🏦 Еще немного со Дня инвестора Сбербанка

Про ИИ

«В целом за последние три года, в 2024-2026 годах, «Сбер» инвестирует в развитие генеративного ИИ порядка ₽600 млрд. Большая часть этих инвестиций придется на 2026 год – порядка 10% операционного дохода 2025 года». Тарас Скворцов, заместитель Председателя Правления Сбербанка

«Общий эффект от внедрения ИИ во всех направлениях достигнет в 2026 году ₽550 млрд». Герман Греф, Президент, Председатель Правления Сбербанка

Около 80% расходов на генеративный искусственный интеллект приходится на этап обучения модели, а оставшаяся часть затрат связана с инференсом. Александр Ведяхин, первый заместитель председателя правления Сбербанка

Про НДС

«Ввод НДС на операции по картам окажет давление на малый и микробизнес». Кирилл Царев, первый заместитель Председателя Правления Сбербанка

«Мы оцениваем вклад этих изменений [в части НДС] в инфляцию чуть менее 2%, в сумме на конец 2025-начало 2026 года. Это та цена, которую заплатит экономика за дополнительные налоги, избежать этого не получится». Тарас Скворцов, заместитель Председателя Правления Сбербанка

Про «Сбер»

«По новым клиентам мы видим, что они по уровню риска лучше, чем те, которые были еще квартал назад или полгода назад. Именно поэтому на следующий год мы снизили наш прогноз по стоимости риска до 1,4%». Тарас Скворцов

«2025 год довольно тяжелый у нас. Мы идем с небольшим ростом — порядка 1% за 9 месяцев. Но у нас в 2024 году была большая высокая база. В 2026 году этот фактор уйдет и комиссионные доходы будут сопоставимы, но показать двухзначные темпы вряд ли получится. Конкуренция не позволит темпу роста чистых комиссионных доходов расти быстрее, чем 7%, но порядка 5-7% мы хотим в следующем году сделать». Тарас Скворцов

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

⏺ Акции ЮГК подскочили на 4,5% на заявлении ЦБ по поводу оферты миноритариям

📊 На пике котировки «Южуралзолото» торговались на отметке 0,4914 за бумагу (+4,49%)

Российское законодательство не делит возможность выставления оферты в зависимости от того, какое лицо стало собственником - государство или частное лицо, надо исполнить обязанность и действовать дальше, заявил в интервью РИА Новости первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин, комментируя ситуацию с офертой миноритариям «Южуралзолота» (ЮГК).

Подробнее💱Акции ЮГК подорожали после заявления ЦБ по поводу оферты миноритариям

Данные: TradingView

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

И взять актив в портфель, и выиграть ложу в театре — такое возможно только с Мосбиржей ⬜️

Приобретайте паи фондов и выигрывайте:
⬜️iPhone 17 Pro Max
⬜️ноутбук Apple MacBook Air
⬜️смарт-часы Apple Watch Series 11
⬜️наушники Apple AirPods Pro
⬜️и главный приз — ложа Большого театра, чтобы максимально от рынка отдохнуть

Чтобы принять участие:
📍 Зарегистрируйтесь на сайте
📍 С 1 по 30 декабря приобретайте через своего брокера паи любой УК, допущенные к торгам на Московской бирже, на сумму не менее 10 тыс. руб.
📍 Больше покупаете — больше шансов выиграть. За каждые 10 тыс. руб. положительного сальдо вам будет присвоен уникальный билет, участвующий в розыгрыше
📍 Получите билеты — они придут на указанную при регистрации почту с 12 по 23 января 2026 года
📍 Дождитесь результатов, которые будут объявлены не позднее 23 января 2026 года

Реклама. Рекламодатель и организатор: ПАО Московская биржа. (ОГРН 1027739387411). С 01.12.2025 по 23.01.2026 ряду физ. лиц, выполнившим условия акции. Кол-во призов ограничено. ПАО Московская Биржа является организатором торговли. Условия доступа конечных клиентов к финансовым инструментам определяются участником торгов. При принятии инвестиционных решений ознакомьтесь с рисками, с которыми они связаны. Подробнее о правилах, призах и ограничениях: на https://www.moex.com/giveaway-ny2026.

💡 Инвесторы, купившие акции ВТБ на SPO, заплатят допналог за дисконт

Инвесторы, которые приобрели акции ВТБ в рамках дополнительного выпуска (SPO), будут обложены налогом на материальную выгоду, так как купили их с дисконтом к рынку. О налоге напомнил ВТБ.

При покупке ценных бумаг по цене ниже рыночной возникает дополнительный доход в виде материальной выгоды, облагаемый налогом на доходы физических лиц:

🔵 ставка налога 13/15% для резидентов Российской Федерации;
🔵 30% для лиц, не являющихся налоговыми резидентами.

🔹 Сумма материальной выгоды рассчитывается как разница между минимальной рыночной ценой на бирже в день заключения сделки по покупке акций и фактической ценой покупки.

В ВТБ уточнили, что тем, кто покупал акции на SPO через брокера или управляющую компанию, самостоятельно расчеты делать не придется — эти посредники выступят налоговыми агентами, рассчитают и удержат соответствующий НДФЛ на матвыгоду.

Если на счете инвестора не будет денег для списания налога, то данные будут переданы в ФНС и тогда физлицо должно будет самостоятельно уплатить НДФЛ до 1 декабря 2026 года.

Подробнее, как будет рассчитан НДФЛ на матвыгоду 💱

https://www.rbc.ru/quote/news/article/693972bf9a79471ed2043389

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

Выше 3000 пунктов. Такие прогнозы дают ивестдома на 2026 год по индексу Мосбиржи…

⬜️ Триггеры — улучшение геополитики и снижение ключевой ставки ЦБ. Разделяет ли такой оптимизм Максим Орловский? На какие акции он делает ставку? Узнаем его стратегию на 2026 год! 💱

💱Специальный гость — Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления «Дом.РФ». Ждать ли восстановления ипотечного кредитования в 2026 году? Какой дивиденд заплатит компания? И есть ли риски нарастания проблемных долгов?

⬜️Ну и традиционно обсудим инфляцию, ставку и рубль.

💱 ЗАДАТЬ ВОПРОС МАКСИМУ ОРЛОВСКОМУ 💱

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

🔔 Акции IT-компании «Базис» в первый день торгов после IPO снизились на 11% по сравнению с ценой размещения и на минимуме составили ₽97. Об этом свидетельствуют данные торгов на 16:10 мск.

Бумаги «Базиса» торгуются под тикером BAZA и имеют второй уровень листинга.

Компания провела первичное размещение акций на Московской бирже на общую сумму ₽3 млрд. Стоимость одной бумаги была установлена по верхней границе ценового диапазона — на уровне ₽109 за акцию. По итогам IPO рыночная капитализация «Базиса» составила ₽18 млрд.

IPO проходило по схеме cash-out — акции продавали действующие миноритарные акционеры. Мажоритарный акционер — РТК-ЦОД — не продавал свои бумаги и сохранил долю в 50,3%. По итогам IPO доля акций в свободном обращении (free-float) составила 16,7% от акционерного капитала.

Подробнее💱Первые торги акциями «Базис» после IPO начались снижением на 11%

Данные: TradingView

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

🏛 ЦБ: аналитики ожидают роста среднего курса доллара до ₽100 не раньше 2028 года

Аналитики, опрошенные Банком России в период с 5 по 9 декабря, продолжили снижать прогнозы по курсу доллара в ближайшие годы. Теперь респонденты считают, что выше ₽100 среднегодовой курс доллара поднимется лишь в 2028 году.

Участника опроса ожидают более крепкий рубль на всем прогнозном горизонте. Согласно новым прогнозам, средний курс доллара в ближайшие годы составит (в сравнении с октябрьским опросом ЦБ):

— в 2025 году — ₽83,8 (вместо ₽85);
— в 2026 году — ₽90,3 (вместо ₽94,6);
— в 2027 году — ₽97,6 (вместо ₽100);
— в 2028 году — ₽102 (вместо ₽103,7).

Прогноз на 2025 год предполагает средний курс в декабре на уровне ₽81 за доллар.

😶Прогнозы по ставке в 2025 году не изменились, а на остаток года показатель ожидается в среднем на уровне 16,5%. Но в 2026-2028 годах аналитики ожидают теперь более высокую ставку, чем было в октябрьском опросе.

Новые прогнозы по средней ключевой ставке (в сравнении с октябрьским опросом Банка России):

— в 2025 году — 19,2% (вместо 19,2%);
— в 2026 году — 14,1% (вместо 13,7%);
— в 2027 году — 10,3% (вместо 10%).
— в 2028 году — 8,9% (вместо 9%).

👛Новые прогнозы по инфляции на конец года (в сравнении с октябрьским опросом Банка России):

— на конец 2025 года — 6,3% (вместо 6,6%);
— на конец 2026 года — 5,1% (без изменений);
— на конец 2027 года — 4% (вместо 4,1%);
— на конец 2028 года — 4% (без изменений).

🇷🇺Кроме того, аналитики вновь ухудшили прогноз по росту ВВП на 2025-2028 годы:

— в 2025 году — до 0,9%;
— в 2026 году — до 1,1%;
— в 2027 году — до 1,7%;
— в 2028 году — до 1,8%.

Подробнее💱Опрошенные ЦБ аналитики улучшили прогноз по силе рубля на ближайший год

Данные: Банк России

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

⬜️⬜️⬜️ Большой и важный эфир про налоги. Все законно.

Включайте радио РБК в 17:10 и слушайте программу «Инвестиционный час» с Дмитрием Полянским! Сегодня у нас в гостях Валерия Назаренко, генеральный директор и со-учредитель TaxMate💬

Включить эфир можно
также через сайт 💱

⬜️ Для ваших голосовых и текстовых сообщений мы сделали бота в Telegram. Переходите по ссылке и задавайте вопросы!

❗️ЦБ повысил курс доллара более чем на ₽1, евро — почти на ₽2

Официальный курс валют на четверг, 11 декабря:
🔺 доллар — ₽77,90 (+₽1,09);
🔺 евро — ₽91,38 (+₽1,95);
🔺 юань — ₽10,96 (+₽0,13).

По курсу ЦБ проходят расчеты по ряду инструментов, в том числе по замещающим облигациям и фьючерсам на доллар и евро.

Выгодные курсы в обменниках и прогнозы по рублю 👉ЦБ повысил курс доллара более чем на ₽1, евро — почти на ₽2

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

🚪Частные инвесторы впервые с начала года продали акций больше, чем купили

В ноябре розничные инвесторы впервые с января 2025 года перешли к нетто-продажам акций на вторичном рынке. Разница между объемом продаж и покупок акций достигла ₽22,3 млрд. Об этом сообщается в «Обзоре рисков финансовых рынков» за ноябрь, который подготовил Банк России.

Регулятор сообщил, что средняя доля физических лиц в торгах в ноябре составила 70% против 69% в октября. Но за предыдущие 12 месяцев этот показатель был выше — в среднем 74%.

Крупнейшими нетто‑покупателями на рынке акций в ноябре стали некредитные финансовые организации. Их чистые покупки за счет собственных средств достигли ₽16 млрд, а в рамках доверительного управления — ₽19,8 млрд. Во втором и третьем квартале они преимущественно продавали ценные бумаги.

Фото: Банк России

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

🇷🇺 По данным Росстата, индекс потребительских цен с 2 по 8 декабря вырос на 0,05% против роста на 0,04% неделей ранее. Всего с начала года ИПЦ прибавил 5,31%.

Минэкономразвития сообщило, что к 8 декабря инфляция замедлилась до 6,34% год к году по сравнению с 6,61% неделей ранее.

Росстат также опубликовал данные по инфляции за месяц — при принятии решения по ставке ЦБ уделяет им больше внимания, чем недельным показателям. За ноябрь индекс потребительских цен вырос на 0,42% против 0,5% по итогам октября.

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

⬜️Важное уточнение по расчету налога на материальную выгоду по итогам SPO ВТБ

Инвесторы, которые участвовали в допэмиссии ВТБ в сентябре, столкнутся с налогом на материальную выгоду. Он возникает в ситуациях, когда актив куплен дешевле рыночной цены. Более того, как пояснили «РБК Инвестициям» в пресс-службе банка, для разных групп инвесторов расчет матвыгоды будет разным.

Есть две категории покупателей:

💱 Те, кто покупал акции в рамках сделки биржевого размещения через брокера и УК. Для них материальная выгода будет рассчитываться из разницы цены размещения ₽67 за акцию с минимальной рыночной ценой 19 сентября (₽69,31);

💱 Те, кто приобрел бумаги по преимущественному праву. Им матвыгоду посчитают как разницу цены размещения (₽67) и минимальной рыночной ценой в дату направления эмитентом передаточного распоряжения регистратору, это 23–29 сентября 2025 года.

«РБК Инвестиции» справочно посчитали налог для большинства — тех, кто купил акции на SPO по открытой подписке у брокера или УК 💱

Дано:

⬜️сделка SPO состоялась 19 сентября по ₽67 за акцию;
⬜️минимальная цена акции ВТБ 19 сентября на Мосбирже была ₽69,31;
⬜️материальная выгода инвесторов, купивших акции на SPO ВТБ, — ₽2,31 с одной бумаги.

Налог на матвыгоду для резидентов составил:

⬜️ 30 копеек с каждой бумаги по ставке 13% (2,31 × 13%);
⬜️ 35 копеек по ставке 15% (2,31 × 15%);
⬜️ 69 копеек для нерезидентов (по ставке 30%).

Подробнее💱 Инвесторы, купившие акции ВТБ на SPO, заплатят допналог за дисконт

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

✅ ЦБ назвал самый доходный актив в ноябре и с начала 2025 года

Корпоративные облигации с инвестиционным рейтингом вновь стали активом с самой высокой рублевой доходностью с начала 2025 года. Об этом сообщил Банк России в ноябрьском «Обзоре рисков финансовых рынков».

В период с января по ноябрь включительно
💱облигации с рейтингом А принесли инвесторам 34,5% в рублях,
💱 с рейтингом АА — 29,6%,
💱с рейтингом ВВВ — 24,8%,
💱с рейтингом ААА — 21,9%.

Также высокую доходность с начала 2025 года показали золото и ОФЗ — 21,4% и 20,7% соответственно. При этом с начала 2022 года золото показывает наибольшую полную доходность — 138,7%.

Активами с самой низкой рублевой доходностью с начала 2025 года стали:

💱депозит в долларах США — доходность -20,9%,
💱замещающие облигации — доходность -14,7%,
💱депозит в юанях — доходность -14,1%.

❔ А что было в ноябре?

Наибольшую полную доходность за ноябрь показали российские акции в зависимости от отрасли:

💱химическое производство — 0,7%,
💱телекоммуникация — 3,1%,
💱IT — 3,6%,
💱ретейл — 5%,
💱электроэнергетика — 5,3%,
💱в целом индекс Мосбиржи — 6%,
💱металлы и добыча — 6%,
💱нефть и газ — 7,7%,
💱банки и финансы — 7,7%,
💱строительные — 9,2%,
💱транспорт — 9,9%.

Также положительную доходность в ноябре показали рублевые корпоративные облигации и ОФЗ, инструменты денежного рынка (рублевые депозиты, фонды денежного рынка).

Напротив, полная доходность валютных инструментов российского рынка (депозитов и замещающих облигаций) в ноябре была отрицательной — от -2,4% до -2,8%.

Подробнее 💱ЦБ назвал самый доходный актив в ноябре и с начала 2025 года

Данные: Банк России

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

💱 Всем хочется задать вопрос Максиму Орловскому — и в среду у вас такая возможность есть. Мы вот уже начали, ваша очередь!

Смотрите «Рынки.Итоги» на телеканале РБК в 21:05. Напоминаем, что сегодня к нам в студию придет Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления «Дом.РФ». Обсудим не только прошедшее IPO, но и планы на будущее.

💱 ЗАДАТЬ ВОПРОС 💱

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

📺 Просмотр популярных шоу допоздна снижает доходность на рынке

Доходность фондового рынка значительно снижается в день после выхода вечером популярных шоу. Об этом пишет FT со ссылкой на исследование Школы бизнеса Гонконгского университета «На следующее утро: Вечерний просмотр ТВ и биржевые торги» (The Morning After: Late-night TV and the Stock Market).

Дело в том, что инвесторы с недосыпом менее склонны принимать решения о покупке, поскольку это требуют больших когнитивных усилий, в отличие от продажи. В таком состоянии трейдеры совершают более «интуитивные» действия, что, как правило, приводит к снижению рыночной доходности.

Несмотря на то, что у аналитиков нет возможности измерить, сколько трейдеров не спят, чтобы «проглотить» целый сезон «Очень странных дел» или «Наследников» в ночь релиза, эксперты проанализировали данные динамики фондового рынка за последнее десятилетие. Как итог — их, по-видимому, немало.

«Мы обнаружили, что доходность рынка значительно снижается в дни после выхода популярных вечерних шоу. [...] В среднем индекс S&P 500 падает примерно на 0,25% в день после этих шоу. В годовом выражении совокупное снижение доходности составляет около 2,3%, исходя из среднего показателя для 10 популярных шоу, выпускаемых каждый год.

Подробнее 💱Просмотр популярных шоу допоздна снижает доходность на рынке

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

⚡️ФРС третий раз подряд снизила ставку и опустила ее до минимума за три года

▪️Федеральная резервная система, выполняющая функции центрального банка США, снизила учетную ставку на 25 базисных пунктов — до 3,5-3,75% годовых.

▪️ Это минимум с ноября 2022 года.

▪️Регулятор в пресс-релизе сообщил, что имеющиеся показатели свидетельствуют об умеренном росте экономической активности.

▪️В этом году рост занятости замедлился, а уровень безработицы в сентябре немного вырос. Более поздние показатели соответствуют этим тенденциям. Инфляция выросла по сравнению с началом года и остается на несколько повышенном уровне.

▪️В ФРС подчеркнули, что внимательно следят за рисками, связанными с обеими сторонами мандата, и считают, что в последние месяцы риски для занятости возросли.

▪️Регулятор также сообщил, что возобновит покупку краткосрочных облигаций с 12 декабря.

▪️Решение совпало с ожиданиями рынка и аналитиков. До этого регулятор также снижал ставку на 25 б.п. на двух заседаниях подряд.

▪️Следующее заседание ФРС запланировано на 27–28 января 2026 года.

▪️Эксперты ожидают, что в январе Федрезерв возьмет короткую паузу, а начиная с марта предпримет еще два шага по снижению ставки на 25 б.п.

Подробнее 💱ФРС США снизила ставку до минимума за три года

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

🇺🇸 Вместе с сегодняшним решением, ФРС представила новые прогнозы:

▪️ Американский Центробанк улучшил ожидания по росту экономики в ближайшие годы. Прогнозы по инфляции на 2025-2026 год также улучшились, а прогнозы по ставке не изменились.

▪️ В 2025 году Федрезерв ожидает роста ВВП на 1,7% (в сентябре ожидали 1,6%), на 2026 год оценка улучшилась с 1,8% до 2,3%, на 2027 — с 1,9% до 2%.

▪️Ожидается, что к концу 2025 года инфляция составит 2,9% вместо 3%. В 2026 году ФРС ожидает инфляцию на уровне 2,4% против 2,6% ранее. На 2027 прогноз остался без изменений — 2,1%.

▪️Прогнозная ставка предполагается к концу 2025 года на уровне 3,6%, в 2026 году — на уровне 3,4%, а в 2027 году — на уровне 3,1%.

▪️Обновленные квартальные прогнозы показали, что за снижение ставки до 3,5-3,75% к концу 2025 года высказались большинство чиновников — 12 из 19. Еще шестеро посчитали, что ставку следовало оставить на уровне 3,75-4%. Один представитель ФРС был уверен, что ставку надо было понизить сильнее — до 3,25-3,5%.

▪️Мнения насчет 2026 года разделились. По четверо чиновников проголосовало за ставку 3-3,25%, 3,25-3,5% и 3,5-3,75%. Трое выступили за 3,75-4%, двое — за 2,75-3%. Еще по одному голосу было отдано за 2,5-2,75% и 2-2,25%.

Данные: ФРС

Подробнее 💱ФРС США снизила ставку до минимума за три года

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»