​​#КРИЗИС.
Все что надо знать о защитных активах.
TLT - 20-ки казначейки США
TMF - то же самое, что и TLT только с 3 плечом
FXY - японская йена
GLD - золото
Скрин цен падения 05.02.2018

https://t.me/MarketOverview/2586
Ставки по рублям в банках.
Промсвязь реально пылесосит рынок - там есть ставка 3.5% но от 100 000 на год в #ДОЛЛАР.
Надо понимать что доходности в долларе сейчас стали привлекательными - на их фоне и на фоне того, что есть возможное дыхание #КРИЗИС парковка денег в долларе очень даже ничего.
Рубль это уже слишком рисковано - разница между ставкой в долларе и рубле весьма призрачна и уже не так привлекательна.
Падение рынка показало, что защитные активы не работают. Только кэш. Только доллар или доллар и евро 50 на 50.

#КРИЗИС
С доходностью в США не все так просто ...
Это и видно, что особо не выгодно.
Повышение доходности это одна из причин падения рынков. Я уже писал про это.
Ставки могут расти почему бы и нет? Вопорос в реакции рынка на этот рост. Если ставки растут на росте экономики это одно - это гуд, если это рост на ожиданиях инфляции это плохо.
Поэтому лучше осмотрется и исходить из плохого сценария. Лучшее будет сюрпризом!
"Рост доходностей США может не привлечь иностранцев, ....... иностранным покупателям грозит увеличение стоимости хеджирования своих позиций по облигациям от волатильности на валютных рынках. ......... с учетом затрат на хеджирование доходность 10-летних бондов США для инвесторов еврозоны составляет всего около 0,46 процента, в то время как для локальных инвесторов по состоянию на среду она была на уровне 2,84 процента. "_
источник -> https://t.me/blmbrg/2230

#РУБЛЬ дошел снизу к 200-ой скользящей средней на дневном графике. Евро почти на максимуме к рублю - 71.47 рублей за евро.
вообщем как и писал #КРИЗИС близко -> https://t.me/usertrader3/863
#СиПи и #DAX опять пошли вниз ....

​​#КРИЗИС это то, что было в понедельник.
То есть понедельник-четверг ... значит следующая среда?
Или вообще можно одну картинку на все дни ? 🙂

#КРИЗИС ЧТО ДЕЛАТЬ?
Да ничего - спекулянтам спекулировать, а инвесторам ждать и кэш для них самое лучшее, что может быть.
Чего ждать? Сладких цен ....
🕙 диспозиция на утро
Там опять, что-то упало в Азии. Видимо догоняются после США и Европы.
В остальном все стабильно - особо нечего не падет и не растет.

#КРИЗИС #СиПи
Идут разговоры, что коллапс рынка производных на #VIX привел к тому, что рынок упал.
На самом деле рынок объемом всего в 20 млрд. долларов никак не мог на это повлиять.
Общий объем контарктов ( открытый интерес ) на фьючерс VIX было около 600 000. Средняя цена контраткта около 15000 долларов. Это порядка 9 - 10 млрд. долларов объема в открытом интересе. Но у любой срочной сделки есть 2 стороны - покупатель и продавец. Они делают ставку своим рабочим капиталом. То есть в сделке принимет участие двойной капитал. Таким образом, мы можем оценить размер капитала участников этого рынка в 20 млрд. долларов. Причем те кто покупает, это хеджеры - у них по факту уже есть капитал который они хеджируют - потеря в хедже это прибыль в основной позиции. Против них выступают спекулянты. Их задача заработать на хеджерах. Таким образом теряют спекулянты ( это наш случай ) - зарабатывают хеджеры и наоборот! То есть по факту сумма потерь да где-то 10 млрд. долларов. Но для одной из сторон. Но другая сторона хеджеры да заработали на этом, но и потеряли на инвестиционной части! Причем потеря рынка в 1 трлн. долларов. Тут некторые писали, что биткойн придумали американцы для замены доллара и что бы сжечь лишнее. За последнию неделю и так пожгли лишнего.🙂 Целый 1 трлн. долларов. Схематично и может быть я упрощаю, но это так. Ранее напечатанное это закрытие дырок сабпрайма - кредитного ипотечного бума. Сейчас бума нет. Вообще никакого - крипта не в счет. Уолл-стрит к ней пока относится как к игрушке, лотерейному билету. Опциону глубоко без денег. Но жечь деньги надо иначе потом будет труднее. Коррекция сегодня или обвал веренее сказать это очищение рынка. Пока очищение. Будет ли затяжной кризис или будет как в 2014- 2015 годах мы увидим, но потом.
А пока инвестор вне рынка! И кэш в валюте!
Возможно все только начинается.

​​Индекс #RGB - облигации федерального займа ( ОФЗ ) Минфина РФ без купона - только тело облигаций. И где-тут #КРИЗИС ?
Синия линия это максимальное значение индекса в мае 2013.
Как-то не видно оттока денег с нашего рынка. Не то все это. Инвесторы не хотят нас распродовать, несмотря на то уже как неделю там трейдеры нажимают кнопку sell.
Да они еще и покупают нас! Что-то явно попутали! 😁
Было бы странным путать педали тормоза и газа на автомобиле.
Мой материал про %% ставки -> https://t.me/usertrader3/849

#КРИЗИС падение на прошлой неделе мировых индексов акций. Падение РТС это рост доллара к рублю. Больше всех пострадал #Китай.

​​#КРИЗИС или не КРИЗИС? Вот в чем вопрос.
Есть признаки того, что все происходящие достаточно серьезно и так же с иной стороны есть признаки, что есть позитив.
❗️НЕГАТИВ
Быстрый относительный рост #VIX - самое главное VIX это цена опционов, которые являются страховкой от падения рынка ( купленные путы ). То есть на рынок пришел очень сильный негатив - рост #VIX на 100% самый большой за все время наблюдений. Такого не было даже в 2008 году. Большой отток средств инвесторов с рынка, общее падение капитализации рынков. Рынки потеряли триллионы долларов капитализации. Общие настроения - негативные.
❗️ПОЗИТИВ Не работает не один защитный актив - ни золото, ни трежерс вообще ничего. Золото упало то же! То есть рынок выходит в валюту. В мире нет негаива - коллапса банков, кредитного риска а-ля Греция или Дубай, замедления экономического роста - вообще ничего, что бы говорило за падение рынка.
По факту какой-то рост есть в казначейках G7.
Кроме того как-то не очень идет выход в доллар. Рубль не в счет - у него своя жизнь. 🙂
⚠️ Терминология по рынку #СиПи
Откат рынка от тренда ( pullback ) падение до -10% от максимального значения ( хая ) рынка
Коррекция ( correction ) больше -10% - сейчас мы в этой стадии !!!
Медвежий рынок ( bear market ) больше -20%.
Сейчас стадия коррекции.
Мы очень близки к 2015 году.
Ниже в таблице приведены коррекции за 20 лет - 10 коррекций и 2 стали медвежьим рынком.
Я больше склоняюсь к мысли это действительно фейк 😉.
Надо ждать возвратного движения. Или хотя бы быть готовым к нему.

🕦 диспозиция
на рынок вернулись злобные быки 🙂
Те парни, что покупали на прошлой неделе наши ОФЗ ( https://t.me/usertrader3/900 ) точно, что-то знали.

​​#НЕФТЬ и #КРИЗИС.
Ниже ссылка на достаточно интересный матриал о зависимости роста/падения цены нефти и экономического роста.
Вывод - падение нефти при экономическом росте это нонсенс и это возможо если действительно есть кризис.
"с 1990 года было всего три эпизода, когда цена нефти снижалась в условиях ускорения глобального роста. Причём явное расхождение было только в 1994 году, когда ускорение роста было заметное, но нефть при этом упала. Тогда напомню, случился «текила» кризис в Мексике, больно ударивший по мировым финансовым рынкам. Что касается 1997г. (валютный кризис в Азии) и 2014г., то ускорение мирового роста, зафиксированное в эти годы, было символическим (менее 0.1 п.п), т.е. по сути в рамках статистической погрешности. "
источник и обоснование -> https://t.me/russianmacro/1048
ниже таблица динамика нефти и динамика экономического роста.
По прогнозам 2018 это год экономического роста 🙂. Если это так то медведям в нефти лучше искать берлогу и залечь.

​​#КРИЗИС и #СиПи
Ниже карта оттока/притока средств в ETF по итогам первых 6 торговых дней февраля. Млн. долларов.
США лидер по оттоку почти 29 млрд. долларов США.
SPY ( ETF инвестирующий в индекс S&P 500 ) потерял 8% от объема.
Вряд ли завтра эти деньги прямо завтра вернуться обратно. 😉
источник -> https://www.zerohedge.com/news/2018-02-12/jpmorgans-residual-risk-equity-markets-just-flashed-bright-red

​​#КРИЗИС
Пока нас тут пугают проблемами в банках России, в Европе есть куча проблем с кредитами.
Блумберг оценивает сумму плохих долгов в 1,17 трлн. USD.
Самые проблемные страны в абсолюте и относительно это Южная Европа -> Италия, Греция,Испания, Португалия. Видимо висяки еще со времен PIGS.
Блумберг отмечает, что плохие кредиты сокращаются, но все равно это проблема для финансового сектора Европы. Спасает только то, что нет проблем в экономике и заемщики платят.
На диаграмме плохие долги банков по странам в абсолюте.
источник -> https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-02-14/get-a-grip-on-europe-s-bad-loan-problem-with-these-five-charts

​​#VIX. Продолжаем изучать #КРИЗИС.
Блумберг пишет про увеличение позиций в опционах на #VIX. Когда я писал про фьючерсы на VIX ( https://t.me/usertrader3/894 ) я как-то не указал объем этого рынка. Это сложно сделать, так как надо считать цифру по всем сериям. Блум это смог сделать.
Общий объем рынка 15,4 млн. контрактов. 1 опцион это 0.1 фюьчерса ( множитель 100, а не 1000 ). Учитывая дельту в 0.5, это по факту рынок сопосовимый с объемом во фьючах.
Итак мы имеем 15,4 млн. из них 4,877 это путы и 40% истекает ( идет экспирация ) завтра!
Причем видно, что открытый интерес стал увеличиваться с Нового года.
Ниже график - ОИ в путах ( ставка на снижение VIX - могли продавать хеджеры по VIX для снижения стоимости владения опцион колл ! ), так и сам индекс VIX. Что можно сказать - используют его да. Но сам рынок проихводных на #VIX все-таки маловат - есть куда расти.
Источник -> https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-02-13/vix-could-be-volatile-on-expiration-even-if-stocks-are-flat

#КРИЗИС - Bank of America заговорил про кризис. Но настоящий кризис это черный лебедь. 🙂 Его не ждут, но он прилетает. Блумберг -> https://goo.gl/tg7VKZ

#КРИЗИС США делают очередной удар в торговой войне аккурат после завершения основной торговой сессии - в Москве это уже была ночь.
Блумберг запустил ленту новостей - вести из окопов 🙂.
Ну это мы уже проходили - "обещать не значит жениться". Ждем выкупа данного пролива. Слишком много эмоций.
Итак, что там у них ....
▫️Руководство Трамп опубликовало список дополнительных 200 миллиардов долларов в китайских товаров , которые могут столкнуться с тарифами.
❗️Список в документе длиной более 200 страниц
▫️Председатель Сената финансов Оррин Хэтч сразу назвал действие «безрассудным», а не «целевыми»,
▫️Глава республиканцев Кевин Брейди призвал Трампа провести саммит с президентом Китая Си Цзиньпин для решения вопросов торговли.
▫️Китай сказал, что он «шокирован» в действиях США, что новый список «неприемлем» и сказал, что он будет вынужден ответить.
▫️Тем не менее, Китай ранее смягчил этот ответ, заявив, о приверженности к переговорам. З
▫️Акции по всей Азии снижаются, но не так стремительно; Фьючерсы на S & P упали на 0,7%; юань остается слабым; медь упала до самого низкого внутридневного уровня примерно через год
Читать здесь -> https://www.bloomberg.com/news/live-blog/2018-07-10/analysis-of-latest-developments-in-u-s-china-trade-war

В начале февраля после того как индекс волатильности #СиПи сделал +100% за один торговый день я дал свою торговую рекомендацию -> https://t.me/usertrader3/863.
кэш 50% доллар и 50% евро
Подводя итоги 2018 года ( один месяц не сделает погоды ) данная рекомендация оказалась наиболее ценной из того, что писалось на данном канале.
На картинке показано - все плохо было в 2018году для инвесторов.
Смена парадигмы с дешевого на дорогой #ДОЛЛАР привела к встряске всех финансовых рынков в мире.
#КРИЗИС

диспозиция - "каким ты был таким ты и остался" рынки задумались о том куда идти.
Пару дней узнал кто глава ФРС 😄. Я уже и забыл, что не бабушка 😄. Тут все писали, что он что-то сказал, такое , что #ДОЛЛАР должен полегчать в цене. Ну он как был около 97 так и остался ( значение индекса доллара DXY ).
Так что плывем дальше, непонятно куда .... Больше вниз.
#КРИЗИС - а что делать.
На фото глава глава ФРС Джером Пауэлл.

Если с акциями все ясно - падать пока им не на чем, то с нашим #РУБЛЬ есть определенные проблемы. В моменте мы движемся не по той траектории. И проблемы эти идут большей части с внешних рынков - спекулянты не очень хотят покупать наши рубли, да и наших коллег по рынку не особо жалуют ( см. канадец ).

Поэтому стоит обратиться к мнению эксперта, а именно Егора Сусина из Газпромбанка.

Основные тезисы 👇

🔺рост #ЕВРО это еще "Risk ON" - наши коллеги не особо растут к доллару. Весь рост приходится на валюты развитых рынков и драгметаллы. И это точно не ликвидность - Объем долларов сократился за месяц более чем на $600 млрд, ЕЦБ же наоборот залил в систему около €650 млрд. Ситуация для доллара с ликвидностью более положительная 😉.
🔺четыре причины слабости доллара :
▫️спекулятивный - с ковидом в США все плохо, могут еще добавить ликвидности
▫️инвестиционный - в долларах нечего покупать, ФРС пылесосит рынок долларовых инструментов
▫️китайский - коммунисты КНР могут выходить из долларовых активов в иные валюты ( привет нашему #ЦБРФ у которого просто прет ЗВР на фоне распродажи валюты из ФНБ )
▫️импортный - импорт превышает экспорт из-за возвращения потребления в США.

Более подробно и развернуто у Егора на канале в ТГ.

Егор считает цели по индексу #ДОЛЛАР #DXY около 88 пунктов 😳.
Нам будет хорошо от такой цифры - цены на сырье получат поддержку.