Китай как тихая гавань
Многие наверно подумали как "тихая гавань", если в любой момент может появится угроза политической напряженности на Тайване. Честно говоря этот вопрос рассматривать не хотел бы, т.к. носит он исключительно политический характер, а вот с экономической точки зрения в Поднебесной сейчас все очень неплохо. ...
1. Россия как донор дешевого сырья. Да это безусловно немаловажный момент - энергоносители, еще и со скидками сейчас явное преимущество
2. Стимулирующая денежно-кредитная политика. В этом году в отличие от большинства развитых стран, Китай не поднимает ставки, а снижает, что позитивно для экономического роста и роста фондового рынка
3. В определенной степени некоторое оздоровление экономики произошло в конце прошлого года, когда начались проблемы с рынком недвижимости. В первую очередь это касается долговой нагрузки
При этом деловая активность, которая традиционно является опережающим показателем в июне в стране стремительно росла, в отличие от Европы и СЩА, где были достигнуты многолетние минимумы.
Поэтому думаю в ближайшие месяцы рынок Поднебесной будет чувствовать себя лучше💡 большинства (США, Германии, Великобритании....) и эта динамика уже видна (график ниже).
И даже на валютном рынке юань сегодня себя чувствовал существенно лучше доллара и евро по отношению к рублю (хотя это уже совсем другая история). В этой связи очень жду активных торгов китайскими акциями на СПБ, хотя конечно и держу в голове политические риски #Китай #фондовыйрынок
Многие наверно подумали как "тихая гавань", если в любой момент может появится угроза политической напряженности на Тайване. Честно говоря этот вопрос рассматривать не хотел бы, т.к. носит он исключительно политический характер, а вот с экономической точки зрения в Поднебесной сейчас все очень неплохо. ...
1. Россия как донор дешевого сырья. Да это безусловно немаловажный момент - энергоносители, еще и со скидками сейчас явное преимущество
2. Стимулирующая денежно-кредитная политика. В этом году в отличие от большинства развитых стран, Китай не поднимает ставки, а снижает, что позитивно для экономического роста и роста фондового рынка
3. В определенной степени некоторое оздоровление экономики произошло в конце прошлого года, когда начались проблемы с рынком недвижимости. В первую очередь это касается долговой нагрузки
При этом деловая активность, которая традиционно является опережающим показателем в июне в стране стремительно росла, в отличие от Европы и СЩА, где были достигнуты многолетние минимумы.
Поэтому думаю в ближайшие месяцы рынок Поднебесной будет чувствовать себя лучше💡 большинства (США, Германии, Великобритании....) и эта динамика уже видна (график ниже).
И даже на валютном рынке юань сегодня себя чувствовал существенно лучше доллара и евро по отношению к рублю (хотя это уже совсем другая история). В этой связи очень жду активных торгов китайскими акциями на СПБ, хотя конечно и держу в голове политические риски #Китай #фондовыйрынок
Мировая рецессия стучится в дверь
Эта неделя показала, что не все так радужно, как хотелось бы этого инвесторам. Определённые тревожные мысли вызывают данные из США. Рост индекса цен производителей в декабре замедлился с 7,3% г/г до 6,2% г/г, а снижение промышленного производства было сильнейшим с сентября 2021 года (-0,7% м/м, прогноз -0,1% м/м). Также есть предпосылки к тому, что первый-второй кварталы будут слабыми в плане отчетностей.
А безработица в США только начинает свой поход наверх. Тут только крупнейшие компании уже заявили о сокращениях в этом году: Microsoft планирует уволить 10,000+, Amazon 18,000+, Goldman Sachs: 8% рабочих, Meta: 13%, Coinbase: 20% of employees, Intel: 20% of employees.
ФРС же на это все как обычно будет реагировать с большим временным лагом.
Есть еще такой важный момент,что ранее экономика еще минимум полгода падала после того, как ставки переставали повышаться,а сейчас мы пока и пика еще не достигли (график ниже). Поэтому не исключаю, что давление на фондовые активы еще продолжится какое-то время📉, особенно учитывая что сентимент остается скорее в состоянии жадности чем страха, что демонстрирует и волатильность и опционный рынок и другие данные.
Есть ещё определённые предпосылки кризиса ликвидности, о чем обязательно напишу в ближайшее время..... #рецессия #фондовыйрынок
Эта неделя показала, что не все так радужно, как хотелось бы этого инвесторам. Определённые тревожные мысли вызывают данные из США. Рост индекса цен производителей в декабре замедлился с 7,3% г/г до 6,2% г/г, а снижение промышленного производства было сильнейшим с сентября 2021 года (-0,7% м/м, прогноз -0,1% м/м). Также есть предпосылки к тому, что первый-второй кварталы будут слабыми в плане отчетностей.
А безработица в США только начинает свой поход наверх. Тут только крупнейшие компании уже заявили о сокращениях в этом году: Microsoft планирует уволить 10,000+, Amazon 18,000+, Goldman Sachs: 8% рабочих, Meta: 13%, Coinbase: 20% of employees, Intel: 20% of employees.
ФРС же на это все как обычно будет реагировать с большим временным лагом.
Есть еще такой важный момент,что ранее экономика еще минимум полгода падала после того, как ставки переставали повышаться,а сейчас мы пока и пика еще не достигли (график ниже). Поэтому не исключаю, что давление на фондовые активы еще продолжится какое-то время📉, особенно учитывая что сентимент остается скорее в состоянии жадности чем страха, что демонстрирует и волатильность и опционный рынок и другие данные.
Есть ещё определённые предпосылки кризиса ликвидности, о чем обязательно напишу в ближайшее время..... #рецессия #фондовыйрынок
3 ключевых события недели
Внеочередное заседание ЦБ РФ❗️
Рубль буквально все лето до вторника этой недели стабильно падал на 1 – 2% в день, подогревая инфляцию и цены на фондовые активы. Инфляцию ЦБ РФ решил снижать еще на прошлом заседании 21 июля, повысив ключевую ставку сразу на 1%. А вот на рубль регулятор до поры до времени никак не хотел обращать внимание. Впрочем, ближе к 100 за доллар что-то все-таки изменилось и Банк России начал вводить меры по поддержке национальной валюты. Сначала обещал “зеркалить” операции бюджетного правила, осуществляя операции с юанем. А затем и вовсе отказался покупать валюту в рамках бюджетного правила до конца года. Такие меры краткосрочно не принесли результатов, и мы увидели ускорение ослабления национальной валюты. Доллар даже в моменте почти добрался до 102 в паре с рублем. Тут уже надо было быстро что-то делать, т.к. ситуация начала быть похожей на панику. Дальнейшее падение рубля дополнительно могло спровоцировать еще и значительный отток мигрантов, что также является проинфляционным фактором. В результате регулятор созвал внеочередное заседание, где повысил ставку сразу на 3.5% - до 12%. Временный эффект от этого есть – рубль смог закрепиться ниже 95 в паре с долларом. Помогли также достигнутые устные договоренности с экспортерами по продаже валютной выручки. Впрочем, для рынка акций удорожание заемных средств и снижение потенциального спроса со стороны населения скорее является негативом чем наоборот
Протоколы с заседания ФРС ❗️
Протоколы показали, что «большинство должностных лиц центрального банка по-прежнему видят значительные риски роста инфляции, что может потребовать дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики». В частности, беспокойство вызывает сильный рынок труда. Напомню, на июльском заседании ФРС после паузы повысила ставки на 25 б.п. до диапазона 5,25% - 5,50% — самого высокого уровня с 2001 года. Пусть небольшая, но все же присутствующая вероятность повышения ставок является локальным негативом для большинства рисковых активов.
Данные по экономике Китая увеличивают риски ❗️
Данные по экономике Поднебесной в последнее время не радуют инвесторов, и эта неделя не стала исключением. В частности, розничные продажи в июле выросли на 2.5% по отношению к июлю прошлого года при ожиданиях на уровне 4.5%, что свидетельствует о сложной ситуации с потребительским спросом. При этом промышленное производство за аналогичный период увеличилось на 3.7% при ожиданиях на уровне 4.4%. Дополнительно стоит учитывать проблемы со строительным сектором страны, которые в последнее время лишь обострились. Напомню, крупнейший в стране по объему продаж застройщик Country Garden буквально недавно дал прогноз убытков в I полугодии в размере $7,6 млрд. Также был нанят консультант China International Capital Corporation для подготовки плана реструктуризации. Отсутствие мер со стороны властей по спасению застройщика может усилить негативное давление на экономику страны. Дополнительно не стоит забывать и про торговое противостояние между США и Китаем.Такая ситуация безусловно не является позитивной для мирового рынка акций и, в частности, активов РФ, т.к. страна активно торгует с Поднебесной.
Итого все события скорее несут умеренно негативный окрас для рынка акций. Поэтому с активными покупками сам пока не спешу. Не является инвестиционной рекомендацией
#рубль #Китай #фондовыйрынок
Внеочередное заседание ЦБ РФ❗️
Рубль буквально все лето до вторника этой недели стабильно падал на 1 – 2% в день, подогревая инфляцию и цены на фондовые активы. Инфляцию ЦБ РФ решил снижать еще на прошлом заседании 21 июля, повысив ключевую ставку сразу на 1%. А вот на рубль регулятор до поры до времени никак не хотел обращать внимание. Впрочем, ближе к 100 за доллар что-то все-таки изменилось и Банк России начал вводить меры по поддержке национальной валюты. Сначала обещал “зеркалить” операции бюджетного правила, осуществляя операции с юанем. А затем и вовсе отказался покупать валюту в рамках бюджетного правила до конца года. Такие меры краткосрочно не принесли результатов, и мы увидели ускорение ослабления национальной валюты. Доллар даже в моменте почти добрался до 102 в паре с рублем. Тут уже надо было быстро что-то делать, т.к. ситуация начала быть похожей на панику. Дальнейшее падение рубля дополнительно могло спровоцировать еще и значительный отток мигрантов, что также является проинфляционным фактором. В результате регулятор созвал внеочередное заседание, где повысил ставку сразу на 3.5% - до 12%. Временный эффект от этого есть – рубль смог закрепиться ниже 95 в паре с долларом. Помогли также достигнутые устные договоренности с экспортерами по продаже валютной выручки. Впрочем, для рынка акций удорожание заемных средств и снижение потенциального спроса со стороны населения скорее является негативом чем наоборот
Протоколы с заседания ФРС ❗️
Протоколы показали, что «большинство должностных лиц центрального банка по-прежнему видят значительные риски роста инфляции, что может потребовать дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики». В частности, беспокойство вызывает сильный рынок труда. Напомню, на июльском заседании ФРС после паузы повысила ставки на 25 б.п. до диапазона 5,25% - 5,50% — самого высокого уровня с 2001 года. Пусть небольшая, но все же присутствующая вероятность повышения ставок является локальным негативом для большинства рисковых активов.
Данные по экономике Китая увеличивают риски ❗️
Данные по экономике Поднебесной в последнее время не радуют инвесторов, и эта неделя не стала исключением. В частности, розничные продажи в июле выросли на 2.5% по отношению к июлю прошлого года при ожиданиях на уровне 4.5%, что свидетельствует о сложной ситуации с потребительским спросом. При этом промышленное производство за аналогичный период увеличилось на 3.7% при ожиданиях на уровне 4.4%. Дополнительно стоит учитывать проблемы со строительным сектором страны, которые в последнее время лишь обострились. Напомню, крупнейший в стране по объему продаж застройщик Country Garden буквально недавно дал прогноз убытков в I полугодии в размере $7,6 млрд. Также был нанят консультант China International Capital Corporation для подготовки плана реструктуризации. Отсутствие мер со стороны властей по спасению застройщика может усилить негативное давление на экономику страны. Дополнительно не стоит забывать и про торговое противостояние между США и Китаем.Такая ситуация безусловно не является позитивной для мирового рынка акций и, в частности, активов РФ, т.к. страна активно торгует с Поднебесной.
Итого все события скорее несут умеренно негативный окрас для рынка акций. Поэтому с активными покупками сам пока не спешу. Не является инвестиционной рекомендацией
#рубль #Китай #фондовыйрынок
