54 наиболее доходных и 49 наименее доходных ВДО, по оценке Иволги
#вдо #доходности
В таблицах наиболее и наименее доходных ВДО нет бумаг с рейтингами ниже BB-, зато есть – с рейтингами от BBB+ до A+. Хотя ВДО – это обычно не выше BBB, еще и без ограничения по нижней ступени кредитного рейтинга (т. е. иногда и вовсе без него).
Но таблицы практические, это те бумаги, которые мы, после анализа готовы покупать в свой ВДО-портфель. Всё чаще готовы, начиная с «трипл би» и выше.
Покупаем то, что наиболее доходно (с премией к доходности своего рейтинга или к справедливой доходности). Не покупаем или продает то, что без премии или с дисконтом. Ничего нового.
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
👉 Напомним, новый чат Иволги, для любых тематических обсуждений: https://t.me/ivolgavdo
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #доходности
В таблицах наиболее и наименее доходных ВДО нет бумаг с рейтингами ниже BB-, зато есть – с рейтингами от BBB+ до A+. Хотя ВДО – это обычно не выше BBB, еще и без ограничения по нижней ступени кредитного рейтинга (т. е. иногда и вовсе без него).
Но таблицы практические, это те бумаги, которые мы, после анализа готовы покупать в свой ВДО-портфель. Всё чаще готовы, начиная с «трипл би» и выше.
Покупаем то, что наиболее доходно (с премией к доходности своего рейтинга или к справедливой доходности). Не покупаем или продает то, что без премии или с дисконтом. Ничего нового.
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
👉 Напомним, новый чат Иволги, для любых тематических обсуждений: https://t.me/ivolgavdo
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки #быстроденьги
Как обычно, сокращаем или наращиваем каждую из выделенных в таблице позиций - по 0,1% от активов портфеля за 1 торговую сессию. Начиная с сегодняшней.
Исключение - Быстроденьги 2Р8, здесь покупка всей позиции сегодня на первичном размещении.
Много мелких движений, чтобы однажды в спешке не срываться на крупные.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #быстроденьги
Как обычно, сокращаем или наращиваем каждую из выделенных в таблице позиций - по 0,1% от активов портфеля за 1 торговую сессию. Начиная с сегодняшней.
Исключение - Быстроденьги 2Р8, здесь покупка всей позиции сегодня на первичном размещении.
Много мелких движений, чтобы однажды в спешке не срываться на крупные.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Приближается оферта облигаций АПРИ 2Р2. Сейчас у них купон 18%, и котировки говорят: этого мало. Какой новый купон по ним вы бы считали достаточным?
Anonymous Poll
14%
27%
11%
28%
9%
29%
25%
30%
40%
31%
Рубль наступает на доллар и акции
#прогнозытренды #рубль #доллар #акции
• Сначала о паре рубля с долларом.
Такое уже бывало. Начало 2008 года, например. Когда доллар оказывался никому не нужен. Или конец 2022, тогда все резервные валюты на время стали токсичными.
Однако цикличность как свойство рынка в том, что разочарования обычно только временны.
Хотя каждый раз кажется, что в этот-то раз система координат необратимо изменилась.
Вот и сейчас мы наблюдаем перемену настроений по доллару, от тихой гавани и инструмента защиты до обоснованных опасений за его будущее.
Настроения сами себя разгоняют и разгоняют ценовой тренд. Так что и мартовский минимум, 80 рублей, и минимум прошлого лета, 79, мы, должно быть, увидим.
Раньше времени нет смысла всерьез задумываться о покупке, хотя у меня желание купить валюту есть. Когда условия сложатся.
Сейчас консенсус аналитических прогнозов – ограниченное укрепление рубля в начале года и значительное ослабление затем. Подожду, когда в прогнозах останется только укрепление. Думаю, ждать не дольше мая – июня.
• И кратко об Индексе МосБиржи.
На прошедшей неделе он побывал в состоянии настоящей паники. Меньшей, чем была в декабре. Но обновлять донья отечественным акциям в ближайшее время (измеряемое неделями или месяцами) будет проблематично.
Правда, и о серьезном росте с таким рублем говорить как-то не придется. Да, ставки депозитов снижаются, в декабре доходили до 22%, теперь 20%. Но и 20% – много. Взгляните на рынок облигаций, где доходности застыли, часто вблизи или выше 30%. И там-то нет притока денег, а с акциями, почти очевидно, сложнее. Настраиваемся на «пилу».
@AndreyHohrin
👉 Новый чат Иволги, для любых тематических обсуждений: https://t.me/ivolgavdo
Источники графиков: https://www.profinance.ru/charts/usdrub/lc97, https://www.profinance.ru/charts/mmvbi/lca7
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#прогнозытренды #рубль #доллар #акции
• Сначала о паре рубля с долларом.
Такое уже бывало. Начало 2008 года, например. Когда доллар оказывался никому не нужен. Или конец 2022, тогда все резервные валюты на время стали токсичными.
Однако цикличность как свойство рынка в том, что разочарования обычно только временны.
Хотя каждый раз кажется, что в этот-то раз система координат необратимо изменилась.
Вот и сейчас мы наблюдаем перемену настроений по доллару, от тихой гавани и инструмента защиты до обоснованных опасений за его будущее.
Настроения сами себя разгоняют и разгоняют ценовой тренд. Так что и мартовский минимум, 80 рублей, и минимум прошлого лета, 79, мы, должно быть, увидим.
Раньше времени нет смысла всерьез задумываться о покупке, хотя у меня желание купить валюту есть. Когда условия сложатся.
Сейчас консенсус аналитических прогнозов – ограниченное укрепление рубля в начале года и значительное ослабление затем. Подожду, когда в прогнозах останется только укрепление. Думаю, ждать не дольше мая – июня.
• И кратко об Индексе МосБиржи.
На прошедшей неделе он побывал в состоянии настоящей паники. Меньшей, чем была в декабре. Но обновлять донья отечественным акциям в ближайшее время (измеряемое неделями или месяцами) будет проблематично.
Правда, и о серьезном росте с таким рублем говорить как-то не придется. Да, ставки депозитов снижаются, в декабре доходили до 22%, теперь 20%. Но и 20% – много. Взгляните на рынок облигаций, где доходности застыли, часто вблизи или выше 30%. И там-то нет притока денег, а с акциями, почти очевидно, сложнее. Настраиваемся на «пилу».
@AndreyHohrin
👉 Новый чат Иволги, для любых тематических обсуждений: https://t.me/ivolgavdo
Источники графиков: https://www.profinance.ru/charts/usdrub/lc97, https://www.profinance.ru/charts/mmvbi/lca7
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#депозиты
Средняя максимальная ставка депозита, по оценке Банка России, в 1 декаде апреля вновь снизилась. До 20,05%.
Средняя максимальная ставка депозита, по оценке Банка России, в 1 декаде апреля вновь снизилась. До 20,05%.
Forwarded from Займер. Инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#первичка #вдо #сза #быстроденьги #апри
🧮 ПКО СЗА БО-02 (для квал. инвесторов, BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 28,5%, YTM 32,5%, дюрация 2 года) размещен на 28%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
💰 МФК Быстроденьги 002Р-08 (для квал. инвесторов, ruBB-, 250 млн руб., ставка купона 29%, YTM 33,2%, дюрация 0,88 года) размещен на 69%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-09 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 1 млрд руб., ставка купона 32% на 1 год до оферты, YTM 37,1%, дюрация 0,87 года) размещен на 58%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Лайм-Займ. Инвестиции
МФК «Лайм-Займ» запустила новый продукт — POS-займы 🎉
Это займы сроком до года, которые будут выдаваться клиентам для покупки определенного товара на различных торговых площадках: в магазинах мебели, стройматериалов, электроники и т. д.
«Мы видим большие перспективы этого направления и делаем ставку на POS-займы по ряду причин. Во-первых, в долгосрочной перспективе сегмент POS не будет находиться под значительным регуляторным давлением. Соответственно, у компании не будет необходимости создавать дополнительные резервы, и деньги будут направляться в работу и в наращивание выдач здесь и сейчас. Во-вторых, диверсификация продуктовой линейки позволяет нам быть более гибкими и адаптивными, охватывать новые сегменты аудитории и наращивать базу надежных и платежеспособных клиентов», — прокомментировала Олеся Киселева, управляющий директор ГК Lime Credit Group.
Подробнее — в новости на нашем сайте.
Это займы сроком до года, которые будут выдаваться клиентам для покупки определенного товара на различных торговых площадках: в магазинах мебели, стройматериалов, электроники и т. д.
«Мы видим большие перспективы этого направления и делаем ставку на POS-займы по ряду причин. Во-первых, в долгосрочной перспективе сегмент POS не будет находиться под значительным регуляторным давлением. Соответственно, у компании не будет необходимости создавать дополнительные резервы, и деньги будут направляться в работу и в наращивание выдач здесь и сейчас. Во-вторых, диверсификация продуктовой линейки позволяет нам быть более гибкими и адаптивными, охватывать новые сегменты аудитории и наращивать базу надежных и платежеспособных клиентов», — прокомментировала Олеся Киселева, управляющий директор ГК Lime Credit Group.
Подробнее — в новости на нашем сайте.
Безопасно ли сейчас покупать ВДО? Если коротко и по оценке Иволги, то почти да
#вдо #доходности #риски
Доходности всего спектра облигаций за март и начало апреля заметно выросли.
Дальнейший их рост – это вряд ли. Т. к. он сокращает, а то и убирает с рынка первичное предложение.
Но на текущих уровнях ВДО, а вместе с ними облигации рейтингового сегмента «A», достаточно покрывают риск? Переигрывают ли они с поправкой на возможные дефолты депозит или денежный рынок?
По нашей оценке, да. Исключение – рейтинг «B-», в нем облигации приносят в среднем 31% годовых, а для покрытия дефолтного риска должны бы почти 43%.
* Мы отталкиваемся от справедливой доходности. Ее расчет, если коротко: берем статистическую вероятность дефолтов для каждого из кредитных рейтингов от 3-х рейтинговых агентств; увеличиваем на потенциальные потери от дефолтов безрисковую доходность денег; считаем, что потеря от дефолта – не вся вложенная в облигацию сумма, а 75% от вложенной суммы. На выходе получаем значение справедливой доходности. Это доходность, при которой, периодически попадая на дефолты, вы всё равно должны получить доход на уровне безрискового вложения.
Последний «завал» рынка и рост его доходностей улучшил (хоть и не сильно) картину покрытия риска. См. предыдущий, февральский срез той же информации, там не покрывала риска или покрывала его без запаса вся ступень «B», а также «A+».
В общем и главном, на столбчатой диаграмме – какую доходность, минимум, должны приносить облигации тех или иных рейтингов при нынешней стоимости денег и статистике дефолтов. На основании нашего не искушенного расчета. Можно сравнить с этими справедливыми доходностями то, к чему присматриваетесь, и сделать или не сделать выбор.
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #доходности #риски
Доходности всего спектра облигаций за март и начало апреля заметно выросли.
Дальнейший их рост – это вряд ли. Т. к. он сокращает, а то и убирает с рынка первичное предложение.
Но на текущих уровнях ВДО, а вместе с ними облигации рейтингового сегмента «A», достаточно покрывают риск? Переигрывают ли они с поправкой на возможные дефолты депозит или денежный рынок?
По нашей оценке, да. Исключение – рейтинг «B-», в нем облигации приносят в среднем 31% годовых, а для покрытия дефолтного риска должны бы почти 43%.
* Мы отталкиваемся от справедливой доходности. Ее расчет, если коротко: берем статистическую вероятность дефолтов для каждого из кредитных рейтингов от 3-х рейтинговых агентств; увеличиваем на потенциальные потери от дефолтов безрисковую доходность денег; считаем, что потеря от дефолта – не вся вложенная в облигацию сумма, а 75% от вложенной суммы. На выходе получаем значение справедливой доходности. Это доходность, при которой, периодически попадая на дефолты, вы всё равно должны получить доход на уровне безрискового вложения.
Последний «завал» рынка и рост его доходностей улучшил (хоть и не сильно) картину покрытия риска. См. предыдущий, февральский срез той же информации, там не покрывала риска или покрывала его без запаса вся ступень «B», а также «A+».
В общем и главном, на столбчатой диаграмме – какую доходность, минимум, должны приносить облигации тех или иных рейтингов при нынешней стоимости денег и статистике дефолтов. На основании нашего не искушенного расчета. Можно сравнить с этими справедливыми доходностями то, к чему присматриваетесь, и сделать или не сделать выбор.
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Forwarded from Роман
Если вдруг планировали в эти активы заходить — имейте ввиду: 🛑 Кузина допустила технический дефолт на выплате купона и части номинала на плановой амортизации в выпуске БО-П02
🛑 Феррони допустила технический дефолт на выплате части номинала на плановой амортизации в выпуске БО-02
🛑 Феррони допустила технический дефолт на выплате части номинала на плановой амортизации в выпуске БО-02
PRObonds | Иволга Капитал
Если вдруг планировали в эти активы заходить — имейте ввиду: 🛑 Кузина допустила технический дефолт на выплате купона и части номинала…
Из чата Иволга | ВДО https://t.me/ivolgavdo
Telegram
Иволга Чат | ВДО
Иволга в чате: @vladlenamatveeva, @Mark_Savichenko, @fedor_zverev, @AndreyHohrin