​​Сургутнефтегаз🛢

С учетом представленной компанией вчера отчетности по РСБУ мы видим следующую динамику:

✅Выручка Сургута +2.3% (г/г)
🆘Прибыль Сургута -81.5% (г/г)

У дилетанта сейчас взорвется мозг 🤯 прибыль упала в 5 раз, акции выросли за последние два месяца почти вдвое.

Инвестор с опытом отметит, что ничего удивительного в этом нет: итоговый фин.рез. компании сильно зависит от курса доллара к рублю 💵

Вспомним прошлый год: рубль девальвировал к доллару большинство времени, в этом же году рубль выглядит сильнее американской валюты. Отсюда и значительная переоценка «кубышки».

Показатели основной деятельности бизнеса выглядят стабильными, однако неопределенности с «кубышкой» 🎁 остаются. Про истории покупки Сургутом доли в Лукойле уже пора давно забыть - байки.

Наше вью на акции на сегодняшний день:

Сург ао: фикс.прибыли+hold☑️
Сург. ап: buy✅


#InveStory #Сургут #sngs #Сургутнефтегаз

⚠️Покупаем Сургут❗️

Инструмент: (Сург-п) 🛢
Цена: 36.00
Доля от портфеля: @investory_private_bot

Комментарии: @investory_private_bot

#InveStory #InveStoryPrivate #Сургутнефтегаз #Сургут #Сургутап

Сургут-преф $SNGSP — не в этом году. Но в следующем...

Сургутнефтегаз весь этот год был явно не в фаворе инвесторов. Оно и понятно: неожиданное укрепление рубля до ~80 за бакс спутало все карты, так как большинство аналитиков единодушно ожидали рост бакса до 110 рублей и выше, что было бы позитивно для Сургутнефтегаза и его префов.

Напомним, что весь инвесткейс в Сургут-префе строится вокруг денежной подушки компании, которая по большей части находится в валюте. Когда рубль слабее, кубышка переоценивается вверх, и с этой переоценки компания помимо всего прочего платит дивиденды.

Так вот, по итогам этого года у Сургута будет мощная отрицательная переоценка, потому что в прошлом декабре курс был около 101 руб/долл., этот год мы судя по всему закончим около 80 руб/долл. Это выльется в мощный бумажный убыток компании.

Но дальше уже интереснее. Если рубль ослабнет до 95-100 в 2026 году и останется таковым вплоть до конца года, то бумажный убыток сменится на прибыль — и с этой прибыли компания сможет заплатить очень неплохие дивы.

Однако для этого инвесторам придется подождать — аж до следующего декабря для определения курса и аж до лета 2027-го — до дивидендов. Поэтому Сургут — это своеобразный валютный хедж для тех, кто не торопится. Мы в моменте видим идеи поинтереснее, но компанию на радаре держим :)

#акции #сургутнефтегаз #инвестиции #SNGSP

Сургутнефтегаз $SNGSP — сокрытие данных продолжается...

Сургутнефтегаз опубликовал отчетность за 2025 год по РСБУ и в этот раз компания убрала из документов даже те немногие данные, которые раньше были доступны. Выручка скрыта, прибыль от продаж скрыта, баланс не представлен вообще. Остались только иксы там, где раньше стояли цифры.

Чистая прибыль компании превратилась в убыток 251.2 млрд руб из-за переоценки кубышки. Годом ранее был плюс 923.3 млрд руб. Финансовые вложения предположительно снизились на 0.9-1.0 трлн руб до эффекта процентов и операционной прибыли. Доллар к рублю за год упал на 18%, что серьезно ударило по валютной кубышке компании. Судя по расчетам, валютная составляющая в финансовых вложениях по-прежнему превышает две трети от общей суммы.

Дивиденды за 2025 год будут ожидаемо скромными. По привилегированным акциям ожидается выплата около 0.9 руб против 8.5 руб годом ранее и рекордных 12.3 руб в 2023 году. За первое полугодие 2026 года тоже есть риски увидеть невысокие результаты в контексте прибыли по РСБУ.

Компания продолжает двигаться в сторону максимальной закрытости. Разговоры об увеличении раскрытия информации для публичных компаний теперь выглядят особенно актуально.

#сургутнефтегаз #акции #инвестиции

Сургутнефтегаз-преф $SNGSP — снова актуален?

Сургут-преф снова в центре внимания, причина та же, что и всегда — рубль слабеет, а у компании на счетах лежит валютная кубышка размером в несколько трлн рублей.

В очередной раз напомним суть префов Сургутнефтегаза. Финансовый результат Сургутнефтегаза формируется не столько из операционной прибыли, сколько из переоценки валютных депозитов. Когда рубль слабеет, кубышка в рублёвом выражении дорожает, прибыль по РСБУ растёт, а вместе с ней растут и дивиденды по привилегированным акциям, которые завязаны на чистую прибыль. Поэтому каждый раз, когда курс начинает уходить вверх, инвесторы вспоминают про этот инструмент.

Но здесь важен один нюанс, который часто упускают. Имеет значение не курс сегодня и не курс через месяц, а курс именно на 31 декабря, когда происходит переоценка валютных активов на конец отчётного года. Если рубль ослаб летом, а к концу года укрепился обратно, эффект для дивидендов может оказаться нулевым или даже отрицательным. И наоборот, даже спокойный год может закончиться скачком курса в последние недели декабря, который полностью определит размер выплаты.

На графике видно, как пара CNYRUB и котировки префа двигались синхронно весь год, с локальными расхождениями на пиках волатильности. Сейчас юань торгуется около 11.5 рубля, а сама акция держится в районе 41.2 рублей, заметно ниже весенних максимумов, когда курс резко прыгал вверх.

Поэтому покупка префов сейчас — не фундаментальная идея, а спекулятивная ставка на частичный рост акций в связи с ослаблением рубля (которое не факт что сохранится в среднесроке).

Тем, кто рассматривает эту идею с фундаменатльной точки зрения, стоит следить не за разовыми скачками курса, а за динамикой курса именно в последнем квартале года, когда формируется итоговая база для расчёта дивидендов.

#сургутнефтегаз #акции #инвестиции