Цены на нефть и российский бюджет — во сколько оценивается выигрыш от роста?
К началу марта 2026 года федеральный бюджет оказался в напряжённом положении. За январь–февраль дефицит достиг 3.45 трлн руб, или 1.5% ВВП, притом что годовой план предполагает около 3.8 трлн руб. Нефтегазовые доходы за два месяца сократились на 47% по сравнению с прошлым годом и составили 826 млрд руб. Февральские поступления оказались ниже базового уровня примерно на 153 млрд руб. Фактически за два месяца бюджет почти исчерпал допустимый годовой дефицит.
Однако за первую половину марта обстановка резко изменилась в благоприятную для РФ сторону. После обострения на Ближнем Востоке российская нефть Urals поднялась выше $80 за баррель при заложенных в бюджет $59. Рублёвая цена нефти выросла до 6105 руб за баррель против бюджетных 5440 руб. Впервые с января 2025 года нефть в рублях оказалась выше бюджетной планки.
Если перевести этот нефтяной скачок в деньги, картина выглядит внушительно. По оценкам, каждый дополнительный доллар в цене нефти приносит бюджету около $1.9 млрд в год. Разница между бюджетными $59 и рыночными $80 даёт порядка $40 млрд дополнительных годовых поступлений, то есть 3.3–3.6 трлн руб в зависимости от курса. Если текущие цены на нефть закрепятся до конца года, Россия сможет полностью поправить ситуацию с дефицитом бюджета.
Но это, конечно, только один из сценариев. Более подробно тему обсудим в нашем закрытом канале 🙂
#нефть #бюджет #россия #инвестиции
К началу марта 2026 года федеральный бюджет оказался в напряжённом положении. За январь–февраль дефицит достиг 3.45 трлн руб, или 1.5% ВВП, притом что годовой план предполагает около 3.8 трлн руб. Нефтегазовые доходы за два месяца сократились на 47% по сравнению с прошлым годом и составили 826 млрд руб. Февральские поступления оказались ниже базового уровня примерно на 153 млрд руб. Фактически за два месяца бюджет почти исчерпал допустимый годовой дефицит.
Однако за первую половину марта обстановка резко изменилась в благоприятную для РФ сторону. После обострения на Ближнем Востоке российская нефть Urals поднялась выше $80 за баррель при заложенных в бюджет $59. Рублёвая цена нефти выросла до 6105 руб за баррель против бюджетных 5440 руб. Впервые с января 2025 года нефть в рублях оказалась выше бюджетной планки.
Если перевести этот нефтяной скачок в деньги, картина выглядит внушительно. По оценкам, каждый дополнительный доллар в цене нефти приносит бюджету около $1.9 млрд в год. Разница между бюджетными $59 и рыночными $80 даёт порядка $40 млрд дополнительных годовых поступлений, то есть 3.3–3.6 трлн руб в зависимости от курса. Если текущие цены на нефть закрепятся до конца года, Россия сможет полностью поправить ситуацию с дефицитом бюджета.
Но это, конечно, только один из сценариев. Более подробно тему обсудим в нашем закрытом канале 🙂
#нефть #бюджет #россия #инвестиции
🔥17👍15
Российский бюджет за январь-апрель: что говорят цифры?
За первые четыре месяца 2026 года дефицит федерального бюджета достиг 5.87 трлн рублей, что почти вдвое больше, чем за тот же период 2025 года. На весь год закон о бюджете предусматривает дефицит в 3.79 трлн. Другими словами, за треть года казна ушла в минус на полторы годовые «нормы». Минфин традиционно объясняет разрыв опережающим финансированием расходов и авансированием контрактов. Формулировка дежурная, но масштаб расхождения с планом уже трудно списать на сезонность.
Расходная часть выросла заметно. За январь-апрель государство потратило 17.6 трлн рублей, на 15.7% больше прошлогоднего. Темпы роста трат ускоряются третий год подряд, и каждый раз ведомство ссылается на одну и ту же причину. При этом доходная сторона отстаёт от прошлогодней траектории. Совокупные поступления составили 11.72 трлн рублей, снизившись на 4.5% год к году.
Поступления от нефти и газа упали на 38.3% и составили всего 2.3 трлн рублей. Причина в низких ценах на нефть в предшествующие месяцы.
Ненефтегазовые доходы частично компенсируют провал сырьевых поступлений. Они выросли на 10.2% и достигли 9.42 трлн рублей, а сборы НДС прибавили 17.2%. Повышение ставки НДС с 20 до 22%, вступившее в силу с начала года, здесь явно сыграло свою роль. Однако есть у нас такое смутное чувство, что при текущей экономической ситуации собираемость налогов может заметно сократиться, так что рост может оказаться сугубо кратковременным.
Формально дефицит в 2.5% ВВП за треть года выглядит тревожно. Но если разложить его на составляющие, видно, что худшее пришлось на январь-февраль. При текущих ценах нефти и растущих ненефтегазовых сборах у бюджета есть все шансы вернуться к плановой траектории дефицита в 1.6% ВВП к концу года. Другой вопрос — насколько устойчивы нефтяные котировки выше $90, и не обернётся ли крепкий рубль снижением рублёвой выручки экспортёров.
Напоминаем
#налоги #инвестиции #бюджет
За первые четыре месяца 2026 года дефицит федерального бюджета достиг 5.87 трлн рублей, что почти вдвое больше, чем за тот же период 2025 года. На весь год закон о бюджете предусматривает дефицит в 3.79 трлн. Другими словами, за треть года казна ушла в минус на полторы годовые «нормы». Минфин традиционно объясняет разрыв опережающим финансированием расходов и авансированием контрактов. Формулировка дежурная, но масштаб расхождения с планом уже трудно списать на сезонность.
Расходная часть выросла заметно. За январь-апрель государство потратило 17.6 трлн рублей, на 15.7% больше прошлогоднего. Темпы роста трат ускоряются третий год подряд, и каждый раз ведомство ссылается на одну и ту же причину. При этом доходная сторона отстаёт от прошлогодней траектории. Совокупные поступления составили 11.72 трлн рублей, снизившись на 4.5% год к году.
Поступления от нефти и газа упали на 38.3% и составили всего 2.3 трлн рублей. Причина в низких ценах на нефть в предшествующие месяцы.
Ненефтегазовые доходы частично компенсируют провал сырьевых поступлений. Они выросли на 10.2% и достигли 9.42 трлн рублей, а сборы НДС прибавили 17.2%. Повышение ставки НДС с 20 до 22%, вступившее в силу с начала года, здесь явно сыграло свою роль. Однако есть у нас такое смутное чувство, что при текущей экономической ситуации собираемость налогов может заметно сократиться, так что рост может оказаться сугубо кратковременным.
Формально дефицит в 2.5% ВВП за треть года выглядит тревожно. Но если разложить его на составляющие, видно, что худшее пришлось на январь-февраль. При текущих ценах нефти и растущих ненефтегазовых сборах у бюджета есть все шансы вернуться к плановой траектории дефицита в 1.6% ВВП к концу года. Другой вопрос — насколько устойчивы нефтяные котировки выше $90, и не обернётся ли крепкий рубль снижением рублёвой выручки экспортёров.
Напоминаем
#налоги #инвестиции #бюджет
👍18