#мысли_управляющего

Спасибо всем за комментарии! Прошелся и ответил всем - своего рода свод советов написал в ответ на вопросы.

Все, о чем вы пишете, я проходил на своем опыте в свое время, так что не стесняйтесь спрашивать. Отвечу всем!

Сергей

#мысли_управляющего

ИТАК, ЧТО-ТО ЕСТЬ (КАК ПИСАЛ В ПЯТНИЦУ)

Итак, пошли новости по Украине (пока не подтверждены) - на этом мы упали, и не зря захеджировались. На этом нам в Invest Heroes даже удалось вырасти 📈

Скоро запишу для вас #daily что делать с этим рынком. Доброе утро!

​​Сегодня в #daily не три темы, а одна:

Думаю, в новостях уже все увидели, что с утра начались массированные удары по объектам инфраструктуры на территории Украины: транспортной, энергетической, военной.

1. Конфликт вновь обострился - к этому все вело. Мы, в свою очередь, успели подготовиться к снижению рынка - и вот оно и реализовалось.

2. Я считаю, что пока что нужно оставаться нейтрально по отношению к рынку. И даже, несмотря на то, что его выкупают чуть-чуть с утра, я все же продал Газпром, который купил дёшево в пятницу вечером.

3. Важно понимать, что это вряд ли просто ответ за Крымский мост: такие вещи готовятся не один день .

Нам нужно готовиться к новым новостям - например, Лукашенко заявил о развертывании белорусской группировки. Технически индекс может попытаться расти денек-другой, но тренд вниз все ещё недоигран, на мой взгляд: все самые важные события впереди, и рынок должен их увидеть

🕰 сегодня в 14:00 выпустим для вас "Вот такие Пироги!"

​​«ВОТ ТАКИЕ ПИРОГИ» УЖЕ НА YOUTUBE

Друзья, это видео мы записали в субботу, но сейчас оно актуально - многие важные вещи были затронуты в этом выпуске. Ставьте палец вверх👍🏻 и задавайте свои вопросы под видео

О чем поговорили?

1. Российский рынок сливали на той неделе, и продолжили сливать сегодня. Несмотря на это, наши портфели чувствуют себя хорошо (сегодня +1.5%, а на той неделе нам удалось заработать 5.2%). Как? Об этом мы рассказали в выпуске.

2. Газпром после решения о дивидендов идёт вниз - что и следовало ожидать. Тут ничего нового, я вас предупреждал об этом много раз. Кстати, я уже продал что купил в пятницу ночью 📈

По СБЕРу ситуация тоже не улучшается - важно понимать, что именно Сбербанк является отражением нашей экономики. И если эта бумага сходит до 90р, то я не удивлюсь. Пока штурмует 102-104 снизу

3. А вот бакс пошёл вверх. И я надеюсь вы уже подготовились, как и мы. Я уже отмечал, что у этого появилась новая важная причина: многие сейчас уезжают из страны, поэтому вывод денег в долларах вполне логичен. 12 дней подряд идет отток денег из банков. Второй фактор - цены на газ упали на 30%, потому что хранилища в Европе на 80%-90% заполнены + объёмы упали из-за Северного потока.

4. Также поговорили про нефть. И про рынок США (где идёт длительное снижение), поэтому сейчас покупать акции западных компаний - не безопасно: я жду отскок в моменте, но как говорит Credit Suisse, любой отскок разумнее продавать

Не забывайте подписываться на канал - мы продолжаем вам ловить тренды и их развороты ✨

‼️И сегодня последний день скидки -25% на аналитику

Промокод: IHTOGETHER25

Оформить подписку по ссылке: Invest-heroes.ru

​​#divingdeeper

ЭКОНОМИКА РФ ПОДСКАЗЫВАЕТ СЛЕДУЮЩИЙ ТРЕНД В КУРСЕ РУБЛЯ

Российский рынок акций находится на минимумах, и это показывает нежелание крупных игроков делать покупки на долгосрок по текущим ценам.

Причины:
1. Отток капитала (бегство капиталов за рубеж)
2. Налоги (риски введения новых отраслевых налогов или уменьшения существующих льгот)
3. Крепкий рубль
4. Угроза банковского кризиса

Эти причины не равнозначны, у них между собой есть причинно-следственная связь.
Из-за крепкого рубля бюджет дефицитен -> Из-за дефицита бюджета повышаются налоги -> из-за повышения налогов падают доходы бизнеса и слабеет экономика -> из-за слабой экономики падают доходы населения (сокращения, урезание премий и надбавок) -> из-за падения доходов и чувства неопределенности население совершает меньше крупных покупок, в т.ч. и недвижимости -> в результате падения продаж недвижимости и платежеспособности заемщиков (и бизнеса, населения) может серьезно пострадать баланс банков, то есть может произойти банковский кризис.

Как видим, одна (но не единственная) из первопричин - крепкий рубль. Логично предположить, что государство продолжит бороться с чрезмерным укреплением рубля, чтобы вернуть курс USDRUB хотя бы на уровни 70-80. В итоге это снизит ущерб для экономики, снизит необходимость повышения налогов, и смягчит банковский кризис.

Для ослабления рубля нужно создать спрос на валюту, превышающий профицит торгового баланса. Прямо сейчас такой спрос есть за счет бегства капитала, и этот фактор может сохраниться на несколько месяцев, а затем уже в силу вступят санкции к нефти и нефтепродуктам, что сократит профицит торгового баланса и как раз позволит рублю оставаться не таким крепким, как сейчас. Государство вероятно не будет мешать бегству капитала, т.к. само заинтересовано в ослаблении курса рубля. Возможно, что заработает конфигурация бюджетного правила или появится какой-то новый аналог, чтобы обеспечить постоянный спрос на избыточную валюту.

Если мы понимаем, что впереди проблемы в экономике и слабеющий курс рубля, разумно вспоминать про акции экспортеров. Ни для кого не секрет, что сейчас на рынке стратегия buy and hold плохо работает, поэтому присоединяйтесь к нашей подписке, чтобы в режиме онлайн видеть действия профессионального управляющего Сергея Пирогова, который уже успешно провел клиентов через несколько крупных падений рынка.

👉 Выбрать оптимальный тариф можно тут - Invest-heroes.ru
👉 Промокод на скидку 25% - IHTOGETHER25 (сегодня последний день)

Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde

​​Сегодня в #daily поговорим о топ-3 темах на сегодняшний день:

1. Ситуация с рублем. Сейчас у нас скоро будет очередной налоговый период. Но самое главное, чтобы некоторым компаниям сейчас выплатить дивиденды, надо перевести свои юани на рубли - потому что они в юанях держали валюту.

Соответственно, давление на валюту ожидается довольно сильное, больше, чем обычно. И курс доллара может потерять пару-тройку рублей запросто.

2. Несмотря на то, что продолжаются удары на территории Украины, рынок растёт - это нормальная реакция после большой перепроданности. Но это не значит, что рынок продолжит дальше расти - новостей хороших по факту нет. Инцидент не исчерпан.

Все побежали брать Сбер по 100 рублей и Газпром по 150... Но выше 162-165Р Газпром уже продают...

3. Скоро у нас стартует обучающий марафон (17 октября) - запись мы откроем на днях. Мы будем вас учить тем самым навыкам, которые помогали нам все это время быть в плюсе

👉 как обращаться с фьючерсами
👉 как шортить и как для этого выбирать момент и бумаги
👉 как в целом управлять рисками

В общем, must have для всех неопытных инвесторов/трейдеров, кто хочет не только обсудить текущую обстановку на рынках, но и освоить навыки, необходимые для выживания в тяжелые времена!

​​КОМУ СЕЙЧАС В РИТЕЙЛЕ ЖИТЬ ХОРОШО [3/3]

В предыдущих публикациях серии "Кому сейчас в ритейле жить хорошо" мы говорили о том, что:

👉🏻В настоящий момент тренд на сокращение потребления только усиливается. Расходы потребителей на товары не первой необходимости снижаются двухзначными темпами г/г. Подробнее об этом здесь

👉🏻Наиболее защищён в такой ситуации food-ритейл: что бы ни происходило, люди всегда будут покупать продукты, несмотря на рост цен. Интересные компании мы разобрали здесь

В завершающем посте мы поговорим о том, как чувствует себя бизнес непродовольственных ритейлеров

Непродам приходится труднее, но здесь также есть бенефициары текущей ситуации

Ozon является бенефициаром ухода иностранных брендов с рынка и роста цен. В текущей ситуации люди ищут более дешевой, чем в ТЦ, альтернативы на маркетплейсах. Тем более, что многие иностранные бренды ушли из России. В то время как через маркетплейсы (WB и Ozon) на освободившийся рынок приходят новые бренды и импортеры. Таким образом, на фоне текущих событий ускоряется тренд на переход потребителей из офлайна в онлайн. Мы ждем продолжения этой тенденции (Data Insight прогнозирует рост рынка e-commerce на 40% г/г в 2022 г.).

Кроме этого, Ozon впервые за 20 лет существования во 2 кв. 2022 г. вышел на безубыток по EBITDA. Писали об этом здесь. Но напомним, что Ozon зарегистрирован за рубежом и торгуется в форме расписок, на которые мы смотрим как на спекулятивный инструмент.

Fix Price также является бенефициаром текущей ситуации. В ситуации снижения покупательской способности магазины низких фиксированных цен становятся еще актуальнее (это поддерживает LFL продажи сети: +13.5% г/г за 1П 2022 г.). Стоит отметить, что Fix Price - единственный непродовольственный ритейлер, который не приостанавливал и не замедлял открытия (также планирует открыть 750 магазинов в 2022 г.). При этом компания также зарегистрирована за рубежом и не может платить дивиденды.

М.Видео - Эльдорадо еще до кризиса начала испытывать проблемы с рентабельностью (писали об этом подробнее здесь), а сейчас является наиболее пострадавшим игроком среди публичных ритейлеров. Бытовая техника и электроника – товары, на которых экономят в кризис, к тому же в 2020-21 гг. потребители совершали крупные покупки. Кроме того, многие привычные бренды отказались поставлять свой товар в Россию, и пока удалось только частично это компенсировать. Таким образом, компания относится к рынку, который, вероятно, будет находиться под давлением до конца 2022 г. и в 2023 г.

Детский Мир выглядит более защищенно, чем М.Видео, так как продает детские товары первой необходимости и детскую одежду. Долгосрочно компания может оставаться интересной. Налаженные взаимоотношения с китайскими поставщиками (50% ассортимента из Китая) помогут в долгосроке заменить уход импорта из западных стран. В то же время уход конкурентов с рынка поддержит трафик компании (на Дочки-сыночки, Кораблик и Mothercare приходилось около 6% рынка, и Детский мир рассчитывает занять часть этой доли).

Тем не менее, вероятно, на горизонте года доходы ДМ будут оставаться под давлением на фоне снижения покупательской способности. Позитивный фактор для Ozon в виде перетока потребителей из оффлайна в онлайн может быть в то же время быть негативным для трафика ДМ.

P.S. Клиенты нашей аналитики знают целевые цены акций ритейла и других отраслей, видят, какие компании мы включаем в портфель и следят за сделками наших управляющих в реальном времени. Присоединяйтесь!

​​#мысли_управляющего
#timestamp

РЫНОК США ОЖИВАЕТ: S&P500 = 3627

В "Пирогах" мы говорили о том, что рынок США, скорее всего, отскочит вверх перед сезоном отчетов, а уже на нем завалится (слишком много шорта - роботы, физики, спекулянты...).

Российский рынок ведет себя схоже - все-таки это тоже рисковый актив... Те, кто шортил "Крымский мост", откупили свои шорты.

Но т.к. во всем мире следующая волна проблем, на наш взгляд, опустит активы ещё ниже, то более правильно называть все происходящее "отскок".

👉 по РФ ждем новостей с Украины
👉 по миру ждем коррекцию в ценах на нефть после большого роста
👉 по США ждем недельку позитива

Кто пропустил - см. подробнее на YouTube 📚

​​Топ-3 темы на это утро в #daily :

Новостей не так много, поэтому поговорим про глобальные вещи

1. Начнём со стратегии. Помните всем говорили про иранский сценарий? - сейчас мы, как мне кажется, более созрели к этому.
•Во-первых, рынок прилично отпадал
•Во-вторых, у нас ЦБ печатает деньги, а Минфин занять толком не может
•В-третьих, ставки в банках унизительны, поэтому вклады выглядят бесполезными

2. Хотя в России уже было такое падание акций, в долларах будет падать ещё, вероятно - как и весь мир (а в рублях вырастет). Накопился дисбаланс. Такие банки, как Credit Suisse
Monte Paschi de Siena - рушатся

Есть проблемы из-за роста процентных ставок во всем мире. Развивающиеся страны страдают. Так что во всем мире все только закручивается.

3. И про США: возможно, что ФРС сократит количественное ужесточение скоро (об этом говорил здесь)

Это фактор за очередное ралли медвежьего рынка на глобальных рынках, в долларе

‼️_И еще_ одна новость: мы открыли регистрацию на бесплатный обучающий марафон, который стартует 17 октября - начать обучение можно перейдя по этой ссылке: https://invest-heroes.ru/peresborka-portfelya

Присоединяйтесь!

ФОНД "АРИКАПИТАЛ - ИНВЕСТХИРОУЗ"

🔥Текущее турбулентное время на рынках каждый инвестор переживает по-разному: кто-то старается забрать все средства с рынка, что остались; кто-то видит возможности докупить качественные активы по привлекательной цене; кто-то верит в восстановление рынка, но не готов погружаться в информационную повестку каждый день, чтобы не увеличивать уровень стресса в повседневной жизни. 🌪

❌ Высокая неопределенность и волатильность текущего рынка могут подтолкнуть инвесторов к необдуманным действия — большие убытки, дополнительный стресс и желание отыграться только усугубят финансовые последствия. Также геополитический и санкционный фоны постоянно дополняют рынок новыми вводными. ⁉️

🎯 В этой связи, мы предлагаем своим клиентам передать нам часть инвестиционных решений, чтобы разгрузить моральное и психологическое состояние, а также дать возможность уделить больше времени на семью и повседневную жизнь! ✅

🥇 Наш макро-фонд инвестирует в широкий класс активов: акции, облигации, фьючерсы, валютные инструменты и тд. С момента запуска (в конце мая этого года) на 11 октября фонд показывает результат +5.6%, тогда как индекс полной доходности (с учетом дивидендов) Московской биржи упал на -12.3%.

📌 Текущий инструментарий фонда и активный макроподход позволяют защищаться/сглаживать эффекты от турбулентности на рынках. Времена стратегии "Buy and Hold" (купить и держать) проходят, новые вводные могут кардинально менять оценки перспектив отдельных акций. Какие-то бизнесы могут кануть в лету, и только профессиональный анализ способен заранее выявлять подобные риски, недопустимые при инвестировании.

☎️ Если у вас есть желание более подробно познакомиться с фондом и узнать об условиях инвестирования и стратегию — обращайтесь для консультации к Сергею Леньшину @Sergey_Lenshin

#мысли_управляющего

К слову, вчера не приложили график того, как идет созданный нами фонд - вот его динамика с момента как фонд начал управляться по аналитике и стратегии Invest Heroes в сравнении с индексом Мосбиржи.

Поскольку структура фонда подвижная, мы адаптируем его структуру под рынок: летом продавали облигации и покупали акции, потом захеджировали часть портфеля акций, и поэтому упали не так сильно, как обвалился рынок, а затем поставили 25-30% на рост валюты.

Таким образом нам удалось обойти рынок за 4 месяца на 17%

​​Про российский рынок в #daily

Динамика смешанная: что-то растёт, что-то падает. Но пока что мы остановились на 191 000 по фьючерсу ММВБ - и перестали расти

Меня как медведя на рынке (у меня есть много шортовых позиций на рынке) беспокоит то, что могут быть, например, дивиденды ЛУКОЙЛа или какая-то другая локальная идея. Вероятно, такие новости повлияют на движение рынка вверх на несколько %

Но у меня есть и лонг. Позиции примерно равны. И я вряд ли потеряю в случае такой ситуации (+у меня ещё остались в портфеле акции ЛУКОЙЛа😇)

Так что выдохнули. Пока есть время ничего не делать. И это значит, что сейчас как раз нужно прокачать свои навыки и понять, какие тренды в будущем дадут вам заработать - все это мы разберём на нашем бесплатном марафоне уже 17 октября

Проходите регистрацию по ссылке : https://invest-heroes.ru/peresborka-portfelya

​​МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ СЕКТОР ВСЕ ЕЩЕ ПОД ДАВЛЕНИЕМ

Металлургия - одна из самых пострадавших отраслей с момента начала СВО. Компании столкнулись с запретом экспорта стали в ЕС (стальные заготовки можно поставлять до 2024 г.), падением цен на сталь как на внутреннем, так и на экспортном рынке. Кроме этого низкий курс доллара к рублю (55-60 руб./$) продолжает давить на рентабельность компаний.

Почему мы считаем сектор металлургии неинтересным в текущих условиях:

👉Вероятное падение производства стали в РФ. Мы считаем, что производство стали в России по итогам 2022 г. может снизиться на 17% г/г до 64-65 млн т. из-за вероятных проблем в строительной и автомобильной отраслях. Кроме этого невозможность полной переориентации экспорта в недружественные страны (~10 млн т.) также, вероятно, снизит производственную деятельность металлургических предприятий в 2023 г.

👉Стагнация цен на сталь. Мы считаем, что внутренние цены на сталь достигли дна и будут находиться в диапазоне 40-45 тыс. руб./т. до 2023 г. Роста цен на сталь не ждем из-за избытка предложения на внутреннем рынке. Мировые цены на г/к сталь с текущих значений (580 $/т.) , по нашим ожиданиям, скорректируются на ~10-15% до 500-520 $/т. по итогам 2023 г. на фоне замедления глобальных экономик из-за вероятного мирового кризиса.

👉Крепкий рубль. Крепкий рубль сильно давит на маржинальность металлургических компаний. По последним данным с учетом текущего курса доллара к рублю ( 60 руб./$) экспорт стали на азиатское направление - нерентабельный. Для того, чтобы такой экспорт стал рентабельным, курс доллара к рублю должен быть выше 70 руб./$. А для того, чтобы отрасль стала конкурентноспособной, курс доллара должен закрепиться выше 80 руб./$. В противном случае считаем металлургов не интересными.

Самый интересный металлург - Северсталь

В условиях ожидаемой девальвации среди большой тройки металлургов (Северсталь, НЛМК и ММК) Северсталь выглядит наиболее привлекательной за счет операционной эффективности. У ММК исторически была высокая себестоимость производства, что в совокупности с высокой производственной инфляцией и снижением цен на сталь делает компанию не такой интересной, как Северсталь. А у НЛМК есть высокий риск остановки американских и европейских заводов (~15-20% от общего производства). Однако, с учетом курса доллара к рублю на уровне 60 металлурги неинтересны к покупкам.

Марк Пальшин
Senior Analyst
@Palshinmd

#timestamp
#мысли_управляющего

Случается то, о чем я вам писал ранее (S&P после паники на CPI падал до 3,500, но уже 3,629). Ждем развитие отскока повыше - до уровней, где медведям по соотношению риск/доходность опять станет интересно открывать позиции.

А пока рынку предстоит покрыть часть огромных шортов...

​​#мысли_управляющего
#марафон

Я ПОКУПАЮ АКЦИИ НА 10 ЛЕТ И НЕ ХОЧУ МЕНЯТЬ ШИЛО НА МЫЛО

Чем больше общаюсь с аудиторией непрофессиональных инвесторов, тем чаще слышу от них такие аргументы, когда они отстаивают свое желание сидеть в минусах по 40%, и не оптимизировать состав своего портфеля. Что тут хочется сказать:

1) Я купил(а) акции на 10-15 лет

Можно напомнить про Газпром в 2008 году - с тех пор он не вырос. Акции стоили 220-260Р в 2006 году, далее упали на 10 лет на 120-160Р, выросли до 340Р в 2022 году... и теперь вновь 160Р. То, что ты вкладываешь надолго - не повод вести себя безответственно. Никто не сделает за тебя всю работу по зарабатыванию денег

Неужели это так неочевидно?

2) Шило на мыло

Это вообще финиш: равносильно тому, что сказать «все акции равны». Если для инвестора все акции не отличаются, то его и инвестором язык назвать не поворачивается: нет разумного подхода, нет знаний. Одна надежда, что некая биомасса «акций» однажды начнет пухнуть как на дрожжах

Конечно же за всеми компаниями нужно следить - и потому, чтобы понимать изменение их перспектив. И чтобы выбрать те, что посильнее… или хотя бы выбросить инвестиционные трупы. В конце концов, потому, что мы в России живем - здесь все за чем ты не следишь, так сказать, "украдут", блин!

3) Вот вам для наглядности такой пример:

+200% за 10 лет = 11.6% годовых
+150% за 10 лет = 9.6% годовых
+100% за 10 лет = 7.2% годовых

Если вы вкладываете на 10 лет и у вас все утроится (Газпром по 480Р, Сбер по 330Р), это все равно посредственный результат... уже не говоря про то, что если сейчас -40%, то это чуть выше безубытка, когда ваши дети подрастут


📚 Просто поймите: все эти «шило на мыло» и долгосроки - самообман. Нужно делать вещи как следует, чтобы потом не чувствовать себя идиотом, объясняя другим, зачем ты инвестируешь

И так же понятно, что вы зарабатывали и откладывали деньги не для того, чтобы в фишечки поиграть. Но, как ни странно, после -40% все начинают искать себе оправдание

🤷‍♂️ Если недовольны своими результатами, регистрируйтесь на марафон. Именно для вас мы его и проводим

🧮 Инвестиции - это про принятие правильных решений, и всегда эти решения принимаются в условиях неполной определенности. Умение взять риск там, где он оправдан и выйти победителем. Ровно поэтому вы можете получить прибыль больше, чем на депозите!

Обычно из 100% населения лишь несколько % способны быть предпринимателями - т.е. брать на себя риск, ответственность, и если получается = получать прибыль. С инвестициями действует тот же принцип: нужно действовать, и брать на себя контролируемые риски - и тогда победители пьют шампанское

Решение не принимать никаких решений - это тоже решение. Не самое ответственное, согласитесь?

НЕ СИДИТЕ «КАК ВСЕ» В МИНУСАХ. РЕШАЙТЕ СВОИ ПРОБЛЕМЫ В ИНВЕСТИЦИЯХ И ВЫХОДИТЕ ПОБЕДИТЕЛЕМ - ПОТОМУ ЧТО ТАК ДЕЛАЮТ ЛУЧШИЕ