Как запрет на экспорт бензина влияет на нефтяников и рынок топлива
#нефтегаз #бензин
Правительство ввело запрет на экспорт бензина на полгода с 1 марта 2024 г. Ранее запрет на экспорт бензина и дизеля действовал осенью 2023 г. (в сентябре-октябре) и был отменен в ноябре. Рассмотрим, как эта мера отразится на рынке топлива и на нефтяниках.
- Запрет на экспорт должен сдержать рост цен на бензин, который усилился из-за аварий на НПЗ
В январе 2024 г. на ряде НПЗ снизился объем переработки нефти из-за аварий, а также из-за плановых ремонтов. Например, в январе переработка нефти снизилась после аварии на Туапсинском НПЗ, Волгоградском НПЗ, а также на Нижегородском НПЗ. В итоге в январе 2024 г. объем переработки нефти снизился на 4% г/г и на 1.4% по сравнению с декабрем.
В феврале-марте аварии на НПЗ продолжились. С начала года на конец февраля переработка нефти снизилась на 7%. Н. Шульгинов, министр энергетики, заявил, что по итогам году планируется сохранить объем нефтепереработки на уровне 2023 г. (275 млн т).
В марте обычно начинаются основные плановые ремонты на НПЗ. Этот период совпадает с сезонным увеличением спроса на топливо, что приводит к росту цен. С начала года цены на бензин (А-92) в России выросли на 25% - с 40.5 до 50.6 тыс. руб./т. Запрет на экспорт бензина с 1 марта до 31 августа должен помочь сдержать рост цен на топливо на внутреннем рынке.
- Запрет на экспорт бензина не влияет существенно на нефтегазовые компании, в отличие от дизеля
В отличие от дизеля (на экспорт которого действовал запрет осенью 2023 г.), перенаправить бензин на внутренний рынок вместо экспорта проще. Экспорт дизеля составляет около 37% от всего объема экспорта нефтепродуктов, а экспорт бензина – 3% (по данным МЭА).
Объем производства дизеля почти в 2 раза превышает объем потребления на внутреннем рынке, т. е. на экспорт идет около половины всего произведенного дизеля в России. А объем экспорта бензина (около 4.4 млн т/год) составляет всего 10% от объема его производства (44 млн т/год). Вероятно, снижение экспорта бензина будет компенсироваться ростом продаж на внутреннем рынке.
Вывод
Из-за аварий на НПЗ в январе-марте объем переработки нефти в России сократился. Сезонно в это время растет спрос на топливо. На этом фоне, несмотря на запрет на экспорт бензина (с 1 марта на полгода), цены на бензин продолжают расти. За первые две недели марта цены на бензин выросли на 5% (с 48.0 до 50.6 тыс. руб./т).
При этом запрет на экспорт бензина не влияет существенно на нефтегазовые компании. Объем экспорта бензина составляет около 10% от объема производства, а объем внутреннего потребления – 90%, поэтому бензин можно перенаправить на внутренний рынок. А разница с экспортными ценами компенсируется за счет демпфера. При этом из-за этой меры общий объем экспорта нефтепродуктов может снизиться незначительно (на 1.5% за год).
Наталья Шангина
Senior Analyst
@Natalya_shg
#нефтегаз #бензин
Правительство ввело запрет на экспорт бензина на полгода с 1 марта 2024 г. Ранее запрет на экспорт бензина и дизеля действовал осенью 2023 г. (в сентябре-октябре) и был отменен в ноябре. Рассмотрим, как эта мера отразится на рынке топлива и на нефтяниках.
- Запрет на экспорт должен сдержать рост цен на бензин, который усилился из-за аварий на НПЗ
В январе 2024 г. на ряде НПЗ снизился объем переработки нефти из-за аварий, а также из-за плановых ремонтов. Например, в январе переработка нефти снизилась после аварии на Туапсинском НПЗ, Волгоградском НПЗ, а также на Нижегородском НПЗ. В итоге в январе 2024 г. объем переработки нефти снизился на 4% г/г и на 1.4% по сравнению с декабрем.
В феврале-марте аварии на НПЗ продолжились. С начала года на конец февраля переработка нефти снизилась на 7%. Н. Шульгинов, министр энергетики, заявил, что по итогам году планируется сохранить объем нефтепереработки на уровне 2023 г. (275 млн т).
В марте обычно начинаются основные плановые ремонты на НПЗ. Этот период совпадает с сезонным увеличением спроса на топливо, что приводит к росту цен. С начала года цены на бензин (А-92) в России выросли на 25% - с 40.5 до 50.6 тыс. руб./т. Запрет на экспорт бензина с 1 марта до 31 августа должен помочь сдержать рост цен на топливо на внутреннем рынке.
- Запрет на экспорт бензина не влияет существенно на нефтегазовые компании, в отличие от дизеля
В отличие от дизеля (на экспорт которого действовал запрет осенью 2023 г.), перенаправить бензин на внутренний рынок вместо экспорта проще. Экспорт дизеля составляет около 37% от всего объема экспорта нефтепродуктов, а экспорт бензина – 3% (по данным МЭА).
Объем производства дизеля почти в 2 раза превышает объем потребления на внутреннем рынке, т. е. на экспорт идет около половины всего произведенного дизеля в России. А объем экспорта бензина (около 4.4 млн т/год) составляет всего 10% от объема его производства (44 млн т/год). Вероятно, снижение экспорта бензина будет компенсироваться ростом продаж на внутреннем рынке.
Вывод
Из-за аварий на НПЗ в январе-марте объем переработки нефти в России сократился. Сезонно в это время растет спрос на топливо. На этом фоне, несмотря на запрет на экспорт бензина (с 1 марта на полгода), цены на бензин продолжают расти. За первые две недели марта цены на бензин выросли на 5% (с 48.0 до 50.6 тыс. руб./т).
При этом запрет на экспорт бензина не влияет существенно на нефтегазовые компании. Объем экспорта бензина составляет около 10% от объема производства, а объем внутреннего потребления – 90%, поэтому бензин можно перенаправить на внутренний рынок. А разница с экспортными ценами компенсируется за счет демпфера. При этом из-за этой меры общий объем экспорта нефтепродуктов может снизиться незначительно (на 1.5% за год).
Наталья Шангина
Senior Analyst
@Natalya_shg
👍66🔥4🤔2😱2
Какие нефтяники больше подвержены рискам атак на НПЗ
#нефть #нефтегаз
С начала года участились атаки на НПЗ и аварии. В посте рассмотрим подробнее, как это влияет на нефтегазовые компании.
- Текущий простой мощностей НПЗ из-за аварий сопоставим с простоем из-за плановых ремонтов, по нашей оценке
В апреле простой мощностей НПЗ в России составил 4.4 млн т или 16.6% от общих мощностей переработки (включает простой суммарно из-за аварий и плановых ремонтов). В среднем в марте-апреле простой мощностей НПЗ составил около 14%. Предполагаем, что расходы на ремонт НПЗ из-за аварий сопоставимы с плановыми капитальными расходами на ремонт, т. к. по масштабу текущий простой мощностей НПЗ из-за аварий сопоставим с простоем из-за плановых ремонтов (в среднем в 2023 г. – 2 млн т/мес.).
- Самая низкая доля нефтепереработки от добычи нефти - у Роснефти, а самая высокая - у Газпромнефти
У Газпромнефти самая высокая доля объема переработки нефти от объема добычи - около 90%. У Лукойла и Татнефти также существенная доля переработки нефти — 70% и 63% соответственно. У Роснефти самая низкая доля объема переработки нефти от объема добычи - около 45%. Поэтому снижение загрузки НПЗ на одинаковую величину окажет меньше влияния на Роснефть и больше всего – на Газпромнефть.
- У Роснефти больше всего мощностей НПЗ расположено в европейской части России
С точки зрения географии, у Роснефти НПЗ расположены в основном в европейской части России, что делает их более подверженным атакам. В основном НПЗ находятся в Рязани, Саратове, Самарской области (мощностью всего около 60 млн т нефти /год). Ангарский, Ачинский и Комсомольский НПЗ находятся далеко от европейской части страны и менее подвержены атакам (их мощность всего около 26 млн т). В этом году уже были аварии на НПЗ в Рязани (мощностью 17 млн т год), на Сызранском (8.5 млн т/год) и Новокуйбышевском НПЗ (8.3 млн т/год).
У Лукойла основные НПЗ – Волгоградский, Пермский, Нижегородский и Ухтинский. При этом на Нижегородском НПЗ (мощностью 17 млн т) уже несколько раз случались аварии с конца 2023 г. и были остановлены установки для производства бензина. На Волгоградском НПЗ (мощностью 15 млн т) также была авария в феврале. Пермский (13 млн т/год) и Ухтинский НПЗ (4 млн т/год) мощностью всего 17 млн т/год находятся дальше от границы и менее подвержены атакам.
НПЗ Татнефти «Танеко» (мощностью 18 млн т/год) находится в Татарстане, далеко от границы. НПЗ Газпромнефти расположены в Москве (12 млн т/год), Ярославле (15 млн т/год) и Омске (21 млн т/год). Из них Омский НПЗ (самый крупный) самый крупный и самый отдаленный от границы.
Вывод
Если аварии на НПЗ будут происходить так же часто, как в марте-апреле, простой мощностей НПЗ может составить около 14% за год. Предполагаем, что расходы на ремонт НПЗ из-за аварий будут примерно сопоставимы с расходами на плановый ремонт (если аварии на НПЗ будут происходить так же часто).
На НПЗ Лукойла в Волгограде и Нижнем Новгороде, которые уже подвергались атакам, приходится 39% от добычи нефти компании. Поэтому для Лукойла риски атак на НПЗ высокие. НПЗ Роснефти в основном расположены в европейской части страны, на них приходится около 31% от добычи нефти компании. У Газпромнефти под риском атак находится в основном НПЗ в Ярославле (33% от добычи нефти). НПЗ Татнефти (Танеко) находится в Татарстане, и его уже пытались атаковать БПЛА.
Наталья Шангина
Senior Analyst
@Natalya_shg
#нефть #нефтегаз
С начала года участились атаки на НПЗ и аварии. В посте рассмотрим подробнее, как это влияет на нефтегазовые компании.
- Текущий простой мощностей НПЗ из-за аварий сопоставим с простоем из-за плановых ремонтов, по нашей оценке
В апреле простой мощностей НПЗ в России составил 4.4 млн т или 16.6% от общих мощностей переработки (включает простой суммарно из-за аварий и плановых ремонтов). В среднем в марте-апреле простой мощностей НПЗ составил около 14%. Предполагаем, что расходы на ремонт НПЗ из-за аварий сопоставимы с плановыми капитальными расходами на ремонт, т. к. по масштабу текущий простой мощностей НПЗ из-за аварий сопоставим с простоем из-за плановых ремонтов (в среднем в 2023 г. – 2 млн т/мес.).
- Самая низкая доля нефтепереработки от добычи нефти - у Роснефти, а самая высокая - у Газпромнефти
У Газпромнефти самая высокая доля объема переработки нефти от объема добычи - около 90%. У Лукойла и Татнефти также существенная доля переработки нефти — 70% и 63% соответственно. У Роснефти самая низкая доля объема переработки нефти от объема добычи - около 45%. Поэтому снижение загрузки НПЗ на одинаковую величину окажет меньше влияния на Роснефть и больше всего – на Газпромнефть.
- У Роснефти больше всего мощностей НПЗ расположено в европейской части России
С точки зрения географии, у Роснефти НПЗ расположены в основном в европейской части России, что делает их более подверженным атакам. В основном НПЗ находятся в Рязани, Саратове, Самарской области (мощностью всего около 60 млн т нефти /год). Ангарский, Ачинский и Комсомольский НПЗ находятся далеко от европейской части страны и менее подвержены атакам (их мощность всего около 26 млн т). В этом году уже были аварии на НПЗ в Рязани (мощностью 17 млн т год), на Сызранском (8.5 млн т/год) и Новокуйбышевском НПЗ (8.3 млн т/год).
У Лукойла основные НПЗ – Волгоградский, Пермский, Нижегородский и Ухтинский. При этом на Нижегородском НПЗ (мощностью 17 млн т) уже несколько раз случались аварии с конца 2023 г. и были остановлены установки для производства бензина. На Волгоградском НПЗ (мощностью 15 млн т) также была авария в феврале. Пермский (13 млн т/год) и Ухтинский НПЗ (4 млн т/год) мощностью всего 17 млн т/год находятся дальше от границы и менее подвержены атакам.
НПЗ Татнефти «Танеко» (мощностью 18 млн т/год) находится в Татарстане, далеко от границы. НПЗ Газпромнефти расположены в Москве (12 млн т/год), Ярославле (15 млн т/год) и Омске (21 млн т/год). Из них Омский НПЗ (самый крупный) самый крупный и самый отдаленный от границы.
Вывод
Если аварии на НПЗ будут происходить так же часто, как в марте-апреле, простой мощностей НПЗ может составить около 14% за год. Предполагаем, что расходы на ремонт НПЗ из-за аварий будут примерно сопоставимы с расходами на плановый ремонт (если аварии на НПЗ будут происходить так же часто).
На НПЗ Лукойла в Волгограде и Нижнем Новгороде, которые уже подвергались атакам, приходится 39% от добычи нефти компании. Поэтому для Лукойла риски атак на НПЗ высокие. НПЗ Роснефти в основном расположены в европейской части страны, на них приходится около 31% от добычи нефти компании. У Газпромнефти под риском атак находится в основном НПЗ в Ярославле (33% от добычи нефти). НПЗ Татнефти (Танеко) находится в Татарстане, и его уже пытались атаковать БПЛА.
Наталья Шангина
Senior Analyst
@Natalya_shg
👍78🤔16🔥6