страны СНГ и когда рубанут всем русским клиентам IB.
Рискну предположить, что и то и другое должно будет произойти до конца 2024 года. По принципу: либо паспорт, либо инвестиции. Или всё-таки не дойдёт до такого? Опрос ниже

Как видим, тактика на всех рынках одна и та же - инвестора поджимает реальная инфляция и он лезет в бумаги с более высоким риском. Так, конечно, поступают далеко не все, но наиболее активные участвуют.
Проблема в том, что ВДО/HY дефолтятся волнами и соответственно "поймать волну" и вовремя выскочить тут крайне важно. Как, собственно, и в акциях. Поэтому никакого спокойствия облигационеру такие инвестиции не приносят и принести в принципе не могут. Но ничего не поделать, времена такие - кругом хаос, особенно в госбондах, и на его фоне риски в ВДО уже не кажутся чем-то ужасным.

Кстати, про хаос мы успели с утра поговорить и с Андреем Верниковым.
Похоже, что вчерашний День Хтони сменился Днем Хаоса))

День Хаоса был бы неполным без Эльвиры Сахипзадовны.
И она не подвела! Предложила дифференцировать по регионам ставки по ипотеке.

До этого, напомню дифференцированию подверглись:
1. Проценты за пользование чужими денежными средствами вследствие их неправомерного удержания по ГК 395, после чего рассчитать эти проценты стало возможно только со специальным калькулятором.
2. Привязка купона по облигациям с плавающей доходностью к RUONIA, после чего даже приблизительный размер купона заранее неизвестен ни эмитенту, ни инвестору.
3. Чуть ранее та же участь постигла ставки НДПИ по истощенным месторождениям и демпфер, но я про это в данном случае много распространяться не буду, а то опять разверзнутся врата Ада.

Одним словом, пришла пора стройки - а то ипотечники много себе позволяют,а девелоперы много о себе думают.

Я почитал ленту - злые языки кое-где уже стали писать что сложность формы призвана компенсировать отсутствие содержания, и что главной целью всего этого является создание дополнительных рабочих мест для аналитиков и чиновников.
Но мы все это решительно отметаем!
Почему? А все очень просто.
Приготовьтесь, я сейчас приведу не убиваемый аргумент, который не может быть опровергнут. Ну для тех кто понимает естественно.
Итак: фаллеков гендокоссилаб требует большой постоянной цезуры после арсиса третьей стопы! Это особенно важно в свете проводимой макропруденциальной политики!
Надеюсь, вы меня понимаете?!))

Катя Дерево и её дефляция)
Тоже вполне в духе сегодеяшнего дня - чем страннее высказывание тем лучше.

У «СПБ Биржи» новая головная боль в дополнение к замороженным активам и пикирующим акциям — мошенники. В интернете бум фишинговых сайтов, которые маскируются под биржу: мошенники пытаются получить личные данные людей под разными предлогами. До обещаний разблокировать активы пока не дошло.

Почему головная боль «СПБ Биржи? Проблема коммуникации. Ограничения из-за санкций появились мгновенной, а вот разъяснения, официальные заявления и порядок действий для клиентов заставили себя ждать. В итоге на месте информационного вакуума мошенники обосновались первыми — со своими уловками, предложениями и сайтами.

Сейчас их около тысячи (данные «Информзащиты»).

Активное информирование инвесторов всё ещё очень актуально. И теперь к сообщениям о будущем активов и планах площадки придётся добавить линию про то, как не попасться на удочку мошенников.

Поскольку все уже написали про убытки Майкла Бьюрри, хайпану и я. В голову все равно ничего путного не лезет.
Убытки в принципе дело житейское, у всех бывает. Главное здесь не вести себя как главный герой повести А.С. Пушкина "Пиковая дама". У него, если помните, было три ставки, два раза удвоился, третий все проиграл. В принципе любой спекулянт позавидовал бы такому проценту успеха. Но не результату.
Майкл проиграл "всего" 40%, правда если это были клиентские деньги и клиенты серьезные, то дело может несколько осложниться. Но посмотрим верны ли слухи и будут ли последствия. А пока, дорогие радиослушатели, для вас звучит отрывок из оперы П.И, Чайковского "Пиковая дама" - ария Германа в исполнении Владимира Атлантова.

#политическая_экономия
Наткнулся на интересный пост коллег про проблемы идентификации общественно-экономических формаций и не смог удержаться.
Как это ни покажется странным, термин "капитализм", который все полагают более или менее научным, по сути является тем же чем и термин "пассионарность", которому в научности, напротив, решительно отказывают.
И тот и другой прочно вошли в язык (по-крайней мере в русский), но понимают под ними кто что захочет, всё больше на ощущениях.

Если говорить о капитализме, то в теории Макса существуют серьезные внутренние косяки, который хорошо показал Василий Илюшечкин в своей работе «Теория стадийного развития общества (история и проблемы)». — М.: «Восточная литература» РАН, 1996. Ниже основные тезисы.
——————
При разработке теории общественно-экономических формаций Маркс определял общественно-экономические формации по форме собственности. Однако, в случае с капитализмом он отошел от этого правила и выделял данную формацию по степени развития производительных сил общества.
Кроме того, Илюшечкин пришёл к интересному выводу, что если оперировать логическими категориями теории общественно-экономических формаций так, как они были сформулированы Марксом, то нет никаких оснований для разграничения рабовладельческой и феодальной формаций, предпочтительнее говорить о единой сословно-классовой формации, в основе которой лежал рентный способ производства!
————————
Ровно поэтому капитализм у одних авторов наступает в 14-м веке, у других в 18-м, у кого то, как в рассматриваемом посте, после капитализма внезапно идёт феодализм, а кто-то путает социализм и рабовладение. В чистом виде лженаука теханализ - кто как видит, тот так и пишет.
Большого научного смысла в таком разделении на самом деле нет - хозяйственные порядки всегда многослойны, да и любой капиталист никогда не откажется от рентного дохода. В той же Японии и Корее индустриализацию проводили не особо отменяя феодальных порядков (чеболь, пожизненный найм и пр.). В общем, ситуация запутанная но интересная.
Я правду говоря, начал писать ревизионистскую работу, призванную убрать подобные косяки и странности - капитализм никуда не денется, но более корректно очертить его рамки и дать определения необходимо. О результатах сообщу)

Уже в грядущие выходные может открыться европейский ящик Пандоры. Агентство Moody`s рассматривает возможность лишить Италии инвестиционного рейтинга. Это действие сильно сократит количество желающих покупать правительственные долги.
Удельно, самая высокая долговая нагрузка в зоне Евро у Греции – 177% ВВП. Самый крупный долг у Франции – более 3 трлн евро. Однако самый токсичный долг у Италии. Страна уже как десятилетие не может обслуживать свой долг в 150% к ВВП и сидит на обезболах ЕЦБ. Регулятор понимает - рухнувшая долговая пирамида на 2,77 трлн евро способна на долгие годы отправить в хаос всю финансовую систему еврозоны.
Проблеме долга Италии не один год, однако никаких реальных действий за это время предпринято не было. Очевидно, что этот долг необходимо списывать, кастрируя национальную банковскую и пенсионную систему; правительству Италии необходимо сокращать расходы, а это скажется на росте ВВП; итальянцам готовится к массовым распродажам государственной собственности. Все по греческому сценарию.

В продолжение темы рейтингов.
Отгадайте с одного раза: если всерьез начнется война рейтинговых агентств, что будет с дальним концом кривой? Причем не важно в каких бумагах: европейских, американских, китайских.
Правильно.
Дальний конец кривой сейчас - это та же зюзьга с советского плаката: что-то непонятное и потенциально опасное.
В общем, я бы это ни в коем случае не покупал, просто от греха подальше. Или уже если купить, то на совсем небольшой объем, по аналогии с лимитами на ВДО - там сейчас даже поспокойнее будет.

#нефть
"Аргус", Гуриев, дедушко Крутихин и примкнувшие иноагенты помельче, прочтя эту новость, тяжело вздохнули и пошли писать контент на тему "вывсёврети". Надо ж было так подставить - проклятые бриташки!

Правда в этой связи возникает вопрос - а куда дели экспортную выручку?))

#вестисполейАрмагеддлнщины
Еврейский военный заём под 6,5%
———————
"Израиль выплачивает купоны в размере 6,25% и 6,5% по облигациям со сроком погашения через четыре и восемь лет. Это намного выше, чем базовая доходность казначейских облигаций США, которая колебалась между 4,5 и 4,7% на момент выпуска. Сделки, по данным газеты, были организованы Goldman Sachs и Bank of America."
———————
6,5% - это американский корпоративный HY полугодовой давности (сейчас уже есть и по 8-9%). Но в целом достаточно умеренно.
Украина, для справки, сейчас торгуется под 25-27% в долларах, но там уже всё давно ясно и надежда только на МВФ.
В общем в клубе "государственных попаданцев" новые лица.

#ВИЭ
Мама, у нас похоже заканчиваются субсидии.
А помните разговоры про "ресурсное проклятие" и про то что ВИЭ убьют нефть.
Вот несколько примеров последних лет (это 2022-2023 годы):
❗️ РБК
❗️ КоммерсантЪ
❗️ ТАСС вовсю цитирует Яшу и хуцпанавтов, пардон я хотел сказать "Яков и партнеры", которые правда не такие бодрые как обычно, но всё равно на позитиве.

И это еще в целом весьма сдержанные оценки. А что творилось в 2018-2019 годах аккурат под подписание Парижского соглашения о климате вообще сложно передать.
Разумные голоса тоже присутствовали (см. например, тут), но их как обычно было не слышно. Вовсю шел покос: на "зеленом" хайпе зарабатывали политики, лоббисты, консультанты, инвестбанкиры, инфлюенсеры и прочие амбассадоры. Причем в стиле Чубайса - продавливая тему невзирая очевидные противоречия здравому смыслу.

Всем было не до инженеров и физиков. Более того, их активно шельмовали. Досталось даже покойному академику П.Л. Капице, который еще в 1976 году имел неосторожность заметить, что ВИЭ бесперспективна с физической точки зрения и кроме как нишевым решением на 2-3% мощностей мирового энергосбаланса (скажем в Исландии и других местах где есть условия для эффективной генерации или где нет возможности/смысла тянуть сети) служить не может.
В общем политики и медиа победили науку.
Зато теперь пошёл обратный процесс - здравый смысл начинает вылезать наружу под возмущенные вопли инфлюенсеров и амбассадоров. Но проблема в том, что урожай убытков уже поспел, а субсидий явно перестало хватать.
Например передовик производства Orsted собирался в 2023-2030 годах попилить вложить 64 млрд. евро, но что-то пошло не так и менеджмент выгнали.
Я думаю это не последний эпизод и скорее правило чем исключение. По мере углубления бюджетных проблем от излишеств начнут отказываться и "энергопереход" пойдет под секвестр одним из первых.

Менеджмент к слову выгнали не только из Orsted, но и из самого чата ЖПТ.
Сначала в чате совет независимых директоров забанил СЕО, но потом вместе с ним выпилились ведущие инженеры. Теперь бан грозит уже совету директоров.
Разумеется, на перспективах IPO компании, которую вот-вот готовы были засадить на многие миллиарды резко падают.
Это немного напоминает римейк фильма "Тупой и еще тупее", но что поделать - все корпоративные конфликты по своей осмысленности более или менее похожи один на другой.
Собственно, Илон Маск сделал в Твиттере то же самое, но ситуацию в целом удержал. Посмотрим как получится у акционеров чата ЖПТ.

UPD: Подписчики сообщают.
———————-
По чату гпт -- альтман видимо загнал контору в невыносимые минуса. И пошла разбррка, кому-то надо ответить. У конторы при этом кончилась вычисл мощность, новых клиентов брать перестали буквально накануне.
———————-
+ еще материал коллег про проблемы ЖПТ