​​​​ФосАгро: Отчёт за 3кв. 2018

#research

Добрый вечер!

Сегодня мы выкладываем обновление оценки третьего квартала ФосАгро.

Оно включает корректировку финансовой модели компании:

- Прогноз дивидендов на 1П2019🤑
- Изменение прогноза финансовых показателей компании на 4 кв. 2018 с учётом меняющейся макроэкономической ситуации

Целевая цена зависит от дивидендной доходности

- в нынешнем сезоне дивиденды на российском рынке высокие, ряд крупных компаний покажут 8-10%
- если брать 8% то есть куда расти (до 2925)👍
- если брать 9%, то оценка справедлива👌

Мы считаем, что акция ведет себя лучше рынка, по графику цель 2,700

Соответственно, уже можно сокращать позиции, но лучше получить дивы и закрыть дивгэп (еще 3% за месяц)

ФосАгро: Отчёт за 3 кв. 2018

Прикрепляем материал

@INVESTHEROES

​​СУББОТНЯЯ РУБРИКА: что посмотреть - ФАРГО

Раз сегодня на дворе зима, идет снежок, а дома и уютно и тепло, у нас есть для вас отличная рекомендация.

Серии летят, и можно не заметить как вы смотрите 10-ю серию в 6:00 утра один😇

А атмосфера, хоть и не в России, но «погодка шепчет»🌨❄️

В общем, приятного вечера

Неделя с Invest Heroes

#наши_результаты

Добрый вечер!

Кто с нами давно, уже знает, что в воскресенье по традиции мы подводим итоги недели в нашей компании. Сегодня - не исключение: по ссылке пост с событиями прошедшей недели, а также интересными анонсами - чего ждать от IH в ближайшие дни 😊

Оставайтесь с нами!

​​WEEKLY OUTLOOK: чудный город Буэнос-Айрэс

Доброй ночи!

Неделя выдалась новостной, и все новости как одна - неплохие для рынков в мире:

1) США-Китай перешли к рабочему диалогу, встреча прошла позитивно

2) РФ-СА переговорили по нефти, есть предпосылки поддержки цен: цены ниже $60 не устраивают никого

3) ФРС США дали мягкий комментарий по ставке ("она чуть ниже нейтральной для экономики США")

4) Перспектива торгового соглашения США-Канада-Мексика

Мы считаем, это дает рынкам акций сигнал risk-on и шансы на ралли. Как всегда, есть и скелеты в шкафу
- слабый рост в Европе
- санкции к РФ от Европы и США по выборам
- санкции от США по Скрипалям

====================

АКЦИИ РФ
Очевидно, что пока санкционные риски не перевешивают, на слабом рубле и нефти выше $60 рынок растет вслед за мировым позитивом

Рынок очень спекулятивен, так что когда Конгресс США в 1П 2019 доберется до санкций, а на Украине будут выборы, комбинация рисков грозит быть серьезной. Другие факторы - также в цене

Мы думаем использовать декабрь-январь заработка и для фиксации прибыли по основным позициям нашего портфеля, видим риски в середине 2019https://t.me/InvestHeroes_LIVE/2221)

Спекуляции на сталеварах (шорт) или экспортерах золота / защитных активах (Мосбиржа, Qiwi итп) выглядят интересными

АКЦИИ МИР
Рынки акций все более спекулятивны: как класс активов они переходят в боковик, и мы не уверены, что они в целом покажут какой-то рост выше прежних максимумов. Источником дохода становятся спекуляции на горизонте 2-3 мес. Причины - высокий долг, рост % ставок и замедляющийся рост экономик

Рынок облигаций ЕС несет риски в связи с сворачиванием покупок от ЕЦБ, мы ожидаем carry trade на USD против EUR

В этой связи мы видим актуальным:
- игру в отскок на рынке США (FANG может отскакивать выше рынка / на падении защитные сектора обгонять технологии)
- игра против европейских банков на risk off
- игра value vs growth

Будут появляться новые идеи, но главное остается неизменным: ехать на росте рынка все сложнее, и мы видим обоснованным перекладываться в короткие облигации, а акции использовать лишь как инструмент спекуляций

ОБЛИГАЦИИ И ВАЛЮТА

Первая половина прошлой недели прошла под давлением на локальную валюту из-за «морских» событий, рубль ослаб до уровня 67.5, но реакция западной общественности по поводу этого инцидента была сдержанная, а слова главы ФРС взбодрили мировые рынки, поэтому позитив на развивающихся рынках дошёл и до России. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась с 8.9% до 8.7%

Нефть продолжает находится в боковике 59-60$/барр. в предверии заседания ОПЕК+, рынок пытается уловить сигналы со стороны представителей картеля и их будущие действия.

После заседания G-20 появилась новая информация к размышлению и заявления о сокращения объёма добычи, которые должны позитивно повлиять на котировки на грядущей неделе.

Обнадеживающие переговоры США-Китай позволяют развивающимся рынкам рассчитывать на новый виток позитива, тогда как для России приготовлена новая порция «санкционного давления» после прохладной встречи в верхах

Видимо рублевые котировки нефти снова пойдут к уровня 4300-4500 руб/барр

INVEST HEROES
NAVIGATE WISELY, WE WILL HELP

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: рождественское ралли — будет ли?

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 3950-4000 руб/барр

UST10: 2.99%

Index USD: 97.20

Позитивные ожидания могут запустить рождественское ралли, но... Подробности о рыночной ситуации - в нашем утреннем блоге!

​​BASICS: капитал, леверидж, экономия на фьючерсах...

Не все новички грамотно используют капитал своего счета. Мы решили поделиться несколькими распространенными ошибками и парой лайфхаков

1. Бывает в портфеле, который «чуть-чуть залез в долг брокеру» есть облигации

Поскольку брокер берет 14-16% годовых за заемные средства, выгодно часть облигаций продать и погасить долг🤔

2. Используется заемное плечо вместо фьючерса

Если вам хочеься поспекулировать акцией Сбербанка, необязательно ей владеть 👆 Достаточно купить фьючерс - и вы в игре, но вы используете примерно в 10х раз капитала меньше👍

3. Единая денежная позиция

Если у вас отключена эта функция, то может быть так, что вы должны денег брокеру на счете фондового рынка, а на срочном у вас лежит кэш. И брокер берет с вас % за весь долг на «фонде»🤷‍♂️

4. Шорт и дивиденд

Если вы шортите акцию, не забывайте что вы дивиденды это ваш убыток. Чтобы его не понести, шорт нужно закрыть за 2 торговых дня до закрытия реестра акционеров по дивиденды🕰

5. Вывод денег с брокерского счета: снижаем налог

Часто ставя на вывод люди не фиксируют убыточных позиций. Если это сделать (продать с убытком и купить тут же обратно), то ваша налогооблагаемая прибыль снизится на величину зафиксированного убытка 😉

INVEST HEROES
CAPITAL IS A FUEL FOR PROFITS

​​ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ: how do you do?)

На прошлой неделе наш портфель закрылся ростом: итого +38.7%. Сегодня будем расти дальше ☺️

Поскольку наш портфель имел в своем составе мало голубых фишек (Газпром, Лукойл, Роснефть, Сбербанк, ГМК Норникель, Русгидро итп), то я подыгрываю роcту через покупку индекса.

Как уже отразил в LIVE, прикупил Газпром: думаю он пойдет на 175 руб. и выше на новостях по дивидендам ✈️

Все это большая спекуляция на горячих деньгах 🔥с Запада, но надо пользоваться. Условия роста рынка РФ (глобальный позитив + нефть выше $60 + слабый рубль) - остаются в силе

Пользоваться и зарабатывать: как вы могли заметить, деньги пока долетают только до тяжеловесов, их и будем играть...

Поэтому мы и покупаем индекс

P.S.: картинка ниже - на закрытие торгов в пятницу🕰

СЕРГЕЙ
УПРАВЛЯЮЩИЙ ПОРТФЕЛЕМ АКЦИЙ INVEST HEROES

BASICS: ETFы с рычагом (Leveraged ETF), что это такое

Всем привет! 👋 Мы продолжаем наш рассказ о разных типах ETFов. Сегодня у нас на очереди ETFы с рычагом

❓Что это такое?
ETF с рычагом - ETF, собранный с использованием различных деривативов и долга, для усиления результатов финансовых инструментов, лежащих в основе фонда. Коэффициент, на который увеличиваются результаты, стабилен на периоде инвестирования.

То есть если, например, Вы купили ETF на S&P 500 с рычагом 1:2, и S&P повысился на 1%, то вы заработали 2%.

🌎Подобные инструменты недоступны на российском фондовом рынке. Но можно их купить через FINAM, BCS, Interactive Brokers, Tinkoff premium

🤷‍♂️Зачем они нужны?
Чаще всего обратные ETFы используются для спекуляции на краткосрочных движениях (менее нескольких дней)

По сути, такой ETF аналогичен брокерскому плечу, но есть некоторые преимущества:

1) В отличие от плеча, ETF с рычагом не подразумевают появления margin call'ов

2) ETF с рычагом дешевле: стоимость такого актива обычно составляет 1%+, что меньше 3%+, которые обычно берут брокеры в долларах

👀Какие типы ETF с рычагом существуют?

- Бычьи: вы зарабатываете при повышении стоимости актива, лежащего в основе ETF. Например, Direxion Daily Technology Bull 3X Shares, позволяет зарабатывать на индексе tech компаний с кэфом 3х

- Обратные: Вы зарабатываете при снижении стоимости актива, лежащего в основе ETF. Так, Direxion Daily S&P 500 Bear 3X Shares позволяет зарабатывать на снижении S&P500 с кэфом 3х

Кстати, говоря об американском рынке и снижении, мы хотели бы дополнить один из предыдщих постов про ETF и заметить, что Тинькофф справедливо раскрывает падение ETF в период, следующий после августа. Оценивая инструмент, мы продолжаем считать этот ETF скорее спекулятивным инструментом, нежели инструментом для сколько-нибудь длительных инвестиций 🤷‍♂️

Также Вы можете узнать больше об обратном ETF😉

INVEST HEROES
WE OPEN NEW OPPORTUNITIES

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Зима близко

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 4100-4150 руб/барр

UST10: 2.94%

Index USD: 96.81

Позитивный тон торговых переговоров США-Китай запустил волну покупок по всему миру. У инвесторов появилась надежда, что мировая рецессия будет отсрочена на некоторое время желанием двух крупнейших экономик больше торговать, а не воевать... Подробнее - в нашем блоге

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: подскочили и задумались

Всем привет! Вчера мы думали как использовать рост, а сегодня рынок РФ пошел вверх в одиночестве..

Ряд индикаторов показывают, что пока S&P никуда не спешит (а рынок РФ тянут вверх нефтебыки - все-таки у нас полрныка - нефтегаз, и рост нефти $58=>$63 определил тренд)

🤷‍♂️ Что меня смущает:
1) Золото продолжает рост
2) Фьючерсы на облигации США явно растут / доходности падают. Бонды дорожают и в Европе
3) Доллар ослабляется (т.е. carry trade не усиливается, а скорее ослабевает)

Думаю, пока расклад будет таким я никуда не буду спешить и просто монетизирую нефтегаз. Подробнее - в нашем блоге

P.S.: с другой стороны, снизились риски укрепления рубля. Для Сургутнг АП это важно 👆

АЭРОФЛОТ: Отчет за 3 кв. 2018

Всем привет!

Сегодня мы кратко поделимся своими мыслями по отчёту за 3 кв. Аэрофлота.

Результаты в пределах ожиданий:

- Выручка в 3 кв. увеличилась на 18,0% к 3 кв. 2017, и составила 200,5 млрд.руб. (наш прогноз - 199,1 млрд.руб.)
- EBITDAR в 3 кв. увеличилась на 17,5% к 3 кв. 2017, и составила 64,6 млрд.руб. (наш прогноз - 59,2 млрд.руб.)
- Затраты на топливо увеличились на 60,3% к 3 кв. 2017, и составили 54,1 млрд.руб. (наш прогноз - 55,1 млрд.руб.)

При этом в последнее время котировка компании сильно зависела от нефти. Потому акции выросли на фоне резкого падения цен нефти. Предстоящая реформа ОПЕК+ может стать негативным шоком для стоимости нефти. По нашей оценке, падение стоимости нефти на $10 повысит EBITDAR Аэрофлота на 28 млрд.руб. в 2019.

В ближайшее время мы планируем встретиться с инвест. директором компании и обсудить перспективы развития Аэрофлота.

Сейчас наш взгляд на 4 кв. 2018 и 2019 скорее позитивный:
- Выручка обещает продолжить увеличиваться 👍🏻
- Снижение цены нефти снизит расходы 📉

После встречи с представителем Аэрофлота мы выпустим отчёт по компании ✈️

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Добытчики не могут договориться

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 4050-4100 руб/барр

UST10: 2.92%

Index USD: 96.98

Цены на нефть внутри дня достигали уровня 63.5$/ барр, но во второй половине дня корректировались ниже 61.5$/барр на новостях о нежелании РФ снижать добычу на условиях картеля. Подробнее в нашем утреннем блоге

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: all eyes on capital flows

Доброе утро!

На связи Сергей, управляющий InvestHeroes.

Встречаем это утро в шорте индекса😇 ибо во всем мире красным-красно

ПОЧЕМУ?
- в США инвесторы сомневаются в перспективах торг соглашений
- ФРС, сказав что вероятно впереди мало повышений % ставки послал рынку сигнал «берите длинные бонды, такой доходности больше не будет»
- нефть в минусе на данных по запасам

Как я вчера отмечал, по факту в экономике нет негатива, но рынок осторожен и пытается при любом намеке на скорый кризис переложиться из акций в облигации

Думаю сегодня будет распродажа, слежу за индикаторами

Советуем не паниковать, а рационально сократить позиции👆

​​ADVANCED: облигации и Центробанк / кривая доходности

Добрый вечер! 👋

Думаю, не всех вчера устроило объяснение «рынок США упал, потому что криваядоходности гособлигаций стала плоской»

Раскрываю мысль:

КРИВАЯ ДОХОДНОСТИ
- это график доходности облигаций в зависимости от срока
- обычно чем больше срок до погашения, тем больше доходность

СТАВКА ЦБ
- когда ЦБ повышает % ставки, облигации дешевеют (т.к. при том же купоне и теле от них ждут бОльшую доходность)
- когда экономика в кризисе, ЦБ снижением % ставок стимулирует ее => облигации на рынке дорожают

БОНДЫ И КРИЗИС
- если грядет кризис, инвесторы избавляются от акций, закупают длинные облигации (т.к. понимают что компаниям будет худо, а таких вкусных 😍 доходностей по бондам уже долго не будет / их бонды сильно подорожают при снижении % ставки)

ПЛОСКАЯ КРИВАЯ
- когда кривая доходности плоская, это значит спрос на длинные облигации так высок, что их доходность = коротким
- соответственно, это знак что многие инвесторы не верят в рост экономики и покупают длинные бонды
- за последние 100 лет всего раз или два после плоской кривой не было кризиса (т.е. рынок ошибался)
- кризис наступал не сразу а примерно через полгода

Вывод: рынок США падал, потому что многие инвесторы видят признаки замедления экономики, боятся кризиса 😬

Это не значит, что кризис будет, но это консенсус ⚖️ С таким же успехом рынок мог бы радоваться прогрессу в торговых сделках. Но все хотят лучше перебдеть, чем в разгар падения быть на 100% в акциях

НО более простой и важный вывод: рынок нервный и не трендовый

Это уже не тот рынок, который был в 2014-2017👀

Чтобы хорошо зарабатывать, нужна новая стратегия👆. Скоро Invest Heroes ее представят💎

INVEST HEROES
WE’RE AGILE

СПОЙЛЕР: mini-интервью для портала 2stocks

Мы подумали, лучше 1 видео, чем 1000 постов 😉

Смотрите блиц-интервью с управляющим Invest Heroes - Сергеем Пироговым

INVEST HEROES TEAM
TAKE FIVE 👋

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Цены на нефть продолжают снижение

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 4050-4100 руб/барр

UST10: 2.90%

Index USD: 97.02

Цены на нефть продолжают снижение в предверии заседания ОПЕК+. Подробнее - в нашем блоге

ВЕБИНАР ОТ INVEST HEROES: ЧТО С ЭКОНОМИКОЙ В КИТАЕ?

#news

Всем привет!

В это воскресенье мы проводим вебинар по макроэкономике Китая. Как всегда, расскажем сложное простыми словами. По моему замыслу, это будет первый из цикла 2-3 вебинаров: Китай, США, Европа...

На них мы поделимся тем, какая в мире макроэкономическая картинка🌏 и (как следствие во что мы будем инвестировать в 2019 году и за чем внимательно следить). Также, разумеется, будут связанные с этим выводы и инветидеи 💎

ВОПРОС:
Почему - Китай?

ОТВЕТ:
Потому что Китай+соседи - это уже до 50-60% мирового ВВП. Да-да, центр силы сменился 😉 Потом уже США и Европа

👉 В это воскресенье в 12:00.
Записаться можно по ссылке:

https://2stocks.ru/2.0/webinars/riski-mirovogo-krizisa-dolgovaya-nagruzka-kitaya

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: буря утихомиривается

Доброе утро! На связи Сергей Пирогов, управляющий портфелем акций Invest Heroes.

Вчера был волатильный день, но не для нашего портфеля: мы были в хедже и немного заработали (идем на +39.6%) 👌

ЧТО ДАЛЬШЕ:
- сегодня, я полагаю, будет договоренность ОПЕК, что должно стать драйвером отскока рынка РФ
- рынок США уже не в таком негативе: распродажа по поводу кривой доходности прошла, но и драйверов позитива пока нет

В общем, я думаю кейс для роста рынка акций РФ не нарушен, в фаворе будут акции с buyback и экспортеры, получившие импульс на снижении рубля в последние дни. Enjoy the ride👍

А подробный обзор событий и мнение нашей команды - как всегда в нашем утреннем блоге

Также напоминаю, в это воскресенье в 12:00 мы проведем вебинар по состоянию экономике в Китае - первый из цикла по крупнейшим экономикам мира. Мы считаем, сейчас важно оценить реальное положение дел 👆

Цена входа ВТБ в МАГНИТ была 4,661 руб./акция. Верите в такую цену до 31.12.2018?
anonymous poll

НЕТ, это слишком высоко – 512
👍👍👍👍👍👍👍 64%

ДА, я уже закупился – 182
👍👍 23%

Сомневаюсь, не дорого ли заходить?... – 65
👍 8%

Не торгую госкомпаниями – 27
▫️ 3%

Акции - слишком рисково для меня. Все в облигациях – 13
▫️ 2%

👥 799 people voted so far.