💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о последствиях стремительно роста котировок на нефть после решения ОПЕК+ об увеличении добычи.
📍Что это значит для добычи нефти в России, российских нефтедобывающих компаний и глобального рынка, читайте по ссылке
📍Что это значит для добычи нефти в России, российских нефтедобывающих компаний и глобального рынка, читайте по ссылке
Telegraph
Решение ОПЕЭК+ привело к росту котировок на нефть. Что дальше?
Исполнительный директор Управления анализа фондового рынка Газпромбанка Александр Корнеев В понедельник прошло заседание ОПЕК+, на котором было принято решение увеличить добычу нефти на 0,4 млн баррелей в сутки с ноября. Это решение привело к стремительному…
СБЕР: ТЕМПЫ РОСТА КРЕДИТОВАНИЯ НАСЕЛЕНИЯ ОСТАЮТСЯ ДОВОЛЬНО ВЫСОКИМИ
ИТОГИ СЕНТЯБРЯ:
• КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 2.2% мм и 25.3% гг (в августе: 2.1% мм и 25.7% гг)
• КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 0.9% мм и 4.4% гг (в августе: 0.6% мм и 7.2% гг)
Темпы прироста кредитования населения в помесячной динамике вновь растут, и годовая динамика – ненамного ниже недавних максимальных отметок за последние годы. Процесс поднятия ставок по кредитам в банках уже вовсю идет, и население, очевидно, стремится успеть взять кредит пока еще по приемлемым ставкам.
Национальные цифры по кредитованию рисуют аналогичные тенденции – продолжение роста в рознице, и замедление в корпоратах.
Корпоративное кредитование https://t.me/russianmacro/12410
Розничное кредитование https://t.me/russianmacro/12380
ИТОГИ СЕНТЯБРЯ:
• КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 2.2% мм и 25.3% гг (в августе: 2.1% мм и 25.7% гг)
• КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 0.9% мм и 4.4% гг (в августе: 0.6% мм и 7.2% гг)
Темпы прироста кредитования населения в помесячной динамике вновь растут, и годовая динамика – ненамного ниже недавних максимальных отметок за последние годы. Процесс поднятия ставок по кредитам в банках уже вовсю идет, и население, очевидно, стремится успеть взять кредит пока еще по приемлемым ставкам.
Национальные цифры по кредитованию рисуют аналогичные тенденции – продолжение роста в рознице, и замедление в корпоратах.
Корпоративное кредитование https://t.me/russianmacro/12410
Розничное кредитование https://t.me/russianmacro/12380
СУТОЧНЫЙ ПРИРОСТ В РОССИИ ОБНОВИЛ МАКСИМУМ ЭТОГО ГОДА, А В МОСКВЕ ПОДСКОЧИЛ ДО УРОВНЕЙ СЕРЕДИНЫ ИЮЛЯ
РОССИЯ:
• 27 550 заболевших за сутки vs 25 133 и 25 110 в предыдущие пару дней.
• 924 умерших vs 929 и 895 в последние два дня.
МОСКВА:
• 5 404 вчера vs и 3 589 и 3 827 за предыдущие двое суток.
• 69 умерших vs 71 и 72 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 500К)
РОССИЯ:
• 27 550 заболевших за сутки vs 25 133 и 25 110 в предыдущие пару дней.
• 924 умерших vs 929 и 895 в последние два дня.
МОСКВА:
• 5 404 вчера vs и 3 589 и 3 827 за предыдущие двое суток.
• 69 умерших vs 71 и 72 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 500К)
СБЕРИНДЕКС: СПРОС БОЛЬШЕ ПОДДЕРЖИВАЕТСЯ НЕПРОДОВОЛЬСТВЕННЫМИ ТОВАРАМИ
Мы по-прежнему полагаем, что на данный момент сравнение с допандемийными неделями прошлого года все еще более репрезентативно, хотя в ближайшие недели, из-за нивелирования эффекта прошлогодних локдаунов уже будет уместно вновь переходить на сравнение год-к году.
По итогам недели со 29 сентября по 6 октября (vs допандемийного периода 2020 года):
• Все товары и услуги: 11.8% к указанному выше периоду vs 12.7% неделей ранее
• Товары: 12.4% vs 14.3%
• Услуги: 8.9% vs 8.0%
Выплаты военным и пенсионерам сказывает все меньшее влияние на спрос. Наиболее заметно снижается продовольственная розница (4.2% vs 4.9% и 8% за последние 2 недели), и общий уровень трат населения поддерживается в основном “непродами”. В этом сегменте основные растущие компоненты – бытовая техника (37%), автодилеры и запчасти (27.8%), компьютеры и ПО (по 39.4%), мебель (21%). Более оптимистичная картина в туризме (услуги турагентств: 179% к указанному периоду)
Мы по-прежнему полагаем, что на данный момент сравнение с допандемийными неделями прошлого года все еще более репрезентативно, хотя в ближайшие недели, из-за нивелирования эффекта прошлогодних локдаунов уже будет уместно вновь переходить на сравнение год-к году.
По итогам недели со 29 сентября по 6 октября (vs допандемийного периода 2020 года):
• Все товары и услуги: 11.8% к указанному выше периоду vs 12.7% неделей ранее
• Товары: 12.4% vs 14.3%
• Услуги: 8.9% vs 8.0%
Выплаты военным и пенсионерам сказывает все меньшее влияние на спрос. Наиболее заметно снижается продовольственная розница (4.2% vs 4.9% и 8% за последние 2 недели), и общий уровень трат населения поддерживается в основном “непродами”. В этом сегменте основные растущие компоненты – бытовая техника (37%), автодилеры и запчасти (27.8%), компьютеры и ПО (по 39.4%), мебель (21%). Более оптимистичная картина в туризме (услуги турагентств: 179% к указанному периоду)
ЧЕТВЕРТЬ КРЕДИТОВ ПО СЕМЕЙНОЙ ИПОТЕКЕ ПРИХОДИТСЯ НА МОСКВУ
После завершения действия льготной ипотеки 1 июля (в результате чего общий прирост суммарных ипотечных кредитов уже демонстрирует минимальный прирост, начиная с января), в данной программе остается часть направлений, по которым отдельные категории граждан еще могут приобрести жилье на несколько более льготных условиях.
Это, прежде всего, программа “Семейная ипотека”, действующая расширенная версия которой уже позволяет участие семей с одним ребенком. Для Москвы, Питера и их областей максимальная сумма кредита по семейной льготной ипотеке составляет 12 млн. рублей.
По оценкам экспертов, доля кредитов, выданных по этой программе составляет по стране 4-5% от общего числа жилищных кредитов, а что касается столицы, по итогам 8М2021 а Москве было выдано семейных ипотечных кредитов на порядка 35.8 млрд. рублей, а средняя ставка за указанный период составила всего 4.81%, и это ниже, чем по России в целом. Данный фактор не в последнюю очередь обусловил тот факт, что на столицу приходится порядка четверти выданных в России кредитов по данной программе
После завершения действия льготной ипотеки 1 июля (в результате чего общий прирост суммарных ипотечных кредитов уже демонстрирует минимальный прирост, начиная с января), в данной программе остается часть направлений, по которым отдельные категории граждан еще могут приобрести жилье на несколько более льготных условиях.
Это, прежде всего, программа “Семейная ипотека”, действующая расширенная версия которой уже позволяет участие семей с одним ребенком. Для Москвы, Питера и их областей максимальная сумма кредита по семейной льготной ипотеке составляет 12 млн. рублей.
По оценкам экспертов, доля кредитов, выданных по этой программе составляет по стране 4-5% от общего числа жилищных кредитов, а что касается столицы, по итогам 8М2021 а Москве было выдано семейных ипотечных кредитов на порядка 35.8 млрд. рублей, а средняя ставка за указанный период составила всего 4.81%, и это ниже, чем по России в целом. Данный фактор не в последнюю очередь обусловил тот факт, что на столицу приходится порядка четверти выданных в России кредитов по данной программе
ИНФЛЯЦИЯ В СЕНТЯБРЕ: НЕ ВСЁ ТАК СТРАШНО
Увидев вчера цифры за сентябрь, мы немного поддались эмоциям)) На самом деле, не всё так страшно.
В сентябре инфляция составила 0.60% мм и 7.40% гг. С начала года цены выросли на 5.32%.
В среднем за предыдущие 5 лет сентябрьская инфляция составляла -0.01%, поэтому 0.6% – это очень много. С устранением сезонности - рост примерно на 0.9%, что в пересчете на годовые темпы более 11% mm saar - так быстро цены не росли с марта 2015г.
Почему же мы говорим, что ничего страшного? Дело в том, что практически целиком отклонение от тренда на совести овощей. Они подорожали на 1.84%, в то время как год назад наблюдалось снижение на 6.22%. Это проблемы урожая и холодной осени. Второй аутлайер – это мясо и птица: +2.04% vs -0.30% в сентябре 2020г.
Важно, что непродовольственная инфляция замедляется: 0.64% vs 0.80% в августе и 0.56% в сентябре 2021г.
Должен ли ЦБ поддаваться эмоциям в ответ на неурожай овощей притом, что устойчивые компоненты инфляции замедляются?
Увидев вчера цифры за сентябрь, мы немного поддались эмоциям)) На самом деле, не всё так страшно.
В сентябре инфляция составила 0.60% мм и 7.40% гг. С начала года цены выросли на 5.32%.
В среднем за предыдущие 5 лет сентябрьская инфляция составляла -0.01%, поэтому 0.6% – это очень много. С устранением сезонности - рост примерно на 0.9%, что в пересчете на годовые темпы более 11% mm saar - так быстро цены не росли с марта 2015г.
Почему же мы говорим, что ничего страшного? Дело в том, что практически целиком отклонение от тренда на совести овощей. Они подорожали на 1.84%, в то время как год назад наблюдалось снижение на 6.22%. Это проблемы урожая и холодной осени. Второй аутлайер – это мясо и птица: +2.04% vs -0.30% в сентябре 2020г.
Важно, что непродовольственная инфляция замедляется: 0.64% vs 0.80% в августе и 0.56% в сентябре 2021г.
Должен ли ЦБ поддаваться эмоциям в ответ на неурожай овощей притом, что устойчивые компоненты инфляции замедляются?
ОВОЩИ, МОЛОКО И МЯСО УСКОРЯЮТ ИНФЛЯЦИЮ
С 28 сентября по 4 октября инфляция составила 0.26% vs 0.29% неделей ранее. Рост цен с начала октября – 0.15%, с начала года – 5.48%. Годовой показатель – около 7.5%.
Какой будет инфляция за год? Чтобы уложиться в 7%, цены в 4-м кв должны расти темпами 5.4% mm saar. Чтобы выйти на 7.5%, нужно 7.3% mm saar. В 1-м и 3-м кв темпы роста цен были именно такими – чуть выше 7%. Во 2-м кв были максимальные темпы – более 8% (из-за стройматериалов). Мы не видим факторов, из-за которых инфляция в 4-м кв вновь должна ускориться, напротив, трансмиссионный механизм, запущенный повышением ставок весной, начинает действовать – мы уже видим приток денег на депозиты, а кредиты замедлятся после повышения макропру надбавок с 1 октября. Деньги, выплаченные в августе-сентябре, уже потрачены.
Мы ждём, что темпы роста цен в 4 кв будут замедляться и опустятся к 6% mm saar. По итогам года получим 7.2-7.4%. От ЦБ ждём повышения ставки на 25 бп в октябре и на 25 бп в декабре до 7.25%
С 28 сентября по 4 октября инфляция составила 0.26% vs 0.29% неделей ранее. Рост цен с начала октября – 0.15%, с начала года – 5.48%. Годовой показатель – около 7.5%.
Какой будет инфляция за год? Чтобы уложиться в 7%, цены в 4-м кв должны расти темпами 5.4% mm saar. Чтобы выйти на 7.5%, нужно 7.3% mm saar. В 1-м и 3-м кв темпы роста цен были именно такими – чуть выше 7%. Во 2-м кв были максимальные темпы – более 8% (из-за стройматериалов). Мы не видим факторов, из-за которых инфляция в 4-м кв вновь должна ускориться, напротив, трансмиссионный механизм, запущенный повышением ставок весной, начинает действовать – мы уже видим приток денег на депозиты, а кредиты замедлятся после повышения макропру надбавок с 1 октября. Деньги, выплаченные в августе-сентябре, уже потрачены.
Мы ждём, что темпы роста цен в 4 кв будут замедляться и опустятся к 6% mm saar. По итогам года получим 7.2-7.4%. От ЦБ ждём повышения ставки на 25 бп в октябре и на 25 бп в декабре до 7.25%
ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ РФ В СЕНТЯБРЕ ИЗ-ЗА ПРОСАДКИ В ЗОЛОТЕ СНИЗИЛИСЬ С РЕКОРДНЫХ УРОВНЕЙ
В сентябре золотовалютные резервы Банка России понизились на $4 млрд с $618.2 до 614.2$ млрд (vs роста на $17.2 млрд. в августе).
Стоимость находящегося в ЗВР золота уменьшилась на $4 млрд (со $132.7 до $128.7 млрд). Валютная позиция стала больше на $0.4 млрд. (с $455.6 млрд до $456 млрд) из-за роста курса находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.
В сентябре золотовалютные резервы Банка России понизились на $4 млрд с $618.2 до 614.2$ млрд (vs роста на $17.2 млрд. в августе).
Стоимость находящегося в ЗВР золота уменьшилась на $4 млрд (со $132.7 до $128.7 млрд). Валютная позиция стала больше на $0.4 млрд. (с $455.6 млрд до $456 млрд) из-за роста курса находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.
• Глобальные рынки вновь близки к переходу в состояние эйфории https://t.me/mmi_msi/441
• Максимальный оптимизм в отношении России с августа 2014г https://t.me/mmi_msi/442
• Укрепление рубля – это скорее локальная история, а не общий тренд валют EM https://t.me/mmi_msi/443
• Такого мощного ралли в ОФЗ мы давно не видели. Очень похоже на заход в госдолг нерезидентов https://t.me/mmi_msi/444
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
• Максимальный оптимизм в отношении России с августа 2014г https://t.me/mmi_msi/442
• Укрепление рубля – это скорее локальная история, а не общий тренд валют EM https://t.me/mmi_msi/443
• Такого мощного ралли в ОФЗ мы давно не видели. Очень похоже на заход в госдолг нерезидентов https://t.me/mmi_msi/444
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
ИНДИЯ: СТАВКА ОСТАЕТСЯ НА МИНИМУМЕ В УСЛОВИЯХ СТРАТЕГИИ РЕГУЛЯТОРА ПОДДЕРЖАТЬ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЭКОНОМИКИ
Резервный Банк Индии (RBI) как ожидалось, сохранил ключевую ставку на уровне 4% годовых, и рынок оценивает февраль будущего года как самый ранний срок, когда RBI может начать нормализовывать свою ДКП, но сейчас в приоритете – максимальное восстановление экономики, пострадавшей от пандемии.
Регулятор, возможно, рассмотрит постепенное сокращение своего присутствия на долговом рынке, где проводит операции по сглаживанию кривой, на эти цели в этом году будет потрачено около $70 млрд.
Инфляция находится внутри таргета RBI в 2-6%, но из-за все еще сокращенного спроса в моменте динамика роста цен не является повышательной.
Резервный Банк Индии (RBI) как ожидалось, сохранил ключевую ставку на уровне 4% годовых, и рынок оценивает февраль будущего года как самый ранний срок, когда RBI может начать нормализовывать свою ДКП, но сейчас в приоритете – максимальное восстановление экономики, пострадавшей от пандемии.
Регулятор, возможно, рассмотрит постепенное сокращение своего присутствия на долговом рынке, где проводит операции по сглаживанию кривой, на эти цели в этом году будет потрачено около $70 млрд.
Инфляция находится внутри таргета RBI в 2-6%, но из-за все еще сокращенного спроса в моменте динамика роста цен не является повышательной.
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ ДОСТИГЛИ 10-ЛЕТНЕГО МАКСИМУМА. УКРЕПЛЕНИЕ РУБЛЯ НИВЕЛИРУЕТ ЭТОТ ЭФФЕКТ
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, показал в сентябре следующую динамику: +1.2% мм и 32.8% гг (в августе было +3.3% мм / 34.0% гг).
Укрепление рубля несколько сгладило рост рублевого индекса (пересчитанный в рубли по среднему курсу за месяц): +0.3% мм и 27.8% гг (в августе было 2.9% мм / 23.6% гг).
В октябре рост рубля ускорился, что «защищает» экономику от неблагоприятной ценовой конъюнктуры на мировых рынках продовольствия, и может оказать важное дезинфляционное влияние на цены внутри страны.
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, показал в сентябре следующую динамику: +1.2% мм и 32.8% гг (в августе было +3.3% мм / 34.0% гг).
Укрепление рубля несколько сгладило рост рублевого индекса (пересчитанный в рубли по среднему курсу за месяц): +0.3% мм и 27.8% гг (в августе было 2.9% мм / 23.6% гг).
В октябре рост рубля ускорился, что «защищает» экономику от неблагоприятной ценовой конъюнктуры на мировых рынках продовольствия, и может оказать важное дезинфляционное влияние на цены внутри страны.
🟢 - на рынки вернулись настроения risk-on, заокеанские индексы закрылись в плюсе на факте принятия решения об увеличении потолка госдолга США на $480 млрд до общих $28.8 трлн, и основную роль в позитивной динамике индексов сыграли покупки бумаг cyclical, materials, health-care, при одновременных продажах акций защитных секторов. Основное внимание на сегодня - отчет по рынку занятости, итоги сентября. В прошлый раз были крайне слабые цифры, что , в итоге оказало поддержку рынкам, но вышедший в эту среду предварительный отчет от ADP зафиксировал увеличение рабочих мест на 568 тыс, против ожидавшихся 430 тысяч. Нефть также в плюсе на сообщениях, что отдельные промышленные предприятия в мире начали переход на использование нефти вместо сильно подорожавшего газа, а также сомнениях, что США будут реализовывать к-л партию нефти из стратегического резерва для стабилизации ситуации
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - рост доллара против большинства валют ЕМ сегодня, но, в то же время, преимущественно - неплохой спрос в акциях и снижение рисков стран накануне. Наиболее смешанная ситуация - в сегменте локального госдолга, где в лидерах - российские ОФЗ
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
УСИЛЕНИЕ РОСТА НАЧАЛОСЬ И В ЗАПАДНОЙ ЕВРОПЕ, В РОССИЙСКИХ РЕГИОНАХ ПРОДОЛЖАЕТСЯ УЖЕСТОЧЕНИЕ АНТИКОВИДНЫХ МЕР
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 461К vs 455К накануне. Смертность: 7.9К vs 8.2К двумя днями ранее
Из наиболее заметных событий в мире – довольно резкий скачок суточной заболеваемости в Германии: 22.4К vs 11К и аналогичных уровней в последние дни. Усилился рост и в UK.
В России продолжается усиление антипандемийных мероприятий. Накануне об использовании QR-кодов объявил Татарстан, вместе с тем, установив режим самоизоляции для непривитых лиц старше 65 лет. В Нижегородской области анонсирована обязательная вакцинация для работников промпредприятий, а в Рязанской области и Удмуртии установлено обязательное наличие QR-кода для работников отдельных сегментов сферы услуг
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 461К vs 455К накануне. Смертность: 7.9К vs 8.2К двумя днями ранее
Из наиболее заметных событий в мире – довольно резкий скачок суточной заболеваемости в Германии: 22.4К vs 11К и аналогичных уровней в последние дни. Усилился рост и в UK.
В России продолжается усиление антипандемийных мероприятий. Накануне об использовании QR-кодов объявил Татарстан, вместе с тем, установив режим самоизоляции для непривитых лиц старше 65 лет. В Нижегородской области анонсирована обязательная вакцинация для работников промпредприятий, а в Рязанской области и Удмуртии установлено обязательное наличие QR-кода для работников отдельных сегментов сферы услуг
«Самолет» вчера первым из публичных девелоперов отчитался за 9 месяцев и третий квартал 2021 года: результаты превзошли основные показатели всего 2020 года, а третий квартал, несмотря на отмену льготной ипотеки, стал рекордным .
Объем продаж недвижимости в денежном выражении вырос на 90% до 78 млрд руб. (с 41,1 млрд руб. годом ранее), и в кв. м на 44% до 505,6 тыс. кв. м (с 351,3 тыс. кв. м годом ранее);
Общее количество контрактов увеличилось на 61% и составило 12,7 тыс.;
Денежные поступления возросли на 80% до 71,9 млрд руб.;
Средняя цена за кв. м составила 154,4 тыс. руб.
Объем продаж недвижимости в денежном выражении вырос на 90% до 78 млрд руб. (с 41,1 млрд руб. годом ранее), и в кв. м на 44% до 505,6 тыс. кв. м (с 351,3 тыс. кв. м годом ранее);
Общее количество контрактов увеличилось на 61% и составило 12,7 тыс.;
Денежные поступления возросли на 80% до 71,9 млрд руб.;
Средняя цена за кв. м составила 154,4 тыс. руб.
РЕКОРД ПО СУТОЧНОЙ СМЕРТНОСТИ В РОССИИ ВНОВЬ ОБНОВИЛСЯ
РОССИЯ:
• 27 246 заболевших за сутки vs 27 550 и 25 133 в предыдущие пару дней.
• 936 умерших vs 924 и 929 в последние два дня.
МОСКВА:
• 4 595 вчера vs и 5 404 и 3 589 за предыдущие двое суток.
• 71 умерших vs 69 и 71 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 600К (2 дня назад – 500К)
РОССИЯ:
• 27 246 заболевших за сутки vs 27 550 и 25 133 в предыдущие пару дней.
• 936 умерших vs 924 и 929 в последние два дня.
МОСКВА:
• 4 595 вчера vs и 5 404 и 3 589 за предыдущие двое суток.
• 71 умерших vs 69 и 71 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 600К (2 дня назад – 500К)
БАЛАНС ФРС: СВОРАЧИВАНИЕ ЭКСТРЕННОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ В БУДУЩЕМ НЕ ПОДРАЗУМЕВАЕТ ПРЕКРАЩЕНИЕ РЕГУЛЯТОРНОГО QE
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на $18 млрд. до $8 514 млрд. vs снижения на $43 млрд. на прошлой неделе https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/ которое было обусловлено отсутствием покупок ипотечных бумаг. Исторический максимум, достигнутый 23 сентября, пока не обновлен.
Представители ФРС (Evans) предполагают, что завершение процесса экстренного стимулирования может прийтись на середину, или на осень 2022 года. Сам регулятор, в итоге, не намерен снижать свой баланс до предпандемийных уровней (Meister). Но ключевая мысль, прозвучавшая на неделе – речь ником образом не идет о полном сворачивании стимулов, даже после окончания экстренного QE, поэтому ожидать довольно существенного сокращения баланса регулятора оснований нет.
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на $18 млрд. до $8 514 млрд. vs снижения на $43 млрд. на прошлой неделе https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/ которое было обусловлено отсутствием покупок ипотечных бумаг. Исторический максимум, достигнутый 23 сентября, пока не обновлен.
Представители ФРС (Evans) предполагают, что завершение процесса экстренного стимулирования может прийтись на середину, или на осень 2022 года. Сам регулятор, в итоге, не намерен снижать свой баланс до предпандемийных уровней (Meister). Но ключевая мысль, прозвучавшая на неделе – речь ником образом не идет о полном сворачивании стимулов, даже после окончания экстренного QE, поэтому ожидать довольно существенного сокращения баланса регулятора оснований нет.
🟢🔴 - в ОФЗ второй день подряд присутствует спрос, который, по словам участников торгов, возобновился накануне после нескольких стоп-лоссов. В акциях - умеренно-позитивная динамика, лучше рынка, как и в последние дни - металлурги, и особенно - производители удобрений, которые опережающе растут из-за опасений дефицита в секторе Fertilizers
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ОЧЕРЕДНОЙ ГЛАВА ТУРЕЦКОГО ЦБ НА ГРАНИ УВОЛЬНЕНИЯ – ЛИРА ВНОВЬ ОБНОВЛЯЕТ МИНИМУМЫ
Президент Турции Эрдоган теряет доверие к главе ЦБ Сахапу Кавчиоглу, и это происходит менее чем через семь месяцев после того, как он уволил предыдущего главу регулятора.
По словам источников, Эрдоган сильно разочарован тем, что снижение процентной ставки https://t.me/russianmacro/12399 было отложено до последнего месяца (…”от него ждали быстрого снижения ставки, а вместо этого в течение нескольких месяцев сохранялась одна и та же процентная ставка”), а также безуспешными попытками снизить инфляцию в стране https://t.me/russianmacro/12529
Таким образом, всякие надежды о некой появившейся независимости турецкого ЦБ можно оставить. Распродажи турецкой валюты могут быть определенно тревожным знаком для ЕМ
Президент Турции Эрдоган теряет доверие к главе ЦБ Сахапу Кавчиоглу, и это происходит менее чем через семь месяцев после того, как он уволил предыдущего главу регулятора.
По словам источников, Эрдоган сильно разочарован тем, что снижение процентной ставки https://t.me/russianmacro/12399 было отложено до последнего месяца (…”от него ждали быстрого снижения ставки, а вместо этого в течение нескольких месяцев сохранялась одна и та же процентная ставка”), а также безуспешными попытками снизить инфляцию в стране https://t.me/russianmacro/12529
Таким образом, всякие надежды о некой появившейся независимости турецкого ЦБ можно оставить. Распродажи турецкой валюты могут быть определенно тревожным знаком для ЕМ
ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД ВЫХОДИТ УЖАСНАЯ СТАТИСТИКА ПО РЫНКУ ТРУДА В США!
Статистика по рынку труда США за сентябрь оказалась еще слабее, чем в августе:
• Всего 194К новых рабочих мест (ожидалось 500К) vs 366К в августе
• Частный сектор: рост на 317К vs прогноза в 455К
• Норма безработицы снизилась с 5.2 до 4.8% (ожидалось 5.1%)
• Рост зарплат: 0.6% мм / 4.6% гг (ожидалось 0.4 / 4.6)
Статистика выгладит провальной, и Федрезерв определенно внесет коррективы в свою риторику. Очевидно, причина столь слабых показателей в том, что много людей просто ушли с рынка труда (официальная безработица, ведь, вновь снижается), и бизнес испытывает определенные трудности с наймом персонала, что, в дальнейшем выливается в рост зарплат, которые увеличились в помесячном исчислении на 0.6% мм при ожиданиях в 0.4% мм. Вырисовывающаяся картина однозначно показывает, что стимулы надо сворачивать. Ждём начало тейперинга в ноябре и повышение ставки в 4кв 2022
Статистика по рынку труда США за сентябрь оказалась еще слабее, чем в августе:
• Всего 194К новых рабочих мест (ожидалось 500К) vs 366К в августе
• Частный сектор: рост на 317К vs прогноза в 455К
• Норма безработицы снизилась с 5.2 до 4.8% (ожидалось 5.1%)
• Рост зарплат: 0.6% мм / 4.6% гг (ожидалось 0.4 / 4.6)
Статистика выгладит провальной, и Федрезерв определенно внесет коррективы в свою риторику. Очевидно, причина столь слабых показателей в том, что много людей просто ушли с рынка труда (официальная безработица, ведь, вновь снижается), и бизнес испытывает определенные трудности с наймом персонала, что, в дальнейшем выливается в рост зарплат, которые увеличились в помесячном исчислении на 0.6% мм при ожиданиях в 0.4% мм. Вырисовывающаяся картина однозначно показывает, что стимулы надо сворачивать. Ждём начало тейперинга в ноябре и повышение ставки в 4кв 2022