А этот видеоматериал ценен не столько живыми картинками с Романом Гольдманом и менеджментом Goldman Group. Главное - с обложки Вам улыбается Максим Потапенко - центральный человек в команде PRObonds
https://www.youtube.com/watch?v=ka2lJ0KmjgE&feature=youtu.be

#портфелиprobonds Завершились 2 весьма сложные для российского фондового рынка сессии. Что за это время произошло с нашими портфелями? PRObonds #1 сохранил доходность на уровне 14,7%. PRObonds #2, благодаря удачной короткой позиции в акциях Сбербанка увеличил доходность до 21% годовых. Мы работаем на своеобразном рынке, оперируем малыми выпусками облигаций и периодически проводим осторожные спекуляции с акциями/товарами/валютами. И все же за последние более чем полгода своих экспериментов пока не допустили грубых ошибок. Популяризируя при этом цивилизованную тенденцию снабжения среднего бизнеса деньгами с биржевого рынка. @AndreyHohrin

Из-за объективного "завала" в работе с эмитентами (это и завершение последних выпусков облигаций, и подготовка к новым, и активности, связанные с Московской биржей и Банком России), мы уже 2 недели не делаем видео-трансляций, ни по портфелям, ни вообще. Приносим искренние извинения. И возвращаемся в начале следующей недели, и с портфелями, и с интересными интервью. В подтверждение, в кадре - Денис Левицкий, директор и мажоритарий ЗАО ЛК "Роделен". Интервью с ним планируем выдать миру в понедельник. Затем, записали содержательную речь от исполнительного директора УК Goldman Group. Предложим Вам несколько видео с ПродЭкспо-2019, а чуть позже - и беседы с ключевыми людьми российского финансового, особенного облигационного рынка.

#probondsмонитор ОФЗ. Главная драма облигационного рынка на этой неделе. Как увидим ниже, возможно, и единственная. После заявления о потенциальных новых санкциях, возможно, и санкциях на госдолг России (пока не расшифровывается, на внутренний, внешний, новый или весь, на покупку или владение) индекс гособлигаций Московской биржи снизился на внушительный для облигаций 1%. Резонен вопрос: это коррекция или начало большого падения? По нашей оценке, первое. Наверно, коррекция ни на один день. Но, подумаем, что способно отправить российские госбонды в глубокий минус? Способны массовые продажи. Сами по себе, деньги на облигационном рынке и так дороги, пузыря нет. Откуда взяться массе продаж, когда почти 30 млрд.долл. уже покинули рынок в прошлом году? В общем, даже ограничения на новые покупки и даже на владение российскими ОФЗ на сегодня не особенно страшны рынку. Потому, не призывая покупать здесь и сейчас, тем не менее, не считаем, что здесь и сейчас нужно продавать. @AndreyHohrin @MaksimPotapenko

#probondsмонитор Облигации субъектов федерации. Традиционные 10 наиболее ликвидных бумаг сектора или не впитали вчера всей горечи биржевых разочарований среды, или не были мишенью продавцов. Мы оптимистичны: субфеды, несмотря на все кривотолки, дают слишком высокие доходности, чтобы отвесно пойти вниз, даже следом за ОФЗ. Кстати, про кривотолки. Бытует устойчивое мнение, что регионы России критически закредитованы. Собственно, почему федеральный Минфин и посылает их на биржу для прямых публичных заимствований. Статистика это мнение, как минимум, не подтверждает. Во-первых, долг российских регионов в 2018 году снизился на 4,5% (тогда как федеральный центр долг постепенно наращивает). Во-вторых, региональных биржевых долгов сейчас менее 1% всего облигационного рынка, и менее 2% от рынка ОФЗ. До пирамиды, эффекта домино или карточного домика, кажется, очень далеко. @AndreyHohrin @MaksimPotapenko

#probondsмонитор Облигации крупнейших корпораций. Судить о динамике облигационных цен по одному дню странно, но если госбумаги за этот день упали на процент – допустимо. И вновь напряженное спокойствие. Как бы масштабно вчера не снижались акции Сбербанка, его же облигации остались в прежних котировках. Отклонения доходностей умозрительны. Продолжаем считать сектор устойчивым к фондовым потрясениям и продолжаем голосовать за субфедеральные бумаги, если речь о выборе коротких инструментов с доходностями 9%+/-. @AndreyHohrin @MaksimPotapenko

#probondsмонитор Облигации среднего бизнеса. Ироническое замечание: сектор ведет себя по аналогии с товарами категории luxury. Та же нулевая реакция на окружающие ценовые потрясения. В целом, и за день, и за неделю без изменений. Появляются новые выпуски, но в силу нестабильной ликвидности, в наше поле зрения пока не попадают. Тенденции в секторе не ценовые – инфраструктурные, регуляторные. Законодатель привлек огромное число частных инвесторов в сектор путем налоговых послаблений. Далее, сам напрягся, посчитав поток частников, равно как и их диалог с биржевыми заемщиками слабо управляемым и потенциально опасным (поддерживаем). И теперь готовит меры регулирования и ограничений. Думается, в открытом доступе и для всех облигации среднего бизнеса останутся недолго. Пока окно возможностей. С рисками, присущими любой возможности. @AndreyHohrin @MaksimPotapenko

Пара слов о рубле и новых санкциях ("Вести" спрашивали, я отвечал):
"Все идет к жесткой трактовке новых санкций. Очевидно, просто расширяя списки лиц и компаний, добиться реакции от России по геополитическим вопросам, не удалось. Нужны нестандартные решения. И они будут. От SWIFT нас, конечно, не отключат. Но, скажем, запрет на владение российским гос-, да и корпоративным долгом, по-моему, близок к готовности. Даст ли это ожидаемый эффект и отразится ли на экономике? Думаю, нет. В списке титульных врагов Запада, помимо России, Иран, Китай, отчасти Индия, косые взгляды направлены на Турцию. Это из сильных экономик. А ведь это 30% мирового ВВП. США и Европа не столько отключают нас от мировой финансовой матрицы, сколько настаивают на создании российско-восточно-азиатского кластера в этой системе. Мы создаем. Для рубля это плюс."
@AndreyHohrin

#сделки #портфелиprobonds Ставим стоп на откуп половины короткой позиции в SRH9 при достижении ценой 21 055 р. На всякий.

А между тем на фронтах ПродЭкспо... Релиз от компании, но мы подтверждаем.

В Москве завершается самый вкусный форум России - ПродЭкспо-2019, в котором принимает участие 65 стран.

Дебют "Мясничего" и "АгроЭлиты" безоговорочно успешен: сразу 5 мясных продуктов производства Goldman Group номинированы на различные награды.

Ждем финального вердикта жюри и продолжаем угощать! 🤞🏻

https://youtu.be/rOqY2secnsA

Наверно, и в ответ на pr-активности, включая ПРОДЭКСПО, облигации ТД Мясничий торгуются уже с запасом выше 101% от номинала. Для наших портфелей очевидный плюс.

Новость с пометкой молния!⚡️

Только что завершилось размещение ЛК Роделен. Выпуск объемом 200 млн руб. разместился за 2,5 месяца. Теперь приобрести бумаги можно только на вторичных торгах

Наталья Приходко из "Вести.Экономика" собрала мнения экспертов о рубле. Андрей Хохрин в их числе, хоть и с не вполне актуальными регалиями.
Общий вывод от нас: котировки рубля бдудут/ожидаются устойчивыми. 67 в паре USD|RUB - это, скорее, дорого и высоко.

https://www.vestifinance.ru/articles/114863

В развитие предыдущего поста. Пока воскресенье и никого больше не посадили из медийно значимых персон.
Поговорим про организаторов.

Имея в виду, что у инвестора и организатора имеется если не прямой, то как минимум потенциальный конфликт интересов, вопрос их корректного взаимодействия приобретает первостепенное значение. В «обычных» облигациях организатор не особенно склонен плотно общаться с инвесторами, особенно после завершения размещения. Раздали и ладно, как говорится. У нас традиции складываются другие – ввиду узости рынка организаторы волей-неволей вынуждены напрямую общаться с инвесторами. По сути, это прямой маркетинг, но что для меня чрезвычайно важно, этот процесс в нашем случае не приобретает уродливых форм MLM или какого-нибудь аналога предвыборной компании.
И сегодня хочется сказать о передовиках «кап соревнования» - то есть людях, которые это сделали возможным. Именно так: сначала о людях, потом о компаниях, которые они представляют. Моя тройка лидеров выглядит следующим образом (расставлены по стажу пребывания в сообществе)

Денис Козлов, Септем, тг-канал «Высокодоходные облигации». Это Система, причем вшитая не в административные регламенты, а в идеологию и образ мышления. Именно это позволяет, например, сразу после банкротства «Домашних денег» успешно разметить «Ломбард-Мастер». Денис просто взял и объяснил, что это разные вещи. Причем сделал это пятьдесят раз подряд, потому что инвесторы соображают туго и часто переспрашивают. Я за прошедший неоднократно слышал упреки – мол ваш чат заточен под Септем, остальных там не слушают. Да ничего подобного. Просто Денис мало того, что появился у нас первым, так ещё и всем отвечает и аргументирует свою позицию. Делайте также, и чат будет у ваших ног.

Павел Биленко. Бондибокс, тг-канал «BondyBox». Это Идея. Притом, что данный организатор пока работает в основном с коммерческими облигациями, он всегда находит новые интересные истории. Инвесторы, с одной стороны, жалуются, что у нас на рынке мало эмитентов, мол, гоняем одно и то же годами. Но когда кто-то свежий действительно появляется на горизонте, начинаются капризы: «ой это так ненадежно, вот помню купил я на пол-депошки «Трансаэро», а потом когда залечил моральную травму взял ещё «Сибирский гостинец» и теперь никому не верю». Для меня ценность Павла в том, что он находит нормальных эмитентов и как минимум делает их известными, пусть и для начала в узком кругу инвесторов ВДО.

Андрей Хохрин. ССТБ-банк. тг-канал PROBONDS. Это, безусловно, Прорыв. Андрей из тех, кто преобразует окружающую действительность, причем не всегда это происходит целенаправленно. Честно сказать, даже наше лизинговое исследование в конечном итоге подтолкнул именно он. Мы долго думали обсуждали внутри, как и что, стоит-не стоит и т.д. Андрей же просто в каком-то разговоре сказал: «Да что тут думать! Аналитика нужна!». И куда-то опять улетел. И вот исследование родилось (к среде уже надеемся выпустить финальную версию). А на подходе ещё Сэр Гарри с монументальным «хряк-рисёчем».

Одним словом, господа организаторы - равнение на передовиков кап. соревнования!💪

⬆️ Не хочется хвалить того, кто похвалил тебя. Хочется просто сказать спасибо Дмитрию Адамидову (@patsak9876). И потому, спасибо, Дмитрий! Работаем!

#повесткадня #рынкибиржи
Обстановка: противоречия, скепсис и эмоции
• Прошедшая неделя запомнилась на российских площадках как неделя стремительной коррекции. Причем коррекция оказалась не однонаправленной: в конце недели рубль, акции, гособлигации активно отыгрывали потери. Американский и европейские рынки акций росли, в принципе. Параллельно с ними, на новые максимумы вышла нефть, вернулось на убедительный тренд повышения золото.
• Оптимизмом участников эти, в общем, положительные явления не сопровождались. Осторожность и скепсис отечественных игроков понятны и укладываются в динамику российских активов. Правда, пятничный их рост вызвал, возможно, бОльшую тревогу и недоверие к перспективам, чем предыдущее снижение. В отношении же повышения западных рынков, главное экспертное мнение – надувание пузыря. Рост нефти обойден пренебрежением и молчанием.
• Почему важно не только движение котировок, но и чувственное восприятие этого движения? Цена – это реализованное действие конкретных живых людей, либо роботизированных систем, созданной живыми людьми и действующих в их интересах. Если рынки растут в отсутствии публичного желания к покупкам со игроков, это показатель давления избыточного капитала. Деньги приходят на рынки, в соответствии с инвестдекларациями, должны быть размещены. Покупки происходят по умолчанию и необходимости. Скептически настроенные игроки ставят на разворот тенденции вниз, на опережение, открывают короткие позиции, которые не только прогладываются притекающим капиталом, но и в дальнейшем, при принудительном закрытии, формируют вал новых покупок. Эти же скептики, в попытке отбить убытки и находясь в жесточайшем дискомфорте по отношению к новым коротким позициям, рано или поздно, сами становятся чистыми покупателями. Здесь наступает разворотный момент: цены максимально высоки, поскольку покупки, в большинстве, состоялись; сокращение потенциальных покупателей приводит к коррекции.
• Предполагаем, картина роста западных рынков акций определяется приведенной логикой. Скептики пока продают на опережение. Но, видимо, весьма скоро будут готовы покупать. Впрочем, переломный момент не наступил. И на сегодня западный рост – поддержка российским активам.
• Рост нефти, также важный для российских акций, облигаций и рубля, как уже говорилось, проигнорирован. Видимо, он окажется аргументом в пользу дальнейшей компенсации состоявшейся в России фондовой коррекции. В том числе и аргументом в пользу возврата рубля к укреплению. Укрепление рубля, вообще, представляется нам еще не реализованным процессом, и пробой вниз 66, 65 рублей за доллар – это, по нам, наиболее читаемая тенденция ближайших дней. В этой связи психоз на рынке ОФЗ (падение цен гособлигаций более чем на 1% в середине прошедшей недели) оцениваем как локальную вспышку настроений, без последствий и развития.
@AndreyHohrin