‼️Сегодня торги закончатся в 19:00 мск. В период с 1 по 5 марта 2022 года не будут проводиться утренние и вечерние сессии. Завтра торги на валютном и денежном рынках Московской Биржи откроются в 10:00 мск и продлятся до 19:00 мск.
Банк России оценит целесообразность открытия торгов на остальных рынках в зависимости от развития ситуации.

https://www.cbr.ru/press/pr/?file=28022022_184526SUP_MEAS28022022_174625.htm

В РОССИИ ПОТИХОНЬКУ НАЧИНАЕТ ВВОДИТЬСЯ CAPITAL CONTROL

Capital control – это меры, направленные на ограничение оттока капитала из страны. В рыночных экономиках такие меры не используются, т.к. они снижают инвестиционную привлекательность страны (инвестиционная привлекательность = свободное перемещение капитала) и соответственно негативно сказываются на динамике инвестиций. Эффективность их сомнительна, ибо, ограничив отток капитала, Вы одновременно снижаете стимулы для его притока. Сальдо часто бывает отрицательным для Вас.

Мы сами методично отказывались от таких мер на протяжении двух десятилетий, но сейчас, по-видимому, одним прыжком вернёмся в 90-е. Сегодня были введены две меры Capital Control. Об одной из них мы уже писали – это обязательная продажа 80% валютной выручки экспортёрами. О второй было объявлено вечером, когда президент подписал указ, запрещающий российским резидентам перечислять валюту на свои счета в зарубежных банках, а также предоставлять нерезидентам займы в иностранной валюте.

Сейчас эти шаги не окажут какого-либо значимого влияния на инвестиции, ибо инвестировать в экономику под «адскими» санкциями и так будет немного желающих. Напротив, мы в ближайший год-два будем наблюдать постепенный уход иностранных инвесторов из России. Потенциал роста российской экономики, оценивавшийся до последнего времени в 1.5-2%, скорее всего, упадёт до 0-1%.

• ИТОГИ ТОРГОВ РОССИЙСКИМИ АКЦИЯМИ В ЛОНДОНЕ https://t.me/mmi_msi/874. Разверзлась бездна…

• ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ДОЛЛАР/РУБЛЬ НА ИСТОРИЧЕСКИХ МАКСИМУМАХ https://t.me/mmi_msi/874. Выше, чем во время недавней двукратной девальвации лиры, и выше, чем во время двукратной девальвации рубля в 2014г. За российскую валюту по-прежнему тревожно...

• ИНВЕСТОРЫ ВСЕРЬЁЗ РАССМАТРИВАЮТ СЦЕНАРИЙ ДЕФОЛТА ПО ВНЕШНЕМУ ДОЛГУ РОССИИ https://t.me/mmi_msi/877. Он может произойти уже 4 апреля https://t.me/mmi_msi/876. Последний раз правительство России допускало дефолт в 1998г


ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В КАНАЛЕ MMI Market Sentiment Index: https://t.me/mmi_msi
И конечно, подписывайтесь на него!

🟢🔴 - большинство азиатских площадок торгуется сегодня в умеренном плюсе, но геополитическая ситуация остается сложной - вчерашние переговоры России и Украины результата, судя по всему, не дали. Brent опустился ниже $100 за баррель на сообщениях о возможных поставках рынок сырья из стратегически запасов США и еще рядя западных стран

MMI Market Sentiment Index

БАНК АВСТРАЛИИ: СТАВКА ОСТАЕТСЯ НА МИНИМУМЕ, В ТОМ ЧИСЛЕ – ЗА-ЗА ГЕОПОЛИТИЧЕСКИХ РИСКОВ

Резервный Банк Австралии (RBA), как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на минимуме в 0.1% годовых.

RBA сослался на российско-украинский конфликт как на новый крупный источник неопределенности, и подчеркнул возможно скорректирует предыдущие планы в отношении ужесточения политики.

Ранее регулятор уже свернул как и экстренное стимулирование, так и стандартную скупки облигаций. К данному моменту на балансе RBA находится бондов на сумму порядка AUD275 млрд ($190 млрд.).

ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ФЕВРАЛЕ: ИНДЕКС ВНОВЬ ОПУСТИЛСЯ НИЖЕ 50 ПУНКТОВ

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности уменьшился в феврале с 51.8 до 48.6 пунктов.

В пресс-релизе MARKIT отмечается: «.. Российский производственный сектор в феврале вернулся на территорию сокращения, так как ослабление потребительского спроса сказалось на производстве и занятости. Слабые условия рыночного спроса и продолжающееся воздействие пандемии привели к первому снижению объемов производства и новых заказов с августа 2021 года, которое в обоих случаях в целом было устойчивыми. Инфляционное давление снова усилилось на фоне роста цен поставщиков и дальнейшего ухудшения их работы. Несмотря на приглушенный клиентский спрос, компании скорректировали свои отпускные цены в сторону повышения, которые при этом также росли самыми быстрыми темпами за восемь месяцев ...»

ОБЪЁМЫ ИНТЕРВЕНЦИЙ ЦБ НА ПРОШЛОЙ НЕДЕЛЕ ОКАЗАЛИСЬ МИНИМАЛЬНЫМИ

Если в четверг ЦБ продал на валютном рынке $1 млрд, то в пятницу – всего лишь $225 млн https://cbr.ru/statistics/flikvid/. При этом, как мы помним, в пятницу рубль заметно укрепился, вернувшись на 83.

На этой неделе интервенции не проводятся в связи с ограничением по корсчетам ЦБ, введёнными США и ЕС https://t.me/russianmacro/14008. В ответ на эти ограничения РФ ввела обязательную продажу 80% валютной выручки экспортёрами и ряд ограничений по выводу капитала нерезидентами.

Этого, а также повышения ключевой ставки до 20% https://t.me/russianmacro/14014 пока достаточно, чтобы обеспечивать стабилизацию курса на новом уровне. Сегодня с началом торгов на бирже доллар/рубль торгуется в районе 93. Ночью, в системе электронных торгов, доллар торговался в районе 105, превышая в моменте 110.

РОСТ РУБЛЕВЫХ ЦЕН В МОСКВЕ ПРОДОЛЖИЛСЯ И В ФЕВРАЛЕ, НО В МАРТЕ УЖЕ ВЕРОЯТНА СТАГНАЦИЯ РЫНКА

По данным IRN.RU, по итогам февраля рост цен на жильё в Москве (вторичный рынок) составил 1.7 % мм и 19.9% гг поднявшись до 253.4 тыс. за квадратный метр (январь: 1.4 мм и 19.2% гг). Динамика цен в долларах: 1.4% мм, 17.5% гг до $3 336 за квадратный метр (в январе: -1.3% мм, 16.3% гг).

Эксперты IRN отмечают, что “….в феврале наибольшим спросом на вторичном рынке «старой» Москвы пользовался старый фонд – все, что поновее, за последние два года перегрелось уже слишком сильно. Cобытия на Украине, стартовавшие лишь за пять дней до конца месяца, не успели отразиться на февральской ценовой динамике. Первую реакцию рынка на введение санкций и т.п. мы увидим только по итогам марта.….”
=============================

Мы считаем, что в марте долларовые цены снизятся, но в текущих условиях вероятна стагнация и рублевых цен. Объемы сделок сократятся. Усиление спроса сейчас маловероятно, а предложений также будет меньше.

ПОВЫШЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ УЖЕ НАЧАЛО ПРИНОСИТЬ ОПРЕДЕЛЕННЫЙ ЭФФЕКТ - ДЕНЬГИ НАЧАЛИ ВОЗВРАЩАТЬСЯ В БАНКИ

Довольно показательным выглядит недавнее сообщение одного из ключевых российских банков, Альфы, о том, что население начало возвращать деньги на депозиты, условия по которым, заметно улучшились по последние пару дней. Мы полагаем, что это определенно будет способствовать стабилизации финансовых рынков.

https://t.me/AlfaBank/1083

‼️ НЕ ИСКЛЮЧЕНО, ЧТО ЛЬГОТНУЮ ИПОТЕКУ В РОССИИ МОГУТ РАСШИРИТЬ С ТЕКУЩИХ ПАРАМЕТРОВ

Вполне логично, но уже начинают поступать предложения в отношении поддержки отдельных отраслей, в данном случае - стройкомплекса. Союз строителей предлагает расширить действующую программу льготной ипотеки, которая полноценно действовала до начала июля прошлого года.

Возможные и наиболее реальные варианты:

- субсидирование процентной ставки

- увеличение максимальной суммы кредита

- продление программы еще на несколько лет

https://tass.ru/nedvizhimost/13918431

ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ФЕВРАЛЬ: КОНЪЮНКТУРА СОХРАНЯЕТСЯ ПОЗИТИВНОЙ, ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНДЕКС ВЫРОС ЗА СЧЕТ ОСНОВНЫХ КРУПНЫХ ЭКОНОМИК

Деловой климат в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран сохраняется по итогам февраля достаточно позитивным. Индекс JPM Global Mfg прибавил 0.4 пункта (53.6 п), и позитивный импульс по сравнению с январем наблюдается в США (IHS), Китай (обе версии), UK, Канаде, Франции.

В целом, индекс оказался ниже отметки в 50 пунктов в России (после 4 месяцев роста) и в долгое время находящейся ниже этого уровня Мексике.

ВЫИГРЫВАЕТ ЛИ РОССИЯ ОТ ВЫСОКИХ ЦЕН НА НЕФТЬ?

==========
Дифференциалы Urals рухнули до нового исторического минимума - скидки $18,60/барр к эталону - Reuters News
=========
В то время как Brent улетает в космос (сегодня доходила до $107.5, сейчас – чуть выше $105), спрос на российскую Urals падает. Как сообщает Reuters, дисконт Urals к Brent расширился до невероятных $18.6. Покупатели российской нефти испытывают сложности с оплатой и вывозом морских грузов в марте, поскольку санкции серьёзно осложняют торговые операции. Сообщается, что Сургутнефтегаз на последних спотовых тендерах не смог продать партии на 500 и 200 тыс тонн.
Если так дальше пойдёт, то и никакое эмбарго на экспорт нефти из РФ вводить не придётся. При проблемах с платежами и поставками Россия будет терять доходы от экспорта как из-за цен, так и из-за сокращения объёмов.
Доходы же от экспорта становятся сейчас ключевым фактором поддержки рубля, т.к. ЦБ ограничен в плане проведения интервенций из-за закрытия корсчетов.

‼️Банк России принял решение не возобновлять торги 2 марта 2022 года на Московской Бирже в секции фондового рынка, за исключением режима «Выкуп: Адресные заявки» с расчетами в рублях; секции срочного рынка, за исключением инструментов срочного рынка денежной секции (валютные пары), товарной секции (драгоценные металлы) и зеркальных контрактов на фьючерсы на оригинальных площадках в режиме «Закрытие позиций»; секции рынка СПФИ

https://cbr.ru/press/pr/?file=02032022_074749SUP_MEAS02032022_074814.htm

🟢🔴 - Заокеанские индексы закрылись в минусе, и помимо общих геополитических рисков - не в последнюю очередь и на намерениях многих компаний приостановить бизнес в России. Индекс страха VIX вырос за вчерашнюю торговую сессию более чем на 10%, хотя в моменте фьючерс на S&P500 находится в положительной территории. Brent сейчас прибавляет почти 5% до $110 за баррель на опасениях в отношении объемов поставок Urals (уже торгуется с большим дисконтом) на рынки, прежде всего - европейский. В то же время, реальных продвижений сделки с Ираном пока не анонсируется.

MMI Market Sentiment Index

ПОГРУЗКА РЖД В ФЕВРАЛЕ: НЕКОТОРОЕ СНИЖЕНИЕ ТЕМПОВ РОСТА МОЖЕТ БЫТЬ СВЯЗАНО С ПРИОРИТЕТНОЙ ПЕРЕВОЗКОЙ ГРУЗОВ СПЕЦНАЗНАЧЕНИЯ

Согласно оперативным данным РЖД по итогам февраля объем погрузки составил 97.1 млн. тонн, и это 0.5% гг vs январских 3.0% гг. За 2М2022: 1.7% гг

Занимающий первое место по объемам уголь по итогам 2 месяцев показал позитивную динамику в 0.7% гг, нефть с нефтепродукты 6.4% гг, железная руда: 1.3% гг, промсырье: 7.7% гг, химикаты и сода: 3.3%, кокс: 4.9% гг, цемент: 10.3% гг, черные металлы: 6.5% гг, контейнеры: 13.2% гг.

Позиции в минусе: удобрения: -0.6% гг, лесные грузы: -13.4% гг, цветная руда: -6.9% гг, металлолом: -17.6% гг, зерно: -29.6%, строительные грузы: -0.1%, в годовом сопоставлении.

https://company.rzd.ru/ru/9397/page/104069?id=260081

Газпромбанк запустил телеграмм-канал для клиентов, чтобы делиться последними новостями, изменениями по ставкам, валюте и остальным продуктам одного из крупнейших банков страны.

Подписывайтесь и всегда будьте в курсе того, что происходит на банковском рынке и Газпромбанке!

РОСТ ДОБЫЧИ КАРТЕЛЯ В ФЕВРАЛЕ: НЕПЛОХО ПРИБАВИЛИ СТРАНЫ, НЕ ВХОДЯЩИЕ В СОГЛАШЕНИЕ OPEC+

Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в феврале выросла на 420 тыс бс. до 28.4 млн баррелей в сутки (27.97 млн – в январе).

Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 136% vs 132% месяцем ранее. Саудовская Аравия по итогам января прибавила всего 90 тыс бс (в январе: +100 тыс). Заметно увеличил Ирак (+70 тыс бс), нарастили производство ОАЭ (+40 тыс. бс), Ангола, Кувейт и Кувейт ( по +40 тыс. бс). Довольно заметный плюс у не входящих в соглашение OPEC+ Ирана (+60 тыс. бс), Ливии (+50 тыс. бс), Венесуэлы (+20 тыс. бс)

Но, довольно примечательный момент: четыре, хотя и не самые крупные страны (Алжир, Конго, Эк.Гвинея и Габон) не нарастили свои февральские объемы вовсе

‼️НАУФОР ПРЕДЛОЖИЛА РЯД АНТИКРИЗИСНЫХ МЕР, В ТОМ ЧИСЛЕ - ПРЯМОЙ ВЫКУП ГОСОБЛИГАЦИЙ МИНФИНОМ РОССИИ.

Основные пункты:

1) Выкуп государственных облигаций, в первую очередь еврооблигаций, Минфином России. Это является эффективным также и с учетом резкого снижения стоимости государственного долга;

2) Снижение ограничений, действующих для НПФ для приобретения российских акций. Резкое снижение стоимости акций дает индустрии НПФ возможность сформировать портфели, которые имеют потенциал долгосрочного роста в интересах инвесторов - частных лиц.

3) Рекомендация Пенсионному фонду РФ инвестировать до 10% своих активов в акции российских эмитентов;

4) Поддержание интереса российских граждан к инвестициям на фондовом рынке путем отмены налога на полученный доход в виде купонов и дисконта по обращающимся на организованном рынке облигациям российских эмитентов, и сохранения инвестиционного налогового вычета на взносы на индивидуальные инвестиционные счета.
https://naufor.ru/tree.asp?n=23325

ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ – О ЕЕ СНИЖЕНИИ С БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ ПРИДЕТСЯ ЗАБЫТЬ

Рост цен в EU ускоряется, с 5.1% месяцем ранее он сейчас скакнул до 5.8% в годовом сопоставлении, консенсус был намного ниже - 5.4%. Темпы роста базовой инфляции выросли до 2.9% гг vs 2.4% месяцем ранее

В свете нынешних событий (рост цен на нефть до $113, особенно – газа до $2200, металлов), рассчитывать на остановку темпов роста потребительских цен в Европе – бессмысленно. Вряд ли темпы роста цены будут ниже и в марте. Мы не исключаем оперативных шагов со стороны ЕЦБ