НЕФТЯНИКИ, СТРОИТЕЛИ, МАШИНИСТЫ И ШАХТЁРЫ – ЛИДЕРЫ ПО РОСТУ ЗАРПЛАТ В СЕНТЯБРЕ
Итоги сентября:
• Номинальная зарплата: 61 879 (12.1% гг) vs 59 907 (12.9% гг) в августе
• Реальная зарплата: -1.4% гг vs -1.2% гг
Основной вклад в динамику зарплат в сентябре внесли нефтяники. Их зарплаты выросли в полтора раза, превысив 200К. Скорее всего, это разовые выплаты по результатам рекордного 2-го квартала. А вот рост зарплат строителей и железнодорожников – это тенденция. Мобилизация усилила дефицит кадров на стройке. А на ЖД в этом году повышенная нагрузка из-за переориентации пассажироперевозок с самолёта на ЖД.
В лидерах (сентябрь / 9М2022, % гг):
• Нефтяники и газовики (добыча): 203 327 (53.5 / 10.4)
• Железнодорожники (пассажир. перевозки): 76 881 (27.9 / 21.5)
• Трубопроводный транспорт: 93 923 (21.4 / 15.5)
• Строители: 62 159 (20.0 / 17.5)
• Шахтёры (уголь): 84 921 (19.2 / 25.9)
• Железнодорожники (груз. перевозки): 82 074 (18.3 / 14.9)
• Растениеводы и животноводы: 41 936 (17.3 / 17.5)
Итоги сентября:
• Номинальная зарплата: 61 879 (12.1% гг) vs 59 907 (12.9% гг) в августе
• Реальная зарплата: -1.4% гг vs -1.2% гг
Основной вклад в динамику зарплат в сентябре внесли нефтяники. Их зарплаты выросли в полтора раза, превысив 200К. Скорее всего, это разовые выплаты по результатам рекордного 2-го квартала. А вот рост зарплат строителей и железнодорожников – это тенденция. Мобилизация усилила дефицит кадров на стройке. А на ЖД в этом году повышенная нагрузка из-за переориентации пассажироперевозок с самолёта на ЖД.
В лидерах (сентябрь / 9М2022, % гг):
• Нефтяники и газовики (добыча): 203 327 (53.5 / 10.4)
• Железнодорожники (пассажир. перевозки): 76 881 (27.9 / 21.5)
• Трубопроводный транспорт: 93 923 (21.4 / 15.5)
• Строители: 62 159 (20.0 / 17.5)
• Шахтёры (уголь): 84 921 (19.2 / 25.9)
• Железнодорожники (груз. перевозки): 82 074 (18.3 / 14.9)
• Растениеводы и животноводы: 41 936 (17.3 / 17.5)
СНИЖЕНИЕ БЕДНОСТИ ПРИ ПАДАЮЩИХ ДОХОДАХ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
По данным Росстата количество бедных (людей, имеющих доходы ниже прожиточного минимума) в 3-м кв составило 15.3 млн vs 16.0 млн в 3-м кв прошлого года. Доля бедных людей в стране сократилась до 10.5% vs 11.0% год назад.
Прожиточный минимум увеличился на 14.4% гг до 13 688 рублей в месяц. Это в точности соответствует приросту средней стоимости потребительской корзины в 3-м кв относительно 3-го кв прошлого года.
Ранее мы уже отмечали, что снижение бедности при падающих доходах – это нонсенс. Но в 3-м квартале, который характеризовался углублением провала доходов населения, эта несуразность стала ещё более вопиющей.
Единственное объяснение, приходящее на ум, заключается в том, что многие люди с низкими доходами оказались в армии и выпали из числа бедных.
По данным Росстата количество бедных (людей, имеющих доходы ниже прожиточного минимума) в 3-м кв составило 15.3 млн vs 16.0 млн в 3-м кв прошлого года. Доля бедных людей в стране сократилась до 10.5% vs 11.0% год назад.
Прожиточный минимум увеличился на 14.4% гг до 13 688 рублей в месяц. Это в точности соответствует приросту средней стоимости потребительской корзины в 3-м кв относительно 3-го кв прошлого года.
Ранее мы уже отмечали, что снижение бедности при падающих доходах – это нонсенс. Но в 3-м квартале, который характеризовался углублением провала доходов населения, эта несуразность стала ещё более вопиющей.
Единственное объяснение, приходящее на ум, заключается в том, что многие люди с низкими доходами оказались в армии и выпали из числа бедных.
ЭКОНОМИКА В ОКТЯБРЕ: ВПЕЗАПНЫЙ «СТРОИТЕЛЬНЫЙ БУМ» УДЕРЖАЛ ЭКОНОМИКУ ОТ ДАЛЬНЕЙШЕГО ПАДЕНИЯ
Статистика за октябрь показала, что после сентябрьского провала экономика вновь пытается расти.
По нашим оценкам, падение ВВП в октябре составило -4.5% гг VS -5.0% гг в сентябре (оценка Минэка: -4.4% гг в октябре и -4.5% гг в сентябре).
Это заметно лучше, чем мы ожидали месяц назад (падение на 6.5-7%). Главная причина связана с внезапно обнаружившимся строительным бумом (+9.6% гг), который выглядит ещё более удивительным на фоне начинающегося спада в жилищном строительстве.
Экономику вверх в октябре тянул и промышленный сектор. Но здесь мы уже отмечали несоответствие с опросами, что косвенно подтверждает увеличивающийся вклад ВПК. Возможно, что и всплеск строительства связан с военными расходами.
Из-за высоких цифр октября мы повышаем годовой прогноз ВВП с -3.6 до -3.0%. Падение ВВП в 2023г пока видится в районе -4%.
Наши прогнозы по ВВП:
• ноябрь: -5.5% гг
• 4-й кв: -6.2% гг
• 2022: -3.0%
Статистика за октябрь показала, что после сентябрьского провала экономика вновь пытается расти.
По нашим оценкам, падение ВВП в октябре составило -4.5% гг VS -5.0% гг в сентябре (оценка Минэка: -4.4% гг в октябре и -4.5% гг в сентябре).
Это заметно лучше, чем мы ожидали месяц назад (падение на 6.5-7%). Главная причина связана с внезапно обнаружившимся строительным бумом (+9.6% гг), который выглядит ещё более удивительным на фоне начинающегося спада в жилищном строительстве.
Экономику вверх в октябре тянул и промышленный сектор. Но здесь мы уже отмечали несоответствие с опросами, что косвенно подтверждает увеличивающийся вклад ВПК. Возможно, что и всплеск строительства связан с военными расходами.
Из-за высоких цифр октября мы повышаем годовой прогноз ВВП с -3.6 до -3.0%. Падение ВВП в 2023г пока видится в районе -4%.
Наши прогнозы по ВВП:
• ноябрь: -5.5% гг
• 4-й кв: -6.2% гг
• 2022: -3.0%
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 5 ПО 9 ДЕКАБРЯ
Понедельник 05.12
• 🌏 МИР, PMI Composite & Services
• 🇪🇺 EU, эмбарго на поставки нефти из РФ + потолок цен на нефть из РФ ($60)
• 🇹🇷 Турция, CPI (est. 3.0% мм, 84.65% гг)
Вторник 06.12
• 🇦🇺 Австралия, ставка ЦБ (est. 3.1%, +25 бп)
Среда 07.12
• 🇦🇺 Австралия, ВВП 3кв22 (est. 0.7% мм, 6.3% гг)
• 🇨🇳 Китай: Экспорт, Импорт, Торговый баланс (est. -3.6% гг, -5.0% гг, $79.05 млрд)
• 🇪🇺 EU, ВВП 3кв22 (est. 0.2% квкв, 2.1% гг)
• 🇮🇳 Индия, ставка ЦБ (est. 6.25% гг, +35 бп)
• 🇨🇦 Канада, ставка ЦБ (est. 4.25% гг, +50 бп)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.7%
Четверг 08.12
• 🇧🇷 Бразилия, ставка ЦБ (est. 13.75% гг, unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 230К)
Пятница 09.12
• 🇨🇳 Китай, CPI, PPI, ноя (est. 1.6% гг, -0.5% мм)
• 🇧🇷 Бразилия, CPI, ноя (est. 6.03% гг, 0.55% мм)
• 🇺🇸 США, PPI ноя (est. 0.2% мм)
• 🇷🇺 Россия, инфляция, ноя. Прогноз MMI: 0.35% мм / 11.94% гг (3.6% mm saar)
Понедельник 05.12
• 🌏 МИР, PMI Composite & Services
• 🇪🇺 EU, эмбарго на поставки нефти из РФ + потолок цен на нефть из РФ ($60)
• 🇹🇷 Турция, CPI (est. 3.0% мм, 84.65% гг)
Вторник 06.12
• 🇦🇺 Австралия, ставка ЦБ (est. 3.1%, +25 бп)
Среда 07.12
• 🇦🇺 Австралия, ВВП 3кв22 (est. 0.7% мм, 6.3% гг)
• 🇨🇳 Китай: Экспорт, Импорт, Торговый баланс (est. -3.6% гг, -5.0% гг, $79.05 млрд)
• 🇪🇺 EU, ВВП 3кв22 (est. 0.2% квкв, 2.1% гг)
• 🇮🇳 Индия, ставка ЦБ (est. 6.25% гг, +35 бп)
• 🇨🇦 Канада, ставка ЦБ (est. 4.25% гг, +50 бп)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.7%
Четверг 08.12
• 🇧🇷 Бразилия, ставка ЦБ (est. 13.75% гг, unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 230К)
Пятница 09.12
• 🇨🇳 Китай, CPI, PPI, ноя (est. 1.6% гг, -0.5% мм)
• 🇧🇷 Бразилия, CPI, ноя (est. 6.03% гг, 0.55% мм)
• 🇺🇸 США, PPI ноя (est. 0.2% мм)
• 🇷🇺 Россия, инфляция, ноя. Прогноз MMI: 0.35% мм / 11.94% гг (3.6% mm saar)
🔴🟢 - хороший рост сегодня на азиатских площадках, наибольшим спросом пользуется высокотехнологичный сектор в Гонконге - рынки отыгрывают существенное сокращение антиковидных мер в Китае. Укрепляются многие валюты, в частности - юань торгуется уже ниже 7 за USD. Нефть, как и некоторые другие товарные сегменты (руда, медь), также в плюсе - сегодня вступает в силу эмбарго ЕС на морские поставки нефти из России, накануне OPEC+ никаких корректирующих действий в отношении объемов добычи не предпринял, но заявил, что будет готов действовать в случае необходимости. Минувшею неделю WallStreet закрыл в небольшом минусе (кроме DJIA) на сильном отчете по рынку труда в США, что может дать повод к ужесточению риторики ФРС.
РОССИЯ: КОМПОЗИТНЫЙ ИНДЕКС PMI В НОЯБРЕ ВЕРНУЛСЯ НА ОТМЕТКУ В 50 ПУНКТОВ НА РОСТЕ ВНУТРЕННЕГО СПРОСА
По итогам ноября индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах увеличился с октябрьских 45.8 до 50 пунктов. Услуги отыграли существенную часть октябрьского провала: 48.3 vs 43.7 в октябре. Ранее – рост делового климата в промышленности: рост до 53.2 vs 50.7.
Как отмечает S&P "…. основной драйвер PMI Compisite – устойчивый рост промпроизводства, но и слабость сектора услуг, наблюдавшаяся месяц назад, существенно сократилась. Новые заказы и выпуск несколько восстановились, в то же время, экспортные продажи продолжали резко снижаться. Внутренний спрос растет..."
По итогам ноября индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах увеличился с октябрьских 45.8 до 50 пунктов. Услуги отыграли существенную часть октябрьского провала: 48.3 vs 43.7 в октябре. Ранее – рост делового климата в промышленности: рост до 53.2 vs 50.7.
Как отмечает S&P "…. основной драйвер PMI Compisite – устойчивый рост промпроизводства, но и слабость сектора услуг, наблюдавшаяся месяц назад, существенно сократилась. Новые заказы и выпуск несколько восстановились, в то же время, экспортные продажи продолжали резко снижаться. Внутренний спрос растет..."
ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ПЕРВОЕ ЗА ПОЛТОРА ГОДА ЗАМЕДЛЕНИЕ ТЕМПОВ РОСТА КОСМИЧЕСКИХ ЦЕН
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам ноября составил 2.88% мм и 84.39% гг vs 3.54% мм и 85.45% гг в октябре.
Рост цен производителей: 0.74% мм и 136.02% гг vs 7.8% мм и 157.7% гг месяцем ранее.
Как производственные, так и потребительские цены в Турции в моменте прервали многомесячный рост. Начинает сказываться и эффект базы прошлого года – именно в прошлом ноябре начался галопирующий скачок, как CPI, так и PPI.
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам ноября составил 2.88% мм и 84.39% гг vs 3.54% мм и 85.45% гг в октябре.
Рост цен производителей: 0.74% мм и 136.02% гг vs 7.8% мм и 157.7% гг месяцем ранее.
Как производственные, так и потребительские цены в Турции в моменте прервали многомесячный рост. Начинает сказываться и эффект базы прошлого года – именно в прошлом ноябре начался галопирующий скачок, как CPI, так и PPI.
ЦБ КАЗАХСТАНА ПОВЫСИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 16.75%, ЗАЯВИВ, ЧТО ЦИКЛ УЖЕСТОЧЕНИЯ ДКП УЖЕ БЛИЗОК К ЗАВЕРШЕНИЮ. ТАК ЛИ ЭТО?
НацБанк Казахстана принял решение увеличить ключевую ставку на +75 бп до отметки 16.75% годовых, в условиях того, что годовая инфляция в ноябре 2022 года составила 19.6% vs 18.8% месяцем ранее, а прогноз Банка на 2022 год повышен до 20-21% годовых…
Регулятор заявил, что “…уже приблизился к окончанию цикла повышения базовой ставки. Достигнутый ее уровень оценивается как достаточно высокий. Сохранение базовой ставки на текущих значениях в течение продолжительного периода времени позволит стабилизировать инфляцию и постепенно снизить ее в среднесрочной перспективе. Вероятность дальнейшего ужесточения ДКП в условиях отсутствия новых проинфляционных шоков оценивается как низкая…”
На наш взгляд - несколько неожиданная уверенность в отношении ДКП НацБанка в условиях того, что инфляция растет по всем компонентам, незаякоренные ИО и населения и предприятий находятся на исторических максимумах, а потребительское кредитование увеличивается высокими темпами, как отмечет сам регулятор. Не забываем и релокацию N-тысяч высоко-среднеплатежеспособного населения из России.
НацБанк Казахстана принял решение увеличить ключевую ставку на +75 бп до отметки 16.75% годовых, в условиях того, что годовая инфляция в ноябре 2022 года составила 19.6% vs 18.8% месяцем ранее, а прогноз Банка на 2022 год повышен до 20-21% годовых…
Регулятор заявил, что “…уже приблизился к окончанию цикла повышения базовой ставки. Достигнутый ее уровень оценивается как достаточно высокий. Сохранение базовой ставки на текущих значениях в течение продолжительного периода времени позволит стабилизировать инфляцию и постепенно снизить ее в среднесрочной перспективе. Вероятность дальнейшего ужесточения ДКП в условиях отсутствия новых проинфляционных шоков оценивается как низкая…”
На наш взгляд - несколько неожиданная уверенность в отношении ДКП НацБанка в условиях того, что инфляция растет по всем компонентам, незаякоренные ИО и населения и предприятий находятся на исторических максимумах, а потребительское кредитование увеличивается высокими темпами, как отмечет сам регулятор. Не забываем и релокацию N-тысяч высоко-среднеплатежеспособного населения из России.
👍1
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Литва - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Узбекистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Сенегал - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Казахстан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Таиланд - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
• Тунис - ⬆️рейтинг повышен до уровня ССС+
• Шри-Ланка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне RD
• Австралия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Испания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Литва - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
• Камерун - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Аа2, прогноз “стабильный”
• Гана - ⬇️рейтинг понижен до уровня Са, прогноз “стабильный”
• Габон - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа1, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги неделей ранее https://t.me/russianmacro/15897
STANDARD&POOR’S
• Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Литва - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Узбекистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Сенегал - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Казахстан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Таиланд - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
• Тунис - ⬆️рейтинг повышен до уровня ССС+
• Шри-Ланка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне RD
• Австралия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Испания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Литва - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
• Камерун - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Аа2, прогноз “стабильный”
• Гана - ⬇️рейтинг понижен до уровня Са, прогноз “стабильный”
• Габон - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа1, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги неделей ранее https://t.me/russianmacro/15897
GLOBAL PMI COMPOSITE: АЛАЯ ЗАРЯ…
В ноябре деловая конъюнктура в мире продолжала оставаться достаточно депрессивной: снижение показывают ключевые экономики - США и Китай, все экономики Старого Света находятся в красной зоне, хотя по многим из них (Германия, Италия, Испания) наблюдается небольшое улучшение по отношению к октябрьским цифрам.
В разрезе стран достаточно хорошая динамика в Индии и С.Аравии, в область положительных значений вернулись Россия и ЮАР. Но, в то же время, ниже отметки в 50 пунктов опустились Япония, Франция, Ирландия и Бразилия
В ноябре деловая конъюнктура в мире продолжала оставаться достаточно депрессивной: снижение показывают ключевые экономики - США и Китай, все экономики Старого Света находятся в красной зоне, хотя по многим из них (Германия, Италия, Испания) наблюдается небольшое улучшение по отношению к октябрьским цифрам.
В разрезе стран достаточно хорошая динамика в Индии и С.Аравии, в область положительных значений вернулись Россия и ЮАР. Но, в то же время, ниже отметки в 50 пунктов опустились Япония, Франция, Ирландия и Бразилия
👍1
❗️ДИНАМИКА НЕФТЕГАЗОВЫХ ДОХОДОВ БЮДЖЕТА ВЫГЛЯДИТ ВСЁ БОЛЕЕ ДРАМАТИЧНО
По данным Минфина нефтегазовые доходы федерального бюджета в ноябре снизились на -2.1% гг vs +15.7% гг в октябре.
Напомним, что в октябре-декабре в бюджет перечисляется прошлогодняя прибыль Газпрома (дивиденды, изъятые у акционеров компании, поступают в бюджет в виде разового НДПИ). Без этой разовой выплаты (415 млрд в месяц) падение НГД в ноябре составило бы оглушительные -48.9% гг (!!!)
Обвал наблюдается по всем компонентам кроме газового конденсата. Так доходы от нефти (ЭП+НДПИ) обвалились в октябре на -25.4% гг, доходы от газа (ЭП+НДПИ без учета разовой) рухнули на -83.1% гг. При этом экспортная пошлина по газу оказалась отрицательной (по-видимому, Газпрому вернули то, что он переплатил в предыдущие месяцы).
При наблюдаемой динамике НГД выход в 2023г на базовый уровень НГД (8 трлн) видится всё более проблематичным…
По данным Минфина нефтегазовые доходы федерального бюджета в ноябре снизились на -2.1% гг vs +15.7% гг в октябре.
Напомним, что в октябре-декабре в бюджет перечисляется прошлогодняя прибыль Газпрома (дивиденды, изъятые у акционеров компании, поступают в бюджет в виде разового НДПИ). Без этой разовой выплаты (415 млрд в месяц) падение НГД в ноябре составило бы оглушительные -48.9% гг (!!!)
Обвал наблюдается по всем компонентам кроме газового конденсата. Так доходы от нефти (ЭП+НДПИ) обвалились в октябре на -25.4% гг, доходы от газа (ЭП+НДПИ без учета разовой) рухнули на -83.1% гг. При этом экспортная пошлина по газу оказалась отрицательной (по-видимому, Газпрому вернули то, что он переплатил в предыдущие месяцы).
При наблюдаемой динамике НГД выход в 2023г на базовый уровень НГД (8 трлн) видится всё более проблематичным…
БАНК АВСТРАЛИИ: ВОСЬМОЕ ПОДРЯД УЖЕСТОЧЕНИЕ ПОЛИТИКИ, СИГНАЛ ВСЕ ЕЩЕ ЖЕСТКИЙ
Резервный Банк Австралии (RBA) повысил ключевую ставку на 25 бп до 3.1% годовых
RBA отметил, что рост процентных ставок поможет достичь цели по инфляции, и в дальнейшем, вероятно, потребуется дальнейшее ужесточение ДКП. Фактическая инфляция (7.3% за 3кв2022, и она, как и в NZ, рассчитывается поквартально) серьезно превышает таргет регулятора которой находится в целевом диапазоне от 2 до 3%, а текущий прогноз RBA на 2022 год - это 8%, 4% - на 2023, и 3% - на 2024 года.
Резервный Банк Австралии (RBA) повысил ключевую ставку на 25 бп до 3.1% годовых
RBA отметил, что рост процентных ставок поможет достичь цели по инфляции, и в дальнейшем, вероятно, потребуется дальнейшее ужесточение ДКП. Фактическая инфляция (7.3% за 3кв2022, и она, как и в NZ, рассчитывается поквартально) серьезно превышает таргет регулятора которой находится в целевом диапазоне от 2 до 3%, а текущий прогноз RBA на 2022 год - это 8%, 4% - на 2023, и 3% - на 2024 года.
🔴🟢 - недавний позитив от ожидаемого снижения темпов роста ставки Федрезерва уже фактически нивелирован. Определенную роль во вчерашнем снижении заокеанских индексов сыграли цифры по индексу ISM в сфере услуг (56.5 vs 54.4), свидетельствующими о росте потребления, и это может уже в очередной раз способствовать смене тона ФРС на более жесткий. Вчерашняя опережающая динамика китайских площадок на ожиданиях послаблений ковидных ограничений также оказалась непродолжительной. Довольно существенно прибавил "индекс страха" VIX. Российский фондовый рынок вырос более чем на процент, спросом пользовались тяжеловесные Сбер и Норникель.
РОСТ ДЕПОЗИТНЫХ СТАВОК УСКОРИЛСЯ ЗА СЧЕТ ДЛИННЫХ ДЕПОЗИТОВ
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в третьей декаде ноября выросла на 23 бп (+75 бп с конца сентября) – с 7.061% до 7.295% годовых. Повышение ставок было зафиксировано по всей кривой от 3 мес. Ставки в длинном конце (более года) ушли заметно выше ключевой ставки (7.5%), и это является яркой иллюстрацией того, что банки готовятся к повышению ключа в 2023г.
На рынке ОФЗ тем временем без особых перемен. Длинный конец ОФЗ (10–15 лет) сейчас торгуется в диапазоне 10.04–10.19% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.42-7.58%, 3-летние – 8.45%, 5-летние – 9.07-9.22%.
В конце года обычно бывают разные промо-акции со стороны банков. Так что не исключено, что средние ставки по депозитам ещё немного подрастут.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в третьей декаде ноября выросла на 23 бп (+75 бп с конца сентября) – с 7.061% до 7.295% годовых. Повышение ставок было зафиксировано по всей кривой от 3 мес. Ставки в длинном конце (более года) ушли заметно выше ключевой ставки (7.5%), и это является яркой иллюстрацией того, что банки готовятся к повышению ключа в 2023г.
На рынке ОФЗ тем временем без особых перемен. Длинный конец ОФЗ (10–15 лет) сейчас торгуется в диапазоне 10.04–10.19% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.42-7.58%, 3-летние – 8.45%, 5-летние – 9.07-9.22%.
В конце года обычно бывают разные промо-акции со стороны банков. Так что не исключено, что средние ставки по депозитам ещё немного подрастут.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: УСЛУГИ ПАДАЮТ СИЛЬНЕЕ, ЧЕМ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ
Индексы JP Morgan S&P Global PMI Composite в ноябре:
• Manufacturing: 48.8 vs 49.4 в октябре
• Services: 48.1 vs 49.2 (29-мес минимум)
• Composite (промышленность + услуги): 48.0 vs 49.0
Глобальный негативный тренд усиливается, как в промышленности, так и еще более чувствительными темпами - в услугах. Зафиксировано снижение большинства основных субиндексов, но позитивным выглядит снижение цен:
• Выпуск: 48.0 vs 49.0 в октябре
• Новый бизнес: 47.8 vs 49.1
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 46.6 vs 46.4
• Будущий выпуск: 61.7 vs 58.5
• Занятость: 50.3 vs 51.0
• Закупочные цены: 63.0 vs 64.1
• Отпускные цены: 55.7 vs 56.5
Индексы JP Morgan S&P Global PMI Composite в ноябре:
• Manufacturing: 48.8 vs 49.4 в октябре
• Services: 48.1 vs 49.2 (29-мес минимум)
• Composite (промышленность + услуги): 48.0 vs 49.0
Глобальный негативный тренд усиливается, как в промышленности, так и еще более чувствительными темпами - в услугах. Зафиксировано снижение большинства основных субиндексов, но позитивным выглядит снижение цен:
• Выпуск: 48.0 vs 49.0 в октябре
• Новый бизнес: 47.8 vs 49.1
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 46.6 vs 46.4
• Будущий выпуск: 61.7 vs 58.5
• Занятость: 50.3 vs 51.0
• Закупочные цены: 63.0 vs 64.1
• Отпускные цены: 55.7 vs 56.5
ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: ИНВЕСТИЦИИ В ЗЕЛЕНОЙ ЗОНЕ
Инвестиции в основной капитал столицы по итогам 9М2022 увеличились на 2.7% гг, что в условиях санкций и ухода западных инвесторов выглядит выше ожиданий. Общий объем составил 3.4 трлн. рублей, из которых 2.6 трлн было инвестировано компаниями малого и среднего бизнеса. Наибольшие вложения крупный и средний бизнес столицы сделал в строительство нежилых зданий и сооружений, и в благоустройство земель — 34% от общего объема.
Напомним, что обновленный недавно прогноз Правительства Москвы по инвестициям в 2022 подразумевает показатель порядка 5.3 трлн руб (+4% гг). Адресная инвестиционная программа бюджета Москвы составит 2.3 трлн руб в ближайшие 3 года, сокращения темпов инвестиций там тоже не наблюдается. Крупнейшие проекты АИП на данный момент: Московский скоростной диаметр и БКЛ.
Инвестиции в основной капитал столицы по итогам 9М2022 увеличились на 2.7% гг, что в условиях санкций и ухода западных инвесторов выглядит выше ожиданий. Общий объем составил 3.4 трлн. рублей, из которых 2.6 трлн было инвестировано компаниями малого и среднего бизнеса. Наибольшие вложения крупный и средний бизнес столицы сделал в строительство нежилых зданий и сооружений, и в благоустройство земель — 34% от общего объема.
Напомним, что обновленный недавно прогноз Правительства Москвы по инвестициям в 2022 подразумевает показатель порядка 5.3 трлн руб (+4% гг). Адресная инвестиционная программа бюджета Москвы составит 2.3 трлн руб в ближайшие 3 года, сокращения темпов инвестиций там тоже не наблюдается. Крупнейшие проекты АИП на данный момент: Московский скоростной диаметр и БКЛ.
АВТОРЫНОК В НОЯБРЕ – БЕЗ УЛУЧШЕНИЙ
По данным AEB, в ноябре продажи новых автомобилей в РФ выросли по сравнению с предыдущим месяцем на 1175 машин. Годовая динамика: -61.6% гг VS -62.8% гг в октябре. Обвал по итогам 11 мес: -60.9% гг.
АвтоВАЗа продолжает экспансию, его рыночная доля в ноябре выросла до 46.8% (42.8% в октябре, 44.2% в сентябре, 43.3% - в августе).
Рост доли АвтоВАЗа, по-прежнему, связан с продажами морально устаревших автомобилей: легендарной Lada Granta и Niva.
• Granta: +589 машин до 13 015 (+80% гг) VS 12 426 (+70.9% гг) в октябре
• Niva: +2 143 машин до 6 898 (+90.7% гг) VS 4 755 (+80.5% гг)
Продажи более современных машин останавливаются:
• Vesta: 1 008 (-88.8% гг) VS 992 (-90.3% гг) в октябре
• Largus: 279 (-91.7% гг) VS 412 (-87.7% гг)
В ТОП-10 рынка остаётся лишь один кореец. Остальные – АвтоВАЗ, УАЗ и китайцы.
По данным AEB, в ноябре продажи новых автомобилей в РФ выросли по сравнению с предыдущим месяцем на 1175 машин. Годовая динамика: -61.6% гг VS -62.8% гг в октябре. Обвал по итогам 11 мес: -60.9% гг.
АвтоВАЗа продолжает экспансию, его рыночная доля в ноябре выросла до 46.8% (42.8% в октябре, 44.2% в сентябре, 43.3% - в августе).
Рост доли АвтоВАЗа, по-прежнему, связан с продажами морально устаревших автомобилей: легендарной Lada Granta и Niva.
• Granta: +589 машин до 13 015 (+80% гг) VS 12 426 (+70.9% гг) в октябре
• Niva: +2 143 машин до 6 898 (+90.7% гг) VS 4 755 (+80.5% гг)
Продажи более современных машин останавливаются:
• Vesta: 1 008 (-88.8% гг) VS 992 (-90.3% гг) в октябре
• Largus: 279 (-91.7% гг) VS 412 (-87.7% гг)
В ТОП-10 рынка остаётся лишь один кореец. Остальные – АвтоВАЗ, УАЗ и китайцы.
ПРИ НАБЛЮДАЕМОЙ ЦЕНЕ URALS НИЖЕ $60 СИЛЬНОГО ПАДЕНИЯ ДОБЫЧИ МОЖЕТ И НЕ ПРОИЗОЙТИ
Коммерсант сообщил, что добыча нефти в РФ в ноябре увеличилась до 1.486 млн тонн в сутки (10.89 млн бс при коэффициенте баррелизации – 7.33). Динамика улучшилась: -0.1% гг в ноябре VS -1.3% гг в октябре.
Мы не уверены, что этим данным можно доверять. Так в октябре СМИ сообщали о добыче на уровне около 10.8 млн бс, но данные Росстата показали, что добыча была ниже – 10.7 млн бс.
Это сейчас не очень важно, т.к. основная интрига заключается в реакции отрасли на санкции и price cap. Североморская жижа сегодня торгуется уже ниже $81. Если применять к этой цене ноябрьский дисконт (27%), то получается, что российская кормилица стоит $59. Т.е. price cap не ограничивает возможности экспорта. Но ограничением может стать наличие дополнительных танкеров. Новые проблемы появятся в феврале, когда будет введён запрет на экспорт нефтепродуктов. Заместить российские нп намного проще, чем нефть, из-за наличие избыточных мощностей.
Коммерсант сообщил, что добыча нефти в РФ в ноябре увеличилась до 1.486 млн тонн в сутки (10.89 млн бс при коэффициенте баррелизации – 7.33). Динамика улучшилась: -0.1% гг в ноябре VS -1.3% гг в октябре.
Мы не уверены, что этим данным можно доверять. Так в октябре СМИ сообщали о добыче на уровне около 10.8 млн бс, но данные Росстата показали, что добыча была ниже – 10.7 млн бс.
Это сейчас не очень важно, т.к. основная интрига заключается в реакции отрасли на санкции и price cap. Североморская жижа сегодня торгуется уже ниже $81. Если применять к этой цене ноябрьский дисконт (27%), то получается, что российская кормилица стоит $59. Т.е. price cap не ограничивает возможности экспорта. Но ограничением может стать наличие дополнительных танкеров. Новые проблемы появятся в феврале, когда будет введён запрет на экспорт нефтепродуктов. Заместить российские нп намного проще, чем нефть, из-за наличие избыточных мощностей.
ТЕМПЫ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ КИТАЯ В НОЯБРЕ: ОБРАТНО В 2020 ГОД
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за ноябрь (данные таможенной статистики).
• Экспорт рухнул до -8.7% гг vs -0.3% гг в октябре (прогноз: -3.6%).
• Импорт упал до -10.6% гг vs -0.7% гг месяцем ранее (прогноз: -5.0%).
• Профицит торгового баланса: $69.84 vs $85.15
И экспорт и импорт – заметно хуже предварительных прогнозов, жесткие антиковидные меры серьезно подкосили показатели прошлого месяца. Темпы внешней торговли опустились до минимумов с начала 2020 года – наиболее острой фазы пандемийного кризиса.
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за ноябрь (данные таможенной статистики).
• Экспорт рухнул до -8.7% гг vs -0.3% гг в октябре (прогноз: -3.6%).
• Импорт упал до -10.6% гг vs -0.7% гг месяцем ранее (прогноз: -5.0%).
• Профицит торгового баланса: $69.84 vs $85.15
И экспорт и импорт – заметно хуже предварительных прогнозов, жесткие антиковидные меры серьезно подкосили показатели прошлого месяца. Темпы внешней торговли опустились до минимумов с начала 2020 года – наиболее острой фазы пандемийного кризиса.