#угар_киберпанка

Сегодня отличный день для того, чтобы проверить: какие из прогнозов делавшихся год назад на 2021 год сбылись, а какие нет.
Например, Saxo bank из 10 прогнозов более или менее верно угадал один: про китайскую криптовалюту.
Наши домашние политологи и эксперты тоже делали много смелых предположений: начиная от того, что Трамп останется на посту президента, до аннексии Тайваня Китаем до конца 2021 года. Ну и неизбывное: "после нового года мировая финансовая система будет перезагружена" - я даже боюсь уже сбиться со счета сколько именно новогодних праздников прошло под эти лозунгом. Как минимум с 2016 года. Спасает только то, что инвесторы на это серьезные ставки уже не делают, поэтому перед нами больше развлекательный жанр.
Но например в профессиональном сообществе про разворот ДКП и рост КС никто в декабре 2020 года, да и весной 2021 года практически ни сном ни духом.

О чем нам это всё говорит?
Во-первых, еще Нострадамус доказал, что четко датированные прогнозы - путь в никуда.
Во-вторых, те кто дает громкие прогнозы, как правило нифига на самом деле точно не знают. Основной расчёт на то чтобы запомнится и если повезет и драматический прогноз случайно сбудется - поиметь какой-нибудь гешефт. Поэтому, яркие прогнозы нужны каждый год и по любому поводу.
В-третьих, несмотря на все косяки и ошибки в прогнозах, и перезагрузка конечно будет, и раздел мира на валютные зоны и практически 90% того, что несут в эфир эксперты разной степени статусности и психического здоровья. Я больше скажу, даже недавно возникший в инфополе "перегрев" экономики РФ когда-нибудь будет и возможно даже не один раз. Только неизвестно когда именно. В этом и состоит главная трудность.
Как преодолеть эту неопределённость?

Только строить адекватную модель и постоянно её дорабатывать - другого пути нет. Чем, собственно, мы и занимаемся по мере своих скромных сил. В ближайшее время постараемся сформировать прогноз на 2002-2024 годы. Правда, по драматургии и накалу он вряд ли сможет конкурировать c Saxo bank)

31 декабря NY Times радует инвесторов статьей — «Действия ФРС накачали рынки акций. В 2022 все может выйти из строя»

«Акции взлетели, поскольку процентные ставки оставались низкими, а программы стимулирования помогли экономике. В течение двух лет фондовый рынок игнорировал реальную жизнь американцев во время пандемии - рост числа случаев коронавируса, гибель людей, потерю доходов.

Теперь инвесторы могут со всем этим попрощаться.

Ожидается, что в 2022 году #ФРС повысит процентные ставки для борьбы с инфляцией, а государственные программы, призванные стимулировать экономику во время пандемии, будут завершены»

#Пузырь

Неспящие, ловите первый в 2022 году дайджест новостей ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов:

Прочитав новость о том, что Китай собирается за 5 лет увеличить выработку электроэнергии ни много ни мало на 2000 ТВт, или на 27,6% долго думал. Китай хочет так сильно увеличить материальное производство? Вроде бы нет - на эти объемы просто нет спроса. Коллеги подсказывают всё дело в структурном манёвре в энергетике.
https://t.me/angrybonds/5823

Год новый, проблемы старые. Цены на электроэнергию для населения в Италии вырастут на 55%, а цены на газ вырастут на 41,8%. И это с господдержкой. Тем временем Германия оставляет в работе только три АЭС. И эти не на долго. Оставшиеся прекратят работу через год.
https://t.me/energytodaygroup/13320

Расходы Big Oil в 2022 году достигнут $400 млрд. Ожидается, что общие инвестиции в разведку и добычу нефти превысят в 2022 г. $400 млрд впервые за три года. Тем не менее, несмотря на рекордно высокие денежные потоки и цену нефти, превышающую $70/барр., ставки реинвестирования останутся в следующем году на рекордно низком уровне
https://t.me/needleraw/3940

Мы же все с вами понимаем, что "сколько верёвочке не виться...", а "зелёной афере настанет конец: либо когда средства, щедро выделенные на этот PR-проект закончатся, либо (раньше!) наступит такой энергокризис в результате, что мало не покажется.
https://t.me/AlekseyMukhin/3384

Его мало поймать. Где хранить CO2 после того, как углекислый газ уловили? На сегодняшний день есть четыре варианта решения этой проблемы, и все они связаны с подземельем.
https://t.me/globalenergyprize/1936

Акциз вверх, жд тариф вверх, инфляция вверх... И почему топливо дорожает?
https://t.me/oilfly/13784

В Голландии построят крупнейший проект по хранению энергии. Технологическая группа Wärtsilä заявила о начале реализации проекта системы хранения энергии мощностью 25 МВт/48 МВт-ч голландской компании GIGA Storage BV.
https://t.me/ESGpost/114

Согласно исследованию Китайского университета Гонконга тайфуны в прибрежных районах Азии и Китая могут быть вдвое мощнее к 2100 году.
https://t.me/carbonfree/1847

Правительство утвердило перечень территорий и дорог, где появятся первые зарядные станции для электромобилей и электробусов. Участниками эксперимента станут 16 территорий и одна автомагистраль.
https://t.me/Newenergyvehicle/1031

В новогодние можете спокойно отдыхать, мы последим за новостями! А чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

#неформат
И ещё один дайджест, но уже из постов на Sponsr
1. Инфраструктура, инфляция и "психотропные гулаги"
2. Общая теория предпринимательства, структурных реформ и классовой борьбы
3. Политическая экономия. Модель для сборки XXI
4. Постижение империи
И другие интересные конкурсы материалы не относящиеся к тематике канала))
Но все-таки праздники!

Коллеги между тем сообщают - поскольку 2022 год наступил, пришла и "проблема 2022"
Мы в конце октября проводили опрос по данному поводу и 52% респондентов тогда серьезно к этому не отнеслись. Но то было до "пути Щелкунчика" и в самом начале подъема ставок. А что теперь? Грозит ли песочнице вал дефолтов прямо сейчас или еще помучаемся с повышенными доходами?

#вестисполейАрмагеддонщины
Эвфемизмы рулят - высокая инфляция, сомнительные с коммерческой точки зрения инновации и последующее разорение инвесторов названо красиво и загадочно "рынки могут столкнуться с оттоком капитала в 2020-е годы". Цитато:
——————
Сегодня наблюдается избыток капитала. Во всем мире работники среднего возраста накопили крупные сбережения, которые можно вложить. Низкие долгосрочные процентные ставки и дорогие активы свидетельствуют о нехватке эффективных способов использования этих сбережений. Новые направления бизнеса часто основаны на идеях и не требуют большого капитала. Возможно, трудно представить, что это закончится. Но со временем капитал неизбежно станет сокращаться.
———————-
Дальше начинается пурга про популизм властей как главную проблему рынков. Виноваты во всём Эрдоган, Латинская Америка и немножко Байден с его планом обновления инфраструктуры.
А так капитал просто сам собой утечет - похоже это опять "невидимая рука рынка" хулиганит))
Что правда - так это то, что капиталоемкие и вместе с тем рентабельные проекты постепенно уходят в прошлое. Теперь либо одно, либо другое.
И ведь не скажешь, что инфраструктура не нужна (к слову, у нас в чате пару дней шла напряжённая дискуссия по этому поводу), но она либо вообще не окупается, либо сроки там от 30 лет и больше. И IRR так себе, только инфляция и спасает (если, конечно, основной рост цен приходится на период эксплуатации, а не строительства объектов).
Кстати, сами по себе траты на инфраструктуру также увеличивают инфляцию: затраты понесены здесь и сейчас а их возмещение и мультипликативный эффект будут растянуты на долгие годы.
С проектами в сфере ESG в принципе то же самое - в результате их реализации создаются общественные блага, которые денежной оценки не имеют и прямой монетизации не подлежат.
Одним словом, скорее это стоило бы назвать не "отток капитала", а "внуки промотали дедушкино наследство". Прошу прощения, я хотел сказать "сменилась инвестиционная парадигма"😀

#вестисполейАрмагеддонщины
#поменяйте_керенки
Еще немного о вопросах филологии.
Наткнулся в ленте на забавный термин "Байденфляция". Стал искать первоисточник обнаружил прочувствованный текст на английском (русский перевод прилагается).
Ключевая цитата:
————————
Количество денег в наших карманах - это не то, что имеет значение. Просто посмотрите на Венесуэлу. Почти все в Венесуэле являются “миллионерами”, но почти все живут в бедности, потому что деньги практически ничего не стоят.
И мы идем по одному и тому же пути.
————————
С данным посылом спорить трудно. И проговорено это было уже не раз и не два, в том числе в этом канале.
Но я был хотел обратить внимание именно что на "средний класс" который таки "гибнет" и который был едва ли не главной священной коровой последние несколько десятилетий.

Сама концепция "среднего класса" была сформулирована еще Аристотелем, но активировали тему в 1920-е годы в противовес марксизму. Правда потом случился кризис 1929-1933 годов, началась вторая мировая война и про средний класс забыли - стало не до того. Реинкарнация случилась в конце 1960-х и до последнего времени это был полноценный мейнстрим. Правда на основе каких критериев относить население к среднему классу так толком и не договорились, но не сказать чтобы это кого-то сильно беспокоило. Доходы в странах "золотого миллиарда" так или иначе росли и в средний класс записывалось до 60% населения, иной раз на основе самоопределения.
Но теперь становится очевидным, что маятник пошел в обратную сторону, неравенство растет, инфляция съедает накопления - в общем "гипс снимают, клиент уезжает". И средний класс скоро прикажет долго жить.
Собственно, паника в западном экспертном сообществе связана с тем, что при исчезновении среднего класса обострятся социальные конфликты, и надо будет либо вводить сверху социализм (у кого хватит денег - как в Израиле, у кого не хватит - как в Белоруссии), либо само собой снизу введется "гуляй поле" нечто вроде большинства стран современной Африки. Собственно говоря, это и есть главный социальный выбор, который придется делать обществу примерно к 2030-2035 году, когда инфляция окончательно доест сбережения подавляющего большинства населения.

UPD
Небольшое социальное и футурологическое дополнение доступно по ссылке

#поменяйте_керенки
Старина Ли более чем прав, но кто же всерьез пойдет в нынешних условиях на QT?
Если сократить денежную массу даже на 2-3% волна дефолтов в HY будет обеспечена, а если на 5-6% - то и за остальными не заржавеет, включая госов.
А чтобы "инфляционную пену" как-то ощутимо убрать надо сделать QT минимум процентов на 15, а лучше на все 25 (то есть прийти к уровню М2 до начала пандемии). И то не факт, что это поможет.
Поэтому никакого QT: скорее всего будем и дальше "манипулировать ставкой" ((

Относительно извечного русского вопроса: а что там у хохлов?
Коллеги справедливо отмечают, что на фоне истерики в отношении "нападения Путина на Украину" премия в евробондах. стала очень приличной.
Если предположить нападения не будет (что как по мне скорее всего), то это может дать очень неплохой заработок: YTM если не до 5,9%, то как минимум до 6,5-7% должен будет снизится.

#вестисполейАрмагеддонщины
Ситуация в Казахстане чем бы она не закончилась скорее всего приведёт к ограничению свободы перемещения капиталов. Казахстан в этом отношении был весьма дружественен к иностранным инвесторам, но сейчас это уже почти экзотика. На днях Великобритания ввела прямой запрет на покупки активов иностранцами в 17 отраслях (до того купить формально было можно, но скорее всего их просто не продали бы), полагаю аналогичные ограничения не заставят себя ждать и в других странах. В общем, здравствуй протекционизм.
Второй важный момент: что будет с добычей и экспортом урана. Если здесь начнутся проблемы, то пострадают потребители ядерного топлива в США, ЕС и Китае.
Но пока выводы, конечно, делать преждевременно: не ясен исход беспорядков и тем более его бенефициары.

​​#вестисполейАрмагеддонщины
Трудно сказать определенно, что мы наблюдали сегодня: внешнеполитический "договорнячок" или внутри казахскую разборку.
Возможно и то и другое сразу.
Однако, самое интересное - это то, что подобных сюжетов будет чем дальше тем больше. Например, коллеги подробно пишут про полупроводники КНР и Тайвань, и делают вывод о том, что все таки аннексия Тайваня будет. Конкуренция и экономическая и политическая возвращается к практикам XIX - начала XX веков, если не полностью, то как минимум частично. От рынков правда в результате правда могут остаться рожки да ножки. На рисунке решил поместить график курса рубля. Вот такие "коленца" только в большем масштабе и с большим размахом в принципе потенциально способны оставить за пару минут и спекулянтов-плечевиков и честных хеджеров не то, что без трусов, так еще и в долгах.
Например, на тайваньском сюжете. В общем, берегите себя дорогие друзья) И с наступающим православным Рождеством!

С казахскими бондами похоже ничего ужасного не случится.

#нефть
В данном случае я полностью согласен с Голдманами - нефть будет дорожать
Даже очень грубый подсчет позволяет понять, что естественное падение добычи к 2030 году составит от 25% до 40% от нынешнего уровня. То есть если ничего не делать, то к 2030 году будет добываться не 7,4 млн. баррелей в день (4,2 млрд. тонн в год), а всего-навсего 4,5-5,5 млн. (2,5-3,0 млрд. тонн)
Разумеется, никто сложа руки не сидит, но результаты недоинвестирования в 2016-2020 годах в поддержание добычи и разведку новых запасов не сказаться не может.
Скорее всего, к концу 2020-х годов добыча при всех условиях не сможет быть выше 6-6,5 млн. баррелей в сутки. То есть на 15-20% ниже текущего уровня.
Неизвестно, конечно, каким будет к тому времени спрос и как пойдет "отказ от нефти". В принципе если экономический кризис жахнет как следует, то спрос может упасть и вполовину как в пандемию, но если не увлекаться частушками-апокалипсушками, то очевидно, что дефицит нефти и дороговизна разработки новых запасов (сейчас на суше полные затраты на баррель начинаются от $45, а на море - от $65, причем по нижней планке можно нарастить хорошо если 15-20% от необходимого объема, остальное будет стоить выше $70), даже без сильной инфляции по доллару цены ниже $70-75 надолго опускаться не должны. А с учетом инфляции так и $100 не предел.
Так что инвестидея вполне годная, о чем мы неустанно говорим еще с момента, когда нефть была по $40))

Итак, анонсированная ранее реорганизация концепции канала.

С Нового года вводятся следующие новшества:
1. В канале будем писать про любые инвестиции не ограничиваясь ВДО. Хотя конечно первая любовь не ржавеет, ВДО никуда не денутся. Но жизнь заставляет смотреть на вещи шире и глубже: будут и акции и венчуры и краудлендинг и пр.
2. Акцент теперь будет на идеях, а не на инструментах.
3. Также будем освещать не столько инструменты, сколько клубные истории. Большинство наших эмитентов и организаторов не ограничиваются облигациями, а нередко облигации вообще не являются основным инструментом привлечения денег. Поэтому, чтобы иметь полную картину происходящего будем структурировать информацию по инициатору. Дадим слово клубам, а уж в какой клуб ходить, а в какой нет - решите сами.
4. Политику решили отселить в отдельный канал. Её стало довольно много как по объективным причинам (один Казахстан чего стоит), так и потому что она концентрированное выражение экономики и народу зачастую тесно в узких рамках цифр и доходностей. так что встречайте - канал "Политическая П" - пока работает в тестовом режиме агрегатора, но если пойдет вода в хату хороший контент сделаем полноценное политическое "кафе "Флорида" как у Ильфа и Петрова. И Ганди уедет в Данди!
5. Все прочие активности: Циркулярка, Мазуты и Мозоль от каски остаются в строю.

Так что, с новым сезоном, дорогие друзья!

#поменяйте_керенки
простите, а сейчас таргет в 2% ещё не достигнут?
Это даже помощнее чем недавний "перегрев российской экономики"))
В отношении повышения ставки: ну в марте так в марте.