​​#мысли_управляющего
#daily

АКЦИИ ПРИ ПАДАЮЩИХ СТАВКАХ - ПОКУПАТЬ ДОРОГО ПРОДАВАТЬ

Друзья,

Сегодняшнее daily получилось программным и стратегическим, так что очень рекомендую😎👍

Эти и ряд других соображений ложатся в основу тактики по рынкам, которую я сейчас пишу для клиентов Invest Heroes

В этом выпуске мы с коллегой разложили для вас 3 важных темы:
- почему при растущей нефти логично ждать ослабления рубля?
- почему сейчас кризис, но акции могут стоить дороже?
- что может вам подсказать котировка Сбербанка

Также вы можете следить за нашими публикациями в LIVE:
- russian corporates 👉
- global daily 👉
- мысли на лето: графики подсказывают рост кол-ва дефолтов и небольшую коррекцию впереди 🔮

WELCOME TO ALL OUR NEW SUBSCRIBERS!

​​#ih_academy

ИНВЕСТИЦИИ БЕЗ ДИВИДЕНДОВ: ПО КАКИМ АКЦИЯМИ ОТМЕНЕНЫ ИЛИ ПЕРЕНЕСЕНЫ ДИВИДЕНДЫ

Всем привет!

21 мая Глава Международного Валютного Фонда (МВФ) Кристалина Георгиева заявила, что ведущим мировым банкам следует отказаться от дивидендов и операций buyback. По ее мнению, это позволит сохранить около 250 млрд долларов для наращивания банковского капитала и резервов. Также подобные заявления были и от Главы нашего ЦБ – Эльвиры Набиуллиной, которая в начале мая рекомендовала российским банкам отказаться от выплат дивидендов.

Сбербанк и ВТБ уже перенесли процесс решения по выплате дивидендов ближе к осени. Однако перенос не означает полного отказа и оставляет надежду на положительный исход. При этом другие эмитенты полностью отказались от выплат.

Кто отказался и перенес дивиденды, и какая была реакция акций – читайте в нашей статье

ПОСТ

Сергей Леньшин
Technical analyst
@Sergey_Lenshin

​​#мысли_управляющего
#daily

ДАЕТ ЛИ СЕГОДНЯ РЫНОК АПСАЙД?

Сегодня утром продал акции Россетей АП, которые купил на 17.5% дешевле неделю назад — тогда намекал вам в посте об этом 20го мая. Для меня эти акции и ещё парочка из второго эшелона — опережающие индикаторы аппетита к доходности, иллюстрация дивсезона

Думаю, что сейчас дивсезон сыгран, и рынок будет искать новые драйверы для движения. Пока их не видно, кроме потенциального разворота в долларе - акции Сургут Преф уже кажется его ждут (+3%)

Подробнее о ситуации на рынках - в нашем daily 👉

Подборка LIVE:
- спрос на золото в Китае упал 👉
- russian corporates 👉

DIVIDENDS ARE NOT FOREVER

​​#мысли_аналитика #SD #YNDX

ЯНДЕКС: ПОКУПАТЬ ИЛИ ПРОДАВАТЬ

Всем привет!

Многие инвест банки ставят статус BUY по акциям Яндекса, в то время как мы видим перспективы для снижения акции до конца года. Причины:

1) Инвесторы не увидят привычные 25-40% роста выручки во 2 и последующих кварталах
2) На неопределенный срок ушел драйвер роста в виде IPO Яндекс.Такси

Так, продавать или покупать? Зависит от срока инвестиции и от того, насколько стальные у вас нервы (сможете ли в случае чего пересидеть снижение). Мы считаем, что можно купить дешевле 😊

ПОСТ

Светлана Дубровина
Analyst
@littlecreator

#мысли_управляющего

В этом году идеи на товары у нас в ударе - идем пока первыми в конкурсе идей на индексы и товары на ИнвестИдеях

Как макро аналитику нашей команды, мне приятно вдвойне:)

​​​​ЕВРОТОРГ: НОВЫЙ ВЫПУСК ОБЛИГАЦИЙ

Белорусский ритейлер Евроторг размещает новый выпуск 5-летних облигаций. Книга заявок закрывается в 15:00 по Москве 29 мая.

Считаем данные облигации привлекательными по ряду причин:
👉 Евроторг - абсолютный лидер продуктового ритейла в своей стране с долей рынка около 40% (в 5 раз опережает своего ближайшего конкурента)
👉 Компания эффективно управляет долговым портфелем, о чем говорят кредитные метрики. Рейтинг компании ограничен суверенным В/Стабильный, при этом в российском юридическом поле долговая нагрузка компании была бы сравнима с уровнем X5 и Магнита с рейтингами ВВ/ВВ+
👉 Кредитные рейтинги самой Беларуси недавно подтвердили все рейтинговые агентства. За счет больших золотовалютных резервов в возможности Беларуси платить по займам кредитные агентства не сомневаются.

В посте комментарий от нашего управляюшего с целевой доходностью для входа 👉

ПОСТ

​​#мысли_управляющего

СТОИТ ЛИ ЖДАТЬ ПАДЕНИЯ ЗОЛОТА И АКЦИЙ ПОЛЮСА, ПОЛИМЕТАЛЛА?

Сегодня и в последние дни ощутимо снижались котировки акций Полюса и Полиметалла (примерно -7%), золото прошло снижение с $1770 до $1700. Я постараюсь порассуждать о том, что будет впереди

События последних дней - это:
1) отчасти эффект risk on (рынки позитивны на фоне выхода экономик с карантинов)
2) отчасти эффект роста доходностей Treasuries, т.к. сейчас их предложение зашкаливает и как раз сегодня и вчера были большие аукционы

При этом рынок золота почти полностью игнорирует обострение отношений Китая и США. Здесь стоит я считаю поверить рынку: если он не видит черных лебедей, значит если и будет подскок в золоте на какой-то сенсации, он не будет долговечным

Получается, золото может чуть-чуть "отскочить", но мои наблюдения говорят о том, что летом цены на золото могут существенно снизиться, до $1600 и даже $1500

Вот в чем логика:

- золото хорошо объясняется динамикой реальной % ставки (10-летняя доходность Treasuries минус 10-летняя ожидаемая инфляция): чем ниже реальная доходность, тем выше золото

- сейчас ставки не могут сильно упасть, т.к. на рынке Treasuries они фактически таргетируются ФРС и торгуются в узком диапазоне 0.5-0.75%

- при этом инфляционные ожидания начали падать, и это закономерно: в каждую рецессию они коллапсируют в момент пика дефолтов, а мы скорее всего его не прошли (и он будет когда экономика откроется) - не было ни супер заголовков, ни взлета премий доходности в высокорисковых облигациях

- если заложить, что инфляционные ожидания сократятся не так как в марте, а хотя бы до 0.8%, то реальная ставка достигнет -0.1..-0.3% и золото будет стремиться к $1500-$1600

Это говорит нам о том, что акции золотодобычи реагируют так не зря, и им может предстоять сопоставимая коррекция

- обычно акции золотодобычи падают в долларах примерно в 2х-3х раза быстрее чем золото, но т.к. Полюс и Полиметалл торгуются в рублях, то все должно быть лучше

- я ожидаю ослабления рубля до 73-75 к доллару, что сгладит снижение, но не должно его отменять

👉 В итоге, пару недель назад я писал о том, что жду поход выше $1750 по золоту и потом заход в зону $1600, до этого пояснял почему и подтверждаю этот сценарий

Сегодня утром я написал клиентам, что продаю акции золотодобычи и вышел из этих позиций на своей стратегии. Буду наблюдать, т.к. на выходе из рецессии и новых программах господдержки жду от золота новый виток роста... но этого стоит ожидать только через несколько месяцев 🕰

​​#мысли_аналитика #газпром

СПОТОВЫЕ ЦЕНЫ НА ГАЗ В ЕВРОПЕ ВСЕ ЕЩЁ НИЗКИЕ

Газ в Европе не смог отскочить, снова вернулся на дно. Цены на газ = $1.1/Mbtu, т.е. в 3х раза ниже чем прошлым летом

У Газпрома зависимость от спотовых цен высокая, во 2 квартале может быть большой убыток (остался один месяц, а цены пока только хуже).

Еще это отражает ситуацию с балансом спроса/предложения, что выливается в пониженные объемы продаж газа Газпромом

​​#мысли_управляющего
#daily

КАК БЫТЬ БЫКОМ, НО НЕ БЫТЬ КАМИКАДЗЕ

Если посмотреть в будущее, то вполне логично предположить, что «чем дальше, тем лучше» — экономика выберется рано или поздно из рецессии и нужно просто купить хороших акций и быть инвестором на 5 лет вперед 😎

Даже правительство РФ выкатывает 8 трлн стимул экономике, на который хорошо отзываются акции Сбербанка и ВТБ ✊

Но с другой стороны, всегда есть вопрос цены и не хочется будучи инвестором получить 10% годовых за 5 лет, потому что купил дорого 🤷‍♂️

Об этом балансе мы и поговорим сегодня в daily 👉

Подборка нашего LIVE:
- цены на газ в Европе = ужс!
- global daily 🔮
- скоро мы проведем эфир с управляющими INVEST HEROES на актуальные темы рынков!
- спасательные кредиты от Правительства США перестали пользоваться спросом 🧐
- опережающий индикатор коронавируса = содержание его в стоках💩

PATIENCE WILL PAY YOU OFF

​​#мысли_управляющего
#daily

САНКЦИИ ТРАМПА И ОГРАНИЧЕНИЯ НА ТВИТТЕР - ЧТО БУДЕТ НА РЫНКАХ?

И все-таки Трамп нас удивляет. Решил взвалить на соцсети ответственность за контент плюс готовит пресс-конференцию по Китаю. В общем-то для Facebook, Twitter и Youtube это плохие новости.

Сразу к этому припоминается, что Google ждет антимонопольный иск не позднее осени, что Apple (наряду с Qualcomm, Boeing) в некотором роде заложник торговой войны США и Китая и то, что 20% индекса S&P по капитализации — это FAAMG

Сегодня мы порассуждаем, как это все использовать инвестору👉

В нашем LIVE:
- global daily 🔮
- ЦБ развивающихся стран раньше покупали много золота. В 2020 это не так 👉
- негатив для золота: летом QE не будет помогать золоту, т.к. его с трудом хватает на выпуски госдолга 🤷‍♂️

BUY OPPORTUNITIES AHEAD

​​#мысли_управляющего

ПОЧЕМУ СТОИТ БЫТЬ ИНВЕСТОРОМ В 2020-2022?

Всем привет!
На связи Сергей Пирогов, CEO IH

Решил написать короткий и простой пост про ситуацию на рынках, так сказать без воды

👉 Если отбросить новости, то сейчас инвесторы видят, что экономика сильно замедлилась, а правительства начали ей активно помогать, и на этом рынки выросли

👉 Многие крупные инвесторы остались за боротом этого роста, потому что сочли риски высокими, или потому что не успели

👉 При этом в рынке оказалось немало "физиков" и быстрых спекулянтов, которым все равно куда торговать и при случае они быстро перевернутся в шорт

👉 Нам впереди предстоит много "кочек" на пути к восстановлению, но суть их будет заключаться в том, что светлое будущее наступит не так быстро, как хотелось бы

ЭТО И ЕСТЬ БОЛЬШАЯ ВОЗМОЖНОСТЬ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ (ТЕХ, КТО ПОКУПАЕТ ВДОЛГУЮ)

😎 На будущих просадках, если вы покупаете их, с вами будет заходить крупный капитал, который посчитал свои прогнозы и при возврате на прежний уровень докупит снова

🕰 Суть всех будущих "кочек" не в том, что "произошли необратимые изменения", а смещении даты happy end на полгода-год в будущее, т.е. время будет работать на вас

Так что все что нужно сейчас - это грамотный фундаментальный анализ и следить за просадками 🧐

Помните, крики крупных фондов о том, что рынок переоценен начались на 2700-2800 по S&P - значит, чуть ниже эти ребята уже хотели бы быть в рынке, но не успели😇

WISH YOU SOLID PERFORMANCE,
SP

​​#ih_academy

КОРОЛЬ ГРОШОВЫХ АКЦИЙ

Друзья, всем привет!

Резонансный скандал разгорелся 4 года назад в Великобритании, когда одного из трейдеров обвинили в инсайдерской торговле. Казалось бы, это не первый и не последний инсайдер, однако метод, который он использовал, настолько прост и в тоже время уникален, что не рассказать о нем мы не могли.

ПОСТ

Сергей Леньшин
Technical analyst
@Sergey_Lenshin

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:

👉Стратегия Indiana Jones на этой неделе ребалансировалась из спекулятивного в инвестиционный режим, поэтому не показала динамики с рынком: -1.15% за неделю против +1% по рынку. Тем не менее, в течение недели было закрыто в прибыль сразу несколько идей, и динамика портфеля отражает сокращение прибыли по ранее открытым шортовым позициям;

👉Стратегия Автоследования в силу ограничений брокера не смогла заработать +6% на шорте Яндекса и +17% лонге Россетей АП, поэтому отстала от Indiana Jones. Тем не менее, взгляд вперед - конструктивный. Под закрытие пятницы выступление Трампа по Китаю прошло без обострений, и стратегия начала зарабатывать на шорте золота;

👉Портфель Iron Arni вырос на +0.2% за неделю. Рынок ОФЗ претерпел некоторую коррекцию во второй половине недели на фоне обострения геополитической напряжённости между США и Китаем. Активный приток нерезидентов в ОФЗ приостановился, а некоторые даже решили сделать тейк-профит после бурного роста последних недель. Потенциал дальнейшего снижения доходности кривой госбумаг во многом исчерпан и все больше желающих зафиксировать прибыль в столь непростой рыночной ситуации. Глобальное ослабление доллара даёт шанс рублю укрепиться ниже 70₽/$, что для нас будет сигналом к продаже длинных бумаг и покупки валютных инструментов и более короткой дюрации;

👉В портфеле Ресерч не было изменений.

Хорошего субботнего вечера - наберитесь сил перед торговой неделей! 💪

​​ИТОГИ НЕДЕЛИ – EMAIL РАССЫЛКА

Всем привет!

Друзья, напоминаем, теперь каждое воскресенье вы можете получать дайджест-рассылку от Invest Heroes — в одном письме самые важные события недели в экономике и на рынках, а также наши размышления о будущем. Подписаться можно здесь

В сегодняшнем выпуске📰

👉🏻Потребители начали экономить: savings rate вырос, в России в ритейле спад продаж 30% non-food и 10% food, в США люди не потратили $1200 а отложили или погасили долги

👉🏻Ребалансировка индекса MSCI Russia: как это происходит, эффект на торги в пятницу, как на этом заработать

👉🏻Нефть уже $37 – что дальше? – баланс спроса и предложения, мнения экспертов, высказывания Новака и других министров ОПЕК, data по буровым и добыче в США, спред фьючерсов на кривой

👉🏻Закрытые идеи за неделю: Россети +17%, ЛУКОЙЛ +5%, Яндекс +5%

Подписывайтесь на геройский дайджест и будьте в курсе событий!

​​МЕЧЕЛ: ПРОДАЖА ЭЛЬГИ МОЖЕТ ПРЕПОДНЕСТИ ОДНОРАЗОВЫЙ СЮРПРИЗ

Мы внесли незначительные корректировки в расчёты, но основные тезисы не изменились.

Мечел представил слабые финансовые результаты. Тем не менее мы считаем, что у Мечела еще есть шанс показать прибыль по итогам года, а дивиденды в оптимистичном сценарии могут составить 13-20 рублей на привилегированные акции (13-25% ДД).

Из поста вы узнаете:

» Из-за чего Мечел получил значительный чистый убыток по итогам 1К20
» Какие финансовые результаты мы ожидаем по итогам 2020 года
» Как благодаря продаже Эльги Мечел может выплатить 13-20 рублей на привилегированные акции
» Когда лучше входить в позицию

ПОСТ

Алексей Бурцев
Analyst
@alexey_burtsev

​​#мысли_управляющего
#daily

ВОССТАНОВИТЬ ЭКОНОМИКУ НА 85-90% ЛЕГКО, А ДАЛЬШЕ - СЛОЖНО

🔮 Сегодня я решил рассказать вам о большом тренде - дефляционной волне: по всему миру активность в экономике снижается за счет того, что серьезно задет ее ключевой элемент - это потребитель

🤷‍♂️ Поэтому несмотря на то, что где-то есть улучшения, у меня все больше убежденности в том, что мировая экономика погружается в депрессию на 2-3 квартала, и хотя сразу после снятия ограничений экономика оживится, она потом на несколько месяцев застрянет на уровне 85-95% активности - это подтверждает опыт Китая

😇 Тем не менее, раз карантины снимаются, меняются и фавориты рынка акций: в июне таковыми могут стать циклические сектора

Подробнее - в daily 👉

Свежие публикации в LIVE:
- global daily 🔮
- russian corporates 👉
- газовый рынок повторяет судьбу нефтяного😱
- Китай приблизился к созданию вакцины 🚀

AEROFLOT = NA VZLET?😎

​​#ih_academy

КАК ЗАРАБОТАТЬ НА РЕБАЛАНСИРОВКЕ ИНДЕКСА MSCI RUSSIA

Друзья, всем привет!

29 мая вступила в силу новая структура индекса MSCI Russia, в результате которой был изменен вес акций Газпрома, Полюса, ФосАгро, МТС и Татнефти. Акции Транснефти были полностью исключены из индекса.

Само по себе событие ребалансировки индекса MSCI Russia не является чем-то новым для рынка, так как оно происходит ежеквартально, и за две недели до вступления в силу изменений индексный провайдер объявляет о новой структуре индекса. Однако существует ряд определенных закономерностей, на которых можно неплохо заработать. Какие закономерности - читайте в нашей статье.

ПОСТ

Сергей Леньшин
Technical analyst
@Sergey_Lenshin

​​#мысли_управляющего
#daily

НЕФТЬ УЖЕ ПОЧТИ $40 - ВАШИ ВЫШКИ УЖЕ ГОТОВЫ?)

Сегодня рынок подает нам немало сигналов о своей перекупленности - это и бэквордация в нефти (т.е. фьючерс на июль дороже августа), и то что нефть взяла новые максимумы, а нефтяные акции не обновляют пики (т.к. рублебочка тоже не берет новые пики).

Акции Газпрома остановились перед рубежом 200 на фоне реально проблемного рынка газа... Газпром, АЛРОСА, НЛМК, Магнит, Россети как кандидаты на шорт...

Подробнее смотрите в нашем дейли 👉

🎯 Кстати, очень всем советую кто не прочитал вчерашнюю статью про MSCI. Знание этой механики дает приятное преимущество

Наш LIVE:
- global daily 👉
- russian corporate 👉
- тыкните кнопочку, чтобы поднять себе настроение / включите звук 🤑

HIGHER OIL PRICE LEAD TO LOWER OIL PRICES.. ONCE SOMEONE LOCKS UP PROFITS

​​#ih_academy

КАК НА ОБЛИГАЦИЯХ МОЖНО ЗАРАБОТАТЬ БОЛЬШЕ, ЧЕМ КУПОННЫЙ ДОХОД

Многие воспринимают рынок облигаций как альтернативу банковскому депозиту. Отчасти они правы, однако рынок облигаций дает намного большие возможности, с помощью которых можно активно управлять портфелем и заметно обгонять рынок.

Наша защитная стратегия на облигациях с начала года заработала уже 15%, а в её арсенале находятся только облигаций и один ETF. Именно активное управление портфелем позволило извлечь максимальную выгоду в это нелегкое кризисное время.

В этой статье мы расскажем секреты управления облигационным портфелем, с помощью которых нам удается обгонять рынок облигаций не первый год подряд.

ПОСТ

Это ещё не все: завтра (3 июня) в 20:00 мы проведем YOUTUBE эфир, в котором расскажем вам о том, как управляли защитным портфелем с начала 2020 года, чтобы проиллюстрировать вам приемы активного управления на облигациях, принципы нашей защитной стратегии и идеи, как продолжить зарабатывать на этом рынке.

Сергей Леньшин
Technical analyst
@Sergey_Lenshin