#LTI_отчетности #X5
Операционный отчет Х5
Сегодня вышел операционный отчет Х5. Хорошие результаты:
- Выручка +22.3% в Q4, +24.2% за 2024 год
- LFL продажи +14% в Q4, +14.4% за 2024 год
- Чижик растет х2 YoY, цифровые бизнесы х1.5 YoY
В Q4 рост LFL-траффика +3.8%, это самый высокий показатель за последние кварталы, у большинства конкурентов он в минусе или в районе нуля. Рост LFL-чека, наоборот, немного замедлился.
В 2024 году у Х5 были самые высокие темпы роста выручки за последние годы. Отчасти это связано с более высокой инфляцией, но также большую роль играет развитие новых направлений бизнеса. Ранее 80-90% прироста выручки обеспечивали оффлайн магазины Пятерочки. В последние два года их доля в приросте выручки снизилась до 60%, хотя их темпы роста остаются стабильными.
Сейчас уже значительный вклад в общие показатели вносят Чижик и Цифровые бизнесы, выручка которых составила 250 и 200 млрд соответственно в 2024 году. Во многом за счет них Х5 показывает темпы роста быстрее многих коллег по сектору.
Мнение об Х5 писал перед возобновлением торгов в январе: https://longterminvestments.ru/x5-is-trading-again/
P.S. IR команда Х5 недавно запустила канал для инвесторов, где делится новостями и результатами, за название отдельный респект: @x5group_ir
@long_term_investments
Операционный отчет Х5
Сегодня вышел операционный отчет Х5. Хорошие результаты:
- Выручка +22.3% в Q4, +24.2% за 2024 год
- LFL продажи +14% в Q4, +14.4% за 2024 год
- Чижик растет х2 YoY, цифровые бизнесы х1.5 YoY
В Q4 рост LFL-траффика +3.8%, это самый высокий показатель за последние кварталы, у большинства конкурентов он в минусе или в районе нуля. Рост LFL-чека, наоборот, немного замедлился.
В 2024 году у Х5 были самые высокие темпы роста выручки за последние годы. Отчасти это связано с более высокой инфляцией, но также большую роль играет развитие новых направлений бизнеса. Ранее 80-90% прироста выручки обеспечивали оффлайн магазины Пятерочки. В последние два года их доля в приросте выручки снизилась до 60%, хотя их темпы роста остаются стабильными.
Сейчас уже значительный вклад в общие показатели вносят Чижик и Цифровые бизнесы, выручка которых составила 250 и 200 млрд соответственно в 2024 году. Во многом за счет них Х5 показывает темпы роста быстрее многих коллег по сектору.
Мнение об Х5 писал перед возобновлением торгов в январе: https://longterminvestments.ru/x5-is-trading-again/
P.S. IR команда Х5 недавно запустила канал для инвесторов, где делится новостями и результатами, за название отдельный респект: @x5group_ir
@long_term_investments
👍24😁2
#LTI_аналитика #X5
Отчет X5 за первый квартал и взгляд на бизнес
Недавно X5 отчитался за первый квартал. Обновил взгляд на компанию:
- Основные тезисы с последнего дня инвестора и долгосрочные перспективы бизнеса
- Результаты за первый квартал и почему снизилась маржинальность
- Новая дивполитика и прогноз будущих дивидендов
- Оценка компании относительно аналогов в секторе
- Есть ли локальные драйверы у компании
- Выводы и мнение об акциях
Пост по ссылке: https://longterminvestments.ru/x5-may25/
@long_term_investments
Отчет X5 за первый квартал и взгляд на бизнес
Недавно X5 отчитался за первый квартал. Обновил взгляд на компанию:
- Основные тезисы с последнего дня инвестора и долгосрочные перспективы бизнеса
- Результаты за первый квартал и почему снизилась маржинальность
- Новая дивполитика и прогноз будущих дивидендов
- Оценка компании относительно аналогов в секторе
- Есть ли локальные драйверы у компании
- Выводы и мнение об акциях
Пост по ссылке: https://longterminvestments.ru/x5-may25/
@long_term_investments
Long Term Investments
Анализ Х5 - май 2025
Анализ X5 после отчета за первый квартал + дня инвестора Оценка компании и вывод о привлекательности ее акций
👍15🔥3
#LTI_отчетности #WUSH #X5 #MAGN #BSPB
Вернулся из отпуска, кажется у вас тут было довольно весело, пока отдыхал от рынка. Возвращаюсь в рабочий режим, и еще за время отдыха появилось довольно много свежих мыслей, буду ими постепенно делиться.
Скоро начинается сезон отчетов за второй квартал, пока первые компании начали публиковать операционные и ежемесячные результаты. Ниже короткое саммэри по тем, что успел посмотреть.
Whoosh - операционный отчет за первое полугодие
- Очень слабые результаты, поездки -10% YoY (при росте парка на 19%)
- Впервые раскрыли поездки в Латам - там хорошая динамика, но низкая база
- Whoosh ссылается на плохую погоду и другие внешние факторы, но у конкурентов динамика значительно лучше
Про Вуш и рынок самокатов чуть позже сделаю более подробный пост
Х5 - операционный отчет за второй квартал
Сильные операционные результаты:
- Выручка +21.6% YoY, небольшое ускорение vs Q1'25
- LFL +13.9% (+1.5% траффик, +12.2% чек) - трафик замедлился, но чек вырос сильнее Q1
- Впервые раскрыли LFL Чижиков, очень высокий, +36% (трафик +15%)
На операционном уровне бизнес Х5 в последние годы показывает отличную динамику, но последние пару кварталов у компании сильно просела маржа. Основной вопрос в Х5 - сможет ли компания в Q2 вернуться к марже по EBITDA 6%+ и выполнит ли соответствующий таргет за 2025 год.
ММК - операционный отчет за второй квартал
- Слабые операционные результаты, производство стали в Q2 -22% YoY, за полугодие -18% YoY.
- Ранее ММК в среднем производил чуть более 3 млн тонн в квартал, последние 4 квартала ~2.5 млн тонн
- В Q1'25 у ММК была минимальная прибыль и слегка отрицательный FCF. С учетом того, что операционные результаты в Q2 примерно на том же уровне и цены на сталь в России сильно не изменились, ожидаю схожих финансовых результатов во втором квартале.
БСП - результаты за июнь по РСБУ
- Прибыль за июнь 1.7 млрд рублей, ранее банк стабильно зарабатывал ~5 млрд прибыли в месяц
- Основная причина снижения прибыли в июне - рост резервов, но скорее это доначисление за предыдущие месяцы
- Кредитный портфель +11.4% в Q2 и +12.2% с начала года, растет значительно быстрее конкурентов
- Достаточность капитала немного снизилась (H1.2 16.7%, Н1.0 19.8%), но все еще намного выше других публичных банков, у БСП еще есть большой запас для роста портфеля
У БСП исторически отчетность по РСБУ близка к МСФО, больших сюрпризов быть не должно. За первое полугодие банк, вероятно, заработал около 27-28 рублей дивидендов.
Основной вопрос в БСП - упадет ли прибыль банка при снижении ставки (и возможном росте резервов). Я ожидаю скорее умеренное снижение, банк по-прежнему останется дешевым, но в секторе, на мой взгляд, сейчас есть более интересные истории.
@long_term_investments
Вернулся из отпуска, кажется у вас тут было довольно весело, пока отдыхал от рынка. Возвращаюсь в рабочий режим, и еще за время отдыха появилось довольно много свежих мыслей, буду ими постепенно делиться.
Скоро начинается сезон отчетов за второй квартал, пока первые компании начали публиковать операционные и ежемесячные результаты. Ниже короткое саммэри по тем, что успел посмотреть.
Whoosh - операционный отчет за первое полугодие
- Очень слабые результаты, поездки -10% YoY (при росте парка на 19%)
- Впервые раскрыли поездки в Латам - там хорошая динамика, но низкая база
- Whoosh ссылается на плохую погоду и другие внешние факторы, но у конкурентов динамика значительно лучше
Про Вуш и рынок самокатов чуть позже сделаю более подробный пост
Х5 - операционный отчет за второй квартал
Сильные операционные результаты:
- Выручка +21.6% YoY, небольшое ускорение vs Q1'25
- LFL +13.9% (+1.5% траффик, +12.2% чек) - трафик замедлился, но чек вырос сильнее Q1
- Впервые раскрыли LFL Чижиков, очень высокий, +36% (трафик +15%)
На операционном уровне бизнес Х5 в последние годы показывает отличную динамику, но последние пару кварталов у компании сильно просела маржа. Основной вопрос в Х5 - сможет ли компания в Q2 вернуться к марже по EBITDA 6%+ и выполнит ли соответствующий таргет за 2025 год.
ММК - операционный отчет за второй квартал
- Слабые операционные результаты, производство стали в Q2 -22% YoY, за полугодие -18% YoY.
- Ранее ММК в среднем производил чуть более 3 млн тонн в квартал, последние 4 квартала ~2.5 млн тонн
- В Q1'25 у ММК была минимальная прибыль и слегка отрицательный FCF. С учетом того, что операционные результаты в Q2 примерно на том же уровне и цены на сталь в России сильно не изменились, ожидаю схожих финансовых результатов во втором квартале.
БСП - результаты за июнь по РСБУ
- Прибыль за июнь 1.7 млрд рублей, ранее банк стабильно зарабатывал ~5 млрд прибыли в месяц
- Основная причина снижения прибыли в июне - рост резервов, но скорее это доначисление за предыдущие месяцы
- Кредитный портфель +11.4% в Q2 и +12.2% с начала года, растет значительно быстрее конкурентов
- Достаточность капитала немного снизилась (H1.2 16.7%, Н1.0 19.8%), но все еще намного выше других публичных банков, у БСП еще есть большой запас для роста портфеля
У БСП исторически отчетность по РСБУ близка к МСФО, больших сюрпризов быть не должно. За первое полугодие банк, вероятно, заработал около 27-28 рублей дивидендов.
Основной вопрос в БСП - упадет ли прибыль банка при снижении ставки (и возможном росте резервов). Я ожидаю скорее умеренное снижение, банк по-прежнему останется дешевым, но в секторе, на мой взгляд, сейчас есть более интересные истории.
@long_term_investments
👍29🔥4✍1