ПОЧЕМУ мы сегодня продали газпромнефть?

Little explainer:

Цена сейчас подразумевает не самую большую дивдоходность:
- сегодня цена акций достигла 380 руб.
- компания платит дивиденды в 25% Чистой прибыли по МСФО, в прошлом году это было 15 руб/акция при прибыли в 253 млрд. руб.
- в этом году прибыль уже 166 млрд. за 1П 2018 и будет ещё около 250 за 2П - итого 416 или +60-65%

Получается, ожидаемый дивиденд при текущей дивполитике = 6.5% - неплохо, но на рынке есть больше

Мы считаем, котировка росла на другом - на шансе, что компания поднимет див выплаты (что небезосновательно):
- это госкомпания (может платить 50% от МСФО)
- другие нефтяные компании в секторе это сделали (Башнефть, Татнефть, Роснефть итп)
- финдиркетор компании обещал рассмотреть эту возможность: во-первых выплату дивидендов за 9 мес. в ноябре, во-вторых, повышение коэфф выплат

Соответственно, рост коэфф выплат например с 25% до 35% это рост дивдоходности до 9.1% (выше бондов, выше многих компаний)

Я считаю, раз рынок "авансом" заложил в цену высокий дивиденд и отыграл это (даже наполовину) это отличный повод заработать без риска: ведь мы не знаем, что скажет компания в ноябре. В итоге, купив акции на росте рынка и ожиданиях, мы заработали 8% за неделю😎

👆всегда, если вы можете сыграть на ожиданиях/страхах других инвесторов, а не рисковать, что ваша гипотеза не сбудется, не рискуйте. Зарабатывайте на чужих эмоциях: у вас не хрустального шара, и вы не угадаете даже 80 из 100

INVEST HEROES
WE EXPLAIN WHY

BASICS: что такое EBITDA? - часть 2

Добрый вечер!

Продолжаем нашу серию про фундаментальную оценку компаний.

С этим багажом вы сможете начать сравнивать компании, понимать какие дороже или дешевле, что уже первый шаг к пониманию стоимости.

Очередной выпуск - в нашем блоге. Прошлый выпуск - смотрите по ссылке.

INVEST HEROES ACADEMY
NO BULLSHIT

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: дефицит предложения нефти

#trading

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5500-5550 руб /барр

UST10: 3.09%

Index USD: 95.31

Котировки нефти многих озадачили… за вчерашнюю торговую сессию цены на сорт Brent прибавили около 3%. Подробнее об этом по ссылке далее

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: сюрприз с вечерней сессии

Доброе утро!

Вот ключевые новости с полей событий:

1) Нефть пробила вверх $85
2) Из-за торговых войн, Китайцы начинают притормаживать с ограничениями по производству стали и использованию угля в стране
3) В Москве стартовал энергетический форум

Индекс ММВБ вчера потерял 0.1%, S&P +0.4%, портфель акций INVEST HEROES +0.7%. Подробнее в нашем блоге

#наши
КУЗБТК порадовал😇

#результаты
Получил сегодня сообщение от нашего читателя. Ребята, такое читать очень приятно:)

Ваши результаты - главное мерило нашей работы

YOURS,
INVEST HEROES

​​ЭКСПРЕСС-ОБЗОР: ВТБ

#research

Добрый день!

Выпускаем обзор ещё одного гиганта - ВТБ. Хочется сказать следующее: банк стал лучше, но его покупка менее очевидна, чем СБЕРа, т.к. последний более предсказуем.

Мы считаем, что ВТБ должен бы прибавить и цель по цене около 5 копеек за акцию💰, но значительные префы и вообще схема расчета дивидендов достаточно занятная🤓 - так что с ростом цен акций дивиденды снижаются нелинейно.

Эффективность ведет себя двояко 🤷‍♂️:
- резервов по новым кредитам больше чем было за счет агрессивного роста, а по розничному продукту (карты) нет очевидного преимущества перед Альфой и Тинкьовым
- в то же время, консолидация банков дает значимый эффект (до 18 млрд. руб. в год экономии по группе)

Итого, советуем ознакомиться, будет занимательным разбор дивдендов, а по risk/return пока эти бумаги не прошли наш фильтр...

INVEST HEROES RESEARCH
SEEK OPPORTUNITIES TOGETHER

ЭКСПРЕСС ОБЗОР: ВТБ

Прикрепляем материал

@INVESTHEROES

​​INVEST HEROES RESEARCH - ЗОНА ПОКРЫТИЯ

Добрый вечер, уважаемые читатели!

Сегодня мы решили поделиться с вами нашими планами в части аналитики: мы будем системно вести и анализировать ряд компаний на рынке РФ и глобальном рынке.

Наша "зона покрытия" будет планомерно расти, и чтобы это было наглядным, мы сделали для вас карту. Она отражает наши амбиции на ближайшие 2-3 месяца.

Мы сейчас продолжаем расширять команду, что позволит нам сделать больше. Грамотный анализ -основа нашего подхода, поэтому мы и сами спешим проработать все компании, и затем будем их ежеквартально обновлять.

P.S.: если вы амбициозный аналитик💪, знаете корпоративные финансы📑, умеете строить финмодели💻 и готовы трудиться по 10-12часов в сутки🤓, можете писать и присылать свои резюме на @Invest_Hero😉 Мы таких любим, ценим, учим и поддерживаем😎

INVEST HEROES RESEARCH TEAM

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: выстрелили!

Доброе утро!

Вчера рынок акций показывал снижение, и наша тактика (не ставить се на рынок, а часть на 2й эшелон и M&A) себя оправдала.

На сегодня портяель INVEST HEROES показывает доходность 29.6% за 176 дней.

Важное утром:
- цены на нефть никуда не уходят
- Европа открывается плюсом
- проблемы на Emerging Markets в связи с дорогой нефтью (см подробнее в нашем блоге) - вряд ли завтра исчезнут
- макростатистика везде кроме США - слабеет

Все это подробно и очень много другого полезного - в нашем утреннем блоге по акциям

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: продолжаем активную ротацию портфеля

#trading

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5500-5550 руб /барр

UST10: 3.06%

Index USD: 95.49

Подробнее о ситуации на рынках и нашем портфеле читайте в нашем блоге

BASICS: мультипликаторы в дикой природе

#basics

Ребята, продолжаем нашу вечернюю серию. В прошлых постах мы поговорили о EBITDA и мультипликаторах.

Сегодня самое вкусное 🤗: как этим пользоваться и цифры-ориентиры при оценке компаний.

Серия будет продолжаться🔜, пишите ваши вопросы. У нас были проблемы с почтой последние пару дней, а так - вопросы принимаются на s.pirogov@invest-heroes.ru

INVEST HEROES
WE EXPLAIN HOW

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: рынок ставит рекорды

Доброе утро!

Вчера то, о чем мы писали, случилось: рынок взял 2,500 по индексу Мосбиржи.

Наш портфель продолжил полдрастать (+29.8%), но в мире было куда более интересно:

1) Рынок США опасается сам себя: ставки по облигациям выглядят лучше дивидендов, и ФРС их повышает. Аналитики боятся нового сезона отчетности: как бы не хуже ожиданий... S&P Futures утром в минусе на 0.6%...

2) АЛЮМИНИЙ прибавляет почти 10% на остановке крупнейшего производства глинозёма. Спасение рядового Дерипаски?))

3) Макро неоднозначно: плохо в Европе, сильно в США...

4) Нефть бьет рекорды, аналитики пересмотрели прогнозы на $85+... Хотя конечно дешевые к доллару валюты + дорогая нефть = неустойчивая цена нефти...

Подробнее о том, что с нашими акциями и ситуацией на мировых рынках - в нашем утреннем блоге

Наш OUTLOOK ранее

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Большая игра в нефти продолжается

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5650-5700 руб /барр

UST10: 3.20%

Index USD: 96.05

Согласно данным Минэнерго США, запасы сырой нефти за прошедшую неделю увеличились почти на +8 млн барр, когда рынок ожидал около +2 млн барр. Подробнее читайте в нашем блоге

ПОРТФЕЛЬ НОВИЧКА: катаемся на американских горках

#дневник_новичка

Всем привет!

На связи начинающий инвестор Станислав. Торговая неделя ещё не закончилась, но с уверенность могу сказать, что она была очень насыщенной! Сначала мы летели ракетой вверх, сегодня упали камнем вниз. Обо всем читайте далее

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Неопределенность на рынке

#trading

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5700-5750 руб /барр

UST10: 3.20%

Index USD: 95.82

Подробнее о рыночной ситуации и нашем портфеле читайте по ссылке далее

​​ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: тучи на горизонте

Доброе утро!

Сегодня буду краток: доходность портфеля INVEST HEROES по акциям сократилась до 27.8%, в основном из-за коррекции рынка.

На что я бы хотел обратить отдальное внимание - это как раз на международный рынок:

- вчера распродажи прошли на риторике ФРС о том, что они будут решительно поднимать ставки

- у нашей команды есть основания полагать, что впереди на рынках нас ждет турбудентность, и я принял решение предпринять ряд шагов, чтобы "отвязать" портфель от рынка

Подробнее об этом:

А) Турбулентность

- сейчас цены на сырье в мире (нефть, металлы) выросли, а валюты развивающихся стран упали к доллару. В итоге себестоимость возросла и ухудшился платежный баланс стран-покупателей ресурсов

- также поднимается доходность долларовых активов, идет приток средств в качественные облигации в USD с доходностью 4.5-6.5%. Это провоцирует оттоки средств с развивающихся рынков, ЦБ стран повышают ставки, чтобы не допустить девальвации. Рынки акций снижаются, это бьет по экон росту

- видно, что торговые войны реально замедлили экономики вне США: PMI и ВВП ряда стран показывают замедление роста

- в США инвесторам также интереснее fixed income, чем дивиденды. Buyback подходит к концу, прибыль международных компаний снижается из-за курсовых разниц => есть негативные ожидания по отчетности и outlook компаний в грядущем сезоне отчетности

- впереди у нас несколько событий, снижающих ликвидность: ФРС увеличивает темп QT до 50 млрд. долл., ЕЦБ сворачивает QE в декабре (тем самым оставляя без защиты облигации таких стран, как Италия)

- до конца года США вернутся к санкциям к РФ, а у инвесторов выйдут на повестку дня торговые войны (иначе в январе пошлины США-Китай поднимутся до 25%)

В этой связи, я думаю что рынки акций могут несколько раз попасть под распродажи, и оставаться на 100% в рынке рисково

Б) Действия с портфелем

В этой связи, я решил снижать зависимость портфеля INVEST HEROES от глобального рынка

- закрыть спекуляции (когда трясет, непредсказуемо как сможешь выйти) - Магнит, Полюс, Русал, АЛРОСА (игра на закрытие гэпа)

- оставить или нарастить акции нефтегаза - те, кто быстрее всех прибавлял и рос против рынка: Сургут, Газпрнефть, ГАЗПРОМ

- сохранить доли в акциях, где игра идет на событиях компании и акции не входят с большим весом в индексы / международные портфели: ДЕТМИР, РАСПАДСКАЯ, КУЗБТК, ЭНЕЛ

- сократить high-beta stocks - в частности, на некоторое время СБЕРБАНК: он будет в случае чего падать быстрее рынка, т.к. будет продаваться "за компанию" вместе с EM

- поскольку идет распродажа в ОФЗ и акциях, на несколько дней продать фьючерс РТС, пока я ребалансирую портфель

​​АЛРОСА: что делать с дивидендами?

#idea

Подходит срок дивидендов, и встает вопрос, держать ли акции. Мы думаем, что имеет смысл держать:

- дивиденд - один из самых высоких этой осенью (примерно 5.5%)

- будет ещё 1 дивиденд весной (>5% доходности)

- нет оснований полагать, что в грядущем году бизнес компании ухудшится - наоборот, при более слабом рубле мы можем увидеть результаты АЛРОСЫ на уровне 2018 (выше рентабельность, ниже объем)

Соответственно, мы полагаем, что ноябрь 2018 (отчетность за 3кв) - это примерно тот срок, когда гэп может быть закрыт, т.е. доходность 5.5% за 2 мес.

INVEST HEROES RESEARCH

ПЯТНИЧНЫЙ FUN

Пятница, пора перестать быть такими серьезными😉

Увидел, что ребята из РДВ запустили конкурс по курсу доллара на 29.12.2018.

Делаем свою ставку:
курс 💵 $1 = 68.75 руб.

Му уже сегодня купили прилично Сургутнефтегаза АП, так что если ставка оправдается, заработаем бабла💰

Если что, вот наша идея

INVEST HEROES
GOOD LUCK, HAVE FUN