РИТОРИКА ЕЦБ ПО-ПРЕЖНЕМУ СИЛЬНО НАПОМИНАЕТ ЗАОКЕАНСКОЕ МНЕНИЕ
Европейский регулятор уменьшил свой баланс на -€23 млрд до €6.865 трлн, vs -€1 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€1.971 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Kazimir:
• следующим шагом ЕЦБ будет снижение ставки, и это с большей вероятностью случится в июне, чем в апреле
de Guindos:
• мы начнем снижать ставку, когда будем уверены, что инфляция достигнет цели в 2 процента
Muller:
• в моменте еще рано говорить о старте понижательного цикла
Европейский регулятор уменьшил свой баланс на -€23 млрд до €6.865 трлн, vs -€1 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€1.971 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Kazimir:
• следующим шагом ЕЦБ будет снижение ставки, и это с большей вероятностью случится в июне, чем в апреле
de Guindos:
• мы начнем снижать ставку, когда будем уверены, что инфляция достигнет цели в 2 процента
Muller:
• в моменте еще рано говорить о старте понижательного цикла
ГРУППА М.ВИДЕО-ЭЛЬДОРАДО: ФИНАНСОВАЯ СИТУАЦИЯ УЛУЧШАЕТСЯ
Группа М.Видео-Эльдорадо представила операционные результаты за 4 квартал 2023 года:
● Общие продажи (GMV) выросли на 43% год к году до рекордных для Группы 181 млрд рублей
● Доля онлайн-продаж достигла 73% от GMV Группы
● По предварительным оценкам, EBITDA в 4 квартале выросла на 90%, а за весь год составит около 21 млрд рублей
● В результате чистый долг на 31 декабря должен предварительно снизиться до менее 3,5x EBITDA по сравнению с 5,3х EBITDA на 30 июня, Компания обещает его дальнейшее снижение.
М.Видео-Эльдорадо отмечает продолжающееся восстановление спроса на бытовую технику и электронику. Причем, по отдельным товарным категориям - телевизорам, планшетам, стиральным машинам и кухонной технике - Группа в 4 квартале показала более быстрый рост, чем российский рынок в целом. Этому помогли развитие самостоятельного импорта, расширение ассортимента товаров, востребованных в “Черную пятницу” и на Новый год, а также расширение кредитных продаж. Результаты - весьма позитивные.
Группа М.Видео-Эльдорадо представила операционные результаты за 4 квартал 2023 года:
● Общие продажи (GMV) выросли на 43% год к году до рекордных для Группы 181 млрд рублей
● Доля онлайн-продаж достигла 73% от GMV Группы
● По предварительным оценкам, EBITDA в 4 квартале выросла на 90%, а за весь год составит около 21 млрд рублей
● В результате чистый долг на 31 декабря должен предварительно снизиться до менее 3,5x EBITDA по сравнению с 5,3х EBITDA на 30 июня, Компания обещает его дальнейшее снижение.
М.Видео-Эльдорадо отмечает продолжающееся восстановление спроса на бытовую технику и электронику. Причем, по отдельным товарным категориям - телевизорам, планшетам, стиральным машинам и кухонной технике - Группа в 4 квартале показала более быстрый рост, чем российский рынок в целом. Этому помогли развитие самостоятельного импорта, расширение ассортимента товаров, востребованных в “Черную пятницу” и на Новый год, а также расширение кредитных продаж. Результаты - весьма позитивные.
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ХОРОШИЙ СПРОС В ДЛИНЕ
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26244 (погашение 03.2034) и 26207 (02.2027), в последнем случае – доразмещение короткого выпуска, очевидно – для дополнительной ликвидности на этом участке кривой.
• В выпуске 26244 спрос составил неплохие 91.63 млрд. рублей, выручка: 70.44 млрд, цена средневзвес – 96.34 (закрытие: 96.5), средневзвешенная доходность: 12.23%
• Короткая ОФЗ-26207 – при спросе рынка в 15.07 млрд, размещено на 7.36 млрд. рублей, цена средневзвес: 91.48 (закрытие: 91.46), средневзвешенная доходность: 11.94%
Размещено бумаг на 77.8 млрд. рублей (на прошлом аукционе: 79.6 млрд), и это вполне неплохо. Доходности на большей части кривой сейчас находятся в районе 12%, но спрос на бумаги на рынке присутствует, инвесторы все-таки надеются на снижение доходностей в “не такой уж и сильноотдаленной” перспективе. И ЭТО ЗРЯ...
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26244 (погашение 03.2034) и 26207 (02.2027), в последнем случае – доразмещение короткого выпуска, очевидно – для дополнительной ликвидности на этом участке кривой.
• В выпуске 26244 спрос составил неплохие 91.63 млрд. рублей, выручка: 70.44 млрд, цена средневзвес – 96.34 (закрытие: 96.5), средневзвешенная доходность: 12.23%
• Короткая ОФЗ-26207 – при спросе рынка в 15.07 млрд, размещено на 7.36 млрд. рублей, цена средневзвес: 91.48 (закрытие: 91.46), средневзвешенная доходность: 11.94%
Размещено бумаг на 77.8 млрд. рублей (на прошлом аукционе: 79.6 млрд), и это вполне неплохо. Доходности на большей части кривой сейчас находятся в районе 12%, но спрос на бумаги на рынке присутствует, инвесторы все-таки надеются на снижение доходностей в “не такой уж и сильноотдаленной” перспективе. И ЭТО ЗРЯ...
КИТАЙ: ЧЕТВЕРТЫЙ МЕСЯЦ ДЕФЛЯЦИИ ПОДРЯД
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам января темпы роста розничных цен составили -0.8% гг vs -0.3% гг и -0.5% гг в декабре-ноябре (прогноз: -0.5%). Помесячный показатель: 0.3% мм vs 0.1% мм месяцем ранее (прогноз: 0.4%).
Производственные цен: -2.5% гг vs -2.7% гг и -3.0% ранее (прогноз: -2.6% гг)
Цифры оказались хуже рыночных прогнозов отмечая четвертый месяц спада подряд, что стало самой продолжительной полосой падения с октября 2009 года. При этом цены на продукты питания снижались рекордными темпами (-5.9% мм против -3.7% мм в декабре), а цены на свинину продолжали падать. Между тем, инфляция непродовольственных товаров снизилась (0.4% против 0.5%). Базовый CPI, вырос на 0.4% гг, что является самым слабым ростом с июня прошлого года, после роста на 0.6% гг за предыдущие три месяца.
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам января темпы роста розничных цен составили -0.8% гг vs -0.3% гг и -0.5% гг в декабре-ноябре (прогноз: -0.5%). Помесячный показатель: 0.3% мм vs 0.1% мм месяцем ранее (прогноз: 0.4%).
Производственные цен: -2.5% гг vs -2.7% гг и -3.0% ранее (прогноз: -2.6% гг)
Цифры оказались хуже рыночных прогнозов отмечая четвертый месяц спада подряд, что стало самой продолжительной полосой падения с октября 2009 года. При этом цены на продукты питания снижались рекордными темпами (-5.9% мм против -3.7% мм в декабре), а цены на свинину продолжали падать. Между тем, инфляция непродовольственных товаров снизилась (0.4% против 0.5%). Базовый CPI, вырос на 0.4% гг, что является самым слабым ростом с июня прошлого года, после роста на 0.6% гг за предыдущие три месяца.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС: РАСХОДЫ РОССИЯН В РЕАЛЬНОМ ВЫРАЖЕНИИ В ДЕКАБРЕ ПРОДОЛЖИЛИ СНИЖАТЬСЯ
Индекс потребительских расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
Потребительские расходы в реальном выражении в декабре продолжили снижаться – по нашим оценкам, секвенциальная динамика составила -1.6% mm sa (к предыдущему месяцу с устранением сезонности) vs -1.1% mm sa в ноябре. Данные Росстата позволяют с высокой уверенностью утверждать, что в 3К23 потребительская активность достигла пика, но в 4К23 произошел разворот вниз. Главным фактором разворота стало не падение доходов (они продолжили расти), а повышение процентных ставок, заставившее россиян больше сберегать и меньше тратить. Отметим, что эти данные хорошо бьются и с динамикой кредита, которая под конец года также стала отрицательной (необеспеченное потребительское кредитование).
Индекс потребительских расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
Потребительские расходы в реальном выражении в декабре продолжили снижаться – по нашим оценкам, секвенциальная динамика составила -1.6% mm sa (к предыдущему месяцу с устранением сезонности) vs -1.1% mm sa в ноябре. Данные Росстата позволяют с высокой уверенностью утверждать, что в 3К23 потребительская активность достигла пика, но в 4К23 произошел разворот вниз. Главным фактором разворота стало не падение доходов (они продолжили расти), а повышение процентных ставок, заставившее россиян больше сберегать и меньше тратить. Отметим, что эти данные хорошо бьются и с динамикой кредита, которая под конец года также стала отрицательной (необеспеченное потребительское кредитование).
СРЕДСТВА НАСЕЛЕНИЯ В БАНКАХ В 2023г УВЕЛИЧИЛИСЬ НА 8.3 ТРЛН
В дополнение к предыдущему посту о снижении реальных расходов. Данные по банкам подтверждают наш тезис о том, что выросшие ставки активизировали желание россиян больше сберегать и меньше тратить. в 2023г средства физлиц в банках выросли на рекордные 8.3 трлн руб (+22.7%). При этом средства в валюте, достигавшие в 2021г $95 млрд, сократились на $42 млрд. Это не значит, что россияне стали меньше сберегать в валюте, просто хранить доллары и евро в российских банках сейчас опасно, поэтому валюта переместились в другие юрисдикции.
Бурный рост сбережений россиян продолжится и в этом году. При этом реальные расходы, скорее всего, немного снизятся. А инвестиции, напротив, продолжат рост. По сути, мы наблюдаем переход от потребительской модели развития к инвестиционной, в которой наше потребление будет стагнировать, но бизнес при поддержке государства будет активно инвестировать. Наши сбережения будут основным источником для этих инвестиций.
В дополнение к предыдущему посту о снижении реальных расходов. Данные по банкам подтверждают наш тезис о том, что выросшие ставки активизировали желание россиян больше сберегать и меньше тратить. в 2023г средства физлиц в банках выросли на рекордные 8.3 трлн руб (+22.7%). При этом средства в валюте, достигавшие в 2021г $95 млрд, сократились на $42 млрд. Это не значит, что россияне стали меньше сберегать в валюте, просто хранить доллары и евро в российских банках сейчас опасно, поэтому валюта переместились в другие юрисдикции.
Бурный рост сбережений россиян продолжится и в этом году. При этом реальные расходы, скорее всего, немного снизятся. А инвестиции, напротив, продолжат рост. По сути, мы наблюдаем переход от потребительской модели развития к инвестиционной, в которой наше потребление будет стагнировать, но бизнес при поддержке государства будет активно инвестировать. Наши сбережения будут основным источником для этих инвестиций.
🟢🔴 - хороший рост в техах за океаном, а индекс S&P500 добрался до уровней в 5000 пунктов. В то же время в Гонконге именно техи чувствуют себя неважно, в лидерах падения Alibaba (-6%), хотя континентальный Китай вновь в плюсе на анонсированных до этого мерах господдержки фондовому рынку. Нефть приближается к отметке в $80 (таргет - JPM)). Индекс Мосбиржи прибавил более полпроцента, неплохой спрос зафиксирован в Сбере и Яндексе.
Forwarded from ДОХОДЪ
А какое решение приняли бы вы на заседании Совета директоров Банка России 16 февраля?
Final Results
8%
+100 бп (17.0%)
5%
+50 бп (16.5%)
47%
0 бп (16.0%)
10%
-50 бп (15.5%)
14%
-100 бп (15.0%)
1%
Другое решение
15%
Хочу посмотреть ответы
Forwarded from ДОХОДЪ
Какое решение по ключевой ставке вы ожидаете на заседании Совета директоров Банка России 16 февраля?
Final Results
5%
+100 бп (17.0%)
5%
+ 50 бп (16.5%)
69%
0 бп (16.0%)
4%
-50 бп (15.5%)
3%
-100 бп (15.0%)
0%
Другое решение
13%
Хочу посмотреть ответы
Торги акциями Air Astana на бирже AIX начнутся 9 февраля одновременно со стартом торгов на LSE. Маркетмейкером выступает Freedom Broker.
Фондовый рынок в Казахстане в последние годы активизировался - местные компании стали гораздо чаще выходить на IPO. К примеру, недавно успешно разместился знакомый каждому казахстанца Kaspi (как наш Тинькофф).
Air Astana – крупнейшая авиакомпания республики (как Аэрофлот в России) и один из ключевых авиаперевозчиков Центральной Азии и Кавказа.
Среди основных факторов роста:
• Возможности для экспансии на рынке соседних стран
• Формирование в Казахстане логистического хаба, охватывающего всю ЦА, Кавказ, а также регион Ближнего Востока и Китай.
• Число пассажиров растет – с 2019 года на 157%.
• Новый флот – 50 самолетов, их число планируют довести до 80 уже через 4 года.
Финансовые результаты Air Astana после пандемии также растут. Общая выручка группы в 2021 году составляла 762 млн долларов, а по результатам 9 месяцев 2023 года она составила почти $1,1 млрд.
Старт основных торгов запланирован на 15 февраля.
Фондовый рынок в Казахстане в последние годы активизировался - местные компании стали гораздо чаще выходить на IPO. К примеру, недавно успешно разместился знакомый каждому казахстанца Kaspi (как наш Тинькофф).
Air Astana – крупнейшая авиакомпания республики (как Аэрофлот в России) и один из ключевых авиаперевозчиков Центральной Азии и Кавказа.
Среди основных факторов роста:
• Возможности для экспансии на рынке соседних стран
• Формирование в Казахстане логистического хаба, охватывающего всю ЦА, Кавказ, а также регион Ближнего Востока и Китай.
• Число пассажиров растет – с 2019 года на 157%.
• Новый флот – 50 самолетов, их число планируют довести до 80 уже через 4 года.
Финансовые результаты Air Astana после пандемии также растут. Общая выручка группы в 2021 году составляла 762 млн долларов, а по результатам 9 месяцев 2023 года она составила почти $1,1 млрд.
Старт основных торгов запланирован на 15 февраля.
smart-lab.ru
Air Astana выходит на IPO
Бум IPO только набирает обороты. Причем не только в России. Крупнейшая авиакомпания Центральной Азии Air Astana планирует разместить акции
GOLDMAN SACHS: ВЗГЛЯД НА МИРОВУЮ ЭКОНОМИКУ ТЕПЕРЬ БОЛЕЕ ОПТИМИСТИЧЕН, А ПЕРВОЕ СНИЖЕНИЕ СТАВКИ В США ПРОИЗОЙДЕТ В МАЕ
Инвестбанк в своей записке обозначил довольно позитивный взгляд на глобальную экономику и рынки. Основные тезисы:
• В глобальном масштабе мы ожидаем, что реальный рост ВВП составит в 2024 году 2.8% гг vs 2.6% ранее, благодаря сильному росту реальных доходов домохозяйств, постепенному восстановлению производственной активности и началу снижения ставок по мере охлаждения инфляции.
• Мы ожидаем, что глобальная базовая инфляция упадет до 2.25% к концу 2024 года, рост цен на основные товары и услуги, и самое главное – темпы роста заработной платы продолжат замедляться в ответ на улучшение баланса спроса и предложения во всем мире.
• По США мы ожидаем, что рост реального ВВП в 2024 году значительно превысит консенсус, мы ждем 3.0% гг в 2024, это отражает смягчение финансовых условий и сильный рост реальных располагаемых доходов. Мы оцениваем ниже консенсуса (15%) вероятность входа в рецессию в течение следующих 12 месяцев. Мы ожидаем, что базовая инфляция PCE снизится до 2.2% к декабрю 2024 года.
• По Федрезерву: ждем снижение “ключа” на -25 б.п. в мае, после чего - сокращение на -25 б.п. в июне, июле и сентябре, а затем ежеквартально до тех пор, пока диапазон терминальных ставок не достигнет 3.25-3.5% в сентябре 2025 года
• В еврозоне мы прогнозируем, что реальный рост ВВП увеличится всего до 0.7% в 2024 году.
Инвестбанк в своей записке обозначил довольно позитивный взгляд на глобальную экономику и рынки. Основные тезисы:
• В глобальном масштабе мы ожидаем, что реальный рост ВВП составит в 2024 году 2.8% гг vs 2.6% ранее, благодаря сильному росту реальных доходов домохозяйств, постепенному восстановлению производственной активности и началу снижения ставок по мере охлаждения инфляции.
• Мы ожидаем, что глобальная базовая инфляция упадет до 2.25% к концу 2024 года, рост цен на основные товары и услуги, и самое главное – темпы роста заработной платы продолжат замедляться в ответ на улучшение баланса спроса и предложения во всем мире.
• По США мы ожидаем, что рост реального ВВП в 2024 году значительно превысит консенсус, мы ждем 3.0% гг в 2024, это отражает смягчение финансовых условий и сильный рост реальных располагаемых доходов. Мы оцениваем ниже консенсуса (15%) вероятность входа в рецессию в течение следующих 12 месяцев. Мы ожидаем, что базовая инфляция PCE снизится до 2.2% к декабрю 2024 года.
• По Федрезерву: ждем снижение “ключа” на -25 б.п. в мае, после чего - сокращение на -25 б.п. в июне, июле и сентябре, а затем ежеквартально до тех пор, пока диапазон терминальных ставок не достигнет 3.25-3.5% в сентябре 2025 года
• В еврозоне мы прогнозируем, что реальный рост ВВП увеличится всего до 0.7% в 2024 году.
ИНТЕРВЬЮ А.ЗАБОТКИНА - ЯВНЫХ СИГНАЛОВ НЕ ПРОЗВУЧАЛО
Уже сегодня начинается «неделя тишины», поэтому интервью зампреда ЦБ Алексея Заботкина, вышедшее в четверг, – это последнее, что мы услышали от регулятора перед заседанием по ставке 16 февраля.
Явных сигналов о намерениях ЦБ мы в этом интервью не обнаружили. Отчасти повторение недавнего сигнала от Эльвиры Набиуллиной – ставку в этом году будем снижать, но когда – не скажем (глава ЦБ, правда, обозначила 2-е полугодие, Алексей Заботкин вообще никаких сроков не указал). Намёков на то, что ставка может быть ещё повышена, также не прозвучало.
Мы повышения ставки 16 февраля не ждём (снижение ставки - на 100% исключено), но допускаем, что вопрос дальнейшего ужесточения ДКП может стать актуальным уже в марте. Мы опасаемся, что после резкого и неожиданного замедления в декабре-январе инфляция в ближайший месяц вновь начнет ускоряться. Мы видим, что экономика остается в состоянии перегрева. Если верить в росстатовские 3.6% роста, то перегрев рекордный за многие годы; правда, мы в них не верим, но статистика по рынку труда, зарплатам, инвестициям, загрузке мощностей (последние данные из Мониторинга предприятий ЦБ) убеждает нас в высоком уровне деловой активности. При таком перегреве экономики (т.е. отрыве от своих потенциальных уровней) замедление инфляции, которое мы увидели, не может быть устойчивым. А потому, возможность дальнейшего повышения ставок не стоит снимать с повестки.
Несмотря на отсутствие явных сигналов в интервью А.Заботкина, рекомендуем его к просмотру, ибо позволит Вам лучше понять логику принимаемых решений в области ДКП, а заодно узнать - какие почитать книжки для погружения в тему ДКП.
https://www.youtube.com/watch?v=vDVHT2qME4A
Уже сегодня начинается «неделя тишины», поэтому интервью зампреда ЦБ Алексея Заботкина, вышедшее в четверг, – это последнее, что мы услышали от регулятора перед заседанием по ставке 16 февраля.
Явных сигналов о намерениях ЦБ мы в этом интервью не обнаружили. Отчасти повторение недавнего сигнала от Эльвиры Набиуллиной – ставку в этом году будем снижать, но когда – не скажем (глава ЦБ, правда, обозначила 2-е полугодие, Алексей Заботкин вообще никаких сроков не указал). Намёков на то, что ставка может быть ещё повышена, также не прозвучало.
Мы повышения ставки 16 февраля не ждём (снижение ставки - на 100% исключено), но допускаем, что вопрос дальнейшего ужесточения ДКП может стать актуальным уже в марте. Мы опасаемся, что после резкого и неожиданного замедления в декабре-январе инфляция в ближайший месяц вновь начнет ускоряться. Мы видим, что экономика остается в состоянии перегрева. Если верить в росстатовские 3.6% роста, то перегрев рекордный за многие годы; правда, мы в них не верим, но статистика по рынку труда, зарплатам, инвестициям, загрузке мощностей (последние данные из Мониторинга предприятий ЦБ) убеждает нас в высоком уровне деловой активности. При таком перегреве экономики (т.е. отрыве от своих потенциальных уровней) замедление инфляции, которое мы увидели, не может быть устойчивым. А потому, возможность дальнейшего повышения ставок не стоит снимать с повестки.
Несмотря на отсутствие явных сигналов в интервью А.Заботкина, рекомендуем его к просмотру, ибо позволит Вам лучше понять логику принимаемых решений в области ДКП, а заодно узнать - какие почитать книжки для погружения в тему ДКП.
https://www.youtube.com/watch?v=vDVHT2qME4A
YouTube
«Ставка будет…» | Зампред ЦБ про инфляцию, курс рубля и российскую экономику в 2024
У нас в Private Talks сложилась традиция: в начале года мы разговариваем с представителями @BankofRussia. В этот раз в студию к Мае Нелюбиной пришел Алексей Заботкин, член совета директоров и заместитель председателя Банка России.
В ЦБ Алексей отвечает…
В ЦБ Алексей отвечает…
🟢🔴 - в Китае началась новогодняя неделя (рынки закрыты и в Тайване, Корее, Индонезии), но на сокращенной торговой сессии в Гонконге негативные настроения все еще сохраняются, под давлением преимущественно техи. Wallstreet в небольшом плюсе, а наиболее заметную позитивную динамику показали нефть и биткоин. Индекс Мосбиржи технически скорректировался по большому спектру бумаг, в сегменте локального госдолга оптимизма так и не появляется
БАНК МЕКСИКИ СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ В 11.25% ГОДОВЫХ, ОБОЗНАЧИВ, ЧТО СМЯГЧЕНИЕ ДКП ВОЗМОЖНО
ЦБ Мексики (Banxico), согласно ожиданиям, в пятый раз подряд оставил ключевую ставку без изменений на отметке 11.25%. Потребительская инфляция в январе выросла до 4.88% vs 4.66% и 4.32% гг ранее
Интересный момент: несмотря на рост CPI, регулятор смягчил свой тон. Из релиза была убрана декабрьская фраза о том, что он будет удерживать ставки «в течение некоторого времени», и вместо этого ЦБ заявил, что примет решения о корректировке ключевой ставки «в зависимости от доступной информации» на своих следующих заседаниях.
Банк увеличил свои прогнозы инфляции на первые три квартала 2024 года, но полагает, что к концу года она приблизится к их предыдущим прогнозам. Он считает, что базовая инфляция в первом квартале года будет немного лучше, на уровне 4.6% vs 4.7% в их последнем прогнозе
ЦБ Мексики (Banxico), согласно ожиданиям, в пятый раз подряд оставил ключевую ставку без изменений на отметке 11.25%. Потребительская инфляция в январе выросла до 4.88% vs 4.66% и 4.32% гг ранее
Интересный момент: несмотря на рост CPI, регулятор смягчил свой тон. Из релиза была убрана декабрьская фраза о том, что он будет удерживать ставки «в течение некоторого времени», и вместо этого ЦБ заявил, что примет решения о корректировке ключевой ставки «в зависимости от доступной информации» на своих следующих заседаниях.
Банк увеличил свои прогнозы инфляции на первые три квартала 2024 года, но полагает, что к концу года она приблизится к их предыдущим прогнозам. Он считает, что базовая инфляция в первом квартале года будет немного лучше, на уровне 4.6% vs 4.7% в их последнем прогнозе
УРОВЕНЬ ПРИБЫЛЬНОСТИ СБЕРА ПРОДОЛЖАЕТ ОСТАВАТЬСЯ ВЫСОКИМ
Сбер опубликовал отчетность за январь:
• По итогам отчетного периода банк показал 115.1 млрд руб (4.6% гг). чистой прибыли, обеспечив рентабельность капитала на уровне 20.7%. Удалось нарастить прибыль несмотря на традиционное снижение деловой активности в начале года и замедление кредитования
• Количество розничных клиентов составило 108.6 млн человек, а число активных корпоративных клиентов превышает 3.2 млн компаний
• Розничный кредитный портфель увеличился в январе на 28.9% гг и превысил 15.6 трлн руб (за 1м24: +351 млрд)
• Корпоративный кредитный портфель составил 23.1 трлн руб, 24.2% гг (за 1м24: +1.2 трлн)
• Чистый процентный доход месяц стал больше на 6.9% гг (48.7 млрд)
• Чистый комиссионный доход - увеличение на 16.6% гг (716 млрд)
Акции Сбера – одни из наиболее популярных на российском рынке и уже скоро могут взять заветную планку в 300 руб. Рыночный консенсус-прогноз составляет 380-400 руб. Кроме того, акционеры Сбера в этом году смогут получить в виде дивидендов 50% от чистой прибыли, то есть около 750 млрд руб
Сбер опубликовал отчетность за январь:
• По итогам отчетного периода банк показал 115.1 млрд руб (4.6% гг). чистой прибыли, обеспечив рентабельность капитала на уровне 20.7%. Удалось нарастить прибыль несмотря на традиционное снижение деловой активности в начале года и замедление кредитования
• Количество розничных клиентов составило 108.6 млн человек, а число активных корпоративных клиентов превышает 3.2 млн компаний
• Розничный кредитный портфель увеличился в январе на 28.9% гг и превысил 15.6 трлн руб (за 1м24: +351 млрд)
• Корпоративный кредитный портфель составил 23.1 трлн руб, 24.2% гг (за 1м24: +1.2 трлн)
• Чистый процентный доход месяц стал больше на 6.9% гг (48.7 млрд)
• Чистый комиссионный доход - увеличение на 16.6% гг (716 млрд)
Акции Сбера – одни из наиболее популярных на российском рынке и уже скоро могут взять заветную планку в 300 руб. Рыночный консенсус-прогноз составляет 380-400 руб. Кроме того, акционеры Сбера в этом году смогут получить в виде дивидендов 50% от чистой прибыли, то есть около 750 млрд руб
ФРС ХОЧЕТ УДОСТОВЕРИТЬСЯ В ПРОЧНОСТИ НИСХОДЯЩЕГО ИНФЛЯЦИОННОГО ТРЕНДА
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на $2 млрд. vs -$48 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.682 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.333 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Kashkari:
• ожидаю два или три снижения ставки в этом году
• хороший рост экономики определенно дает нам время для размышления, когда начинать смягчать политику
Collins:
• ставка будет снижена в этом году, но – позже
Barkin:
• для решения по ставке мы должны быть уверены, что инфляция поступательно снижается
Mester:
• точного времени начала разворота вниз по ставке пока сказать не можем
Bowman:
• в инфляционных процессах нас сильно беспокоит рост зарплат, и спешить понижать ставки абсолютно не нужно
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на $2 млрд. vs -$48 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.682 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.333 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Kashkari:
• ожидаю два или три снижения ставки в этом году
• хороший рост экономики определенно дает нам время для размышления, когда начинать смягчать политику
Collins:
• ставка будет снижена в этом году, но – позже
Barkin:
• для решения по ставке мы должны быть уверены, что инфляция поступательно снижается
Mester:
• точного времени начала разворота вниз по ставке пока сказать не можем
Bowman:
• в инфляционных процессах нас сильно беспокоит рост зарплат, и спешить понижать ставки абсолютно не нужно
Норникель отчитался по МСФО за 2023 год.
Из плохого.
• Выручка от реализации металлов снизилась на 15% год-к-году, прежде всего за счет существенного падения среднегодовых цен на ключевые металлы.
• В 2024 году расходы по процентам за обслуживание долга составят около 1 млрд долл. США. – это существенная сумма.
Из хорошего
• Сплит акций идет по плану и завершится в апреле этого года.
• Прогноз капитальных вложений на 2024 г. составляет 3,0-3,2 млрд долл., он скорректирован в сторону понижения. Радует, что сокращения не коснутся повышения уровня промышленной безопасности и охраны труда, обновление энергетической и топливной инфраструктуры, а также снижения вредного воздействия на окружающую среду.
Из оптимистичного
• Компания продала весь объем производства 2023 года.
• В связи с логистическими и финансовыми ограничениями, компания перераспределила сбытовые потоки в пользу Азиатского региона (продажи превысили 50% от общего объема).
Из плохого.
• Выручка от реализации металлов снизилась на 15% год-к-году, прежде всего за счет существенного падения среднегодовых цен на ключевые металлы.
• В 2024 году расходы по процентам за обслуживание долга составят около 1 млрд долл. США. – это существенная сумма.
Из хорошего
• Сплит акций идет по плану и завершится в апреле этого года.
• Прогноз капитальных вложений на 2024 г. составляет 3,0-3,2 млрд долл., он скорректирован в сторону понижения. Радует, что сокращения не коснутся повышения уровня промышленной безопасности и охраны труда, обновление энергетической и топливной инфраструктуры, а также снижения вредного воздействия на окружающую среду.
Из оптимистичного
• Компания продала весь объем производства 2023 года.
• В связи с логистическими и финансовыми ограничениями, компания перераспределила сбытовые потоки в пользу Азиатского региона (продажи превысили 50% от общего объема).
Telegram
Норникель
💙 Финансовые результаты 2023 года: ожидаемый эффект от падения цен на металлы
Выручка «Норникеля» в 2023 году снизилась на 15% по сравнению с 2022 годом до $14,4 миллиарда. Это произошло на фоне снижения цен на никель, палладий, родий и медь. При этом «Норникель»…
Выручка «Норникеля» в 2023 году снизилась на 15% по сравнению с 2022 годом до $14,4 миллиарда. Это произошло на фоне снижения цен на никель, палладий, родий и медь. При этом «Норникель»…
Наиболее громкая сегодняшняя тема экономического плана – статья в Bloomberg о плачевном состоянии экономики Германии (пока еще ведущей во всем ЕС).
Ниже мы приводим подборку материалов MMI по “немецкой теме”, которую довольно регулярно освещаем. Это возможно поможет дополнительно дополнить текущую картину. ALLES 🤷♂️
• Экономика Германии https://t.me/russianmacro/18570
• Индексы IFO https://t.me/russianmacro/18622
• Инфляция https://t.me/russianmacro/18665
• Немецкий PMI https://t.me/russianmacro/18702
• Промпроизводство https://t.me/russianmacro/18574
Ниже мы приводим подборку материалов MMI по “немецкой теме”, которую довольно регулярно освещаем. Это возможно поможет дополнительно дополнить текущую картину. ALLES 🤷♂️
• Экономика Германии https://t.me/russianmacro/18570
• Индексы IFO https://t.me/russianmacro/18622
• Инфляция https://t.me/russianmacro/18665
• Немецкий PMI https://t.me/russianmacro/18702
• Промпроизводство https://t.me/russianmacro/18574
Bloomberg.com
Germany’s Days as an Industrial Superpower Are Coming to an End
As political paralysis grips Berlin, the energy crisis was the final blow for a growing number of manufacturers
ГОТОВИМСЯ К КОРРЕКЦИИ?
Яндекс — новый лидер российского рынка. Но интрига для инвесторов — что будет с бумагами — сохраняется. Делимобиль вышел на IPO. Но будут ли расти его акции? Индекс Мосбиржи у верхней границы полугодового боковика. Значит ли это, что пора готовиться к коррекции? Главные новости недели — в инвестиционном YouTube-шоу от БКС «Без плохих новостей». Смотреть: https://youtu.be/1OEyOD6AIb8
#реклама ООО «Компания БКС»
2SDnjdZb2mN
Яндекс — новый лидер российского рынка. Но интрига для инвесторов — что будет с бумагами — сохраняется. Делимобиль вышел на IPO. Но будут ли расти его акции? Индекс Мосбиржи у верхней границы полугодового боковика. Значит ли это, что пора готовиться к коррекции? Главные новости недели — в инвестиционном YouTube-шоу от БКС «Без плохих новостей». Смотреть: https://youtu.be/1OEyOD6AIb8
#реклама ООО «Компания БКС»
2SDnjdZb2mN
YouTube
Российские акции: готовимся к коррекции? Разбор акций Делимобиля / БПН
«Без плохих новостей» — еженедельное новостное шоу об инвестициях на канале «БКС Мир инвестиций», в котором Максим Шеин доказывает, что на каждой новости, какой бы плохой она ни была, можно заработать.
Условия розыгрыша новой лимитированной футболки БКС:…
Условия розыгрыша новой лимитированной футболки БКС:…