#мысли_управляющего
#daily
О ЧЕМ ГОВОРИТ BLACK ROCK?
Вчера с коллегой изучали, что пишут большие инвест дома, которые часто являются советниками ФРС, и так или иначе понимают, куда движется ситуация. Мне показался любопытным отчет Black Rock
ссылка на отчет 📌
Вот, что привлекло мое внимание:
1. Больше волатильности. ФРС в ближайшие годы будет в сложной ситуации, когда повышенная инфляция (пока она прямо сильно выше таргета в 2-2.5%) не дает возможности снижать % ставки, чтобы поддержать экономику
Прямо сейчас рынок США в каком-то смысле порадовался, что повышения станут %% более медленными и вообще поставил на рецессию, но если ФРС шагами по 0.25-0.5% доведет ставки до 3-4%, а экономика не рухнет / инфляция останется выше 4%, это будет означать большой и новый негатив для рынков
В такой ситуации люди поймут, что инфляция "липкая", экономический рост около 0%, а ФРС держит повышенные % ставки долги, что негативно для цен всех активов - и акций, и облигаций. Вырастет риск-премия = требуемая доходность.
2. Больше инфляции на годы вперед. Рост зарплат в Китае, деглобализация, торговые войны и санкции, структурный дефицит металлов и энергоносителей из-за быстрого энергоперехода - только часть причин, по которым инфляция окажется структурно выше
Это означает, что нужно на 10-20% портфеля больше держать в акциях. По мере ухудшения экономики, должно быть больше акций развитых рынков (там больше акций со стабильным бизнесом), а как только ФРС сменит фокус на стимулирование экономики - больше вкладывать в сырье и акции развивающихся стран.
Также на фоне трений США-Китай и роста курса $$ к евро и юаню, логично меньше ставить на акции транснациональных корпораций. Их товары и услуги дорожают для жителей НЕ США.
Если уход в рецессию будет медленным, то могут быть интересны высокодоходные облигации (#HYG = YTM 7.7%), т.к. будет мало дефолтов.
3. Ставка на зеленые технологии. Это необязательно солнечные панели, но и скажем медные карьеры для добычи меди для батарей электромобилей, и производители этих батарей. Ставка на новую энергетику и электромобили требует колоссального перевооружения по инфраструктуре
В итоге, пока цены на сырье снижаются, можно ставить на потребителей его - к примеру, производители солнечных панелей мощно выстрелили недавно. Могут быть интересны компании, работающие со вторсырьем или делающие биотопливо из с/х продукции и отходов
А чуть позже нужно ставить на производителей цветных металлов и серебра
В общем, нам с вами нужно понимать, что мультипликаторы оценки акций в США будут структурно ниже, а рост рынка акций США стоит ждать ещё не скоро. Чтобы заработать, нужно искать отдельные имена, например:
- #PYPL и #VISA наращивают свои обороты на инфляции
- #COF выиграет от роста темпов кредитования по кредитным картам до 20%+ г/г
- #NFLX и #DIS по бизнесу более стабильны чем акции сырьевых компаний, люди продолжат им платить даже в кризис
- производители лития для батарей электрокаров типа #LTHM могут быть на замедлении экономики существенно лучше, чем нефтяные компании #XOM
- #META и #PINS сейчас снижают темпы роста доходов, т.к. на переходе в рецессию снижаются рекламные бюджеты
- а по #AAPL стоит изучать вопрос по их продажам в Китае...
Эти и другие соображения мы сейчас учитываем при формировании своей стратегии по рынку США в аналитической подписке IH, где стараемся сделать ставку на 50% long/short акций и 50% покупку ETF на облигации - такой подход сохранится, пока не сменится наш прогноз, а пока мы ждем продолжение снижения S&P.
BIG FIRMS BRACE FOR NEW WORLD ORDER
#daily
О ЧЕМ ГОВОРИТ BLACK ROCK?
Вчера с коллегой изучали, что пишут большие инвест дома, которые часто являются советниками ФРС, и так или иначе понимают, куда движется ситуация. Мне показался любопытным отчет Black Rock
ссылка на отчет 📌
Вот, что привлекло мое внимание:
1. Больше волатильности. ФРС в ближайшие годы будет в сложной ситуации, когда повышенная инфляция (пока она прямо сильно выше таргета в 2-2.5%) не дает возможности снижать % ставки, чтобы поддержать экономику
Прямо сейчас рынок США в каком-то смысле порадовался, что повышения станут %% более медленными и вообще поставил на рецессию, но если ФРС шагами по 0.25-0.5% доведет ставки до 3-4%, а экономика не рухнет / инфляция останется выше 4%, это будет означать большой и новый негатив для рынков
В такой ситуации люди поймут, что инфляция "липкая", экономический рост около 0%, а ФРС держит повышенные % ставки долги, что негативно для цен всех активов - и акций, и облигаций. Вырастет риск-премия = требуемая доходность.
2. Больше инфляции на годы вперед. Рост зарплат в Китае, деглобализация, торговые войны и санкции, структурный дефицит металлов и энергоносителей из-за быстрого энергоперехода - только часть причин, по которым инфляция окажется структурно выше
Это означает, что нужно на 10-20% портфеля больше держать в акциях. По мере ухудшения экономики, должно быть больше акций развитых рынков (там больше акций со стабильным бизнесом), а как только ФРС сменит фокус на стимулирование экономики - больше вкладывать в сырье и акции развивающихся стран.
Также на фоне трений США-Китай и роста курса $$ к евро и юаню, логично меньше ставить на акции транснациональных корпораций. Их товары и услуги дорожают для жителей НЕ США.
Если уход в рецессию будет медленным, то могут быть интересны высокодоходные облигации (#HYG = YTM 7.7%), т.к. будет мало дефолтов.
3. Ставка на зеленые технологии. Это необязательно солнечные панели, но и скажем медные карьеры для добычи меди для батарей электромобилей, и производители этих батарей. Ставка на новую энергетику и электромобили требует колоссального перевооружения по инфраструктуре
В итоге, пока цены на сырье снижаются, можно ставить на потребителей его - к примеру, производители солнечных панелей мощно выстрелили недавно. Могут быть интересны компании, работающие со вторсырьем или делающие биотопливо из с/х продукции и отходов
А чуть позже нужно ставить на производителей цветных металлов и серебра
В общем, нам с вами нужно понимать, что мультипликаторы оценки акций в США будут структурно ниже, а рост рынка акций США стоит ждать ещё не скоро. Чтобы заработать, нужно искать отдельные имена, например:
- #PYPL и #VISA наращивают свои обороты на инфляции
- #COF выиграет от роста темпов кредитования по кредитным картам до 20%+ г/г
- #NFLX и #DIS по бизнесу более стабильны чем акции сырьевых компаний, люди продолжат им платить даже в кризис
- производители лития для батарей электрокаров типа #LTHM могут быть на замедлении экономики существенно лучше, чем нефтяные компании #XOM
- #META и #PINS сейчас снижают темпы роста доходов, т.к. на переходе в рецессию снижаются рекламные бюджеты
- а по #AAPL стоит изучать вопрос по их продажам в Китае...
Эти и другие соображения мы сейчас учитываем при формировании своей стратегии по рынку США в аналитической подписке IH, где стараемся сделать ставку на 50% long/short акций и 50% покупку ETF на облигации - такой подход сохранится, пока не сменится наш прогноз, а пока мы ждем продолжение снижения S&P.
BIG FIRMS BRACE FOR NEW WORLD ORDER
#daily
1. Мы видим, как Евросоюз нерешительно вводит санкции и эмбарго. Они пытаются поднять цену максимальную, чтобы она пролазила под те цены, которые сложились на рынке.
Видим, что они в эту цену, возможно, не будут зашивать всякие услуги. Чтобы получалось так, что цена, которая получает Россия не такая уж низкая.
Мы видим, что обсуждается часть нефтепродуктов не попадет под эмбарго, что тоже ослабит ожидавшийся дефицит (но не уберет). Думаю, это все ведет к ценам $80-100 на ближ месяцы
2. На рынке США идет обсуждение того, что дальше повышать ставки надо, но не так сильно… Рынок растет, и к пятнице может закрыться ещё выше
Интересно выглядят технологические компании - #NFLX, #TSLA, #PYPL и другие: волатильность на рынке продолжится, но некоторые имена уже выглядят дешево для нас
3. У нас сегодня начало распродажи🔥И эфир в рамках Black Friday (клиентам мы пришлем ссылку на эфир) - для всех остальных - переходите в бота https://t.me/IH_webinar_bot
🥇 P.S.: меня очень заинтересовало золото - вот например на скрине ниже новости. Разбираю его для клиентов - как это "интересное" торговать? Через 3-4 дня думаю определюсь с тактикой
1. Мы видим, как Евросоюз нерешительно вводит санкции и эмбарго. Они пытаются поднять цену максимальную, чтобы она пролазила под те цены, которые сложились на рынке.
Видим, что они в эту цену, возможно, не будут зашивать всякие услуги. Чтобы получалось так, что цена, которая получает Россия не такая уж низкая.
Мы видим, что обсуждается часть нефтепродуктов не попадет под эмбарго, что тоже ослабит ожидавшийся дефицит (но не уберет). Думаю, это все ведет к ценам $80-100 на ближ месяцы
2. На рынке США идет обсуждение того, что дальше повышать ставки надо, но не так сильно… Рынок растет, и к пятнице может закрыться ещё выше
Интересно выглядят технологические компании - #NFLX, #TSLA, #PYPL и другие: волатильность на рынке продолжится, но некоторые имена уже выглядят дешево для нас
3. У нас сегодня начало распродажи🔥И эфир в рамках Black Friday (клиентам мы пришлем ссылку на эфир) - для всех остальных - переходите в бота https://t.me/IH_webinar_bot
🥇 P.S.: меня очень заинтересовало золото - вот например на скрине ниже новости. Разбираю его для клиентов - как это "интересное" торговать? Через 3-4 дня думаю определюсь с тактикой