ЗАПИСЬ ЭФИРА С УПРАВЛЯЮЩИМИ IH

Всем привет!

Друзья, вчерашний эфир с управляющими Invest Heroes можно посмотреть на нашем YouTube канале

Во время трансляции мы поговорили о том, как управляли защитным портфелем Iron Arni с начала 2020 года и проиллюстрировали приемы активного управления на облигациях, принципы защитной стратегии и идеи, как продолжить зарабатывать на этом рынке

Наша защитная стратегия на облигациях с начала года заработала уже 14,7%💪🏻

О том, как активное управление портфелем позволило извлечь максимальную выгоду в кризисное время – смотрите в видео👇🏻

​​#ih_academy

ЗНАЧЕНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ EV В ОЦЕНКЕ КОМПАНИИ

Сегодня мы ответим на вопрос является ли рыночная капитализация показателем, отражающим реальную стоимость компании, расскажем о показателе Enterprise Value (EV) и опишем его роль в оценке компании.

Ранее мы рассматривали какое место в прогнозе фундаментальной цены акции занимает показатель EBITDA, теперь более подробно рассмотрим показатель EV.

ПОСТ

Илья Ковальчук
Intern

#special

CEO INVEST HEROES - ГОСТЬ СТРИМА INVESTFUTURE

Друзья,

через 15 минут основатель INVEST HEROES Сергей Пирогов будет на стриме YouTube-канала InvestFuture

Присоединяйтесь к трансляции, обсудим ситуацию на рынках и возможности для инвесторов:

Стрим 👉

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:

👉Стратегия Indiana Jones за неделю заработала +0.66%. Рынок выглядит дорогим, поэтому сейчас мы придерживались тактики «держать» и продавали некоторые позиции. Damage 1% принес форс-мажор с Норникелем, но с другой стороны удалось заработать 1% к портфелю, зашортив золото;

👉Стратегия Автоследования также была ориентирована на выход из позиций в ожидании коррекции рынка. Результат +0.63% за неделю. Из спекулятивных позиций отметим шорт Мечела от 73₽ - ждем, что с текущих 70₽ снижение продолжится к 65₽;

👉Портфель Iron Arni за неделю снизился на -0.6% на фоне коррекции на рынке ОФЗ и продолжающемся укреплении рубля. Мы решили зафиксировать прибыль в длинных корпоративных облигациях не дожидаясь заседания по ключевой ставки 19 июня и перешли к защитной стратегии, где нарастили валютную позицию через ETF FXRU и FXGD, которые продолжили коррекцию после наших покупок. Мы полагаем, что в летние месяцы рубль ощутит давление из-за роста импорта и негативного счёта текущих операций;

👉В портфеле Ресерч не было изменений.

Хорошего субботнего вечера - наберитесь сил перед торговой неделей! 💪

​​ИТОГИ НЕДЕЛИ – ДАЙДЖЕСТ INVEST HEROES

Всем привет!

Друзья, подписывайтесь на нашу еженедельную email–рассылку, которая выходит каждое воскресенье!

В одном письме самые важные события недели в экономике и на рынках, а также наши размышления о будущем🧐

В сегодняшнем выпуске:

👉🏻 Разлив топлива под Норильском: масштаб катастрофы, влияние на акции – мнение нашего аналитика

👉🏻 Серьезная ошибка в статистике безработицы США: какие реальные цифры?

👉🏻Почему падает золото и какой месяц, по мнению наших аналитиков, станет удачным под покупку акций золотодобычи?

👉🏻Реализованные инвест идеи этой недели + 1 в реализации

Об этом и многом другом читайте в нашем геройском дайджесте!

​​#мысли_управляющего
#daily

РАСКЛАДЫВАЕМ ПО ПОЛОЧКАМ ПОВЕДЕНИЕ РЫНКА

Рынок ломает привычные нам нарративы:
1) несмотря на кризис, фондовые индексы «отбили» по 60-80% потерь марта
2) и при нефти по $40 и сниженной на 20% добыче, слабом газе рубль все равно укрепляется
3) цены на акции нефтяных компаний растут, да и остальной рынок вместе с ними

В текущих условиях коррекции рынка законны, но в целом мы в тренде на рост, а value стоит искать, спускаясь ниже в эшелоны либо сектора роста

Подробнее в нашем daily 👉

LIVE подборка:
- global daily 👉
- немецкой экономике плохеет дальше🙈
- открытые данные Robinhood 📈

IT WILL TAKE A GOOD DIGGIN' TO FIND VALUE IN THIS MARKET

​​#ih_academy

FREE CASH FLOW YIELD ИЛИ ДОХОДНОСТЬ СВОБОДНОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

Доходность свободного денежного потока – важный показатель, на который смотрит любой инвестор и аналитик. Разберемся, как его считать и почему его используют в анализе компаний

ПОСТ

Алексей Бурцев
Analyst
@alexey_burtsev

​​#мысли_управляющего
#daily

КУРС РУБЛЯ СОБЛАЗНИЛ ФИКСИРОВАТЬ ПРИБЫЛЬ

На российском рынке идут небольшие продажи, причину которых я вижу в сильном рубле

Иностранцам просто сложно представить когда в ближайшие полгода они смогут выйти по более благоприятному курсу, нежели нынешние 68 рублей за доллар — при условии покупки по 75-80 рублей это сказка прямо

... ну и местные инвесторы не прочь дать ценам отползти от максимумов на 5-6%

Читайте об этом и многом другом в нашем daily 👉

Свежее в нашем LIVE:
- мы заработали +17.6% на акциях Обувь России 🎯
- действия инсайдеров в Селигдаре 😎
- действия инсайдеров в Банке Санкт Петербург 😎
- ГМК и РУСАЛ - в ожидании конф-колла 🕰
- global daily 👉

P.S.: сегодня будет интересный пост про инсайдера ещё в одной бумаге, не пропустите вечером! 🎁

PENNY STOCKS RALLY

​​#SD #мысли_аналитика #AGRO

ГЕНДИРЕКТОР РУСАГРО ПОКУПАЕТ АКЦИИ КОМПАНИИ - ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ?

Всем привет!

В конце мая Максим Басов, гендиректор Русагро, приобрел 104,09 тыс. ГДР компании, а до этого еще 32 тыс. GDR в марте. Когда инсайдеры, в лице членов Совета директоров и топ-менеджеров, приобретают акции компании, это может означать, что они в курсе каких-то значимых событий и ждут роста стоимости акций.

Мы решили посмотреть на хронологию покупок Максима Басова и то, что происходило после них. Спойлер: после покупок акции росли. Что это может означать - читайте в посте 👉

ПОСТ

Светлана Дубровина
Analyst
@littlecreator

#news
#мысли_аналитика

НОРНИКЕЛЬ: ТЕЗИСЫ С КОНФЕРЕНЦ-ЗВОНКА

» 10 млрд рублей - первичная оценка ликвидационных расходов
» По итогам 1П20 компания создаст резерв под ликвидационные расходы - the best estimates on net cash outflow
» Размер штрафа по итогам ЧП в Норильске будет рассчитан Росприроднадзором к 26 июня
» Какая часть расходов может пойти как часть капекса (не влияет на EBITDA и, соответственно, дивиденды), а какая - как операционные расходы пока неизвестно

#мысли_управляющего

МЫСЛЬ НА УТРО

Читайте цепочку сообщений вниз 👉

​​#мысли_управляющего
#daily

В сегодняшнем выпуске мы поговорим о том, что привело к разгону рынка, как на наш взгляд он может себя вести и о том, какие новости по Аэрофлоту, ГМК Норникелю, Полиметаллу

Также в фокусе - поведение ОПЕК и наш view на цены на нефть в этом ключе. Спойлер: в интересах ОПЕК держать ситуацию на вот-воте и цены на $36-40, добавляя объемы в рынок

Подробнее - в нашем daily 👉

На нашем LIVE:
- тред про Emerging markets 🌋
- russian corporates 👉
- как Гугл оплатит долги Евросоюза 🕰
- вчера наш аналитик был на звонке с Норникелем 💡
- global daily 👉

HOT CAPITAL COMES - HOT CAPITAL GOES

​​#SD #MGNT #FIVE #мысли_аналитика

МАГНИТ VS X5 - БИТВА ЗА ПЕРВЕНСТВО

Не первый год идет битва за первенство двух ключевых игроков рынка фуд-ритейла в России — X5 и Магнита. Мы решили посмотреть, как обстоят сейчас дела у обеих компаний и сравнить перспективы роста акций

Спойлеры:
👉X5 лучшая долгосрочная инвестиция, на горизонте 3 лет компания может дать 8-9% див доходности к текущей цене
👉При EBITDA 100 млрд руб. Магнит может стоить ~5000 руб. Вопрос в том, продолжится ли позитивный тренд LFL продаж

ПОСТ

Светлана Дубровина
Analyst
@littlecreator

​​Как на облигациях зарабатывать существенно больше, чем купонный доход?

Сегодня мы бы хотели показать результаты нашей стратегии по облигациям. Средняя доходность закрытых инвест идей за последний год составила свыше 21% годовых по рублевым облигациям и 6% - по валютным. Согласитесь, достойный результат!

Наш управляющий находит недооцененные выпуски бумаг качественных эмитентов и удерживает до тех пор, пока их стоимость не приблизиться к справедливой. Оценивать риски эмитентов, разбираться в их бизнесе и в механике долгового рынка совсем не просто. Но если все делать правильно - можно вкладывать не только в ОФЗ и иметь неплохую доходность при умеренном уровне риска.

Если вы не знаете какая облигация лучше: РЖД Р13 или Роснано 2Р3, и хотели бы зарабатывать так же, как мы - подписывайтесь на нашу аналитику!

Наши подписчики регулярно получают подборку перспективных бумаг и видят сделки управляющего. Сегодня вас также ждет свежая подборка хороших облигаций 🚀

​​#мысли_управляющего

КАК МЫ ТРАКТУЕМ ВЧЕРАШНЕЕ ВЫСТУПЛЕНИЕ ФРС?

Вчера было интересное выступление Пауэлла, в котором глава центробанка США констатировал, что рост экономики остается очень слабым

Вот несколько выводов из его заявлений, которые будут важны стратегически:

1) ФРС оставит 0% ставки до 2022 года. Это означает, что с учетом QE, занижающего доходности Treasuries до <1%, рынок гособлигаций США будет давать в 2020-2022 доходность ниже инфляции

👉 реальные деньги не захотят на нем быть. Главным покупателем надолго стал ФРС, а деньги инвесторов уйдут в более рисковые активы, в том числе акции, что надолго снизит требуемую доходность

2) Реальные ставки -0.5%...-1.0%. Это большой позитив для золота и некоторый для commodities - вчера в ответ на слова Пауэлла золото выросло на 1.5%, медь прибавила +4%, а другие промышленные металлы 1-2%

👉 при реальных ставках -0.5%..-1.0% золото будет стремиться к $2000/унция

3) Прогноз роста экономики на 2020-2022: -6.5% в 2020, +5% в 2021, +3% в 2022. Это означает, что экономика восстановится до размеров 2019 года даже не в 2021, поэтому начали падать рынки акций. При этом прогноз ФРС по словам самой же ФРС можно считать оптимистичным (top of range)

👉 это говорит инвесторам о том, что светлое будущее будет, но по прогнозам ФРС на полгода-год позже, чем предполагалось рынком, поэтому рынок снижается на ожидаемый доход за этот период. В среднем за 100 лет S&P делал около 7% в год, так что коррекция на 5-7% выглядит логичной

Таким образом, долгосрочные последствия выступления для рынков - это сейчас риск коррекции дальше на 3-5% по рынку акций в июне, далее золото $2000 в 2021 году и заниженные на 0.5-1% ниже инфляции ставки Treasuries (обычно это помогает сырью в долгосрок, когда спрос восстановится на 95% хотя бы)

YOURS,
IH TEAM

​​#our_product

RECENT IDEAS

Друзья,

вчера мы поделились с вами тем, как работают наши идеи на рынке облигаций, а сегодня делимся последними закрытыми трейдами с рынка акций и commodities

В последнюю неделю наш портфель закрывал длинные позиции и отыграл несколько шортов, т.к. рынок становился дороже и дороже:

- успешно пошортил Аэрофлот от 93 руб. (наша оценка справедливой стоимости компании = 82 руб. 😈)

- использовал просадку акций Транснефти АП на ребалансе индекса MSCI для покупки - тогда акции просели к 130,000 руб. за бумагу, и нам удалось их выгодно купить и перепродать

- подобрал акции Обуви России спекулятивно и забрал 17% на том, что когда начали выстреливать акции 2го эшелона, ОР также подскочила всего за неделю 🚀

- успешно пошортил золото на Risk on с $1735 до $1680. Сегодня покупал акции Polymetal с учетом новостей от ФРС, напоминаю ранее я как раз ждал этого

- закрыл вблизи примерно по 2.2 руб. лонг акций Мосэнерго, купленных месяцем ранее (+11%)

Мы публикуем как спекулятивные, так и инвестиционные сделки на несколько месяцев. Часть из этих трейдов вы видели на этом канале

... а остальные доступны как часть нашей подписки, в рамках которой мы не только покрываем аналитикой рынок, но и показываем live реальные портфели акций и облигаций с разными стратегиями 📈

​​#m_n_m #мысли_аналитика
РОСТ ЦЕН НА ЖЕЛЕЗНУЮ РУДУ: ЭФФЕКТ НА МЕТАЛЛУРГОВ

Цены на железную руду за последний месяц выросли почти на 15% м/м с 88 $/т до 101 $/т. В этом посте мы разберем следующее:

» Карантинные меры в Бразилии вызвали перебои в производстве и экспорте
» Текущий уровень цен на железную руду нельзя назвать устойчивым
» Северсталь лишь незначительно выиграет от роста цен
» Рост себестоимости ММК из-за руды будет компенсирован снижением цен на уголь

ПОСТ

Алексей Бурцев
Analyst
@alexey_burtsev

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies

Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:

Indiana Jones: +2,9%;
Автоследование: +2,6%;
Iron Arni: +1,0%;
Портфель Ресеч: +0,4%;

Описание:

👉Стратегия Indiana Jones за неделю +2.9% vs рынок -1.8%. На рынок пришла коррекция, которую мы ждали, плюс зафиксировали доход в ряде идей;

👉Стратегия Автоследования +2.6% в силу ограничений по доступным инструментам: не получилось отыграть идеи на ОР, М.Видео с Indiana, но чуть больше удалось забрать за счет хеджа индексом ММВБ;

👉Портфель Iron Arni за неделю вырос на +1.0% за неделю, благодаря валютной составляющей, которую мы нарастили до 30% через покупку ETF на российские еврооблигации и золото: FXRU и FXGD. Ещё около 12% от портфеля находится в кэше на случай возможных коррекций на будущей неделе;

👉В портфеле Ресерч не было изменений.

Хорошего субботнего вечера - наберитесь сил перед торговой неделей! 💪

#news Аккаунт Zerohedge в Твиттер восстановлен после блокировки за статью про коронавирус

Наконец-то ФинТвит станет снова чуточку ироничнее🔥👍

​​ПОЧЕМУ РОСТ НОРНИКЕЛЯ НЕ ВЫТЯНУЛ РУСАЛ

С начала 2018 года акции Норникеля выросли на 64%, в то время как акции Русала упали на 35%. Это может показаться странным, так как доля Русала в Норникеле почти 28%.

Поговорим о причинах, из-за которых динамика Русала разошлась с Норникелем.
» Санкции 2018 года – потерянный год для Русала и восстановление в течение 2019 года
» Кризис перепроизводства алюминия – основной бизнес Русала находится под давлением низких цен, а Норникель обладает более диверсифицированной и стабильной корзиной металлов
» Свободный денежный поток Русала отрицательный, а дивиденды Норникеля уходят на обслуживание долга

ПОСТ

Алексей Бурцев
Analyst
@alexey_burtsev