Forwarded from bitkogan
РЫНОК ЖДЁТ НЕИЗМЕННОСТИ СТАВКИ БАНКА РОССИИ 17 МАРТА, НО «ЯСТРЕБИНЫЙ» СЕНТИМЕНТ УСИЛИЛСЯ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 17 МАРТА?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
Результаты опроса показатели, что наши читатели настроены на сохранение ставки на уровне 7.5%. За такое решение проголосовало 59% респондентов (в февральском опросе – 76.5%). При этом 43% сказали, что и сами на месте ЦБ приняли бы такое решение (в феврале – 68%).
Доля тех, кто ожидает повышения ставки от ЦБ увеличилась с 23.5% до 36%; доля тех, кто и сам повысил ставку, выросла с 32 до 35%. Как видно, по сравнению с февральским опросом уверенность в неизменности ставки ослабла, а ожидания её повышения усилились.
В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Евгений Коган @Bitkogan
Я бы оценил вероятность подъема ставки на ближайшем заседании ЦБ как 40/60. 40 в пользу того, что ее повысят на 0,25 пп. 60 – что ЦБ займет наблюдательную позицию.
Инфляционные ожидания усиливаются. ЦБ может начать действовать на опережение. А может предпочесть старый правильный бюрократический, но проверенный годами метод – «не суетись». В конце концов, пока объективных причин чтобы немедленно повышать ставку, нет.
Суворов Евгений @russianmacro
В феврале ЦБ дал явный сигнал готовности повышать ставку, выразив озабоченности нарастанием проинфляционных рисков (бюджет, курс, рынок труда, высокие ИО). На наш взгляд, за последний месяц баланс этих рисков изменился незначительно. А с учетом того, что инфляция замедлилась, аргументов для повышения ставки у ЦБ, скорее всего, не прибавилось.
Мы ждём неизменности ставки и сохранение прежнего сигнала.
Всеволод Лобов @Dohod
С предыдущего заседания совета директоров Банка России факторы принятия решений по ключевой ставке, скорее, еще больше сместились в сторону ее увеличения. Инфляционные ожидания повысились, динамика изменения денежной массы продолжает оставаться высокой. Собственно, из прогноза самого регулятора по ставке (6,9–9,2%) следует упомянутое смещение. Оно заменено и в ответах респондентов в наших опросах. Несмотря на это, Банк России может оставить ставку неизменной до следующего заседания для получения дополнительной информации.
Андрей Хохрин @Probonds
Можно и потянуть с повышением ставки. Что ЦБ, наверно, и сделает. Но рост денежной массы вместе с ростом размещений ОФЗ (вместе с ростом доходностей ОФЗ) – инфляционный путь. Так что регулятор может действовать превентивно, может – по обстоятельствам, но от 7,5% он в недалеком будущем оттолкнётся вверх.
Александр Бударин @Cbonds
Основываясь на предыдущих сигналах ЦБ, а также на величине инфляции мы ожидаем роста ставки на 25 б. п. по результатам заседания 17 марта. Низкая ставка перестает обеспечивать комфорт гос. заимствований, не препятствуя при этом растущей инфляции. Кроме того, остается фактор ослабляющегося рубля.
С другой стороны, следует отметить отсутствие изменения в потребительском поведении (домохозяйства все так же склонны сберегать) и необходимость сбора бОльшего количества данных для принятия решения по ставке.
Тем не менее, мы ожидаем повышения ставки на ближайшем заседании и ужесточения сигнала.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 17 МАРТА?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
Результаты опроса показатели, что наши читатели настроены на сохранение ставки на уровне 7.5%. За такое решение проголосовало 59% респондентов (в февральском опросе – 76.5%). При этом 43% сказали, что и сами на месте ЦБ приняли бы такое решение (в феврале – 68%).
Доля тех, кто ожидает повышения ставки от ЦБ увеличилась с 23.5% до 36%; доля тех, кто и сам повысил ставку, выросла с 32 до 35%. Как видно, по сравнению с февральским опросом уверенность в неизменности ставки ослабла, а ожидания её повышения усилились.
В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Евгений Коган @Bitkogan
Я бы оценил вероятность подъема ставки на ближайшем заседании ЦБ как 40/60. 40 в пользу того, что ее повысят на 0,25 пп. 60 – что ЦБ займет наблюдательную позицию.
Инфляционные ожидания усиливаются. ЦБ может начать действовать на опережение. А может предпочесть старый правильный бюрократический, но проверенный годами метод – «не суетись». В конце концов, пока объективных причин чтобы немедленно повышать ставку, нет.
Суворов Евгений @russianmacro
В феврале ЦБ дал явный сигнал готовности повышать ставку, выразив озабоченности нарастанием проинфляционных рисков (бюджет, курс, рынок труда, высокие ИО). На наш взгляд, за последний месяц баланс этих рисков изменился незначительно. А с учетом того, что инфляция замедлилась, аргументов для повышения ставки у ЦБ, скорее всего, не прибавилось.
Мы ждём неизменности ставки и сохранение прежнего сигнала.
Всеволод Лобов @Dohod
С предыдущего заседания совета директоров Банка России факторы принятия решений по ключевой ставке, скорее, еще больше сместились в сторону ее увеличения. Инфляционные ожидания повысились, динамика изменения денежной массы продолжает оставаться высокой. Собственно, из прогноза самого регулятора по ставке (6,9–9,2%) следует упомянутое смещение. Оно заменено и в ответах респондентов в наших опросах. Несмотря на это, Банк России может оставить ставку неизменной до следующего заседания для получения дополнительной информации.
Андрей Хохрин @Probonds
Можно и потянуть с повышением ставки. Что ЦБ, наверно, и сделает. Но рост денежной массы вместе с ростом размещений ОФЗ (вместе с ростом доходностей ОФЗ) – инфляционный путь. Так что регулятор может действовать превентивно, может – по обстоятельствам, но от 7,5% он в недалеком будущем оттолкнётся вверх.
Александр Бударин @Cbonds
Основываясь на предыдущих сигналах ЦБ, а также на величине инфляции мы ожидаем роста ставки на 25 б. п. по результатам заседания 17 марта. Низкая ставка перестает обеспечивать комфорт гос. заимствований, не препятствуя при этом растущей инфляции. Кроме того, остается фактор ослабляющегося рубля.
С другой стороны, следует отметить отсутствие изменения в потребительском поведении (домохозяйства все так же склонны сберегать) и необходимость сбора бОльшего количества данных для принятия решения по ставке.
Тем не менее, мы ожидаем повышения ставки на ближайшем заседании и ужесточения сигнала.
🟢🔴 - Cтанет, ли SVB (16-й по размеру американский банк, активы $209 млрд.) новым Lehman - ключевая тема на рынках. Представители Минфина США заявили, что средства вкладчиков в проблемном банке будут защищены, и на этом сегодня фьючерсы на S&P500 и большинство азиатских площадок пытаются расти. Наиболее интересный сейчас момент - насколько сложившаяся ситуация может повлиять на ближайшие действия ФРС в отношении ставки
На фоне банковского кризиса рынок отвергает вероятность повышения ставки на заседании 22 марта на 50 бп, но пока ещё верит в возможность +25 бп. Если риски финансовой стабильности заставят ФРС взять паузу в цикле ужесточения ДКП, то это может иметь печальные последствия для борьбы с инфляцией...
Данные по инфляции в США за февраль выйдут завтра.
https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html?redirect=/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Данные по инфляции в США за февраль выйдут завтра.
https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html?redirect=/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
ФРС опубликовал Совместное заявление Казначейства, Федеральной резервной системы и FDIC, заявляя, что все вкладчики будут спасены.
"После получения рекомендации от советов директоров FDIC и Федеральной резервной системы и консультаций с президентом госсекретарь Йеллен одобрила действия, позволяющие FDIC завершить решение по банку Силиконовой долины, Санта-Клара, Калифорния, таким образом, чтобы полностью защитить всех вкладчиков. Вкладчики получат доступ ко всем своим деньгам, начиная с понедельника, 13 марта. Налогоплательщик не понесет никаких убытков, связанных с решением банка Силиконовой долины.
Мы также объявляем об аналогичном исключении системного риска для Signature Bank, Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, который был закрыт сегодня его уполномоченным органом штата. Все вкладчики этого учреждения будут исцелены. Как и в случае с решением Банка Силиконовой долины, налогоплательщик не понесет убытков"
=========
На рынках с утра наблюдается мощный оптимизм. Такое впечатление, что инвесторы верят в благополучное завершение этой истории.
"После получения рекомендации от советов директоров FDIC и Федеральной резервной системы и консультаций с президентом госсекретарь Йеллен одобрила действия, позволяющие FDIC завершить решение по банку Силиконовой долины, Санта-Клара, Калифорния, таким образом, чтобы полностью защитить всех вкладчиков. Вкладчики получат доступ ко всем своим деньгам, начиная с понедельника, 13 марта. Налогоплательщик не понесет никаких убытков, связанных с решением банка Силиконовой долины.
Мы также объявляем об аналогичном исключении системного риска для Signature Bank, Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, который был закрыт сегодня его уполномоченным органом штата. Все вкладчики этого учреждения будут исцелены. Как и в случае с решением Банка Силиконовой долины, налогоплательщик не понесет убытков"
=========
На рынках с утра наблюдается мощный оптимизм. Такое впечатление, что инвесторы верят в благополучное завершение этой истории.
ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА США ПРОДОЛЖАЕТ УВЕЛИЧИВАТЬСЯ
По данным Минфина США, дефицит бюджета в феврале составил $262 млрд vs дефицита в $38.8 и $85 млрд двумя месяцами ранее. Последний раз, когда был зафиксирован профицит бюджета – январь прошлого года (+$119 млрд)
Расходы выросли на $18 млрд по сравнению с прошлым февралем. Наибольшее увеличение произошло в статьях по социальному обеспечению, медицинскому обслуживанию и процентам по государственному долгу. Общие доходы упали на $28 млрд из-за снижения поступлений подоходного налога с физлиц, что было лишь частично компенсировано более высокими сборами по линии социального страхования и пенсионных поступлений.
По данным Минфина США, дефицит бюджета в феврале составил $262 млрд vs дефицита в $38.8 и $85 млрд двумя месяцами ранее. Последний раз, когда был зафиксирован профицит бюджета – январь прошлого года (+$119 млрд)
Расходы выросли на $18 млрд по сравнению с прошлым февралем. Наибольшее увеличение произошло в статьях по социальному обеспечению, медицинскому обслуживанию и процентам по государственному долгу. Общие доходы упали на $28 млрд из-за снижения поступлений подоходного налога с физлиц, что было лишь частично компенсировано более высокими сборами по линии социального страхования и пенсионных поступлений.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• ЮАР - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Аргентина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+
• Португалия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Ямайка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Бельгия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Кипр - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ, прогноз “стабильный”
• Исландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
• Конго - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+
• Ю. Корея - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/16592
STANDARD&POOR’S
• ЮАР - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Аргентина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+
• Португалия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Ямайка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Бельгия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Кипр - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ, прогноз “стабильный”
• Исландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
• Конго - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+
• Ю. Корея - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/16592
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: РАСЦЕНКИ ПРАКТИЧЕСКИ ВЕРНУЛИСЬ НА ДОКРИЗИСНЫЕ УРОВНИ
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели снизился на -$53, это -3% нед/нед (vs снижения на -$39 ранее) до отметки в $1.806 за контейнер. Годовое снижение составляет -80% гг
Рынок окончательно преодолел кризисные явления которые наиболее остро наблюдались во второй половине 2021 года, когда значения индекса Drewry World Container Index (WCI) превышали отметку в $10.000. За минувший год наиболее заметно снизились тарифы на китайском направлении (более -80% гг), которое полтора года назад испытывало довольно существенные проблемы в части логистики. Нормализация цен на этом рынке означает, что шоки издержек (шоки со стороны предложения), сыгравшие важную роль в разгоне инфляции в 2021г, ушли. То есть нынешняя инфляция - это уже преимущественно про спрос
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели снизился на -$53, это -3% нед/нед (vs снижения на -$39 ранее) до отметки в $1.806 за контейнер. Годовое снижение составляет -80% гг
Рынок окончательно преодолел кризисные явления которые наиболее остро наблюдались во второй половине 2021 года, когда значения индекса Drewry World Container Index (WCI) превышали отметку в $10.000. За минувший год наиболее заметно снизились тарифы на китайском направлении (более -80% гг), которое полтора года назад испытывало довольно существенные проблемы в части логистики. Нормализация цен на этом рынке означает, что шоки издержек (шоки со стороны предложения), сыгравшие важную роль в разгоне инфляции в 2021г, ушли. То есть нынешняя инфляция - это уже преимущественно про спрос
СБЕРИНДЕКС: СИЛЬНЫЙ РОСТ РАСХОДОВ НА 8 МАРТА
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 6 по 12 марта увеличились в номинале на 2.7% гг vs -9.2% гг и -1.6% гг в предыдущие 2 недели.
Как мы и обращали Ваше внимание неделю назад, годовая динамика потребительских расходов на этой неделе начала улучшаться. Но улучшение оказалось заметно сильнее, чем предполагал эффект базы. Мы полагаем, что определяющую роль могло сыграть 8-е марта (в прошлом году было не до праздников), из-за которого рост расходов сравнительно с прошлогодним уровнем оказалось намного более сильным.
Опираясь на эти цифры, пока сложно оценить реальную картину с потребительским спросом в марте. Но остановившийся рост цен говорит об отсутствии сильного роста потребительских расходов.
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 6 по 12 марта увеличились в номинале на 2.7% гг vs -9.2% гг и -1.6% гг в предыдущие 2 недели.
Как мы и обращали Ваше внимание неделю назад, годовая динамика потребительских расходов на этой неделе начала улучшаться. Но улучшение оказалось заметно сильнее, чем предполагал эффект базы. Мы полагаем, что определяющую роль могло сыграть 8-е марта (в прошлом году было не до праздников), из-за которого рост расходов сравнительно с прошлогодним уровнем оказалось намного более сильным.
Опираясь на эти цифры, пока сложно оценить реальную картину с потребительским спросом в марте. Но остановившийся рост цен говорит об отсутствии сильного роста потребительских расходов.
РЕЗКОЕ СНИЖЕНИЕ ОДНОЛЕТНИХ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ В США
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и трехлетние продолжили снижение, последние сейчас находятся вблизи “доковидных” уровней. Считается, что именно 3 года – полный цикл ДКП.
На год вперед американцы ждут инфляцию 4.23% vs 4.95% и 4.99% двумя месяцами ранее, на три года вперёд –2.66% vs 2.71% и 2.99%
Однолетние ожидания довольно заметно обвалились, и это может стать довольно важным фактором для корректировки вниз ближайших намерений Федрезерва.
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и трехлетние продолжили снижение, последние сейчас находятся вблизи “доковидных” уровней. Считается, что именно 3 года – полный цикл ДКП.
На год вперед американцы ждут инфляцию 4.23% vs 4.95% и 4.99% двумя месяцами ранее, на три года вперёд –2.66% vs 2.71% и 2.99%
Однолетние ожидания довольно заметно обвалились, и это может стать довольно важным фактором для корректировки вниз ближайших намерений Федрезерва.
🔴 - WallStreet продолжает находиться в лихорадочном состоянии, в эпицентре - финансовый сектор, многие бумаги которого теряют в эти дни десятки процентов по итогам одной сессии. В вчерашнем выступлении Байден объявил, что регуляторный контроль за банками будет усилен (спасаем вкладчиков, но не собственников), но насколько его выступление успокоило рынки - вопрос спорный. Некоторые банки (GS, Nomura) уже начали прогнозировать паузу на ближайшем заседании ФРС. Доходности в суверенных бондах поступательно снижаются, а настроения в Азии сегодня сохраняются достаточно пессимистичными. Сегодня ключевые данные - февральская инфляция в США, ждут 0.4% мм и 6.0% гг. Российский рынок минувшую сессию закрыл в небольшом минусе, демонстрируя определенную устойчивость к глобальным штормам. Наибольшим спросом пользовались акции золотодобытчиков - Полюса и Полиметалла.
РОССТАТ ЗАФИКСИРОВАЛ РОСТ ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ В 2022г НА 4.6%
В пятницу Росстат опубликовал оценку инвестиций в основной капитал (ИОК) за 2022г. Рост составил 4.6% (по итогам 3-х кварталов сообщалось о росте на 5.9% гг). Одновременно были пересмотрены в сторону повышения оценки ИОК за 2020-21гг.
Динамика инвестиций по итогам года оказалась очень неоднородной от региона к региону - так в ЦФО инвестиции снизились на -0.2%, в СЗФО - упали на -5.0%, в то же время на Урале подскочили на 10.0%, в Сибири - на 5.6%, на Дальнем Востоке - на 10.8%.
В пятницу Росстат опубликовал оценку инвестиций в основной капитал (ИОК) за 2022г. Рост составил 4.6% (по итогам 3-х кварталов сообщалось о росте на 5.9% гг). Одновременно были пересмотрены в сторону повышения оценки ИОК за 2020-21гг.
Динамика инвестиций по итогам года оказалась очень неоднородной от региона к региону - так в ЦФО инвестиции снизились на -0.2%, в СЗФО - упали на -5.0%, в то же время на Урале подскочили на 10.0%, в Сибири - на 5.6%, на Дальнем Востоке - на 10.8%.
БЕЗРАБОТИЦА В МОСКВЕ В ПЕРВЫЕ ДВА МЕСЯЦА 2023 ГОДА ПРОДОЛЖИЛА СОКРАЩАТЬСЯ
Столичный рынок труда в январе-феврале по-прежнему находился в достаточно стабильном состоянии. Если на начало 2023 года в Москве было зарегистрировано 28.2 тысячи безработных, то на начало марта этот показатель составил 26.9 тыс. человек, уменьшившись на 1.3 тысячи, или -4.5%. Это минимум с конца 2019 года.
Тенденции расширения штатной численности в предприятиях, прежде всего, в промышленности и IT, проявляются в условиях увеличившихся объемов по части импортозамещения – отечественных разработок, а также товаров, произведенных в дружественных странах.
В агрегированное базе данных столичной службы занятости на одного кандидата приходится порядка 15 предложений о работе (на начало года – 14), в целом – это порядка 400 тысяч вакансий
В разрезе секторов наиболее активно набор персонала проходил в предприятиях по производству продуктов, в сфере научно-исследовательских разработок, программного обеспечения, а также производстве электронной техники
Столичный рынок труда в январе-феврале по-прежнему находился в достаточно стабильном состоянии. Если на начало 2023 года в Москве было зарегистрировано 28.2 тысячи безработных, то на начало марта этот показатель составил 26.9 тыс. человек, уменьшившись на 1.3 тысячи, или -4.5%. Это минимум с конца 2019 года.
Тенденции расширения штатной численности в предприятиях, прежде всего, в промышленности и IT, проявляются в условиях увеличившихся объемов по части импортозамещения – отечественных разработок, а также товаров, произведенных в дружественных странах.
В агрегированное базе данных столичной службы занятости на одного кандидата приходится порядка 15 предложений о работе (на начало года – 14), в целом – это порядка 400 тысяч вакансий
В разрезе секторов наиболее активно набор персонала проходил в предприятиях по производству продуктов, в сфере научно-исследовательских разработок, программного обеспечения, а также производстве электронной техники
ИНФЛЯЦИЯ В США ЗА ФЕВРАЛЬ: В ЦЕЛОМ – НЕПЛОХО, ЦИФРЫ – ВРОВЕНЬ С ОЖИДАНИЯМИ
Потребительские цены в США с устранением сезонности в феврале увеличились на 0.37 mm sa (январь: 0.52%), ожидался рост на 0.4% mm sa. Годовой показатель снизился с 6.41% гг до 6.04% гг (прогноз: 6.0% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) повысилась на 0.45% mm sa vs 0.41% mm sa месяцем ранее (прогноз: 0.4% мм). Годовой показатель: 5.54% гг vs 5.58% гг (прогноз: 5.5% гг). Несколько бОльшую динамику , чем в январе показали услуги, аренда жилья и транспорт. Но - подержанные авто: -2.8% мм vs -1.9% мм
Цифры довольно приемлемы, они вышли в соответствии с прогнозом, и неповторение ситуации прошлого месяца, когда показатели разочаровали рынок – довольно неплохое подспорье для Федрезерва. Ну и для рынков.
Потребительские цены в США с устранением сезонности в феврале увеличились на 0.37 mm sa (январь: 0.52%), ожидался рост на 0.4% mm sa. Годовой показатель снизился с 6.41% гг до 6.04% гг (прогноз: 6.0% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) повысилась на 0.45% mm sa vs 0.41% mm sa месяцем ранее (прогноз: 0.4% мм). Годовой показатель: 5.54% гг vs 5.58% гг (прогноз: 5.5% гг). Несколько бОльшую динамику , чем в январе показали услуги, аренда жилья и транспорт. Но - подержанные авто: -2.8% мм vs -1.9% мм
Цифры довольно приемлемы, они вышли в соответствии с прогнозом, и неповторение ситуации прошлого месяца, когда показатели разочаровали рынок – довольно неплохое подспорье для Федрезерва. Ну и для рынков.
ОПЕК: НА РЫНКЕ ПРОФИЦИТ И В БЛИЖАЙШИЕ КВАРТАЛЫ ОН УВЕЛИЧИТСЯ
ОПЕК в своем опубликованном мартовском ежемесячном обзоре, незначительно увеличила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2023 году до уровня 101.90 млн бс vs 101.87 млн бс в предыдущем прогнозе.
БАЛАНС OPEC:
• Январь 2023: добыча 28.81 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.77 млн. бс (профицит в 0.04 млн. бс)
• Февраль 2023: добыча 28.92 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.77 млн. бс (профицит в 0.15 млн. бс)
На рынке наблюдается профицит, цифры по январю были пересмотрены (по ранним данным был дефицит в 0.22 млн. бс). Что касается России, OPEC ожидает снижения добычи в следующем квартале на 900 тыс бс.
ОПЕК в своем опубликованном мартовском ежемесячном обзоре, незначительно увеличила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2023 году до уровня 101.90 млн бс vs 101.87 млн бс в предыдущем прогнозе.
БАЛАНС OPEC:
• Январь 2023: добыча 28.81 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.77 млн. бс (профицит в 0.04 млн. бс)
• Февраль 2023: добыча 28.92 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.77 млн. бс (профицит в 0.15 млн. бс)
На рынке наблюдается профицит, цифры по январю были пересмотрены (по ранним данным был дефицит в 0.22 млн. бс). Что касается России, OPEC ожидает снижения добычи в следующем квартале на 900 тыс бс.
❗️ВНЕШНЕТОРГОВАЯ СТАТИСТИКА ВЕРНУЛАСЬ!
Вчера ФТС приоткрыл завесу тайны, а сегодня привычные ряды по экспорту/импорту появились на сайте ЦБ.
Цифры фиксируют рекордные показатели экспорта в 2022г: $589.1 млрд (+19.2%) при умеренном снижении импорта: $278.6 млрд (-8.4%). Торговый профицит достиг невиданных доселе $310.5 млрд (+63.2%).
Именно торгового баланс является определяющим фактором в динамике рубля после введения санкций. Эти цифры объясняют бОльшую часть чудес, происходивших с рублём в 2022г. И именно они отвечают на вопрос, почему в последние месяцы рубль устойчиво дешевеет. Дело в том, что торговый профицит тает на глазах. В январе экспорт: -31.2% гг, импорт: -6.5% гг, торговый баланс: -58.8% гг. С учетом анонсированного в марте снижении добычи нефти (а значит, и экспорта) рынок ждёт дальнейшего ухудшения внешнеторговых показателей РФ.
Совсем печально станет, если завалятся цены на нефть. А банковский кризис в США и расширяющийся профицит предложения вполне могут этому поспособствовать...
Вчера ФТС приоткрыл завесу тайны, а сегодня привычные ряды по экспорту/импорту появились на сайте ЦБ.
Цифры фиксируют рекордные показатели экспорта в 2022г: $589.1 млрд (+19.2%) при умеренном снижении импорта: $278.6 млрд (-8.4%). Торговый профицит достиг невиданных доселе $310.5 млрд (+63.2%).
Именно торгового баланс является определяющим фактором в динамике рубля после введения санкций. Эти цифры объясняют бОльшую часть чудес, происходивших с рублём в 2022г. И именно они отвечают на вопрос, почему в последние месяцы рубль устойчиво дешевеет. Дело в том, что торговый профицит тает на глазах. В январе экспорт: -31.2% гг, импорт: -6.5% гг, торговый баланс: -58.8% гг. С учетом анонсированного в марте снижении добычи нефти (а значит, и экспорта) рынок ждёт дальнейшего ухудшения внешнеторговых показателей РФ.
Совсем печально станет, если завалятся цены на нефть. А банковский кризис в США и расширяющийся профицит предложения вполне могут этому поспособствовать...
ЭКОНОМИКА КИТАЯ ЗА 2М2023: ДИНАМИКА ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ, НО ПРОМЫШЛЕННОСТЬ – НИЖЕ ПРОГНОЗА
Китайское Статбюро представило объединенные цифры по итогам января-февраля 2023
• Промышленность 2М2023: 2.4% гг vs 1.3% гг в декабре; ожидалось 2.6% гг.
• Розничные продажи 2М2023: 3.5% гг vs -1.8% гг; ожидалось 3.5% гг.
• Инвестиции в основной капитал: 5.5% vs 5.1% (прогноз 4.4%)
Несколько хуже консенсуса – промпроизводство, но вровень – розница, и сильно лучше - инвестиции. 8 января этого года Китай объявил о снятии антиковидных ограничений, и именно сроки полного восстановления Поднебесной – одна из ключевых тем в мировой экономике.
Китайское Статбюро представило объединенные цифры по итогам января-февраля 2023
• Промышленность 2М2023: 2.4% гг vs 1.3% гг в декабре; ожидалось 2.6% гг.
• Розничные продажи 2М2023: 3.5% гг vs -1.8% гг; ожидалось 3.5% гг.
• Инвестиции в основной капитал: 5.5% vs 5.1% (прогноз 4.4%)
Несколько хуже консенсуса – промпроизводство, но вровень – розница, и сильно лучше - инвестиции. 8 января этого года Китай объявил о снятии антиковидных ограничений, и именно сроки полного восстановления Поднебесной – одна из ключевых тем в мировой экономике.
🟢 - некоторая передышка за рынках - цифры по инфляции в США вышли, в целом, в соответствии с ожиданиями, и опасения жестких действий Федрезерва несколько ослабли. Инвесторы полагают, что наиболее критическая фаза проблем в финансовом секторе США уже позади, хотя, конечно довольно массовый переток вкладчиков в крупные банки идет полным ходом. Индекс страха VIX снизился более, чем на 10%, а спрос на UST10 и другие суверенные бонды несколько сократился. Российский рынок продолжил игнорировать заокеанский банковский кризис, индекс Мосбиржи прибавил почти процент, опережающую динамику показали бумаги Сбера, а также большинство ликвидных бумаг, хуже рынка были металлурги
ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
• Глобальное предложения сырья сейчас опережает спрос (что подтвердил накануне и OPЕC), нормализация рынка ожидается к середине года.
• Основная часть избытка – поиск новых направлений экспорта в российских поставках
• Мировой спрос на сырье в этом году увеличится на +2 млн. бс до общих 102 млн. бс (прогноз OPEC: 101.9 млн. бс). В принципе – оценки идентичны
• Сделка OPEC+: в феврале участники соглашения отстали от плана по добыче на -1.72 млн бс
• Прогноз по России: улучшен 2023 год, ожидается снижение на -740 тыс бс вместо прогнозировавшихся ранее -1.1 млн. бс до общих 10.35 млн. бс
• Россия, экспорт нефти в феврале: -3.9% мм, объем: 4.9 млн бс
• Россия, экспорт нефтепродуктов в феврале: -16% мм, объем: 2.6 млн бс
РАНЕЕ:
• Ежемесячный отчет OPEC
• Февральский отчет МЭА (IEA)
• Глобальное предложения сырья сейчас опережает спрос (что подтвердил накануне и OPЕC), нормализация рынка ожидается к середине года.
• Основная часть избытка – поиск новых направлений экспорта в российских поставках
• Мировой спрос на сырье в этом году увеличится на +2 млн. бс до общих 102 млн. бс (прогноз OPEC: 101.9 млн. бс). В принципе – оценки идентичны
• Сделка OPEC+: в феврале участники соглашения отстали от плана по добыче на -1.72 млн бс
• Прогноз по России: улучшен 2023 год, ожидается снижение на -740 тыс бс вместо прогнозировавшихся ранее -1.1 млн. бс до общих 10.35 млн. бс
• Россия, экспорт нефти в феврале: -3.9% мм, объем: 4.9 млн бс
• Россия, экспорт нефтепродуктов в феврале: -16% мм, объем: 2.6 млн бс
РАНЕЕ:
• Ежемесячный отчет OPEC
• Февральский отчет МЭА (IEA)
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОЗОНЕ: ВОЗВРАТ К НЕЗНАЧИТЕЛЬНОМУ РОСТУ ЗА СЧЕТ ПРОМЕЖУТОЧНЫХ ТОВАРОВ
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны повысилось в январе на 0.7% мм (ожидалось 0.4% мм) vs -1.3 мм в декабре, а в годовом исчислении рост составил 0.9% гг, (ожидалось: 0.2% гг) vs -2.0% гг месяцем ранее. Цифры - лучше прогнозов
По отношению к декабрь 2022 производство товаров промежуточного спроса увеличилось на 1.5% мм, инвестиционных товаров снизилось на -0.2% мм, а товаров длительного пользования упало на -0.7% мм, потребительские товары: -2.1% мм.
Среди стран Еврозоны наилучшие темпы показали Ирландия (9.3% мм), Швеция (5.0% мм) и Румыния (2.0% мм), а худшие темпы – в Дании (-7.1% мм), Венгрии (-5.0% мм) и Нидерландах (-4.3% мм),
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны повысилось в январе на 0.7% мм (ожидалось 0.4% мм) vs -1.3 мм в декабре, а в годовом исчислении рост составил 0.9% гг, (ожидалось: 0.2% гг) vs -2.0% гг месяцем ранее. Цифры - лучше прогнозов
По отношению к декабрь 2022 производство товаров промежуточного спроса увеличилось на 1.5% мм, инвестиционных товаров снизилось на -0.2% мм, а товаров длительного пользования упало на -0.7% мм, потребительские товары: -2.1% мм.
Среди стран Еврозоны наилучшие темпы показали Ирландия (9.3% мм), Швеция (5.0% мм) и Румыния (2.0% мм), а худшие темпы – в Дании (-7.1% мм), Венгрии (-5.0% мм) и Нидерландах (-4.3% мм),