Коллеги обобщили и всесторонне осветили проблему)

Реструктуризации ВДО: чего ждать инвесторам?


#ВДО
В условиях «коронакризиса» многие эмитенты высокодоходных облигаций вынуждены будут объявлять реструктуризации своих выпусков. Yango.Pro поговорил с организатором, юристом и опытными инвесторами о том, чего ждать держателям облигаций от реструктуризаций ВДО, как отличить хорошую реструктуризацию от плохой и по какому плану действовать инвестору, если эмитент запросил отсрочку.

Чтиво на выходные: облигации несуществующей страны Пояис 1822 год.
Да, были люди раньше, с размахом. Не то, что нынче, под неусыпным оком регуляторов)
http://thejizn.com/2016/03/29/poyais/

​​Часто можно слышать довольно странный, но психологически объяснимый вопрос: почему Россия не Америка?
Ответ довольно очевидный: да потому что никто не Америка)

Если данный тезис соотнести с рынком ВДО, то надо признать, что в США он в равной степени не похож не только на российский. но и на европейский.
А всё потому, что в США - мировой финансовый центр и ведущая мировая резервная валюта. Как только ситуация либо с одним, либо с другим поменяется (а поменяется всё видимо довольно скоро, на нашем веку уж точно), то от былого великолепия ВДО не останется и следа.
Так что нашей песочнице в лучшем случае дет через 10 светит дорасти до европейских пропорций. Увы: "бал хищников" устроить можно и даже нужно, но это будет всего-навсего бледная тень

#лизинг_против_МФО
Отклики на лизинговое исследование а также оживлённая полемика на тему: "кто кого заборе:т лизинг или МФО", привел нас к мысли, что и по МФО было бы неплохо сделать аналогичное исследование. Например, пилот по итогам первого полугодия 2020 года, а далее уже с 2021 года (итогов 2020-го) синхронизировать оба исследования по времени, для того чтобы иметь возможность для корректного сопоставления. Мы с Ихъ Сиятельством морально готовы, осталось узнать у наших коллег из МФО готовы ли они. Просьба высказаться в личке по данному вопросу у @nkdar. Если наберём достаточно количество желающих из числа эмитентов, то такой проект запустим.

Коллеги из 2Stocks выложили в свободный доступ все наши вэбинары. Если кто не успел - милости просим

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги великолепно вскрывают недостатки и уязвимые места "пассивного инвестирования". И совет "бросить всё и уйти в опционы", наверное, тактически верен. Вопрос лишь в том, что будет если все ему последуют и таки уйдут в опционы. Там тоже, я подозреваю, может стать не о кого закрываться.
Мне почему-то, применительно к нашим палестинам, хочется, напротив, уйти во внебиржевые инструменты, где есть живая "реальная" история и внятные участники. Да, это способ не для миллиардеров и крупных воротил, но собственно, откуда бы у нас в песочнице им взяться))

#вестисполейАрмагеддонщины
а вот кстати и конец общества потребления, который вроде бы пророчили, но по факту никто не ждал так скоро

По итогам 2 месяцев из банковской системы в виде бумажных банкнот ушло 1,185 триллиона руб. 719 млрд руб. наличных рублей поступило в экономику в марте и еще 493,2 млрд - в апреле.

Общий объем «кэша» в обращении достиг нового максимума - 11,7 триллиона руб. ЦБ объяснял происходящее массовым снятием наличных физлицами.

Но детальная статистика центробанка по банковскому сектору за март, опровергает это. Физлица выносили из банков исключительно иностранную валюту: с $ депозитов утекло 5 млрд $, 3 млрд $- пришлось на Сбербанк и ВТБ.

Массовый вывод «кэша» из системы осуществили преимущественно корпорации, причем речь идет о деньгах, полученных в виде кредитов.

За март банки выдали крупному бизнесу 924 млрд руб. новых займов - аномально высокую сумму (за 2019 год портфель корп. кредитов вырос на 1,6 трлн руб.). Еще на 289 млрд руб. банки прокредитовали физлиц.

Профинансировать разрыв пришлось ЦБ: за месяц банки нарастили долг перед ним на 850 млрд руб. Еще 182 млрд руб. добавил Минфин

Ещё немного по нагнетаю в продолжение предыдущего поста Прислал подписчик (обсуждали во что вкладывать):
——————-
Такое изобилие рублевого кэша на руках чревато инфляцией некислой. Выпуск товаров и услуг падает, а кэша рекордно много. Сапплай шок против огромных денег.
При этом наш ЦБ намекает на дальнейшее снижение ставок и даже о рублевом QE уже говорят.
Идем в русле США и ЕС. Создали навес кэша для купирования моментных разрывов, снизили ставки, но реальный сектор по-прежнему летит в трубу. Вырисовывается прыжок инфляции с лагом в полгода-год, а потом и заход в стагфляцию.
Акции надо набирать на провалах? Осенью надо быть в акциях?
———————-
В целом я соглашусь - 2021 год будет не лучшим временем для большинства инструментов фиксированной доходностью: реальные ставки могут стать отрицательными.
С акциями - трудно сказать. Наверное да, надо только не промахнуться с эмитентом. А вообще, чем дальше тем больше хочется каких-то более реальных активов)

#гонки_на_портфелях
Итак, результаты заездов по прошествии четырех месяцев. Кстати, наш "зеленый" портфель также немного выправился, хотя пока все потери ещё не отыграл. Наблюдаем дальше)

#вестисполейАрмагеддонщины
сказать что мне сильно не нравится история с раскручиванием сюжета вины Китая за коронавирус - это не сказать ничего.
Поскольку результатам его будет, скорее всего, конфискация китайских вложений в американские активы. А до того можно будет увидеть и продажу трежерей и много чего другого интересного.
В результате от мирового фондового рынка мало что останется.
Сохраняется шанс на то что стороны "поорут и перестанут" как это было не раз, но тут дело в том, что каждый следующий эпизод требует всё больших усилий по примирению. То ли терпение у сторон на исходе, то ли лодочку целенаправленно раскачивают.
Помпео вон уже постепенно переходит к риторике 30-50-х годов. Еще немного и дело дойдёт до классических советских образцов. Гуглим стихотворение "Приговор народа". Там даже текст поправить нужно всего в паре мест)) :
———————————
Штыки охраны... Мы в Октябрьском зале.
Судейский стол, cталь прокурорских фраз:
- Так значит вот кто вирусы в Ухане
Создал, чтоб извести под корень нас?

И злость в глазах блеснула и погасла,
И подсудимые не смотрят в зал:
-- Да, мы COVID в масло...
-- Да, Горького убить я приказал...
———————————--
а вообще конечно не смешно это всё.

По итогам очередного наблюдения за большим начальством по телевизору.
Что действительно плохо во всей истории с вводом и отменой ограничений - так это отсутствие продуманного плана и нормальной координации. Все отдано на откуп губернаторам и каждый воротит что хочет. В частности, под эгидой коронавируса делает послабления для дружественного бизнеса и закручивает гайки для конкурентов.
При этом многие, в частности Собянин, просто видимо не способны осознать, что система замкнута, и если в одном месте ослабить а в другом излишне закрутить гайки, то просто сломается механизм, или того хуже рванёт. Стройку и промышленность мы запустим, но продавать то все это кому? И на какие деньги население будет построенное покупать?
Но неправдой будет валить всё только на Собянина, остальные проявляют себя не лучше. Правительство, к примеру, давно мечтает так или иначе отнять у населения все деньги и забрать себе. Ну отлично, вы скоро этого добьетесь: помощи никому не оказываем, ничего никому не выдаем. А дальше чего? Сами пойдете производительно трудиться? Глядя на персонажей, это пожалуй, последнее что стоит от них ожидать.
Конечно остается вариант, что это делается намеренно, но про это рассуждать совершенно не хочется.
Вообще, кризис любой системы управления как раз и состоит в том, что перед распадом она теряет берега (прежде всего - систему внутреннего контроля) и начинает совершать действия, быстро приводящие к её гибели. В 1987-1989 годах мы это уже проходили. И сейчас некоторые симптомы наступающего маразма угадываются.

Важное организационно-техническое сообщение: вся содержательная дискуссия по Дэникому теперь будет проходить в чате ИК СТРИМ. А соответственно, вот канал СТРИМа с новостями не только по Дэникому, но и по остальным их эмитентам (коллеги намерены вплотную заняться сферой IT&телеком). Так что убедительно просим инвесторов перемещаться на данные ресурсы для чтения профильных новостей и их всестороннего обсуждения.
И кстати, раз уж зашла речь про телекомы: поздравляем коллег с Днем Радио!

#нефть
А что там с нефтью - спросите вы?
А все по плану:
1) Цены медленно и опасливо отрастают,
2) Нефтесервису очень плохо (даже Шлюмам).
3) Пока не сдохнет достаточное количество сланцевиков, всех будут пугать новостями о заполнености нефтехранилищ.
4) Европейские "межджоры" тоже плохо себя чувствуют, но запас прочности у них существенно выше, так что все должно быть нормально.

Парадокс в том, что сейчас самое лучшее время для новых инвестиций - цена на сервис и оборудование ниже плинтуса, так что те кто не побоится начать новый проект сейчас стратегически выиграют. Потому что конечно сразу на 100 баксов нефть не отправится, но восстановление к $60 полагаю будет довольно быстрым.

Все-таки "гостинец" один пришел: Каскад допустил дефолт по оферте по КО-01 (((. Пока технический.

"Каскад", допустивший вчера технический дефолт по КО опубликовал в чате пресс-релиз.
(см. файл)👆
Искренне надеемся на то что у эмитента и инвесторов все будет благополучно и намерения эмитента будут подкреплены последующими шагами по погашению обязательств.

Эльвира Сахипзадовна не хочет числиться в отстающих и получить взыскание по комсомольской линии? Все давно снизили а мы запаздываем!
А помните кто-то с месяц назад всерьез ждал повышения?)) Мол есть задача удержать отток капитала и все такое прочее.
Друзья мои - наш ЦБ всегда в мировом тренде. Поэтому ни реальный сектор, ни инвесторы тут в расчет не принимаются. Если кому то повезло совпасть с мировым трендом - его счастье)
Нашей песочнице кстати данное возможное понижение скорее всего ни уму ни сердцу. Тут уже волнуешься в принципе за купон во многих случаях, а не за то, какие с него будут налоги

Каскад старается 👇