В РОССИИ – СУТОЧНЫЙ МИНИМУМ ЗАБОЛЕВШИХ С КОНЦА ИЮНЯ
РОССИЯ:
• 17 425 заболевших за сутки vs 17 856 и 18 645 в предыдущие пару дней.
• 795 умерших vs 790 и 793 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 187 вчера vs и 1 463 и 1 542 за предыдущие двое суток.
• 45 умерших vs 46 и 48 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 400)
РОССИЯ:
• 17 425 заболевших за сутки vs 17 856 и 18 645 в предыдущие пару дней.
• 795 умерших vs 790 и 793 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 187 вчера vs и 1 463 и 1 542 за предыдущие двое суток.
• 45 умерших vs 46 и 48 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 400)
ГЕРМАНИЯ: СНИЖЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАСТРОЕНИЙ ЗАМЕТНО УСИЛИЛОСЬ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений пунктов снизился в сентябре до 26.5 пунктов с 40.4 пунктов месяцем ранее, и это вновь, как и в августе, хуже ожиданий рынка, ожидавшего 30.0 пунктов. (Майский максимум: 84.4 п)
В то же время, индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце продолжил улучшение: 31.9 пункта (ожидалось: 34.0) vs 29.3 в августе.
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”… усилились риски для экономики Германии, такие как возможная четвертая волна COVID-19, или замедление роста в Китае.… “
Опубликованная ранее статистика по индексам PMI – цифры по Германии несколько снизились с исторических максимумов
https://t.me/russianmacro/12205
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений пунктов снизился в сентябре до 26.5 пунктов с 40.4 пунктов месяцем ранее, и это вновь, как и в августе, хуже ожиданий рынка, ожидавшего 30.0 пунктов. (Майский максимум: 84.4 п)
В то же время, индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце продолжил улучшение: 31.9 пункта (ожидалось: 34.0) vs 29.3 в августе.
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”… усилились риски для экономики Германии, такие как возможная четвертая волна COVID-19, или замедление роста в Китае.… “
Опубликованная ранее статистика по индексам PMI – цифры по Германии несколько снизились с исторических максимумов
https://t.me/russianmacro/12205
СБЕРИНДЕКС: УСИЛЕНИЕ РОСТА РАСХОДОВ ПОСЛЕ ЕДИНОВРЕМЕННОЙ ВЫПЛАТЫ ПЕНСИОНЕРАМ И ВОЕННЫМ
Сбер делает вывод, что оценки потребительской активности относительно низкой базы 2020 года в целом, нормализовались, и теперь динамика вновь будет отслеживаться как в годовом сопоставлении, как и по отношению к фиксированному периоду февраля-марта 2020 года. Мы полагаем, что на данный момент сравнение с именно с этим отрезком времени более репрезентативно, и недельное сравнение приводится к данному периоду.
По итогам недели со 30 августа по 5 сентября (vs допандемийного периода 2020 года):
• Все товары и услуги: 15.2% к указанному выше периоду vs 14.4% неделей ранее
• Товары: 17.1% vs 15.7%
• Услуги: 9.7% vs 10%
Основной фактор продолжения роста – выплаты отдельным категориям населения (военные и пенсионеры), основная часть покупок пришлась на непродовольственную розницу: + 29.1% к указанному периоду. К тому же, еще действовал фактор покупок в преддверии нового учебного года (канцтовары: +120%).
Сбер делает вывод, что оценки потребительской активности относительно низкой базы 2020 года в целом, нормализовались, и теперь динамика вновь будет отслеживаться как в годовом сопоставлении, как и по отношению к фиксированному периоду февраля-марта 2020 года. Мы полагаем, что на данный момент сравнение с именно с этим отрезком времени более репрезентативно, и недельное сравнение приводится к данному периоду.
По итогам недели со 30 августа по 5 сентября (vs допандемийного периода 2020 года):
• Все товары и услуги: 15.2% к указанному выше периоду vs 14.4% неделей ранее
• Товары: 17.1% vs 15.7%
• Услуги: 9.7% vs 10%
Основной фактор продолжения роста – выплаты отдельным категориям населения (военные и пенсионеры), основная часть покупок пришлась на непродовольственную розницу: + 29.1% к указанному периоду. К тому же, еще действовал фактор покупок в преддверии нового учебного года (канцтовары: +120%).
ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ: ДИНАМИКА ЛУЧШЕ ПРОГНОЗОВ ИЗ-ЗА РОСТА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ РАСХОДОВ
По уточненной оценке Eurostat рост ВВП увеличился во 2кв21 на 14.3% гг и на 2.2% квкв, (в 1кв21: -1.3% гг), что лучше прогнозов по обоим показателям, при этом потребительские расходы резко восстановились после двухквартального спада во время локдаунов.
Евростат сообщил, что потребление домашних хозяйств в период с апреля по июнь увеличилось на 1.9 пп квкв, а госрасходы и инвестиции увеличились на 0.3 и 0.2 пункта соответственно. Сокращение запасов снизило общий показатель на 0.2 пп, в то время как чистое влияние торговли было нулевым. Занятость во втором квартале выросла на 0.7% квкв и на 1.8% в годовом сопоставлении.
По уточненной оценке Eurostat рост ВВП увеличился во 2кв21 на 14.3% гг и на 2.2% квкв, (в 1кв21: -1.3% гг), что лучше прогнозов по обоим показателям, при этом потребительские расходы резко восстановились после двухквартального спада во время локдаунов.
Евростат сообщил, что потребление домашних хозяйств в период с апреля по июнь увеличилось на 1.9 пп квкв, а госрасходы и инвестиции увеличились на 0.3 и 0.2 пункта соответственно. Сокращение запасов снизило общий показатель на 0.2 пп, в то время как чистое влияние торговли было нулевым. Занятость во втором квартале выросла на 0.7% квкв и на 1.8% в годовом сопоставлении.
🔴 - Российские площадки торгуются в слабом минусе, в акциях наиболее заметные продажи фиксируются в "прокси на Россию" Сбербанке, на снижении нефти хуже рынка акции соответствующего сектора, и в очередной раз демонстрируют многопроцентный рост бумаги Мечела. Без особых изменений и сегмент логального госдолга
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ РФ В АВГУСТЕ ОБНОВИЛИ РЕКОРДНЫЕ УРОВНИ
В августе золотовалютные резервы Банка России повысились на $17.2 млрд с $601 до 618.2$ млрд (vs -$9.3 млрд. в июле), это новый максимум. Россия в августе получила $17.6 млрд от МВФ в виде специальных прав заимствования (SDR) в рамках антикризисного распределения средств фонда.
Стоимость находящегося в ЗВР золота уменьшилась на 2.2$ млрд (со $134.9 до $132.7 млрд).
Валютная позиция стала больше на $1.8 млрд. (с $453.8 млрд до $455.6 млрд) из-за роста курса находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.
В рамках бюджетного правила Минфин уже восьмой месяц подряд покупает валюту в ФНБ, и в августе ведомство купило валюты на $4.3 млрд vs $4.1 млрд. в июле.
https://t.me/russianmacro/11888
В августе золотовалютные резервы Банка России повысились на $17.2 млрд с $601 до 618.2$ млрд (vs -$9.3 млрд. в июле), это новый максимум. Россия в августе получила $17.6 млрд от МВФ в виде специальных прав заимствования (SDR) в рамках антикризисного распределения средств фонда.
Стоимость находящегося в ЗВР золота уменьшилась на 2.2$ млрд (со $134.9 до $132.7 млрд).
Валютная позиция стала больше на $1.8 млрд. (с $453.8 млрд до $455.6 млрд) из-за роста курса находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.
В рамках бюджетного правила Минфин уже восьмой месяц подряд покупает валюту в ФНБ, и в августе ведомство купило валюты на $4.3 млрд vs $4.1 млрд. в июле.
https://t.me/russianmacro/11888
🔴 ЦБ повысит ставку, инвесторам стоит обратить внимание на облигации.
Центральный банк в конце недели может поднять ключевую ставку до 7% (сейчас она на уровне 6,5%). Впрочем, есть предпосылки снижения ставки уже в следующем году. Сейчас мы находимся в моменте максимального (или близкого к максимальному) уровня доходности рублевых облигаций. Из-за этого стоит задуматься о покупке рублевых облигаций и фиксации их доходности на несколько лет вперед.
Обо всем этом говорится в недавнем исследовании аналитиков Тинькофф Инвестиций. Эксперты собрали информацию в огромный, многостраничный доклад, где, помимо множества графиков, есть несколько готовых портфелей облигаций, которые инвесторам просто можно повторить. Один из таких портфелей на картинке.
🟡 Обзоры и новости, а также стратегии публикуются в Телеграм-канале Тинькофф Инвестиций. Недавно аналитики подготовили и опубликовали там подробный разбор акций на вторую половину 2021 года.
Чтобы ничего не упустить, подписывайтесь на канал Тинькофф Инвестиций: https://t.me/tinkoff_invest_official
Центральный банк в конце недели может поднять ключевую ставку до 7% (сейчас она на уровне 6,5%). Впрочем, есть предпосылки снижения ставки уже в следующем году. Сейчас мы находимся в моменте максимального (или близкого к максимальному) уровня доходности рублевых облигаций. Из-за этого стоит задуматься о покупке рублевых облигаций и фиксации их доходности на несколько лет вперед.
Обо всем этом говорится в недавнем исследовании аналитиков Тинькофф Инвестиций. Эксперты собрали информацию в огромный, многостраничный доклад, где, помимо множества графиков, есть несколько готовых портфелей облигаций, которые инвесторам просто можно повторить. Один из таких портфелей на картинке.
🟡 Обзоры и новости, а также стратегии публикуются в Телеграм-канале Тинькофф Инвестиций. Недавно аналитики подготовили и опубликовали там подробный разбор акций на вторую половину 2021 года.
Чтобы ничего не упустить, подписывайтесь на канал Тинькофф Инвестиций: https://t.me/tinkoff_invest_official
• Обвал криптовалют не привёл к сколь-либо заметной переоценке риска на глобальных рынках https://t.me/mmi_msi/364
• Страна-казино. Отличный будет кейс для экономистов! https://t.me/mmi_msi/365
• Каких только страшилок про Китай мы не наслушались в последнее время. Но фондовый рынок говорит, что страхи, мягко говоря, преувеличены https://t.me/mmi_msi/366
• Не исключено, что уже в начале этой недели инфляция в России превысила 7%. И это грозит серьёзными неприятностями для ОФЗ https://t.me/mmi_msi/367
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
• Страна-казино. Отличный будет кейс для экономистов! https://t.me/mmi_msi/365
• Каких только страшилок про Китай мы не наслушались в последнее время. Но фондовый рынок говорит, что страхи, мягко говоря, преувеличены https://t.me/mmi_msi/366
• Не исключено, что уже в начале этой недели инфляция в России превысила 7%. И это грозит серьёзными неприятностями для ОФЗ https://t.me/mmi_msi/367
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
ЭКОНОМИКА ЯПОНИИ: РОСТ ЛУЧШЕ ОЦЕНОК, НО НЫНЕШНИЙ ВСПЛЕСК ПАНДЕМИИ МОЖЕТ ВНЕСТИ КОРРЕКТИВЫ
Согласно уточненной оценке Cabinet Office, экономика Японии во 2-м квартале выросла на 0.5% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью, что несколько выше прогноза в 0.4% квкв. (в 1кв 2021: -1.0% квкв). Аннуализированными темпами рост ВВП составил 1.9% (-3.9% в 1кв2021).
Потребление выросло на 0.8% квкв vs падения на 1.0% в январе-марте. Капзатраты также увеличились на 2.3% квкв vs падения на 1.3% в предыдущем квартале. В результате вклад внутреннего спроса в рост ВВП составил 0.8%, а экспорт вырос на 2.9% квкв.
Тем не менее, Cabinet Office ожидает замедления темпов роста экономики в 3 квартале из-за довольно существенного роста пандемии COVID-19 в последний месяц.
Согласно уточненной оценке Cabinet Office, экономика Японии во 2-м квартале выросла на 0.5% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью, что несколько выше прогноза в 0.4% квкв. (в 1кв 2021: -1.0% квкв). Аннуализированными темпами рост ВВП составил 1.9% (-3.9% в 1кв2021).
Потребление выросло на 0.8% квкв vs падения на 1.0% в январе-марте. Капзатраты также увеличились на 2.3% квкв vs падения на 1.3% в предыдущем квартале. В результате вклад внутреннего спроса в рост ВВП составил 0.8%, а экспорт вырос на 2.9% квкв.
Тем не менее, Cabinet Office ожидает замедления темпов роста экономики в 3 квартале из-за довольно существенного роста пандемии COVID-19 в последний месяц.
ГЕРМАНИЯ: НОВЫЙ ОЧАГ ВСПЛЕСКА ПАНДЕМИИ В ЕВРОПЕ?
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 523К vs 403К накануне. Смертность: 8.5К vs 6.7К двумя днями ранее
После 3-дневных выходных США вновь вернулись к уровням более 100К заболевших за день, но уровень распространения дельта-штамма в большинстве других крупных юрисдикций продолжает снижаться, что и объясняет довольно заметное снижение глобального тренда. Из европейских стран вызывает некоторое опасение рост в крупнейшей экономике региона – Германии, и это вторая страна континента в ТОП-15 наряду с постоянно находящейся в списке Великобританией, где также увеличилась заболеваемость.
Спикер Совета Федерации В.Матвиенко выразила уверенность, что вакцина Sputnik-V будет одобрена как в ЕС, так и более глобально – ВОЗ. Первоначальные сроки взаимного признания российских и западных вакцин проговаривались на конец лета, но, в итоге – возможное принятие этого решения сдвинулось на конец 2021 года.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 523К vs 403К накануне. Смертность: 8.5К vs 6.7К двумя днями ранее
После 3-дневных выходных США вновь вернулись к уровням более 100К заболевших за день, но уровень распространения дельта-штамма в большинстве других крупных юрисдикций продолжает снижаться, что и объясняет довольно заметное снижение глобального тренда. Из европейских стран вызывает некоторое опасение рост в крупнейшей экономике региона – Германии, и это вторая страна континента в ТОП-15 наряду с постоянно находящейся в списке Великобританией, где также увеличилась заболеваемость.
Спикер Совета Федерации В.Матвиенко выразила уверенность, что вакцина Sputnik-V будет одобрена как в ЕС, так и более глобально – ВОЗ. Первоначальные сроки взаимного признания российских и западных вакцин проговаривались на конец лета, но, в итоге – возможное принятие этого решения сдвинулось на конец 2021 года.
🔴🟢 - смешанные настроения на рынках, накануне Nasdaq обновил исторический максимум на хорошей динамике Apple и Netflix (обе - hist. high). Нефть прибавляет порядка полпроцента на более медленном, чем ожидалось восстановлении нефтедобычи в Мексиканском заливе после урагана Ида. В то же время довольно заметно вырос индекс страха - VIX, и существенно просел в цене основной ньюсмейкер последних суток - биткоин
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🔴 - умеренно-негативная динамика на ЕМ, в номинальном минусе валюты стран и увеличение рисков. Из более-менее заметных ценовых движений - продажи на турецких площадках.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
БАЛАНС ЕЦБ ОБНОВЛЯЕТ МАКСИМУМЫ, РЕГУЛЯТОР В ЭТОМ МЕСЯЦЕ ОПРЕДЕЛЕННО НЕ БУДЕТ ОБСУЖДАТЬ СВОРАЧИВАНИЕ СТИМУЛИРОВАНИЯ
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на €15 млрд до €8.207 триллионов, очередного максимума vs роста на заметные €140 млрд неделей ранее (транш от МВФ).
Вопрос сокращения действующей программы Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), объемом €1.85 трлн на сентябрьском заседании не будет скорректирован, судя по тональности представителей ЕЦБ, и к-л подвижки в этом вопросе в этом году вряд ли возможны.
Регулятор уверяет, что у его гораздо больше времени для принятия решений, чем у ФРС, и покупки по программе PEPP сохранятся минимум до марта следующего года. ЕЦБ по-прежнему считает, что инфляционного перегрева в Еврозоне на данный момент не существует, всплеск цен – временный, а ставки находятся на вполне комфортных уровнях.
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на €15 млрд до €8.207 триллионов, очередного максимума vs роста на заметные €140 млрд неделей ранее (транш от МВФ).
Вопрос сокращения действующей программы Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), объемом €1.85 трлн на сентябрьском заседании не будет скорректирован, судя по тональности представителей ЕЦБ, и к-л подвижки в этом вопросе в этом году вряд ли возможны.
Регулятор уверяет, что у его гораздо больше времени для принятия решений, чем у ФРС, и покупки по программе PEPP сохранятся минимум до марта следующего года. ЕЦБ по-прежнему считает, что инфляционного перегрева в Еврозоне на данный момент не существует, всплеск цен – временный, а ставки находятся на вполне комфортных уровнях.
СМЕРТНОСТЬ В СТРАНЕ ПО-ПРЕЖНЕМУ ДЕРЖИТСЯ ВБЛИЗИ УРОВНЯ 800 ЧЕЛОВЕК В ДЕНЬ
РОССИЯ:
• 18 024 заболевших за сутки vs 17 425 и 17 856 в предыдущие пару дней.
• 797 умерших vs 795 и 790 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 269 вчера vs и 1 187 и 1 463 за предыдущие двое суток.
• 48 умерших vs 45 и 46 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 300К)
РОССИЯ:
• 18 024 заболевших за сутки vs 17 425 и 17 856 в предыдущие пару дней.
• 797 умерших vs 795 и 790 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 269 вчера vs и 1 187 и 1 463 за предыдущие двое суток.
• 48 умерших vs 45 и 46 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 300К)
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ИНДЕКС ВПЛОТНУЮ ПРИБЛИЗИЛСЯ К ОТМЕТКЕ 10 ТЫСЯЧ
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок (https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry), продолжает поступательный рост, увеличившись за неделю на 2% и почти достиг отметки в 10 000.
Данный индикатор может дополнительно свидетельствовать об некотором увеличении инфляционного давления, что в какой-то мере ставит под определенное сомнение мантру ведущих мировых регуляторов о …“временном характере нынешнего всплеска цен…”
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок (https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry), продолжает поступательный рост, увеличившись за неделю на 2% и почти достиг отметки в 10 000.
Данный индикатор может дополнительно свидетельствовать об некотором увеличении инфляционного давления, что в какой-то мере ставит под определенное сомнение мантру ведущих мировых регуляторов о …“временном характере нынешнего всплеска цен…”
🟢 - Urals восстанавливает позиции, и довольно неплохо торгуются акции нефтянки. Впрочем, в лидерах сегодя (уже традиционно)Мечел и Русал, оба - на крайне благоприятной сырьевой конъюнктуре. Очередной рост цен на газ в Европе, до $670 за тысячу кубов, пока в динамику Газпрома не трансформируется. Неплохой спрос и в сегменте локального госдолга.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
МОСКВА ГОТОВИТ ВЫПУСК ЗЕЛЕНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ДЛЯ РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТОРОВ
В мае Москва первой среди субъектов РФ вышла на рынок с "зелеными облигациями" - бондами, средства от выпуска которых направляются на «зеленые», или экологические проекты (объем 70 млрд рублей, доходность к погашению: 7.52% годовых).
Теперь, же Москва, учитывая хороший спрос при прошлом размещении (1.2х), планирует выпустить до конца этого года двухлетние «зеленые» облигации для физлиц, эти облигации имеют довольно привлекательную особенность – они небиржевые, и, соответственно ценовой риск в них отсутствует, они могут быть проданы эмитенту по цене покупки. По сути, это – “…гарантированный доход со ставками, превышающими нынешние условия по депозитам, которые сейчас предлагают банки…” – подчеркнул заммэра Москвы Владимир Ефимов
В мае Москва первой среди субъектов РФ вышла на рынок с "зелеными облигациями" - бондами, средства от выпуска которых направляются на «зеленые», или экологические проекты (объем 70 млрд рублей, доходность к погашению: 7.52% годовых).
Теперь, же Москва, учитывая хороший спрос при прошлом размещении (1.2х), планирует выпустить до конца этого года двухлетние «зеленые» облигации для физлиц, эти облигации имеют довольно привлекательную особенность – они небиржевые, и, соответственно ценовой риск в них отсутствует, они могут быть проданы эмитенту по цене покупки. По сути, это – “…гарантированный доход со ставками, превышающими нынешние условия по депозитам, которые сейчас предлагают банки…” – подчеркнул заммэра Москвы Владимир Ефимов
БАНК КАНАДЫ - ТЕКУЩАЯ ДКП СОХРАНЯЕТСЯ ДО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЫ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА
Банк Канады в среду сохранил ставку на рекордно низком уровне 0.25%, как и ожидалось рынком, и подтвердил свой прогноз, согласно которому ставки останутся неизменными как минимум до 2П2022.
Ключевой тезис – восстановление рынка труда, для чего может потребоваться значительное время, и необходимо добавить 475К рабочих мест, чтобы вернуться к уровню занятости до пандемии. Что касается резкого взлета инфляции, то регулятор считает его временным явлением, таргет остается прежним – устойчивое закрепление выше 2 процентов.
Ранее регулятор сократил еженедельную чистую скупку госбондов до ориентира в CAD 2 млрд. ($1.6 миллиарда) с CAD 3 миллиардов.
Банк Канады в среду сохранил ставку на рекордно низком уровне 0.25%, как и ожидалось рынком, и подтвердил свой прогноз, согласно которому ставки останутся неизменными как минимум до 2П2022.
Ключевой тезис – восстановление рынка труда, для чего может потребоваться значительное время, и необходимо добавить 475К рабочих мест, чтобы вернуться к уровню занятости до пандемии. Что касается резкого взлета инфляции, то регулятор считает его временным явлением, таргет остается прежним – устойчивое закрепление выше 2 процентов.
Ранее регулятор сократил еженедельную чистую скупку госбондов до ориентира в CAD 2 млрд. ($1.6 миллиарда) с CAD 3 миллиардов.
❗️ Ничего страшного с инфляцией не произошло. Она остается ниже 7%. Годовой показатель на конец августа - 6.68% гг, на 6 сентября - 6.74% гг.
Шансы того, что ЦБ ограничится повышением ставки на 25 бп, увеличились.
Подробности читайте далее
Шансы того, что ЦБ ограничится повышением ставки на 25 бп, увеличились.
Подробности читайте далее
ИНФЛЯЦИЯ В АВГУСТЕ: НЕПРОДЫ ПРОДОЛЖАЮТ ТАЩИТЬ ИНФЛЯЦИЮ ВВЕРХ
В августе инфляция составила 0.17% мм и 6.68% гг vs 0.31% мм и 6.46% гг в июле.
Напомним, что в июле мы имели аномально-низкую инфляцию, чему во многом способствовало более сильное сезонное снижение цен в плодоовощах. Эти тенденции сохранялись до середины августа, но потом тренды резко изменились - инфляция с устранением сезонности вновь вернулась на уровни более 8% mm saar и, похоже, остается на этой траектории и в сентябре (об этом следующий пост).
Основной вклад вносят непроды, спрос на многие группы которых был подогрет школьными выплатами, а в сентябре получит доп. импульс за счет пенсионно-военных выплат.
Но это всё-таки не основной фактор. Основная причина более фундаментальна – пандемия изменила структуру потребления, перераспределив значительную часть спроса с услуг на товары. Произошло это во всем мире (отсюда и проблемы с поставками). Этот тренд сохраняется и может ещё долго оказывать давление на цены товаров
В августе инфляция составила 0.17% мм и 6.68% гг vs 0.31% мм и 6.46% гг в июле.
Напомним, что в июле мы имели аномально-низкую инфляцию, чему во многом способствовало более сильное сезонное снижение цен в плодоовощах. Эти тенденции сохранялись до середины августа, но потом тренды резко изменились - инфляция с устранением сезонности вновь вернулась на уровни более 8% mm saar и, похоже, остается на этой траектории и в сентябре (об этом следующий пост).
Основной вклад вносят непроды, спрос на многие группы которых был подогрет школьными выплатами, а в сентябре получит доп. импульс за счет пенсионно-военных выплат.
Но это всё-таки не основной фактор. Основная причина более фундаментальна – пандемия изменила структуру потребления, перераспределив значительную часть спроса с услуг на товары. Произошло это во всем мире (отсюда и проблемы с поставками). Этот тренд сохраняется и может ещё долго оказывать давление на цены товаров