БЮДЖЕТНАЯ СТАТИСТИКА ПОДТВЕРЖДАЕТ ЗАМЕТНОЕ УХУДШЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА
По данным Минфина, доходы консолидированного бюджета в ноябре сократились на -3.7% гг VS -1.5% гг в сентябре. По итогам 10 мес доходы в плюсе: 9.7% гг.
Рост расходов в октябре немного замедлился: 15.7% гг VS 17.1% гг в сентябре. По итогам 10 мес: 16.3% гг.
В доходной части наиболее сильное падение последние месяцы демонстрирует налог на прибыль: -37% гг в октябре VS -23.9% гг в сентябре. За 10 мес: 11.9% гг. Падение налога на прибыль косвенно подтверждает данные Росстата о существенном ухудшении финансовых показателей корпоративного сектора во втором полугодии.
Интересно, что наиболее устойчивую динамику в этом году показывают доходы с физлиц (НДФЛ): 17.3% гг в октябре VS 16.7% гг в сентябре; за 10 мес: 16.3% гг
По данным Минфина, доходы консолидированного бюджета в ноябре сократились на -3.7% гг VS -1.5% гг в сентябре. По итогам 10 мес доходы в плюсе: 9.7% гг.
Рост расходов в октябре немного замедлился: 15.7% гг VS 17.1% гг в сентябре. По итогам 10 мес: 16.3% гг.
В доходной части наиболее сильное падение последние месяцы демонстрирует налог на прибыль: -37% гг в октябре VS -23.9% гг в сентябре. За 10 мес: 11.9% гг. Падение налога на прибыль косвенно подтверждает данные Росстата о существенном ухудшении финансовых показателей корпоративного сектора во втором полугодии.
Интересно, что наиболее устойчивую динамику в этом году показывают доходы с физлиц (НДФЛ): 17.3% гг в октябре VS 16.7% гг в сентябре; за 10 мес: 16.3% гг
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: РОСТ НАЧАЛА ГОДА – ВСЁ…
По данным IRN.RU, по итогам декабря цены на жильё в Москве (вторичный рынок) снизились восьмой месяц подряд: -0.9% мм и 2.3% гг опустившись до 251.3 тыс. за квадратный метр (ноябрь: -0.8% мм и 5.2% гг). Динамика цен в долларах: -6.4% мм, 16.9% гг - это $3 895 за квадратный метр (в ноябре: -0.7% мм, 24.1% гг).
Итак, от весеннего роста рублевых цен практически на четверть почти не осталось и следа. Темпы декабря – минимальные с октября 2018 года!
Эксперты IRN отмечают, что “…учитывая практически идентичную реакцию рынка на события 2014 и 2022 гг., можно предположить, что цены на жилье в ближайшие год-два продолжат ползти вниз - темпами примерно 1% в месяц - и в итоге скорректируется примерно на 30% от максимумов весны 2022 г. То есть вернутся к уровням начала 2020 г. Если, конечно, не случится новых форс-мажоров…“
По данным IRN.RU, по итогам декабря цены на жильё в Москве (вторичный рынок) снизились восьмой месяц подряд: -0.9% мм и 2.3% гг опустившись до 251.3 тыс. за квадратный метр (ноябрь: -0.8% мм и 5.2% гг). Динамика цен в долларах: -6.4% мм, 16.9% гг - это $3 895 за квадратный метр (в ноябре: -0.7% мм, 24.1% гг).
Итак, от весеннего роста рублевых цен практически на четверть почти не осталось и следа. Темпы декабря – минимальные с октября 2018 года!
Эксперты IRN отмечают, что “…учитывая практически идентичную реакцию рынка на события 2014 и 2022 гг., можно предположить, что цены на жилье в ближайшие год-два продолжат ползти вниз - темпами примерно 1% в месяц - и в итоге скорректируется примерно на 30% от максимумов весны 2022 г. То есть вернутся к уровням начала 2020 г. Если, конечно, не случится новых форс-мажоров…“
❤1
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В НОЯБРЕ: ВОЕННЫЕ РАСХОДЫ ДВИГАЮТ ПРОМПРОИЗВОДСТВО ВВЕРХ
• ИПП: -1.8% vs -2.6% гг
• Добыча: -2.2% vs -2.7% гг
• Обработка: -1.7% vs -2.4% гг
Росстат оценил октябрьскую сезонно-сглаженную динамику в 0.7% mm sa, как и месяцем ранее.
Цифры вышли заметно лучше наших ожиданий https://t.me/russianmacro/16085
В добыче – улучшение и в угле (-0.9% vs -3.3% гг в октябре), и нефти с газом (-2.1% гг vs -3.6%).
В обработке – резкий скачок в секторах, связанных с гособоронзаказом: готовые метизделия: 15.9% гг, прочие транспортные средства: 16.5% гг, одежда: 8.7% гг.
• ИПП: -1.8% vs -2.6% гг
• Добыча: -2.2% vs -2.7% гг
• Обработка: -1.7% vs -2.4% гг
Росстат оценил октябрьскую сезонно-сглаженную динамику в 0.7% mm sa, как и месяцем ранее.
Цифры вышли заметно лучше наших ожиданий https://t.me/russianmacro/16085
В добыче – улучшение и в угле (-0.9% vs -3.3% гг в октябре), и нефти с газом (-2.1% гг vs -3.6%).
В обработке – резкий скачок в секторах, связанных с гособоронзаказом: готовые метизделия: 15.9% гг, прочие транспортные средства: 16.5% гг, одежда: 8.7% гг.
🔴 - Построждественские настроения вряд-ли можно назвать позитивными - COVID-19 вновь на повестке дня. Китай, начиная с 8 января, снимает ограничения, но многие страны анонсировали необходимость наличия отрицательного теста для прибывающих к ним граждан Поднебесной. Нефть подешевела на возобновлении работы американских НПЗ, остановленных ранее из-за непогоды. Российский фондовый рынок потерял накануне порядка полпроцента, и вновь слабеет рубль, который котируется вблизи отметки 72 за доллар
ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ РФ В ДЕКАБРЕ: КОМФОРТНЫЕ УРОВНИ
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности составил в декабре 53 пункта vs 53.2 в ноябре.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…декабрьские данные сигнализировали о значительном улучшении состояния российского производственного сектора. Расширение производства было исторически сильным, темпы роста замедлились лишь незначительно от 27-месячного максимума ноября. Тем временем новые заказы продолжали расти благодаря внутреннему спросу, так как новые экспортные продажи снова сократились. Увеличение производства привело к ускорению в темпах создания рабочих мест, при этом занятость растет самыми быстрыми темпами за более чем, за 21 год. Резкий рост закупочной активности и более сильные ожидания. Инфляционные издержки снизились...»
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности составил в декабре 53 пункта vs 53.2 в ноябре.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…декабрьские данные сигнализировали о значительном улучшении состояния российского производственного сектора. Расширение производства было исторически сильным, темпы роста замедлились лишь незначительно от 27-месячного максимума ноября. Тем временем новые заказы продолжали расти благодаря внутреннему спросу, так как новые экспортные продажи снова сократились. Увеличение производства привело к ускорению в темпах создания рабочих мест, при этом занятость растет самыми быстрыми темпами за более чем, за 21 год. Резкий рост закупочной активности и более сильные ожидания. Инфляционные издержки снизились...»
ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: РОСТ ЦЕН ОСТАЁТСЯ СДЕРЖАННЫМ
С 20 по 26 декабря ИПЦ вырос на 0.12% VS 0.02% и 0.19% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала декабря: 0.85%, с начала года: 12.01%.
Остаточное повышение тарифов на ЖКУ внесло в инфляцию 0.01 пп. Без них, а также без огурца, томата и самолёта рост цен составил: 0.05% / 0.01% / 0.07% / 0.09%. Динамика этого индекса показывает, что текущие темпы роста цен (mm saar) ниже целевых 4%. В декабрьских 0.85% прироста цен тарифы составляют 0.45 пп. Т.о без разового фактора тарифов мы имеем в декабре инфляцию 0.4-0.5%. По нашим оценкам, такая декабрьская инфляция соответствует 2.4-3.6% mm saar. Это значит, что уже 8 месяцев подряд темпы роста цен ниже целевых.
Мы не думаем, что такая ситуация сохранится в начале 2023г. В 1-м квартале мы ждём ускорения, как минимум, до 4-5% mm saar после роста со средним темпом около 3% mm saar в сентябре-декабре. Ускорение отчасти будет связано с ослаблением рубля. По итогам 2023г прогнозируем рост цен в пределах 5-6%.
С 20 по 26 декабря ИПЦ вырос на 0.12% VS 0.02% и 0.19% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала декабря: 0.85%, с начала года: 12.01%.
Остаточное повышение тарифов на ЖКУ внесло в инфляцию 0.01 пп. Без них, а также без огурца, томата и самолёта рост цен составил: 0.05% / 0.01% / 0.07% / 0.09%. Динамика этого индекса показывает, что текущие темпы роста цен (mm saar) ниже целевых 4%. В декабрьских 0.85% прироста цен тарифы составляют 0.45 пп. Т.о без разового фактора тарифов мы имеем в декабре инфляцию 0.4-0.5%. По нашим оценкам, такая декабрьская инфляция соответствует 2.4-3.6% mm saar. Это значит, что уже 8 месяцев подряд темпы роста цен ниже целевых.
Мы не думаем, что такая ситуация сохранится в начале 2023г. В 1-м квартале мы ждём ускорения, как минимум, до 4-5% mm saar после роста со средним темпом около 3% mm saar в сентябре-декабре. Ускорение отчасти будет связано с ослаблением рубля. По итогам 2023г прогнозируем рост цен в пределах 5-6%.
СБЕРИНДЕКС: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В ДЕКАБРЕ ОСТАЁТСЯ ПОДАВЛЕННЫМ И ДЕМОНСТРИРУЕТ ПРИЗНАКИ ДАЛЬНЕЙШЕГО ОСЛАБЛЕНИЯ
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 19 по 25 декабря увеличились в номинале на 4.1% гг vs 4.1% гг и 4.9% гг в предыдущие 2 недели. Рост на 4.1% гг - это минимальные темпы начала октября.
В преддверии новогодних праздников несколько улучшилась годовая динамика в еде (проды: 9.2% vs 7.3%), но гораздо более показательным выглядит дальнейшее нежелание населения приобретать промтовары (а в отдельных случаях и невозможность ввиду отсутствия). В этой категории довольно устойчивым продолжает оставаться спрос на лекарства. Также сокращаются темпы в услугах. Все это в сумме обусловило сохранение Сбериндексом довольно депрессивных уровней
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 19 по 25 декабря увеличились в номинале на 4.1% гг vs 4.1% гг и 4.9% гг в предыдущие 2 недели. Рост на 4.1% гг - это минимальные темпы начала октября.
В преддверии новогодних праздников несколько улучшилась годовая динамика в еде (проды: 9.2% vs 7.3%), но гораздо более показательным выглядит дальнейшее нежелание населения приобретать промтовары (а в отдельных случаях и невозможность ввиду отсутствия). В этой категории довольно устойчивым продолжает оставаться спрос на лекарства. Также сокращаются темпы в услугах. Все это в сумме обусловило сохранение Сбериндексом довольно депрессивных уровней
ПРОЦЕСС ПОШЕЛ: ЕЦБ СОКРАТИЛ БАЛАНС РЕКОРДНЫМИ НЕДЕЛЬНЫМИ ТЕМПАМИ
Европейский регулятор на прошлой неделе уменьшил свой баланс сразу на внушительные €492 млрд (!!!) до €7.985 трлн, vs -€3 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на €851 млрд.
Риторика представителей ЕЦБ:
Knot:
• ЕЦБ прошел примерно половину цикла ужесточения
de Guindos:
• QT можно будет пересмотреть в начале лета 2023 года
• рынки могут напрасно поверить в “устойчивость инфляции”
• возможный новый стандарт шага – повышение на 50 бп.
Kazimir:
• мы не только осуществим несколько шагов поднятия ставки, но и продержим ее определенное время на “ограничительной территории”
Европейский регулятор на прошлой неделе уменьшил свой баланс сразу на внушительные €492 млрд (!!!) до €7.985 трлн, vs -€3 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на €851 млрд.
Риторика представителей ЕЦБ:
Knot:
• ЕЦБ прошел примерно половину цикла ужесточения
de Guindos:
• QT можно будет пересмотреть в начале лета 2023 года
• рынки могут напрасно поверить в “устойчивость инфляции”
• возможный новый стандарт шага – повышение на 50 бп.
Kazimir:
• мы не только осуществим несколько шагов поднятия ставки, но и продержим ее определенное время на “ограничительной территории”
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС: СЛАБОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ В НОЯБРЕ СМЕНИЛОСЬ СНИЖЕНИЕМ В ДЕКАБРЕ
Индекс потребительских расходов мы рассчитываем как сумму оборота розничной торговли, платных услуг и общепита. Мы дефлируем эту сумму на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
Статистика за ноябрь, опубликованная накануне, показала заметное улучшение в годовой динамике реальных потребительских расходов: -4.8% VS -6.8% гг в октябре. Однако, как мы уже неоднократно отмечали, улучшение годовой динамики в ноябре – это, прежде всего, эффект базы (локдаун в начале ноября 2021г). Сезонно-сглаженный индекс (граф справа) показал лишь умеренный рост: 0.5% VS -0.7% в октябре и -0.5% mm sa в сентябре. Таким образом, спрос не вернулся на домобилизационный уровень. Судя по Сбериндексу, в декабре годовая динамика вновь будет близка к значениям октября (около -6.5% гг), а секвенциальное снижение может составить -(0.7-0.8)% mm sa.
Спрос домохозяйств остаётся убитым – это совершенно очевидный факт.
Индекс потребительских расходов мы рассчитываем как сумму оборота розничной торговли, платных услуг и общепита. Мы дефлируем эту сумму на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
Статистика за ноябрь, опубликованная накануне, показала заметное улучшение в годовой динамике реальных потребительских расходов: -4.8% VS -6.8% гг в октябре. Однако, как мы уже неоднократно отмечали, улучшение годовой динамики в ноябре – это, прежде всего, эффект базы (локдаун в начале ноября 2021г). Сезонно-сглаженный индекс (граф справа) показал лишь умеренный рост: 0.5% VS -0.7% в октябре и -0.5% mm sa в сентябре. Таким образом, спрос не вернулся на домобилизационный уровень. Судя по Сбериндексу, в декабре годовая динамика вновь будет близка к значениям октября (около -6.5% гг), а секвенциальное снижение может составить -(0.7-0.8)% mm sa.
Спрос домохозяйств остаётся убитым – это совершенно очевидный факт.
ГРУЗООБОРОТ ТРАНСПОРТА: ДИНАМИКА НЕСКОЛЬКО УЛУЧШИЛАСЬ, НО ОСТАЕТСЯ ДОВОЛЬНО ДЕПРЕССИВНОЙ
В ноябре снижение грузооборота транспорта составило -5.7% гг vs -6.8% гг и -7.1% гг двумя месяцами ранее. По итогам 11М22: -2.4% гг.
• Трубопроводный транспорт: -9.6% гг в ноябре (-11.0% гг в октябре)
• Железная дорога: -2.1% гг (-3.5% гг)
• Автомобильный транспорт: 1.4% гг (0.9% гг)
• Внутренний водный: -10.1% гг (-7.5% гг)
Небольшое улучшение как по ключевой позиции - прокачке по трубе, так и в перевозках по железной дороге и автотранспортом. Но, общая ситуация сохраняется довольно сложной, в первую очередь - из-за объемов сырьевого экспорта
В ноябре снижение грузооборота транспорта составило -5.7% гг vs -6.8% гг и -7.1% гг двумя месяцами ранее. По итогам 11М22: -2.4% гг.
• Трубопроводный транспорт: -9.6% гг в ноябре (-11.0% гг в октябре)
• Железная дорога: -2.1% гг (-3.5% гг)
• Автомобильный транспорт: 1.4% гг (0.9% гг)
• Внутренний водный: -10.1% гг (-7.5% гг)
Небольшое улучшение как по ключевой позиции - прокачке по трубе, так и в перевозках по железной дороге и автотранспортом. Но, общая ситуация сохраняется довольно сложной, в первую очередь - из-за объемов сырьевого экспорта
ДЕФИЦИТ ТРУДОВЫХ РЕСУРСОВ МОЖЕТ СТАТЬ ПРОБЛЕМОЙ №1 ДЛЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ
Итоги ноября:
• Рабочая сила: +125 тыс чел; -0.40% гг VS -0.71% гг в октябре
• Занятые в экономике: +275 тыс чел; 0.24% гг VS -0.23% гг
• Безработные: -150 тыс чел
• Безработица: 3.66% (3.7% с устранением сезонности)
• Спрос на труд (кол-во вакансий на бирже труда): -66 тыс вакансий, -17.9% гг VS -18.5% гг
Дефицит трудовых ресурсов, обострившийся на фоне мобилизации/эмиграции, грозит стать главной проблемой российской экономики в следующем году, затормозив процессы структурной трансформации. Этот же фактор может стать и одним из главным проинфляционных рисков. Судя по динамике зарплат, этот риск уже начинает реализовываться. Подробнее о динамике зарплат читайте далее.
Итоги ноября:
• Рабочая сила: +125 тыс чел; -0.40% гг VS -0.71% гг в октябре
• Занятые в экономике: +275 тыс чел; 0.24% гг VS -0.23% гг
• Безработные: -150 тыс чел
• Безработица: 3.66% (3.7% с устранением сезонности)
• Спрос на труд (кол-во вакансий на бирже труда): -66 тыс вакансий, -17.9% гг VS -18.5% гг
Дефицит трудовых ресурсов, обострившийся на фоне мобилизации/эмиграции, грозит стать главной проблемой российской экономики в следующем году, затормозив процессы структурной трансформации. Этот же фактор может стать и одним из главным проинфляционных рисков. Судя по динамике зарплат, этот риск уже начинает реализовываться. Подробнее о динамике зарплат читайте далее.
👍1
🟢 - настроения на заокеанских биржах довольно резко улучшились, причем в попытках как то скрасить не самую выдающуюся динамику декабря наибольшим спросом пользовались недавние аутсайдеры - бумаги Tesla и FAANG. Высокотехнологичный Nasdaq прибавил более двух с половиной процентов, на сегодняшних торгах в Азии техи - также лучше рынка. На российском рынке, пожалуй, самое примечательное движение происходит в рубле.
РОССИЯ: ОЧЕРЕДНОЕ СНИЖЕНИЕ В УСЛУГАХ - И КОМПОЗИТ УХОДИТ НИЖЕ 50 ПУНКТОВ
По итогам декабря индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах снизился с ноябрьских 50 до 48 пунктов. Услуги свалились до 45.9 vs 48.3 в ноябре. Ранее – деловой климат в промышленности: 53 vs 53.2.
Как отмечает S&P "….падение оборотов в услугах ускорилось на фоне более резкого снижения новых заказов, как отечественных, так и зарубежных клиентов, общий спрос стал меньше. В свою очередь, снижение новых заказов привело к заметному уменьшению нагрузки на мощности сектора услуг. Компании сокращают рабочую силу, а перспективы на горизонте 12 месяцев бизнес также ухудшил...."
По итогам декабря индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах снизился с ноябрьских 50 до 48 пунктов. Услуги свалились до 45.9 vs 48.3 в ноябре. Ранее – деловой климат в промышленности: 53 vs 53.2.
Как отмечает S&P "….падение оборотов в услугах ускорилось на фоне более резкого снижения новых заказов, как отечественных, так и зарубежных клиентов, общий спрос стал меньше. В свою очередь, снижение новых заказов привело к заметному уменьшению нагрузки на мощности сектора услуг. Компании сокращают рабочую силу, а перспективы на горизонте 12 месяцев бизнес также ухудшил...."
ПАССАЖИРООБОРОТ – ОКОЛОНУЛЕВАЯ ДИНАМИКА
По данным Росстата, динамика пассажирооборота по всем видам транспорта в ноябре составила -0.3% гг vs -10.8% гг месяцем ранее. По итогам 11М2022 рост составляет небольшие 0.8% гг.
Ситуация в сфере пассажирских перевозок принципиально не меняется – наилучшую динамику продолжает демонстрировать ж/д транспорт (33.7% гг), затем автобусные перевозки (6.7% гг), авиация – в аутсайдерах (-13.9% гг).
По данным Росстата, динамика пассажирооборота по всем видам транспорта в ноябре составила -0.3% гг vs -10.8% гг месяцем ранее. По итогам 11М2022 рост составляет небольшие 0.8% гг.
Ситуация в сфере пассажирских перевозок принципиально не меняется – наилучшую динамику продолжает демонстрировать ж/д транспорт (33.7% гг), затем автобусные перевозки (6.7% гг), авиация – в аутсайдерах (-13.9% гг).
РЕАЛЬНАЯ ЗАРПЛАТА ВЫШЛА В ПЛЮС
Итоги октября:
• Номинальная з/пл: 62 470 (13.1% гг) vs 61 879 (12.1% гг) в сентябре
• Реальная з/пл: 0.4% гг vs -1.4% гг
На фоне дефицита трудовых ресурсов, ускорение роста зарплат приобретает устойчивый характер. Заметное ускорение в обработке, при этом наиболее сильно начинают расти зарплаты в видах деятельности, связанных с военными заказами.
В лидерах (октябрь / 10М2022, % гг):
- Обработка: 60 533 (16.3 / 14.5)
в т.ч.:
• Полиграфическая деятельность: 49 827 (24.3 / 20.5)
• Производство компьютеров: 78 188 (23.6 / 14.4)
• Производство текстильных изделий: 40 610 (22.6 / 12.9)
• Производство электрического оборудования: 60 485 (19.6 / 13/3)
• Производство готовых метал. изделий: 57 988 (18.0 / 13.6)
• Производство прочих транспортных средств: 70 055 (18.0 / 12.8)
• Ремонт и монтаж машин и оборудования: 67 095 (17.2 / 17.4)
- Пассажир. жд перевозки: 81 466 (21.0 / 21.5)
- Добыча угля: 86 012 (17.3 / 25.0)
- Добыча нефти&газа: 141 523 (15.2 / 10.8)
Итоги октября:
• Номинальная з/пл: 62 470 (13.1% гг) vs 61 879 (12.1% гг) в сентябре
• Реальная з/пл: 0.4% гг vs -1.4% гг
На фоне дефицита трудовых ресурсов, ускорение роста зарплат приобретает устойчивый характер. Заметное ускорение в обработке, при этом наиболее сильно начинают расти зарплаты в видах деятельности, связанных с военными заказами.
В лидерах (октябрь / 10М2022, % гг):
- Обработка: 60 533 (16.3 / 14.5)
в т.ч.:
• Полиграфическая деятельность: 49 827 (24.3 / 20.5)
• Производство компьютеров: 78 188 (23.6 / 14.4)
• Производство текстильных изделий: 40 610 (22.6 / 12.9)
• Производство электрического оборудования: 60 485 (19.6 / 13/3)
• Производство готовых метал. изделий: 57 988 (18.0 / 13.6)
• Производство прочих транспортных средств: 70 055 (18.0 / 12.8)
• Ремонт и монтаж машин и оборудования: 67 095 (17.2 / 17.4)
- Пассажир. жд перевозки: 81 466 (21.0 / 21.5)
- Добыча угля: 86 012 (17.3 / 25.0)
- Добыча нефти&газа: 141 523 (15.2 / 10.8)
👍1
ИТОГИ ГОДА В ИНВЕСТИЦИЯХ
Какие сделки на фондовом рынке приносили иксы в 2022 году и во что вложиться в 2023-м — в итоговом выпуске инвестиционного YouTube-шоу «Без плохих новостей».
#реклама ООО «Компания БКС»
Pb3XmBtzsyT3c8GPj3mxiFQe76fYcKdNEMyuE8n
Какие сделки на фондовом рынке приносили иксы в 2022 году и во что вложиться в 2023-м — в итоговом выпуске инвестиционного YouTube-шоу «Без плохих новостей».
#реклама ООО «Компания БКС»
Pb3XmBtzsyT3c8GPj3mxiFQe76fYcKdNEMyuE8n
YouTube
Итоги года с БКС Мир инвестиций / Без плохих новостей
Весь этот непростой год Максим Шеин в еженедельном новостном шоу об инвестициях «Без плохих новостей» доказывал, что на каждой новости, какой бы плохой она ни была, можно заработать. В специальном новогоднем выпуске Максим вместе с коллегами подводят итоги…
ЭКОНОМИКА В НОЯБРЕ: ЗАГАДОЧНЫЙ «СТРОИТЕЛЬНЫЙ БУМ» 2-Й МЕСЯЦ ПОДРЯД ДВИГАЕТ ЭКОНОМИКУ ВВЕРХ
Статистика за ноябрь показала, что после сентябрьского провала экономика 2-й месяц подряд пытается расти.
По нашим оценкам, падение ВВП в ноябре составило -3.9 VS -4.8% гг в октябре (оценка Минэка: -4.0 VS -4.5% гг).
2-й месяц подряд цифры сильно лучше прогнозов. Главная причина – это строительный бум: 9.6 / 8.7% гг в окт-нояб. При этом строительство жилья идёт вниз. Опросы компаний показывают ухудшение в окт-нояб по сравнению с сентябрём. Росстат также сообщает о падении предпринимательской уверенности строителей в 4-м кв. Более того, в октябре замедлился рост зарплат строителей: 11.6 vs 20.0% гг в сентябре. В окт-нояб резко вниз ушла динамика выпуска (год к году) цемента, бетона и ряда других стройматериалов.
Мы не знаем, с чем связан строительный бум. Возможно, с прогнозом Путина о падении ВВП в этом году на -2.5%. Вряд ли Росстат покажет бОльшее падение. Мы думаем, что будет -2.4% (-4.5% гг в 4-м кв).
Статистика за ноябрь показала, что после сентябрьского провала экономика 2-й месяц подряд пытается расти.
По нашим оценкам, падение ВВП в ноябре составило -3.9 VS -4.8% гг в октябре (оценка Минэка: -4.0 VS -4.5% гг).
2-й месяц подряд цифры сильно лучше прогнозов. Главная причина – это строительный бум: 9.6 / 8.7% гг в окт-нояб. При этом строительство жилья идёт вниз. Опросы компаний показывают ухудшение в окт-нояб по сравнению с сентябрём. Росстат также сообщает о падении предпринимательской уверенности строителей в 4-м кв. Более того, в октябре замедлился рост зарплат строителей: 11.6 vs 20.0% гг в сентябре. В окт-нояб резко вниз ушла динамика выпуска (год к году) цемента, бетона и ряда других стройматериалов.
Мы не знаем, с чем связан строительный бум. Возможно, с прогнозом Путина о падении ВВП в этом году на -2.5%. Вряд ли Росстат покажет бОльшее падение. Мы думаем, что будет -2.4% (-4.5% гг в 4-м кв).
НОВОГОДНЯЯ КЛАССИКА ЖАНРА ОТ РОССТАТА
Есть у Росстата такая традиция – каждый раз перед новым годом сообщать нам, что всё у нас намного лучше, чем мы думаем. В этот раз он особо постарался: чего уж скромничать, гулять так гулять – пусть рост ВВП по итогам прошлого года будет не 4.7% (как сообщалось ранее), а сразу – 5.6%. Это рекордный пересмотр ВВП за всю истории новогодних пересмотров Росстата. В номинале ВВП оказался на 4.3 трлн рублей больше. Кстати, это ещё не финальная оценка. Через год ВВП21 могут и до 6% досчитать)
В этом году Росстат, по-видимому, получил задание уложиться в -2.5%. Не сомневаемся, что уложится. Но с учётом сложившейся традиции, думаем, что через год нам сообщат, что экономика в этом году сократилась лишь на 1-1.5%.
НОВОГОДНИЕ ПЕРЕСМОТРЫ РОССТАТА
2021 https://t.me/russianmacro/13452
2020 https://t.me/russianmacro/9681
2019 https://t.me/russianmacro/6633
2018 https://t.me/russianmacro/4155
Есть у Росстата такая традиция – каждый раз перед новым годом сообщать нам, что всё у нас намного лучше, чем мы думаем. В этот раз он особо постарался: чего уж скромничать, гулять так гулять – пусть рост ВВП по итогам прошлого года будет не 4.7% (как сообщалось ранее), а сразу – 5.6%. Это рекордный пересмотр ВВП за всю истории новогодних пересмотров Росстата. В номинале ВВП оказался на 4.3 трлн рублей больше. Кстати, это ещё не финальная оценка. Через год ВВП21 могут и до 6% досчитать)
В этом году Росстат, по-видимому, получил задание уложиться в -2.5%. Не сомневаемся, что уложится. Но с учётом сложившейся традиции, думаем, что через год нам сообщат, что экономика в этом году сократилась лишь на 1-1.5%.
НОВОГОДНИЕ ПЕРЕСМОТРЫ РОССТАТА
2021 https://t.me/russianmacro/13452
2020 https://t.me/russianmacro/9681
2019 https://t.me/russianmacro/6633
2018 https://t.me/russianmacro/4155
АВТОПРОМ: В НОЯБРЕ НЕГАТИВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ВНОВЬ УСИЛИЛИСЬ
По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено легковых автомобилей: 23.7 тыс (-78.8% гг) vs 37.3 тыс (-63.9% гг) месяцем ранее. С начала года произведено лишь 410 тыс авто (-66.9% гг). В прошлом году объём производства составлял 1 365 тыс (+8.2%).
Динамика производства грузовых автомобилей выглядит устойчивей, так как значительная часть таких автомобилей оплачивается сейчас из бюджета и отправляется на фронт. В ноябре в РФ было произведено грузовых автомобилей: 11.3 тыс (-35.7% гг) vs 11.0 тыс (-39.8% гг) месяцем ранее. С начала года в РФ произведено 125.6 тыс грузовых авто (-24.2% гг). В прошлом году объём производства составлял 186 тыс (+30%).
По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено легковых автомобилей: 23.7 тыс (-78.8% гг) vs 37.3 тыс (-63.9% гг) месяцем ранее. С начала года произведено лишь 410 тыс авто (-66.9% гг). В прошлом году объём производства составлял 1 365 тыс (+8.2%).
Динамика производства грузовых автомобилей выглядит устойчивей, так как значительная часть таких автомобилей оплачивается сейчас из бюджета и отправляется на фронт. В ноябре в РФ было произведено грузовых автомобилей: 11.3 тыс (-35.7% гг) vs 11.0 тыс (-39.8% гг) месяцем ранее. С начала года в РФ произведено 125.6 тыс грузовых авто (-24.2% гг). В прошлом году объём производства составлял 186 тыс (+30%).
ЧЕРНАЯ МЕТАЛЛУРГИЯ: ДИНАМИКА ВЫПУСКА В 4-М КВ, КАК И ОЖИДАЛОСЬ, УХУДШИЛАСЬ
По данным Росстата в ноябре в РФ было выплавлено чугуна: 4.2 млн тонн (-6.9% гг) vs 4.2 тыс (-9.2% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 47.3 млн тонн (-3.8% гг).
Динамика производства стального проката резко ухудшилась. В ноябре стального проката было произведено: 4.7 млн тонн (-17.0% гг) vs 4.8 млн (-16.0% гг) месяцем ранее. С начала года: 55.8 млн тонн (-7.1% гг).
В целом цифры Росстата согласуются с данными WSA, которая по итогам 11 мес оценивала падение выпуска стали в РФ в -7% гг.
По данным Росстата в ноябре в РФ было выплавлено чугуна: 4.2 млн тонн (-6.9% гг) vs 4.2 тыс (-9.2% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 47.3 млн тонн (-3.8% гг).
Динамика производства стального проката резко ухудшилась. В ноябре стального проката было произведено: 4.7 млн тонн (-17.0% гг) vs 4.8 млн (-16.0% гг) месяцем ранее. С начала года: 55.8 млн тонн (-7.1% гг).
В целом цифры Росстата согласуются с данными WSA, которая по итогам 11 мес оценивала падение выпуска стали в РФ в -7% гг.