ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ РФ В МАЕ: ИНДЕКС ВНОВЬ ВЫШЕ 50 ПУНКТОВ!
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в мае с 48.2 до 50.8 пунктов.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «..более медленное снижение объемов производства, новых заказов, занятости и запасов сумели несколько переломить нисходящие тенденции прошлых трех месяцев и сигнализировать о возобновлении роста производительности российского производственного сектора....»
https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/0e05fa5dc4ba49b0b00135a8b918db93
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в мае с 48.2 до 50.8 пунктов.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «..более медленное снижение объемов производства, новых заказов, занятости и запасов сумели несколько переломить нисходящие тенденции прошлых трех месяцев и сигнализировать о возобновлении роста производительности российского производственного сектора....»
https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/0e05fa5dc4ba49b0b00135a8b918db93
ПОГРУЗКА РЖД В МАЕ: ВНОВЬ ДОВОЛЬНО СУЩЕСТВЕННОЕ СНИЖЕНИЕ ОБЪЕМОВ, СИЛЬНО ПРОСЕДАЕТ УГОЛЬ
Согласно оперативным данным РЖД по итогам мая объем погрузки составил 104,6 млн. тонн, и это -5.6% гг vs апрельских -5.0% гг. За 5М2022: -2.1% гг. Статистика вышла в определенном диссонансе с неплохим PMI Mfg по России, опубликованным утром
Погрузка РЖД – один из ключевых опережающих индикаторов положения дел в промышленности. Занимающий первое место уголь вновь показал отрицательную динамику, а в плюсе – всего 3 позиции за 5М2022: черные металлы: 3.2% гг, контейнеры: 5.9% гг, строительные грузы: 1.3% гг.
Позиции в минусе: уголь : -3.7% гг, кокс: -6.2% гг, нефть с нефтепродукты -0.4% гг, железная руда: -1.4% гг, удобрения: -6.4% гг, цемент: -1.1% гг, лесные грузы: -16.4% гг, цветная руда: -7.8% гг, химикаты и сода: -0.6%, металлолом: -9.7% гг, промсырье: -1.1% гг, зерно: -16% в годовом сопоставлении.
Согласно оперативным данным РЖД по итогам мая объем погрузки составил 104,6 млн. тонн, и это -5.6% гг vs апрельских -5.0% гг. За 5М2022: -2.1% гг. Статистика вышла в определенном диссонансе с неплохим PMI Mfg по России, опубликованным утром
Погрузка РЖД – один из ключевых опережающих индикаторов положения дел в промышленности. Занимающий первое место уголь вновь показал отрицательную динамику, а в плюсе – всего 3 позиции за 5М2022: черные металлы: 3.2% гг, контейнеры: 5.9% гг, строительные грузы: 1.3% гг.
Позиции в минусе: уголь : -3.7% гг, кокс: -6.2% гг, нефть с нефтепродукты -0.4% гг, железная руда: -1.4% гг, удобрения: -6.4% гг, цемент: -1.1% гг, лесные грузы: -16.4% гг, цветная руда: -7.8% гг, химикаты и сода: -0.6%, металлолом: -9.7% гг, промсырье: -1.1% гг, зерно: -16% в годовом сопоставлении.
Forwarded from IT's positive investing
🥇 Встречайте первый отчет Positive Technologies для инвесторов!
💥 Мы выпустили большой и подробный (и очень красивый) отчет Positive Technologies для инвесторов!
🌐 Для нас это первый публичный отчет о работе компании, поэтому мы ставили перед собой цель не только рассказать о результатах деятельности за год, но и позволить инвесторам понять, как развивается наша компания, как работают наши продукты, зачем мы вышли на биржу и благодаря кому наша компания развивается так стремительно.
💼 2300 клиентов, 44 тысячи акционеров, 15 уникальных продуктов, удвоение объема продаж за два года - вот только малая доля цифр из нашего отчета. В отчете мы рассказываем и о кратно возросшем спросе на кибербез и возросшем потенциале российского кибер-рынка в условиях внешней турбулентности.
👨🏻💻 Positive Technologies – это люди. Мы развиваем среду, где сотрудники занимаются интересным делом в команде лучших экспертов, чувствуя себя причастными к развитию результативной кибербезопасности. Поэтому в отчете особое место отведено нашим HR-практикам и рассказу о нашей крутой команде.
💪🏻 И, конечно, в отчете мы представили наши амбициозные планы на будущее. Удвоение объема продаж каждый год - одна из наших ключевых задач.
Ознакомиться с нашим отчетом для инвесторов можно здесь👈🏻.
#positiveinvesting #PositiveБиржа #POSI
💥 Мы выпустили большой и подробный (и очень красивый) отчет Positive Technologies для инвесторов!
🌐 Для нас это первый публичный отчет о работе компании, поэтому мы ставили перед собой цель не только рассказать о результатах деятельности за год, но и позволить инвесторам понять, как развивается наша компания, как работают наши продукты, зачем мы вышли на биржу и благодаря кому наша компания развивается так стремительно.
💼 2300 клиентов, 44 тысячи акционеров, 15 уникальных продуктов, удвоение объема продаж за два года - вот только малая доля цифр из нашего отчета. В отчете мы рассказываем и о кратно возросшем спросе на кибербез и возросшем потенциале российского кибер-рынка в условиях внешней турбулентности.
👨🏻💻 Positive Technologies – это люди. Мы развиваем среду, где сотрудники занимаются интересным делом в команде лучших экспертов, чувствуя себя причастными к развитию результативной кибербезопасности. Поэтому в отчете особое место отведено нашим HR-практикам и рассказу о нашей крутой команде.
💪🏻 И, конечно, в отчете мы представили наши амбициозные планы на будущее. Удвоение объема продаж каждый год - одна из наших ключевых задач.
Ознакомиться с нашим отчетом для инвесторов можно здесь👈🏻.
#positiveinvesting #PositiveБиржа #POSI
Ptsecurity
Отчет Positive Technologies по результатам 2021 года – Тектонические изменения на российском рынке ИБ
В отчете представлены результаты деятельности Positive Technologies за 2021 год.
ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА МАЙ: КИТАЙ ВСЕ ЕЩЕ НИЖЕ ПСИХОЛОГИЧЕСКОЙ ОТМЕТКИ - НЕГАТИВ ОТ ЛОКДАУНОВ СОХРАНЯЕТСЯ
Деловой климат в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран сохраняется по итогам мая, в целом, позитивным. Чуть лучше апрельских показатели фиксируется в Китае (по обеим версиям,) но индекс все еще ниже 50 пунктов. Улучшилась динамика в России и в Германии. Но, в целом в большинстве стран, в частности - по Европе, статистика несколько слабее, чем месяцем ранее.
Деловой климат в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран сохраняется по итогам мая, в целом, позитивным. Чуть лучше апрельских показатели фиксируется в Китае (по обеим версиям,) но индекс все еще ниже 50 пунктов. Улучшилась динамика в России и в Германии. Но, в целом в большинстве стран, в частности - по Европе, статистика несколько слабее, чем месяцем ранее.
ДОБЫЧА ГАЗА – КРУТОЕ ПИКЕ – ПРОДОЛЖЕНИЕ
Краткое содержание предыдущих серий:
Апрель: https://t.me/russianmacro/14477
1-15 мая: https://t.me/russianmacro/14576
По данным Газпрома https://www.gazprom.ru/press/news/2022/june/article553388/ обвал в добыче газа продолжает усиливаться. Если в апреле падение составляло -10.0% гг, то в мае уже -14.5% гг. По итогам 5-и месяцев: -4.8% гг.
Резко ухудшается и ситуация с экспортом: -30.6% гг в мае VS -26.1% гг в апреле. По итогам 5-и месяцев: -27.6% гг
Мы продолжаем следить за действиями отважного экипажа!
Краткое содержание предыдущих серий:
Апрель: https://t.me/russianmacro/14477
1-15 мая: https://t.me/russianmacro/14576
По данным Газпрома https://www.gazprom.ru/press/news/2022/june/article553388/ обвал в добыче газа продолжает усиливаться. Если в апреле падение составляло -10.0% гг, то в мае уже -14.5% гг. По итогам 5-и месяцев: -4.8% гг.
Резко ухудшается и ситуация с экспортом: -30.6% гг в мае VS -26.1% гг в апреле. По итогам 5-и месяцев: -27.6% гг
Мы продолжаем следить за действиями отважного экипажа!
ДИСКОНТ URALS К BRENT В МАЕ СОКРАТИЛСЯ ДО $33
По данным Минфина, средняя цена Urals в мае составила $78.81 за баррель vs $70.52 в апреле.
Средняя цена Brent в мае составила $112 vs $105.5 в апреле. Дисконт Brent к Urals сократился до в мае $33 vs $35 в апреле.
На графиках показана нефть в рублях (важно, для оценки бюджетных доходов). В мае средние номинальные цены были около 5 тыс руб за баррель, и примерно там же цена находится и сейчас. В реальном выражении (с учётом накопленной инфляции) рублевая цена нефти находится на уровнях второй половины 2019г, примерно на 25% ниже уровня 2014г, но заметно выше средних уровней кризисного 2016г.
Напомним, что добыча нефти в РФ в мае была чуть-чуть выше апрельской. Долларовые цены Urals заметно возросли. Так что в части доходов от экспорта нефти сохраняется хорошая ситуация. Она будет ухудшаться по мере имплементации 6-го санкционного пакета, ограничивающегося экспорт нефти в ЕС. Мы ждём, что к концу года добыча нефти в РФ упадёт с 10 до 9 млн бс.
По данным Минфина, средняя цена Urals в мае составила $78.81 за баррель vs $70.52 в апреле.
Средняя цена Brent в мае составила $112 vs $105.5 в апреле. Дисконт Brent к Urals сократился до в мае $33 vs $35 в апреле.
На графиках показана нефть в рублях (важно, для оценки бюджетных доходов). В мае средние номинальные цены были около 5 тыс руб за баррель, и примерно там же цена находится и сейчас. В реальном выражении (с учётом накопленной инфляции) рублевая цена нефти находится на уровнях второй половины 2019г, примерно на 25% ниже уровня 2014г, но заметно выше средних уровней кризисного 2016г.
Напомним, что добыча нефти в РФ в мае была чуть-чуть выше апрельской. Долларовые цены Urals заметно возросли. Так что в части доходов от экспорта нефти сохраняется хорошая ситуация. Она будет ухудшаться по мере имплементации 6-го санкционного пакета, ограничивающегося экспорт нефти в ЕС. Мы ждём, что к концу года добыча нефти в РФ упадёт с 10 до 9 млн бс.
БАНК КАНАДЫ: ТРЕТЬЕ ПОДРЯД ПОДНЯТИЕ СТАВКИ, СИГНАЛ – НА ДАЛЬНЕЙШЕЕ УЖЕСТОЧЕНИЕ
Банк Канады (ВоС), как и ожидал рынок, поднял ставку на 50 бп до уровня в 1.5% годовых, и обозначил вероятность дальнейших шагов по ужесточению своей ДКП на ближайших заседаниях. Инфляция достигла многолетних максимумов (6.8%) - и это основной текущий риск для регулятора
ВоС объявил о прекращении покупок гособлигаций на свой баланс и начале количественного ужесточения (QT) еще в апреле. Облигации правительства Канады с наступающим сроком погашения больше не будут реинвестироваться, и, как следствие - размер баланса уже начал уменьшаться.
Банк Канады (ВоС), как и ожидал рынок, поднял ставку на 50 бп до уровня в 1.5% годовых, и обозначил вероятность дальнейших шагов по ужесточению своей ДКП на ближайших заседаниях. Инфляция достигла многолетних максимумов (6.8%) - и это основной текущий риск для регулятора
ВоС объявил о прекращении покупок гособлигаций на свой баланс и начале количественного ужесточения (QT) еще в апреле. Облигации правительства Канады с наступающим сроком погашения больше не будут реинвестироваться, и, как следствие - размер баланса уже начал уменьшаться.
РЫНОК ТРУДА В США ПРАКТИЧЕСКИ ВОССТАНОВИЛСЯ ОТ “КОВИДНОГО” КРИЗИСА, КОЛИЧЕСТВО ОТКРЫТЫХ ВАКАНСИЙ ВОЗМОЖНО НАЧАЛО СОКРАЩАТЬСЯ
Ситуация с занятостью является одним из ключевых параметров для Федрезерва в его риторике относительно проводимой политики. Показатели за апрель свидетельствуют, что количество открытых вакансий довольно заметно сократилось (11.4М vs 11.86М), хотя, конечно, уровни все равно еще остаются высокими.
Последняя статистика по созданию рабочих мест по итогам апреля https://t.me/russianmacro/14516 вышла довольно неплохой (+428К). Текущее состояние дел в сегменте подтверждает тезис что на рынке труда, по-прежнему присутствует повышенный спрос на людские ресурсы.
Ситуация с занятостью является одним из ключевых параметров для Федрезерва в его риторике относительно проводимой политики. Показатели за апрель свидетельствуют, что количество открытых вакансий довольно заметно сократилось (11.4М vs 11.86М), хотя, конечно, уровни все равно еще остаются высокими.
Последняя статистика по созданию рабочих мест по итогам апреля https://t.me/russianmacro/14516 вышла довольно неплохой (+428К). Текущее состояние дел в сегменте подтверждает тезис что на рынке труда, по-прежнему присутствует повышенный спрос на людские ресурсы.
ИНФЛЯЦИЯ НА ДНЕ. В ИЮНЕ ТРЕНД РАЗВЕРНЁТСЯ
С 21 по 27 мая инфляция составила 0.00%. Рост цен с начала мая – 0.13%, с начала года – 11.82%. Годовой показатель – 17.4% гг.
Основной вклад в динамику инфляции внёс сезонный обвал цен на рынке огурцов и помидоров (в этом году сезонность несколько сдвинута влево), а также сохраняющееся ценовое давление в сегменте БТЭ и строительных материалов. Ну и продолжающийся даунтренд в яйцах.
По-прежнему, высокая инфляция сохраняется в бытовой химия/парфюмерии/косметике, в молочной продукции, в то время как в товарах длительного хранения тренды разошлись: рис – вверх, гречка – вниз.
В мае инфляция, по-видимому, составила 0.15–0.20% или 1.5-2.1% mm saar.
Мы считаем, что текущие темпы роста цен на минимуме. После резкого перелета вверх в марте случился такой же перелёт вниз в мае. Далее инфляция стабилизируется на более высоком уровне, скорее всего, 6–8% mm saar. Мы считаем, что ЦБ может снизить ставку до 9.5-10% в июне, но далее стоит действовать аккуратней
С 21 по 27 мая инфляция составила 0.00%. Рост цен с начала мая – 0.13%, с начала года – 11.82%. Годовой показатель – 17.4% гг.
Основной вклад в динамику инфляции внёс сезонный обвал цен на рынке огурцов и помидоров (в этом году сезонность несколько сдвинута влево), а также сохраняющееся ценовое давление в сегменте БТЭ и строительных материалов. Ну и продолжающийся даунтренд в яйцах.
По-прежнему, высокая инфляция сохраняется в бытовой химия/парфюмерии/косметике, в молочной продукции, в то время как в товарах длительного хранения тренды разошлись: рис – вверх, гречка – вниз.
В мае инфляция, по-видимому, составила 0.15–0.20% или 1.5-2.1% mm saar.
Мы считаем, что текущие темпы роста цен на минимуме. После резкого перелета вверх в марте случился такой же перелёт вниз в мае. Далее инфляция стабилизируется на более высоком уровне, скорее всего, 6–8% mm saar. Мы считаем, что ЦБ может снизить ставку до 9.5-10% в июне, но далее стоит действовать аккуратней
🟢🔴 - снижение в пределах процента индексов на WallStreet, наибольшие продажи зафиксированы в фарме и здравоохранении, в то же время некоторый спрос наблюдался в телекомах. Нефть теряет порядка 2% на заявлениях С.Аравии, согласно которым она будет готова нарастить добычу, но только в случае существенного сокращения на мировом рынке российских объемов сырья. Сегодня состоится заседание ОPEC+, в ходе которого не исключены новости касательно именно этой темы. Впрочем, с другой стороны котировки сейчас могут получать дополнительную поддержку из-за роста спроса на топливо - локдауны в Китае снимаются, а в США стартовал активный автомобильный сезон
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В РОССИИ ПО ИТОГАМ АПРЕЛЯ УМЕРЕННО СНИЗИЛОСЬ НА 1.6 ПРОЦЕНТА, ОЖИДАЕМОЕ УХУДШЕНИЕ В ДОБЫЧЕ
• Промпроизводство: -1.6% vs 3.0% гг.
• Добыча: -1.6% vs 7.8% гг.
• Обработка: -2.1% vs -0.3% гг.
Росстат оценил февральское сезонно-сглаженное снижение в -1.8% mm sa vs -1.1% mm sa месяцем ранее, что свидетельствует о наличии ярко-выраженных негативных тенденций
В прошлом месяце снижение зафиксировано в добыче угля (-6.5% гг), нефтегаза (-3.6%) и металлических руд (-1.5%), в то же время, прочие полезные ископаемые: 6.0%.
В обработке сильно ухудшилось производство автотранспортных средств (-61.5%), в минусе также нефтепродукты (-10%), электрооборудование (-8.2%). В то же время хорошие показатели в выпуске электроники (20%), машинном оборудовании (12.6%) и фармацевтике (32% г/г)
• Промпроизводство: -1.6% vs 3.0% гг.
• Добыча: -1.6% vs 7.8% гг.
• Обработка: -2.1% vs -0.3% гг.
Росстат оценил февральское сезонно-сглаженное снижение в -1.8% mm sa vs -1.1% mm sa месяцем ранее, что свидетельствует о наличии ярко-выраженных негативных тенденций
В прошлом месяце снижение зафиксировано в добыче угля (-6.5% гг), нефтегаза (-3.6%) и металлических руд (-1.5%), в то же время, прочие полезные ископаемые: 6.0%.
В обработке сильно ухудшилось производство автотранспортных средств (-61.5%), в минусе также нефтепродукты (-10%), электрооборудование (-8.2%). В то же время хорошие показатели в выпуске электроники (20%), машинном оборудовании (12.6%) и фармацевтике (32% г/г)
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о наших фаворитах на рынке акций по итогам мая.
📍Какие компании выбирать инвесторам в разных отраслях экономики, читайте по ссылке
📍Какие компании выбирать инвесторам в разных отраслях экономики, читайте по ссылке
Telegraph
Торговые идеи: кому отдавать предпочтение?
Начальник аналитического отдела по акциям/аналитик по сектору ТМТ Анна Куприянова Исполнительный директор Управления анализа фондового рынка Газпромбанка Александр Корнеев Исполнительный директор Департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Игорь…
ДЕЛЕВЕРИДЖ НА КРЕДИТНЫХ РЫНКАХ ВЫЗВАЛ ЗАМЕДЛЕНИЕ РОСТА М2 В АПРЕЛЕ
Объём М2 на конец апреля составил 68 475 млрд (+272 млрд за месяц). Динамика: 0.4% мм / 15.7% гг vs 2.3% мм / 17.1% гг в марте. С устранением сезонности рост составил 0.2% mm sa.
Природой замедления роста М2 является кредитное сжатие. В то же время положительный вклад в рост М2 вносит бюджет, который в апреле был исполнен с дефицитом.
В экономической беллетристике популярна точка зрения, что рост М2 – это залог роста экономики (на самом деле, наоборот: рост ВВП ведёт к росту М2). Ещё одно заблуждение, что М2 – это предложение денег. Нет, М2 отражает спрос на деньги.
Часто приходится слышать, что, увеличив М2, можно добиться роста ВВП. Также популярны псевдо-теории о связи между монетизацией (M2/GDP) и темпом роста. Это чушь. На длительных интервалах такой связи нет. Яркий пример: Китай и Япония. И там, и там – высокая монетизация, но темпы роста ВВП принципиально разные.
В то же время связь между ростом М2 и инфляцией устойчива
Объём М2 на конец апреля составил 68 475 млрд (+272 млрд за месяц). Динамика: 0.4% мм / 15.7% гг vs 2.3% мм / 17.1% гг в марте. С устранением сезонности рост составил 0.2% mm sa.
Природой замедления роста М2 является кредитное сжатие. В то же время положительный вклад в рост М2 вносит бюджет, который в апреле был исполнен с дефицитом.
В экономической беллетристике популярна точка зрения, что рост М2 – это залог роста экономики (на самом деле, наоборот: рост ВВП ведёт к росту М2). Ещё одно заблуждение, что М2 – это предложение денег. Нет, М2 отражает спрос на деньги.
Часто приходится слышать, что, увеличив М2, можно добиться роста ВВП. Также популярны псевдо-теории о связи между монетизацией (M2/GDP) и темпом роста. Это чушь. На длительных интервалах такой связи нет. Яркий пример: Китай и Япония. И там, и там – высокая монетизация, но темпы роста ВВП принципиально разные.
В то же время связь между ростом М2 и инфляцией устойчива
ВСЁ ИДЁТ ПО ПЛАНУ. В ПОЛНОМ СООТВЕТСТВИИ С ПРОГНОЗАМИ РОЗНИЦА В АПРЕЛЕ РУХНУЛА НА 10%
Статистика за апрель:
• В номинальном выражении: 8.7% vs 21.7% гг в марте; 15.1% гг по итогам 4-х мес
• В реальном выражении: -9.7% vs 2.2% гг в марте; 0.1% по итогам 4-х мес
Статистика по рознице в точности соответствует тому, что мы писали месяц назад https://t.me/russianmacro/14461.
Если ориентироваться на Сбериндекс, то в мае динамика розничной торговли была получше: -(6-8)% гг
Статистика за апрель:
• В номинальном выражении: 8.7% vs 21.7% гг в марте; 15.1% гг по итогам 4-х мес
• В реальном выражении: -9.7% vs 2.2% гг в марте; 0.1% по итогам 4-х мес
Статистика по рознице в точности соответствует тому, что мы писали месяц назад https://t.me/russianmacro/14461.
Если ориентироваться на Сбериндекс, то в мае динамика розничной торговли была получше: -(6-8)% гг
ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ В МАЕ - ВЫШЕ 50 ПУНКТОВ, НО ВЫПУСК И ЭКСПОРТНЫЕ ЗАКАЗЫ СОХРАНЯЮТСЯ НЕГАТИВНЫМИ
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам мая составил 52.4 пункта vs 52.3 в апреле
Почти все субиндексы продолжают находиться выше 50, но ниже этой отметки находится выпуск и новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Обращает внимание некоторое уменьшение темпов закупочных и отпускных цен
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск: 49.7 vs 48.7
• Новые заказы: 50.9 vs 50.5
• Новые экспортные заказы: 47.9 vs 48.3
• Будущий выпуск: 60.7 vs 61.8
• Занятость: 51.7 vs 51.5
• Закупочные цены: 70.5 vs 71.6
• Отпускные цены: 61.5 vs 63.8
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам мая составил 52.4 пункта vs 52.3 в апреле
Почти все субиндексы продолжают находиться выше 50, но ниже этой отметки находится выпуск и новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Обращает внимание некоторое уменьшение темпов закупочных и отпускных цен
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск: 49.7 vs 48.7
• Новые заказы: 50.9 vs 50.5
• Новые экспортные заказы: 47.9 vs 48.3
• Будущий выпуск: 60.7 vs 61.8
• Занятость: 51.7 vs 51.5
• Закупочные цены: 70.5 vs 71.6
• Отпускные цены: 61.5 vs 63.8
В СЕКТОРЕ УСЛУГ СОХРАНЯЕТСЯ ОТРИЦАТЕЛЬНЫЙ РОСТ
Статистика за апрель:
• В номинальном выражении: 11.1% vs 14.8% гг в марте; 16.3% гг по итогам 4-х мес
• В реальном выражении: 3.1% vs 7.5% гг в марте (цифры за март были пересмотрены вверх); 9.1% гг по итогам 4-х мес
Несмотря на то, что годовые темпы роста в плюсе, секвенциальная динамика (апрель к марту с устранением сезонности) остается отрицательной. По нашим оценкам, движение вниз в марте-апреле шло со скоростью около -1% mm sa.
Судя по динамике Сбериндекса https://t.me/russianmacro/14677, в мае динамика могла немного улучшиться.
Статистика за апрель:
• В номинальном выражении: 11.1% vs 14.8% гг в марте; 16.3% гг по итогам 4-х мес
• В реальном выражении: 3.1% vs 7.5% гг в марте (цифры за март были пересмотрены вверх); 9.1% гг по итогам 4-х мес
Несмотря на то, что годовые темпы роста в плюсе, секвенциальная динамика (апрель к марту с устранением сезонности) остается отрицательной. По нашим оценкам, движение вниз в марте-апреле шло со скоростью около -1% mm sa.
Судя по динамике Сбериндекса https://t.me/russianmacro/14677, в мае динамика могла немного улучшиться.
ВВОД ЖИЛЬЯ - ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА СОХРАНЯЕТСЯ
По данным Росстата в апреле темпы ввода жилья (в квадратных метрах) составили: 38.3% гг vs 34.7% гг в марте. 4М2022: 58% гг.
Годовые темпы после внушительных показателей января-февраля несколько сократились, но все равно остаются довольно высокими. Мы полагаем, что подобные показатели - это сдвиг сроков сдачи объектов на начало 2022 года. Что касается новых объектов – дальнейшая ситуация видится неопределенной ввиду снижения доходов населения и определенного охлаждения все того же инвестиционного спроса - в Москве цены уже пошли вниз https://t.me/russianmacro/14674 .
Статистика Росстата оказалась близкой к оценкам М.Хуснуллина, которые он дал в середине мая: 40% гг - апрель, и за 4м2022: 58.6% гг. https://t.me/russianmacro/14581
По данным Росстата в апреле темпы ввода жилья (в квадратных метрах) составили: 38.3% гг vs 34.7% гг в марте. 4М2022: 58% гг.
Годовые темпы после внушительных показателей января-февраля несколько сократились, но все равно остаются довольно высокими. Мы полагаем, что подобные показатели - это сдвиг сроков сдачи объектов на начало 2022 года. Что касается новых объектов – дальнейшая ситуация видится неопределенной ввиду снижения доходов населения и определенного охлаждения все того же инвестиционного спроса - в Москве цены уже пошли вниз https://t.me/russianmacro/14674 .
Статистика Росстата оказалась близкой к оценкам М.Хуснуллина, которые он дал в середине мая: 40% гг - апрель, и за 4м2022: 58.6% гг. https://t.me/russianmacro/14581
ОЖИДАНИЯ АНАЛИТИКОВ ПО ЭКОНОМИКЕ НЕМНОГО УЛУЧШИЛИСЬ
Банк России опубликовал результаты традиционного опроса аналитиков, который он проводит перед очередным заседанием по ставке (ближайшее заседание – 10 июня). Канал MMI @russianmacro участвует в этом опросе.
Результаты:
• ВВП: прогноз на 22г повышен с -9.2 до -7.5%, на 23г не изменился: 0.0%
• Инфляция: прогноз на 22г понижен с 22 до 17%, на 23г – с 7.6 до 6.7%
• Среднее значение ставки: прогноз на 22г понижен с 14.5 до 11.1%, на 23г – с 10.4 до 8%
Наши прогнозы изменились в том же направлении и в настоящий момент близки к консенсусу. Мы ожидаем провал ВВП в этом году на 8% и на 2.5% в 2023г. Наш прогноз инфляции на этот год – 17%, в 2023г рост цен замедлится до 6%.
Банк России опубликовал результаты традиционного опроса аналитиков, который он проводит перед очередным заседанием по ставке (ближайшее заседание – 10 июня). Канал MMI @russianmacro участвует в этом опросе.
Результаты:
• ВВП: прогноз на 22г повышен с -9.2 до -7.5%, на 23г не изменился: 0.0%
• Инфляция: прогноз на 22г понижен с 22 до 17%, на 23г – с 7.6 до 6.7%
• Среднее значение ставки: прогноз на 22г понижен с 14.5 до 11.1%, на 23г – с 10.4 до 8%
Наши прогнозы изменились в том же направлении и в настоящий момент близки к консенсусу. Мы ожидаем провал ВВП в этом году на 8% и на 2.5% в 2023г. Наш прогноз инфляции на этот год – 17%, в 2023г рост цен замедлится до 6%.
ЭКОНОМИКА В АПРЕЛЕ СОКРАТИЛАСЬ ПРИМЕРНО НА 3% гг
Статистика за апрель зафиксировала резкое сокращение ВВП. Минэк оценил обвал ВВП на уровне -3% гг. Наши оценки, опирающиеся на динамику базовых отраслей, совпадают с Минэком. Месяц назад мы оценивали возможный провал на уровне от -3 до -5%. Можно сказать, что результаты апреля оказались в верхней части нашего прогнозного диапазона.
Наши ожидания в части потребительского спроса подтвердились – здесь мы видим уверенный провал, достигший в рознице 10%. Ситуация в промышленности оказалась чуть-чуть лучше наших ожиданий. Но полным сюрпризом стала стройка, где цифры фиксируют удивительный 8-процентный рост.
По итогам мая мы ожидаем увидеть усиление спада в промышленности, но небольшого улучшения в части потребительских рынков. Если не будет сюрпризов со стороны стройки, то спад в мае, скорее всего, составит -(4-5)% гг и продолжит углубляться на протяжении последующих месяцев
Статистика за апрель зафиксировала резкое сокращение ВВП. Минэк оценил обвал ВВП на уровне -3% гг. Наши оценки, опирающиеся на динамику базовых отраслей, совпадают с Минэком. Месяц назад мы оценивали возможный провал на уровне от -3 до -5%. Можно сказать, что результаты апреля оказались в верхней части нашего прогнозного диапазона.
Наши ожидания в части потребительского спроса подтвердились – здесь мы видим уверенный провал, достигший в рознице 10%. Ситуация в промышленности оказалась чуть-чуть лучше наших ожиданий. Но полным сюрпризом стала стройка, где цифры фиксируют удивительный 8-процентный рост.
По итогам мая мы ожидаем увидеть усиление спада в промышленности, но небольшого улучшения в части потребительских рынков. Если не будет сюрпризов со стороны стройки, то спад в мае, скорее всего, составит -(4-5)% гг и продолжит углубляться на протяжении последующих месяцев
САНКЦИИ РАЗРУШАЮТ СТОИМОСТЬ РОССИЙСКИХ МЕТАЛЛУРГОВ
OFAC вчера расширил список значимых российских компаний, находящихся в SDN-List, внеся в него Северсталь https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/recent-actions/20220602. В SDN-List попал и главный акционер компании, Алексей Мордашов.
Это самые жёсткие ограничения, по сути, блокирующие деятельность компании на международных рынках.
Акции Северстали вчера рухнули на 15.3%, опустившись до минимальных отметок с марта 2020г. От своих максимальных уровней, наблюдавшихся в апреле прошлого года, акции Северстали потеряли уже 57%. И нет никаких сомнений – это ещё не завершение медвежьего тренда.
Напомним, что в конце мая появилась информация, что кризис, вызванный ограничениями поставок на мировой рынок, уже начинает в полной мере накрывать российских металлургов https://t.me/russianmacro/14656.
OFAC вчера расширил список значимых российских компаний, находящихся в SDN-List, внеся в него Северсталь https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/recent-actions/20220602. В SDN-List попал и главный акционер компании, Алексей Мордашов.
Это самые жёсткие ограничения, по сути, блокирующие деятельность компании на международных рынках.
Акции Северстали вчера рухнули на 15.3%, опустившись до минимальных отметок с марта 2020г. От своих максимальных уровней, наблюдавшихся в апреле прошлого года, акции Северстали потеряли уже 57%. И нет никаких сомнений – это ещё не завершение медвежьего тренда.
Напомним, что в конце мая появилась информация, что кризис, вызванный ограничениями поставок на мировой рынок, уже начинает в полной мере накрывать российских металлургов https://t.me/russianmacro/14656.