СУББОТНЯЯ РУБРИКА: ЧТИВО

Добрый вечер!

Как всегда, в субботу делимся рекомендацией на одну из книг, помогающей вам / нам в бизнесе и на фондовом рынке.

Сегодняшняя рекомендация - книга "Метод McKinsey", интересное чтиво, которое поможет узнать больше о мире консалтинга и повысить личную эффективность.

Подробнее - в нашем блоге

ПОРТФЕЛЬ НОВИЧКА: Защитные меры

#дневник_новичка

Всем привет! На связи начинающий инвестор Станислав. Сегодня я расскажу вам, какие сделки совершил в пятницу и как чувствовал себя мой портфель.

Как прошла неделя в INVEST HEROES

#наши_результаты

Добрый вечер!

Рады зафиксировать новые результаты нашей компании! 💪🏼 О том, что происходило в Invest Heroes на этой неделе читайте по ссылке далее

​​ВОСКРЕСНЫЙ OUTLOOK: время вспомнить о рисках

Добрый вечер! Как всегда, в воскресенье мы поговорим о грядущей неделе. Как я писал в пятничном daily, я считаю до декабря торговля обещает быть неспокойой.

1) Глобальные рынки
С октября ФРС сокращает баланс на $50 млрд в месяц / ЕЦБ с декабря прекращает покупки. Безработица в США = 3.7% (минимум), что дает ФРС карт-бланш. Рынки это заметили:
- по всему миру доходность облигаций подскочила, USD доходность выше 3.5%
- доходность гособлигаций Италии и Японии на максимумах
- распродажа в акциях США: риски для роста высоки, а % ставки продолжают расти

Дорогой доллар и изъятие ликвидности, беззащитные бонды проблемных стран Европы, периодические спекулятивные атаки на развивающиеся рынки - это все негатив. Причем для всех рынков одновременно: США рано или поздно не смогут это игнорировать

Получается цепочка:
Высокие ставки ФРС, изъятие ликвидности => дорогой доллар и евро, слабость валют EM + (дорогая нефть) => необходимость высоких ставок в других валютах => дорогое сырье и высокие % ставки для всего мира, а как следствие замедляющийся рост. Торговые войны - бонусом...

Я думаю следить за сырьем как индикатором этого процесса 🤓

2) Нефть и сырье
Рост цен на нефть продолжается на фоне сокращения импорта из Ирана (Индия, Япония)
- нефть продолжает постепенно готовиться к 6 ноября (дата запрета на импорт из Ирана)
- в то же время, усилия ЕС направены на создание обходя для санкций США
- также, рынок не верит в продолжительный рост цен: хеджеры и спекуляны солидарны, и не увеличивают лонги во фьючерсах

Поскольку цены на нефть в нацвалютах выросли сильно (рост цен + падение валют к USD), я жду, что в нефти может быть "шип" вверх 🔜, но он быстро пройдет

3) Портфель:
Основное уже сделано: чтобы не становиться жертвой спекулятивных распродаж, я часть портфеля переложил в акции нефтяного сектора, сократил СБЕР, оставил акции экспортеров, где риски пониже. Думаю о:
- выходе из АЛРОСА (взвешиваю за/против)
- игре в РАСПАДСКОЙ (там рынок явно сменил мнение, и идет постоянный рост): при текущей цене на уголь честная цена этих акций рублей 300/шт...
- увеличении позиций в нефтегазе
- анализе Сургутнефтегаза на предмет санкций

В целом, сейчас скорее сформируется возможность для покупок, так что имеет смысл скопить кэш...

4) Облигации и рубль:
Укрепление индекса доллара и существенный рост доходностей американских казначейских бумаг привели к распродажам на развивающихся рынках на прошлой неделе:
- Доходности 10-летних ОФЗ повысились за неделю на 30 бп с 8.45% до 8.75%
- Рубль ослаб на 1.5%, даже несмотря на высокие цены на нефть 80+ $/барр

Серьезная волатильность на российском рынке вынудила инвесторов проявить осторожность в предверии потенциальных новых санкций.

На будущей неделе ждём сохранения волатильности и призываем проявлять осторожность. Есть реальные шансы сходить к уровням начала сентября.

Рынок неплохо вырос за последний месяц и баланс рисков говорит в пользу тейк профита. Иногда полезно со стороны понаблюдать за рынком для анализа будущего тренда!

INVEST HEROES TEAM

​​ВОСКРЕСНОЕ ВИДЕО: экономические циклы

Доброй ночи! Мы тут сверху написали много всего про риски, циклы, ставки...

На самом деле, все проще: долги с 2008 года выросли, они подпитывали рост мировой экономики, но грядущий рост % ставок и сокращение доступного кредита сейчас разворачивает цикл:
- долгов у правительств, фирм, населения в мире = 225% ВВП (в 2008 было 213%)
- ставки по ним растут (в США уже 3.5% и выше)
- рост доходов замедляется (много где реальный рост ВВП<2%)
- в основном рост доходов - у богатых...

Вот все управляющие и боятся...🤓 Это видео - о том, как работает система

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Держим высокую долю кэша

#trading

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5550-5600руб /барр

UST10: 3.23%

Index USD: 95.60

О рыночной ситуации и нашем портфеле читайте по ссылке далее

ЯНДЕКС: ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ из ИНДУСТРИИ

Мы сейчас готовим research по Яндексу, и компания, конечно, многопрофильная:
1) реклама, дающая >80% выручки
2) убыточное такси и доставка. Когда она выйдет в плюс? - хороший вопрос
3) новый Дзен, который стремится по году уже к 4 млрд. руб. выручки
4) облачный сервис, который заочно окрестили русским AWS (как у Амазона) и который хотят использовать S7 Airlines, X5 Retail и Tinkoff

Мы продолжили нашу традицию и копаем вглубь, общаясь с экспертами в отраслях - реклмащиками, "таксистами" и имели любопытный диалог с нашим читателем и товарищем, который является отличным экспертом в IT и стартапах. Это автор канала @tlgdoc

Обсудив с ним перспективы компании, мы зафиксировали ряд его интересных мыслей:

1) Контекст уже выжат насколько возможно (данные о пользователях собраны, монетизируются) / рекламная сеть имеет перспективы, но жестко конкурирует с Google AdSense.

Перспективы роста рекламной выручки - невысокие и связаны только с перетоком рекламных бюджетов из ТВ в сеть

2) Весь delivery - такси, яндекс.еда, каршеринг вряд ли выйдут в плюс когда-либо. Это видно по зарубежным аналогам - тот же Uber убыточен (хотя в разы масштабнее), а на рынок такси выходят новые конкуренты.

По мнению нашего эксперта, эти сервисы накачиваются для продажи в конечном счете автогигантам по типу Volkswagen, Toyota, так что цели у Яндекс.такси выйти на окупаемость вообще нет. Главное - это рост выручки и выжидание хорошего момента для продажи части доли в компании. Кто знает, возможно, это даже будет Автоваз, а сделка пройдет на деньги правительства.

Яндекс сейчас очень хорошо начал заходить на нишу продажи своих кусков крупным игрокам. Например, успешный кейс со Сбербанк. Поэтому яндекс.такси - это штука, которая может очень хорошо выстрелить и помочь яндекс через год-два. А пока мы будем видеть только новости о росте выручки и не более того.

3) По мнению Игоря, Дзен - это сервис, который в конечном счете будет закрыт. Логика такая: нельзя построить систему с авторитетными авторами и эксклюзивным авторским контентом, когда аудиторию вы привлекаете посредством кликбейт формата. Также продать его никому не получится. Сервис питается поисковым траффиком и не имеет собственного

4) В случае облачного хостинга, я думаю, штука взлетит и начнет генерить почти сразу очень хорошие прибыли. Россия строит свой интернет, который будет отрезан от внешнего мира в ближайшие 10 лет.

Так что крупный российский игрок на рынке хостинга, который всячески поддерживается законодательными барьерами правительства (крупные компании уже боятся пользователься западными хостинг-провайдерами), думаю, что эта тема пойдет очень хорошо

Взгляд INVEST HEROES на перспективы и оценку стоимости Яндекс вы увидите в полной версии отчета, которую мы сейчас пишем.

Спасибо, Игорь за value add💪 То, что ты пишешь на канале @tlgdoc реально заслуживает внимания и дает взгляд в мир технологического бизнеса, а взгляд изнутри - важен для сообщества INVEST HEROES.

Рекомендуем. Уважаем!

​​АКЦИИ DAILY: что происходит?

Всем привет! На связи Сергей.

Сегодня рынок акций снижается вслед за мировыми рынками, и это нормально. Думаю, для нас в перспективе это возможность докупить по хорошим ценам.

Все это описал вчера в Outlook и ранее в пятницу, ребалансируя портфель.

Пока доллар и нефть растут, покупаем нефтянников / СБЕР и акции внутр рынка попадают под распродажи, откупим позже.

Пишу этот пост, чтобы внести ясность:
- мы не ожидаем конца света в ближайшие 6-12 мес.: мировая экономика подходит к перегреву, но пока это объективно не так? см. видео
- поэтому российский рынок сейчас лишь временно под распродажами, и падение сменится ростом вслед за глобальными площадками

Соответственно:
- рано или поздно в этом году, индекс Мосбиржи вернется к росту / вероятно, нынешнее движение займет не больше 2 недель
- российский рынок смотрится лучше EM в силу того, что Россия экспортер нефти, поэтому будет периодически отскакивать вверх
- как только санкции получат конкретные (не разрушительные) очертания, рынок скорее всего начнет трендово расти
- также будет если в США пройдет нормально отчетность

Не пугайтесь чересчур, будьте готовы извлекать выгоду из движений рынка👆

INVEST HEROES
WE EXPLAIN

​​MULTIPLES: ОБЗОР РЫНКА РФ

#multiples

Уважаемые читатели!

Выпускаем регулярный обзор мультипликаторов на рынке РФ. Они остаются привлекательными, и на наш взгляд, в среднесрочнйо перспективе рынок продолжит рост.

На наш взгляд, за счет нефти и крепкого платежного баланса, рынок РФ сейчас - "тихая гавань", и следует использовать просадки для покупки активов. В частности:
- рынок РФ ныряет в ответ на распродажи EM, но потом первым "выныривает", как мы видели это сегодня
- важным рубежом для рынка станут даты введения/невведения санкций (22 ноя)

Подробнее - в нашем обзоре.

INVEST HEROES RESEARCH
SEEK OPPORTUNITIES TOGETHER

MULTIPLES: ОБЗОР РЫНКА РФ

Прикрепляем материал

@INVESTHEROES

​​​​Мы открываем запись на 3-й поток курса!🔥🔥🔥

Друзья, настало время третьего набора на обучение!

Мы более двух месяцев работали над материалом и постарались улучшить его на основе всех отзывов, которые собрали, обучив больше 80 человек. Этот курс отлично подойдет для начинающих инвесторов – тех, кто хочет повысить свою финансовую грамотность, понять основы биржевой торговли и начать получать отдачу от своих средств.

Из курса Вы узнаете все, что потребуется для старта на рынке в первые месяцы. Ниже - 8 основных вопросов, которые вы сможете для себя прояснить:

1. Постановка целей инвестирования и достижимые результаты

2. Выбор направлений вложений – теория и практика

3. Как ведется биржевая торговля: торговые заявки, ведение торгов, средства брокера и плечо, режимы торгов

4. Как выбрать брокера – практика и анализ предложений на рынке сейчас

5. Как происходит ценообразование облигаций

6. Как происходит ценообразование акций

7. Какие существуют базовые механизмы рынка - в теории и на практике (что поможет вам начать оценивать и понимать не только выбранные вами инструменты, но и рыночную ситуацию)

8. Что делать в стрессовых ситуациях – убытки по позициям, просадки и проч. Мы поможем вам понять, как не потеряться и избежать ошибок

Также мы в меру своих возможностей просто постараемся вам помочь с вопросами старта: финрынок – это большой мир со своими правилами. Мы видим свою задачу в том, чтобы вас сориентировать.

Главы курса и их содержание вы можете найти здесь.

Что Вас ожидает?

1) 4 недели обучения – по 2 блока в неделю

2) Закрытый чат, в котором мы соберём всех участников курса.

В нём будет размещаться обучающий материал, а участники смогут общаться между собой и с нашей командой по вопросам обучения и старта на рынке

3) Тест по итогам каждой недели, а также практические материалы с разбором на вебинаре.

4) В конце каждого недельного блока - вебинар с управляющими Invest Heroes: лайфхаки, ответы на вопросы и разбор практических моментов

5) Online открытие счёта у наших брокеров-партнеров. Поможем и подскажем

Бонусом будет пакет полезной литературы и инструментов инвестора!

Помимо этого, мы поможем вам начать – открыть счёт, настроить терминал или решить какие-то насущные проблемы на первых шагах.

Условия участия

Стоимость курса - 5000 руб.

Первых 10 человек ждёт цена со скидкой – 4,500 руб. за курс.

Для того, чтобы мы вас записали и добавили в закрытый чат учеников, вам нужно:

1. Заполнить анкету по ссылке: https://goo.gl/forms/hu8cgQvTnvlZH96Q2

2. Написать @Buffetts_son или @Beintresting или @Invest_Hero, произвести оплату и получить от них подтверждение

Наши отзывы вы можете посмотреть здесь

Курс стартует 15.10.2018!

С нетерпением ждем, чтобы открыть Вам мир инвестирования!

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Цена “чёрного золота”

#trading

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5550-5600руб /барр

UST10: 3.23%

Index USD: 95.77

Подробнее о ситуации на рынке и нашем портфеле читайте по ссылке далее

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: продолжаем работать

#daily

Good Morning!!

После прошедших распродаж вчера российский рынок геройски вырос. Это показывает, что в некотором роде мы safe heaven - безопасный рынок, на который могут убегать инвесторы.

Конечно, это не совсем так, но наш нефтяной экспорт, сильный бюджет и слабый рубль кардинально отличают РФ от других развивающихся экономик.

Top-news утра:

- пакет НМТП продан Транснефти за $750 млн. 💵
- Транснефть разрабоатет меры по повышению инвестпривлекательности😎
- Facebook выпустил свой гаджет 😱

... а мы заработали 29.6% доходности на акциях за 182 дня, и скоро разберем как это было

Обо всем этом и многом другом - в нашем блоге

​​BASICS: КАК ПОСМОТРЕТЬ НА ДЕЙСТВИЯ ФОНДОВ?

Интересно, что делают с вашей акцией крупные фонды? Как вы могли заметить, мы это делаем.

Как? - все просто: есть несколько специальных сайтов, которые показывают чем владеют те или иные крупные фонды, отчитывающиеся в США.

Вот 2 из них:
1) MORNINGSTAR - портал о фондах вообще
2) WHALE WISDOM - портал об изменении вложений фондов

Free trial от MORNINGSTAR позволит вам увидеть основных владельцев большинства торугемых компаний:
- выбираете компанию
- жмете "ownership"
- Вуаля!)

Пользуйтесь)

INVEST HEROES
WE TEACH YOU HOW TO DO IT

Экономика сделок на рынке облигаций

При активном трейдинге на рынке облигаций на первый план выходят брокерские комиссии и торговый оборот сделок.

Обращаем внимание на подводные камни, с которыми может столкнуться инвестор:

1) У многих брокеров минимальная комиссия за сделку фиксированная (часто около 35 руб) и на маленьких объёмах может существенно ухудшать экономику сделки - на объеме, например, 10 облигаций (10 тыс руб) ценовой рост на 0.35% только позволит перекрыть расходы на сделку в размере 35 руб. Очень важно уметь пользоваться брокерскими отчетами и раз в неделю делать постфактум анализ комиссионных расходов, чтобы понимать реальные расходы прошлых сделок для улучшения эффективности в будущем. Для портфелей менее 100 тыс рублей настоятельно рекомендуем выбирать тарифы без фиксированного минимального вознаграждения и платить только % от объема сделки (в среднем 0.03%-0.06% от оборота). Если же очень прикипели к брокеру и готовы согласиться на фиксированную минимальную комиссию, то в целях улучшения эффективности имеет смысл постепенно увеличивать объём портфеля, докладывая свободный кэш и делать тейк-профит при ценовом росте выше 0.5%+

2) Большинство корпоративных облигаций торгуется до оферты (дата, когда у инвестора появляется право предъявить бумаги к выкупу по 100%). Но многие брокеры за подачу на оферту берут также фиксированную сумму, которая доходит до 1000 руб, независимо от количества бумаг в портфеле. На большом портфеле 1 млн+ руб такая комиссия растворится в общем объёме комиссионных расходов, но для портфеля в 100 тыс руб это крайне существенная статья расходов! По этой причине рекомендуем для маленьких портфелей за несколько дней до оферты выставлять бумагу в стакане по 100.00% или выше, чтобы успеть продать до самой оферты, если вы окончательно решили предъявлять бумагу к выкупу.

Для инвестора очень важно не только много зарабатывать, но и знать, как можно лучше оптимизировать свои расходы в целях увеличения эффективности процесса инвестирования.

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Рынок затаился в ожидании новых драйверов

#trading

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5600-5650 руб /барр

UST10: 3.21%

Index USD: 95.59

О рыночной ситуации и нашем портфеле читайте в нашем блоге

МАГНИТ: замеряем, где дно😎

Привет! У нас там МАГНИТ на рынке летает😉 Помнится, я говорил, что возможно буду покупать, если акции будут в районе 3,400-3,800

КАК Я ЭТО СЧИТАЮ?🤓

У меня есть простое правило: я верю в то, что компания, которая просто делает то что делает (не растет, не падает), стоит 6х EBITDA. Научено жизненным опытом купли-продажи компаний🤷‍♂️

Соответственно, EBITDA компании 90 млрд., капитализация (MCap) 365 млрд., чистый долг (NetDebt) около 100 млрд.

Итого:
EV = MCap + NetDebt
EV/EBITDA = 5.15x
EV/EBITDA = 6.0x подразумевает, что MCap вырастет на 0.85х EBITDA или на 76.5 млрд., что дает +21% (4,233 руб. за бумагу)

Вот наша серия о мультипликаторах

И это консервативно. Это значит, что доходы компании вообще не вырастут, что не будет дивидендов... ⚖️

БИЗНЕС-ЛОГИКА 🤔

И я считаю, МАГНИТ сейчас как раз такая, "лежащая на боку" компания:
- есть понятные "ветры в лицо" (headwinds) - плотность магазинов, падение доходов
- есть понятные действия менеджмента (реновация, оптимизация, приобретения...)
- есть органический рост, менеджмент обещает ROIC>20% по новым магазинам

В сумме последение полгода это дает эффект "около нуля": EBITDA не растет и не падает / вероятно, будет подрастать. Но есть ещё 2 факта:
- последние рублей 500 снижения акций - это эффект распродаж на рынке
- мне сложно сомневаться, что за 2-3 года менеджмент ничего не сделает с компанией, к этому моменту она будет стоить 6х EBITDA

МОЯ СДЕЛКА 💵

Соответственно, я покупаю эти акции сроком на 1 год.
ЦЕНА = 3,500 руб./шт, цель 4,250 руб./шт.

Доля в портфеле = 7%

СЕРГЕЙ ПИРОГОВ
УПРАВЛЯЮЩИЙ ПО АКЦИЯМ INVEST HEROES

ДНЕВНИК НОВИЧКА: Не лучший день

#дневник_новичка

Всем привет! На связи начинающий инвестор Станислав. Сегодня выдался не самый лучший день для фондового рынка. Как себя чувствовал мой портфель читайте по ссылке далее

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Кризис, ты ли это?

#trading

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5500-5550 руб/барр

UST10: 3.17%

Index USD: 95.45

Несмотря на усиление ураганной активности на побережье Мексиканского залива, котировки на нефть скорректировались ниже уровня 83$/барр. Подробнее об этом и нашем портфеле облигаций читайте в нашем блоге

​​FUN: игры управляющих

Всем привет!

Сегодня был непростой день: рынки США и КИТАЯ обрушились, но начали нащупывать дно:

1) S&P Fut в плюсе на +0.1% / цель коррекции S&P выполнена (статистически, около 7%) или почти выполнена

2) Китайский индекс - в жестком минусе с утра, но местный ЦБ его защищает и не даст ему упасть ниже текущих уровней, поэтому я за него спокоен

3) Соответственно, мы воспользовались паникой, чтобы докупить СБЕР и АЛРОСА

Так вот, если у вас есть время и хочется почувствовать рынок, делюсь забавой управляющих🤓 Можно на спор торговать 1 лотом чего-нибудь внутри дня:)

Главное, выбирайте дешевый инструмент, чтобы весь интерес был в правильном выборе уровней и понимании поведения рынка

Например, сегодня я торговал разворот ✈️ рынка через 1 фьючерс на ММВБ

INVEST HEROES
WE ALSO HAVE FUN