ОБЪЁМЫ СДАННОГО МНОГОКВАРТИРНОГО ЖИЛЬЯ В РФ В ФЕВРАЛЕ ВНОВЬ УШЛИ В МИНУС
По данным Росстата, в феврале было введено в эксплуатацию 2.889 млн м2 в жилых многоквартирных домах по сравнению с 5.734 м2 в январе (показатель пересмотрен вниз с 5.926 м2). Годовая динамика вновь стала отрицательной: -2.2% VS 20.4% гг в январе. По итогам первых двух месяцев года сдача жилья выросла на 11.8% гг.
Месяц назад мы отмечали, что январский всплеск, скорее всего, был связан со сдвигом сдачи жилья с декабря на январь. Февральские цифры подтверждают эту версию и указывают на то, что в этом году отрасль, скорее всего, будет двигаться ниже прошлогодней траектории.
По данным Росстата, в феврале было введено в эксплуатацию 2.889 млн м2 в жилых многоквартирных домах по сравнению с 5.734 м2 в январе (показатель пересмотрен вниз с 5.926 м2). Годовая динамика вновь стала отрицательной: -2.2% VS 20.4% гг в январе. По итогам первых двух месяцев года сдача жилья выросла на 11.8% гг.
Месяц назад мы отмечали, что январский всплеск, скорее всего, был связан со сдвигом сдачи жилья с декабря на январь. Февральские цифры подтверждают эту версию и указывают на то, что в этом году отрасль, скорее всего, будет двигаться ниже прошлогодней траектории.
ЦЕНА URALS – ДИСКОНТ НАЧАЛ СОКРАЩАТЬСЯ
Минфин опубликовал расчет экспортной пошлины на апрель. Средняя цена Urals (из которой рассчитывается пошлина) за период с 15 февраля по 14 марта составила $50.80 VS 50.51 в предыдущем периоде. Средняя цена Brent за этот период составила $83 VS $85. Получается, что спрэд уменьшился с $35 до $32 или с 41% до 39%.
Исходя из средней цены Urals, экспортная пошлина на апрель установлена в размере $14.3 за тонну VS $14.2 в марте.
Сокращение спрэда – это, конечно, хорошо. Но обвал цены Brent, спровоцированный событиями в финансовом секторе США, скорее всего, вновь приведёт к уходу цены Urals ниже $50.
Минфин опубликовал расчет экспортной пошлины на апрель. Средняя цена Urals (из которой рассчитывается пошлина) за период с 15 февраля по 14 марта составила $50.80 VS 50.51 в предыдущем периоде. Средняя цена Brent за этот период составила $83 VS $85. Получается, что спрэд уменьшился с $35 до $32 или с 41% до 39%.
Исходя из средней цены Urals, экспортная пошлина на апрель установлена в размере $14.3 за тонну VS $14.2 в марте.
Сокращение спрэда – это, конечно, хорошо. Но обвал цены Brent, спровоцированный событиями в финансовом секторе США, скорее всего, вновь приведёт к уходу цены Urals ниже $50.
PPI В США: ОТСУТСТВИЕ ПОМЕСЯЧНОГО РОСТА ЦЕН ПО ОБОИМ ПОКАЗАТЕЛЯМ
Производственные цены в США в феврале сократились на -0.1 mm sa vs роста в январе на 0.3% mm sa, ожидался рост на 0.3% mm sa. Годовой показатель снизился с 5.7% гг до 4.6% гг (прогноз: 5.4% гг).
Core PPI снизился с 0.1% mm sa до 0.0% mm sa, годовая динамика: 4.4% гг vs 5.4% гг (ожидалось 0.4% мм sa и 5.2% гг)
С темпами производственной инфляции, судя по всему, все довольно неплохо. Помесячный показатель вновь ушел в минус, а годовой – сильно ниже ожиданий. С базовым показателем – аналогичная картина.
Производственные цены в США в феврале сократились на -0.1 mm sa vs роста в январе на 0.3% mm sa, ожидался рост на 0.3% mm sa. Годовой показатель снизился с 5.7% гг до 4.6% гг (прогноз: 5.4% гг).
Core PPI снизился с 0.1% mm sa до 0.0% mm sa, годовая динамика: 4.4% гг vs 5.4% гг (ожидалось 0.4% мм sa и 5.2% гг)
С темпами производственной инфляции, судя по всему, все довольно неплохо. Помесячный показатель вновь ушел в минус, а годовой – сильно ниже ожиданий. С базовым показателем – аналогичная картина.
❗️ШОКИРУЮЩИЙ ОБВАЛ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ!
Очень неожиданно! Опрос населения инФОМ, проводившийся с 1 по 10 марта, зафиксировал резкий обвал инфляционных ожиданий населения.
• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 10.7 vs 12.2% в феврале
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 14.3 vs 15.0% месяцем ранее
Инфляционные ожидания – на минимуме с марта 2021г. Но объективно говоря, это всё ещё повышенный уровень ИО.
Подобные цифры за два дня до заседания Совета Директоров Банка России фактически снимают с повестки дня вопрос о возможном повышении ставки. Теперь главная интрига – смягчит ли ЦБ риторику?🤔
Очень неожиданно! Опрос населения инФОМ, проводившийся с 1 по 10 марта, зафиксировал резкий обвал инфляционных ожиданий населения.
• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 10.7 vs 12.2% в феврале
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 14.3 vs 15.0% месяцем ранее
Инфляционные ожидания – на минимуме с марта 2021г. Но объективно говоря, это всё ещё повышенный уровень ИО.
Подобные цифры за два дня до заседания Совета Директоров Банка России фактически снимают с повестки дня вопрос о возможном повышении ставки. Теперь главная интрига – смягчит ли ЦБ риторику?🤔
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: КОНЪЮНКТУРА ВНОВЬ УХУДШИЛАСЬ, ВЕДОМСТВО ДАЕТ ПРЕМИЮ
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26241 (погашение 11.2032) и 26238 (05.2041) в которых предоставил участникам рынка определенную премию, а также инфляционнную 52005 (05.2033)
• В выпуске 26241 спрос составил 65.23 млрд. рублей, размещено бумаг по номиналу на 38.84 млрд, цена средневзвес – 95.17 (вчерашнее закрытие: 95.52), под средневзвешенную доходность в 10.56%
• ОФЗ-26238 – при спросе рынка в 48.25 млрд, размещено на 35.87 млрд. рублей, цена средневзвес: 72.76 (закрытие: 73.16), средневзвешенная доходность: 10.76%
• В инфляционной бумаге было продано по номиналу на 7.27 млрд рублей, спрос – 15.14 млрд, средневзвешенная доходность – 3.06%
Размещено по номиналу бумаг на 81.98 млрд. рублей, в прошлые два аукциона: 50.76 и 7.25 млрд. Объем – вполне хороший, но после роста в начале марта рынок ОФЗ вновь снижается из-за глобального risk-off и падения нефти. Приходится предоставлять премию…
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26241 (погашение 11.2032) и 26238 (05.2041) в которых предоставил участникам рынка определенную премию, а также инфляционнную 52005 (05.2033)
• В выпуске 26241 спрос составил 65.23 млрд. рублей, размещено бумаг по номиналу на 38.84 млрд, цена средневзвес – 95.17 (вчерашнее закрытие: 95.52), под средневзвешенную доходность в 10.56%
• ОФЗ-26238 – при спросе рынка в 48.25 млрд, размещено на 35.87 млрд. рублей, цена средневзвес: 72.76 (закрытие: 73.16), средневзвешенная доходность: 10.76%
• В инфляционной бумаге было продано по номиналу на 7.27 млрд рублей, спрос – 15.14 млрд, средневзвешенная доходность – 3.06%
Размещено по номиналу бумаг на 81.98 млрд. рублей, в прошлые два аукциона: 50.76 и 7.25 млрд. Объем – вполне хороший, но после роста в начале марта рынок ОФЗ вновь снижается из-за глобального risk-off и падения нефти. Приходится предоставлять премию…
ПРОМПРОИЗВОДСТВО МОСКВЫ В ЯНВАРЕ: ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА ВЕРНУЛАСЬ
Ключевые показатели столичного промышленного производства (Мосстат):
• Индекс промпроизводства Москвы в январе: 3.1% гг vs -1.0% гг в декабре, аналогичный российский показатель снизился в прошлом месяце на -2.4% гг
• Обрабатывающая промышленность в Москве продолжает вносить основной вклад в ИПП, увеличившись в январе на 3.3% гг против -1.8% гг месяцем ранее. По России: уменьшение на -2.3% гг
В определенной степени на показатели января повлияла высокая база 2022 года, и дальнейшие темпы в этом году ожидаются выше
Столичный промсектор традиционно показывает лучшие показатели, чем в целом по стране. В Москве работает более 3.5 тысячи промышленных площадок, свыше 700 из них – крупные и средние заводы. При этом более 200 предприятий выпускают медицинские изделия и лекарственные препараты, еще свыше 200 – продукты питания. Традиционно опережающую динамику показывает производство одежды, продуктов питания, электрооборудования и прочей неметаллической минеральной продукции (в основном, это стройка - цемент, бетон, стекло, кирпич)
Ключевые показатели столичного промышленного производства (Мосстат):
• Индекс промпроизводства Москвы в январе: 3.1% гг vs -1.0% гг в декабре, аналогичный российский показатель снизился в прошлом месяце на -2.4% гг
• Обрабатывающая промышленность в Москве продолжает вносить основной вклад в ИПП, увеличившись в январе на 3.3% гг против -1.8% гг месяцем ранее. По России: уменьшение на -2.3% гг
В определенной степени на показатели января повлияла высокая база 2022 года, и дальнейшие темпы в этом году ожидаются выше
Столичный промсектор традиционно показывает лучшие показатели, чем в целом по стране. В Москве работает более 3.5 тысячи промышленных площадок, свыше 700 из них – крупные и средние заводы. При этом более 200 предприятий выпускают медицинские изделия и лекарственные препараты, еще свыше 200 – продукты питания. Традиционно опережающую динамику показывает производство одежды, продуктов питания, электрооборудования и прочей неметаллической минеральной продукции (в основном, это стройка - цемент, бетон, стекло, кирпич)
ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: ЕЩЁ ОДИН ГВОЗДЬ В КРЫШКУ ГРОБА ЯСТРЕБОВ
С 7 по 13 марта ИПЦ вырос на 0.02% VS 0.00% и -0.02% в предыдущие 2 недели; рост цен с начала марта – 0.02%, с начала года – 1.32%, годовой показатель мог опуститься ниже 7% гг.
Без огурца, томата и самолёта рост цен составил 0.02% VS 0.05% и 0.02% в предыдущие 2 недели.
После всплеска инфляции, наблюдавшегося в январе-первой половине февраля, трёхнедельная пауза – это полнейший сюрприз! Похоже, что инфляция в этом месяце не превысит 0.2-0.3% мм / 3.3-3.4% гг. В терминах сезонно-сглаженной аннуализированной инфляции это будет означать, по нашим оценкам, замедление до 2.3-3.5% mm saar.
Конечно, при такой текущей инфляционной картине, а также с учётом резкого падения ИО, аргументов за повышение ставки 17 марта у ЦБ, по-видимому, не будет. Если, конечно, в оставшееся время мировые рынки окончательно не пойдут вразнос, а нефть и рубль не полетят в преисподнюю. В таком сценарии повышение ставки будет более чем вероятным.
С 7 по 13 марта ИПЦ вырос на 0.02% VS 0.00% и -0.02% в предыдущие 2 недели; рост цен с начала марта – 0.02%, с начала года – 1.32%, годовой показатель мог опуститься ниже 7% гг.
Без огурца, томата и самолёта рост цен составил 0.02% VS 0.05% и 0.02% в предыдущие 2 недели.
После всплеска инфляции, наблюдавшегося в январе-первой половине февраля, трёхнедельная пауза – это полнейший сюрприз! Похоже, что инфляция в этом месяце не превысит 0.2-0.3% мм / 3.3-3.4% гг. В терминах сезонно-сглаженной аннуализированной инфляции это будет означать, по нашим оценкам, замедление до 2.3-3.5% mm saar.
Конечно, при такой текущей инфляционной картине, а также с учётом резкого падения ИО, аргументов за повышение ставки 17 марта у ЦБ, по-видимому, не будет. Если, конечно, в оставшееся время мировые рынки окончательно не пойдут вразнос, а нефть и рубль не полетят в преисподнюю. В таком сценарии повышение ставки будет более чем вероятным.
🔴 - жесткая раздача в банковских бумагах, возможно сегодня уже не будет иметь продолжения - многострадальный Credit Suisse (падавший вчера в моменте на 30%) получил линию в CHF50 млрд в швейцарском ЦБ, который объявил, что CS соответствует требованиям по капиталу и ликвидности. Довольно знаковый момент сегодня - насколько последние события в глобальном банковском секторе повлияют на решение ЕЦБ по ставке. Российский рынок все-же последовал глобальным негативным тенденциям, в частности - падению нефтяных котировок, но дополнительное давление в некоторых бумагах присутствовало от обнародованных Минфином деталях планируемого единовременного налога (windfall tax)
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ В МАРТЕ – БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в 1-й декаде марта не изменилась, оставшись на уровне 7.676% годовых. Никаких изменений не произошло и по всей кривой.
На рынке ОФЗ за последнюю декаду произошло снижение ставок в коротком конце кривой (реакция на замедление инфляции и, по-видимому, отражение снизившихся ожиданий по ставке ЦБ), в то время как в среднем и дальнем конце – без больших изменений. ОФЗ с погашением через год – 7.31% (-13 бп), 3-летние – 8.77% (+2 бп), 5-летние – 9.56% (0 бп), 7-летние – 10.16% (+3 бп), 10-летние – 10.45% (+3 бп). Самые длинные выпуски (2034-2041гг) находятся в диапазоне 10.56-10.69%.
После вчерашней статистики и шторма на мировых рынках вероятность изменения ставки ЦБ завтра равна нулю. Так что, скорее всего, и ставки по депозитам в ближайшее время будут оставаться стабильными.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в 1-й декаде марта не изменилась, оставшись на уровне 7.676% годовых. Никаких изменений не произошло и по всей кривой.
На рынке ОФЗ за последнюю декаду произошло снижение ставок в коротком конце кривой (реакция на замедление инфляции и, по-видимому, отражение снизившихся ожиданий по ставке ЦБ), в то время как в среднем и дальнем конце – без больших изменений. ОФЗ с погашением через год – 7.31% (-13 бп), 3-летние – 8.77% (+2 бп), 5-летние – 9.56% (0 бп), 7-летние – 10.16% (+3 бп), 10-летние – 10.45% (+3 бп). Самые длинные выпуски (2034-2041гг) находятся в диапазоне 10.56-10.69%.
После вчерашней статистики и шторма на мировых рынках вероятность изменения ставки ЦБ завтра равна нулю. Так что, скорее всего, и ставки по депозитам в ближайшее время будут оставаться стабильными.
VK: НА РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ГРУППЫ ПОВЛИЯЛИ ИНВЕСТИЦИИ В СОЦСЕТИ И СЕРВИСЫ, ГРУППА ВСЕ ЕЩЕ В УБЫТКЕ
Выручка компании за год увеличилась почти на 19% гг, основной ее драйвер – онлайн реклама (+29% гг) , ее основные форматы:
• перформанс-форматы 59% гг
• сегмент среднего и малого бизнеса (СМБ) с ростом в 2.1 раза год к году.
EBITDA – более скромный рост на 8.9% гг по всему году (ниже прогноза), но в отдельно взятом 4кв22 она снизилась на 15% гг. Убытки за 2022 сократились до 2.9 млрд руб vs 15.3 млрд годом ранее, в том числе за счет реструктуризации и оптимизации активов Группы.
https://corp.vkcdn.ru/media/files/rus_press_release_12m_2022.pdf
Выручка компании за год увеличилась почти на 19% гг, основной ее драйвер – онлайн реклама (+29% гг) , ее основные форматы:
• перформанс-форматы 59% гг
• сегмент среднего и малого бизнеса (СМБ) с ростом в 2.1 раза год к году.
EBITDA – более скромный рост на 8.9% гг по всему году (ниже прогноза), но в отдельно взятом 4кв22 она снизилась на 15% гг. Убытки за 2022 сократились до 2.9 млрд руб vs 15.3 млрд годом ранее, в том числе за счет реструктуризации и оптимизации активов Группы.
https://corp.vkcdn.ru/media/files/rus_press_release_12m_2022.pdf
БАНК ИНДОНЕЗИИ, КАК ОБЕЩАЛ, ОСТАВИЛ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ
ЦБ крупнейшей экономики Ю-В Азии сохранил ставку 7-дневного обратного репо на уровня 5.75% годовых, фактически – на предпандемийном уровне. Обещание, что в нынешнем цикле в январе было последнее повышение - выполнено.
Регулятор отмечает, что CPI (5.47% в феврале) урывками, но снижается быстрее прежних ожиданий в 6.5%, и полагает, что инфляция уже вернется к таргету в 3% (+-1%) во второй половине этого года, указав, что предшествовавшие поднятия ставки на 225 бп, начиная с августа 2022 года -вполне достаточны для достижения этого показателя.
Также в рамках контроля импортируемой инфляции для стабилизации курса рупии продолжают проводиться операции на FOREX (пока- с переменным успехом) #дкп
‼️Все ставки центральных банков мира доступны на сайте Cbonds
https://cbonds.ru/central-bank-rates/
ЦБ крупнейшей экономики Ю-В Азии сохранил ставку 7-дневного обратного репо на уровня 5.75% годовых, фактически – на предпандемийном уровне. Обещание, что в нынешнем цикле в январе было последнее повышение - выполнено.
Регулятор отмечает, что CPI (5.47% в феврале) урывками, но снижается быстрее прежних ожиданий в 6.5%, и полагает, что инфляция уже вернется к таргету в 3% (+-1%) во второй половине этого года, указав, что предшествовавшие поднятия ставки на 225 бп, начиная с августа 2022 года -вполне достаточны для достижения этого показателя.
Также в рамках контроля импортируемой инфляции для стабилизации курса рупии продолжают проводиться операции на FOREX (пока- с переменным успехом) #дкп
‼️Все ставки центральных банков мира доступны на сайте Cbonds
https://cbonds.ru/central-bank-rates/
РАСПАДСКАЯ: ДИВИДЕНДОВ НЕ БУДЕТ !
Компания представила довольно сдержанные результаты прошлого года по МСФО. Выручка увеличилась довольно неплохо (35% гг), но определенное разочарование в EBITDA, которая снизилась на -3% гг, но что более “примечательно” – она упала на -77% гг во втором полугодии. Чистая прибыль сократилась на -10.6% гг.
В целом именно второе полугодие 2022 года оказалось довольно разочаровывающем по результатам: выручка упала на -19% гг, чистая прибыль сократилась на -83% гг, а чистый денежный поток стал меньше на -43% гг.
Решение Совета директоров о невыплате дивидендов по итогам всего 2022 года было в некоторой степени ожидаемо рынком – ранее компания уже принимала решение об отказе выплат по итогам 2021 года. Акции в моменте снижаются менее, чем на 2 процента
Компания представила довольно сдержанные результаты прошлого года по МСФО. Выручка увеличилась довольно неплохо (35% гг), но определенное разочарование в EBITDA, которая снизилась на -3% гг, но что более “примечательно” – она упала на -77% гг во втором полугодии. Чистая прибыль сократилась на -10.6% гг.
В целом именно второе полугодие 2022 года оказалось довольно разочаровывающем по результатам: выручка упала на -19% гг, чистая прибыль сократилась на -83% гг, а чистый денежный поток стал меньше на -43% гг.
Решение Совета директоров о невыплате дивидендов по итогам всего 2022 года было в некоторой степени ожидаемо рынком – ранее компания уже принимала решение об отказе выплат по итогам 2021 года. Акции в моменте снижаются менее, чем на 2 процента
ЕЦБ ПОДНЯЛ УЧЕТНУЮ СТАВКУ ДО 3.5%, СЧИТАЕТ, ЧТО БАНКОВСКИЙ СЕКТОР - УСТОЙЧИВ
Европейский регулятор, как и ожидалось увеличил ключевую ставку на +50 бп до отметки 3.5% годовых., ЕЦБ считает, что высокие уровни инфляции будут сохраняться долго, но четкого сигнала регулятор сейчас не дал. Годовая инфляция в феврале повысилась до 8.6% vs 8.5% в январе. Нынешние события на финансовых рынках на решение ЕЦБ влияния не оказали, регулятор видит устойчивость финансового сектора
С марта 2023 года портфель программы покупки активов (APP) снижается темпами в среднем 15 млрд евро в месяц до конца 2кв 2023 г. Что касается экстренной программы скупки активов (PEPP), то будут реинвестированы основные выплаты по ценным бумагам с погашением, приобретенным в рамках программы, по крайней мере, до конца 2024 года #дкп
‼️Все ставки центральных банков мира доступны на сайте Cbonds
https://cbonds.ru/central-bank-rates/
Европейский регулятор, как и ожидалось увеличил ключевую ставку на +50 бп до отметки 3.5% годовых., ЕЦБ считает, что высокие уровни инфляции будут сохраняться долго, но четкого сигнала регулятор сейчас не дал. Годовая инфляция в феврале повысилась до 8.6% vs 8.5% в январе. Нынешние события на финансовых рынках на решение ЕЦБ влияния не оказали, регулятор видит устойчивость финансового сектора
С марта 2023 года портфель программы покупки активов (APP) снижается темпами в среднем 15 млрд евро в месяц до конца 2кв 2023 г. Что касается экстренной программы скупки активов (PEPP), то будут реинвестированы основные выплаты по ценным бумагам с погашением, приобретенным в рамках программы, по крайней мере, до конца 2024 года #дкп
‼️Все ставки центральных банков мира доступны на сайте Cbonds
https://cbonds.ru/central-bank-rates/
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ РФ: ОБВАЛ В СЕКТОРЕ УСЛУГ – БОЛЕЕ ВНУШИТЕЛЬНЫЙ, ЧЕМ ПО ТОВАРАМ
ФТС и ЦБ вернули не только статистику по торговле товарами, но и по услугам.
Эта статистика показывает, что в отличие от товаров, экспорт которых в номинале вырос по итогам года на 19.2%, экспорт услуг в номинале провалился на -12.0%. В первые два месяца этого года мы видим уже настоящий крах: -43.5% гг.
Сопоставимо обвалился и импорт услуг: -8.6% по итогам 2022г (импорт товаров: -8.4%) и -39.7% гг за 2 мес 2023г.
Баланс в торговле услугами у РФ традиционно отрицательный – мы больше потребляем зарубежных услуг, чем экспортируем. В прошлом году баланс практически не изменился: -$20.1 млрд VS -$19.9 млрд в 2021г. А вот в этом году мы наблюдаем сокращение дефицита: -$1.9 млрд за 2 мес 2023 (-$2.4 млрд за 2М22).
Статистика показывает, что кризис привёл к значительному сокращению доли РФ в мировой торговле услугами. Но баланс сильно не изменился, т.е. со стороны торговли услугами влияние на курс незначительное.
ФТС и ЦБ вернули не только статистику по торговле товарами, но и по услугам.
Эта статистика показывает, что в отличие от товаров, экспорт которых в номинале вырос по итогам года на 19.2%, экспорт услуг в номинале провалился на -12.0%. В первые два месяца этого года мы видим уже настоящий крах: -43.5% гг.
Сопоставимо обвалился и импорт услуг: -8.6% по итогам 2022г (импорт товаров: -8.4%) и -39.7% гг за 2 мес 2023г.
Баланс в торговле услугами у РФ традиционно отрицательный – мы больше потребляем зарубежных услуг, чем экспортируем. В прошлом году баланс практически не изменился: -$20.1 млрд VS -$19.9 млрд в 2021г. А вот в этом году мы наблюдаем сокращение дефицита: -$1.9 млрд за 2 мес 2023 (-$2.4 млрд за 2М22).
Статистика показывает, что кризис привёл к значительному сокращению доли РФ в мировой торговле услугами. Но баланс сильно не изменился, т.е. со стороны торговли услугами влияние на курс незначительное.
🟢 - на рынках наблюдается определенный risk-on, основной драйвер - предоставление многомиллиардной помощи американскому банку First Republic. По договоренности с ФРС и Минфином США крупнейшие банки JPM, BAML, Citi и Wells Fargo внесли в First Republic Bank по $5 млрд депозитов каждый, а Goldman Sachs и Morgan Stanley предоставили по $2.5 миллиарда. Схема называется вполне рабочей, и рынки полагают, что она может иметь продолжение, в случае вероятных коллапсов в секторе, и случаи с SVB и Signature могут не повториться. Из других сегментов следует отметить хороший оптимизм в крипте и значительное снижение индекса страха VIX. Российский рынок накануне незначительно снизился, в основном на низких котировках нефти.
ФЕДРЕЗЕРВ: PUMP, PUMP AND PUMP
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю резко взлетел на +$298 млрд. vs +$1 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.689 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на $326 млрд. – половина предыдущего многомесячного сокращения разом нивелирована!
Федрезерв начал раздавать деньги! В рамках новой программы BTFP (Bank Term Funding Program), а также через Discount Window на прошлой неделе регулятор предоставил банкам $303 млрд. Ликвидность в условиях нынешнего банковского кризиса – дело основополагающее, и не исключено, что это – не последний подобный случай. Наверное, это классическое “..мы за ценой не постоим..”
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю резко взлетел на +$298 млрд. vs +$1 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.689 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на $326 млрд. – половина предыдущего многомесячного сокращения разом нивелирована!
Федрезерв начал раздавать деньги! В рамках новой программы BTFP (Bank Term Funding Program), а также через Discount Window на прошлой неделе регулятор предоставил банкам $303 млрд. Ликвидность в условиях нынешнего банковского кризиса – дело основополагающее, и не исключено, что это – не последний подобный случай. Наверное, это классическое “..мы за ценой не постоим..”
Х5: ПО ИТОГАМ ПРОШЛОГО ГОДА ДИВИДЕНДЫ ВЫПЛАЧЕНЫ НЕ БУДУТ
В 2022 году общая выручка по МСФО выросла на 18.2% гг до 2.6 трлн рублей, при этом чистая офлайн-выручка Пятёрочки и Перекрёстка увеличилась на 18.3% гг и 10.5% гг соответственно. EBITDA возросла на 12.7% гг (незначительно снизилась рентабельность), а чистая прибыль увеличилась на 5.7% гг. В 2022 году Х5 открыла 2 202 новых магазина vs 1 366 новыми магазинами в 2021 году), что было обусловлено расширением формата магазинов «у дома» и «жестких» дискаунтеров (“Чижик”, выручка которого выросла за год в 12 раз)
Компания приняла решение не выплачивать дивиденды по итогам прошлого года. Финансовые показатели X5 вполне позволяют осуществить выплаты акционерам, но , видимо регуляторные ограничения сейчас затрудняют это сделать. Также, конечно, на это решение руководства могло повлиять ухудшение LFL-продаж в конце года, темпы роста которых снизились у Группы в 4кв22 до 7.9% vs 12.4% в 3кв22, средний чек: 3.5% vs 8.2%. Возможно X5 видит продолжение этих негативных трендов
В 2022 году общая выручка по МСФО выросла на 18.2% гг до 2.6 трлн рублей, при этом чистая офлайн-выручка Пятёрочки и Перекрёстка увеличилась на 18.3% гг и 10.5% гг соответственно. EBITDA возросла на 12.7% гг (незначительно снизилась рентабельность), а чистая прибыль увеличилась на 5.7% гг. В 2022 году Х5 открыла 2 202 новых магазина vs 1 366 новыми магазинами в 2021 году), что было обусловлено расширением формата магазинов «у дома» и «жестких» дискаунтеров (“Чижик”, выручка которого выросла за год в 12 раз)
Компания приняла решение не выплачивать дивиденды по итогам прошлого года. Финансовые показатели X5 вполне позволяют осуществить выплаты акционерам, но , видимо регуляторные ограничения сейчас затрудняют это сделать. Также, конечно, на это решение руководства могло повлиять ухудшение LFL-продаж в конце года, темпы роста которых снизились у Группы в 4кв22 до 7.9% vs 12.4% в 3кв22, средний чек: 3.5% vs 8.2%. Возможно X5 видит продолжение этих негативных трендов
‼️ Банк России по итогам своего заседания сохранил ключевую ставку на отметке в 7.5% годовых.
‼️CИГНАЛ - БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ: Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной переcтройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. #дкп
ПРЕСС-РЕЛИЗ
‼️CИГНАЛ - БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ: Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной переcтройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. #дкп
ПРЕСС-РЕЛИЗ
cbr.ru
Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых | Банк России
Ключевая ставка Банка России
❗️СБЕР – КОСМОС
Акции Сбера улетели в космос после объявления дивидендов за 2022г в размере 25 рублей на акцию (565 млрд рублей всего). Дата закрытия реестра – 11 мая.
Напомним, что прибыль Сбера за 2022г по МСФО составила 270 млрд рублей https://t.me/russianmacro/16612, за 2М23 по РСБУ – 225 млрд https://t.me/russianmacro/16614.
Акции Сбера растут почти что на 10%.
========
Если Вы считаете, что такие дивиденды – это разовая история, то на таком скачке лучше продавать. Если Вы полагаете, что Сбер имеет возможность каждый год платить такие дивы, то тогда можно покупать даже на этих уровнях – бумага в таком сценарии даже с учетом всех рисков может вернуться выше 300 рублей за акцию.
Акции Сбера улетели в космос после объявления дивидендов за 2022г в размере 25 рублей на акцию (565 млрд рублей всего). Дата закрытия реестра – 11 мая.
Напомним, что прибыль Сбера за 2022г по МСФО составила 270 млрд рублей https://t.me/russianmacro/16612, за 2М23 по РСБУ – 225 млрд https://t.me/russianmacro/16614.
Акции Сбера растут почти что на 10%.
========
Если Вы считаете, что такие дивиденды – это разовая история, то на таком скачке лучше продавать. Если Вы полагаете, что Сбер имеет возможность каждый год платить такие дивы, то тогда можно покупать даже на этих уровнях – бумага в таком сценарии даже с учетом всех рисков может вернуться выше 300 рублей за акцию.
• По итогам завершившегося заседания Наблюдательного Совета Сбера принято решение о выплате максимальной за всю историю суммы в виде дивидендов – 565 млрд. рублей. Это 25 рублей на одну акцию, доходность – около 15% годовых.
• Дата закрытия реестра: 11 мая 2023 года
• Греф: за 2022 мы получили 270 млрд чистой прибыли, собственные средства составили 5.8 трлн рублей, а достаточность капитала: 14.8%. Вопреки внешним вызовам Сбер показывает стабильность.
• Достаточность капитала Сбербанка после выплаты дивидендов будет выше ограничений ЦБ и лимитов, установленных Наблюдательным Советом.
• Первые 2 месяца 2023 года также демонстрируем хороший темп – мы заработали 225 млрд. рублей
• Дата закрытия реестра: 11 мая 2023 года
• Греф: за 2022 мы получили 270 млрд чистой прибыли, собственные средства составили 5.8 трлн рублей, а достаточность капитала: 14.8%. Вопреки внешним вызовам Сбер показывает стабильность.
• Достаточность капитала Сбербанка после выплаты дивидендов будет выше ограничений ЦБ и лимитов, установленных Наблюдательным Советом.
• Первые 2 месяца 2023 года также демонстрируем хороший темп – мы заработали 225 млрд. рублей