После вчерашнего отскока рынков вверх, снова присматриваюсь к коротким позициям и лонгу по доллару. Ключевые причины: торговые войны, отсутствие дополнительных стимулирующих мер, новые заражения и слабость мировой экономики 🧨 #позиции
Торговый план
Данные по мировой экономике начали постепенно выходить все в более радужном ключе. С одной стороны это хорошо и оказывает поддержку рисковым активам, а с другой это шаг на пути к приостановке активного стимулирования мировой экономики. А без стимулирования как показывает практика рынки расти пока не хотят. Можно в этом плане посмотреть на данные баланса ФРС (график ниже), который с июня начал даже постепенно снижаться, что совпало и с приостановкой роста на рынках.
При этом есть целый ряд рисков🧨, которые могут не только приостановить рост, но и повернуть ситуацию в негативную сторону:
- торговая сделка между Китаем и США выполняется лишь частично (чуть более чем на 15%), что может привести к дальнейшему обострению между странами, а значит дополнительному давлению на мировую экономику + торговые конфликты сейчас происходят еще и между Китаем и Индией, а также США и Европой
- для РФ появился серьезный риск новых санкций. Трамп пока проигрывает в предвыборной гонке, а значит ему надо что-то придумывать, чтобы повернуть ситуацию в свою сторону. Внешний враг, будь то Россия, Китай или кто-то другой в этом плане проверенный и достаточно эффективный прием. При этом если на выборах победят демократы, то риторика по РФ может быть еще более негативной. Поэтому риск новых санкций как никогда представляет серьезную угрозу
- быстрое восстановление мировой экономики, на мой взгляд, все-таки имеет не очень высокую вероятность. Т.к. текущую ситуацию в сознании людей можно отчасти приравнять к войне. А значит будет все большая склонность сберегать в ближайший год, а возможно и два. И немалую роль в этом сыграет страх лишиться работы. Это в свою очередь негативно скажется на потреблении. При этом ту огромную долговую нагрузку, которая есть сейчас у населения и отдельных компаний мы будем переваривать очень долго
- нефть по мере постепенного снятия ограничений по сделке ОПЕК+ начнет постепенно находиться под давлением, т.к. запасов в мире все еще очень много, а добыча сланцевых компаний в США на примере 2016-го может довольно быстро восстанавливаться. Да и само исполнение сделки все еще остается под вопросом
- ограничения по добыче Россией на 2.5 млн. баррелей это очень много и часть добычи вероятно так и не восстановится после этого. Данный фактор также снизит по итогам года прибыль нефтяных компаний и доходов в бюджет РФ
- текущие цены относительно прогнозов по прибылям компаний на этот год просто на заоблачной высоте. Например, сейчас прогнозный p|e по sp500 на конце года находится на уровне 33.81 против 23.4 в декабре 2019, когда все было прекрасно.
Поэтому сам постепенно набираю короткие позиции по различным финансовым активам и не в последнюю очередь по нефти
Уровни: ММВБ: сверху 2900, снизу 2670-2700, 2490-2500. РТС: сверху 1290-1300, снизу 1200-1210, 1165,. Доллар/рубль: снизу 70.7-71, 68, сверху 72.5, Brent: сверху 43.7-44, 45, снизу 40, 37.5 #торговыйплан #ртс #нефть #рубль #позиции #риски
Данные по мировой экономике начали постепенно выходить все в более радужном ключе. С одной стороны это хорошо и оказывает поддержку рисковым активам, а с другой это шаг на пути к приостановке активного стимулирования мировой экономики. А без стимулирования как показывает практика рынки расти пока не хотят. Можно в этом плане посмотреть на данные баланса ФРС (график ниже), который с июня начал даже постепенно снижаться, что совпало и с приостановкой роста на рынках.
При этом есть целый ряд рисков🧨, которые могут не только приостановить рост, но и повернуть ситуацию в негативную сторону:
- торговая сделка между Китаем и США выполняется лишь частично (чуть более чем на 15%), что может привести к дальнейшему обострению между странами, а значит дополнительному давлению на мировую экономику + торговые конфликты сейчас происходят еще и между Китаем и Индией, а также США и Европой
- для РФ появился серьезный риск новых санкций. Трамп пока проигрывает в предвыборной гонке, а значит ему надо что-то придумывать, чтобы повернуть ситуацию в свою сторону. Внешний враг, будь то Россия, Китай или кто-то другой в этом плане проверенный и достаточно эффективный прием. При этом если на выборах победят демократы, то риторика по РФ может быть еще более негативной. Поэтому риск новых санкций как никогда представляет серьезную угрозу
- быстрое восстановление мировой экономики, на мой взгляд, все-таки имеет не очень высокую вероятность. Т.к. текущую ситуацию в сознании людей можно отчасти приравнять к войне. А значит будет все большая склонность сберегать в ближайший год, а возможно и два. И немалую роль в этом сыграет страх лишиться работы. Это в свою очередь негативно скажется на потреблении. При этом ту огромную долговую нагрузку, которая есть сейчас у населения и отдельных компаний мы будем переваривать очень долго
- нефть по мере постепенного снятия ограничений по сделке ОПЕК+ начнет постепенно находиться под давлением, т.к. запасов в мире все еще очень много, а добыча сланцевых компаний в США на примере 2016-го может довольно быстро восстанавливаться. Да и само исполнение сделки все еще остается под вопросом
- ограничения по добыче Россией на 2.5 млн. баррелей это очень много и часть добычи вероятно так и не восстановится после этого. Данный фактор также снизит по итогам года прибыль нефтяных компаний и доходов в бюджет РФ
- текущие цены относительно прогнозов по прибылям компаний на этот год просто на заоблачной высоте. Например, сейчас прогнозный p|e по sp500 на конце года находится на уровне 33.81 против 23.4 в декабре 2019, когда все было прекрасно.
Поэтому сам постепенно набираю короткие позиции по различным финансовым активам и не в последнюю очередь по нефти
Уровни: ММВБ: сверху 2900, снизу 2670-2700, 2490-2500. РТС: сверху 1290-1300, снизу 1200-1210, 1165,. Доллар/рубль: снизу 70.7-71, 68, сверху 72.5, Brent: сверху 43.7-44, 45, снизу 40, 37.5 #торговыйплан #ртс #нефть #рубль #позиции #риски
