BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ОПТИМИЗМ СУЩЕСТВЕННО ПОДРОС, ОСОБЕННО В АКЦИЯХ
Итог августовского опроса управляющих (Global FMS):
• Наименее медвежий FMS с февраля 2022 года
• Ожидания роста глобальной экономики: 4/10 говорят о рецессии «маловероятно» (было 1/10 в ноябре 2022)
• Прогнозы начала снижения ставок ФРС сейчас самые высокие с ноября 2008 г.
• Три четверти опрошенных ожидают мягкой посадки американской экономики
• Уровень CASH заметно снизился: с 5.3% до 4.8%, это 21-месячный минимум
• Наименьший Underweight в акциях с апреля 2022 года,
• Крупнейший Overweight в акциях технологий с декабря 2021 года
Июльский Manager’s Survey https://t.me/russianmacro/17528
Итог августовского опроса управляющих (Global FMS):
• Наименее медвежий FMS с февраля 2022 года
• Ожидания роста глобальной экономики: 4/10 говорят о рецессии «маловероятно» (было 1/10 в ноябре 2022)
• Прогнозы начала снижения ставок ФРС сейчас самые высокие с ноября 2008 г.
• Три четверти опрошенных ожидают мягкой посадки американской экономики
• Уровень CASH заметно снизился: с 5.3% до 4.8%, это 21-месячный минимум
• Наименьший Underweight в акциях с апреля 2022 года,
• Крупнейший Overweight в акциях технологий с декабря 2021 года
Июльский Manager’s Survey https://t.me/russianmacro/17528
👍26❤5😁4🔥1🤔1😢1
ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ: НЕБОЛЬШИЕ ПРИЗНАКИ УЛУЧШЕНИЯ, НЕПЛОХОЙ РОСТ ВО ФРАНЦИИ
Согласно предварительной оценке Евростата, рост ВВП Еврозоны во 2кв2023 составил 0.3% квкв vs 0.0% квкв и -0.1% квкв двумя кварталами ранее. Напомним, что в ходе третьей оценки темпы первого квартала были пересмотрены вверх (с -0.1% квкв до 0.0% квкв), т.е. рецессии на континенте нет. Годовая динамика снизилась: 0.6% гг vs 1.1% гг.
В разрезе стран, где темпы роста стали выше, довольно неожиданно оказалась Литва (2.8% квкв vs -2.1% квкв), выше темпы стали в Ирландии (3.3% квкв vs -2.8% квкв) и Словении (1.4% квкв vs 0.7% квкв). Хуже ситуация в Италии (-0.3% квкв vs 0.6% квкв) и Австрии (-0.4% квкв vs 0.1% квкв)
Ведущие экономики региона: Германия (0.0% квкв vs -0.1% квкв, рецессия окончена), Франция (0.5% квкв vs 0.1% квкв).
Согласно предварительной оценке Евростата, рост ВВП Еврозоны во 2кв2023 составил 0.3% квкв vs 0.0% квкв и -0.1% квкв двумя кварталами ранее. Напомним, что в ходе третьей оценки темпы первого квартала были пересмотрены вверх (с -0.1% квкв до 0.0% квкв), т.е. рецессии на континенте нет. Годовая динамика снизилась: 0.6% гг vs 1.1% гг.
В разрезе стран, где темпы роста стали выше, довольно неожиданно оказалась Литва (2.8% квкв vs -2.1% квкв), выше темпы стали в Ирландии (3.3% квкв vs -2.8% квкв) и Словении (1.4% квкв vs 0.7% квкв). Хуже ситуация в Италии (-0.3% квкв vs 0.6% квкв) и Австрии (-0.4% квкв vs 0.1% квкв)
Ведущие экономики региона: Германия (0.0% квкв vs -0.1% квкв, рецессия окончена), Франция (0.5% квкв vs 0.1% квкв).
👍39😁18❤2🔥2🤬2😢2😐2
СВИНЬЯ И КУРИЦА ВКЛЮЧИЛИСЬ В БОРЬБУ С ЦЕНОВОЙ СТАБИЛЬНОСТЬЮ
По данным Росстата, с 8 по 14 августа ИПЦ вырос на 0.10% VS 0.01% и 0.13% в предыдущие 2 недели; с начала августа – 0.11%, с начала года – 3.52%; за 12 мес – 4.6% гг.
Рост цен без огурца, томата и самолёта – 0.12% VS 0.05% и 0.16%.
Главными злодеями на этой неделе стали свинья и курица, продолжилось ралли бензина, повышение цен на автомобили и БТЭ. Сдерживало рост ИПЦ сезонное снижение цен на овощи, замедлился рост цен в услугах.
Инфляция в августе на уровне 0.2%+ будет означать сохранение текущих темпов роста цен (mm saar) на уровне июля, т.е. очень высоких. Но для ЦБ на заседании СД 15 сентября важнее будет понять, насколько эффективно заработала трансмиссия после повышения ставки до 12%. Будут смотреть, прежде всего, на курс рубля и импорт, а также на изменение ставок по кредитам/депозитам.
Мы ожидаем, что при долларе ~90 нового повышения ставки не будет. При долларе 100+ могут поднять ещё на 100 бп.
По данным Росстата, с 8 по 14 августа ИПЦ вырос на 0.10% VS 0.01% и 0.13% в предыдущие 2 недели; с начала августа – 0.11%, с начала года – 3.52%; за 12 мес – 4.6% гг.
Рост цен без огурца, томата и самолёта – 0.12% VS 0.05% и 0.16%.
Главными злодеями на этой неделе стали свинья и курица, продолжилось ралли бензина, повышение цен на автомобили и БТЭ. Сдерживало рост ИПЦ сезонное снижение цен на овощи, замедлился рост цен в услугах.
Инфляция в августе на уровне 0.2%+ будет означать сохранение текущих темпов роста цен (mm saar) на уровне июля, т.е. очень высоких. Но для ЦБ на заседании СД 15 сентября важнее будет понять, насколько эффективно заработала трансмиссия после повышения ставки до 12%. Будут смотреть, прежде всего, на курс рубля и импорт, а также на изменение ставок по кредитам/депозитам.
Мы ожидаем, что при долларе ~90 нового повышения ставки не будет. При долларе 100+ могут поднять ещё на 100 бп.
😁76👍55❤17🤯11👎4🔥4😱4🙏4😢1
🔴🟢 - преимущественно понижательные настроения на рынках, инвесторы по-прежнему негативно оценивают перспективы экономического роста в Китае, накануне вслед за JPM прогноз ВВП Поднебесной понизил и Morgan Stanley (c 5% до 4.7%). Не прибавляет оптимизма и довольно ястребиная риторика спикеров Федрезерва. Доходности Treasuries - на максимумах этого года. Российский рынок заметно просел накануне на ожиданиях возможного введения валютного контроля и ограничений на движения капитала, но стало известно , что вводить данные нормативы все-же не будут
👍35🔥6❤5💯5😢1
США: НЕКОТОРОЕ ОЖИВЛЕНИЕ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ, И БОЛЕЕ ЯВНОЕ - В ПОТРЕБИТЕЛЬСКОМ СПРОСЕ
Индекс промышленного производства в июле: 1.0% мм vs -0.8% мм и -0.5% мм. Годовая динамика: -0.23% гг vs -0.78% гг . Ждали 0.3% мм и -0.1% гг.
Добыча: 2.0% vs 2.8% гг в июне, обработка: -0.7% гг vs -0.3% гг, utilities: -0.9% гг vs -6.2% гг . По некоторым подкатегориям в обработке динамика следующая - потребтовары: 0.2% гг vs -0.7% гг ранее, оборудование: - 0.2% гг в эти оба месяца, стройматериалы: -2.7% гг vs -1.1% гг
Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах показали улучшение динамики в июле: 0.7% мм vs 0.3% мм, годовые темпы: 3.17% гг vs 1.6% гг. Цифры вышли заметно лучше ожиданий в 0.4% мм и 1.5% гг. Базовый показатель оказался также выше: 1.0% мм vs 0.4% мм при прогнозе в 0.1% мм.
В разбивке рост показывают покупки в интернет-магазинах (1.9% гг), спорт и хобби (1.5% гг), общепит (1.4% гг), и одежда (1% гг), в то же время снизились авто (-0.3% гг), мебельные магазины (-1.8% гг), электроника (-1.3% гг).
Retail Sales
Industrial Production
Индекс промышленного производства в июле: 1.0% мм vs -0.8% мм и -0.5% мм. Годовая динамика: -0.23% гг vs -0.78% гг . Ждали 0.3% мм и -0.1% гг.
Добыча: 2.0% vs 2.8% гг в июне, обработка: -0.7% гг vs -0.3% гг, utilities: -0.9% гг vs -6.2% гг . По некоторым подкатегориям в обработке динамика следующая - потребтовары: 0.2% гг vs -0.7% гг ранее, оборудование: - 0.2% гг в эти оба месяца, стройматериалы: -2.7% гг vs -1.1% гг
Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах показали улучшение динамики в июле: 0.7% мм vs 0.3% мм, годовые темпы: 3.17% гг vs 1.6% гг. Цифры вышли заметно лучше ожиданий в 0.4% мм и 1.5% гг. Базовый показатель оказался также выше: 1.0% мм vs 0.4% мм при прогнозе в 0.1% мм.
В разбивке рост показывают покупки в интернет-магазинах (1.9% гг), спорт и хобби (1.5% гг), общепит (1.4% гг), и одежда (1% гг), в то же время снизились авто (-0.3% гг), мебельные магазины (-1.8% гг), электроника (-1.3% гг).
Retail Sales
Industrial Production
👍33🆒4❤3🔥2😁1😢1
ЧТО СКАЗАЛ СОБЯНИН на форуме «Территория смыслов»
Вчера Мэр сделал несколько заявлений по экономике города, которые заслуживают внимания:
• "Динамика развития экономики города превысила более чем в два раза средний рост по стране, включая инвестиции в основной капитал".
• "В прошлом году в федеральный бюджет с территории Москвы было перечислено 2,2 триллиона рублей. Это примерно столько, сколько Минфин России выделяет трансфертом всем регионам нашей страны".
• "Промышленное производство в столице растет невероятными темпами. Объемы производства за пять лет выросли вдвое. За первое полугодие 2023 года рост составил рекордные девять процентов".
• "На сегодня в промышленной сфере работают 700 тысяч москвичей. Это самое большое количество работающих в промышленности среди всех регионов России".
Вчера Мэр сделал несколько заявлений по экономике города, которые заслуживают внимания:
• "Динамика развития экономики города превысила более чем в два раза средний рост по стране, включая инвестиции в основной капитал".
• "В прошлом году в федеральный бюджет с территории Москвы было перечислено 2,2 триллиона рублей. Это примерно столько, сколько Минфин России выделяет трансфертом всем регионам нашей страны".
• "Промышленное производство в столице растет невероятными темпами. Объемы производства за пять лет выросли вдвое. За первое полугодие 2023 года рост составил рекордные девять процентов".
• "На сегодня в промышленной сфере работают 700 тысяч москвичей. Это самое большое количество работающих в промышленности среди всех регионов России".
😁73👍65👎24🤬11🆒10🔥7❤6😐3😢2
РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ДЕШЕВЕЮЩИЙ РУБЛЬ И ДОРОГАЯ “ПЕРВИЧКА”
По данным Росреестра, в июле число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 14 932 (79% гг) vs 15 746 (89.4% гг) и 14 295 (97.7% гг) двумя месяцами ранее.
Эффект низкой базы прошлого года все еще сохраняется, и будет проявляться и ближайшие месяцы. Но с более ранним 2021 годом уже третий месяц подряд наблюдается положительная динамика, рост на 10.8% (тогда было 13 481 сделка), в июне аналогичный показатель показывал рост на 9.5%.
Московский рынок “вторички” поживает относительно неплохо, из-за сильного ценового перекоса и дороговизны в сегменте новостроек идет некоторый переток на вторичное жилье. Навес предложения по-прежнему сохраняется. К тому же, часть населения традиционно предпочла сохранить свои несколько ослабшие в стоимости рублевые сбережения в “недвижке”.
По данным Росреестра, в июле число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 14 932 (79% гг) vs 15 746 (89.4% гг) и 14 295 (97.7% гг) двумя месяцами ранее.
Эффект низкой базы прошлого года все еще сохраняется, и будет проявляться и ближайшие месяцы. Но с более ранним 2021 годом уже третий месяц подряд наблюдается положительная динамика, рост на 10.8% (тогда было 13 481 сделка), в июне аналогичный показатель показывал рост на 9.5%.
Московский рынок “вторички” поживает относительно неплохо, из-за сильного ценового перекоса и дороговизны в сегменте новостроек идет некоторый переток на вторичное жилье. Навес предложения по-прежнему сохраняется. К тому же, часть населения традиционно предпочла сохранить свои несколько ослабшие в стоимости рублевые сбережения в “недвижке”.
😐30👍23🔥9❤5👏5😁5😢4🤔1
ПРОМПРОИЗВОДСТВО МОСКВЫ: ТЕМПЫ В 3 РАЗА ВЫШЕ, ЧЕМ В ЦЕЛОМ ПО РОССИИ
В продолжение вчерашних заявлений Собянина, посмотрим на официальные данные Мосгорстата за 1П2023:
• Индекс промпроизводства Москвы за 1П2023: 8.8% гг, годовой аналогичный российский показатель вырос в прошлом месяце на 2.6% гг. За 5 последних лет действительно промышленность города удвоилась, но темпы снижаются (возможно, эффект базы).
• Обрабатывающие производства, имеющие основной вес в индексе показали динамику в 9.8% гг, в России обработка: 6.2% гг за январь-июнь. Отметим, что обрабатывающий сектор сейчас доминирует по своей динамике среди основных субиндексов.
В разбивке некоторых секторов обработки лидируют следующие:
• лекарства и медматериалы: 38.8% гг за 1П23
• одежда: 31.3% гг
• пищевые продукты: 26.6% гг.
Столичный промсектор последовательно показывает лучшие показатели, чем в целом по стране, несмотря на более высокие зарплаты персонала. В значительной степени это связано с крупными налоговыми льготами, которые действуют в рамках ОЭЗ "Технополис Москва" и на других промплощадках.
В продолжение вчерашних заявлений Собянина, посмотрим на официальные данные Мосгорстата за 1П2023:
• Индекс промпроизводства Москвы за 1П2023: 8.8% гг, годовой аналогичный российский показатель вырос в прошлом месяце на 2.6% гг. За 5 последних лет действительно промышленность города удвоилась, но темпы снижаются (возможно, эффект базы).
• Обрабатывающие производства, имеющие основной вес в индексе показали динамику в 9.8% гг, в России обработка: 6.2% гг за январь-июнь. Отметим, что обрабатывающий сектор сейчас доминирует по своей динамике среди основных субиндексов.
В разбивке некоторых секторов обработки лидируют следующие:
• лекарства и медматериалы: 38.8% гг за 1П23
• одежда: 31.3% гг
• пищевые продукты: 26.6% гг.
Столичный промсектор последовательно показывает лучшие показатели, чем в целом по стране, несмотря на более высокие зарплаты персонала. В значительной степени это связано с крупными налоговыми льготами, которые действуют в рамках ОЭЗ "Технополис Москва" и на других промплощадках.
👍59😁35❤7👎6🔥4😱3😢2👏1👌1
🟢🔴 - Глобальный сентимент продолжает определяться довольно разочаровывающей ситуацией в Китае. Накануне многострадальный девелопер Evergrande подал в суд Нью-Йорка заявление о защите от кредиторов, что вкупе с кейсом Country Garden рисует не вполне оптимистичную картину. Существенные продажи в техах, как на WallStreet, так и сегодня в Гонконге, а в криптовалютах - сильный обвал. Российский рынок провел вчерашние торги довольно неплохо, лучше рынка торговалась ВТБ, Роснефть, Алроса, Сургут и Х5. Начинает восстанавливаться и находящийся в последнее время в печали рынок локального госдолга, спрос на ОФЗ определенно появился
👍41🔥9❤5😁5😢2👌2
ИПОТЕКА В МОСКВЕ: СПРОС ПОКА ЕСТЬ, НО ЕГО ПЕРСПЕКТИВЫ – НЕ СТОЛЬ ОДНОЗНАЧНЫ
По данным Росреестра, в июле число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 13 309 (64.7% гг) vs 13 123 (92.6% гг) и 11 657 (97.4% гг) двумя месяцами ранее.
Абсолютно также и в ситуации со вторичкой, сейчас, равно, как и в несколько последующих месяцев годовая динамика будет крайне искаженной ввиду обвала в 2022 году. В абсолюте - максимум с декабря 2021 года. По сравнению с более репрезентативным 2021 годом сейчас присутствует увеличение на 12.2%, аналогичный показатель прошлых месяцев показывал рост в 22.3% и 18.2%. Национальные цифры по выдачам ипотеки показывают растущую динамику, очевидно спрос на “привлекательные условия от застройщиков” пока еще сохраняется, но с поднятием ставки ЦБ данные темпы скорее всего будут более скромными. Субсидии пока , к сожалению, продолжают существовать, и это определенно препятствует возвращению рынка к состоянию равновесия
По данным Росреестра, в июле число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 13 309 (64.7% гг) vs 13 123 (92.6% гг) и 11 657 (97.4% гг) двумя месяцами ранее.
Абсолютно также и в ситуации со вторичкой, сейчас, равно, как и в несколько последующих месяцев годовая динамика будет крайне искаженной ввиду обвала в 2022 году. В абсолюте - максимум с декабря 2021 года. По сравнению с более репрезентативным 2021 годом сейчас присутствует увеличение на 12.2%, аналогичный показатель прошлых месяцев показывал рост в 22.3% и 18.2%. Национальные цифры по выдачам ипотеки показывают растущую динамику, очевидно спрос на “привлекательные условия от застройщиков” пока еще сохраняется, но с поднятием ставки ЦБ данные темпы скорее всего будут более скромными. Субсидии пока , к сожалению, продолжают существовать, и это определенно препятствует возвращению рынка к состоянию равновесия
👍47🤔14❤9😁8😱4😢2💯2😡2👎1
ОПЕРЕЖАЮЩИЕ ИНДИКАТОРЫ LEI: ПАДЕНИЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился с июньских 106.2 до 105.8 пунктов в июле, это -0.4% мм и -9.1% гг vs -0.7% мм и -9.4% гг месяцем ранее. Это – шестнадцатый месяц падения подряд LEI.
Conference Board отмечает, что “…перспективы остаются весьма неопределенными. Cлабые новые заказы, высокие процентные ставки, ухудшение восприятия потребителями перспектив условий ведения бизнеса и сокращение рабочего времени в обрабатывающей промышленности способствовали снижению опережающего индикатора, который по-прежнему указывает на то, что экономическая активность, вероятно, замедлится и в ближайшие месяцы перейдет в умеренный спад. Теперь Conference Board прогнозирует короткую и неглубокую рецессию в период с 4 квартала 2023 года по 1 квартал 2024 года...”
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился с июньских 106.2 до 105.8 пунктов в июле, это -0.4% мм и -9.1% гг vs -0.7% мм и -9.4% гг месяцем ранее. Это – шестнадцатый месяц падения подряд LEI.
Conference Board отмечает, что “…перспективы остаются весьма неопределенными. Cлабые новые заказы, высокие процентные ставки, ухудшение восприятия потребителями перспектив условий ведения бизнеса и сокращение рабочего времени в обрабатывающей промышленности способствовали снижению опережающего индикатора, который по-прежнему указывает на то, что экономическая активность, вероятно, замедлится и в ближайшие месяцы перейдет в умеренный спад. Теперь Conference Board прогнозирует короткую и неглубокую рецессию в период с 4 квартала 2023 года по 1 квартал 2024 года...”
👍32😁6❤4😱1😢1💯1
ФРС: РИТОРИКА ОСТАЕТСЯ ДОСТАТОЧНО ЖЕСТКОЙ, НЕ СТОИТ РАССЧИТЫВАТЬ НА СНИЖЕНИЕ СТАВКИ В ЭТОМ ГОДУ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$67 млрд. vs +$1 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.197 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$818 млрд
Риторика представителей ФРС:
Williams, Harker:
• ставка может быть снижена, но не ранее 2024 года
Bowman:
• не исключаю и дальнейшего повышения ставки
Harker:
• мы должны сохранять ставку высокой продолжительное время
Daly:
• говорить о снижении ставки – очень преждевременно
Kashkari:
• нет уверенности, что проведено достаточно работы для снижения инфляции
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$67 млрд. vs +$1 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.197 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$818 млрд
Риторика представителей ФРС:
Williams, Harker:
• ставка может быть снижена, но не ранее 2024 года
Bowman:
• не исключаю и дальнейшего повышения ставки
Harker:
• мы должны сохранять ставку высокой продолжительное время
Daly:
• говорить о снижении ставки – очень преждевременно
Kashkari:
• нет уверенности, что проведено достаточно работы для снижения инфляции
👍39❤8👏5🤔3😁2😢1
ПЕРВИЧКА В МОСКВЕ: ЧАСТЬ НАСЕЛЕНИЯ “ПАКУЕТ РУБЛЬ В БЕТОН”
По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в июле следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 8 634 (5.1% гг) vs 7 803 (24.4% гг) и 8 104 (66.9% гг) в июне-мае.
С начала года: 6.9% гг, а к более репрезентативному июню 2021 зафиксирован рост на 28.5%. Помесячная динамика: увеличение на 10.6% мм.
После снижения в мае и июне, количество сделок на первичке вновь выросло. Хотя годовые темпы уже относительно нормализуются. Тенденция определенно продлится и в августе, когда рубль заметно просел в стоимости, и традиционно в таких случаях при наличии рублевых сбережений находятся желающие вложиться в квадратные метры, ну и "дешевая" ипотека никуда не делась. Плюс, конечно, и недавнее существенное увеличение ставки ЦБ.
По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в июле следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 8 634 (5.1% гг) vs 7 803 (24.4% гг) и 8 104 (66.9% гг) в июне-мае.
С начала года: 6.9% гг, а к более репрезентативному июню 2021 зафиксирован рост на 28.5%. Помесячная динамика: увеличение на 10.6% мм.
После снижения в мае и июне, количество сделок на первичке вновь выросло. Хотя годовые темпы уже относительно нормализуются. Тенденция определенно продлится и в августе, когда рубль заметно просел в стоимости, и традиционно в таких случаях при наличии рублевых сбережений находятся желающие вложиться в квадратные метры, ну и "дешевая" ипотека никуда не делась. Плюс, конечно, и недавнее существенное увеличение ставки ЦБ.
😁45👍24🤯6👎5❤4😢3💯1
ИНДИКАТОР БИЗНЕС-КЛИМАТА: ЭКОНОМИКА РЕЗКО ОСТЫВАЕТ
По данным Мониторинга предприятий ЦБ, в июле рост экономики РФ продолжил замедляться, при этом индекс, характеризующий тенденции последнего месяца, упал почти до нуля.
• Индекс текущего состояния (как изменился за последний мес спрос и выпуск) упал с 2.1 до 0.2
• Индекс ожиданий (как изменится в следующие 3 мес спрос и выпуск) не изменился – 10.3
• ИБК, являющийся композицией предыдущих 2-х индексов, опустился с 6.2 до 5.2 – min c декабря 2022
Индексы текущего состояния упали в большинстве отраслей за исключением стройки и села. Особенно резкое ухудшение в рознице и транспорте.
Динамика ИБК показывает, что пик ускорения экономического роста пришелся на март-май, а в июне-июле рост начал резко замедляться. Сокращение бюджетного импульса и ужесточение ДКП неизбежно приведут к дальнейшему замедлению роста. Нельзя исключать, что в 4-м квартале в экономике может начаться мягкая рецессия – soft landing будет полезен перегретой экономике.
По данным Мониторинга предприятий ЦБ, в июле рост экономики РФ продолжил замедляться, при этом индекс, характеризующий тенденции последнего месяца, упал почти до нуля.
• Индекс текущего состояния (как изменился за последний мес спрос и выпуск) упал с 2.1 до 0.2
• Индекс ожиданий (как изменится в следующие 3 мес спрос и выпуск) не изменился – 10.3
• ИБК, являющийся композицией предыдущих 2-х индексов, опустился с 6.2 до 5.2 – min c декабря 2022
Индексы текущего состояния упали в большинстве отраслей за исключением стройки и села. Особенно резкое ухудшение в рознице и транспорте.
Динамика ИБК показывает, что пик ускорения экономического роста пришелся на март-май, а в июне-июле рост начал резко замедляться. Сокращение бюджетного импульса и ужесточение ДКП неизбежно приведут к дальнейшему замедлению роста. Нельзя исключать, что в 4-м квартале в экономике может начаться мягкая рецессия – soft landing будет полезен перегретой экономике.
👍55😁28❤7👎6😡6🤷♂2🤔2😢1
ПРОГНОЗ ПО РУБЛЮ ДО КОНЦА ГОДА
ЦБ остановил обвал рубля. Надолго? Мнение директора по работе с состоятельными клиентами УК БКС: https://youtu.be/xn4Gpo7UeK8
#реклама ООО «Компания БКС»
Kra23XPbu
ЦБ остановил обвал рубля. Надолго? Мнение директора по работе с состоятельными клиентами УК БКС: https://youtu.be/xn4Gpo7UeK8
#реклама ООО «Компания БКС»
Kra23XPbu
YouTube
Курс рубля и валюты: что дальше? И что делать инвесторам? / БПН
«Без плохих новостей» — еженедельное новостное шоу об инвестициях на канале «БКС Мир инвестиций», в котором Максим Шеин доказывает, что на каждой новости, какой бы плохой она ни была, можно заработать. В этом выпуске Максим особенно подробно отвечает на вопросы…
👎47👍28😁14🔥3👏1😢1
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 21 ПО 25 АВГУСТА
Понедельник 21.08
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.40%, -15 бп)
• 🇩🇪 Германия, PPI, июль (est. -0.2% мм, -5.1% гг)
Вторник 22.08
• 🌏 БРИКС саммит , 22-24.08
• 🇺🇸 США, продажи вторичного жилья, июль (est. 4.15М)
Среда 23.08
• 🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (август)
• 🇺🇸 США, новое строительство, июль (est. 701К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство,июль (est. 1.442К)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.05%
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство, июль
Четверг 24.08
• 🇹🇷 Турция, заседание ЦБ
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 244K)
• 🇺🇸 США, Jackson Hole Symposium 24-26.08
• 🇺🇸 США, продажи товаров длит. пользования (est. -4.0% мм)
Пятница 25.08
• 🇩🇪 Германия, ВВП, 2кв23 (est. 0.0% мм, -0.2% гг)
• 🇩🇪 Германия, IFO, июль (est. 83.8, 89.8, 86.6)
Понедельник 21.08
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.40%, -15 бп)
• 🇩🇪 Германия, PPI, июль (est. -0.2% мм, -5.1% гг)
Вторник 22.08
• 🌏 БРИКС саммит , 22-24.08
• 🇺🇸 США, продажи вторичного жилья, июль (est. 4.15М)
Среда 23.08
• 🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (август)
• 🇺🇸 США, новое строительство, июль (est. 701К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство,июль (est. 1.442К)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.05%
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство, июль
Четверг 24.08
• 🇹🇷 Турция, заседание ЦБ
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 244K)
• 🇺🇸 США, Jackson Hole Symposium 24-26.08
• 🇺🇸 США, продажи товаров длит. пользования (est. -4.0% мм)
Пятница 25.08
• 🇩🇪 Германия, ВВП, 2кв23 (est. 0.0% мм, -0.2% гг)
• 🇩🇪 Германия, IFO, июль (est. 83.8, 89.8, 86.6)
👍38❤6😁3😐3🔥2😢1💯1
БАНК КИТАЯ: КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА СНИЖЕНА, НО РЫНОК ОЖИДАЛ БОЛЬШЕГО
Народный Банк Китая (НБК) после паузы на прошлом заседании снизил сегодня ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на -10 бп до отметки 3.45% годовых. Рынки полагали, что “ключ” опустят до 3.4%. В то же время, без изменений оставлена пятилетняя ставка в 4.20% годовых.
Определенно недостаточный шаг, особенно – в отношении 5-летней ставки, которая влияет на ценообразование по ипотеке. В условиях существенных проблем с девелоперами, можно было ожидать и ее снижения.
На прошлой неделе регулятор уменьшил ставки по займам medium-term lending facility (MLF) на -15 бп c 2.65% до 2.5%
Темпы роста CPI в стране в июле составили -0.3% гг vs 0.0% гг и 0.2% гг двумя месяцами ранее. Потребительский спрос в Поднебесной остается довольно подавленным
Народный Банк Китая (НБК) после паузы на прошлом заседании снизил сегодня ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на -10 бп до отметки 3.45% годовых. Рынки полагали, что “ключ” опустят до 3.4%. В то же время, без изменений оставлена пятилетняя ставка в 4.20% годовых.
Определенно недостаточный шаг, особенно – в отношении 5-летней ставки, которая влияет на ценообразование по ипотеке. В условиях существенных проблем с девелоперами, можно было ожидать и ее снижения.
На прошлой неделе регулятор уменьшил ставки по займам medium-term lending facility (MLF) на -15 бп c 2.65% до 2.5%
Темпы роста CPI в стране в июле составили -0.3% гг vs 0.0% гг и 0.2% гг двумя месяцами ранее. Потребительский спрос в Поднебесной остается довольно подавленным
👍33🔥7❤3😁2😱1😢1
🟢🔴 - Народный Банк Китая определенно разочаровал сегодняшним своим решением, что обусловило усиление опасений относительно масштабов поддержки национальной экономики, и особенно - проблемных ее секторов. Фиксируются продажи в бумагах техов и девелоперов. Оценки перспектив экономики Поднебесной также не радуют - вслед за снижением прогнозов темпов ее роста от JPM и Morgan Stanley, аналогично поступил и Citi (с 5% до 4.7%). Российский рынок завершил минувшую неделю неплохим ростом, чему способствовали высокие цены на нефть и отказ от введений ограничений на движение капитала (лучше рынка торговались экспортеры)
👍34🔥7❤5😁3😢3👌1
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: УЖЕ В МИНУСЕ
Согласно данным DESTATIS темпы роста цен в промышленности ведущей экономики Европы в июле резко опустились в область отрицательных темпов.
PPI составил -6.0% гг vs 0.1% гг и 1.0% гг двумя месяцами ранее. Максимум был достигнут в прошлом сентябре: 45.8% гг
Помесячная динамика: -1.1% мм vs -0.3% мм. ранее
Основной причиной годового снижения цен производителей было падение цен на энергоносители, а также уменьшение цен на промежуточные товары. Цены на потребительские товары и средства производства не росли так резко, как в предыдущие месяцы.
Цены на нефтепродукты в июле 2023 г. снизились на -16.6% гг. Светлый мазут -37.5%. Моторное топливо: -11.3% гг
Снижение цен в годовом исчислении также связано с динамикой цен на металлы, которые упали на 10.5% гг. Сталь и ферросплавы были на -17.7% дешевле год-к-году. Цены на арматуру снизились на 39% гг, и -5.9% мм.
Согласно данным DESTATIS темпы роста цен в промышленности ведущей экономики Европы в июле резко опустились в область отрицательных темпов.
PPI составил -6.0% гг vs 0.1% гг и 1.0% гг двумя месяцами ранее. Максимум был достигнут в прошлом сентябре: 45.8% гг
Помесячная динамика: -1.1% мм vs -0.3% мм. ранее
Основной причиной годового снижения цен производителей было падение цен на энергоносители, а также уменьшение цен на промежуточные товары. Цены на потребительские товары и средства производства не росли так резко, как в предыдущие месяцы.
Цены на нефтепродукты в июле 2023 г. снизились на -16.6% гг. Светлый мазут -37.5%. Моторное топливо: -11.3% гг
Снижение цен в годовом исчислении также связано с динамикой цен на металлы, которые упали на 10.5% гг. Сталь и ферросплавы были на -17.7% дешевле год-к-году. Цены на арматуру снизились на 39% гг, и -5.9% мм.
😱30👍24❤5😢3👌3🔥2