Книга закрыта. Ждем официального раскрытия информации.

#сделки #портфелиprobonds 🇱🇷Не судите о нас как о людях легкомысленных. На рынке, как на минном поле, неверный шаг может оказаться последним шагом. Один умный и успешный человек сегодня в переписке сказал: "Я вот по фьючам думаю, риск это, люди идут за рекомендацией, если влетят, то будут думать, что гуру ошибается". Потерять доверие - вопрос одного неверного решения. Поэтому. В компании с многочисленными коллегами, включая админов сайта ProFinance, Евгения Когана, Владимира Левченко (не скрываю глубокого уважения), ребят из MarketTwits, Бондовика и всех-все-всех пытаться заработать на продаже американских акций нам не комильфо. Мы предпочитаем охотиться в одиночестве. Гудбай, Америка! 👋 Пока расти или падай без нас. Заявку на отложенную продажу фьючерса USH9 - снимаем. 🚮

#повесткадня #новостивыводы #долгиденьги В то время как органы правопорядка задерживали авиа-угонщика, коллеги из Сибондс опубликовали важную информацию о состоянии российского рынка облигаций.
Подробности здесь. Пресс-релиз сообщает, что число дефолтов и невыполненных обязательств по облигациям в 2018 году выросло в сравнении с 2017 годом на 82% и составило 63,8 млрд.р. Указанное количество денег – это 0,53% от номинального объема корпоративных облигаций, находящихся в обращении.

Проведем умозрительный эксперимент. Если Вы держите на облигационном рынке свои деньги в течение 10 лет, распределив их по неограниченному кругу выпусков, и каждый год рынок дефолтит по 0,53% из них, а средняя купонная доходность равна 10% годовых, то за эти 10 лет Вы заработаете около 65%, что в годовых составит 6,5% (без реинвестирования).
При этом 2018 год – худший для долгового рынка за 10 лет. Ранее, доля дефолтов составляла не более 0,3% в год. А такой процент дефолтов, при совершенно пассивном инвестировании, выводит доходность предложенного выше эксперимента к чуть более интересным 8,2% годовых.

Так что страшного в цифрах Сибондс немного, или вовсе нет. Но все же. Призываем Вас внимательно отбирать эмитентов, диверсифицировать портфель и, по возможности, не держать деньги в любой облигации до ее оферты или погашения. Дефолты, как правило, наступают именно в эти рискованные моменты.
Сами мы строго придерживаемся указанных правил.

#повесткадня #новостивыводы #долгиденьги Соответствующая случаю диаграмма от Сибондс

#долгиденьги Динамика внешнего долга РФ и его значения для ВВП, от канала MMI. 3 вывода. 1. Спасибо за Крым. В 2014 году западные партнеры очистили российскую экономику от долгов, сделав из страны первоклассного заемщика. 2. Из-за долгоиграющих санкций внешний долг все еще снижается, частично переходя внутрь страны. В такой действительности налететь на облигационный или общий фондовый кризис образца 2008 года - или невозможно, или невероятно. 3. Как следствие. Российские облигации, как гос, так и корпоративные - хорошие облигации, и по ставкам, и по надежности (по нашему мнению 👌).

Мой хороший друг из "Лайфхака" выгрузил доходности ряда облигаций. Спасибо!)
Я бы обратил внимание на доходности облигаций ТД "Мясничий" и "ОбъединенияАгроЭлита". Обе компании - части одного холдинга. При этом "Мясничий" разместился летом-осенью прошлого года. "АгроЭлита" размещается. Так вот, давно размещенные выпуски "Мясничего", никак не привязанные к первичному рынку, торгуются с доходностью 13,7%. Тогда как "АгроЭлита", находящаяся в процессе первичного размещения, дает 14,7%, на 1% больше. Я это к тому, что резонно, по факту завершения размещения этой бумаги (думаю, факт состоится в начале февраля), ожидать и по "АгроЭлите" доходностей в районе 13,5-14%. А значит, прироста стоимости самих бумаг в пределах хотя бы 2% от номинала. Оптимистичный прогноз, но постараюсь не ошибиться.
Андрей Хохрин

Портфели высокодоходных облигаций. Эфир #24. Заработаем ли мы на падении рынков?
Уже ЗАВТРА, в 19:30 по МСК

О чем мы будем говорить:

👉🏻Отчет о динамике портфелей PRObonds.
👉🏻 Мы продали акции Сбербанка и настроены на продажу американских акций. Причины и потенциал этих сделок.

По информации Rusbonds (группа «Интерфакс»):
ООО "ОбъединениеАгроЭлита" (Красноярск) полностью разместило облигации серии БО-П01 объемом 200 млн рублей, говорится в сообщении компании.

Размещение займа началось 5 декабря 2018 года.

Срок обращения выпуска - 1530 дней. Номинал одной облигации - 1 000 рублей.

Ставка 1-го купона установлена в размере 13,75% годовых. Ставки 2-51-го купонов приравнены к ставке 1-го купона. Купоны - ежемесячные.

"Московская биржа" 30 ноября зарегистрировала облигации компании серии БО-П01 объемом 200 млн рублей.

Кроме того, 18 декабря эмитент начал размещение облигаций серии БО-ПО2. Параметры выпуска такие же, как и у выпуска серии БО-ПО1. Размещение выпуска БО-П02 началось 18 декабря.

Выпуски планируется разместить в рамках программы серии 001Р объемом 1 млрд рублей включительно, которую "Московская биржа" зарегистрировала 15 ноября. Программе присвоен идентификационный номер 4-00320-R-001P-02E.

Срок действия программы - 50 лет. В рамках программы облигации могут быть размещены на срок до 10 лет.

Согласно данным аналитической системы "СПАРК-Интерфакс", основным видом деятельности ООО "ОбъединениеАгроЭлита" является выращивание зерновых и зернобобовых культур, а также животноводство.
http://www.rusbonds.ru/nwsinf.asp?id=4927696

В ту же копилку. Теперь с сайта эмитента.
Да, мы не безразличны к этой сделке. В наши портфели PRObonds #1, #2 "Мясничий" и "АгроЭлита", осознанно, включены более чем на треть капитала.
https://goldmangroup.ru/agroyelita-razmestila-pervyy-vypusk-o/?fbclid=IwAR37fNfts1bIBbVtIWXaBDlx7SZCH_f75U8nPyDH8CD6zJtr-EeZ3OwWNVY

Жаркий январь! Вчера первый выпуск АгроЭлиты разместился. Сегодня, по данным неназванных источников, та же участь ждет облигации МСБ-Лизинга. И там, и там ставка купона 13,75%. Высокие ставки в хороших именах уходят с рынка. Резко выросла скорость размещения АгроЭлиты-02 (те же 13,75% купона). Наверно, к началу февраля, можно будет рассчитывать в новых качественных выпусках уже, максимум, на 12-12,5%.

#повесткадня Острый политический кризис в Венесуэле. Вчера лидер оппозиции, 35-летний председатель Национальной ассамблеи страны Хуан Гуаидо объявил себя переходным президентом страны, не мешкая, президент США Дональд Трамп официально признал его в этом качестве. О поддержке Гуаидо заявили Канада, Бразилия, Парагвай и еще ряд стран. Поступают сообщения о многочисленных столкновениях, в столице страны Каракасе нацгвардия применила слезоточивый газ. В США не исключают любых вариантов ответных действий, если власти Венесуэлы применят силу против оппозиции.

Один из первых вопросов, который задает себе российский инвестор: что будет с деньгами Роснефти, инвестированными в венесуэльского госгиганта нефтяной промышленности PDVSA? Непогашенный долг перед Роснефтью – 3,1 млрд.долл. Полагаем, долг в любом случае невозвратный. Останься у власти Николас Модуро, PDVSA, управляемая силовыми структурами, окончательно развалится. Приди к власти Хуан Гуанидо или другой оппозиционер, при поддержке Штатов, ему будет проще очистить нефтяную отрасль от долгов, чтобы хоть как-то реанимировать. Погрузись страна в окончательный хаос, по примеру Гаити – денег, тем более, не увидеть.

В долгих наблюдениях за Украиной, можно предположить, что, пусть не сразу, выиграет оппозиция при поддержке США и части Латинской Америки. Роснефти и всей нашей стране это даст вожделенную пощечину от Штатов. По факту которой можно будет заявить, что последние применяют к нам самый дерзкий формат санкций – прямой отъем денег.
А дальше – накал обвинительной полемики, новые военные учения на западных границах и в Черном море. В общем, развитие популярной у наших и не наших граждан острой внешнеполитической линии. Тут уже не до 3,1 млрд.долл. Россия, отчасти обоснованно, ощущает и ведет себя себя как мировая геополитическая держава, с очевидными амбициями не только на Ближнем Востоке.
Андрей Хохрин

#повесткадня #новостивыводы #долгиденьги #сделки
Новость, что Минфин Удмуртии рассматривает выпуск криптооблигаций и даже ведет переговоры с некой белорусской криптобиржей – типичная новость про «человека, укусившего собаку». Информационный повод неплох. Но сложно себе представить заксобрание региона, которое не только примет инициативу, а, вообще, допустит ее до голосования. Хотя… через пару лет – почему б не вернуться к вопросу.

Менее ярко, и уже поэтому более важно. Вчера уже федеральный Минфин лишь частично, на 10 млрд. из 20 заявленных, разместил короткие ОФЗ 26209, погашение в 2020 году. По ставке доходности 8,04%, при средневзвешенной цене 99,1639. Смущает и спрос, и цена, и ставка. Параллельно, на 7,5 млрд.р., с незначительным превышением спроса над предложением, но по цене заметно ниже номинала, 91,0319%, и доходности 8,47% был размещен длинный выпуск ОФЗ 26255 с погашением в 2034 году.
Аукционная доходность длинного выпуска соответствует доходностям вторичного рынка. Аукционная доходность выпуска с погашением в 2020 году имеет премию. На вторичном рынке аналогичные бумаги торгуются по ставке 7,7%.

❗️Вчерашние аукционы Минфина – важный индикатор состояния фондового рынка. Взглянем на российские индексы акций и облигаций. Они бурно растут. Уже пару недель бытует мнение, что «деньги пошли в emerging markets». Аукционы свидетельствуют об обратном. Во-первых, деньги, видимо, уже пришли, и новых нет. Во-вторых, больший интерес для покупателей представляют длинные деньги, т.е. стратегические ожидания и инвестиции. И первое, и второе плохо для российских акций и облигаций. «Рынок растет, карабкаясь по стене страха». Если же, после стремительного повышения ценных бумаг, инвесторы проявляют спокойствие, скупая более рискованную часть рынка, что отражено в спросе на длинные ОФЗ, можно говорить, что страхи улеглись. А светлые надежны сопровождаются не новыми горизонтами, а биржевыми коррекциями. Закономерность антагонистических игр, одна из которых – торговля ценными бумагами. Недостаток коротких денег для поддержания растущих трендов тоже неплохо проявлен на аукционе по ОФЗ.

❕Как вывод, по нашему суждению, продавайте или не покупайте длинные рублевые облигации, продавайте или не покупайте отечественные акции. 📉📉📉

Мы вчера продали в шорт еще немного фьючерсов на акции Сбербанка ⬇️(первая продажа состоялась в понедельник). И надеемся не ошибиться.

Будем рады общению, сегодня в 19:30. Интересного много. Отчасти нашими заботами, завершились размещения 2 обл.выпусков (МСБ-Лизинг, АгроЭлита). Время поговорить о перспективах рынка ВДО. Шорт Сбербанка. Почему-то же мы в него верим! И, главное, результаты наших сделок и рекомендаций. Традиционно, хорошие результаты! https://youtu.be/aioYT2ou7w4

#probondsмонитор Первая неделя за полтора месяца, когда доходности ОФЗ чуть выросли. Обычные рыночные колебания. Но и постоянного падения ставок, как это было долгое время, не наблюдаем. Наш настрой – на сохранение доходностей коротких выпусков, на уровне, близком к 7,5%. И н некоторый рост доходностей длинного конца. Хотя про длинный конец – это тактическое суждение, на февраль, может – март. Рано или не очень поздно Банк России буде едва ли не вынужден понижать ключевую ставку, что даст поддержку ценам, или даже приведет к их повышению.