🤔 WEEKLY OUTLOOK 2/2: взгляд на неделю вперед
Всем привет!
Прошлая неделя нас порадовала: прогнозы, сделанные нами, сбылись. Публикуем наш взгляд на грядущую неделю:
1) ⛽️ НЕФТЬ: мы прогнозируем, что BRENT будет волатильна в дипазоне $65-70.
- Теханализ указывает на вероятность коррекции к $65.2 - 28 февраля данные по ВВП США, они могут стать триггером
- Оптимизм по торговой сделке и эскалация в Венесуэле могут, напротив, помочь нефти пробить $67.5 вверх
- на среднесрок мы видим картину так: в течение примерно 6 мес. режим Мадуро падет, а нефть Brent скорректируется к $60
2) ⚖️ S&P500: мы прогнозируем, что S&P скорректируется на 1-2%, но затем продолжит рост:
- технически индекс завершает фигуру "клин"
- фундаментально идёт подпитка за счет действий ФРС и Торговой сделки. Правда, рынок так разогрет, что сделка может и недостать до уровня ожиданий...
3) 🌟 ЗОЛОТО: ждем, что будет консолидироваться в диапазоне $1,320-1,335 из которого может выйти вверх:
- мы видели, что рост золота сильно обогнал индекс доллара, и оно скорректировалось
- также пошшел разговор о продлении Brexit до 2021
- действия ФРС по ужатию QT могут дальше ослабить доллар
- соответственно, желтый металл будет думать и консолидироваться...
4) 💵 РУБЛЬ/ДОЛЛАР: ждем консолидации с риском движений на новостях и санкциях. Неопределенность остается большой, поэтому мы не ставим ожиданий по этому активу на неделю, хотя риски смещены вверх (бегство капитала/рост доллара на санкциях)
5) 📊 ММВБ: ожидаем нейтральной динамики индекса:
- в случае санкций цель движения 2,370
- в противном случае думаем индекс будет консолидироваться в диапазоне 2,450-2,550
Удачи!
Всем привет!
Прошлая неделя нас порадовала: прогнозы, сделанные нами, сбылись. Публикуем наш взгляд на грядущую неделю:
1) ⛽️ НЕФТЬ: мы прогнозируем, что BRENT будет волатильна в дипазоне $65-70.
- Теханализ указывает на вероятность коррекции к $65.2 - 28 февраля данные по ВВП США, они могут стать триггером
- Оптимизм по торговой сделке и эскалация в Венесуэле могут, напротив, помочь нефти пробить $67.5 вверх
- на среднесрок мы видим картину так: в течение примерно 6 мес. режим Мадуро падет, а нефть Brent скорректируется к $60
2) ⚖️ S&P500: мы прогнозируем, что S&P скорректируется на 1-2%, но затем продолжит рост:
- технически индекс завершает фигуру "клин"
- фундаментально идёт подпитка за счет действий ФРС и Торговой сделки. Правда, рынок так разогрет, что сделка может и недостать до уровня ожиданий...
3) 🌟 ЗОЛОТО: ждем, что будет консолидироваться в диапазоне $1,320-1,335 из которого может выйти вверх:
- мы видели, что рост золота сильно обогнал индекс доллара, и оно скорректировалось
- также пошшел разговор о продлении Brexit до 2021
- действия ФРС по ужатию QT могут дальше ослабить доллар
- соответственно, желтый металл будет думать и консолидироваться...
4) 💵 РУБЛЬ/ДОЛЛАР: ждем консолидации с риском движений на новостях и санкциях. Неопределенность остается большой, поэтому мы не ставим ожиданий по этому активу на неделю, хотя риски смещены вверх (бегство капитала/рост доллара на санкциях)
5) 📊 ММВБ: ожидаем нейтральной динамики индекса:
- в случае санкций цель движения 2,370
- в противном случае думаем индекс будет консолидироваться в диапазоне 2,450-2,550
Удачи!
Telegram
Invest Heroes
WEEKLY OUTLOOK [1/2]: итоги прошлой недели
Исходя из прогнозов прошлой недели, имеем следующие результаты:
НЕФТЬ: 66,39 => 66,94. Мы прогнозировали движение к 67,00. Прогноз реализован.
S&P500: 2778 => 2791. Мы прогнозировали, что индекс S&P500 будет…
Исходя из прогнозов прошлой недели, имеем следующие результаты:
НЕФТЬ: 66,39 => 66,94. Мы прогнозировали движение к 67,00. Прогноз реализован.
S&P500: 2778 => 2791. Мы прогнозировали, что индекс S&P500 будет…
АЛРОСА: ЧТО С АЛМАЗАМИ?
Мы видели, как в январе у Алросы падали продажи алмазов, и заметили, что в рамках одного месяца это нормально. Однако, рынок оценивает перспективы Алросы не слишком радужно - ее котировки плавно снижаются в последние недели. В связи с чем мы решили разобраться - все ли в порядке с рынком алмазов?
Пока что все в норме
Алроса не показывала пока что серьезного негатива в продажах. Текущий уровень продаж за январь сопоставим с продажами за январь в 2016 (281$ млн в 2019 против 233$ млн в 2016) - при этом годовой объем продаж за 2016 был на уровне 2018 года.
Как устроен сбыт Алросы
Основа системы сбыта - трёхлетние контракты на поставку сырья (с кем они заключены на 2018-2020 можно посмотреть здесь. Около половины продаж идёт в Бельгию, второй крупный поток сбыта - Индия (около 17%).
Кто покупает алмазы
По данным самой Алросы, самый мощный рост спроса на алмазы прогнозируется в Индии, Китае и США. Для Алросы эти рынки сейчас занимают примерно 21% сбыта. Глава Алросы заявлял, что сейчас ведется активная работа по маркетингу наших алмазов в Китае.
Менеджмент Алросы говорил, что большая часть спроса на дешевые алмазы (мелкоразмерные) идет из Индии, где спрос зависит от валютного курса. Мелкоразмерные алмазы составляют около 40% объема продаж Алросы в каратах и около 20-25% в деньгах. Спрос индии на необработанные ("rough") алмазы зависит от их валютного курса, поскольку необработанные алмазы покупают местные обработчики, и когда индийская рупия слабая - они предпочитают использовать свои запасы.
В третьем квартале спрос из Индии падал, что негативно влияло на продажи Алросы (-26% кв/кв). В это же время, третий квартал 2018 был самым неудачным для индийской рупии, которая падала все три месяца, обновляя исторические минимумы. Интересно, что в 4 квартале рупия восстанавливалась, и продажи Алросы в каратах росли (конечно, здесь имел место и фактор сезонности).
Вернемся к крупному игроку - Бельгии. Спрос на алмазы в Европе по прогнозам Bain останется стабильным в ближайшие годы, что соответствует отсутствию интереса аналитиков к этой части бизнеса Алросы - никто не ожидает существенных потрясений в европейском потреблении.
Мировой рынок алмазов в целом
Менеджмент подмечает, что динамика средней цены реализации обгоняет индекс алмазов, и говорит, что ожидает от рынка в целом стабильности в 2019 году.
Уже больше больше полугода на рынок алмазов идет вторжение выращенных в лаборатории алмазов, издержки производства которых значительно ниже. Большинство участников рынка ещё не поняли, как реагировать на новый продукт - здесь мы видим риск даунсайда. Потому что если этот продукт "не зайдёт" никому, все просто останется по прежнему, а если хотя бы часть спроса будет удовлетворена (что наиболее вероятно) искусственными алмазами, то рынок сбыта для Алросы сжимается.
В 2018 DeBeers запустили Lightbox - проект по продаже искусственных алмазов. По его успехам мы сможем понять, как потребители оценивают их. За период с момента запуска оптовые цены на искусственные алмазы упали на 60%.
Выводы
1) Важные факторы для продаж Алросы - динамика индийской рупии, спрос на искусственные алмазы.
2) Пока индийская рупия остается на уровнях третьего квартала 2018 года, а юань слабым, мы не ждём позитива от этого направления.
3) Вероятно, продажи г/г будут падать в 1кв 2019. Сам менеджмент ждет снижения спроса на дешевый сегмент (Индия) и роста спроса на дорогой сегмент.
FCF yield АЛРОСА остается на уровне выше 15% годовых, что конечно очень много, дивиденд вне сомнений высокий, но неопределенность вокруг спроса размывает инвестиционный тезис с уверенного до просто рабочего...🤷♂️
Мы видели, как в январе у Алросы падали продажи алмазов, и заметили, что в рамках одного месяца это нормально. Однако, рынок оценивает перспективы Алросы не слишком радужно - ее котировки плавно снижаются в последние недели. В связи с чем мы решили разобраться - все ли в порядке с рынком алмазов?
Пока что все в норме
Алроса не показывала пока что серьезного негатива в продажах. Текущий уровень продаж за январь сопоставим с продажами за январь в 2016 (281$ млн в 2019 против 233$ млн в 2016) - при этом годовой объем продаж за 2016 был на уровне 2018 года.
Как устроен сбыт Алросы
Основа системы сбыта - трёхлетние контракты на поставку сырья (с кем они заключены на 2018-2020 можно посмотреть здесь. Около половины продаж идёт в Бельгию, второй крупный поток сбыта - Индия (около 17%).
Кто покупает алмазы
По данным самой Алросы, самый мощный рост спроса на алмазы прогнозируется в Индии, Китае и США. Для Алросы эти рынки сейчас занимают примерно 21% сбыта. Глава Алросы заявлял, что сейчас ведется активная работа по маркетингу наших алмазов в Китае.
Менеджмент Алросы говорил, что большая часть спроса на дешевые алмазы (мелкоразмерные) идет из Индии, где спрос зависит от валютного курса. Мелкоразмерные алмазы составляют около 40% объема продаж Алросы в каратах и около 20-25% в деньгах. Спрос индии на необработанные ("rough") алмазы зависит от их валютного курса, поскольку необработанные алмазы покупают местные обработчики, и когда индийская рупия слабая - они предпочитают использовать свои запасы.
В третьем квартале спрос из Индии падал, что негативно влияло на продажи Алросы (-26% кв/кв). В это же время, третий квартал 2018 был самым неудачным для индийской рупии, которая падала все три месяца, обновляя исторические минимумы. Интересно, что в 4 квартале рупия восстанавливалась, и продажи Алросы в каратах росли (конечно, здесь имел место и фактор сезонности).
Вернемся к крупному игроку - Бельгии. Спрос на алмазы в Европе по прогнозам Bain останется стабильным в ближайшие годы, что соответствует отсутствию интереса аналитиков к этой части бизнеса Алросы - никто не ожидает существенных потрясений в европейском потреблении.
Мировой рынок алмазов в целом
Менеджмент подмечает, что динамика средней цены реализации обгоняет индекс алмазов, и говорит, что ожидает от рынка в целом стабильности в 2019 году.
Уже больше больше полугода на рынок алмазов идет вторжение выращенных в лаборатории алмазов, издержки производства которых значительно ниже. Большинство участников рынка ещё не поняли, как реагировать на новый продукт - здесь мы видим риск даунсайда. Потому что если этот продукт "не зайдёт" никому, все просто останется по прежнему, а если хотя бы часть спроса будет удовлетворена (что наиболее вероятно) искусственными алмазами, то рынок сбыта для Алросы сжимается.
В 2018 DeBeers запустили Lightbox - проект по продаже искусственных алмазов. По его успехам мы сможем понять, как потребители оценивают их. За период с момента запуска оптовые цены на искусственные алмазы упали на 60%.
Выводы
1) Важные факторы для продаж Алросы - динамика индийской рупии, спрос на искусственные алмазы.
2) Пока индийская рупия остается на уровнях третьего квартала 2018 года, а юань слабым, мы не ждём позитива от этого направления.
3) Вероятно, продажи г/г будут падать в 1кв 2019. Сам менеджмент ждет снижения спроса на дешевый сегмент (Индия) и роста спроса на дорогой сегмент.
FCF yield АЛРОСА остается на уровне выше 15% годовых, что конечно очень много, дивиденд вне сомнений высокий, но неопределенность вокруг спроса размывает инвестиционный тезис с уверенного до просто рабочего...🤷♂️
ТУЧКИ НАД S&P
Привет!
Сегодня вечером заметили интересную новость про США:
НОВОСТЬ
⚡️Трейдеры рынка казначейских облигаций США готовятся к собственному всплеску мартовского безумия с целой серией рисков на радарах, включая восстановление потолка заимствований США.
⚡️ Положение о временной отмене потолка госдолга действует до 1 марта включительно, и после возвращения лимитов начнется обратный отсчет времени до того, как США исчерпают потенциал так называемых чрезвычайных мер по обеспечению финансирования правительства.
⚡️ Еще до этого рынку предстоит переварить несколько событий, в первую очередь выступления в Конгрессе председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, который может полнее обрисовать позицию центробанка после разворота в сторону "голубиной" риторики, а также торгового представителя США Роберта Лайтхайзера.
Источник: Bloomberg
КОНТЕКСТ
Совсем недавно мы видели, что в Конгрессе США нет единодушия по бюджету на примере стены с Мексикой - но вряд ли это единственное разногласие. По сути, партии по бюджету в прошлый раз не договорились.
И тому есть причина - госдолг и темпы его роста бьют все рекорды, о чем мы писали ранее. Никто не хочет брать за это ответственность, а рост долга гроизт привести к снижению рейтингов.
ЧЕМ ЭТО ВАЖНО:
👉 Разногласия в Вашингтоне могут новым остановкам работы правительства. Мы видели, что в 4кв 2018 shutdown уже стоил 0.5-0.7% роста ВВП.
👉 Ранее банки говорили, что лишь откладывает рост в ВВП в 2019 году, но если shutdown будет не один (в январе мы писали, что считаем это вероятным риском), взгляд Wall Street на преспективы роста прибылей компаний сильно изменится и S&P скорректируется на 5-10%
@INVESTHEROES
KEEP YOUR USHKI NA MAKUSHKE 💪🤓
Привет!
Сегодня вечером заметили интересную новость про США:
НОВОСТЬ
⚡️Трейдеры рынка казначейских облигаций США готовятся к собственному всплеску мартовского безумия с целой серией рисков на радарах, включая восстановление потолка заимствований США.
⚡️ Положение о временной отмене потолка госдолга действует до 1 марта включительно, и после возвращения лимитов начнется обратный отсчет времени до того, как США исчерпают потенциал так называемых чрезвычайных мер по обеспечению финансирования правительства.
⚡️ Еще до этого рынку предстоит переварить несколько событий, в первую очередь выступления в Конгрессе председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, который может полнее обрисовать позицию центробанка после разворота в сторону "голубиной" риторики, а также торгового представителя США Роберта Лайтхайзера.
Источник: Bloomberg
КОНТЕКСТ
Совсем недавно мы видели, что в Конгрессе США нет единодушия по бюджету на примере стены с Мексикой - но вряд ли это единственное разногласие. По сути, партии по бюджету в прошлый раз не договорились.
И тому есть причина - госдолг и темпы его роста бьют все рекорды, о чем мы писали ранее. Никто не хочет брать за это ответственность, а рост долга гроизт привести к снижению рейтингов.
ЧЕМ ЭТО ВАЖНО:
👉 Разногласия в Вашингтоне могут новым остановкам работы правительства. Мы видели, что в 4кв 2018 shutdown уже стоил 0.5-0.7% роста ВВП.
👉 Ранее банки говорили, что лишь откладывает рост в ВВП в 2019 году, но если shutdown будет не один (в январе мы писали, что считаем это вероятным риском), взгляд Wall Street на преспективы роста прибылей компаний сильно изменится и S&P скорректируется на 5-10%
@INVESTHEROES
KEEP YOUR USHKI NA MAKUSHKE 💪🤓
ОБЛИГАЦИИ - DAILY 26.02.19: Нефть твитнули
Бонды на связи!
Нефть в рублях: 4200-4250 руб/барр
UST10: 2.65%
Index USD: 96.36
Трамп включился в игру и дал понять рынкам, на каком уровне высокие цены на нефть чувствительны для американской экономики. Подробнее - в нашем блоге
Бонды на связи!
Нефть в рублях: 4200-4250 руб/барр
UST10: 2.65%
Index USD: 96.36
Трамп включился в игру и дал понять рынкам, на каком уровне высокие цены на нефть чувствительны для американской экономики. Подробнее - в нашем блоге
#мысли_управляющего
#нефть
ХЕДЖ В НЕФТИ ЧАСТО ПРЕДШЕСТВУЕТ ОБВАЛУ
👉 В последние дни мы наблюдаем интересное стечение событий:
1) Нефть выросла до $67.5, но Трамп, который ранее возмущался высокими ценами - 2 недели молчал
2) На комментарии цена камнем пошла вниз
👉 Если вспомнить, раньше такое уже было в октябре 2018: тогда цены вышли на максимумы в районе $80 и потоптавшись 2 недели сходили вниз примерно на $5
👉 Мы ничего не утверждаем, но каждые полгода Дед рушит 2-недельное "плато" и после него котировка теряет $5-10
Мы полагаем, что это связано с хеджированием и реакцией рынка: сланцевые производители хеджат нефть на 3-6 мес. вперед и начинают добывать больше
Данные Baker Hughes не противоречат этому паттерну...
А Дед 😉 - он как будто дает своим шанс 🌟
#нефть
ХЕДЖ В НЕФТИ ЧАСТО ПРЕДШЕСТВУЕТ ОБВАЛУ
👉 В последние дни мы наблюдаем интересное стечение событий:
1) Нефть выросла до $67.5, но Трамп, который ранее возмущался высокими ценами - 2 недели молчал
2) На комментарии цена камнем пошла вниз
👉 Если вспомнить, раньше такое уже было в октябре 2018: тогда цены вышли на максимумы в районе $80 и потоптавшись 2 недели сходили вниз примерно на $5
👉 Мы ничего не утверждаем, но каждые полгода Дед рушит 2-недельное "плато" и после него котировка теряет $5-10
Мы полагаем, что это связано с хеджированием и реакцией рынка: сланцевые производители хеджат нефть на 3-6 мес. вперед и начинают добывать больше
Данные Baker Hughes не противоречат этому паттерну...
А Дед 😉 - он как будто дает своим шанс 🌟
НЕФТЬ ИДЁТ НИЖЕ в этом месяце?
Anonymous Poll
32%
ДА, ниже $62
15%
ДА, ниже $60
16%
НЕТ, итак сильно упали...
18%
НЕТ, думаю из-за Венесуэлы...
19%
ВЫШЕ $67.5 БУДЕМ!
Добрый день!
Публикуем очередной обзор рынков акций и наших результатов. Ожидаемый нами расклад начал реализовываться, и нам удалось прирастить более 1%.
⚡️ На повестке:
- Председатель Европейского совета Дональд Туск в понедельник назвал рациональным предложение об отсрочке Brexit / золото реагирует
- Трамп раскритиковал рост цен на нефть (мы думаем, из-за рисков роста инфляции, что может приводить к росту % ставок в США)
- Трамп встречается с Ким-Чен-Ыном (вероятно до конца встречи не будет новостей по делу Мюллера, чтобы не подрывать авторитет Трампа)
- Идут слушания по кибербезопасности, завтра слушания по вмешательству в выборы США не сулят позитива акциям РФ
🕰 Что почитать:
- развитие конфликта Индии и Пакистана
- дефолт производителя алюминия в Китае
- риски в Индии: проблемная задолженность в сттране растет
🤔 Риски корп дефолтов в Китае все больше выходят на повестку. По ощущениям, опасность действительно становится высока...
Удачи!
Публикуем очередной обзор рынков акций и наших результатов. Ожидаемый нами расклад начал реализовываться, и нам удалось прирастить более 1%.
⚡️ На повестке:
- Председатель Европейского совета Дональд Туск в понедельник назвал рациональным предложение об отсрочке Brexit / золото реагирует
- Трамп раскритиковал рост цен на нефть (мы думаем, из-за рисков роста инфляции, что может приводить к росту % ставок в США)
- Трамп встречается с Ким-Чен-Ыном (вероятно до конца встречи не будет новостей по делу Мюллера, чтобы не подрывать авторитет Трампа)
- Идут слушания по кибербезопасности, завтра слушания по вмешательству в выборы США не сулят позитива акциям РФ
🕰 Что почитать:
- развитие конфликта Индии и Пакистана
- дефолт производителя алюминия в Китае
- риски в Индии: проблемная задолженность в сттране растет
🤔 Риски корп дефолтов в Китае все больше выходят на повестку. По ощущениям, опасность действительно становится высока...
Удачи!
РОСНЕФТЬ И ВЕНЕСУЭЛА
Венесуэльская нефтяная компания PDVSA, попавшая под санкции, должна Роснефти 2.3$ млрд. Роснефть заплатила аванс за нефть, которую ещё не получила.
Топ менеджмент нас успокаивает
Роснефть ссылается на то, что выплаты по долгу идут в соответствии с графиком, в том числе за январь. При сохранении текущего статуса (власть Мадуро) PDVSA скорее всего спокойно выплатит долг - но в том-то и риск, что высока вероятность смены режима.
Давайте рассмотрим ситуацию, при которой поставок по долгу не будет
Что будет с финансовыми показателями?
Сейчас этот долг учитывается в балансе компании. В случае если выплат по нему не будет, долг обесценится. Это уменьшит чистую прибыль компании на сумму долга через увеличение прочих расходов, попутно уменьшая капитал компании. Отметим, что статья прочих доходов пойдёт после EBITDA, не меняя его.
Как это повлияет на дивиденды?
Предполагая, что чистая прибыль за 2019 будет на уровне 2018, чистая прибыль снизится с 549 млрд руб. до 429 млрд руб. и дивиденды до 215 млрд руб. или 20,3 руб/акцию. с 25,9 руб/акцию и 5,1% див. доходности с 6,5%. В 2016 и 2017 доходность была ниже, поэтому потенциальная невыплата несущественна
Венесуэльская нефтяная компания PDVSA, попавшая под санкции, должна Роснефти 2.3$ млрд. Роснефть заплатила аванс за нефть, которую ещё не получила.
Топ менеджмент нас успокаивает
Роснефть ссылается на то, что выплаты по долгу идут в соответствии с графиком, в том числе за январь. При сохранении текущего статуса (власть Мадуро) PDVSA скорее всего спокойно выплатит долг - но в том-то и риск, что высока вероятность смены режима.
Давайте рассмотрим ситуацию, при которой поставок по долгу не будет
Что будет с финансовыми показателями?
Сейчас этот долг учитывается в балансе компании. В случае если выплат по нему не будет, долг обесценится. Это уменьшит чистую прибыль компании на сумму долга через увеличение прочих расходов, попутно уменьшая капитал компании. Отметим, что статья прочих доходов пойдёт после EBITDA, не меняя его.
Как это повлияет на дивиденды?
Предполагая, что чистая прибыль за 2019 будет на уровне 2018, чистая прибыль снизится с 549 млрд руб. до 429 млрд руб. и дивиденды до 215 млрд руб. или 20,3 руб/акцию. с 25,9 руб/акцию и 5,1% див. доходности с 6,5%. В 2016 и 2017 доходность была ниже, поэтому потенциальная невыплата несущественна
ОБЛИГАЦИИ - DAILY 27.02.19: рынки готовятся к режиму risk off
Бонды на связи!
Нефть в рублях: 4300-4350 руб/барр
UST10: 2.64%
Index USD: 96.13
После стремительного падения днём ранее, нефть постепенно восстанавливает позиции. Рост котировок поддерживает ослабление индекса доллара до уровня 96.00. Подробнее - в нашем блоге
Бонды на связи!
Нефть в рублях: 4300-4350 руб/барр
UST10: 2.64%
Index USD: 96.13
После стремительного падения днём ранее, нефть постепенно восстанавливает позиции. Рост котировок поддерживает ослабление индекса доллара до уровня 96.00. Подробнее - в нашем блоге
Друзья, если глядя на графики Вы устали чувствовать, что "всё сложно и непонятно" и затрудняетесь сформировать свое мнение о состоянии рынка, то у нас для вас кое-что есть.
Мастер-класс по межрыночному анализу от команды INVEST HEROES
Напоминаем, что сегодня в 19:00 пройдёт мастер-класс по межрыночночному анализу на платформе Красного Циркуля.
Главными спикерами будут Сергей Пирогов (Портфельный управляющий) и Сергей Леньшин (Технический аналитик)
В ходе сессии участники смогут узнать, как находить торговые идеи и определять рыночные настроения, сопоставляя разные рынки - S&P, нефть, рубль, ММВБ, Treasuries, золото...
Во второй части сессии команда Invest Heroes покажет, как это работало в прошлом, а также, как составить картину дня и применять ее на практике (на примере торговли фьючерсами на вечерней сессии)
Начало в 19:00
Вебинар будет абсолютно бесплатным: записаться можно по ссылке
Мастер-класс по межрыночному анализу от команды INVEST HEROES
Напоминаем, что сегодня в 19:00 пройдёт мастер-класс по межрыночночному анализу на платформе Красного Циркуля.
Главными спикерами будут Сергей Пирогов (Портфельный управляющий) и Сергей Леньшин (Технический аналитик)
В ходе сессии участники смогут узнать, как находить торговые идеи и определять рыночные настроения, сопоставляя разные рынки - S&P, нефть, рубль, ММВБ, Treasuries, золото...
Во второй части сессии команда Invest Heroes покажет, как это работало в прошлом, а также, как составить картину дня и применять ее на практике (на примере торговли фьючерсами на вечерней сессии)
Начало в 19:00
Вебинар будет абсолютно бесплатным: записаться можно по ссылке
👍1
ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ - DAILY 27.02.19: лед тронулся...
Добрый день!
Рынки снова пришли в движение, местами открыв ящики Пандоры и мы ждем волатильности и вряд ли роста. Вот, какие мысли на этот счет.
⚡️ Много "громких событий" этим днем:
- конфликт Индии и Пакистана развивается, сбиты 2 истребителя Индии
- Майкл Коэн дает громкие показания на Трампа (сразу после встречи Трампа с КНДР)
- В Сенат внесен законопроект по санкциям к РФ, обсуждаются новые варианты (к госдолгу дольше 14 дней, к ЦБ РФ на валютные свопы, ...)
- 1 марта потолок госдолга США, при этом Сенат проголосовал против введения ЧП (дающего Трампу финансирование Стены)
🕰 Более обстоятельно про нашумевшее:
- статья про Коэна
- что с расследованием Мюллера и почему его пока не публикуют
Удачи!
Добрый день!
Рынки снова пришли в движение, местами открыв ящики Пандоры и мы ждем волатильности и вряд ли роста. Вот, какие мысли на этот счет.
⚡️ Много "громких событий" этим днем:
- конфликт Индии и Пакистана развивается, сбиты 2 истребителя Индии
- Майкл Коэн дает громкие показания на Трампа (сразу после встречи Трампа с КНДР)
- В Сенат внесен законопроект по санкциям к РФ, обсуждаются новые варианты (к госдолгу дольше 14 дней, к ЦБ РФ на валютные свопы, ...)
- 1 марта потолок госдолга США, при этом Сенат проголосовал против введения ЧП (дающего Трампу финансирование Стены)
🕰 Более обстоятельно про нашумевшее:
- статья про Коэна
- что с расследованием Мюллера и почему его пока не публикуют
Удачи!
ЧТО СЛОМАЛО МИРОВУЮ ЭКОНОМИКУ?
Не стали перегружать наш главный канал макроэкономикой:)
Но для любителей почитать🤓 - наш explainer текущего расклада в мире.
Hint: если Китай укрепит юань в обмен на снижение пошлин, мы увидим более хлебосольный год 🔜
@INVESTHEROES
WE EXPLAIN WHY
Не стали перегружать наш главный канал макроэкономикой:)
Но для любителей почитать🤓 - наш explainer текущего расклада в мире.
Hint: если Китай укрепит юань в обмен на снижение пошлин, мы увидим более хлебосольный год 🔜
@INVESTHEROES
WE EXPLAIN WHY
МЕЖРЫНОЧНЫЙ АНАЛИЗ НА ПРАКТИКЕ: золотодобытчики пока не поспевают за золотом...
Лучше 1 хороший график, чем 1000 слов.
Смотрите сами: золото выросло, а золотодобытчики (майнеры) выросли не так сильно, как исторически.
Возможность? 😎
Лучше 1 хороший график, чем 1000 слов.
Смотрите сами: золото выросло, а золотодобытчики (майнеры) выросли не так сильно, как исторически.
Возможность? 😎
BACICS: ПОЧЕМУ ИЕНА ЗАЩИТНЫЙ АКТИВ
Часто мы слышим, что золота и японская иена - защитные активы. Разберемся, чем японская иена заслужила такое звание.
НЕМНОГО ФАКТОВ
Весь 2008 год, пока шёл мировой кризис, иена укреплялась к доллару и евро. В 2013 на неопределенности по поводу выборов в Италии иена укрепилась к доллару и евро. За последние 5.5 лет корреляция между JPYUSD и золотом составила 0.76, что соответствует очень сильной зависимости. Даже когда в самой Японии в 2011 прошлом мощное землетрясение, иена росла.
ПРИЧИНЫ ЗАЩИТНОСТИ ИЕНЫ
С первого взгляда ситуация с иеной похожа на парадокс - в стране отрицательные процентные ставки, проблемы с закредитованностью - а её валюта считается убежищем от рисков. Как же так?
Во-первых, посмотрим на торговый баланс Японии - страна исторически экспортирует больше, чем импортирует. Это значит, что в страну идёт больше валюты, чем она отдаёт миру, что постоянно оказывает поддержку курсу иены.
Второй момент - японские инвесторы имеют гораздо больше зарубежных активов, чем зарубежные инвесторы в Японии. Результат - Япония является самым крупным в мире чистым кредитором (мир должен больше всего Японии).
Многим известно, что Япония обладаеn самой высокой в мире долговой нагрузкой (долг/ВВП), и выглядит странным, что в такой ситуации Япония может быть крупнейшим кредитором мира. Однако парадокса нет, потому что большая часть долга Японии - это долг перед внутренними инвесторами.
Как это отражается, когда в мире нарастают риски? Японские инвесторы возвращают деньги "на родину", выводя их из зарубежных активов, тем самым укрепляя курс иены к другим валютам, из которых они забирают деньги.
КЭРРИ ТРЕЙД
В японии уже почти 20 лет удерживаются отрицательные процентные ставки. Это побуждает участников рынка к керри-трейду: занимать под почти нулевую ставку средства в Японии и инвестировать их в высокодоходные активы других стран. Когда в мире нарастает неопределенность, такие участники, стремясь ограничить риск, закрывают эти трейды, поддерживая курс иены.
КАК ЭТО МОЖНО ИСПОЛЬЗОВАТЬ
Наблюдая за динамикой японской иены мы можем видеть, как меняются настроения на мировом рынке. Рост иены сигнализирует об уходе от рисков, ослабление иены показывает risk-on.
Часто мы слышим, что золота и японская иена - защитные активы. Разберемся, чем японская иена заслужила такое звание.
НЕМНОГО ФАКТОВ
Весь 2008 год, пока шёл мировой кризис, иена укреплялась к доллару и евро. В 2013 на неопределенности по поводу выборов в Италии иена укрепилась к доллару и евро. За последние 5.5 лет корреляция между JPYUSD и золотом составила 0.76, что соответствует очень сильной зависимости. Даже когда в самой Японии в 2011 прошлом мощное землетрясение, иена росла.
ПРИЧИНЫ ЗАЩИТНОСТИ ИЕНЫ
С первого взгляда ситуация с иеной похожа на парадокс - в стране отрицательные процентные ставки, проблемы с закредитованностью - а её валюта считается убежищем от рисков. Как же так?
Во-первых, посмотрим на торговый баланс Японии - страна исторически экспортирует больше, чем импортирует. Это значит, что в страну идёт больше валюты, чем она отдаёт миру, что постоянно оказывает поддержку курсу иены.
Второй момент - японские инвесторы имеют гораздо больше зарубежных активов, чем зарубежные инвесторы в Японии. Результат - Япония является самым крупным в мире чистым кредитором (мир должен больше всего Японии).
Многим известно, что Япония обладаеn самой высокой в мире долговой нагрузкой (долг/ВВП), и выглядит странным, что в такой ситуации Япония может быть крупнейшим кредитором мира. Однако парадокса нет, потому что большая часть долга Японии - это долг перед внутренними инвесторами.
Как это отражается, когда в мире нарастают риски? Японские инвесторы возвращают деньги "на родину", выводя их из зарубежных активов, тем самым укрепляя курс иены к другим валютам, из которых они забирают деньги.
КЭРРИ ТРЕЙД
В японии уже почти 20 лет удерживаются отрицательные процентные ставки. Это побуждает участников рынка к керри-трейду: занимать под почти нулевую ставку средства в Японии и инвестировать их в высокодоходные активы других стран. Когда в мире нарастает неопределенность, такие участники, стремясь ограничить риск, закрывают эти трейды, поддерживая курс иены.
КАК ЭТО МОЖНО ИСПОЛЬЗОВАТЬ
Наблюдая за динамикой японской иены мы можем видеть, как меняются настроения на мировом рынке. Рост иены сигнализирует об уходе от рисков, ослабление иены показывает risk-on.
Через 5 минут начинаем вебинар, если вы не успели, то кликайте ссылку
Red-Circule
Мастер класс по межрыночному анализу от Invest Heroes
Команда Invest Heroes расскажет о том как найти торговые идеи сопоставляя разные торговые инструменты
ОБЛИГАЦИИ - DAILY 28.02.19: Рекордные аукционы ОФЗ - не повод расслабляться!
Бонды на связи!
Нефть в рублях: 4350-4400 руб/барр
UST10: 2.67%
Index USD: 96.10
Опубликованные документы по новым санкциям не смутили инвесторов, поскольку новой информации они не несли, а ожидания самих санкций уже были заложены в ценах. Подробнее - в нашем блоге
Бонды на связи!
Нефть в рублях: 4350-4400 руб/барр
UST10: 2.67%
Index USD: 96.10
Опубликованные документы по новым санкциям не смутили инвесторов, поскольку новой информации они не несли, а ожидания самих санкций уже были заложены в ценах. Подробнее - в нашем блоге
ИТОГИ ВЕБИНАРА
Уважаемые читатели,
Спасибо за то что были на нашем вебинаре. 856 регистраций и более 400 активных просмотров - это сила 💪💪 и очень мотивирует
Делимся с вами ссылкой на просмотр записи:
https://red-circule.com/courses/11474
Также, вчера мы анонсировали небольшой BONUS:
1) 10% скидка на аналитику от Invest Heroes
2) Свежий инвестотчет по YANDEX от нашей команды
Чтобы получить BONUS, заполните анкету по ссылке
Спасибо, что вы с нами!
В анкете вы также можете написать какие темы для вебинаров вам интересны 😉 Мы готовим ещё несколько 🔜
Уважаемые читатели,
Спасибо за то что были на нашем вебинаре. 856 регистраций и более 400 активных просмотров - это сила 💪💪 и очень мотивирует
Делимся с вами ссылкой на просмотр записи:
https://red-circule.com/courses/11474
Также, вчера мы анонсировали небольшой BONUS:
1) 10% скидка на аналитику от Invest Heroes
2) Свежий инвестотчет по YANDEX от нашей команды
Чтобы получить BONUS, заполните анкету по ссылке
Спасибо, что вы с нами!
В анкете вы также можете написать какие темы для вебинаров вам интересны 😉 Мы готовим ещё несколько 🔜
МНЕНИЕ АНАЛИТИКА: SPO ПОЛЮС - влияние на цену
Добрый день!
Решили поделиться своим мнением относительно оценки SPO ПОЛЮСа и целесообразности шорта.
Поразмыслив, мы выделили 3 важных фактора:
1) Как мы отмечали ранее, рост ПОЛЮСа как и других gold miners пока отстает от динамики золота, что говорит об апсайде 10-15% (т.е. примерно до 6,075)
2) Фундаментально наша DCF модель компании указывает на цель 6,000-6,200 в этой бумаге к концу 2019 года при сохренении текущих цен на золото
3) При проведении SPO важна рыночная конъюнктура, а пока на рынках НЕпозитив, обсуждается все возрастающее кол-во новых санкций
Исходя из того, что SPO должно дать инвесторам заработать 10-20% в долларе, пришли к следующему:
(1) Чтобы инвесторы заработали, акции должны стоить от 6,000 / 1.2 = 5,000р. до 6,000 / 1.1 = 5,450. Средняя 5,225 руб./акция
(2) Вряд ли ПОЛЮС будет очень спешить - они ждали этого не один год / сейчас спокойно разыграют момент, прямо завтра условно не лучший момент: на рынке негатив
(3) Актив не случайно пользуется спросом, так что мы не склонны считать, что его "впаривают на вершине". Он будет стоить дороже, поэтому на него есть спрос
Нам нравится бумага, мы думаем она не на пике в этом году, и шорту предпочли бы докупку при существенном дисконте SPO
👉 инвесторы, покупающие ПОЛЮС на SPO - не дураки, и хорошо понимают актив / берут его надолго
👉 доходность от точки SPO (10-20% в долларах за год) нас вполне по этому активу устроит
@INVESTHEROES
WE GUESS, IPO WILL BE AROUND 5,225 🤓
Добрый день!
Решили поделиться своим мнением относительно оценки SPO ПОЛЮСа и целесообразности шорта.
Поразмыслив, мы выделили 3 важных фактора:
1) Как мы отмечали ранее, рост ПОЛЮСа как и других gold miners пока отстает от динамики золота, что говорит об апсайде 10-15% (т.е. примерно до 6,075)
2) Фундаментально наша DCF модель компании указывает на цель 6,000-6,200 в этой бумаге к концу 2019 года при сохренении текущих цен на золото
3) При проведении SPO важна рыночная конъюнктура, а пока на рынках НЕпозитив, обсуждается все возрастающее кол-во новых санкций
Исходя из того, что SPO должно дать инвесторам заработать 10-20% в долларе, пришли к следующему:
(1) Чтобы инвесторы заработали, акции должны стоить от 6,000 / 1.2 = 5,000р. до 6,000 / 1.1 = 5,450. Средняя 5,225 руб./акция
(2) Вряд ли ПОЛЮС будет очень спешить - они ждали этого не один год / сейчас спокойно разыграют момент, прямо завтра условно не лучший момент: на рынке негатив
(3) Актив не случайно пользуется спросом, так что мы не склонны считать, что его "впаривают на вершине". Он будет стоить дороже, поэтому на него есть спрос
Нам нравится бумага, мы думаем она не на пике в этом году, и шорту предпочли бы докупку при существенном дисконте SPO
👉 инвесторы, покупающие ПОЛЮС на SPO - не дураки, и хорошо понимают актив / берут его надолго
👉 доходность от точки SPO (10-20% в долларах за год) нас вполне по этому активу устроит
@INVESTHEROES
WE GUESS, IPO WILL BE AROUND 5,225 🤓
ОБЛИГАЦИИ - DAILY 01.03.19: Неопределённость нарастает
Бонды на связи!
Нефть в рублях: 4350-4400 руб/барр
UST10: 2.72%
Index USD: 96.21
Нефтяные котировки вернулись в диапазон 66-67$/барр, благодаря неожиданным данным по сокращению запасов сырой нефти и сохранению вектора странами ОПЕК+ на снижение добычи. Подробнее - в нашем блоге
Бонды на связи!
Нефть в рублях: 4350-4400 руб/барр
UST10: 2.72%
Index USD: 96.21
Нефтяные котировки вернулись в диапазон 66-67$/барр, благодаря неожиданным данным по сокращению запасов сырой нефти и сохранению вектора странами ОПЕК+ на снижение добычи. Подробнее - в нашем блоге
РЫНОК АКЦИЙ - DAILY 01.03.19: политика и экономика поменялись местами...
Сегодня пришли хорошие новости по ВВП США, ритейлу в Германии и PMI Caixin в Китае... Но политически напряженность напротив пошла зашкаливать.
Мы думаем, пока рынки будут нейтральны, а компании вне санкций наконец-то покажут хороший рост "на дивиденд грядущий" в конце марта-апреле.
⚡️ Важные новости:
- MSCI EM повысит вес китайских акций в 3 этапа. Это вызовет отток из акций РФ суммарно на $700 млн.
- в следующий вторник Li Keqian - премьер Китая - озвучит прогнозы по экономике и будут ли ещё стимулы. Рынок их ждет
- США заявляют о "супер прогрессе" в переговорах и хотят подписать соглашения в Мар О Лаго в конце марта
- ФРС думает остановить сокращение баланса на 3.2-3.4 трлн (POWELL)
🕰 Что почитать:
- Tesla режет цену на Model 3 до $35,000
- Как отразится включение в MSCI китайских компаний
- обещания роста от Трампа не сбываются. Мнение
- Lego изменит бизнес-модель
Удачи! 👋
Сегодня пришли хорошие новости по ВВП США, ритейлу в Германии и PMI Caixin в Китае... Но политически напряженность напротив пошла зашкаливать.
Мы думаем, пока рынки будут нейтральны, а компании вне санкций наконец-то покажут хороший рост "на дивиденд грядущий" в конце марта-апреле.
⚡️ Важные новости:
- MSCI EM повысит вес китайских акций в 3 этапа. Это вызовет отток из акций РФ суммарно на $700 млн.
- в следующий вторник Li Keqian - премьер Китая - озвучит прогнозы по экономике и будут ли ещё стимулы. Рынок их ждет
- США заявляют о "супер прогрессе" в переговорах и хотят подписать соглашения в Мар О Лаго в конце марта
- ФРС думает остановить сокращение баланса на 3.2-3.4 трлн (POWELL)
🕰 Что почитать:
- Tesla режет цену на Model 3 до $35,000
- Как отразится включение в MSCI китайских компаний
- обещания роста от Трампа не сбываются. Мнение
- Lego изменит бизнес-модель
Удачи! 👋